Altın fiyatları Çarşamba günü Avrupa piyasasında yükselişe geçti ve düzeltme ve kâr satışları nedeniyle dün duraksayan yükselişlerine devam ederek, güvenli liman alımlarının devam etmesiyle tüm zamanların en yüksek seviyelerine yaklaştı. Ancak, kazanımlar, döviz piyasasında ABD dolarının toparlanmasıyla sınırlı kaldı.

ABD işgücü piyasasına ilişkin bir dizi zayıf veri, Federal Rezerv'in daha derin faiz indirimleri uygulayacağı beklentilerini artırdı. Yatırımcılar, bu beklentileri yeniden değerlendirmek için bugün açıklanacak önemli ABD enflasyon verilerini bekliyor.

Fiyat Genel Bakışı

• Altın fiyatları bugün: Altın, açılış seviyesi olan (3.626,39) seviyesinden %0,6 artışla (3.648,49) seviyesine çıktı ve en düşük seviyeyi (3.620,79) olarak kaydetti.

• Salı günkü kapanışta altın fiyatları %0,3 değer kaybetti ve düzeltme ve kar satışları nedeniyle son üç seansta ilk kez düşüş yaşadı. Altının ons fiyatı daha önce 3.674,80 dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmıştı.

ABD Doları

Dolar endeksi Çarşamba günü %0,2 oranında yükselerek, yedi haftanın en düşük seviyesinden toparlanmanın sürmesiyle üst üste ikinci seansta da kazanımlarını sürdürdü. Bu durum, ABD para biriminin küresel para birimleri sepetine karşı değer kazanmasını yansıtıyor.

ABD dolarının alt seviyelerden alım yapmasının yanı sıra toparlanması, ABD'de Eylül ve Ekim aylarında faiz indirimi ihtimaline ilişkin belirleyici veriler sunacak olan önemli ABD enflasyon verilerinin açıklanmasının öncesinde gerçekleşiyor.

ABD'de Fed Başkanı Lisa Cook'un görevden alınmasının engellenmesi ve davanın ABD mahkemelerinde devam etmesinin ardından, Fed'in istikrarına ilişkin endişeler azaldı.

ABD Faiz Oranları

• Çalışma İstatistikleri Bürosu'ndan alınan verilere göre, Mart ayına kadar olan on iki aylık dönemde bordro rakamları 911.000 iş aşağı revize edildi. Mart 2024'e kadar olan önceki on iki aylık dönemde ise istihdam rakamları 598.000 iş aşağı revize edildi.

• CME FedWatch aracına göre: Eylül ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığı şu anda %100, 50 baz puanlık bir indirim olasılığı ise %10 olarak fiyatlanıyor.

• Ekim ayında 25 baz puanlık bir indirimin olasılığı da şu anda %100 olarak fiyatlanıyor, 50 baz puanlık bir indirimin olasılığı ise %8.

• Yatırımcılar bu ihtimali teyit etmek için önümüzdeki hafta yapılacak Fed toplantısı öncesinde bu hafta boyunca açıklanacak önemli ABD enflasyon verilerini bekliyor.

• Bugün ilerleyen saatlerde, Eylül ayı tüketici fiyatlarının öncü göstergesi niteliğinde olan Ağustos ayı üretici fiyat verileri açıklanacak. Ağustos ayı tüketici fiyat verileri ise yarın, Perşembe günü açıklanacak.

Altın Performans Görünümü

• Capital.com piyasa analisti Kyle Rodda şunları söyledi: Duygular son derece iyimser. Şu anda altın fiyatlarını destekleyen birkaç önemli faktör var; en önemlisi de ABD'de faiz indirimi beklentileri.

• Rodda şunları ekledi: Kısa vadeli görünüm büyük ölçüde enflasyon verilerine bağlı. Beklenenden yüksek gelirse, faiz indirimi olasılığı eğriden biraz sapabilir ve bu da şu anda teknik olarak aşırı alım bölgesinde olan altın piyasasında bir geri çekilmeye neden olabilir.

SPDR Fonu

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu SPDR Gold Trust'ın altın stokları dün değişmedi ve toplam 979,68 tonla 29 Ağustos'tan bu yana en düşük seviyede kaldı.

Euro, Çarşamba günü Avrupa piyasalarında küresel para birimleri sepetine karşı düştü ve ABD doları karşısında üst üste ikinci gün kayıplarını sürdürdü. Yedi haftanın en yüksek seviyesinden uzaklaştı. Bu düşüşte, düzeltme ve kar satışlarının yanı sıra, Fed'in istikrarına ilişkin endişelerin azalmasıyla ABD dolarının toparlanması etkili oldu.

Avrupa Merkez Bankası bugün önemli para politikası toplantısına başlayacak ve faiz oranlarının üst üste ikinci toplantıda da sabit kalması bekleniyor.

Küresel finans piyasaları, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) yılın geri kalanında parasal genişleme döngüsüne devam etme olasılığına ilişkin sinyallerini bekliyor.

Fiyat Genel Bakışı

• Euro'nun bugünkü döviz kuru: Euro, ABD doları karşısında bugün açılış fiyatı olan (1,1708) seviyesinden yaklaşık %0,2 düşüşle (1,1689) seviyesine geriledi ve en yüksek seviyesini (1,1710) olarak kaydetti.

• Euro, Salı günkü işlemlerini ABD doları karşısında yaklaşık %0,5 düşüşle tamamladı ve son üç günde ilk kez değer kaybetti. Daha önce yedi haftanın en yüksek seviyesi olan 1,1780 dolara ulaşmıştı.

ABD Doları

Dolar endeksi Çarşamba günü %0,2 oranında yükselerek üst üste ikinci seansta da kazanımlarını sürdürdü. Yedi haftanın en düşük seviyesinden toparlanma devam ederken, bu durum ABD para biriminin küresel para birimlerine karşı değer kazanmasının bir yansıması.

ABD dolarının alt seviyelerden alım yapmasının yanı sıra toparlanması, ABD'de Eylül ve Ekim aylarında faiz indirimi ihtimaline ilişkin belirleyici veriler sunacak olan önemli ABD enflasyon verilerinin açıklanmasının öncesinde gerçekleşiyor.

Bugün ilerleyen saatlerde Ağustos ayı üretici fiyat verileri, ardından Perşembe günü tüketici fiyat verileri açıklanacak. Ek sıcak veriler, ABD'de faiz indirimi olasılığını azaltacaktır.

Özellikle Başkan Trump'ın, dava devam ederken Fed Guvernörü Lisa Cook'u görevden almasının engellenmesinin ardından, Federal Rezerv'in istikrarına ilişkin endişeler azaldı.

Avrupa Merkez Bankası

• Avrupa Merkez Bankası, bugün Çarşamba günü ve yarın Perşembe günü toplanarak, euro bölgesindeki son ekonomik gelişmelere uygun para politikasını inceleyecek.

• Bankanın, Avrupa faiz oranlarını üst üste ikinci toplantıda da Ekim 2022'den bu yana en düşük seviye olan %2,15 aralığında sabit tutması bekleniyor.

• Piyasalar, ECB'nin parasal genişlemeye ve faiz indirimlerine bu yıl sonundan önce yeniden başlamasının zamanlamasına ilişkin daha fazla kanıt bekliyor.

Japon yeni, Çarşamba günü Asya piyasasında önemli ve küçük para birimlerinden oluşan bir sepete karşı düştü ve ABD doları karşısında son dört haftanın en yüksek seviyesini geri çekti. Bu düşüşte, düzeltme ve kar satış faaliyetlerinin artmasının yanı sıra ABD'nin önemli enflasyon verileri öncesinde ABD para biriminin toparlanmaya devam etmesi etkili oldu.

Japonya Merkez Bankası'nın, ülkedeki siyasi gelişmelere rağmen bu yıl para politikasını normalleştirme şansı gördüğü ve bu durumun Japonya'da yıl sonundan önce faiz artırımına gidilme olasılığını artırdığı belirtiliyor.

Fiyat Genel Bakışı

• Japon Yeni'nin bugünkü döviz kuru: ABD doları, yen karşısında bugün açılış seviyesi olan (¥147.41) seviyesinden yaklaşık %0,15 artarak (¥147.58) seviyesine yükseldi ve en düşük seviyeyi (¥147.24) olarak kaydetti.

• Yen, Salı günkü işlemlerini ABD doları karşısında %0,1'den az bir artışla tamamladı ve son üç günde ikinci kez değer kazanarak, Japonya'nın faiz artırımına yönelik umutlarının da desteğiyle 146,31 yen ile son dört haftanın en yüksek seviyesini kaydetti.

ABD Doları

Dolar endeksi Çarşamba günü %0,2 oranında yükselerek üst üste ikinci seansta da kazanımlarını sürdürdü. Yedi haftanın en düşük seviyesinden toparlanma devam ederken, bu durum ABD para biriminin küresel para birimleri sepetine karşı toparlanmasını yansıtıyor.

ABD dolarının alt seviyelerden alım yapmasının yanı sıra toparlanması, ABD'de Eylül ve Ekim aylarında faiz indirimi ihtimaline ilişkin belirleyici veriler sunacak olan önemli ABD enflasyon verilerinin açıklanmasının öncesinde gerçekleşiyor.

Bugün ilerleyen saatlerde Ağustos ayı üretici fiyat verileri, ardından Perşembe günü tüketici fiyat verileri açıklanacak. Ek sıcak veriler, ABD'de faiz indirimi olasılığını azaltacaktır.

Japon Faiz Oranları

• Japonya Merkez Bankası'nın ülkedeki siyasi gelişmelere rağmen bu yıl faiz oranlarını artırma şansı gördüğü bildiriliyor.

• Yukarıdaki haberlerin ardından Japonya Merkez Bankası'nın Eylül toplantısında 25 baz puanlık faiz artışına yönelik piyasa fiyatlaması %30'dan %35'e yükseldi.

• Yatırımcılar şu anda Japonya faiz oranlarının yıl sonundan önce %0,75 aralığına ulaşmasını bekliyor; bu da yılın geri kalanında 25 baz puanlık ek bir artış olasılığının yüksek olduğunu gösteriyor.

• Yatırımcılar bu olasılıkları yeniden fiyatlandırmak için Japonya'daki enflasyon, işsizlik ve ücretler hakkında daha fazla verinin yanı sıra bazı Japonya Merkez Bankası üyelerinin açıklamalarını bekliyor.

Altın fiyatları Salı günkü işlemlerde yükselerek yeni bir rekor seviyeye ulaştı. Dün ons başına 3.600 dolar bariyerini aşan kıymetli metalin ABD vadeli işlemleri, bugün ons başına 3.700 dolar seviyesini aşarak tarihi bir dönüm noktasına daha ulaştı.

Bu kazanımların ardından sarı metal, 2022'nin sonlarından bu yana değerini %90'ın üzerinde artıran bir yükselişi sürdürdü. Aşağıdaki raporda özetlenen faktörlerin birleşimiyle önümüzdeki dönemde talebin güçlü kalması bekleniyor.

Merkez Bankaları Alımlara Devam Edecek mi?

Danışmanlık şirketi Metals Focus'a göre, 2022'den bu yana merkez bankalarının net yıllık alımları yılda 1.000 metrik tonu aştı. Şirket bu yıl 900 ton alım bekliyor. Bu rakam, 2016-2021 yılları arasındaki 457 tonluk yıllık ortalamanın iki katı.

Batı'nın yaptırımları nedeniyle 2022'de Rusya'nın resmi döviz rezervlerinin yaklaşık yarısının dondurulmasının ardından, gelişmekte olan ekonomiler rezervlerini dolardan uzaklaştırarak çeşitlendirme arayışına girdi.

Dünya Altın Konseyi'ne (WGC) göre, Uluslararası Para Fonu'na bildirilen resmi rakamlar, 2024'te tahmini merkez bankaları talebinin yalnızca %34'ünü oluşturuyor.

Bu alımlar, 2022-2025 yılları arasında toplam yıllık altın talebinin yüzde 23'ünü temsil etti ve 2010'lu yıllarda kaydedilen payın iki katına çıktı.

Mücevher Talebi Düşmeye Devam Edecek mi?

Dünya Sağlık Örgütü'ne (WGC) göre, fiziksel talebin temel kaynağı olan mücevherlere yönelik altın talebi, 2025'in ikinci çeyreğinde yüzde 14 düşüşle 341 tona geriledi. Bu, pandeminin vurduğu 2020'nin üçüncü çeyreğinden bu yana en düşük seviye.

Özellikle Çin ve Hindistan'da yüksek fiyatlar başlıca etken oldu; bu ülkelerin küresel pazardaki toplam payı son beş yılda yalnızca üçüncü kez yüzde 50'nin altına düştü.

Metals Focus, altın takı imalatının 2024 yılında %9 düşerek 2.011 tona gerileyeceğini ve bu yıl %16 daha düşüş kaydetmesinin beklendiğini tahmin ediyor.

İnsanlar Hala Külçe ve Madeni Para mı Alıyor?

Yatırımcıların farklı perakende ürünlerine olan ilgisinde büyük bir değişim yaşandı, ancak genel talep güçlü kaldı.

Dünya Altın Konseyi'ne (WGC) göre, 2024 yılında külçe altın talebi yüzde 10 artarken, altın sikke alımları yüzde 31 düştü.

Bu eğilim 2025 yılında da devam etti ve Metals Focus, Asya'daki olumlu fiyat beklentileriyle birlikte daha yüksek talebin de desteğiyle fiziksel net yatırımın bu yıl %2 artarak 1.218 tona çıkacağını öngörüyor.

Altın ETF'leri Daha Fazla Girişi Çekebilir mi?

WGC'ye göre, borsa yatırım fonları (ETF'ler) bu yıl daha önemli bir talep kaynağı haline geldi ve Ocak-Haziran ayları arasında 397 tonluk giriş kaydedildi. Bu, 2020'den bu yana ilk yarıdaki en büyük giriş oldu.

Toplam ETF varlıkları Haziran ayı sonu itibarıyla 3.615,9 tona ulaşarak Ağustos 2022'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Beş yıl önce ise tüm zamanların en yüksek seviyesi 3.915 tondu.

Metals Focus, 2024 yılında 7 tonluk çıkış kaydettikten sonra, 2025 yılında altın destekli ETF'lere yapılan net yatırımın yaklaşık 500 tona ulaşmasını bekliyor.