Altın fiyatları Pazartesi günü Avrupa piyasalarında yaklaşık %3 oranında yükselerek, ABD dolarının zayıflaması ve petrol fiyatlarındaki keskin düşüşün talebi artırmasıyla üçüncü ardışık seansta da yükselişini sürdürdü. Bu yükselişin nedenleri arasında, ABD ve İran'ın Cuma günü İsviçre'de resmen imzalanması beklenen bir barış anlaşmasına varması da yer alıyor.

Petrol fiyatlarındaki düşüşün enflasyonu yavaşlatması ve ekonomi genelindeki fiyat baskılarını azaltması beklentisiyle, bu yıl en az bir kez Federal Rezerv'in faiz artırımına gideceği yönündeki beklentiler de azaldı.

Fiyat

• Altın fiyatları bugün: Altın, açılış seviyesi olan 4.219,40 dolardan %3,0 artarak ons başına 4.345,48 dolara yükseldi; seansın en düşük seviyesi de 4.219,40 dolar olarak kaydedildi.

• Cuma günkü kapanışta altın %0,2 değer kazandı ve ons başına 4.023,86 dolarlık yedi aylık en düşük seviyesinden toparlanmaya devam ederken, art arda ikinci günlük yükselişini kaydetti.

• Son dönemdeki toparlanmaya rağmen, kıymetli metaller piyasalarında süregelen satış baskısı nedeniyle altın geçen hafta %2,55 değer kaybetti ve art arda ikinci haftalık düşüşünü yaşadı.

ABD doları

ABD Dolar Endeksi Pazartesi günü %0,45 düşerek iki haftanın en düşük seviyesi olan 99,42'ye geriledi ve bu da doların başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında genel olarak zayıfladığını yansıttı.

ABD ve İranlı yetkililerin çatışmayı sona erdirmek, ABD'nin İran'a uyguladığı ablukayı kaldırmak ve Hürmüz Boğazı'nı yeniden açmak için bir çerçeve anlaşması duyurduktan sonra piyasa duyarlılığı iyileşti.

Küresel petrol fiyatları

Petrol fiyatları Pazartesi günü ortalama %5 oranında düşerek üçüncü gün üst üste kayıplarını sürdürdü ve Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasının ardından Orta Doğu'daki arz aksamalarına ilişkin endişelerin azalmasıyla son üç ayın en düşük seviyesine geriledi.

İran çatışmasındaki gelişmeler

• Amerika Birleşik Devletleri ve İran, çatışmayı sona erdirmek için ön anlaşmaya vardılar; resmi imza töreninin Cuma günü Cenevre'de yapılması bekleniyor.

• Başkan Donald Trump anlaşmayı doğruladı ve İran limanlarına uygulanan deniz ablukasının kaldırıldığını ve Hürmüz Boğazı'nın küresel denizcilik trafiğine yeniden açıldığını duyurdu.

• Baş arabulucu olarak görev yaptığı belirtilen Pakistan Başbakanı Şehbaz Şerif, anlaşmanın Lübnan da dahil olmak üzere tüm cephelerde acil ve kalıcı bir ateşkesi içerdiğini söyledi.

• Arabulucular, ABD ve İran heyetleri arasında İsviçre'de yapılacak resmi imza töreni için 19 Haziran 2026 Cuma gününü belirledi.

• Taslak anlaşmaya göre Tahran, nükleer silah edinme girişiminde bulunmayacağına ve sıkı denetim önlemlerini kabul edeceğine söz verdi.

• İran'ın Mehr Haber Ajansı, mutabakat zaptının nükleer konu hakkında 60 günlük bir müzakere süresi içerdiğini ve görüşmeler sırasında İran'ın dondurulmuş 24 milyar dolarlık varlığının serbest bırakılmasını öngördüğünü bildirdi.

ABD faiz oranları

• Goldman Sachs, daha güçlü ekonomik aktivite ve devam eden istihdam artışını gerekçe göstererek, Federal Reserve'in 2026 yılı boyunca faiz oranlarını değiştirmemesini ve faiz indirimlerini 2027'ye kadar ertelemesini bekliyor.

• Petrol fiyatlarındaki düşüşle birlikte, CME Group'un FedWatch Aracı, Aralık ayında Federal Rezerv'in faiz artırımı yapma olasılığının %67'den %55'e düştüğünü gösteriyor.

• Haziran toplantısında faiz oranlarında değişiklik olmayacağına dair piyasa fiyatlaması %98'den %95'e gerilerken, 25 baz puanlık faiz indirimi olasılığı %2'den %5'e yükseldi.

• Federal Rezerv, en son para politikası toplantısına Salı günü başlıyor ve karar Çarşamba günü açıklanacak. Piyasalar, politika yapıcıların faiz oranlarını üst üste dördüncü toplantıda da değiştirmemesini büyük ölçüde bekliyor.

Altın görünümü

KCM Trade'in Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, jeopolitik risklerin azalması ve Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasının beklenmesiyle tetiklenen düşük petrol fiyatları ve zayıflayan ABD dolarının, enflasyon beklentilerini sakinleştirmeye yardımcı olduğunu söyledi.

Waterer sözlerine şöyle devam etti: "Bu kombinasyon, altına haftalardır gördüğü en güçlü desteği sağlıyor; ancak bu desteğin kalıcılığı, barış anlaşmasının gücüne ve güvenilirliğine bağlı olacak."

SPDR Altın Fonu

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'ın varlıkları, cuma günü ikinci ardışık seansta da değişmeden kaldı ve toplam varlıklar 1.013,64 metrik ton ile 9 Ekim 2025'ten bu yana en düşük seviyede kaldı.

Euro, Pazartesi günü Avrupa piyasalarında başlıca para birimlerinden oluşan bir sepete karşı genel olarak değer kazandı ve ABD ile İran arasında barış çerçevesi anlaşmasının duyurulmasının ardından finans piyasalarında olumlu bir havanın yayılmasıyla ABD doları karşısında iki haftanın en yüksek seviyesine ulaştı. Anlaşmanın Cuma günü İsviçre'de resmen imzalanması bekleniyor.

Geçtiğimiz hafta Avrupa Merkez Bankası, artan enerji fiyatları ve Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimlerden kaynaklanan yükselen enflasyon baskılarını kontrol altına almak amacıyla üç yıl sonra ilk kez faiz oranlarını artırdı.

Avrupa Merkez Bankası ayrıca, gelecekteki para politikası kararlarının tamamen gelen ekonomik verilere ve Euro Bölgesi genelindeki enflasyon ve ekonomik faaliyetlerdeki gelişmelere bağlı kalacağını ve faiz oranları için önceden belirlenmiş bir yol izlemeyeceğini vurguladı.

Fiyat

• Euro kuru bugün: Euro, ABD doları karşısında %0,4 artarak 1,1617 dolara yükseldi ve 5 Haziran'dan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Açılış seviyesi ise 1,1569 dolardı. Seansın en düşük seviyesi de 1,1569 dolar olarak kaydedildi.

• Euro, Ortadoğu'daki devam eden jeopolitik gelişmelerin etkisiyle Cuma günü dolara karşı %0,1 değer kaybetti ve son üç günde ikinci kez düşüş yaşadı.

• Avrupa Merkez Bankası'nın faiz artırımının da desteğiyle, tek para birimi geçen hafta dolara karşı %0,4 değer kazandı ve son üç haftadaki ikinci haftalık yükselişini kaydetti.

ABD doları

ABD Dolar Endeksi Pazartesi günü %0,4 düşerek iki haftanın en düşük seviyesi olan 99,42'ye geriledi ve bu da doların küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında genel olarak zayıfladığını yansıttı.

ABD ve İranlı yetkililerin çatışmayı sona erdirmek, ABD'nin İran'a uyguladığı ablukayı kaldırmak ve Hürmüz Boğazı'nı yeniden açmak için bir çerçeve üzerinde anlaşmaya vardıklarını açıklamasının ardından risk algısı iyileşti.

Küresel petrol fiyatları

Petrol fiyatları Pazartesi günü yüzde 4'ten fazla düşerek üçüncü ardışık seansta da kayıplarını sürdürdü ve Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasının ardından Orta Doğu'daki arz aksamalarına ilişkin endişelerin azalmasıyla son üç ayın en düşük seviyelerine geriledi.

İran çatışmasındaki gelişmeler

• Amerika Birleşik Devletleri ve İran, çatışmayı sona erdirmek için ön anlaşmaya vardılar; resmi imza töreninin Cuma günü Cenevre'de yapılması bekleniyor.

• Başkan Donald Trump anlaşmayı doğruladı ve İran limanlarına uygulanan deniz ablukasının kaldırıldığını ve Hürmüz Boğazı'nın küresel denizcilik trafiğine yeniden açıldığını duyurdu.

• Anlaşmada kilit arabulucu olarak görev yaptığı belirtilen Pakistan Başbakanı Şehbaz Şerif, anlaşmanın Lübnan da dahil olmak üzere tüm cephelerde acil ve kalıcı bir ateşkesi içerdiğini söyledi.

• Arabulucular, ABD ve İran heyetleri arasında İsviçre'de yapılacak resmi imza töreni için 19 Haziran 2026 Cuma gününü belirledi.

• Taslak anlaşmaya göre Tahran, nükleer silah edinme girişiminde bulunmayacağına ve sıkı denetim önlemlerini kabul edeceğine söz verdi.

• İran'ın Mehr Haber Ajansı, mutabakat zaptının nükleer dosya konusunda 60 günlük bir müzakere süresi içerdiğini ve görüşmeler sırasında İran'ın dondurulmuş 24 milyar dolarlık varlığının serbest bırakılmasını öngördüğünü bildirdi.

Avrupa faiz oranları

• Geçtiğimiz Perşembe günü, Avrupa Merkez Bankası (ECB), İran çatışmasına bağlı enflasyon baskılarına yanıt olarak faiz oranlarını 25 baz puan artırarak %2,40'a çıkardı. Bu, ECB'nin Eylül 2023'ten bu yana yaptığı ilk faiz artırımı oldu.

• Avrupa Merkez Bankası (ECB), İran savaşı ve enerji krizinin Euro Bölgesi genelinde enflasyon baskısını artırdığını kabul ederek, 2026 ve 2027 yılları için enflasyon tahminlerini yukarı yönlü revize etti.

• Merkez bankası, gelecekteki kararların tamamen gelecek ekonomik verilere, jeopolitik gelişmelere ve çekirdek enflasyon değerlendirmesine bağlı olacağını yineledi.

• Raporlar, enerji fiyatlarının mevcut seviyelere yakın kalması durumunda Avrupa Merkez Bankası'nın Temmuz ayında politika normalleştirmesini durdurmayı düşündüğünü gösteriyor.

• Petrol fiyatlarındaki düşüşle birlikte, para piyasaları Avrupa Merkez Bankası'nın Temmuz ayında 25 baz puanlık faiz artırımı yapma olasılığını %50'den %30'a düşürdü.

• Eylül ayında 25 baz puanlık bir artış beklentisi de %70'ten %50'ye düştü.

• Yatırımcılar, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) politika görünümünü yeniden değerlendirmek için enflasyon, işsizlik ve ücret artışına ilişkin ek Euro Bölgesi verilerini bekliyor.

Pazartesi günü Asya piyasalarında Japon yeni, başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı değer kazandı ve ABD ile İran arasında Ortadoğu'daki çatışmayı sona erdirmeyi amaçlayan bir çerçeve anlaşmasının açıklanmasının ardından piyasa duyarlılığının iyileşmesi ve alım fırsatlarının ortaya çıkmasıyla ABD doları karşısında altı haftanın en düşük seviyelerinden daha da uzaklaştı.

Bugün ilerleyen saatlerde Japonya Merkez Bankası, 2026 yılının dördüncü para politikası toplantısına başlayacak ve politika kararları Salı günü açıklanacak. Piyasalar, merkez bankasının faiz oranlarını 25 baz puan artırarak %1,0'e çıkaracağını ve bunun 1995'ten bu yana en yüksek seviye olacağını yaygın olarak bekliyor.

Fiyat

• Japon yeninin bugünkü döviz kuru: Dolar, Cuma günkü kapanış seviyesi olan 160,19 yenden yaklaşık %0,3 düşerek 159,73 yene geriledi. Gün içi en yüksek seviyesi ise 160,23 yen oldu.

• Yen, cuma günü dolar karşısında %0,2 değer kaybetti ve altı haftanın en düşük seviyesi olan 160,60 yenden toparlanmanın bir parçası olarak önceki gün duraklayan kayıplarına devam etti.

ABD doları

ABD Dolar Endeksi Pazartesi günü %0,4 düşerek iki haftanın en düşük seviyesi olan 99,42'ye geriledi ve bu da ABD dolarının küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında genel olarak zayıfladığını yansıttı.

ABD ve İranlı yetkililerin çatışmayı sona erdirmek, ABD'nin İran'a uyguladığı ablukayı kaldırmak ve Hürmüz Boğazı'nı yeniden açmak için bir çerçeve üzerinde anlaşmaya vardıklarını duyurmasının ardından küresel piyasalarda risk algısı iyileşti.

Küresel petrol fiyatları

Petrol fiyatları Pazartesi günü %4'ten fazla düşerek üçüncü ardışık seansta da kayıplarını sürdürdü ve Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasının ardından Orta Doğu'dan kaynaklanan arz kesintilerine ilişkin endişelerin azalmasıyla son üç ayın en düşük seviyelerine geriledi.

İran çatışmasındaki gelişmeler

• Amerika Birleşik Devletleri ve İran, çatışmayı sona erdirmek için ön anlaşmaya vardılar; resmi imza töreninin Cuma günü Cenevre'de yapılması bekleniyor.

• Başkan Donald Trump anlaşmayı doğruladı ve İran limanlarına uygulanan deniz ablukasının kaldırıldığını ve Hürmüz Boğazı'nın küresel denizcilik trafiğine yeniden açıldığını duyurdu.

• Ana arabulucu olarak nitelendirilen Pakistan Başbakanı Şehbaz Şerif, anlaşmanın Lübnan cephesi de dahil olmak üzere tüm cephelerde acil ve kalıcı bir ateşkesi içerdiğini söyledi.

• Arabulucular, ABD ve İran heyetleri arasında İsviçre'de yapılacak resmi imza töreni için 19 Haziran 2026 Cuma gününü belirledi.

• Taslak anlaşmaya göre Tahran, nükleer silah edinme girişiminde bulunmayacağına ve sıkı denetim önlemlerini kabul edeceğine söz verdi.

• İran'ın Mehr Haber Ajansı, mutabakat zaptının nükleer konu üzerine 60 günlük müzakereleri içerdiğini ve görüşmeler sırasında İran'ın dondurulmuş 24 milyar dolarlık varlığının serbest bırakılmasını öngördüğünü bildirdi.

Japonya Bankası

Japonya Merkez Bankası, 2026 yılının dördüncü para politikası toplantısına bugün başlıyor ve kararın Salı günü açıklanması bekleniyor. Piyasalar, faiz oranlarının 25 baz puan artırılarak %1,0'e çıkarılmasını, yani 1995'ten bu yana en yüksek seviyeye ulaşmasını bekliyor.

Böyle bir adım, Japonya Merkez Bankası'nı, geçen hafta faiz oranlarını artıran Avrupa Merkez Bankası da dahil olmak üzere, daha şahin bir duruş sergileyen diğer büyük merkez bankalarıyla daha uyumlu hale getirecektir.

Yatırımcılar ayrıca, Orta Doğu çatışmasıyla bağlantılı enflasyon baskılarını gidermek için merkez bankasının önümüzdeki aylarda faiz oranlarını artırmaya devam edip etmeyeceği konusunda ek açıklamalar da bekleyecekler.

Başkan Donald Trump'ın çağrılarına yanıt olarak, büyük teknoloji şirketleri, kendi elektrik ihtiyaçlarını bağımsız olarak karşılamak için yeni veri merkezi kampüslerinin yanına özel enerji santralleri inşa etmeye başladı.

Trump yönetimi, bu yaklaşımın veri merkezi genişlemesi hızlanırken tüketicileri elektrik fiyatlarındaki keskin artışlardan korumaya yardımcı olacağını savunuyor. Ancak enerji uzmanları, sonucun tam tersi olabileceği konusunda uyarıyor.

Yapay zekanın hızlı büyümesi, veri merkezlerinin sayısında ve büyüklüğünde bir patlamaya yol açarken, elektrik talebi de önemli ölçüde arttı. Business Insider'ın Haziran ayında yayınladığı bir rapora göre, 2025 yılına kadar onaylanan tüm veri merkezleri faaliyete geçerse, yıllık olarak 224,3 ile 358,8 terawatt-saat arasında elektrik tüketebilirler; bu da bir önceki yıla göre %50'ye varan bir artışı temsil ediyor.

Karşılaştırma yapmak gerekirse, bu elektrik tüketim seviyesi, nüfusu 130 milyondan fazla olan Meksika'nın yıllık toplam elektrik tüketimine kabaca eşdeğerdir.

Şimdiye kadar veri merkezleri neredeyse tamamen yerel elektrik şebekelerine bağımlıydı ve bu durum, talepteki ani artış nedeniyle yakındaki tüketiciler için enerji maliyetlerinde önemli artışlara yol açıyordu.

Maryland Başsavcısı David Lapp geçen yıl, "Konut elektriği müşterilerinden, veri merkezleri, kamu hizmeti şirketleri ve ek enerji altyapısı inşa ederek kar elde eden ana şirketleri de dahil olmak üzere büyük şirketlere doğru devasa bir servet transferine tanık oluyoruz" demişti.

"Enerji düzenleme sistemi konut tüketicilerini korumakta başarısız oluyor ve bu da enerjiye erişilebilirlik krizini daha da kötüleştiriyor," diye ekledi.

Bunun üzerine hem Cumhuriyetçi hem de Demokrat partilerden milletvekilleri, teknoloji şirketlerinin kendi enerji ihtiyaçlarının maliyetini karşılamaları yönünde baskıyı artırdılar.

Siyasi baskı ve şebeke bağlantıları için uzun bekleme süreleri de büyük teknoloji firmalarını bağımsız enerji kaynakları geliştirmeye itti. Bazı projeler temiz enerjiye veya doğal gazı yenilenebilir enerjiyle birleştiren hibrit sistemlere dayanırken, yeni projelerin çoğu öncelikle doğal gazla çalışıyor.

Beklenmedik sonuç

İlk bakışta, özel elektrik üretimi kamu şebekeleri üzerindeki baskıyı azaltacak ve tüketicileri daha yüksek elektrik maliyetlerinden koruyacak gibi görünüyor. Ancak pratikte, mevcut projelerin çoğunda olduğu gibi veri merkezleri doğal gaza büyük ölçüde bağımlı olduğunda, etki tam tersi olabilir.

Utility Dive'ın bir raporuna göre, doğal gaz küresel olarak ticareti yapılan bir emtia. Veri merkezleri büyük miktarlarda gaz tükettikçe, kaçınılmaz olarak diğer tüketicilerle rekabet ediyor ve bu da fiyatları yükseltiyor.

Sonuç olarak, haneler aynı anda artan ısınma ve elektrik faturalarıyla karşı karşıya kalabilir.

Veri merkezlerine yönelik merkezi olmayan enerji üretiminin büyümesi, bazı uzmanların geleneksel elektrik şirketlerini yöneten düzenleyici çerçevenin dışında faaliyet gösteren "gölge şebeke" olarak tanımladığı bir durumu da ortaya çıkarabilir.

Raporda, kendi doğalgaz santraline sahip bir veri merkezinin, kamu hizmeti şirketleri yerine doğrudan doğalgaz tedarikçileriyle sözleşme yaptığı ve bu durumun doğalgaz fiyatlandırmasını devlet düzenleyicilerinin denetimi dışında bıraktığı belirtildi.

Adil olmayan bir enerji faturası

Bu tesisler, Teksas, Pensilvanya ve Yeni Meksika gibi eyaletlerde görüldüğü gibi, büyük hacimli ve uzun vadeli doğalgaz sözleşmeleri imzalamak için ölçeklerinden de faydalanabilirler. Bu durum, diğer tüketiciler için maliyetleri potansiyel olarak artırırken, daha düşük doğalgaz fiyatları elde etmelerini sağlar.

Endişeler fiyatlandırmanın ötesine uzanıyor. Uzmanlar, ortaya çıkan "gölge şebekenin", geleneksel enerji üretimiyle aynı düzenleyici denetime tabi olmayan önemli bir sera gazı emisyonu kaynağı haline gelebileceği konusunda uyarıyor.

Eleştirmenler, Trump yönetiminin yaklaşımının, teknoloji devlerini Amerika'nın yaşlanan ve giderek daha fazla zorlanan elektrik altyapısına yatırım yapmaya teşvik etme konusunda büyük bir fırsatı kaçırdığını savunuyor.

Bu tür yatırımlar, teknoloji şirketlerinin kendilerine de fayda sağlayacaktır; zira şebeke bağlantıları için uzun bekleme süreleri, yapay zekanın yaygınlaşmasının önündeki en büyük engellerden biri haline gelmiştir.

Uzmanlar, büyük teknoloji şirketlerinin elektrik şebekesinin modernizasyon maliyetinin önemli bir kısmını üstlenmesinin, enerji üretimi ve emisyonlar üzerinde daha güçlü bir denetim sağlarken tüketiciler için enerji fiyatlarını düşürmeye yardımcı olabileceğini ve böylece hem hane halkları hem de çevre için faydalar sağlayabileceğini savunuyor.