Küresel tahıl piyasaları karışık bir performans sergiledi; soya fasulyesi ve buğday fiyatları yükselirken, mısır fiyatları istikrarlı kaldı. Bu durum, kar alma faaliyetleri ve küresel tarımsal talebe ilişkin değişen beklentilerin birleşimiyle ortaya çıktı.

Soya fasulyesi fiyatları kar satışlarının ardından toparlandı.

Chicago Ticaret Borsası'nda işlem gören soya fasulyesi vadeli işlemleri, önceki seansta yaşanan kar satışlarının ardından toparlanarak üç aydan uzun süredir en yüksek seviyelerine yakın seyretti ve art arda ikinci aylık kazanç yolunda ilerliyor.

En aktif işlem gören soya fasulyesi vadeli işlem sözleşmesi %0,15 artarak bushel başına 11,65 1/4 dolara yükseldi ve Şubat ayındaki toplam kazanç yaklaşık %9,5'e ulaştı. Destek kısmen küresel talebin güçleneceğine dair beklentilerden ve uluslararası tarım ticareti modellerindeki değişimlerden kaynaklanıyor.

Buğday fiyatları yükselmeye devam ederken, mısır fiyatları sabit kaldı.

Buğday vadeli işlemleri %0,39 artarak bushel başına 5,76 3/4 dolara yükseldi ve aylık yaklaşık %7,2'lik bir artış kaydetti. Mısır vadeli işlemleri ise bushel başına 4,43 1/2 dolar seviyesinde değişmeden kaldı, ancak Şubat ayı boyunca yaklaşık %3,62 yükseldi.

Ticaret politikasının ve biyoyakıtların etkisi

Kaynaklar, ABD Başkanı Donald Trump yönetiminin, büyük petrol rafinerilerinin daha önce küçük rafineri muafiyet programı kapsamında muaf tutulan biyoyakıt hacimlerinin en az yarısını telafi etmesini gerektiren bir plan hazırladığını belirtti. Bu durum, mısır ve soya fasulyesi de dahil olmak üzere biyoyakıt üretiminde kullanılan ürünlere olan talebi destekleyebilir.

Küresel ticaret ve tarımsal üretim gelişmeleri

Hedgepoint Global Markets analistlerine göre, Brezilya'nın 2026 yılında Çin'e soya fasulyesi ihracatını artırması bekleniyor; bu artış, ABD'li çiftçilerden gelen artan rekabete rağmen Arjantin'in arzının zayıflamasından kaynaklanacak.

Bu arada, ithalat talebi ve Avrupa tahıllarının küresel pazarlardaki rekabet gücünü artıran zayıf euro'nun desteğiyle Euronext borsasında buğday fiyatları yükseldi.

Hava durumu ve küresel tahıl talebi

Suudi Arabistan'da Genel Gıda Güvenliği Kurumu, 655.000 metrik ton buğday satın almak için ihale açtı. Tahminler ayrıca Hindistan'ın kayıtlara geçen en sıcak Mart aylarından birini yaşayabileceğini ve bunun da önemli tarım bölgelerinde buğday ve kolza üretimini etkileyebileceğini gösteriyor.

Ukrayna'da Karadeniz limanlarına yapılan tahıl sevkiyatları Şubat ayında Ocak ayına göre %2 artış gösterdi, ancak geçen yıl kaydedilen seviyelerin altında kaldı.

ABD tahıl ticareti

ABD Tarım Bakanlığı, Japonya'ya toplam 178.000 ton mısır ihracatı yapıldığını doğruladı; bunun 154.000 tonunun 2026/2027 pazarlama yılında, 24.000 tonunun ise 2027/2028 sezonunda sevk edilmesi planlanıyor.

Görünüm

Tahıl piyasalarının, özellikle enerji piyasalarındaki ve uluslararası ticaret akışlarındaki oynaklığın devam etmesi nedeniyle, küresel talep eğilimleri, ticaret politikaları ve hava koşullarından etkilenmeye devam etmesi bekleniyor.

Beyaz Saray, yapay zekanın yaygınlaşmasının gerektirdiği devasa enerji talebine ilişkin artan endişeler arasında, büyük teknoloji şirketlerinden veri merkezlerinin hızlı genişlemesinin Amerikan haneleri için daha yüksek elektrik faturalarına yol açmayacağına dair resmi taahhütlerde bulunmalarını istedi.

ABD yönetimi, politikalarını güçlü bir şekilde destekleyen Microsoft ve Alphabet gibi büyük firmalarla, şirketlerin yeni yapay zeka altyapısı oluştururken "kendi maliyetlerini karşılamayı" taahhüt ettikleri, gönüllü ve bağlayıcı olmayan anlaşmalar imzalamak üzere görüşmeler başlattı.

Önerinin kilit unsurlarından biri, büyük ölçekli veri merkezlerinin işletmecilerinin, tesislerini çalıştırmak için gereken yeni enerji santrallerinin inşası ve elektrik şebekelerinin iyileştirilmesi maliyetlerinin %100'ünü karşılamalarını gerektirmesidir. Şirketlerden ayrıca, talep düşüşü veya projelerin başarısız olması durumunda tüketicilerin mali yükü üstlenmek zorunda kalmamalarını sağlamak için uzun vadeli elektrik sözleşmeleri imzalamaları istenecektir.

Bu girişim, yapay zekâ destekli büyümenin, beraberinde getireceği devasa elektrik ihtiyacı nedeniyle, halihazırda operasyonel kısıtlamalarla karşı karşıya olan ABD elektrik şebekeleri üzerinde ek bir yük oluşturabileceği endişelerini gidermeyi amaçlıyor.

Federal tahminler, veri merkezlerinden kaynaklanan elektrik talebinin 2025 ile 2028 yılları arasında üç katına çıkabileceğini ve yaşlanan bölgesel şebekeler üzerinde önemli bir baskı oluşturabileceğini gösteriyor. Bazı bölgelerde elektrik fiyatları genel enflasyondan daha hızlı artarken, toptan enerji fiyatları da yükselmeye devam ediyor; bu da hane halkı elektrik faturalarını Kasım ayındaki ara seçimler öncesinde giderek daha hassas bir siyasi konu haline getiriyor.

Başkan Donald Trump, seçim kampanyası sırasında göreve geldikten sonraki 18 ay içinde elektrik fiyatlarını yarıya indireceğine söz vermişti, ancak konut elektrik maliyetleri kademeli olarak artmaya devam etti. Truth Social'daki önceki bir yazısında başkan, veri merkezlerinin yapay zeka gelişimi için gerekli olduğunu ancak teknoloji şirketlerinin kendi masraflarını karşılamaları gerektiğinde ısrar ettiğini söylemişti.

Gönüllü, bağlayıcı olmayan bir anlaşma

Önerilen anlaşma yasal olarak bağlayıcı olmayacak ve yetkililer taslak teklifin hala değişebileceğini belirtmişlerdir. Bununla birlikte, politika yapıcılar kamuoyuna verilen taahhütlerin hesap verebilirliği sağlayabileceğine ve seçmenlere hükümetin yapay zeka altyapısının yaşam maliyetlerini artırmasını engellemeye çalıştığını gösterebileceğine inanmaktadır.

İlk çerçeveye göre, teknoloji şirketleri, konut tüketicilerini olabildiğince korumayı amaçlayan enerji anlaşmaları oluşturmak için federal ve yerel düzenleyicilerle birlikte çalışacaktı. Elektrik fiyatlarının ötesinde, veri merkezi geliştiricilerinden ayrıca yeni tesislerin "su açısından pozitif" olmasını sağlamaları, gürültüyü ve trafik yoğunluğunu en aza indirmeleri ve yerel eğitim ve topluluk girişimlerini desteklemeleri bekleniyordu.

Bu öneri, Atlanta ve New Orleans da dahil olmak üzere bazı ABD şehirleri ve eyaletlerinin yeni veri merkezi geliştirmelerine kısıtlamalar getirmeye başladığı, Ocak ayında ise topluluk muhalefeti nedeniyle 20'den fazla projenin ertelendiği veya iptal edildiği bir dönemde geldi.

Microsoft, veri merkezi planlarıyla ilgili ek altyapı maliyetlerini karşılayacağını zaten duyurdu; yapay zeka şirketi Anthropic ise yakın zamanda vergi mükelleflerinin yapay zeka genişlemesinin mali yükünü taşımaması gerektiğini söyledi.

Ancak bazı sektör operatörleri, zaten elektrik kullanımının tam maliyetini ödediklerini ve doğru tasarlanmış tarife yapılarının tüketicileri koruyabileceğini savunarak itirazda bulundular.

Birleşik Krallık'ta enerji düzenleyici kurum Ofgem, veri merkezi projeleriyle ilgili olarak 50 gigawatt'ı aşan talepler aldıktan sonra elektrik şebekesi bağlantı kuyruklarını incelemeye aldı; bu miktar, Britanya'nın mevcut günlük en yüksek talebinden bile daha fazla.

Düzenleyici kurum, şebeke bağlantılarına yönelik artan talebin diğer kritik enerji projelerini geciktirebileceği konusunda uyardı. İngiltere'de veri merkezleri için yapılan planlama başvuruları 2025 yılında rekor seviyeye ulaştı; İngiltere ve Galler'de 2024 yılına göre %63 artışla 60'tan fazla yeni başvuru yapıldı.

Küresel talep artışına ilişkin iyimserliğin desteğiyle bakır fiyatları Cuma günkü işlemlerde yükselerek art arda yedinci ayda da yükseliş trendine girdi.

Londra Metal Borsası'ndaki en aktif bakır vadeli işlem sözleşmesi, Mekke saatiyle 13:47'de ton başına 13.478 dolara yükselerek %1,3'lük bir artış gösterdi. Sözleşme, 4 Şubat'tan bu yana en yüksek seviyesi olan ton başına 13.496 dolara da ulaşmıştı.

Çin'de Ay Yeni Yılı tatilinin ardından açıklanan veriler, Şanghay Vadeli İşlemler Borsası depolarındaki bakır stoklarının yaklaşık 10 yılın en yüksek seviyesine ulaşarak 391,5 bin tona çıktığını ve iki hafta öncesine göre %44 arttığını gösterdi.

UBS, bakır fiyat tahminlerini tüm zaman dilimleri için metrik ton başına 500 dolar artırarak, fiyatların Mart 2027 sonuna kadar metrik ton başına 15.000 dolara ulaşabileceğini öngördü. Banka olumlu görünümünü koruyarak, yatırımcılara endüstriyel metalde uzun vadeli uzun pozisyonlarını sürdürmelerini tavsiye etti.

Yatırım bankası, kısa vadede temkinli olunmasına rağmen bakır fiyatlarının yıllık bazda yükseleceğini öngörüyor. Son fiyat artışı geçici olarak durakladı ve yüksek seviyelerin 2026 yılına kadar devam etmesi beklenirken, Çin Yeni Yılı civarındaki mevsimsel ekonomik yavaşlama da fiyatlarda bir konsolidasyon dönemine katkıda bulundu.

Arz ve talep tahmini revizyonu

UBS, en son verilere dayanarak arz ve talep tahminlerini güncelledi. Banka, 2025 yılında arz açığının önceki 230.000 tonluk tahminine kıyasla biraz daha düşük, yaklaşık 200.000 metrik ton olmasını bekliyor.

Aynı zamanda, 2026 yılı arz açığı tahminini önceki 407.000 tonluk tahminden 520.000 tona yükseltti. Genişleyen arz açığı, bakır fiyatları için orta vadeli yükseliş görünümünü destekleyen temel faktörlerden biri olmaya devam ediyor.

Banka, revize edilmiş arz-talep dinamiklerine dayanarak müşterilerine bakırda uzun pozisyonlarını korumaları yönündeki tavsiyesini yineledi ve güncellenmiş görünümün fiyatların 2026 yılı boyunca yüksek seviyelerde kalacağı anlamına geldiğini belirtti.

Şili üretiminde düşüş

Üretim tarafında ise Şili ulusal istatistik ajansından alınan verilere göre, dünyanın en büyük bakır üreticisi olan ülkede bakır üretimi Ocak ayında bir önceki yıla göre %3 azalarak 413.712 metrik tona geriledi.

And Dağları ülkesindeki sanayi üretimi de aynı ayda bir önceki yıla göre %3,8 oranında düşüş göstererek, metalin küresel arz tarafında devam eden baskıyı ortaya koydu.

ABD işlem saatlerinde, Mayıs vadeli bakır işlemleri GMT saat 16:00 itibarıyla %1,2 artışla pound başına 6,07 dolara yükseldi.

Bitcoin, aynı anda üç önemli direnç seviyesini aşmakta zorlanırken güçlü teknik baskıyla karşı karşıya kalıyor; mevcut ayı piyasasının sonu ise Mart ayında bu engelleri aşabilmesine bağlı olabilir.

Üç temel direnç seviyesiyle mücadele edin.

TradingView'den alınan verilere göre, BTC/USD paritesi psikolojik 70.000 dolar seviyesinde reddedildikten sonra 67.720 dolar civarında işlem görüyordu.

Mevcut piyasa yapısının analizi, çeşitli teknik engellerin bir araya gelerek güçlü bir direnç bölgesi oluşturduğunu göstermektedir; bunlar arasında şunlar yer almaktadır:

200 haftalık üstel hareketli ortalama 68.330 dolarda bulunuyor.

Önceki tüm zamanların en yüksek seviyesi 2021'de 69.000 dolardı.

psikolojik 70.000 dolarlık seviye

Bitcoin, Çarşamba günü 70.040 dolara yükseldikten sonra bu seviyelerin hiçbirini geri kazanamadı.

Captain Faibik olarak bilinen analist, kripto para biriminin yükseliş ivmesini sürdürmesi için haftalık mum formasyonunun 200 haftalık EMA'nın üzerinde kapanması gerektiğini söyledi. Bu koşulun sağlanması durumunda, önümüzdeki günlerde 80.000 dolara doğru bir sıçrama beklenebileceğini ve Mart ayının yükseliş ayı olabileceğini de sözlerine ekledi.

Cointelegraph daha önce, Bitcoin'in 18-24 ay yaş aralığındaki yatırımcıların ortalama maliyet seviyesinin (yaklaşık 74.500 dolar) üzerine çıkması durumunda ayı piyasasının sona erebileceğini bildirmişti.

Beş ay üst üste kayıplar

CoinGlass'tan elde edilen tarihsel veriler, Bitcoin'in Şubat ayında %14'lük bir düşüşün ardından art arda beşinci aylık kayıp dönemine doğru ilerlediğini gösteriyor. Varlığın benzer bir düşüş serisi yaşadığı son zaman, önceki ayı piyasasının zirvesinde, 2018 yılının sonuydu.

Alex olarak bilinen bir analist, Bitcoin'in nadir görülen bir düşüş trendine yaklaştığını belirterek, 2018-2019'daki önceki örneğin ardından beş güçlü yeşil aylık mum çubuğu ve dört katlık bir yükselişin yaşandığını kaydetti.

Ağustos 2018 ile Ocak 2019 arasında %57 oranında düşüş gösterdikten sonra, Bitcoin art arda beş ay boyunca yükseliş kaydederek 3.329 dolardan 13.880 dolara %317 oranında değer kazandı.

Tarihsel kalıplar tekrarlanırsa, özellikle satış baskısı piyasa yorgunluğunu gösteren seviyelere yaklaştığında, Nisan ayında bir trend dönüşü başlayabilir.