Bakır fiyatları, ABD'de açıklanacak olan istihdam raporunun faiz oranlarının seyrini ve doların yönünü etkilemesi beklenirken, bazı trader ve yatırım fonlarının uzun pozisyonlardan kar satışına yönelmesiyle Perşembe günü düşüş yaşadı.

Londra Metal Borsası'nda (LME) üç aylık bakır kontratı, Çarşamba günkü üç aylık zirve olan 10.020,50 dolardan gerileyerek, GMT saatiyle 10:32 itibarıyla %0,2 düşüşle metrik ton başına 9.994 dolara geriledi.

Yatırımcıların Haziran ayında açıklanacak ABD tarım dışı istihdam raporu öncesinde temkinli davranması nedeniyle yatırımcılar, piyasa faaliyetlerinin azaldığını bildirdi. Raporun işsizlikte hafif bir artış göstermesi bekleniyor.

Zayıf istihdam verileri ABD ekonomisinin yavaşlaması konusunda endişelere yol açabilir ve bu durum Federal Rezerv'e faiz oranlarını düşürmeye başlama alanı sağlayabilir; bu senaryonun dolara olumsuz etki etmesi muhtemeldir.

Doların değer kaybetmesi, genellikle endüstriyel metal fiyatlarını destekler, çünkü dolar bazlı emtiaları diğer para birimlerini kullanan alıcılar için daha ucuz hale getirir.

Bakır, elektrik ve inşaat sektörlerinde yaygın olarak kullanılan bakır ithalatlarına yönelik olası tarifelerle ilgili devam eden bir ABD soruşturmasından da etkileniyor. Herhangi bir yeni tarife, arzı daraltabilir ve ABD merkezli COMEX vadeli işlemlerinde fiyatları yükseltebilir.

COMEX bakırı ile LME bakırı arasındaki fiyat primi ton başına yaklaşık 1.300 dolara çıkarak üreticileri ve tüccarları sevkiyatlarını diğer pazarlar yerine ABD'ye yönlendirmeye teşvik etti.

Liberum analisti Tom Price, "ABD bakır ithalatı henüz gümrük vergilerinden etkilenmedi ancak piyasa bu riski şimdiden fiyatlıyor" dedi.

ABD'ye giden bakır sevkiyatlarının çoğu LME'ye kayıtlı depolardan çekiliyor. LME sistemindeki bakır envanterleri Şubat 2025'te zirveye ulaştığından beri %65 düştü ve şu anda 94.325 ton seviyesinde.

İptal edilen varantlar (depolardan çekilmesi planlanan metaller) şu anda envanterin %34'ünü veya sevkiyatı bekleyen yaklaşık 31.900 tonu oluşturuyor.

Ancak son veriler, spot bakır fiyatı ile üç aylık vadeli sözleşme arasındaki farkın LME'ye yeni girişleri çekmeye başladığını gösteriyor.

Güney Kore'deki Gwangyang limanında LME depo stokları bu hafta 2.250 ton artarken, Tayvan'ın Kaohsiung limanındaki stoklar ise 1.250 ton arttı.

Diğer metaller

Alüminyum ton başına %0,4 düşüşle 2.609 dolara geriledi

Çinko %0,3 düşüşle 2.749 dolara geriledi

Kurşun %0,4 artışla 2.068 dolara çıktı

Kalay %0,2 düşüşle 33.655 dolara geriledi

Nikel ton başına %0,7 artışla 15.405 dolara çıktı

Bu arada ABD dolar endeksi, TSİ 15:46 itibarıyla yüzde 0,4 artışla 97,1'e çıktı ve seansın en yüksek seviyesi 97,4, en düşük seviyesi ise 96,6 oldu.

ABD ticaretinde, Eylül teslimatlı bakır vadeli işlemleri %0,8 düşüşle 15:46 GMT itibarıyla pound başına 5,15 dolara geriledi.

Bitcoin, ABD'de günün ilerleyen saatlerinde açıklanacak önemli ABD ekonomik verilerinin öncesinde yatırımcıların temkinli davranmaya devam etmesine rağmen, ABD ticari ilişkilerinde ilerlemeye dair yeni işaretler ortaya çıkmasıyla birlikte önceki seanstaki kazanımlarını genişleterek Perşembe günü yükselişini sürdürdü.

Dünyanın en büyük kripto para biriminin Çarşamba günü 103.000 ila 108.000 dolar arasındaki işlem aralığını aştığı görülüyor ancak bu fiyat artışının devam edip etmeyeceği henüz belirsizliğini koruyor.

Bitcoin 05:15 GMT itibarıyla %2,3 artarak 109.613,8 dolara yükseldi. Daha geniş kripto para fiyatları da iyileşen risk iştahı ile birlikte yükseldi. ABD piyasalarındaki güçlü kazançlar — S&P 500'ün yeni bir rekor seviyeye ulaşmasıyla — hissiyatı güçlendirmeye yardımcı oldu.

Ticaret iyimserliği Bitcoin'i güçlendiriyor

Bitcoin, ABD-Vietnam ticaret anlaşmasının duyurulmasının ardından artan risk iştahından faydalandı. Bu anlaşma, Washington'ın 9 Temmuz'daki gümrük vergisi son tarihi öncesindeki üçüncü anlaşmasıydı.

Piyasalar ayrıca, Haziran ayında ilk ticaret anlaşmasına varılmasının ardından Washington'ın Çin'e yönelik çip ihracatına yönelik bazı kısıtlamaları hafifletmesiyle de cesaretlendi.

Bu ticaret ilerlemesi, yatırımcıların gelecek haftaki son tarihten önce daha fazla ABD ticaret anlaşması için umutlarını artırdı. ABD yetkilileri, Hindistan ile bir anlaşmanın yakın olduğunu, ancak Japonya ve Güney Kore ile yapılan görüşmelerde aksaklıklar yaşandığını söyledi.

Başkan Donald Trump, 9 Temmuz'da sona eren ve sonrasında birçok büyük ticaret ortağına daha yüksek gümrük vergileri uygulanacağı son tarihi uzatmayı planlamadığını belirtti.

Vergi faturası ve iş raporu odakta

Dikkatler ayrıca Trump'ın Perşembe günü Meclis'in oylamaya sunacağını söylediği Kongre'deki devasa vergi tasarısına da odaklandı. Ancak raporlar, tasarının Meclis'te hala incelendiğini ve tartışıldığını gösteriyor.

Ön oylamalar en az beş Cumhuriyetçinin yasa tasarısına karşı olduğunu gösteriyor ve bu durum yasa tasarısının kabulünü tehlikeye atabilir.

Yasa tasarısına ilişkin temel endişeler, yasa tasarısının ulusal borç ve ülkenin mali sağlığı üzerindeki potansiyel etkisine ilişkin. Eleştirmenler, yasa tasarısının ABD'de ekonomik riskleri artırabileceği konusunda uyarıda bulunuyor.

Perşembe günü ilerleyen saatlerde bir dizi ABD işgücü piyasası verisi yayınlanacak, en dikkat çekeni Haziran tarım dışı bordro raporu olacak. Federal Rezerv faiz indirimi beklentileri artıyor, işgücü piyasası yavaşlamasına dair güçlü sinyaller parasal gevşemenin şansını artıracaktır.

Avro Bölgesi para arzındaki büyüme Bitcoin'in yükselişini destekliyor mu?

Bitcoin'in Çarşamba günkü yükselişinin tek bir itici gücünü belirlemek zor olsa da, avro bölgesindeki geniş para arzının (M2) Nisan ayında rekor seviyeye ulaşması muhtemelen önemli bir rol oynamıştır. Pazartesi günü yayınlanan veriler, ABD'nin genişleyen para tabanıyla uyumlu olarak yıllık bazda %2,7 büyüme gösterdi.

Bu arada ADP verileri, ABD'de özel sektördeki istihdamın Haziran ayında 33 bin kişi azaldığını gösterdi.

Bazı piyasa katılımcıları, kaldıraçlı Bitcoin pozisyonlarına yönelik zayıf talebin, özellikle artan küresel ticaret gerginlikleri ortasında, artan durgunluk korkularını yansıttığını düşünüyor. Trump, 9 Temmuz'a kadar bir anlaşmaya varılmazsa Japon mallarına uygulanan tarifeleri %30'un üzerine çıkarmakla tehdit etti.

Financial Times'a göre, bu bağlamda avro bölgesi büyükelçileri AB Ticaret Komiseri Maroš Šefčovič'ten bu haftaki Washington ziyaretinde daha sert bir duruş sergilemesini istedi. Bazı Avrupa başkentleri, misillemenin yararları konusunda devam eden iç anlaşmazlıklara rağmen mevcut %10 karşılıklı tarifelerin düşürülmesi çağrısında bulundu.

Opsiyon piyasaları ve Çin talep göstergeleri azalan coşkuyu gösteriyor

Türev piyasası zayıflığını ölçmek için Bitcoin opsiyon piyasaları öğreticidir. Tüccarlar keskin bir düşüş beklerse, %25 delta eğrisi, put opsiyonlarına olan talep çağrı opsiyonlarını aştıkça %6'nın üzerine çıkar.

Şu anda bu gösterge iki gün öncesine göre değişmeden %0'da duruyor ve bu da piyasanın yukarı veya aşağı hareketler için dengeli olasılıklar gördüğünü gösteriyor. \$109.000 seviyesinde bastırılmış duyguyu yansıtırken, bu 22 Haziran'da kaydedilen karamsarlığa göre bir gelişme.

Bitcoin'in üç haftanın zirvesine ulaşmasına rağmen, stablecoin talep endekslerine göre Çin'deki yatırımcı iştahı keskin bir şekilde azaldı.

Çin'de Tether'ın (USDT) ABD doları karşısındaki mevcut %1'lik indirimi (mayıs ortasından bu yana en derin seviye) Bitcoin'in son dönemdeki kazanımlarına olan güvenin azaldığını gösteriyor.

Özellikle Bitcoin borsa yatırım fonlarının (ETF'ler) Salı günü 342 milyon $'lık net çıkış görmesinin ardından, devam eden ticaret savaşı sonuçlarına ilişkin tüccar endişeleri arttı. Zayıf türev piyasa faaliyeti daha geniş ekonomik belirsizliği yansıtıyor.

Petrol fiyatları, ABD'nin olası gümrük vergilerini yeniden yürürlüğe koyması endişeleriyle Perşembe günü düştü ve bu durum, büyük üreticilerin beklenen arz artışı öncesinde küresel talebe ilişkin korkuları artırdı.

Brent ham petrol vadeli işlemleri 09:42 GMT itibarıyla 58 sent veya %0,8 düşüşle varil başına \$68,53'e geriledi. ABD Batı Teksas Arama (WTI) ham petrolü 57 sent veya %0,9 düşüşle varil başına \$66,88'e geriledi.

İran'ın Uluslararası Atom Enerjisi Ajansı ile işbirliğini askıya aldığını duyurmasının ardından Çarşamba günü her iki endeks de bir hafta içindeki en yüksek seviyelerine ulaşmıştı. Bu durum, İran'ın nükleer programıyla ilgili devam eden anlaşmazlığın silahlı çatışmaya dönüşebileceği yönündeki korkuları tetikledi.

ABD ile Vietnam arasında varılan ön ticaret anlaşması da fiyatlara geçici destek sağladı ve piyasa duyarlılığını artırdı.

Ancak, tarifeler etrafındaki belirsizlik piyasaları etkilemeye devam ediyor. Daha yüksek ABD tarifeleri üzerindeki 90 günlük geçici dondurmanın 9 Temmuz'da sona ermesi planlanıyor, Avrupa Birliği ve Japonya da dahil olmak üzere birkaç büyük ortakla ticaret müzakereleri ise henüz çözüme ulaşmadı.

Öte yandan, Rusya liderliğindeki Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü (OPEC+) ile müttefiklerinin bu hafta sonu yapacağı toplantıda günlük 411 bin varil üretim artışı konusunda anlaşmaya varması bekleniyor.

Dünyanın en büyük petrol ithalatçısı olan Çin'in, azalan talep ve azalan yeni ihracat siparişleri nedeniyle son dokuz ayın en zayıf büyüme hızını kaydetmesiyle, haziran ayında hizmet sektörü faaliyetlerinde yavaşlama olduğunu gösteren özel bir anketin ardından piyasalarda karamsarlık derinleşti.

Dünyanın en büyük petrol tüketicisi olan ABD'de beklenmedik ham petrol stok verileri, talep endişelerini artırdı.

ABD Enerji Enformasyon İdaresi Çarşamba günü yaptığı açıklamada, ticari ham petrol stoklarının geçen hafta 3,8 milyon varil artarak 419 milyon varile çıktığını bildirdi. Reuters tarafından ankete katılan analistler ise 1,8 milyon varil düşüş bekliyordu.

Analistler, piyasaların bugün açıklanacak ABD aylık istihdam raporunu da yakından izleyeceğini, bunun yılın ikinci yarısında Fed'in faiz indirimlerinin zamanlaması ve ölçeğine ilişkin beklentileri etkilemesinin muhtemel olduğunu söylüyor.

Faiz indirimleri ekonomik aktiviteyi canlandırabilir, bu da petrol talebini artırabilir.

Dolar, merakla beklenen ABD istihdam raporu öncesinde perşembe sabahı üç buçuk yılın en düşük seviyesinin yakınında kalırken, ABD ile Vietnam arasındaki ticaret anlaşması, ABD'nin 9 Temmuz'da yürürlüğe girecek gümrük vergilerinden önce benzer anlaşmalara ilişkin beklentileri artırdı.

Sterlin, İngiltere Başbakanlık Ofisi'nden Keir Starmer'ın, yatırımcıların İngiltere'nin mali durumuyla ilgili endişeleri nedeniyle Maliye Bakanı Rachel Reeves'in görevden alınabileceği yönündeki söylentiler arasında kendisine destek verdiğini teyit eden açıklamasının ardından Çarşamba günü yaklaşık %1 düştükten sonra hafifçe yükseldi.

İngiltere'de devlet tahvili fiyatları, Reeves'in Parlamento'daki duygusal duruşu ve parti baskısı nedeniyle hükümetin sosyal bakım reformlarından geri adım atmasının ardından Çarşamba günü yaşanan sert satış dalgasının ardından istikrar kazandı.

Pound %0,2 artışla 1,3665 dolara yükselirken, euro 1,180 dolarda neredeyse değişmeden kaldı ve bu hafta başında kaydedilen Eylül 2021'den bu yana en yüksek seviyesine yakın. Japon yeni dolara karşı 143,80 yene hafifçe geriledi.

Commonwealth Bank of Australia Döviz Stratejisti Carol Kong, piyasaların Reeves'in yerine mali kurallara daha az bağlı ve borçlanmayı artırmaya daha istekli birinin getirilmesinden endişe duyduğunu söyledi.

"İngiltere hükümeti kamu maliyesine ilişkin piyasa güvenini yeniden tesis etmek için adım atmazsa pound aşağı yönlü baskı altında kalabilir" diye ekledi.

ABD dolarının altı ana para birimine karşı değerini ölçen ABD Dolar Endeksi, son üç buçuk yılın en düşük seviyesi olan 96,748'de sabit kaldı ve haftalık bazda %0,5'lik bir kayıp yaşaması bekleniyor.

ABD İş Raporu

Dikkatler, bugün açıklanması beklenen ABD Çalışma Bakanlığı'nın Haziran ayına ilişkin kapsamlı istihdam raporuna çevrildi. Reuters anketine göre, işsizlik oranının üç buçuk yılın en yüksek seviyesi olan %4,3'e yükselmesi bekleniyor.

Çarşamba günü yayınlanan özel bir rapor, işgücü piyasasının kasvetli bir resmini çizdi ve tüccarları Fed faiz indirimlerinin zamanlaması konusunda beklentilerini ayarlamaya yöneltti. LSEG verileri, piyasaların Temmuz ayında faiz indirimi olasılığını %25 olarak fiyatladığını gösterdi; bu oran bir önceki günkü %19'dan fazlaydı.

JPMorgan Asset Management küresel piyasalar stratejisti Max McKinney, "Bugünkü veriler büyüme endişelerini bir kez daha vurgulayacak ve Fed'in faiz indirimlerini hızlandırması yönündeki baskıyı artıracak." dedi.

"Enflasyon işsizliğin çok üzerinde hedefin çok üzerinde kalmaya devam ederken, Fed duruşunu korumalı. Tek başına zayıf bir işçi raporu politikayı değiştirmek için yeterli olmamalı." diye ekledi.

Bekleyen Ticaret Anlaşmaları

ABD Başkanı Donald Trump, 9 Temmuz'daki gümrük vergisi son tarihinin öncesinde Vietnam ile bir ticaret anlaşması imzalandığını duyurmuş ve diğer ülkelerle de benzer anlaşmalara varılabileceğini söylemişti.

Trump, sınırlı ayrıntılara rağmen, Vietnam ihracatına %20 oranında gümrük vergisi uygulanacağını, üçüncü ülkelerden Vietnam üzerinden transit geçen mallara ise %40 oranında gümrük vergisi uygulanacağını, bunun da "ticaret kaçakçılığını" önlemeyi amaçladığını söyledi.

Vietnam Dongu, UBS analistlerinin merkez bankasının ihracatçılar üzerindeki gümrük vergisi etkisini hafifletmek için para biriminde kademeli bir değer kaybına izin vermesini beklemesiyle tüm zamanların en düşük seviyesine geriledi.

Bu arada, diğer ülkelerle görüşmeler yavaş ilerliyor. Japonya, "ulusal çıkar" gerekçesiyle belirli terimler konusunda çekincelerini dile getirirken, Güney Kore Devlet Başkanı Lee Jae-myung, ABD ile müzakerelerin sorunsuz gitmediğini ve 9 Temmuz son tarihinden önce bir anlaşmaya varılıp varılmayacağını doğrulayamayacağını söyledi.

Bu arada, ABD Temsilciler Meclisi Cumhuriyetçileri Trump'ın devasa vergi ve harcama tasarısının tartışılmasına izin veren bir prosedürel adım lehine oy kullandı ve nihai oylama için yolu açtı. Tasarının yükselen ulusal borca \$3.3 trilyon eklemesi bekleniyor ve bu durum yalnızca ABD'de değil, Japonya gibi büyük ekonomilerde de hükümet açıkları konusunda küresel tahvil piyasası endişelerini artırıyor.