Perşembe günü bakır fiyatları, ABD dolarının çoğu önemli para birimine karşı güçlenmesi ve yatırımcıların Çin'in ülkenin bakır eritme sektörünü hedef alan düzenleyici adımlarını değerlendirmesiyle düşüş gösterdi.

Çin'in devlete ait bir medya kuruluşu, Perşembe günü yaptığı açıklamada, dünyanın en büyük bakır izabe tesisi olan Çin'in, rekor düzeyde düşük işlem ücretlerinin şirket kârlarını aşındırması nedeniyle kapasite artışına ilişkin denetimi sıkılaştırmanın yollarını aradığını bildirdi.

Çin Demir Dışı Metaller Sanayi Derneği Başkan Yardımcısı Chen Xuexun, Çarşamba günü düzenlenen toplantıda, düşük arıtma ve rafinasyon ücretlerinin (TC/RC) sektörün karşı karşıya olduğu "en önemli" zorluğu temsil ettiğini söyledi.

Madencilerin izabe tesislerine ödedikleri ücretlerin, Çin'de "involution tarzı rekabet" olarak bilinen ve sektörün kendisini baltalayacak kadar yıkıcı olan yoğun bir rekabetten olumsuz etkilendiğini de sözlerine ekledi. Bu durum, madenlerden elde edilen bakır arzını geride bırakarak konsantre bulunabilirliğini kısıtlayan büyük çaplı izabe kapasitesi genişlemelerinin ardından geldi.

Chen, "Involution tarzı rekabet hem sektöre hem de ulusal çıkarlara zarar verdi, bu nedenle bakır şirketleri buna kesinlikle karşı çıkmalıdır. Dernek, kapasite artışlarını sıkı bir şekilde kontrol altına almak için özel önlemler önerdi." dedi.

Temmuz ayı başlarında, Çinli politika yapıcılar "düzensiz fiyat rekabeti" ile mücadele etme sözü vererek, aşırı kapasite sorunuyla boğuşan sektörlerde arz yönlü reformlar yapılması umudunu artırdı. Bu duyuru, o dönemde lityum ve kömür gibi emtiaların fiyatlarını yükseltti.

Ancak bakır fiyatları Temmuz ayında neredeyse hiç değişmedi, üretim Haziran ayındaki rekor seviyeden %2,5 düştü.

O zamandan beri işlem ücretleri rekor seviyelere geriledi ve bazı Çinli izabe tesisleri, uzun vadeli bir sözleşme kapsamında Şili'nin Antofagasta şirketi için sıfır ücretle bakır işlemeyi kabul etti. Spot TC/RC'ler geçen Aralık ayından bu yana negatif bölgede kaldı.

Dünyanın en büyük bakır tüketicisi olan Çinli izabe tesislerinin karşı karşıya olduğu riskler, Freeport-McMoRan'ın Endonezya'daki bakır üretim beklentilerini düşürmesinin ardından arttı. Analistler, bu kararın küresel bakır fiyatlarının yükselmesine katkıda bulunduğunu söyledi.

Londra Metal Borsası'nda üç aylık bakır endeksi, Perşembe günü saat 10:09 GMT itibarıyla %1,02 artışla metrik ton başına 10.442 dolara yükseldi. Bu, seansın başlarında 15 ayın en yüksek seviyesine ulaşmasının ardından gerçekleşti.

Devlet destekli China Nonferrous Metals News'e göre, Çarşamba günkü sektör toplantısına katılanlar arasında Jinchuan Group, Jiangxi Copper, Tongling Nonferrous, China Copper, Daye Nonferrous, China Minmetals ve Zijin Mining gibi büyük Çin izabe tesisleri yer aldı.

Bu arada dolar endeksi, TSİ 15:43 itibarıyla yüzde 0,5 artışla 98,3'e çıktı, en yüksek 98,3, en düşük 97,7 seviyesini gördü.

Aralık ayı bakır vadeli işlemleri, 15:37 GMT itibarıyla %1,1 düşüşle pound başına 4,76 dolara geriledi.

Bitcoin, yatırımcıların ABD'deki önemli ekonomik veriler öncesinde temkinli davranması ve Federal Rezerv yetkililerinin gelecekteki faiz indirimlerine karşı temkinli bir yaklaşım sergileyeceklerine dair sinyallerinin ardından kısa bir toparlanmanın ardından Perşembe günü 112.000 doların altına düştü.

Dünyanın en büyük kripto para birimi, 02:28 ET (06:28 GMT) itibarıyla %0,7 düşüşle 111.786,6 dolara geriledi.

Bitcoin, Çarşamba günü sınırlı bir toparlanma görerek 114.000 dolara yaklaşmış ancak ivmeyi sürdürememişti.

Dijital varlık, bu haftanın başlarında kripto borsalarındaki yaklaşık 1,5 milyar dolarlık uzun pozisyonların tasfiye edilmesiyle keskin bir düşüş yaşadı.

Raporlara göre, zayıf piyasa likiditesi ve kaldıraçlı yatırımlar, Bitcoin'i 115.000 doların üzerinden 112.000 dolar aralığına iten satış dalgasını derinleştirdi. Bu durum, dijital varlıklara yönelik genel algıyı olumsuz etkiledi ve yatırımcıları daha fazla oynaklık konusunda tedirgin etti.

Yatırımcılar ABD İstihdam ve Enflasyon Verilerini Bekliyor

Fed Başkanı Jerome Powell, bu hafta başında para politikasının belirlenmesinde "risksiz bir yol olmadığını" belirterek, çok hızlı gevşemenin enflasyonu körükleyebileceği, çok yavaş hareket etmenin ise istihdam büyümesine zarar verebileceği konusunda uyardı.

Diğer Fed yetkilileri de ayrı açıklamalarda bu temkinli duruşu pekiştirerek, parasal genişlemeye yönelik atılacak herhangi bir adımın büyük ölçüde gelecek ekonomik verilere bağlı olacağını vurguladı.

Bu yorumlar finans piyasalarındaki risk iştahını frenlerken, yatırımcılar artık daha net bir yön için ABD'den gelecek yeni verileri bekliyor.

Haftalık işsizlik başvuruları ve ikinci çeyrek GSYİH'nin nihai okuması Perşembe günü açıklanacak. Cuma günü, Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan Ağustos Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) fiyat endeksi raporunun, çekirdek enflasyonun yıllık bazda yaklaşık %2,9 seviyesinde sabit kalması ve Fed'in %2 hedefinin üzerinde kalması bekleniyor.

Petrol fiyatları Perşembe günü düşüşe geçti ve yedi haftanın en yüksek seviyesine ulaştığı önceki seansta elde ettiği kazanımları geri verdi. Bu düşüş, bazı yatırımcıların ABD hisselerindeki düşüşün ardından kâr elde etmesiyle, kış talebinin zayıflayacağı ve Kürt kaynaklı arzın yeniden başlayacağı beklentileriyle gerçekleşti.

Brent vadeli işlemleri 08:25 GMT itibarıyla 49 sent veya %0,7 düşerek varil başına 68,82 dolara gerilerken, ABD Batı Teksas Arama (WTI) ham petrolü 54 sent veya %0,8 düşerek 64,45 dolardan işlem gördü.

Her iki endeks de Çarşamba günü %2,5 yükselerek 1 Ağustos'tan bu yana en yüksek seviyelerine ulaşmıştı. Bu yükseliş, ABD ham petrol stoklarındaki haftalık sürpriz düşüş ve Ukrayna'nın Rus enerji altyapısına yönelik saldırılarının arzı aksatabileceği endişeleriyle desteklenmişti.

UBS'de emtia analisti Giovanni Staunovo, "Genel olarak piyasanın riskten kaçınmaya doğru kaydığını görüyoruz" dedi ve ABD hisselerinde üst üste iki gün süren kayıpların petrol fiyatlarını olumsuz etkilediğini belirtti.

Ek arz beklentileri de piyasayı baskıladı; Irak ve Kürdistan'dan yakında daha fazla akış bekleniyor. Phillip Nova kıdemli analisti Priyanka Sachdeva, "Kürt arzının geri dönüşü, arz fazlası senaryosu korkularını yeniden canlandırıyor ve fiyatları yedi haftanın en yüksek seviyesine yaklaştıktan sonra aşağı itiyor." dedi.

Irak Kürdistan Bölgesi'nden petrol akışının birkaç gün içinde yeniden başlaması bekleniyor. Sekiz petrol şirketi Çarşamba günü federal hükümet ve Kürdistan Bölgesel Yönetimi ile ihracatın yeniden başlatılması konusunda anlaşmaya vardı.

Rusya'daki arz kesintilerine ilişkin endişeler devam ederken, Haitong Menkul Kıymetler bir raporda, petrolün son dönemdeki direncinin ardındaki bir diğer faktörün arz-talep temellerinden gelen güçlü bir baskının olmaması olduğunu belirtti. Raporda, zirve talep sezonunun kademeli olarak sona ermesiyle birlikte, fiyatların artan arz fazlası baskılarına ilişkin beklentileri henüz yansıtmadığı da belirtildi.

Yatırımcıların ihtiyatlı davrandığını vurgulayan JPMorgan analistleri Çarşamba günü yaptığı açıklamada, ABD'de Eylül ayına ait hava yolcusu verilerinin yıllık bazda yalnızca %0,2'lik marjinal bir artış gösterdiğini, önceki iki ayda ise %1'lik büyümenin görüldüğünü söyledi.

"Benzer şekilde, ABD'de benzin talebi de azalmaya başladı ve bu durum seyahat alışkanlıklarının yavaşlaması eğilimini yansıtıyor."

ABD doları bu hafta savaş çığırtkanlıkları veya jeopolitik gerilimler nedeniyle yükselmedi. Aksine, daha sıradan ama aynı derecede kalıcı nedenlerle yükselmeye devam ediyor: Ayıların haftanın açılış seviyelerinde kısa pozisyonları haklı çıkarması için yeterli "yakıt" yoktu. Zayıf ABD verilerinin dolar satışlarını desteklemesini uman yatırımcılar bunun yerine "boş bir tabak" buldular ve bu yokluk bile tek başına doları destekledi.

Bir haftalık G10 fonlama oranları dolara hâlâ %4,14 yıllık getiri sağlıyor; bu da kısa pozisyon almaya pek teşvik edici değil. (Bu, oyuncuların son iki haftadır neden daha dar aralıklarda kaldığını açıklıyor.) Buna ek olarak, ABD konut verileri yeni konut satışlarının 2022 başı seviyelerine geri döndüğünü göstererek, piyasayı yavaşlamanın henüz ana söylem olmadığını kabul etmeye zorladı. Eylül ortasında dip yapan Fed Fon fiyatlandırması bile 5 baz puan arttı. Mütevazı bir hareket, ancak "şimdi 50 baz puan kes" kampının kontrolde olmadığını göstermeye yetiyor.

Bugünkü veri listesi, işsizlik başvurularını ve mevcut konut satışlarını içeriyor. İşsizlik başvurularının tekrar 230.000 civarına düşmesi ve daha önceki 264.000'lik yükselişin (daha sonra Teksas'taki dolandırıcılıktan kaynaklandığı ortaya çıktı) silinmesi bekleniyor. İstikrarlı bir işgücü piyasası, ayıların dolara karşı kullanabileceği bir kaynak değil. Mevcut konut satışları daha zayıf gelebilir - yıllık 3,95 milyon adetlik konsensüs - ancak yeni konutlardaki "artış" sonrasında bunun çok fazla dikkat çekmesi olası değil.

Bu arada, sekiz Fed konuşmacısı kalabalık bir sahnedeki aktörler gibi sıralanmış durumda. Steven Miran'ın, daha hızlı ve daha derin faiz indirimleri için baskı yaparak, alışıldık "aşırı güvercin şahin" rolünü tekrar üstlenmesi bekleniyor. Ancak piyasa onun senaryosunu iyi biliyor; daha geniş bir Fed yetkilisi "koro"su katılmadığı sürece, onun sesi tek başına doları hareket ettiremeyecek.

Dolar endeksi (DXY), durgun sularda sıkışmış bir gemi gibi 98 civarında seyrediyor. Ayılara rüzgar sağlayacak daha yumuşak ABD verileri olmadan dolar durgun kalıyor ve bu da düşüşe bahse girenleri hayal kırıklığına uğratıyor.

Euro'ya gelince, son düşüşü gerçek dolar gücünden ziyade "yerel veri hayal kırıklığı" gibi görünüyordu. Alman Ifo verileri iyimserlik balonunu patlatarak, piyasalara "mali teşvik"in genellikle yeni harcamalardan çok yaratıcı muhasebeye benzediğini hatırlattı. Avrupa daha sonra daha sağlam bir zemin bulabilir, ancak sabırlı olmak gerekiyor. Bugün ECB manşetleri olmadığı için EUR/USD paritesi ABD akışlarının insafına kalmış durumda. 1,1725'in altına bir kırılma, 1,1675'e giden yolu açabilir, ancak alıcılar "gölgelerde gizlenmeye" devam ediyor.

Japon yeni, piyasanın çapraz ateşinde kalmaya devam ediyor. BoJ tutanaklarında faiz oranlarını "bir gün" artırma isteğinin yinelenmesinin ardından mütevazı bir toparlanma yaşadı, ancak bu yeni bir şey değildi. Bunun yerine, ilgi odağı "Japon siyasi kabuki"sine kaydı ve yeni iç gelişmelerin esiri haline getirdi. USD/JPY toparlanmasını korudu, ancak ABD beklenenden güçlü bir veri serisi yayınlamadığı sürece teknik görünümü zayıf kalmaya devam ediyor.

Şimdilik, ABD doları ezici bir güçle iktidara geldiği için değil, "muhalefetin" ciddi bir meydan okumada bulunamayacak kadar zayıf ve bölünmüş olması nedeniyle üstünlüğünü koruyor. Piyasalarda, atalet bazen en güçlü güç olabilir.