Perşembe günü, piyasalar Başkan Donald Trump'ın bakır ithalatına yönelik yeni duyurduğu gümrük vergilerinin etkilerini sindirirken, güçlenen ABD dolarına rağmen bakır fiyatları yükseldi.

Trump'ın bakır ithalatına %50 gümrük vergisi getireceğini açıklaması, iç piyasa fiyatlarını rekor seviyelere çıkardı. Ancak analistler, tüccarların bu önlemi bekleyerek biriktirdikleri büyük stokları satmasıyla fiyatların önümüzdeki aylarda kademeli olarak düşmesini bekliyor.

Gümrük vergisi, ABD Ticaret Bakanlığı'nın Şubat ayında başlattığı ve başlangıçta %25 civarında gümrük vergisi öngören bir soruşturmanın ardından geldi. Gümrük vergisi beklentisi bile, Ocak ayından Pazartesi gününe kadar COMEX borsasında bakır fiyatlarını %25 artırmıştı.

Trump'ın Salı günkü açıklamasının ardından COMEX'te bakır fiyatları pound başına 5,6820 dolar, yani metrik ton başına 12.526 dolar gibi rekor bir seviyeye ulaştı. Bu, şu anda ton başına yaklaşık 9.600 dolar olan Londra Metal Borsası'ndaki (LME) referans fiyatının 2.920 dolar üzerinde.

ABD Talebi Zayıfladıkça Beklenen Fiyat Düşüşü

Panmure Liberum analisti Tom Price'a göre, "Trump'ın gümrük vergisi gürültüsü yatıştığında, iç tüketim geciktiği için ABD bakır fiyatlarının küresel seviyelere yakın düşmesini bekliyoruz."

Price, gümrük vergilerinden kaynaklanan belirsizlik ve genel ekonomik yavaşlama nedeniyle ABD bakır talebinin bu yıl %16 düşerek 1,32 milyon tona gerilemesini bekliyor. Bakır tüketimi açısından kritik öneme sahip ABD imalat verileri, sektörün daralma içinde olduğunu gösteriyor.

ABD'de Büyük Stok Fazlası

Macquarie'nin Ocak-Mayıs ayları arasındaki ticaret verileri ve Haziran ayı nakliye rakamlarını kullanarak yaptığı analiz, ABD'nin 2025'in ilk yarısındaki bakır ithalatının 881.000 metrik ton olacağını tahmin ediyor; gerçek talep ise sadece 441.000 ton.

Bu, 440.000 tonluk bir fazlalık anlamına geliyor; 107.000 tonu COMEX'te görünür şekilde depolanırken, 333.000 tonu ise açıklanmayan veya endüstriyel tedarik zinciri stoklarında bulunuyor.

ABD Stokları Yükselirken LME Hisseleri Düşüyor

COMEX bakır stokları 7 Temmuz itibarıyla 201.203 metrik tona ulaşarak Mart sonundan bu yana iki kattan fazla arttı. Buna karşılık, LME bakır stokları Şubat ortasından bu yana %66 düşüşle Haziran sonunda sadece 90.000 tona geriledi ve bu, Ağustos 2023'ten bu yana en düşük seviye oldu.

Fazlalığın bir kısmı ABD dış ticaret bölgelerinde tutuluyor ve bu da gümrükten geçmediği için yeniden ihracatı kolaylaştırıyor. Gümrükten geçen COMEX stoklarının ihracatı daha zor olsa da imkansız değil.

Concord Resources'tan Duncan Hobbs şunları kaydetti: "Gümrüklenmiş bakırın yeniden ihraç edilmesini engelleyecek hiçbir şey yok... ancak COMEX priminde düşüş gibi finansal bir teşvike ihtiyaç olacak."

Tarife Muafiyetleri COMEX Primini Daraltabilir

Muafiyet olasılığı ABD bakır fiyatlarını da etkileyebilir. Sektör kaynakları, Şili gibi ülkelerin tarifeden muaf tutulabileceğini öne sürüyor.

Şili, 2023 yılında ABD'nin bakır ithalatının %70'ini (yaklaşık 646.000 ton) karşıladı ve ABD, bu ülkeyle ticaret fazlası vererek olası bir muafiyeti siyasi olarak hafifletiyor.

Tom Mulqueen'in de aralarında bulunduğu Citi analistleri, Kanada, Şili ve Meksika'nın "kilit ortaklar" olarak değerlendirilerek, nihayetinde yaklaşık %25 oranında gümrük vergisi indirimiyle karşı karşıya kalabileceğini öngörüyor.

Tüccarlar Yüksek Maliyetli Bakırı Boşaltırken Engellerle Karşılaşıyor

Bakır stoklamak için acele eden tüccarlar şu anda küresel çapta en pahalı envanterlerden bazılarını elinde tutuyor ve ABD piyasası yüksek primini korumadığı sürece bunların satışı zor olabilir.

Bu arada, TSİ 16:23 itibarıyla ABD dolar endeksi %0,2 artışla 97,7'ye, en yüksek 97,9'a, en düşük 97,2'ye yükseldi.

Eylül teslimatlı bakır vadeli işlemleri, GMT saatiyle 16:16 itibarıyla %2,3 artışla pound başına 5,61 dolara çıktı.

Bitcoin fiyatları Perşembe günü yükseldi ancak bir gün önce kısa süreliğine ulaşılan tüm zamanların en yüksek seviyesinin altında kaldı. Bunun nedeni, kar satışları ve ABD tarifelerine ilişkin yenilenen endişelerin piyasa coşkusunu azaltmasıydı.

Dünyanın en büyük kripto para birimi, TSİ 01:48 (GMT 05:48) itibarıyla %2,1 artışla 110.961,70 dolara yükseldi.

Çarşamba günü Bitcoin, yatırımcıların rekor seviyelere yakın kar elde etmesiyle kazançlarını azaltmadan önce kısa bir süreliğine 111.988,20 dolarlık tarihi zirveye ulaştı.

Kurumsal Talep Bitcoin'i Yeni Zirvelere Taşıyor

Bitcoin'in son yükselişi, hazine alımları ve büyük yatırım şirketleri tarafından yönetilen spot Bitcoin ETF'lerine girişler de dahil olmak üzere artan kurumsal tahsislerle desteklendi.

MicroStrategy (NASDAQ:MSTR), Bitcoin'in en büyük kurumsal yatırımcısı olmaya devam ediyor, ancak sektöre yeni oyuncular da girdi. GameStop Corp (NYSE:GME), bu hafta yönetim kurulu onayıyla Bitcoin satın alımları yaptığını duyurdu.

Trump Media (NASDAQ:DJT), bu haftanın başlarında ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) "Crypto Blue Chip" adlı yeni bir ETF talebinde bulundu ve bu, Temmuz ayının başlarında sunulan iki ETF başvurusuna eklendi.

ETF girişleri, kurumsal hazine benimsenmesi ve destekleyici ABD politika anlatıları gibi bu yapısal olumlu etkenler, Bitcoin'in kurumsal düzeyde bir varlık olarak konumunu güçlendirdi.

Trump'ın Gümrük Vergisi Tehditleri Bitcoin'in Momentumunu Kısıtlıyor

Bitcoin son seanslarda aralıklı bir seyir izlese de Çarşamba günü yükselişe geçti. Ancak, 1 Ağustos son tarihi öncesinde ABD'de olası tarife artışlarına ilişkin endişeler, fiyatların tekrar gerilemesine neden oldu.

Yatırımcılar önümüzdeki dönemde 14 Temmuz'da başlayacak olan "Kripto Haftası"na odaklanıyor. ABD'li milletvekillerinin dijital varlıkları düzenlemeyi amaçlayan en az üç önemli yasa tasarısını geçirmesi bekleniyor.

Bitcoin ETF Girişleri Devam Ediyor

Bitcoin'deki (BTC-USD) ivme, artan kurumsal ilgiyle desteklenmeye devam ediyor. Spot Bitcoin ETF'lerinin yönetimi altındaki toplam varlık miktarı 150 milyar dolara yaklaşıyor.

BlackRock şu anda 700.000'den fazla Bitcoin'e sahip.

MicroStrategy 600.000 Bitcoin'e yaklaşıyor.

Bitcoin odaklı hazine stratejisi benimseyen Japonya merkezli Metaplanet, Tokyo Borsası'nda güçlü getiriler elde etti.

Teknik Göstergeler Yükselişte, Gözler 130.000 Dolarda

Bitcoin'in teknik görünümü yükselişini sürdürüyor. Analistler, güçlü fiyat kalıpları ve uzun vadeli momentumun desteğiyle 130.000 doların üzerinde potansiyel bir çıkış bekliyor.

Deneyimli yatırımcı Peter Brandt, Bitcoin'in boğa döngüsünün kritik bir aşamasında olduğunu ve 2024 yılı sonuna kadar 130.000 ila 150.000 dolar arasında bir zirve öngördüğünü belirtti.

Bitcoin'in döngülerinin genellikle madencilik ödüllerinin azaldığı, arzın sınırlandığı ve fiyatın daha da değer kazandığı "yarılanma" olaylarıyla örtüştüğünü de sözlerine ekledi.

Petrol fiyatları, yatırımcıların ABD'nin yeni önerdiği tarifelerin küresel ekonomik büyüme ve enerji talebi üzerindeki potansiyel etkisini değerlendirmesiyle Perşembe günü hafif bir düşüş yaşadı.

Sabahın erken saatlerinde Brent ham petrol vadeli işlemleri 09:04 GMT itibarıyla 23 sent veya %0,3 düşüşle varil başına 69,96 dolara geriledi. Bu arada, ABD Batı Teksas Orta (WTI) ham petrolü 32 sent veya %0,5 düşüşle varil başına 68,06 dolara geriledi.

Trump, Brezilya'yı Cezalandırıcı Tarifelerle Tehdit Ediyor

Latin Amerika'nın en büyük ekonomisi olan Brezilya'nın, Brezilya Devlet Başkanı Luiz Inácio Lula da Silva ile yaşadığı kamuoyu tartışmasının ardından, ABD'ye ihracatına yüzde 50 oranında cezai gümrük vergisi uygulanacağı tehdidinde bulunan Başkan Donald Trump,...

Trump ayrıca bakır, yarı iletkenler ve ilaçlara yeni gümrük vergileri uygulama planlarını duyurdu. Yönetimi, Filipinler ve Irak gibi ülkelere yeni gümrük vergileri gönderdi ve bu hafta başlarında Güney Kore ve Japonya gibi büyük ABD emtia tedarikçilerine gönderilen bir düzineden fazla mektuba eklendi.

Piyasalar Ticaret Artışına Rağmen Temkinli

Onyx Capital Group Araştırma Başkanı Harry Tchilinguirian, "Siyasi karar alma süreçlerinin öngörülemez doğası ve yönetimin tarifeler konusundaki esnekliği göz önüne alındığında, piyasalar büyük ölçüde bekle-gör modunda" yorumunu yaptı.

Trump'ın daha önce gümrük vergisi kararlarından geri adım atmasının, piyasaların bu duyurulara daha az tepki vermesini sağladığını belirtti.

Fed Hala Enflasyondan Endişeli

Federal Rezerv yetkilileri, tarifelerden kaynaklanan enflasyonist baskılar konusunda endişelerini sürdürüyor. Merkez bankasının 17-18 Haziran toplantı tutanakları, yalnızca "birkaç" üyenin yakın zamanda, muhtemelen bu ay başlayacak bir faiz indiriminin uygun olabileceğine inandığını gösteriyor.

Yüksek faiz oranları genellikle borçlanma maliyetlerini artırır ve petrol talebini azaltabilir.

Zayıf Dolar Fiyatları Destekliyor

Bir miktar fiyat desteği sunan ABD doları, Perşembe günü Asya piyasalarında değer kaybetti. OANDA'nın kıdemli analisti Kelvin Wong, "Petrol dolar cinsinden fiyatlandırıldığı için, zayıflayan Amerikan doları, diğer para birimlerini elinde bulunduranlar için petrolü daha ucuz hale getiriyor ve bu da talebi ve fiyatları artırıyor" şeklinde açıkladı.

ABD Yakıt Talebi İyileşme Belirtileri Gösteriyor

ABD Enerji Enformasyon İdaresi'nin (EIA) Çarşamba günü yayınladığı veriler, ham petrol stoklarında artış olduğunu, ancak benzin ve damıtık stoklarında son bir haftada düşüş yaşandığını gösterdi.

Geçtiğimiz hafta benzin talebinin yüzde 6 artarak günlük 9,2 milyon varile yükselmesi, iç piyasadaki akaryakıt tüketiminde toparlanma sinyali verdi.

Hava Seyahati ve Küresel Ticaret Büyümeye Devam Ediyor

JPMorgan'dan gelen bir müşteri notunda, küresel günlük uçuş faaliyetinin Temmuz ayının ilk sekiz gününde 107.600'e ulaştığı ve bunun rekor seviye olduğu belirtildi. Çin uçuş hacimleri beş aylık zirveye ulaşırken, liman ve nakliye faaliyetleri geçen yıla kıyasla küresel ticarette büyümenin devam ettiğine dair işaretler gösterdi.

Notta, "Yıl başından bu yana küresel petrol talebinin ortalama büyümesi, 1 milyon varil/gün tahminimizle uyumlu olarak, günde 0,97 milyon varil seviyesinde gerçekleşti." ifadelerine yer verildi.

Gerçek OPEC+ Üretim Artışına İlişkin Şüpheler

Arz tarafında ise IG analisti Tony Sycamore, OPEC+'nın son kota artışlarının gerçek üretim artışına yol açıp açmayacağı konusunda şüpheler olduğunu belirtti.

"Bazı üyeler resmi kotalarını aşmış durumda, Rusya gibi diğerleri ise petrol altyapısının zarar görmesi nedeniyle hedeflerine ulaşamıyor" dedi.

OPEC+, sekiz üyenin gönüllü üretim kesintilerini aşamalı olarak sonlandırmasını ve BAE için kota artışını uygulamaya koymasını sağlayacak olan Eylül ayı için bir başka önemli üretim artışını onaylamaya hazırlanıyor.

ABD doları, Perşembe sabahı önemli para birimlerine karşı iki haftanın en yüksek seviyesinden geri çekilirken, yatırımcıların Başkan Donald Trump'ın yeni gümrük vergisi açıklamalarından pek etkilenmediği görüldü.

ABD Doları Endeksi (ABD Doları'nın altı büyük rakibine karşı değerini ölçen endeks), bir önceki seansta 25 Haziran'dan bu yana en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra, Doğu Saati ile 04:20 (GMT 08:20) itibarıyla %0,1 düşüşle 97,107'ye geriledi.

Trump Gümrük Tarifesi Kampanyasını Genişletiyor

Başkan Trump, hafta başında bildirilen 14 ülkeye ek olarak yedi ülkeden daha ithalata uygulanacak gümrük vergilerini ayrıntılı olarak açıklayan yeni mektuplar yayınlayarak bir kez daha ticaret gerginliğini artırdı.

Brezilya Devlet Başkanı ile yaşanan anlaşmazlığın ardından Brezilya'dan yapılan ithalata %50 gümrük vergisi uygulanacağını doğruladı ve bakır ithalatına da benzer bir gümrük vergisi uygulanacağını yineleyerek daha önceki tehditleri güçlendirdi.

Saldırgan önlemlere rağmen, Brezilya reali hariç döviz piyasaları büyük ölçüde istikrarlı seyretti; zira yatırımcılar Hindistan ve Avrupa Birliği gibi büyük ekonomilerle anlaşmalara varılabileceği beklentisini sürdürdü.

ING analistleri, yayınladıkları notta, "Dolar bu sabah hafif bir düşüş yaşadı ancak tarife kaosu nedeniyle büyük ölçüde kenarda kaldı" ifadelerini kullandı.

"Soru şu: Doların Trump'ın gümrük vergisi manevralarına anlamlı bir tepki vermesi için ne gerekiyor? Eşiğin şimdilik yüksek kaldığını tahmin ediyoruz, ancak 1 Ağustos'a yaklaştıkça düşebilir. O zamana kadar kilit ticaret ortaklarında somut bir ilerleme olmazsa, gümrük vergisi artışını görmezden gelmek daha zor olabilir."

Ekonomik Veriler Ana Sürücü Olmaya Devam Ediyor

ING, özellikle enflasyon ve işgücü piyasası verileri olmak üzere ekonomik göstergelerin, FOMC'nin temkinli ve şahin eğilimli duruşunu teyit eden son Fed tutanaklarının ardından dolar hareketlerinin temel itici gücü olmaya devam ettiğini vurguladı.

ING, bugün işsizlik maaşı başvurularına odaklanılacağını, gelecek hafta açıklanacak Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) raporunun döviz piyasaları üzerinde herhangi bir ticaret manşetinden daha önemli bir etki yaratmasının beklendiğini belirtti.

Ticaret Anlaşması Umutları Ortasında Euro İstikrarlı

Avrupa'da euro, AB ile ABD arasında ticaret anlaşmasına yönelik iyimserliğin artmasıyla ortak para birimindeki oynaklığın azalmasıyla dolar karşısında %0,1 artışla 1,1731'e yükseldi.

Avrupa Ticaret Komiseri Maroš Šefčovič Çarşamba günü yaptığı açıklamada, çerçeve anlaşmasının hazırlanmasında iyi ilerleme kaydedildiğini ve birkaç gün içinde bir anlaşmaya varılabileceğini söyledi.

ING, "Raporlar, taslak AB teklifinin asimetrik tarifeler (muhtemelen %10'luk bir taban oran) içerebileceğini ve bunun da gerilimin düşürülmesi yönünde bir gidişata işaret edebileceğini öne sürüyor," diye belirtti. "Bu durum muhtemelen zaten fiyatlanmış durumda, bu nedenle detaylarda büyük sürprizler olmadığı sürece EUR/USD paritesi şimdilik 1,1700 ile 1,1750 arasında hareket etmeye devam edebilir."

Ticaret Anlaşmasının Ardından İngiliz Sterlini Yükseldi

İngiltere'nin Trump yönetimiyle ticaret anlaşması imzalamasının ardından İngiliz sterlini %0,2 yükselerek 1,3608'e çıktı ve bu durum sterline olan güveni güçlendirdi.

Brezilya Reali Tarife Tehdidi Nedeniyle Düştü

Diğer para birimlerinde dolar, Japon yeni karşısında hafif bir düşüşle 146,29'a, Çin yuanı karşısında ise %0,1 değer kaybederek 7,1775'e geriledi. Yatırımcılar son ticaret gelişmelerini değerlendirirken çoğu Asya para birimi sabit kaldı.

Ancak Trump'ın Brezilya'dan yapılan tüm ithalata yüzde 50 gümrük vergisi uygulayacağını açıklamasının ardından ABD doları, Brezilya reali karşısında yüzde 2,4 artarak 5,5766'ya yükseldi.

Kaynaklar, bu adımın Trump'ın, siyasi müttefiki olan eski Brezilya Devlet Başkanı Jair Bolsonaro'ya kötü muamele olarak algıladığı duruma verdiği öfkeli tepkinin bir parçası olduğunu söyledi.