Lagarde'ın erken ayrılışını açıklamasının ardından Avrupa Merkez Bankası faiz oranlarını %2,5'te sabit tuttu.

Avrupa Merkez Bankası, 29 Ekim Perşembe günü faiz oranlarını değiştirmeden bıraktı ve hızlanan enflasyona ve avro bölgesinin ekonomik görünümüne ilişkin artan endişelere rağmen temkinli para politikası duruşunu sürdürdü.

Bu karar, Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde'ın görev süresinin planlanan bitiş tarihinden yaklaşık dokuz ay önce, Şubat 2027'de görevinden ayrılacağını açıklamasından saatler sonra geldi.

Merkez bankası, Haziran ve Eylül aylarındaki çeyrek puanlık artışların ardından, mevduat faiz oranını %2,50'de, ana refinansman faiz oranını %2,65'te ve marjinal kredi faiz oranını %2,90'da sabit tuttu.

Enflasyon, para politikasını karmaşık hale getiriyor.

Euro bölgesinde yıllık enflasyon Eylül ayında %3,8'e yükselerek Ağustos ayındaki %3,2'lik orana kıyasla son üç yılın en yüksek seviyesine ulaştı.

En büyük etken, Ortadoğu'daki çatışmanın petrol fiyatlarını varil başına 100 doların üzerine çıkarmasıyla birlikte yükselen enerji fiyatları oldu.

Avrupa Merkez Bankası, sürekli yüksek seyreden enerji maliyetlerinin enflasyon üzerinde yukarı yönlü risk oluşturduğu ve ekonomik büyümeyi tehdit ettiği konusunda uyardı.

Ancak, önemli bir ücret baskısının olmaması, politika yapıcılarına daha fazla sıkılaştırma yapmadan önce önceki faiz artışlarının etkilerini değerlendirme olanağı sağlamıştır.

Lagarde'ın ayrılması belirsizliği artırıyor.

Lagarde, 7 Şubat 2027'de görevinden ayrılacağını ve halefinin belirlenmesi sürecini Fransa cumhurbaşkanlığı seçimlerinden önceye alacağını açıkladı.

Onun ayrılışı, özellikle Fransa'da artan devlet borçlanma maliyetlerinin Alman tahvillerine göre getiri farkını genişlettiği, Avrupa Merkez Bankası'nın artan finansal baskılarla karşı karşıya olduğu bir döneme denk geliyor.

Liderlik geçişi, 2027'de Avrupa para politikasının yönünü etkileyebilir.

Aralık ayında faiz artışı olasılığı devam ediyor.

Yatırımcılar Aralık ayında çeyrek puanlık bir artış daha beklemeye devam ediyor, ancak Avrupa Merkez Bankası önceden belirlenmiş bir politika yoluna bağlı kalmaktan kaçınıyor.

Merkez bankası, kalıcı enflasyon riskini, zayıflayan kredi talebi ve giderek kısıtlayıcı hale gelen finansman koşullarıyla dengelemek zorundadır.

Para politikasında daha fazla sıkılaştırma euroyu destekleyebilir ancak Avrupa hisse senetleri ve devlet tahvilleri üzerinde ek baskı oluşturabilir.

Bir sonraki karar büyük ölçüde enflasyon gelişmelerine, enerji fiyatlarına ve yüksek borçlanma maliyetlerinin avro bölgesi ekonomisini yavaşlatıp yavaşlatmadığına dair kanıtlara bağlı olacaktır.