Japon yeni, Çarşamba günü Asya borsalarında başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında değer kaybederek, ABD doları karşısında üst üste dördüncü seansta da kayıplarını sürdürdü. Dünyanın dördüncü büyük ekonomisi olan Japonya'daki siyasi belirsizlik etkisini sürdürürken, para birimi Salı günkü seansta gördüğü beş haftanın en düşük seviyesine yaklaşıyor.

Japonya Merkez Bankası yönetim kurulu üyelerinden birinin daha az şahin açıklamaları, yıl sonundan önce faiz artırımı olasılığını daha da azaltırken, yatırımcılar politika normalleşmesi yolunda daha güçlü kanıtlar bekliyor.

Fiyat Genel Bakışı

• USD/JPY, 148,26 ¥'ye kadar geriledikten sonra, seansın açılış seviyesi olan 148,36 ¥'den yaklaşık %0,4 artışla 148,92 ¥'ye yükseldi.

• Yen, Salı günü dolar karşısında %0,8 düşüşle kapandı. Bu, üst üste üçüncü günlük kaybı ve 31 Temmuz'dan bu yana en büyük düşüşü oldu ve yoğun satış baskısı altında beş haftanın en düşük seviyesi olan 148,94 ¥'ye geriledi.

Siyasi Belirsizlik

Japonya'da iktidar partisinin genel sekreteri ve Başbakan Şigeru İshiba'nın yakın müttefiki Hiroshi Moriyama'nın istifa açıklaması, siyasi krizi derinleştirirken, İshiba'nın geleceği konusunda da şüphe uyandırdı.

Bu gelişme, son seçim kayıplarının ardından Ishiba üzerindeki baskının artması ve istifa çağrılarının yoğunlaşmasıyla yaşandı. Ishiba şimdiye kadar istifa etmekten kaçındı. Analistler, Moriyama'nın ayrılışının Ishiba'nın iç desteğini zayıflatabileceğini ve yakın vadede daha fazla siyasi baskı olasılığını artırabileceğini söylüyor.

Bu durum, Sanae Takaichi'nin Ishiba'nın halefi olma yolunda önde gelen adaylardan biri olarak önünü açtı. Sürekli düşük faiz oranlarını destekleyen ekonomik duruşuyla bilinen Takaichi'nin potansiyel liderliği, daha esnek bir para politikasına yönelik beklentileri güçlendirecek gibi görülüyor.

Piyasa Yorumu

• Société Générale'in baş döviz stratejisti Kit Juckes, "Yüzeysel olarak bakıldığında, siyasi belirsizlik ve Başbakan Shigeru Ishiba'nın önümüzdeki günlerde veya haftalarda istifa etme olasılığı, yen üzerinde olumsuz etki yaratıyor." dedi.

• MUFG'nin kıdemli döviz analisti Lee Hardman şunları ekledi: "Derinleşen siyasi belirsizlik muhtemelen bir yük olmaya devam edecek. Salı günü Başkan Yardımcısı Ryozo Himino'dan güçlü bir şahin sinyal gelmemesi ise spekülatörleri kısa yen pozisyonlarını yeniden oluşturmaya teşvik edecek."

Japon Faiz Oranları

• Başkan Yardımcısı Ryozo Himino, BoJ'nin "faiz oranlarını artırmaya devam etmesi gerektiğini" belirtti ancak küresel ekonomik belirsizliğin yüksek kalmaya devam ettiğini ve bu nedenle borçlanma maliyetlerini sıkılaştırmanın aciliyetini azalttığını vurguladı.

• Yönetim Kurulu üyesi Nakagawa, ticaret politikasından kaynaklanan riskler konusunda uyarıda bulundu ve normalleşme yolunda daha net bir rehberlik için yaklaşan Tankan anketini beklediğini söyledi.

• Piyasalar şu anda Eylül toplantısında çeyrek puanlık bir artış olasılığının %30'dan az olduğunu fiyatlıyor.

Yatırımcılar, faiz beklentilerini yeniden değerlendirmek için Japonya'daki enflasyon, işsizlik ve ücret artışlarına ilişkin gelecek verileri ve BoJ yetkililerinden gelecek yorumları yakından takip ediyor.

Kripto paralar Salı günü, ABD Hazine tahvilleri ile Avrupa ve İngiltere devlet tahvillerindeki yüksek getirilerin yanı sıra Federal Rezerv'in faiz indirimine yönelik bahislerin artmasıyla risk iştahının zayıflamasıyla düşüş yaşadı.

ABD 10 yıllık Hazine tahvilinin getirisi 5,5 baz puan artarak %4,281'e, 30 yıllık tahvilin getirisi ise 4,6 baz puan artarak %4,964'e çıktı.

Bu karar, ABD federal temyiz mahkemesinin Cuma günü Başkan Donald Trump tarafından uygulanan tarifelerin çoğunun hukuka aykırı olduğuna karar vermesinin ardından geldi ve bu durum ABD'nin politika kararlarına ilişkin belirsizliği daha da artırdı.

Veri cephesinde, ABD ISM imalat PMI Temmuz ayındaki 48,0 seviyesinden Ağustos ayında 48,7'ye yükseldi, ancak genişleme ile daralmayı ayıran 50 eşiğinin altında kalmayı başardı.

Yatırımcıların odağı şimdi işgücü piyasasına ilişkin yeni sinyaller için Cuma günü açıklanacak ABD tarım dışı istihdam raporuna kayıyor.

CME FedWatch'a göre piyasalar, bu ay Fed'in 25 baz puanlık bir faiz indirimine gitme olasılığının yüzde 92 olduğunu fiyatlıyor.

Ethereum

Ethereum, 20:54 GMT itibarıyla CoinMarketCap'te %2,1 düşüşle 4.272,2 dolara geriledi.

Bazı dalgalanmalara ve arz fazlası endişelerine rağmen, küresel boksit piyasası istikrarlı bir şekilde büyümeye devam ediyor. Bu büyümenin büyük bir kısmı, özellikle otomotiv, havacılık ve yenilenebilir enerji sektörlerinden gelen alüminyum sektöründeki artan talepten kaynaklanıyor.

Elektrikli araç üreticilerinin yaklaşık %60'ı ve havacılık malzemeleri şirketlerinin %70'i çeşitli formlarda alüminyum kullanmaktadır. Ayrıca, boksitin yaklaşık %85'i alümina üretiminde tüketilmektedir. Bu dinamikler göz önüne alındığında, küresel alümina ve boksit pazarının 2025'te 84,51 milyar dolardan 2033'te 125,91 milyar dolara çıkması ve %5,11'lik bir yıllık bileşik büyüme oranına ulaşması beklenmektedir. MetalMiner'ın tedarik zinciri aksaklıkları hakkındaki haftalık raporuna göre, bu durum önemli yatırım fırsatlarının yanı sıra dalgalanma potansiyeline de işaret etmektedir.

ABD ve Çin Tedarik Yarışında

Sektör analistleri, boksit ve alüminyum pazarında yapısal bir değişime dikkat çekiyor. Amerika Birleşik Devletleri yurt içi madencilik kapasitesini artırırken, Çin küresel boksit kaynakları üzerindeki kontrolünü sıkılaştırıyor.

Çin, küresel ölçekte ticarete konu olan boksitin %60'ından fazlasını tüketerek dünyanın en büyük alüminyum üreticisi konumundadır ve bu boksit, ağırlıklı olarak Gine ve Avustralya'dan tedarik edilmektedir. Buna karşılık, Amerika Birleşik Devletleri, boksit arzının yaklaşık %75'ini denizaşırı ülkelerden sağlayarak ithalata büyük ölçüde bağımlıdır. Küresel alüminyum talebi artmaya devam ederken, Washington artık dış kaynaklara olan bağımlılığını azaltmanın yollarını aramaktadır.

Tarihsel olarak, Amerika Birleşik Devletleri ve Kuzey Amerika, rezervlerinin %45'iyle küresel pazara hakim olan Asya-Pasifik bölgesine güvenmiştir. Ancak, Afrika ve Orta Doğu da önemli oyunculardır ve Gine tek başına küresel rezervlerin %24'ünü oluşturmaktadır. İhracatta Avustralya lider konumdayken, rafineride Çin başı çekerken, onu Suudi Arabistan ve BAE takip etmektedir.

Gine'nin Son Hamleleri

Gine, mineral kaynakları üzerindeki kontrolünü sıkılaştırmak için kararlı bir adım atarak, Emirates Global Aluminium (EGA) şirketinin bir iştiraki olan Guinea Alumina Corporation'a (GAC) verdiği büyük imtiyazı, şirketin söz verdiği alümina rafinerisini inşa edememesi nedeniyle iptal etti. Cumhurbaşkanlığı kararnamesi uyarınca, Boké imtiyazının işletme hakları, 25 yıllığına yeni kurulan devlet kuruluşu Nimba Mining Company'ye devredildi.

2024 yılında 18 milyon ton ihracat gerçekleştiren GAC, feshi "hukuka aykırı" olarak nitelendirerek karara uluslararası tahkim yoluyla itiraz etmeyi planlıyor. Analistler, bu gelişmenin, özellikle tedarik zincirinde kısmen Gine boksitine bağımlı olan ABD için piyasa dinamiklerini değiştirebileceği konusunda uyarıyor.

Taze Yatırımlar

ABD, yurt içi madencilik faaliyetlerini genişletmek için çalışırken, alüminyum sektörünün önde gelen oyuncuları yeni kapasiteye yatırım yapmaya devam ediyor. Rio Tinto, Avustralya'nın Queensland eyaletindeki Amrun madeninde boksit üretimini artırmak için 180 milyon dolar yatırım yaptı. İlk üretimin 2027'de, tam kapasiteye ise 2028'de ulaşması bekleniyor.

Fiyat Görünümü

Boksit ve alüminyum piyasalarındaki göreceli istikrar, tedarik zinciri kesintileri, çevre düzenlemeleri ve alüminyum sektöründen gelen güçlü talebin bir karışımıyla şekillenen 2025'in ikinci çeyreğinde küresel boksit fiyatlarının istikrarlı seyrine yansıdı.

ABD'de fiyatlar, izabe tesisleri ve refrakter endüstrilerinden gelen istikrarlı talebin desteğiyle ton başına yaklaşık 82 dolar seviyesinde seyretti. Ancak ithalata bağımlılık ve sevkiyat gecikmeleri maliyetleri artırırken, çevre düzenlemeleri ve iş gücü kıtlığı madencilik faaliyetlerini olumsuz etkilemeye devam ediyor. Çin'de ise fiyatlar, güçlü endüstriyel talep ve iç arz kesintilerinin etkisiyle ton başına 99 dolara yükseldi. Aynı zamanda, Güneydoğu Asya ve Batı Afrika'dan sınırlı ithalat ve gecikmiş sevkiyatlar arzı daralttı.

Alüminyum talebinin hızlanması ve ABD ve Avustralya gibi ülkelerin stratejik tedarik zincirlerine yatırım yapmasıyla, boksit piyasası uzun vadeli büyümeye hazır görünüyor. Ancak, operasyonel giderleri %50'ye kadar artırabilen "kırmızı çamur"un maliyetli bertarafı gibi çevresel engeller ve yeni fiyat oynaklıklarına yol açabilecek jeopolitik riskler de dahil olmak üzere zorluklar devam ediyor.

ABD borsa endeksleri, Eylül ayının ilk seansında Hazine tahvil getirilerindeki artış ve gümrük vergilerine ilişkin endişelerin etkisiyle Salı günü işlem görmeye başladı ve düşüş yaşadı.

ABD'nin 10 yıllık Hazine tahvillerinin getirisi 5,5 baz puan artarak yüzde 4,281'e, 30 yıllık tahvillerinin getirisi ise 4,6 baz puan artarak yüzde 4,964'e yükseldi.

Bu karar, federal temyiz mahkemesinin Cuma günü Başkan Donald Trump tarafından uygulanan tarifelerin çoğunun yasadışı olduğuna karar vermesinin ardından geldi. Bu karar, ABD'nin politika kararları konusunda daha fazla belirsizliğe yol açtı.

TSİ 16:14 itibarıyla Dow Jones Sanayi Ortalaması %1 (431 puana eşdeğer) düşüşle 45.113 puana, S&P 500 Endeksi %1,2 (79 puana eşdeğer) düşüşle 6.380 puana, Nasdaq Bileşik Endeksi ise %1,5 (320 puana eşdeğer) düşüşle 21.135 puana geriledi.