Japon yeni, Cuma günü Asya piyasasında başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı değer kaybetti ve ABD doları karşısında üst üste ikinci gündür negatif bölgede hareket etmeye devam ederken, hafta sonu Japonya'da yapılacak Meclis Üyeleri seçimleri öncesinde üst üste ikinci haftalık kayıp yaşamanın eşiğinde.

Veriler, Japonya'da çekirdek enflasyonda yavaşlama olduğunu gösterdi; bu durum, Japonya Merkez Bankası'ndaki para politikası yapıcıları üzerindeki enflasyonist baskıları azaltarak Temmuz ayında faiz artırımı olasılığının azalmasına yol açtı.

Fiyat

• Dolar, bugün açılış fiyatı olan (¥148.60) seviyesinden yen karşısında yaklaşık %0,1 oranında artarak (¥148.71) seviyesine çıktı ve en düşük seviye olan (¥148.30) seviyesine geriledi.

• Yen, Perşembe günkü kapanışta dolar karşısında %0,5 değer kaybetti ve üç aylık en düşük seviye olan 149,19 ¥'den toparlanmanın bir parçası olarak önceki gün ara vermiş olan kayıplarına devam etti.

Haftalık Ticaret

Bugünkü fiyat kapanışıyla resmi olarak sona eren bu haftalık işlemlerde Japon yeni, ABD doları karşısında şu ana kadar yaklaşık %0,85 oranında değer kaybetti ve üst üste ikinci haftalık kaybını kaydetme yolunda.

Japonya Seçimleri

Japonya, 20 Temmuz'da 248 üyeden 124'ünün altı yıllık dönemler için seçileceği Meclis Üyeleri seçimlerini gerçekleştirecek. Bu seçimler, iktidardaki hükümetin popülaritesinin önemli bir göstergesi olarak kabul ediliyor.

Bu durum, özellikle iktidar koalisyonunun (Liberal Demokrat Parti ve Komeito) çoğunluğunu kaybettiği ve yaklaşan seçimlerin dinamiklerini etkileme potansiyeline sahip olduğu Ekim 2024 Temsilciler Meclisi seçimlerinden sonra önem kazanmaktadır.

Japonya'da yapılan son kamuoyu yoklamaları, Başbakan Şigeru İshiba'nın koalisyonunun Meclis'teki çoğunluğunu kaybetme riskiyle karşı karşıya olduğunu gösteriyor.

Ticaret Görüşmeleri

Japonya'nın baş ticaret müzakerecisi Ryusei Akazawa, Perşembe günü ABD Ticaret Bakanı Howard Lutnick ile gümrük vergileri konusunda görüşmelerde bulundu. Tokyo, 1 Ağustos tarihine kadar bir anlaşmaya varılmadığı takdirde yüzde 25'lik vergi uygulamasından kaçınmaya çalışıyor.

Çekirdek Enflasyon

Bugün Tokyo'da açıklanan veriler, Japonya'nın çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi'nin Haziran ayında %3,3 arttığını, bunun piyasanın %3,4'lük artış beklentisinin altında kaldığını gösterdi. Endeks, Haziran ayında %3,7 artarak Ocak 2023'ten bu yana en yüksek seviyeye ulaşmıştı.

Şüphesiz fiyatlardaki yavaşlama, Japonya Merkez Bankası'ndaki para politikası yapıcıları üzerindeki enflasyonist baskıları azaltıyor ve dolayısıyla yılın ikinci yarısında faiz artırımı ihtimalini azaltıyor.

Japon Faiz Oranı

• Yukarıdaki veriler ışığında, Japonya Merkez Bankası'nın Temmuz toplantısında faiz oranlarını çeyrek puan artırma ihtimalinin fiyatlanması %45'ten %35'e geriledi.

• Yatırımcılar bu beklentileri yeniden değerlendirmek için Japonya'daki enflasyon, işsizlik ve ücretlere ilişkin daha fazla verinin yayınlanmasını bekliyor.

Chicago'daki mısır vadeli işlemleri bu hafta yine yeni kontrat dip seviyelerine ulaşırken, soya fasulyesi fiyatları tahminlerin ABD'de bol ürün olacağına işaret etmesiyle tek haneli seviyelere yaklaştı.

Aralık ayı mısır kontratları geçen yılın seviyelerinin biraz üzerinde seyrederken, Kasım ayı soya fasulyesi kontratları son beş yılın en düşük seviyesine ulaştı. Ancak, enflasyona göre ayarlandığında, hem mısır hem de soya fasulyesi için mevcut Temmuz ayı ortalamaları, 2006'dan bu yana en düşük Temmuz ayı seviyesinde.

Bu keskin düşüş, ABD'li ihracatçıların, bir zamanlar güçlü oldukları düşünülen tahıl ve yağ tohumlarındaki küresel pazar paylarını korumak için mücadele ederken, Brezilya'daki üretimin sürekli genişlemesiyle ortaya çıktı.

Düşük fiyatlar ABD'li çiftçileri olumsuz etkiliyor

Düşük fiyatlar, girdi maliyetlerinin nispeten yüksek kalması nedeniyle ABD'li çiftçiler için özellikle sıkıntılı. Mısır fiyatları, 2022 ortasından bu yana hem nominal hem de enflasyona göre ayarlanmış olarak en az %30 düştü.

Oysa mısır üretiminin ulusal ortalama maliyeti, 2022'ye kıyasla bu yıl sadece %3, enflasyon hesaba katıldığında ise %11 düştü.

Başka bir deyişle, bugün mısırın bushel başına 4 dolarlık fiyatı, ABD arz tahminleri tarihsel olarak mütevazı kalmasına rağmen, eskisi kadar değerli değil.

2006 Kriteri

Temmuz ayında şimdiye kadar Chicago Ticaret Borsası'nda Aralık ayı kontratlarının ortalama mısır fiyatı bushel başına 4,21 dolar iken, Kasım ayı soya kontratlarının ortalaması 10,20 dolardır.

Bu, mısır için 4,12 dolar ve soya fasulyesi için 10,67 dolar olan Temmuz 2024 tam aylık ortalamalarıyla karşılaştırılabilir.

Salı günü açıklanan ABD verileri, Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) Haziran ayında yıllık bazda %2,7 arttığını ve Temmuz 2024'te enflasyona göre ayarlanmış ortalama mısır fiyatının 4,23 dolara, yani yaklaşık olarak Temmuz 2020'deki ayarlanmış fiyata eşit olduğunu gösterdi.

Nominal olarak mısır fiyatları 2006'dan bu yana Temmuz ayında 11 kez düşüş yaşadı.

Ancak enflasyona göre ayarlandığında, mevcut 4,21 dolarlık fiyat, enflasyona göre ayarlanmış fiyatın 2006'da 4,19 dolar, yani nominal olarak 2,65 dolar olduğu tarihten bu yana en düşük seviye.

Soya fasulyesinde ise 2006'dan bu yana nominal fiyatların mevcut 10,20 dolar ortalamasının altında kaldığı 9 Temmuz yaşandı.

Ancak enflasyon hesaba katıldığında bu, enflasyona göre ayarlanmış fiyatın 2006'da 9,74 dolar, yani nominal olarak 6,15 dolar olduğu dönemden bu yana en düşük seviye.

Mütevazı bir toparlanma... ama zirveden hâlâ çok uzak

Bu hafta mısır ve soya fasulyesi fiyatlarında hafif bir toparlanma yaşansa da, fiyatlar şubat ayında kaydedilen ve ABD'de yaklaşan hasat sezonu için ürün sigortası garantilerinin belirlendiği yılın en yüksek seviyelerinin oldukça altında kalmaya devam ediyor.

Yine de, o zamandan beri fiyatlarda yaşanan düşüş olağanüstü değil ve bu durum, yükseliş eğilimindeki yatırımcıların heyecanını azaltıyor. Aralık ayı mısır kontratları, bu ay şimdiye kadar Şubat ortalamasının %10 altında işlem görüyor; bu, önceki iki yıla göre daha küçük bir düşüş.

Kasım ayı soya kontratları, 2024 yılı da dahil olmak üzere son yedi yılın dördünde daha büyük düşüşler görülmesine rağmen, Şubat ayına kıyasla yalnızca %3 düştü.

Arzın azalması bu düşüşü haklı çıkarıyor mu?

ABD Tarım Bakanlığı (USDA), 2025-2026 sezonu için ABD'deki mısır stoklarının bir önceki yıla göre %24 artmasını bekliyor.

Bu, 31 Ağustos'ta sona erecek olan 2024-2025 döneminde öngörülen %24'lük düşüşün ardından geliyor.

Bir yıl önce yapılan tahminlerde 2024-2025'te %12'lik bir artış öngörülüyordu; bu oran 2020-2021 için yapılan %18'lik tahmine benzer.

İlginçtir ki, Temmuz 2020 ve 2024'te enflasyona göre ayarlanmış mısır fiyatları mevcut seviyelere oldukça yakın olup, bu da arz ile fiyatlar arasında mantıksal bir ilişki olduğunu göstermektedir.

Ancak gerçek hacimler göz önüne alındığında bu argüman zayıflıyor. 2025-2026 dönemi için öngörülen kapanış stokları 1,66 milyar buşel seviyesinde bulunuyor; bu da takvimin aynı dönemindeki 2024-2025 ve 2020-2021 tahminlerinden sırasıyla %21 ve %37 daha düşük.

Yine de piyasa, getirilerin artma olasılığının yüksek olması nedeniyle, nihai stok rakamının 2 milyar buşele yakın olacağı varsayımıyla işlem görüyor olabilir; bu da düşük fiyatların devam etmesinin gerekçesini destekliyor.

Soya fasulyesi... potansiyel destek

ABD Tarım Bakanlığı, 2025-2026 döneminde ABD soya fasulyesi stoklarının bir önceki yıla göre %11 oranında azalacağını tahmin ediyor. Bu, 2020'de %32 olan rakamın Temmuz ayından bu yana beklenen ilk yıllık düşüş olacak.

Temmuz 2019'da %24'lük bir düşüş öngörülüyordu. Ancak Temmuz 2019 ve 2020'de enflasyona göre ayarlanmış ortalama soya fasulyesi fiyatları buşel başına 11 doların üzerindeydi ve bu da fiyatların bu yıl, özellikle de Ağustos ayı hava tahminleri olumsuz yönde dönerse, artma potansiyeli taşıdığını gösteriyor.

Mısır

Ticaret açısından, Aralık mısır vadeli işlemleri %0,8 düşüşle bushel başına 4,21 dolardan kapandı.

Soya fasulyesi

Kasım ayı soya fasulyesi vadeli işlemleri %0,7 artışla bushel başına 10,26 dolara çıktı.

Buğday

Eylül ayı buğday vadeli işlemleri %1,3 düşüşle bushel başına 5,33 dolardan kapandı.

Ethereum, Çarşamba günü halka açık şirketlerin hazinelerine ETH eklemelerinin artmasıyla beş aylık zirveye ulaşmasının ardından gelen kar satışları arasında Perşembe günü hafif düşüş yaşadı.

Minnesota merkezli SharpLink Gaming, Salı günü yayınlanan bir basın bültenine göre, bu ayın başlarında 225 milyon dolarlık Ethereum satın alımını duyurdu. Şirket, 425 milyon dolarlık fon toplayıp Ethereum'un kurucu ortağı ve Consensys CEO'su Joseph Lubin'i yönetim kuruluna atadıktan sonra Mayıs ayında çevrimiçi kumar pazarlamasından kripto para hazinesi stratejisine geçiş yapmıştı.

Bu hamle, SharpLink'i 280.000 ETH'ye ulaşan bir hazineyle, Ethereum'un en büyük halka açık sahibi haline getirdi; bu da mevcut fiyatlarla yaklaşık 884 milyon dolara denk geliyor. TradingView'e göre, şirketin hisseleri (SBET), kripto paraya geçişinden bu yana %1.000'in üzerinde değer kazandı.

Benzer şekilde, BitMine Immersion Technologies de geçen ay kendi ETH hazinesini kuracağını duyurdu. Bitcoin madenciliği şirketi, Ethereum rezervi oluşturmak için Haziran ayı sonunda 250 milyon dolar topladı ve Fundstrat'tan Tom Lee'yi başkan olarak atadı.

O zamandan beri BitMine, 500 milyon doların üzerinde Ethereum satın aldı ve hisseleri (BMNR), ilk ETH satın alımının ardından %1.100'den fazla değer kazandı. Peter Thiel'in Kurucular Fonu, Salı günü şirkette %9,1 hisseye sahip olduğunu açıkladı.

Bu arada, bir diğer Bitcoin madencisi olan Bit Digital, Haziran ayında Ethereum tabanlı hazine ve staking stratejilerine odaklanmak için madencilik faaliyetlerini durduracağını duyurdu. Şirket, geçen hafta rezervlerinin tamamını Ethereum'a dönüştürdü ve şu anda 316 milyon doların üzerinde değere sahip 100.603 ETH'ye sahip. Pazartesi günü ise daha fazla ETH satın almak için 67,3 milyon dolarlık hisse senedi satışı duyurdu.

Kripto kredi platformu RAAC'ın kurucusu Kevin Rasher, Decrypt'e yazdığı bir notta, "Ethereum artık sadece spekülatif bir varlık değil," dedi. "Artık kurumların değer deposu olarak gördüğü, getiri üreten, programlanabilir bir finansal varlık. Bu, kurumsal hazine bonolarının dolaşımdaki arzı azaltması ve uzun vadeli güveni yansıtmasıyla ETH'nin fiyatını destekleyen önemli bir faktör."

Bu gelişmeler, halka açık şirketlerin hisse senedi performansını artırmak için kripto para hazinelerinden yararlanma eğilimini yansıtıyor ve Michael Saylor'ın Bitcoin stratejisini yansıtıyor.

Örneğin, Kanadalı firma Cannabis Sativa, 3,5 milyon dolar değerinde DOGE satın aldıktan sonra Dogecoin Cash olarak yeniden markalandı. Daha yakın zamanda, bir yatırımcı grubu, Solana'da meme token'ı Dogwifhat'ı 540.000 dolara satın aldıklarını ve kurumsal kripto para benimseme dalgasından yararlanmak amacıyla ters birleşme yoluyla halka açılma planlarını duyurdular.

Yazının yazıldığı sırada Ethereum, CoinMarketCap'te 21:13 GMT itibarıyla %0,2 düşüşle 3.389,8 dolara geriledi.

Petrol fiyatları, Orta Doğu'da artan güvenlik gerginliği ve ABD'den gelen olumlu ekonomik verilerin talebe ilişkin iyimserliği artırmasının ardından perşembe günü yükseldi.

Reuters'a göre, Irak Kürdistan Bölgesi'ndeki petrol sahalarına dördüncü gündür devam eden insansız hava aracı saldırıları nedeniyle bölgedeki ham petrol üretiminin günlük yaklaşık 140 ila 150 bin varil azaldığı bildirildi.

ABD perakende satışları ve işsizlik başvurularına ilişkin olumlu veriler, Amerikan ekonomisine ve yerel talep büyümesine yönelik hissiyatı daha da destekledi.

Brent ham petrolünün Eylül vadeli vadeli işlemleri yüzde 1,5 veya 1 dolar artışla varil başına 69,52 dolardan işlem görüyor.

ABD Batı Teksas Ara (WTI) ham petrolünün Ağustos vadeli vadeli işlemleri %1,75 veya 1,16 dolar artarak varil başına 67,54 dolardan kapandı.