Japon yeni, Pazartesi günü Asya piyasalarında başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında değer kaybetti ve ABD doları karşısındaki kayıplarını art arda ikinci gün sürdürerek 20 ayın en düşük seviyesine doğru geriledi. Bu düşüş, Orta Doğu'daki savaşın tırmanmasıyla birlikte yatırımcıların tercih edilen güvenli liman varlığı olarak ABD dolarını almaya devam etmesiyle gerçekleşti.

Japon hükümetinin döviz piyasasındaki yerel para birimi dalgalanmasını gidermek için harekete geçmeye hazır olduğunu belirtmesinin ardından, yenin değer kaybı Japon yetkililerinin gözetimi altında gerçekleşti.

Fiyat Genel Bakışı

Bugünkü Japon yeninin döviz kuru: ABD doları, yen karşısında %0,25 artışla 159,62 yene yükseldi; seans açılış seviyesi olan 159,20 yenden daha iyi bir performans sergiledi ve seansın en düşük seviyesi 159,01 yen oldu.

Yen, Cuma günkü seansı dolar karşısında yaklaşık %1,0 değer kaybederek kapattı ve bir önceki gün 20 ayın en düşük seviyesi olan 159,90 yenden toparlanma sırasında duraklayan kayıplarına yeniden başladı.

ABD doları

Dolar endeksi Pazartesi günü %0,2'den fazla yükselerek, küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında ABD dolarının devam eden gücünü yansıtarak, art arda ikinci seansta da kazançlarını sürdürdü.

Orta Doğu'daki savaşın tırmanmasıyla birlikte yatırımcılar, özellikle ABD Başkanı Donald Trump'ın Tahran'ın Hürmüz Boğazı'nı yeniden açmaması halinde İran'ın elektrik şebekesine saldırmakla tehdit etmesi ve İran Devrim Muhafızları'nın da komşu Körfez ülkelerindeki altyapıyı hedef alarak karşılık vereceğini açıklaması sonrasında, doları tercih edilen güvenli liman varlığı olarak satın almaya odaklanmış durumda.

İsrail, İran'a yönelik geniş çaplı saldırılar başlattığını duyururken, Suudi Arabistan da İran ordusunun Riyad'a doğru iki balistik füze fırlattığını bildirdi.

Uluslararası Enerji Ajansı İcra Direktörü Fatih Birol, mevcut krizin küresel ekonomi için ciddi bir tehdit oluşturduğunu ve 1970'lerde Orta Doğu'da yaşanan enerji krizinden daha kötü olduğunu belirtti.

Japon yetkililer

Japonya Maliye Bakan Yardımcısı ve Uluslararası İlişkilerden Sorumlu Baş Para Birimi Diplomatı Atsuki Mimura, Pazartesi günü jeopolitik çalkantıların döviz piyasasında yarattığı mevcut riskler konusunda sert bir uyarıda bulundu.

Mimura, İran savaşı nedeniyle petrol ve doğalgaz piyasalarında görülen "yoğun spekülasyonun" döviz piyasasına da sıçrayarak yenin kurunda "akıl dışı" dalgalanmalara yol açabileceğini söyledi.

Japon yetkililerinin döviz hareketlerini en yüksek düzeyde dikkatle izlediğini de ekleyen yetkili, hükümetin ekonomik temelleri yansıtmayan "aşırı spekülatif hareketlere müsamaha göstermeyeceğini" vurguladı.

Japonya faiz oranları

Japonya Merkez Bankası geçen hafta üst üste ikinci toplantıda da faiz oranlarını değiştirmedi.

Toplantının ardından piyasalar, Nisan ayındaki toplantıda çeyrek puanlık faiz artırımı olasılığını %30'un altında fiyatlandırmaya devam etti.

Yatırımcılar, bu beklentileri yeniden değerlendirmek için Japonya'daki enflasyon, işsizlik ve ücretlere ilişkin daha fazla veri bekliyor.

Wall Street, Cuma günkü seansı sert kayıplarla kapattı; S&P 500 endeksi altı ayın en düşük seviyesinde kapanırken, ABD ve İsrail'in İran'a karşı yürüttüğü savaş dördüncü haftasına girerken, enflasyon ve olası yüksek faiz oranlarına ilişkin endişeler arttı.

Ortadoğu çatışmasının etkileri azalma belirtisi göstermiyor. ABD ordusu, bölgeye binlerce ek deniz piyadesi ve denizci taşıyan bir amfibi hücum gemisi konuşlandırırken, İran'ın yeni Yüksek Lideri ülkenin "birliğini" ve "direnişini" övdü.

Oklahoma, Tulsa'daki Longbow Asset Management'ın CEO'su Jack Dollarhide şunları söyledi: "Piyasa, bu çatışmanın başlangıçta beklenenden daha uzun sürebileceğini kabul etmeye başlıyor ve bence piyasaların geri çekilmesinin nedeni de bu. Sadece birkaç hafta sürmeyebilir, aylarca uzayabilir."

Büyük teknoloji şirketlerinin hisseleri düşüşte:

Önde gelen teknoloji şirketlerinin hisseleri düştü; Nvidia ve Tesla'nın hisseleri %3'ün üzerinde değer kaybetti. Bu arada Alphabet, Meta ve Microsoft'un hisseleri de yaklaşık %2 oranında geriledi.

Ortadoğu'daki çatışmanın petrol fiyatlarını yüksek tutması ve enflasyon endişelerini artırmasıyla birlikte, ABD Hazine tahvilleri de üçüncü ardışık seansta düşüş gösterdi; bu düşüşe paralel olarak İngiltere ve Avrupa'daki devlet tahvillerinde de genel bir satış dalgası yaşandı.

CME FedWatch aracına göre, ABD faiz oranı vadeli işlemleri, piyasaların artık Federal Rezerv'in 2026 sonuna kadar faizleri düşürmesinden ziyade artırma olasılığının daha yüksek olduğunu düşündüğünü gösteriyor.

ING'nin New York'taki Küresel Faiz Oranları ve Borç Stratejisi Başkanı Padhraic Garvey şunları söyledi: "Petrol fiyatlarına bağlı olarak yükselen enflasyon beklentileriyle tetiklenen bir ortamdayız ve bu da faiz oranlarını yukarı çekiyor. Savaşın dördüncü haftasına girilmesiyle birlikte, bu baskının yakın zamanda azalacak gibi görünmüyor."

Borsa endeksi performansı:

S&P 500 endeksi %1,51 düşüşle 6.506,48 puanda kapanarak Eylül ayından bu yana en düşük seviyesine geriledi ve haftalık %2'lik kayıp yaşadı.

Nasdaq endeksi %2,01 düşüşle 21.647,61 puana geriledi ve 29 Ekim'deki zirvesinin yaklaşık %10 altında kaldı. Ayrıca haftalık %2'lik bir düşüş kaydetti.

Dow Jones Sanayi Endeksi %0,96 düşüşle 45.577,47 puana geriledi ve haftalık kayıplar %2,1'e ulaştı.

Küçük sermayeli şirketlerin hisselerini içeren Russell 2000 endeksi %2,26 düşüş göstererek 22 Ocak'taki zirvesinden %10 aşağıda kaldı.

S&P 500'ün 11 sektöründen dokuzu düşüşle kapandı; en büyük düşüşü %4,11 ile enerji sektörü, ardından %3,15 ile gayrimenkul sektörü yaşadı.

Enerji sektörü günü neredeyse sabit bir seyirle tamamladı ancak Venezuela ve Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimlerin desteğiyle art arda on üçüncü haftalık yükselişini kaydetti; bu, en az 1980'lerin sonlarından bu yana en uzun yükseliş serisi oldu.

Cuma günü ayrıca hisse senedi opsiyonlarının, endeks opsiyonlarının ve vadeli işlem sözleşmelerinin aynı anda sona ermesiyle ("üçlü cadı günü" olarak bilinen olay) işlem hacimleri önceki 20 seanstaki ortalama 20,1 milyar hisseye kıyasla 27,5 milyar hisseye yükseldi.

Hafta boyunca S&P 500 yaklaşık %1,9 değer kaybetti, Nasdaq ve Dow ise %2'den fazla düştü. 28 Şubat'ta başlayan İran savaşı başından bu yana S&P 500 %5,4, Nasdaq %4,5 ve Dow yaklaşık %7 oranında geriledi; her üç endeks de 200 günlük hareketli ortalamalarının altında işlem görüyor ve bu da yatırımcı duyarlılığının kötüleştiğini yansıtıyor.

Super Micro Computer hisseleri, şirketle bağlantılı üç kişinin en az 2,5 milyar dolar değerinde yapay zeka teknolojisini Çin'e kaçırmakla suçlanmasının ardından %33 oranında düşerken, rakibi Dell Technologies'in hisseleri yükseldi.

Bu arada FedEx, jeopolitik gerilimlere rağmen küresel talebin istikrarlı kaldığını belirterek iyimser bir görünüm sundu ve bu da hisselerinin yaklaşık %1 oranında yükselmesine neden oldu.

S&P 500 endeksinde düşüş gösteren hisselerin sayısı yükseliş gösterenlerden 3,4 kat daha fazlaydı; endeks 11 yeni zirve ve 36 yeni dip kaydederken, Nasdaq 43 yeni zirveye karşılık 274 yeni dip kaydetti.

ABD'nin arz krizini yönetmek için önlemler açıklamasının ardından petrol fiyatları Cuma günü %1'den fazla düştü. Öte yandan, Japonya ve Kanada ile birlikte büyük Avrupa ülkeleri, Hürmüz Boğazı'ndan gemilerin güvenli geçişini sağlamak için ortak çabalara katılmayı teklif etti.

Mayıs vadeli Brent petrolün fiyatı 12:20 GMT itibarıyla 1,58 dolar veya %1,45 düşüşle varil başına 107,07 dolara geriledi. Cuma günü vadesi dolacak olan Nisan vadeli ABD Batı Teksas Ham Petrolü ise 1,30 dolar veya %1,35 düşüşle varil başına 94,84 dolara indi.

Daha aktif işlem gören Mayıs vadeli WTI sözleşmesi 94,30 dolarda, 1,25 dolar veya %1,31 düşüşle işlem gördü. Haftalık bazda Brent petrolünün %3,8 artış göstermesi beklenirken, WTI petrolü geçen Cuma günkü kapanışa kıyasla yaklaşık %3,9 düşüş gösterdi ve iki gösterge arasındaki fark Çarşamba günü son 11 yılın en yüksek seviyesine ulaştı.

Bölgede gerilim yeniden tırmandı; İsrail ve İran, Kuveyt'teki bir petrol rafinerisine düzenlenen saldırının ardından Cuma günü karşılıklı yeni saldırılar düzenledi.

ABD Enerji Bakanı Chris Wright, denizde mahsur kalan İran petrol sevkiyatlarına uygulanan yaptırımların kaldırılmasının, petrolün üç ila dört gün içinde Asya'ya ulaşmasını sağlayacağını belirterek, Asya'nın daha fazla petrole ihtiyacı olduğunu ve ABD'nin önümüzdeki aylarda stratejik rezervlerden koordineli salınımlara katıldığını sözlerine ekledi.

Bu açıklamalar, ABD Hazine Bakanı Scott Bessent'in Washington'un tankerlerde bekleyen İran petrolüne uygulanan yaptırımları yakında kaldırabileceğini ve Stratejik Petrol Rezervinden daha fazla petrol çekilmesinin mümkün olduğunu belirtmesinin ardından geldi.

Birleşik Krallık, Fransa, Almanya, İtalya, Hollanda ve Japonya ortak bir bildiriyle, "boğazdan güvenli geçişi sağlamak için gerekli çabalara katkıda bulunmaya hazır olduklarını" ifade ettiler.

Dikkatler Hormuz'a çevrildi.

Analistler, küresel petrol ve LNG arzının %20'sinin geçtiği Hürmüz Boğazı'ndaki aksaklıklar devam ettiği sürece enerji fiyatlarının yüksek kalmaya devam edeceğini söylüyor.

Saxo Bank'ın Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen, üretimdeki hasarın hızla onarılamaması nedeniyle hızlı bir fiyat düşüşü olasılığının düşük olduğunu belirterek, piyasanın hala arz yetersizliğiyle karşı karşıya olduğunu sözlerine ekledi.

UBS analisti Giovanni Staunovo, boğazdan petrol akışı kısıtlı kaldığı sürece fiyat momentumunun yükseliş yönünde kalacağını söyledi.

Uluslararası Enerji Ajansı (IEA) İcra Direktörü Fatih Birol, Körfez'den petrol ve doğalgaz akışının yeniden sağlanmasının altı aya kadar sürebileceği konusunda uyararak, hem piyasaların hem de politika yapıcıların aksaklığın boyutunu hafife aldığını belirtti.

Axios'un haberine göre, Trump yönetiminin Tahran'ı boğazı yeniden açmaya zorlamak için İran'ın Harg Adası'nı ele geçirme veya abluka altına alma planlarını değerlendirdiği bildirildiğinden, arz riskleri daha da artabilir.

İran'ın İsrail'in büyük bir doğalgaz sahasına düzenlediği saldırıya karşılık olarak Katar'ın LNG ihracat kapasitesinin %17'sini aksatması ve bu hasarın onarımının yıllar sürebileceği beklentisi üzerine Brent petrolün varil fiyatı Perşembe günü 119 doların üzerine çıktı.

Trump, İsrail'den İran'ın doğalgaz altyapısına yönelik saldırıları tekrarlamamasını istediğini söylerken, İsrail Başbakanı Benjamin Netanyahu ise saldırının tek taraflı olarak gerçekleştirildiğini ve İran'ın artık uranyum zenginleştirme veya balistik füze üretme yeteneğine sahip olmadığını belirtti.

Cuma günü ABD doları hafifçe yükseldi, ancak yükselen enerji fiyatlarının küresel faiz oranı beklentilerini yeniden şekillendirmesi ve Federal Rezerv'i bu yıl faiz artırımı yapması beklenmeyen tek büyük merkez bankası olarak bırakması nedeniyle haftalık kayıp yolunda ilerlemeye devam etti.

Şubat ayı sonlarında ABD-İsrail-İran çatışmasının patlak vermesinden önce, yatırımcılar 2026'da Fed'in iki faiz indirimi yapacağını fiyatlıyorlardı. O zamandan beri bu beklentiler önemli ölçüde azaltıldı, diğer merkez bankaları ise daha şahin bir tutum sergiledi.

Ana para birimlerinde kazançlar

Euro, yen, sterlin ve İsviçre frangı, enerji krizi kaynaklı enflasyon baskılarına karşı faiz oranlarını artırmaya hazır olduklarının sinyalini veren politika yapıcıların etkisiyle, dolara karşı haftalık kazançlar kaydetti.

Euro, dolar seviyesinde hafif bir düşüş yaşasa da hafta boyunca yaklaşık %1,4 değer kazandı ve 1,1571 dolara geriledi.

Yen, dolar karşısında %0,7 değer kazanarak 158,59 seviyesine yükseldi.

Sterlin %1,3 değer kazanarak 1,3391 dolara yükseldi.

Analistler, ABD dışındaki merkez bankaları arasında beklenmedik şahinleşme eğiliminin yanı sıra enerji piyasası beklentilerindeki göreceli iyileşme nedeniyle doların baskı altında olduğunu söyledi.

Merkez bankaları şahin bir tutum sergiliyor.

Avrupa Merkez Bankası faiz oranlarını değiştirmedi ancak enerji fiyatlarındaki artış nedeniyle enflasyonun yükseleceği konusunda uyardı ve faiz artırımlarına ilişkin görüşmelerin yakında başlayabileceği, bunun da önümüzdeki aylarda faiz artışlarına yol açabileceği beklentisini dile getirdi.

İngiltere Merkez Bankası da faiz oranlarını sabit tuttu ancak harekete geçmeye hazır olduğunu belirtti; bu da piyasaların bu yıl yaklaşık 80 baz puanlık bir sıkılaştırmayı fiyatlandırmasına yol açtı.

Japonya'da politika yapıcılar yakın vadede faiz artırımı olasılığına işaret ederek yenin değerini desteklediler; Avustralya Merkez Bankası ise iki ay içinde ikinci kez faiz artırımı yaptı.

Fed'den farklı bir duruş

Buna karşılık, Federal Rezerv faiz oranlarını değiştirmeden bıraktı ve Başkan Jerome Powell, savaşın ekonomik etkisini değerlendirmek için henüz çok erken olduğunu vurguladı.

Piyasadaki yatırımcılar bu yıl faiz indirimine ilişkin beklentilerini büyük ölçüde terk etmiş durumda, ancak diğer büyük ekonomilerin aksine, faiz artırımlarını henüz fiyatlandırmadılar.

Savaşın ve enerjinin etkisi

Brent petrol fiyatları, tedarik zincirindeki aksamalar ve Hürmüz Boğazı'nın neredeyse tamamen kapanması nedeniyle çatışmaların başlangıcından bu yana %50 oranında arttı.

Doların haftalık düşüşüne rağmen, bazı analistler bu zayıflığın uzun sürmeyebileceğine inanıyor; özellikle çatışmanın devam etmesi ve ABD'nin büyük bir enerji üreticisi olması göz önüne alındığında, para birimi güvenli liman talebiyle yeniden güçlenebilir.

Genel olarak, döviz hareketleri, enerji krizi ve artan jeopolitik gerilimlerin etkisiyle küresel para politikası beklentilerinde yaşanan önemli bir değişimi yansıtmaktadır.