USD/JPY paritesi Salı günü Avrupa piyasalarında %0,75 düşüşle 155,80 seviyesine geriledi. ABD dolarındaki genel zayıflık ve Fed'in 17 Aralık'ta yayınladığı para politikası bildirisinde belirtilenlerden daha derin faiz indirimleri uygulayacağına dair artan beklentiler nedeniyle parite yoğun satış baskısı altında bulunuyor.

Bu yazının yazıldığı sırada, ABD dolarının altı büyük para birimi karşısındaki değerini izleyen ABD dolar endeksi (DXY), 97,85 civarında, 11 haftanın en düşük seviyesine yakın seyrediyordu.

CME FedWatch aracı, Federal Reserve'in gelecek yıl faiz oranlarını en az 50 baz puan düşürme olasılığının %73,8 olduğunu gösterdi. Bu, politika yapıcıların geçen hafta yayınladığı ve federal fon oranının mevcut %3,50-%3,75 aralığından %3,4'e düşeceğini öngördüğü, yani 2026'da sadece bir faiz indirimi olacağı anlamına gelen Fed'in nokta grafiğiyle çelişiyor.

İşgücü piyasasındaki zayıflık belirtileri ve son tüketici fiyat endeksi (TÜFE) raporlarında gümrük vergilerinin enflasyon üzerindeki etkisinin sınırlı olduğunu gösteren bulgular, Fed'e yönelik güvercinvari beklentileri güçlendirdi.

Önümüzdeki dönemde, ABD doları hareketleri için bir sonraki önemli tetikleyici unsur, TSİ 13:30'da açıklanması planlanan üçüncü çeyrek gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) öncü verileri olacak. Yatırımcılar, mevcut ekonomik ortamın dayanıklılığına dair yeni sinyaller için bu verileri yakından takip edecekler.

Bu arada, yenin üstün performansı, Japonya'nın döviz piyasasına olası müdahalesine ilişkin uyarıların ardından parite üzerinde önemli bir baskı oluşturdu. Japonya Maliye Bakanı Satsuki Katayama, aşırı ve tek taraflı hareketler olarak nitelendirdiği durumlara karşı para birimini desteklemek amacıyla açıklamalarda bulundu.

Katayama günün erken saatlerinde yaptığı açıklamada, "Japonya'nın yen'deki aşırı hareketlerle başa çıkma konusunda tam özgürlüğü var" diyerek, hükümetin "aşırı hareketlere karşı uygun önlemler alacağını" sözlerine ekledi.

Gümüş fiyatları Salı günü Avrupa piyasalarında yükselerek, art arda üçüncü gün de yükselişini sürdürdü ve özellikle bireysel yatırımcıların güçlü talebiyle rekor seviyeleri aşmaya devam ederek, tarihte ilk kez ons başına 70 dolar eşiğini geçti.

Döviz piyasalarında ABD dolarının zayıflaması da yükselişi destekledi; bu zayıflamanın nedeni ise Federal Reserve'ün gelecek yıl iki kez faiz indirimi yapacağına dair güçlü beklentilerdi.

Fiyat genel bakışı

Bugünkü gümüş fiyatları: Gümüş, açılış seviyesi olan 69,05 dolardan %1,4 artarak ons başına 70,00 dolara yükseldi ve gün içi en düşük seviyesi olan 68,92 dolara geriledikten sonra tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.

Pazartesi günkü kapanışta gümüş fiyatları %2,8 oranında yükselerek art arda ikinci günlük kazancını kaydetti ve kıymetli metallere olan güçlü talep nedeniyle yeni rekor seviyelere ulaştı.

ABD doları

Dolar endeksi Salı günü %0,2 düşerek art arda ikinci seansında da kayıplarını sürdürdü ve bir haftanın en düşük seviyesine geriledi. Bu düşüş, ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında devam eden zayıflığını yansıtıyor.

Bilindiği üzere, ABD dolarının zayıflaması, dolar fiyatlı metalleri ve emtiaları diğer para birimlerini elinde bulunduran alıcılar için daha cazip hale getirir.

Düşüş, Noel ve Yeni Yıl tatilleri öncesinde artan dolar satışları ve bazı Federal Rezerv yetkililerinin ABD işgücü piyasası göstergelerindeki zayıflığa ilişkin artan endişeyi vurgulayan temkinli açıklamalarının baskısı altında gerçekleşti.

ABD faiz oranları

CME FedWatch aracına göre, Ocak 2026 toplantısında ABD faiz oranlarının değişmeden kalma olasılığı şu anda %78 iken, 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığı %22 olarak fiyatlandırılmıştır.

Yatırımcılar şu anda önümüzdeki yıl boyunca ABD'de iki faiz indirimi bekliyor, oysa Federal Rezerv'in tahminleri yalnızca 25 baz puanlık bir indirime işaret ediyor.

ABD ekonomik büyümesi

Yukarıdaki beklentileri yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, ABD hükümetinin kapanması nedeniyle geciken ABD üçüncü çeyrek GSYİH verilerinin bugün açıklanmasını bekliyor.

Ön veriler TSİ 13:30'da açıklanacak ve üçüncü çeyrekte %3,2'lik bir büyüme göstermesi bekleniyor; bu oran ikinci çeyrekteki %3,8'lik büyümeye kıyasla daha düşük.

Gümüş görünüm

KCM Trade'in baş piyasa analisti Tim Waterer, alıcıların kıymetli metalleri portföy çeşitlendirmesi ve değer koruma için etkili bir araç olarak görmeye devam ettiğini belirterek, altın veya gümüşün henüz zirve noktalarına ulaşmadığına inandığını söyledi.

Pepperstone'un baş stratejisti Michael Brown, piyasa likiditesinin azalması nedeniyle tatil döneminde yatay hareketlerin yaşanabileceğini söyledi.

Brown, işlem hacimleri normal seviyelere döndüğünde yükselişin güçlü bir ivmeyle devam etmesinin beklendiğini belirterek, altın için gelecek yıl 5.000 doların doğal bir hedef olduğunu, gümüş için ise 75 doların uzun vadeli bir hedef olduğunu kaydetti.

Altın fiyatları Salı günü Avrupa piyasalarında yükselerek, art arda üçüncü gün de yükselişini sürdürdü ve rekor seviyeleri kırmaya devam etti; ons başına 4.500 doların üzerine çıkmaya çok yaklaştı, bu da tarihte ilk kez görülen bir yükseliş anlamına geliyor. Bu yükseliş, değerli metale yönelik güçlü yatırım talebi ve döviz piyasalarında ABD dolarının değer kaybetmesiyle desteklendi.

Bu gelişmeler, ABD Merkez Bankası'nın gelecek yıl iki kez faiz indirimi yapacağı yönündeki beklentilerin arttığı bir dönemde yaşanıyor. Yatırımcılar, bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için bugün açıklanacak olan üçüncü çeyrek ABD ekonomik büyüme verilerini bekliyor.

Fiyat genel bakışı

Bugünkü altın fiyatları: Altın, açılış seviyesi olan 4.443,38 dolardan yaklaşık %1,25 artarak ons başına 4.497,86 dolara yükseldi ve tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Seansın en düşük seviyesi ise 4.443,38 dolar olarak kaydedildi.

Pazartesi günkü kapanışta altın fiyatları %2,4 oranında yükselerek, ilk kez ons başına 4.400 dolar seviyesini aşmasının ardından üst üste ikinci günlük kazancını kaydetti.

ABD doları

Dolar endeksi Salı günü %0,2 düşerek art arda ikinci seansında da kayıplarını sürdürdü ve bir haftanın en düşük seviyesine geriledi. Bu düşüş, ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında devam eden zayıflığını yansıtıyor.

Bilindiği üzere, ABD dolarının zayıflaması, dolar fiyatlı altın külçelerini diğer para birimlerini elinde bulunduran alıcılar için daha cazip hale getirir.

Düşüş, Noel ve Yeni Yıl tatilleri öncesinde artan dolar satışları ve bazı Federal Rezerv yetkililerinin ABD işgücü piyasası göstergelerindeki zayıflığa ilişkin artan endişeyi vurgulayan temkinli açıklamalarının baskısı altında gerçekleşti.

ABD faiz oranları

CME FedWatch aracına göre, Ocak 2026 toplantısında ABD faiz oranlarının değişmeden kalma olasılığı şu anda %78 iken, 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığı %22 olarak fiyatlandırılmıştır.

Yatırımcılar şu anda önümüzdeki yıl içinde ABD'de iki faiz indirimi bekliyor, oysa Federal Rezerv'in tahminleri yalnızca 25 baz puanlık bir indirime işaret ediyor.

ABD ekonomik büyümesi

Yukarıdaki beklentileri yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, ABD hükümetinin kapanması nedeniyle geciken ABD üçüncü çeyrek GSYİH verilerinin bugün açıklanmasını bekliyor.

Ön veriler TSİ 13:30'da açıklanacak ve üçüncü çeyrekte %3,2'lik bir büyüme göstermesi bekleniyor; bu oran ikinci çeyrekteki %3,8'lik büyümeye kıyasla daha düşük.

Altın görünümü

KCM Trade'in baş piyasa analisti Tim Waterer, Amerika Birleşik Devletleri ve Venezuela arasındaki gerilimlerin, belirsizliğe karşı bir korunma aracı olarak altını gündemde tuttuğunu söyledi.

Waterer, altın fiyatlarındaki bu haftaki güçlü yükselişin, yatırımcıların pozisyon alma biçimindeki daha geniş bir değişimin ve ABD faiz oranlarında daha fazla gevşeme beklentilerinin bir parçası olduğunu da sözlerine ekledi.

Alıcıların kıymetli metalleri portföy çeşitlendirmesi ve değer koruma için etkili bir araç olarak görmeye devam ettiğini belirten yetkili, altın veya gümüşün henüz zirve noktalarına ulaşmadığına inandığını da sözlerine ekledi.

NAGA'da piyasa analisti olan Frank Walbaum, yıl sonunun yaklaşması ve likiditenin azalmasıyla birlikte fiyat oynaklığının yoğunlaşabileceğini belirterek, altının özellikle jeopolitik gelişmelere ve faiz oranı beklentilerindeki değişikliklere karşı hassas kalabileceğini kaydetti.

Pepperstone'un baş stratejisti Michael Brown, piyasa likiditesinin azalması nedeniyle tatil döneminde yatay hareketlerin yaşanabileceğini söyledi.

Brown, işlem hacimleri normal seviyelere döndüğünde yükselişin güçlü bir ivmeyle devam etmesinin beklendiğini belirterek, altın için gelecek yıl 5.000 doların doğal bir hedef olduğunu, gümüş için ise 75 doların uzun vadeli bir hedef olduğunu kaydetti.

SPDR fonu

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'ın altın rezervleri Pazartesi günü yaklaşık 12,02 metrik ton artarak 17 Ekim'den bu yana en büyük günlük artışı kaydetti ve toplam rezervleri 1.054,56 metrik tona yükselterek 23 Haziran 2022'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Euro, Salı günü Avrupa piyasalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepete karşı yükseldi ve ABD doları karşısında art arda ikinci gün kazançlarını sürdürerek bir haftanın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu yükseliş, Noel tatilleri öncesinde döviz piyasasında ABD dolarına yönelik devam eden satışlardan destek buldu.

Tek para birimi, özellikle avro bölgesindeki ekonomik aktivitedeki son iyileşmelerin yanı sıra, aşağı yönlü risklerin azalmasıyla bu iyileşmenin devam edeceği beklentisiyle birlikte, Avrupa Merkez Bankası'nın Şubat 2026'da faiz oranlarını düşüreceğine dair beklentilerin azalmasıyla da desteklendi.

Fiyat genel bakışı

Bugünkü euro kuru: Euro, gün içi en düşük seviyesi olan 1,1753 dolara dokunduktan sonra, dolar karşısında %0,2 artarak 1,1780 dolara yükseldi ve bir haftanın en yüksek seviyesine ulaştı.

Euro, ABD dolarının yoğun satış baskısı altında, Pazartesi günkü seansı dolar karşısında %0,45 artışla tamamlayarak beş gün sonra ilk kez yükseliş kaydetti.

ABD doları

Dolar endeksi Salı günü %0,2 düşerek art arda ikinci seansta da kayıplarını derinleştirdi ve bir haftanın en düşük seviyesine geriledi. Bu düşüş, ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında devam eden zayıflığını yansıtıyor.

Düşüş, Noel ve Yeni Yıl tatilleri öncesinde artan dolar satışları ve bazı Federal Rezerv yetkililerinin ABD işgücü piyasası göstergelerindeki zayıflığa ilişkin artan endişeyi vurgulayan temkinli açıklamalarının baskısı altında gerçekleşti.

Avrupa faiz oranları

Beklentilere paralel olarak, Avrupa Merkez Bankası geçen hafta temel faiz oranlarını %2,15'te, yani Ekim 2022'den bu yana en düşük seviyede sabit tuttu ve böylece üst üste dördüncü toplantıda faiz oranlarında değişiklik yapılmadı.

Avrupa Merkez Bankası, istikrarlı enflasyon ve ekonomik büyüme göz önüne alındığında mevcut faiz oranlarının uygun olduğunu belirterek, belirli bir faiz oranı yoluna bağlı kalmadan, verilere dayalı ve toplantıdan toplantıya değişen yaklaşımını yineledi.

Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde, bankanın "iyi bir konumda" olduğunu belirterek, Yönetim Kurulu içinde, gerekirse faiz oranlarını artırma olasılığı da dahil olmak üzere tüm seçenekleri açık tutma konusunda fikir birliği olduğunu vurguladı.

Avrupa Merkez Bankası'nın Şubat 2026'da 25 baz puanlık bir faiz indirimi yapması durumunda para piyasası fiyatlandırması şu anda %10'un altında kalmaya devam ediyor.

Bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, enflasyon, işsizlik ve ücret artışına ilişkin daha fazla Euro Bölgesi ekonomik verisini bekliyor.