Japonya Maliye Bakanı Satsuki Katayama'nın, Tokyo'nun yenin değer kaybına karşı koymak için ABD ile koordineli müdahale de dahil olmak üzere hiçbir seçeneği dışlamayacağını söylemesinin ardından Japon yeni Cuma günü dolara karşı yükseldi.

Yen, bu haftanın başlarında son bir buçuk yılın en düşük seviyesine gerilemişti. Son olarak dolar karşısında %0,3 artışla 158,13 seviyesinde işlem görüyordu, ancak ABD doları karşısında üst üste üçüncü haftalık kayıp yaşama yolunda ilerliyor.

ABD dolarının diğer para birimleri karşısındaki değerini ölçen dolar endeksi, ABD ekonomisine ait olumlu verilerin Federal Reserve'ün faiz indirimine ilişkin beklentileri geri çekmesinin ardından, üst üste üçüncü haftalık yükselişine doğru ilerliyordu.

Katayama, geçen Eylül ayında Amerika Birleşik Devletleri ile imzalanan ortak bildirinin "son derece önemli olduğunu ve müdahaleyle ilgili ifadeler içerdiğini" söyledi.

Japon piyasaları, gevşek para politikasıyla tanınan Başbakan Sanae Takaichi'nin erken seçimler öncesinde parlamentoyu feshetmesinin beklendiği ve merkez bankasının para politikasını görüşmek üzere toplanacağı kritik bir hafta öncesinde bekleme modunda. Reuters'e konuşan kaynaklar, Japonya Merkez Bankası'ndaki bazı politika yapıcıların, yenin zayıflığına karşı koymak için faiz oranlarını piyasaların şu anda beklediğinden daha erken artırma potansiyeli gördüğünü belirtti.

Japon para birimi, önümüzdeki ayın başında yapılması beklenen erken seçimler öncesinde Takaichi'nin ek teşvik önlemleri uygulama konusunda daha fazla yetkiye sahip olacağı beklentisiyle bu hafta değer kaybetti.

Barclays'in Tokyo'daki Japonya Döviz ve Faiz Oranları Stratejisi Başkanı Shinichiro Kadota şunları söyledi: "Alt meclisin feshedileceğine dair haberler yen üzerinde baskı oluşturuyor ve dolar/yen'deki uzun pozisyonlarımız için hedefimizi genişlettik, ancak olası müdahale riski yukarı yönlü hareketi sınırlayabilir."

Barclays, yayınladığı bir notta, Japonya'da iktidardaki Liberal Demokrat Parti'nin muhalefetin koordinasyonunu güçlendirmesiyle zorlu bir seçimle karşı karşıya kalabileceğini belirterek, para politikasının sadece seçim sonucuna değil, aynı zamanda döviz piyasasındaki gelişmelere de bağlı olarak değişebileceğini ekledi.

Verilerle desteklenen dolar

Dolar endeksinin yükselişi Cuma günü durakladı ve para birimi %0,07 düşüşle 99,28 puana geriledi; ancak haftalık yaklaşık %0,15'lik kazanç yolunda ilerlemeye devam ediyor.

ABD'de haftalık işsizlik başvurularının beklenmedik şekilde düşmesinin ardından dolar Perşembe günü yükseldi; bu hareket, verilerin mevsimsel dalgalanmalara göre ayarlanmasındaki zorlukları yansıttığı şeklinde yorumlandı.

Federal fon vadeli işlemleri de, iyileşen istihdam verileri ve merkez bankası politika yapıcılarının enflasyon konusundaki endişelerini dile getirmesiyle desteklenerek, ilk faiz indirimine ilişkin beklentileri Haziran ayına erteledi.

Öte yandan, Avrupa Merkez Bankası Baş Ekonomisti Philip Lane, ekonominin mevcut seyrini sürdürmesi halinde ECB'nin yakın vadede faiz oranlarında herhangi bir değişiklik görüşmeyeceğini, ancak Federal Rezerv'in yetki alanından sapması gibi yeni şokların beklentileri bozabileceği konusunda uyardı.

Avrupa Merkez Bankası, Haziran ayında hızlı bir gevşeme döngüsünü sonlandırdığından beri faiz oranlarını değiştirmeden tuttu ve geçen ay para politikasını yeniden ayarlamak için acele etmediğini belirtti.

Euro, ABD doları karşısında 1,16120 seviyesinde sabit kaldı ve Perşembe günü Aralık başından bu yana en düşük seviyesine geriledikten sonra, üst üste üçüncü haftalık kayıp yaşama yolunda ilerliyor.

Altın fiyatları Cuma günü Avrupa piyasalarında düşüş göstererek, devam eden düzeltme ve kar alma hareketlerinin yanı sıra ABD dolarının küresel para birimleri sepetine karşı yükselişinin yarattığı olumsuz baskı nedeniyle rekor seviyelerden geri çekildi.

Bu geri çekilmeye rağmen, değerli metal, artan küresel jeopolitik gerilimler karşısında güvenli liman alımlarının desteğiyle, art arda ikinci haftalık kazancını kaydetme yolunda ilerliyor.

Fiyat Genel Bakışı

• Altın fiyatları bugün: Altın fiyatları, seansın açılış seviyesi olan 4.616,13 dolardan yaklaşık %0,55 düşüşle 4.591,46 dolara geriledi. Gün içinde en yüksek seviye olarak 4.621,08 doları kaydetmişti.

• Perşembe günkü kapanışta, değerli metal, bir önceki gün ons başına 4.643,02 dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra, düzeltme ve kar alma işlemleri nedeniyle %0,3 değer kaybetti.

ABD doları

Dolar endeksi Cuma günü %0,1 artarak ikinci ardışık seansta da yükselişini sürdürdü ve küresel para birimlerinden oluşan bir sepete karşı ABD dolarının devam eden gücünü yansıtarak bir buçuk ayın en yüksek seviyesine yakın işlem gördü.

Bu yükseliş, yatırımcıların özellikle ABD'den gelen güçlü ekonomik verilerin bu yıl iki faiz indirimi beklentisini azaltmasıyla birlikte, en iyi yatırım aracı olarak ABD dolarına odaklanmasıyla gerçekleşiyor.

Capital.com analisti Kyle Rodda, ABD dolarının yılın başında daha güçlü göründüğünü söyledi. Haftalık ABD işsizlik başvuruları verilerinin ve bazı imalat sektörü anketlerinin beklentilerin üzerinde geldiğini belirten Rodda, bunun da Federal Reserve'ün yakın zamanda faiz indirimi yapma olasılığını azalttığını kaydetti.

ABD faiz oranları

• Donald Trump, bu hafta açıklanan enflasyon rakamlarını memnuniyetle karşıladı ve Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'a faiz oranlarını "önemli ölçüde" düşürmesi yönündeki çağrısını yineledi.

• CME Group'un CME FedWatch aracına göre, Ocak 2026 toplantısında ABD faiz oranlarının değişmeden kalma olasılığı şu anda %95 iken, 25 baz puanlık faiz indirimi olasılığı %5 seviyesinde kalmaktadır.

• Yatırımcılar şu anda önümüzdeki yıl ABD'de iki faiz indirimi bekliyor, oysa Federal Rezerv'in tahminleri tek bir 25 baz puanlık indirime işaret ediyor.

• Bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, ABD'nin açıklayacağı ekonomik verileri ve Federal Rezerv yetkililerinin yorumlarını yakından takip ediyor.

Altın için görünüm

Capital.com'dan Kyle Rodda, altın fiyatlarındaki düşüşün esas olarak ABD'nin İran'daki toplumsal huzursuzluğa müdahale beklentilerinin azalmasıyla başladığını, ancak gelen ABD verilerinin faiz oranlarını düşürmek için acil bir ihtiyaç olmadığını gösterdiğini söyledi.

Haftalık performans

Resmi olarak bugünkü kapanışla sona erecek olan bu haftaki işlem seansında, altın fiyatları yaklaşık %1,85 artış göstererek, küresel jeopolitik gerilimlerin artmasıyla birlikte güvenli liman olarak altına olan talebin de desteğiyle, üst üste ikinci haftalık kazancı kaydetme yolunda ilerliyor.

SPDR fonu

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'ın altın rezervleri Perşembe günü yaklaşık 0,57 metrik ton artarak toplam 1.074,80 metrik tona ulaştı; bu da 17 Haziran 2022'den bu yana görülen en yüksek seviye.

Euro, Cuma günü Avrupa piyasalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında hafifçe değer kaybetti ve ABD doları karşısında ikinci gün üst üste kayıplarını sürdürerek altı haftanın en düşük seviyesine doğru ilerledi. Güçlü ABD işgücü piyasası verilerinin, Amerikan dolarının en iyi yatırım aracı olarak alımını desteklemesinin ardından, tek para birimi üçüncü haftalık kayıp dönemine doğru gidiyor.

Avrupa Merkez Bankası'nın baş ekonomisti, ekonomik tahminleri olumsuz etkileyebilecek ve avro bölgesindeki para politikasının seyrini etkileyebilecek finansal zorluklar yaratabilecek yeni şok riskine karşı uyardı.

Avrupa Merkez Bankası (ECB) politika yapıcıları üzerindeki enflasyon baskılarının azalmasıyla birlikte, bu yıl en az bir Avrupa faiz indirimi beklentisi arttı.

Fiyat Genel Bakışı

• Euro kuru bugün: Euro, seans açılış seviyesi olan 1,1608 dolardan, gün içinde 1,1614 dolara kadar yükseldikten sonra, dolar karşısında yaklaşık %0,1 oranında değer kaybederek 1,1602 dolara geriledi.

• ABD'den gelen güçlü ekonomik verilerin açıklanmasının ardından euro, Perşembe günkü işlemleri dolar karşısında %0,3 değer kaybederek 1,1593 dolarda altı haftanın en düşük seviyesine gerileyerek tamamladı.

Haftalık performans

Resmi olarak bugünkü kapanışla sona erecek olan bu haftaki işlemler boyunca, Avrupa Birliği'nin tek para birimi ABD doları karşısında yaklaşık %0,3 değer kaybetti ve art arda üçüncü haftalık kayıp yaşama yolunda ilerliyor.

ABD doları

Dolar endeksi Cuma günü %0,1 artarak ikinci ardışık seansta da yükselişini sürdürdü ve bir buçuk ayın en yüksek seviyesine yakın işlem gördü; bu da ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında devam eden gücünü yansıtıyor.

Bu yükseliş, yatırımcıların özellikle ABD'den gelen güçlü ekonomik verilerin bu yıl iki faiz indirimi beklentisini azaltmasıyla birlikte, en iyi yatırım aracı olarak ABD dolarına odaklanmasıyla gerçekleşiyor.

Capital.com analisti Kyle Rodda, ABD dolarının yılın başında daha güçlü göründüğünü söyledi. Haftalık ABD işsizlik başvuruları verilerinin ve bazı imalat sektörü anketlerinin beklentilerin üzerinde geldiğini belirten Rodda, bunun da Federal Reserve'ün yakın zamanda faiz indirimi yapma olasılığını azalttığını kaydetti.

Baş ekonomist

Avrupa Merkez Bankası Baş Ekonomisti Philip Lane, ABD Merkez Bankası'nın temel görevinden "potansiyel bir sapmasının" küresel ekonomik beklentiler üzerinde önemli olumsuz bir etkiye sahip olabileceği konusunda uyardı.

Lane, merkez bankası bağımsızlığının son derece önemli olduğunu vurgulayarak, ABD para politikasına siyasi müdahaleden kaynaklanan yeni şokların küresel piyasalarda belirsizlik ve gereksiz risk primleri yaratabileceği ve bunun da Avrupa Merkez Bankası'nı faiz oranları konusundaki gelecekteki duruşunu yeniden değerlendirmeye zorlayabileceği konusunda uyardı.

Avrupa faiz oranları

• Geçen hafta açıklanan veriler, Aralık ayında Avrupa'da manşet enflasyonda bir yavaşlama olduğunu göstererek, Avrupa Merkez Bankası üzerindeki enflasyon baskılarının azaldığına işaret etti.

• Bu verilerin ardından, Avrupa Merkez Bankası'nın Şubat ayında Avrupa faiz oranlarını yaklaşık 25 baz puan düşürme olasılığına ilişkin para piyasası fiyatlandırması %10'dan %25'e yükseldi.

• Yatırımcılar, Avrupa Merkez Bankası'nın yıl boyunca faiz oranlarını değiştirmemesi yönündeki beklentilerini, en az 25 baz puanlık bir faiz indirimi olacağı yönünde revize ettiler.

• Bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, enflasyon, işsizlik ve ücretler konusunda Euro Bölgesi'ne ilişkin daha fazla ekonomik veri bekliyor.

Japon yeni, Cuma günü Asya piyasalarında başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı yükselerek, ABD doları karşısında 18 ayın en düşük seviyesinden uzaklaştı. Bu yükselişte, fırsatçı alımların hızlanması ve Japonya Maliye Bakanı'nın, zor durumdaki para birimini desteklemek için ABD ile ortak müdahale olasılığına işaret etmesinin ardından etkili oldu.

Reuters'a göre, Japonya Merkez Bankası'ndaki birçok yetkili, yenin değer kaybının yükselen enflasyon baskılarını yoğunlaştırma tehdidi oluşturması nedeniyle, faiz oranlarında bir artış daha olabileceğini düşünüyor ve bazıları Nisan ayı gibi erken bir tarihte artış olasılığını da göz ardı etmiyor.

Mevcut toparlanmaya rağmen, Japonya Başbakanı Sanae Takaichi'nin parlamentoyu feshedip Şubat ayında erken genel seçim çağrısında bulunma olasılığına ilişkin endişeler nedeniyle Japon para birimi art arda üçüncü haftalık kaybını kaydedebilir.

Fiyat Genel Bakışı

• Japon yeninin bugünkü döviz kuru: Dolar, açılış seviyesi olan 158,63 yenden 157,97 yene gerileyerek yen karşısında %0,4'ten fazla değer kaybetti ve 158,70 yen seviyesine kadar yükseldi.

• Yen, Perşembe günkü işlemleri dolar karşısında %0,15 düşüşle tamamladı ve bir önceki gün dolar karşısında 18 ayın en düşük seviyesi olan 159,45 yenden toparlanma sırasında duraklayan kayıplarına yeniden başladı.

Yen'i desteklemek için ortak müdahale

Japonya Maliye Bakanı Satsuki Katayama Cuma günü yaptığı açıklamada, hükümetin döviz piyasasındaki aşırı ve haksız hareketlere karşı "herhangi bir seçeneği dışlamayacağını" belirterek, yen'i desteklemek için doğrudan müdahale olasılığına dair açık bir sinyal verdi.

Katayama, yenin mevcut zayıflığının Japonya'nın ekonomik temellerini yansıtmadığını ve hane halkının satın alma gücünü olumsuz etkilediğini söyledi. Ayrıca, döviz piyasalarındaki her türlü eylemin döviz kuru istikrarına ilişkin uluslararası anlayışlarla tutarlı olmasını sağlamak için Japonya'nın uluslararası ortaklarıyla, özellikle de Amerika Birleşik Devletleri ile yakın temas halinde olduğunu belirtti.

Katayama, olağan basın toplantısında yaptığı açıklamada, geçen Eylül ayında Amerika Birleşik Devletleri ile imzalanan ortak bildirinin "son derece önemli" olduğunu ve döviz müdahalesiyle ilgili hükümler içerdiğini söyledi.

ANZ'de döviz stratejisti olan Felix Ryan, müdahale aşamasına yaklaşırken genellikle Japonya Maliye Bakanlığı veya hükümet yetkililerinden yen seviyeleri hakkında açıklamalar geldiğini veya karşı taraflara sorular yöneltildiğini söyledi.

Ryan, bu tür açıklamaların öneminin esas olarak dolar-yen kuruna ve 24 saatlik süre içindeki hareket hızına bağlı olduğunu da sözlerine ekledi.

Japonya faiz oranları

• Konuyla ilgili bilgi sahibi dört kaynak Reuters'e, Japonya Merkez Bankası'ndaki bazı para politikası yetkililerinin faiz oranlarını piyasaların şu anda beklediğinden daha erken artırma olasılığını gördüğünü söyledi.

• Bu kaynaklar, yenin sürekli değer kaybetmesinin yükselen enflasyon baskılarını daha da kötüleştirebileceği endişeleri arasında, Nisan ayındaki toplantıda olası bir faiz artırımı kararına işaret ediyor.

Kimliklerinin açıklanmasını istemeyen ve medyaya konuşma yetkileri bulunmayan kaynaklar, Japonya Merkez Bankası'nın, ekonominin %2 enflasyon hedefine sürdürülebilir bir şekilde ulaşabileceğine dair yeterli kanıt ortaya çıkarsa, erken önlem almayı dışlamadığını söyledi.

• Ekonomistler Reuters'e verdikleri demeçte, Japonya Merkez Bankası'nın ana faiz oranını tekrar yükseltmeden önce büyük olasılıkla Temmuz ayına kadar beklemeyi tercih edeceğini, %75'ten fazlasının ise faiz oranının Eylül ayına kadar %1 veya daha yüksek bir seviyeye çıkmasını beklediğini söyledi.

• Japonya Merkez Bankası'nın Ocak ayı toplantısında faiz oranlarını çeyrek puan artırma olasılığına ilişkin fiyatlandırma %10'un altında sabit kalmaya devam ediyor.

• Japonya Merkez Bankası, dünyanın dördüncü büyük ekonomisinin karşı karşıya olduğu bu hassas dönem için ekonomik gelişmeleri gözden geçirmek ve uygun para politikası araçlarını belirlemek üzere 22-23 Ocak tarihlerinde toplanacak.

Haftalık performans

Resmi olarak bugünkü kapanışla sona eren bu haftaki işlemler boyunca, Japon yeni ABD doları karşısında yaklaşık %0,25 değer kaybetti ve art arda üçüncü haftalık kayıp yaşama yolunda ilerliyor.

Erken seçimler

Japonya İnovasyon Partisi lideri ve iktidar koalisyonunun ortağı Hirofumi Yoshimura, Pazar günü yaptığı açıklamada Takaichi'nin erken genel seçim çağrısı yapabileceğini söyledi.

Japonya'nın kamu yayın kuruluşu NHK, Pazartesi günü Başbakan Sanae Takaichi'nin Temsilciler Meclisi'ni feshetmeyi ve Şubat ayında erken genel seçim çağrısı yapmayı ciddi olarak düşündüğünü bildirdi.

Kyodo News Salı günü, Takaichi'nin iktidar partisi liderlerine 23 Ocak'ta başlayacak olağan oturumda parlamentoyu feshetme niyetini bildirdiğini söyledi.

Yomiuri Shimbun gazetesi Çarşamba günü Takaichi'nin 8 Şubat'ta erken meclis seçimi yapmayı düşündüğünü bildirdi.

Mevcut parlamentoyu feshetme hamlesi, Takaichi'nin halk desteğini güçlendirmek ve 2026 mali yılı bütçesinin ve önerilen ekonomik reformların onaylanmasını sağlamak için rahat bir parlamento çoğunluğu elde etme çabasıyla aynı zamana denk geliyor; özellikle de mevcut hükümetin bölünmüş bir parlamentoda yasa çıkarmakta zorluklarla karşılaştığı bir dönemde.

Görüşler ve analizler

• Erken seçim haberleri, yatırımcılar arasında siyasi belirsizlik yarattı ve bu durum, seçimlerin Japonya Merkez Bankası'nın gelecekteki faiz artırımı kararlarını nasıl etkileyebileceğine dair beklentiler arasında, döviz piyasalarındaki yen hareketlerine hemen yansıdı.

• Toronto'daki Scotiabank'ta döviz stratejisti olan Eric Theoret, erken seçimlerin Takaichi'ye geçen Ekim ayında göreve gelmesinden bu yana sahip olduğu güçlü popülariteden yararlanma fırsatı vereceğini söyledi.

• Theoret, Takaichi'nin gevşek para ve maliye politikalarının savunucusu olarak görüldüğü ve bu nedenle daha esnek maliye politikaları ve daha büyük bütçe açıklarıyla rahat olduğu göz önüne alındığında, bunun yen üzerindeki etkilerinin son derece olumsuz olduğunu da ekledi.

• IG'de piyasa analisti olan Tony Sycamore, yaklaşan seçimlerin yenin değer kaybetmesine ve "aşırı mali genişleme endişeleri" nedeniyle Japon devlet tahvilleri üzerinde baskı oluşturmasına neden olduğunu söyledi.

• Sycamore, yenin son dönemde 160 seviyesine doğru değer kaybetmesinin, Japonya Maliye Bakanlığı'nı fiili müdahaleye belirgin şekilde yaklaştırdığını da sözlerine ekledi.