Japonya Merkez Bankası Politika Kurulu, 30 Haziran-1 Temmuz toplantısını tamamladıktan sonra Perşembe sabahı yaptığı açıklamada, faiz oranlarını küresel piyasa beklentilerinin çoğuyla uyumlu olarak, 2008'den bu yana en yüksek seviye olan %0,50 seviyesinde sabit tutacağını duyurdu. Bu, faiz oranlarında değişiklik yapılmayan üst üste dördüncü toplantı oldu.

Kısa vadeli faiz oranının sabit tutulması kararı, Merkez Bankası Yönetim Kurulu'nun dokuz üyesinin tamamının olumlu oy kullanmasıyla oy birliğiyle alındı.

Japonya Merkez Bankası'ndaki politika yapıcılar, özellikle Japonya'nın ihracata dayalı ekonomisi üzerinde, yaklaşan ABD tarife artışlarının potansiyel ekonomik etkisini değerlendirmeye daha fazla zaman ayırma eğiliminde görünüyor.

ABD Merkez Bankası (Fed), Çarşamba günü faiz oranını %4,25-%4,50 aralığında sabit tutma kararını açıkladı. Bu, üst üste beşinci kez sabit tutma anlamına geliyor.

ABD Merkez Bankası (FED) Başkanı Donald Trump ve diğer Beyaz Saray yetkililerinin merkez bankasına yönelik baskıyı artırmasıyla birlikte, para politikasının gelecekteki seyri konusunda yaşanan iç anlaşmazlıklar nedeniyle, Merkez Bankası'nın Çarşamba günü faiz oranlarını değiştirmemesi bekleniyor.

Trump, ABD'nin ikinci çeyrekte yıllık GSYİH'sinin %3 oranında büyüdüğünü gösteren ekonomik verilerin Çarşamba sabahı yayınlanmasının ardından baskıyı artırdı.

Truth Social'da yazan Trump, "Çok geç, faiz oranı şimdi düşürülmeli" dedi ve bu yıl Fed Başkanı Jerome Powell için kullandığı lakabı tekrarladı.

Yatırımcılar, iki Fed guvernörünün Trump'ın yanında yer alıp para politikası kararına karşı çıkıp çıkmayacağını yakından izleyecek; bu, otuz yılı aşkın süredir görülmemiş bir şey. Guvernörler Christopher Waller ve Michelle Bowman, bugün yapılan toplantıda faiz indirimi için kamuoyuna açıklamalarda bulundular.

JPMorgan Baş Ekonomisti Michael Feroli, Waller'ın muhalif oy kullanmasını beklediğini belirterek, Bowman'ın tutumunun daha az net olduğunu belirtti. "Bowman'ın açıkça ılımlı bir muhalefette Waller'a katılacağından şüphe duyuyoruz," diye ekledi.

Wilmington Trust'ın baş tahvil portföy yöneticisi Wilmer Stith, tek bir muhalefetin iki muhalefetten daha olası olduğunu söyledi. Ancak, "Sonuç olarak, bu durum Fed fon oranının sabit kalacağı ve bankanın sabırlı davranacağı gerçeğini değiştirmiyor. Anlatı bu." diye ekledi.

Bu durum yatırımcılar için bir başka önemli soruyu gündeme getiriyor: Powell öğleden sonraki basın toplantısında Eylül ayında faiz indirimine açık olduğunu ima edecek mi? Yatırımcılar şu anda Fed'in 16-17 Eylül'de yapılacak toplantıda 2025'teki ilk faiz indirimini gerçekleştireceğine bahse giriyor.

Stith, Trump ve diğer yönetim yetkililerinin aylardır süren eleştirilerinin ardından Powell'ın ılımlı bir dil kullanarak böyle bir adımın zeminini hazırlayabileceğine inandığını söyledi. Bu yetkililer, şimdi de Fed'in 2,5 milyar dolarlık merkez binası yenileme projesini Powell'ın liderliğini sorgulamak için yeni bir gerekçe olarak gösteriyor.

Stith, "[Fed merkez binası] projesindeki maliyet aşımı ve yönetimin devam eden eleştirileri göz önüne alındığında, bunun psikolojiyi olumsuz etkilediğini düşünüyorum. Bir politikacı kapıyı hafifçe aralayabilir. Eskiden kapı hep kapalıydı," dedi.

Powell, 2,5 milyar dolarlık yenileme projesini savunurken, son aylarda Trump'ın gümrük vergilerinin enflasyonist etkisinin değerlendirilmesi için daha fazla zamana ihtiyaç duyulduğunu vurguladı.

Powell'ın görüşlerine katılan birçok politikacı da enflasyonun hedefin üzerinde seyrettiğini, enflasyon risklerinin hala mevcut olduğunu ve işgücü piyasasının tam istihdama yakın olduğunu belirtiyor.

Ancak Waller, Haziran toplantısından bu yana tarifelerin yalnızca tek seferlik fiyat artışlarına yol açtığını ve Fed'in "bunları görmezden gelip" ikili yetkisinin istihdam tarafına yeniden odaklanmasını sağladığını savunuyor.

Ayrıca özel sektördeki istihdam artışının "duraklama hızına" yaklaştığı yönündeki endişesini dile getirdi. Diğer veriler, işgücü piyasasındaki aşağı yönlü risklerin arttığına işaret ediyor.

Bowman'ın faiz indirimine gitme gerekçesi, beklentilerin altında gelen son enflasyon rakamları ve ticaret politikasının enflasyon üzerinde yalnızca "mütevazı etkileri" olacağına olan inancında yatıyor.

Ayrıca istihdam eğilimlerinin zayıflaması nedeniyle işgücü piyasası riskleri konusunda endişelerini dile getirdi.

Bowman'ın faiz indirimine verdiği destek, geçen sonbaharda enflasyonun henüz kontrol altında olmadığı endişesini dile getirerek Eylül 2024'te 50 baz puanlık bir indirime karşı çıktığı tutumundan bir sapmayı gösteriyor.

Aralık 1993'ten bu yana ilk kez iki Fed guvernörü aynı toplantıda muhalif görüş bildirmişti. O dönemde, eski Fed Başkanı Alan Greenspan döneminde, Guvernörler Wayne Angell ve Lawrence Lindsey, bankanın ılımlı politikasına karşı çıkmış ve bunun yerine faiz artırımını desteklemişlerdi.

Powell'ın başkanlık ettiği 61 toplantının 16'sında muhalif oy kullanıldı. Bu oyların 14'ü bölgesel Fed başkanlarından, sadece ikisi ise Yönetim Kurulu başkanlarından geldi.

Temmuz 2019'da, Powell liderliğindeki Fed, Trump'ın ilk dönemindeki tarifelerden kaynaklanan belirsizliği gidermek için on yıl aradan sonra ilk kez faiz oranlarını düşürdüğünde, bölgesel Fed başkanlarından nadir görülen bir çifte muhalefet gelmişti.

Kansas City Fed Başkanı Esther George ve Boston Fed Başkanı Eric Rosengren, faiz oranlarının değiştirilmemesi gerektiğini savunarak bu indirime karşı çıktılar.

Çarşamba günü olası muhalefetlere rağmen çoğu gözlemci Powell'ın 2025'in geri kalanında Fed'in sabırlı duruşunu savunmasını bekliyor.

Thornburg Yatırım Yönetimi'nden Christian Hoffmann, Yahoo Finance'e yaptığı açıklamada, "Fed hiçbir şey yapmayacak ve Powell'ın kendi fikrine sadık kalacağını düşünüyorum; açıkçası, ayakta durabileceği güçlü bir zemin var" dedi.

Kanada Merkez Bankası, ABD'nin başlattığı küresel ticaret savaşına rağmen Kanada ekonomisinin dayanıklılığını gerekçe göstererek, Çarşamba günü faiz oranını %2,75'te sabit tuttu.

Vali Tiff Macklem, önceden hazırlanmış açıklamasında, kurulun kararının "açık bir fikir birliğine" dayandığını belirtti.

Kanada ekonomisinin, önemli ticaret belirsizliğine rağmen sert bir gerileme yaşamadığını ve ABD'nin devam eden tarifelerine rağmen çekirdek enflasyonun nispeten istikrarlı kaldığını açıkladı.

Bu karar, küresel tarifelerden kaynaklanan belirsizlik ortamında bankanın hem nisan hem de haziran aylarında faiz oranlarını sabit tutma kararının ardından geldi.

Bu hamle, açıklama öncesinde ekonomistlerin beklentileriyle uyumluydu.

Macklem, ABD'nin Japonya ve Avrupa Birliği gibi önemli küresel aktörlerle imzaladığı son ticaret anlaşmalarının, küresel ticaret savaşının şiddetlenip tırmanacağı yönündeki korkuları hafiflettiğini, şu ana kadarki etkinin başlangıçta korkulduğu kadar şiddetli olmadığını kaydetti.

Serbest Ticaretin Geri Dönmesi Pek Muhtemel Değil: Macklem

ABD Başkanı Donald Trump'ın yakın zamanda yeni ticaret anlaşmaları imzaladığını belirten Macklem, bu anlaşmaların hala belirli gümrük vergileri içerdiğini kaydetti.

Bu anlaşmaların niteliğinin ABD'nin açık serbest ticaret sistemine geri dönmediğini gösterdiğini de sözlerine ekledi.

Macklem, bazı sektörlerin bu tarifelerden ciddi şekilde etkilendiğini ancak zorlukların devam ettiğini vurguladı.

Kanada Merkez Bankası'nın bu tarifelerin iş faaliyetlerini ve Kanada ihracatına olan talebi nasıl etkilediğini ve tarifelerden kaynaklanan daha yüksek maliyetlerin tüketicilere yansıtılıp yansıtılmayacağını yakından izlediğini söyledi.

Kanada Merkez Bankası ekonomiyi canlandırmak istediğinde faiz oranlarını düşürüyor, ancak enflasyon hızlanmasından endişe duyulduğunda borçlanma maliyetlerini yüksek tutuyor.

Merkez bankası, Çarşamba günkü faiz kararıyla birlikte para politikası raporunu yayınladı ancak belirsizliğin devam ettiğini belirterek ekonomik performansa ilişkin tek bir merkezi tahminde bulunmaktan bir kez daha kaçındı.

Bunun yerine, banka mevcut tarife seviyelerine dayalı bir temel senaryo ve tarifelerde gevşeme veya daha fazla artış olasılığını araştıran iki alternatif senaryo sundu. Her üç senaryo da, tarifelerin belirli bir seviyede devam edeceğini varsayıyor.

Çeşitli muafiyetler ve çakışan vergiler nedeniyle tarifelerin kesin seviyesini belirlemek zor olsa da banka, ABD'nin Kanada'ya uyguladığı fiili tarife oranının şu anda yüzde 7-8 civarında olduğunu tahmin ediyor. Bu, yılbaşından bu yana yüzde 5'lik bir artışı temsil ediyor.

Kanada Merkez Bankası'ndaki politika yapıcılar, şirketlerin sertifikasyon alma çabalarını hızlandırmasıyla birlikte, Kanada-ABD-Meksika Anlaşması'na uyum sayesinde önümüzdeki yıllarda Kanada mallarının büyük çoğunluğunun gümrük muafiyeti alacağını varsayıyor.

Kanada Merkez Bankası, temel senaryoya göre, bir önceki çeyrekte mevsimsel olarak düzeltilmiş yıllık reel GSYİH'de yaşanan %1,5'lik düşüşün ardından, ekonominin bu yılın geri kalanında toparlanmasını bekliyor.