Çarşamba günü Asya piyasalarında Japon yeni, başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı değer kazandı ve ABD enflasyon verilerinin beklenenden düşük gelmesinin ardından doların değer kaybetmesiyle birlikte, ABD doları karşısındaki kazanımlarını art arda ikinci seansta da sürdürdü.

Hürmüz Boğazı'ndaki devam eden arz aksamaları nedeniyle küresel petrol fiyatları bir ayın en yüksek seviyelerine yakın seyrediyor; bu durum Japonya Merkez Bankası üzerindeki artan enflasyon baskılarına ilişkin endişeleri yeniden gündeme getiriyor ve faiz oranlarında daha fazla artış beklentilerini güçlendiriyor.

Fiyat

• ABD doları, Japon yenine karşı yaklaşık %0,2 değer kaybederek 161,96 yene geriledi. Güne 162,24 yen seviyesinde başlayan dolar, gün içi en yüksek seviyesi olan 162,26 yene de ulaşmıştı.

• Yen, Salı günü ABD doları karşısında %0,1 artışla kapandı ve son dört işlem gününde üçüncü günlük kazancını kaydetti. Bu artış, ABD enflasyon verilerindeki düşüşün desteğiyle gerçekleşti.

ABD doları

ABD Dolar Endeksi Çarşamba günü %0,15 düşüş göstererek, doların küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında değer kaybetmesiyle ikinci ardışık seansta da kayıplarını sürdürdü.

ABD'de Haziran ayı enflasyon verileri, düşük enerji fiyatlarının etkisiyle beklentilerin altında kaldı ve bu durum, Federal Rezerv politika yapıcıları üzerindeki enflasyon baskısının azaldığına işaret etti.

ABD Hazine tahvil getirileri, kısa vadede Federal Rezerv'in faiz artırımlarına ilişkin beklentilerin azalmasıyla geriledi; yatırımcılar ise para politikasının gelecekteki yönüne dair daha net bir yönlendirme için ek ekonomik veriler ve Fed yetkililerinden açıklamalar bekliyor.

Küresel petrol fiyatları

Petrol fiyatları Çarşamba günü %0,5'ten fazla artarak üçüncü ardışık seansta yükselişini sürdürdü ve Salı günü ulaşılan bir aylık en yüksek seviyeye yaklaştı. Bu artış, ABD ve İran arasında Hürmüz Boğazı çevresinde devam eden askeri çatışmalarla bağlantılıydı.

İran'daki çatışma gelişmeleri

• Amerika Birleşik Devletleri, İran limanlarına uyguladığı deniz ablukasını resmen yürürlüğe koydu ve ülkeye giriş çıkış yapan gemileri izlemeye başladı.

• ABD kuvvetleri, çatışmanın daha da tırmanmasıyla birlikte Hürmüz Boğazı yakınlarındaki İran füze sistemlerini ve hava savunma mevzilerini hedef alan yeni saldırılar düzenledi.

• İran, askeri teyakkuzu yüksek seviyede tutarken, bölgedeki ABD bağlantılı hedeflere ve askeri üslere yönelik yeni insansız hava aracı saldırıları düzenleyeceğini duyurdu.

• İranlı yetkililer, Washington'ın bu adımların Tahran'ı müzakere masasına geri döndüreceğine inanmasının yanlış olduğunu söyledi.

• ABD Başkanı Donald Trump, Tahran'a açık bir uyarıda bulunarak, ülke müzakerelere derhal yeniden başlamayı kabul etmediği takdirde "gelecek hafta" İran genelindeki tüm elektrik santrallerini ve önemli köprüleri yıkmakla tehdit etti.

Japonya faiz oranları

• Küresel petrol fiyatlarındaki artışın etkisiyle, Japonya Merkez Bankası'nın Temmuz toplantısında 25 baz puanlık faiz artırımı yapma olasılığı piyasa tarafından %30'un üzerine çıkarıldı.

• Ekim ayındaki toplantıda 25 baz puanlık faiz artırımına ilişkin fiyatlama %85'in üzerine çıktı.

• Yatırımcılar, Japonya Merkez Bankası'nın politika yoluna ilişkin beklentilerini daha da netleştirmek için Japonya'dan gelecek ek enflasyon, istihdam ve ücret verilerini bekliyor.

ABD'nin İran'a yönelik yeni hava saldırıları başlatmasının ve deniz ablukasının yeniden uygulanması öncesinde petrol fiyatları Salı günü yükseldi. Öte yandan Başkan Donald Trump, Hürmüz Boğazı'ndan geçen gemilerden ABD askeri koruması karşılığında ücret alınması önerisinden vazgeçti.

ABD Batı Teksas Ham Petrolü (WTI) varil başına 79,34 dolardan %1,5 artışla işlem görürken, küresel gösterge Brent ham petrolü varil başına 84,73 dolardan %1,72 artışla kapandı.

ABD Merkez Komutanlığı (CENTCOM), sosyal medyada yaptığı bir paylaşımda, Washington'un Doğu Zaman Dilimine göre saat 16:00'dan itibaren İran limanları ve kıyı bölgelerine yönelik deniz ablukasını yeniden uygulamaya koymaya hazırlanırken, Amerikan kuvvetlerinin İran içindeki hedeflere karşı yeni hava saldırıları düzenlediğini belirtti.

Bu arada Trump, ABD askeri koruması altındaki Hürmüz Boğazı'ndan geçen kargolara %20 transit ücreti uygulama planından geri adım atarak, Körfez ülkelerinin bunun yerine Amerikan ekonomisine daha fazla yatırım yaparak ABD'yi telafi edeceğini söyledi.

Başkanın bu karar değişikliği, küresel denizcilik sektöründen gelen güçlü muhalefetin ardından geldi; Uluslararası Denizcilik Örgütü (IMO) ise boğazda zorunlu geçiş ücretlerinin uluslararası hukuku ihlal edeceğini belirtti.

Hormuz'da tırmanan çatışmalar ve petrol tankerlerine yönelik saldırılar

İran yıllardır Hürmüz Boğazı'ndan güvenli geçiş için transit ücreti uygulamaya çalışıyordu, ancak Amerika Birleşik Devletleri bu tür ücretlere sürekli olarak karşı çıktı. Washington ve Tahran arasında 17 Haziran'da imzalanan geçici anlaşmaya göre, İran 60 gün süreyle transit ücreti almamayı kabul etti.

İşlem seansı sırasında, ABD ve İran arasında Hürmüz Boğazı'nın kontrolü konusunda devam eden gerilim nedeniyle ABD ham petrolü kısa süreliğine varil başına 80 doların üzerine çıktı.

CENTCOM, ABD güçlerinin Pazartesi gecesi, Tahran'ın ticari gemilere saldırma kabiliyetini zayıflatmayı amaçlayan operasyonlar kapsamında, İran kıyı şeridindeki hedeflere art arda üçüncü gece saldırı düzenlediğini bildirdi.

Bu arada İran İslam Devrim Muhafızları Ordusu (IRGC), Hürmüz Boğazı'ndan geçmekte olan iki süper tankeri, kimlik sistemlerini devre dışı bırakmalarının ardından hedef aldığını açıkladı.

Abu Dabi Ulusal Petrol Şirketi (ADNOC) ayrıca, boğazdan geçerken iki tankerinin mermi isabetiyle vurulduğunu, bir denizcinin öldüğünü ve birkaçının da yaralandığını bildirdi.

Gemi takip şirketleri, İran'ın birkaç petrol tankerine yönelik saldırılarının ardından geçen hafta çatışmaların yeniden başlamasından bu yana Hürmüz Boğazı'ndan geçen gemi trafiğinde keskin bir düşüş olduğunu bildirdi.

Çatışmalara rağmen, ABD Enerji Bakanlığı CNBC'ye verdiği demeçte, Pazar günü Hürmüz Boğazı'ndan yaklaşık 8,5 milyon varil petrolün geçtiğini belirtti.

ABD ve İsrail'in 28 Şubat'ta İran'a karşı başlattığı saldırılardan önce, küresel petrol arzının yaklaşık beşte biri Hürmüz Boğazı'ndan geçiyordu. İran'ın Mart ayı başlarında boğazdaki gemileri hedef almaya başlamasının ardından gemi trafiği keskin bir düşüş gösterdi, ancak Washington ve Tahran arasında varılan geçici anlaşmanın ardından kademeli olarak toparlandı.

Venezuela'nın petrol ve doğalgaz endüstrisi yeni bir aşamaya girdi. Hidrokarbon sektöründeki kapsamlı reformlar ve 2026 başlarında ortaya çıkan jeopolitik gelişmelerin ardından, asıl soru artık sektörün yatırıma yeniden açılıp açılamayacağı değil, ülkenin üretimde gerçek ve sürdürülebilir bir toparlanma sağlayıp sağlayamayacağıdır.

Venezuela'nın muazzam petrol kaynakları hiçbir zaman şüphe götürmezken, en büyük zorluk şu anda siyasi ivmeyi ve düzenleyici reformları kalıcı operasyonel büyümeye dönüştürmekte yatıyor.

Rystad Energy, Venezuela'nın ham petrol üretiminin 2025'in dördüncü çeyreği ile 2028'in dördüncü çeyreği arasında yaklaşık %17 veya günde yaklaşık 194.000 varil artacağını öngörüyor. Bu artışın büyük kısmının, yeni büyük keşiflerden ziyade halihazırda üretimde olan sahalardan kaynaklanması bekleniyor; bu da kaynakların mevcudiyetinden ziyade operasyonel uygulamanın toparlanma hızını belirleyeceğini vurguluyor.

Önümüzdeki yıllarda üretim artışını ağır ve ekstra ağır ham petrolün yönlendirmesi bekleniyor. Tahminler, Venezuela'nın 2028 yılına kadar olan üretiminin yaklaşık %75'inin ağır ham petrol, ekstra ağır ham petrol ve bitümden, Orinoco Petrol Kuşağı'nın ise toplam üretimin yaklaşık %60'ından oluşacağını gösteriyor.

Bu üretim karışımı göz önüne alındığında, önümüzdeki yıllarda yeni rezerv eklemekten ziyade, seyreltici maddelerin güvenilir bir şekilde tedarik edilmesi, kuyu bakımı yapılması, geliştirme kuyularının açılması ve olgunlaşmış sahaların yönetilmesi daha önemli olacaktır.

Uluslararası petrol şirketleri toparlanmaya öncülük edecek, ancak temkinli davranacaklar.

Rystad Energy, Venezuela'nın 2028 yılına kadar olan üretim artışının yaklaşık üçte ikisinin uluslararası petrol şirketleri tarafından karşılanacağını öngörüyor.

Chevron'un toparlanmaya öncülük etmesi, ardından Repsol, Eni, Maha Energy ve Maurel & Prom'un gelmesi bekleniyor.

Büyümenin büyük kısmının, tamamen yeni sahalar geliştirmekten ziyade, düzenleyici reformlar ve yaptırımların kaldırılmasının ardından yenilenen yatırımlarla desteklenen, mevcut ortak girişimlerdeki üretimin genişletilmesinden kaynaklanması muhtemeldir.

Chevron, portföy değişiklikleri sonucunda Orinoco Petrol Kuşağı'na olan maruziyetini artırdığı için özellikle stratejik bir konumda bulunuyor. Gelecekteki üretim artışının, mevcut sahaların performansının iyileştirilmesine, geliştirme kuyularının açılmasına ve Ayacucho 8 projesinin kademeli olarak ilerletilmesine bağlı olması bekleniyor.

Aynı zamanda Eni ve Repsol, Cardón IV bloğu ve devasa Perla doğalgaz sahası da dahil olmak üzere varlıkları aracılığıyla Venezuela'nın petrol ve doğalgaz sektörlerinde merkezi bir rol oynamaya devam ediyor.

Yatırım ortamındaki iyileşmeye rağmen, şirketler Venezuela'nın engin kaynaklarının sunduğu fırsatları mali belirsizlik, operasyonel karmaşıklık ve uzun vadeli yatırım riskleriyle dengelemeye çalıştıkları için uluslararası katılım seçici olmaya devam etmektedir.

Asıl zorluk kaynaklar değil, operasyonel uygulamadır.

Hükümet reformları sektörün yatırım çekiciliğini artırmış olsa da, yıllardır üretimi kısıtlayan operasyonel darboğazları ortadan kaldırmamıştır.

Sürdürülebilir üretim artışı, güvenilir bir seyreltici tedarikine, daha hızlı bir sondaj temposuna, kapsamlı kuyu bakım programlarına, altyapı iyileştirmelerine ve aktif sondaj kulelerinin sayısında önemli bir artışa ihtiyaç duyacaktır.

Bu gereksinimler, Venezuela'nın muazzam jeolojik potansiyeli ile sahadaki fiili üretim arasındaki kritik bağlantıyı temsil etmektedir.

Mali ve vergi çerçevesinin rekabet gücü de yatırım kararları için merkezi önem taşımaktadır. Uluslararası petrol şirketleri, yeni sermaye taahhütlerinin, özellikle proje geliştirme maliyetlerini düşürmek ve ekonomik getirileri artırmak için vergi rejiminde, özellikle de telif ve vergi oranlarında yapılacak iyileştirmelere bağlı olacağını belirtmişlerdir.

Petrol sahası hizmetleri sektörü, endüstrinin toparlanmasının önündeki en büyük engel olarak öne çıkıyor. Venezuela Petrol Bakanlığı, 2028 yılına kadar 93 sondaj kulesinin işletilmesi ihtiyacını belirledi; bu da mevcut seviyelerden önemli bir artış gerektiriyor.

Bu hedefe ulaşmak, yerli sondaj kulelerinin yeniden faaliyete geçirilmesini, atıl ekipmanların yenilenmesini ve nihayetinde küresel pazarlardan ek kulelerin ithal edilmesini içeren aşamalı bir plan gerektirecektir.

Bu durum, sondaj müteahhitleri ve petrol sahası hizmet sağlayıcıları için büyük bir fırsat yaratırken, aynı zamanda operasyonel zorluğun boyutunu da ortaya koymaktadır. Şirketler, yeni sermaye yatırmadan önce ekipman taşıma maliyetlerini, sözleşme süresini ve Venezuela'da faaliyet göstermenin risklerini değerlendirmelidir.

Yerel şirketler filolarının bir kısmını yeniden faaliyete geçirmeye başlamışken, uluslararası firmalar daha temkinli davranarak, son reformların uzun vadeli yatırımları çekebilecek istikrarlı bir işletme ortamı yaratacağına dair daha fazla kanıt bekliyorlar.

Bu bağlamda, operasyonel kapasitenin yeniden oluşturulması, arama ve üretime yatırım çekmek kadar önemli hale gelebilir.

Raporda, 2026 Hidrokarbon Yasası'nın Venezuela'nın petrol endüstrisinde son on yıllardaki en önemli yapısal reformlardan biri olduğu, özel sektör katılımı için fırsatları genişlettiği ve mali çerçeve içinde daha fazla esneklik sağladığı belirtildi.

Ancak, yalnızca yasal reformlar üretimi yeniden canlandırmak için yeterli olmayacaktır. Venezuela'nın sürdürülebilir büyümeyi başarabilmesi, uygulama hızına, mali politikanın istikrarına, yaptırımların hafifletilmesinin devamına ve sektörün operasyonel altyapısını yeniden inşa etme yeteneğine bağlı olacaktır.

Raporda, Venezuela'nın petrol sektörünün geleceğinin, geniş rezervlerinin büyüklüğünden ziyade, sondaj planlarını uygulama, altyapıyı iyileştirme, petrol sahası hizmetlerini güçlendirme ve istikrarlı bir yatırım ortamı sağlama yeteneğine bağlı olacağı sonucuna varıldı. Bu faktörler, ülkenin önümüzdeki on yıl boyunca üretim seyrini şekillendirecektir.

Wall Street'in ana endeksleri Salı günü, ABD enflasyon verilerinin beklenenden düşük gelmesinin ardından yükseliş gösterdi; bu durum, Federal Reserve'ün faiz oranları konusunda daha az şahin bir duruş sergileyebileceği umutlarını artırdı. İkinci çeyrek kazanç sezonunun başlamasıyla birlikte, büyük ABD bankalarından gelen güçlü çeyreklik kazanç raporları da ek destek sağladı.

ABD'de tüketici fiyatları Haziran ayında bir önceki yıla göre %3,5 arttı; bu oran, Reuters tarafından ankete katılan ekonomistlerin beklediği %3,8'lik artışın altında kaldı.

Verilerin açıklanmasının ardından, yatırımcılar kısa vadeli parasal sıkılaştırma beklentilerini önemli ölçüde düşürdüler; Federal Reserve'in bir sonraki toplantısında 25 baz puanlık faiz artırımı olasılığı, rapor öncesindeki %35'ten %15'e düştü.

Regan Capital'in Baş Yatırım Sorumlusu Skyler Weinand, verilerin İran ile yaşanan çatışmanın körüklediği enflasyon artışının hafiflemeye başladığını gösterdiğini söyledi. Ancak, son günlerdeki yeniden tırmanan gerilim göz önüne alındığında, bu iyileşmenin geçici olabileceği konusunda uyardı.

Daha düşük enflasyonun, Federal Rezerv'i şimdilik faiz oranlarını değiştirmemeye teşvik edeceğini ve bir faiz artırımı olasılığını azaltacağını sözlerine ekledi. Bununla birlikte, Federal Rezerv Başkanı Kevin Warsh'ın göreve geldiğinden beri sürekli olarak şahin bir ton koruduğunu belirtti.

Warsh, bu hafta yapılacak iki oturumdan ilki olan Kongre önündeki hazırlıklı ifadesinde, enflasyonu Federal Rezerv'in %2'lik hedefine geri döndürmenin en büyük önceliği olmaya devam ettiğini yineledi.

Güçlü banka kazançları, IBM'deki sert satışları dengeledi.

İkinci çeyrek raporlama sezonunun başlamasıyla birlikte şirket kârları ön plana çıktı.

Yazılım ve danışmanlık şirketi IBM'in ikinci çeyrek gelir tahminlerinin piyasa beklentilerinin altında kalmasının ardından hisseleri yaklaşık %24 düştü. Hisse senedi %22,9'dan fazla düşüşle kapanırsa, 1987 Kara Pazartesi çöküşünden bu yana en büyük günlük düşüşünü yaşayacak.

Yazılım sektöründeki bu zayıflık genel olarak yaygınlaştı; Oracle %1,7, ServiceNow %5,6 ve Accenture %2,8 değer kaybetti.

Bu arada, büyük ABD bankalarının güçlü kazançları, genel piyasayı yukarı çekmeye yardımcı oldu. Goldman Sachs, analistlerin tahminlerini aşan ikinci çeyrek kazançlarını açıklamasının ardından %6,5 oranında yükseldi. Bu yükseliş, Ortadoğu çatışmasından kaynaklanan piyasa oynaklığının artması ve işlem hacmindeki toparlanma sayesinde gerçekleşti; bu durum hisse senedi alım satım gelirlerini rekor seviyeye taşıdı.

JPMorgan Chase %1,8, Citigroup ise %1,5 değer kazandı; her iki banka da ikinci çeyrek karlarını daha yüksek açıkladı.

Bank of America, beklentilerin üzerinde kazanç bildirmesinin ardından %1,4 değer kazanırken, Wells Fargo %0,3 değer kaybetti.

S&P 500 finans sektörü %0,3 oranında yükselirken, endeksin on bir sektöründen dokuzu yükseliş gösterdi.

Yatırımcılar, yıl başından bu yana S&P 500 endeksini yaklaşık %10 oranında yükselten ralliyi sürdürme açısından kritik bir kazanç sezonu olabilecek bu dönemde, ABD ekonomisinin gücüne dair ilk işaretleri görmek için şirket kazançlarını yakından takip ediyor.

ABD Doğu Saatiyle 09:52 itibarıyla Dow Jones Sanayi Endeksi 76,77 puan veya %0,16 artışla 52.580,94 seviyesindeydi. S&P 500 endeksi 23,46 puan veya %0,32 artışla 7.539,07 seviyesine, Nasdaq Bileşik Endeksi ise 155,24 puan veya %0,60 artışla 26.028,42 seviyesine yükseldi.

Nasdaq, Pazartesi günkü %1,6'lık düşüşün bir kısmını telafi ederken, yarı iletken hisseleri önceki seansta yaşanan ağır kayıpların ardından istikrar kazandı ve Philadelphia Yarı İletken Endeksi (SOX) %3,1 yükseldi.

ABD ve İran'ın Körfez'de karşılıklı saldırılar düzenlemesinin ardından jeopolitik gerilimler yatırımcıların radarında yerini korudu ve petrol vadeli işlemleri dört haftanın en yüksek seviyelerine ulaştı.

Piyasa genişliği olumluydu; New York Borsası'nda yükselen hisselerin düşen hisselere oranı 2,31'e 1, Nasdaq'ta ise 1,61'e 1 idi.