Kanada doları, cuma günü açıklanan iç verilerde istihdamda beklenmedik bir düşüş görülmesinin ardından tüm G10 para birimleri karşısında değer kaybetti ve yatırımcılar Kanada Merkez Bankası'nın bu yıl faiz oranlarını daha fazla artıracağına dair beklentilerini düşürdü.

Kanada doları, "loonie" olarak da bilinen, ABD doları karşısında %0,2 düşüşle 1,3690 seviyesine (72,99 ABD sentine) geriledi ve seans sırasında 29 Nisan'dan bu yana en düşük seviyesi olan 1,3710'a kadar düştü. ABD doları karşısında değer kaybeden tek G10 para birimi oldu.

Kanada doları, dört haftalık yükselişin ardından haftalık bazda %0,7 oranında değer kaybetti.

Veriler, Kanada ekonomisinin Nisan ayında 17.700 iş kaybettiğini ve işsizlik oranının altı ayın en yüksek seviyesi olan %6,9'a yükseldiğini gösterdi; bu da ticaret belirsizliğinden kaynaklanan baskı nedeniyle işgücü piyasasında devam eden zayıflığa işaret ediyor. Analistler ekonominin 15.000 iş eklemesini bekliyordu.

Corpay'in baş piyasa stratejisti Karl Schamotta bir notunda şunları söyledi: "Kanada doları, yatırımcıların daha önce faiz eğrilerine yansıtılmış olan para politikası sıkılaştırma beklentilerini azaltmasıyla zayıflıyor; buna karşılık getiri farkları ABD dolarını desteklemeye devam ediyor."

Şunları da ekledi: "Ticaret belirsizliğinin azalması ve konut piyasasındaki aşağı yönlü ivmenin yavaşlamasıyla önümüzdeki aylarda istikrar belirtilerinin ortaya çıkacağına inanıyoruz, ancak bugünkü veriler Kanada ekonomisi için uzun ve zorlu bir yolun önümüzde olduğunu gösteriyor."

Yatırımcılar, Kanada Merkez Bankası'nın Aralık ayına kadar para politikasını sıkılaştırma beklentilerini, veri açıklanmadan önce 44 baz puan olan seviyeden 38 baz puana düşürdü.

Merkez bankası geçen hafta, yüksek petrol fiyatlarının enflasyonu daha da yükseltmeye devam etmesi halinde ardı ardına faiz artırımları uygulamak zorunda kalabileceğini belirtmişti.

Bu arada, ABD istihdam verileri işgücü piyasasında devam eden gücü göstererek, Federal Reserve'in faiz oranlarını bir süre daha değiştirmeyeceği beklentilerini güçlendirdi.

Hürmüz Boğazı yakınlarında yeniden başlayan çatışmaların ABD ve İran arasındaki ateşkes anlaşması hakkında yeni soruları gündeme getirmesiyle petrol fiyatları %0,9 artarak varil başına 95,64 dolara yükseldi. Petrol, Kanada'nın başlıca ihracat kalemlerinden biridir.

Kanada devlet tahvillerinin getirileri de getiri eğrisi genelinde düşüş gösterdi; 10 yıllık tahvil getirisi 4,1 baz puan düşerek %3,483'e geriledi.

Analistler ve piyasa gözlemcileri CNBC'ye, ABD ve İran arasında bir barış anlaşmasına varılması halinde, 2025 yılında altın ve gümüşü rekor seviyelere taşıyan güçlü yükselişin yeniden başlayabileceğini ve fiyatların Perşembe günü tekrar yükseldiğini söyledi.

ABD ve İran'ın 69 günlük savaşı sona erdirecek bir anlaşmaya varmaya yakın oldukları umuduyla spot altın, erken işlemlerde ons başına 4.750 dolara yükselerek %1,2 oranında değer kazandı.

ABD altın vadeli işlemleri de %1,2 artarak ons başına 4.750 dolara yakın bir seviyede kapandı.

Bu arada, spot gümüş %3 artarak ons başına 79,62 dolara yükselirken, Temmuz vadeli gümüş işlemleri %3,9 sıçrama yaptı.

Altın ve gümüş, 2025 yılında tarihi kazanımlar kaydetti; altın yaklaşık %66, gümüş ise %135 oranında yükseldi. Ancak, 2026 yılında işlemler daha dalgalı hale geldi; gümüş vadeli işlemleri Ocak ayı sonunda 1980'lerden bu yana en büyük günlük kaybını yaşarken, altın da Ocak ayındaki zirvesinden %10'dan fazla değer kaybetti.

28 Şubat'ta ABD ile İran arasında savaşın başlamasından bu yana, altın fiyatlarının yükselişini destekleyen bazı faktörlerin sorgulanmasıyla, altının çalkantılı dönemlerde güvenli liman olma ünü baskı altına girdi.

Değerli metaller platformu Metals Daily'nin CEO'su Ross Norman, yüksek faiz oranları olasılığı, yükselen petrol fiyatları nedeniyle ABD dolarının güçlenmesi ve yatırımcıların kar alma işlemlerinin, özellikle de sarı metalin "aşırı alım" durumunda piyasaya girmesiyle birlikte, altının son dönemdeki düşüşüne katkıda bulunduğunu söyledi.

Bunun, yatırımcılara karlarını garanti altına alma fırsatı verdiğini ve yatırımcıların en iyi performans gösteren varlıklarını satmaya başlamasının ardından piyasayı bir konsolidasyon aşamasına ittiğini de sözlerine ekledi.

Indosuez Wealth Management'ın Asya baş stratejisti Francis Tan, bu özelliği Mart ayındaki piyasa çalkantısı sırasında "son derece faydalı" olarak nitelendirdi.

CNBC ile yaptığı bir röportajda, hisse senedi piyasasındaki düşüş sırasında portföylerinin bir kısmını altında tutan yatırımcıların güçlü getiriler elde ettiğini ve hisse senedi kayıplarını telafi etmek için ellerindeki altının bir kısmını satabildiklerini açıkladı.

"Altın, güvenli liman olarak görevini çoktan yerine getirdi," diye ekledi.

Savaş döneminde altın, hem petrol fiyatlarıyla hem de ABD dolarıyla ters orantılı olarak hareket etti.

Norman şunları söyledi: “Dolar ve altın birlikte yükseldi; enerji arzındaki aksamalar nedeniyle güvenli liman sermaye akışlarından dolar, güvenli liman girişlerinden ise altın faydalandı. Ancak bir barış anlaşması, bu destekleyici faktörlerin ortadan kalkmaya başlaması anlamına geliyor ve şu anda gördüğümüz de bu. Sanki altın ve gümüş üzerindeki frenler kaldırılmış gibi.”

Fiyatlar nereye doğru gidiyor?

BNP Paribas Fortis'in baş strateji sorumlusu Philippe Gijsels, uzun süredir altın ve gümüş konusunda yükseliş beklentisini koruyor ve mevcut oynaklığın, daha fazla kazancın mümkün olduğu yönündeki inancını değiştirmediğini vurguluyor.

Altın ve gümüş fiyatlarındaki son düşüşün yalnızca bir "konsolidasyon aşaması" olduğunu söyledi.

Şunları da ekledi: "Bu sefer, değerli metaller hisse senetleriyle güçlü bir korelasyon gösterdi. Her ikisi de enflasyonun faiz oranlarının yükselmesine yol açabileceği korkusuyla baskı altına girdi."

Şöyle devam etti: “Bizim dünyamızda faiz oranları yerçekimini temsil eder. Faiz oranları yükseldiğinde yerçekimi güçlenir ve kıymetli metaller de dahil olmak üzere tüm varlıklar değer kaybeder.”

İran savaşı devam ederken, fiyat şokları ve yavaşlayan ekonomik büyüme hakkındaki uyarılarla birlikte, piyasalar hızla birçok büyük ekonomideki parasal gevşeme döngülerinin duraklayacağı ve bazı merkez bankalarının yükselen enerji fiyatlarının etkisini dengelemek için faiz artırımlarına başvurabileceği beklentilerini fiyatladı.

Ancak, ABD ve İran'ın barış anlaşmasına yakın olduğuna dair haberlerin ardından Çarşamba günü piyasalara iyimserlik geri döndü; bu durum, hisse senetlerinin yükselişiyle birlikte değerli metallerde de toparlanmaya yansıdı.

Gijsels şunları söyledi: "Altın ve gümüşte uzun vadeli yükseliş trendinin yeniden başlayacağını ve fiyatların çok uzak olmayan bir gelecekte, muhtemelen bu yıl, yeni rekor seviyelere ulaşacağını bekliyoruz."

Şunları da ekledi: "Altın ve gümüşü bu seviyelere iten tüm faktörler hâlâ güçlü bir şekilde geçerliliğini koruyor."

Merkez bankalarının ve hükümetlerin rezervlerini ABD devlet tahvillerinden altına doğru çeşitlendirmeye devam edeceğini açıklayan yetkili, sözlerine şöyle devam etti: "Yapısal olarak yüksek enflasyon ortamında yaşıyoruz ve bu nedenle değerli metallerin de temel bir parçasını oluşturduğu reel varlıklar elde tutulmalıdır."

Savaşın sisinin dağılmasıyla birlikte yatırımcıların altın ve gümüş piyasalarına yeniden döneceğini belirtti.

Son fiyat düşüşünü "son değil, altın ve gümüş tarihindeki en güçlü ve en uzun boğa piyasasının geçici bir duraklaması" olarak nitelendirdi.

Altın ve gümüş uzmanı Solomon Global'in CEO'su Paul Williams da, savaş devam ettiği sürece, özellikle daha değişken olan gümüş için fiyat tahminlerinin zor olmaya devam edeceğini söyledi.

Ancak, gümüşün 2025'te yükselişini destekleyen piyasa temellerinin sağlam kaldığına dikkat çekti ve fiziksel gümüş arzının sınırlı olduğunu, yeşil teknoloji sektörlerinden gelen güçlü talebin ise devam ettiğini açıkladı.

ABD ile İran arasındaki savaşın, yapay zeka teknolojilerine bağlı olarak talebin sürekli artmasıyla birlikte güneş enerjisinin stratejik önemini daha da pekiştirdiğini ve zaten arz-talep dengesizliğinden muzdarip olan piyasa üzerindeki baskıyı artırdığını da sözlerine ekledi.

Gümüş, bilgisayarlardan cep telefonlarına, güneş panellerinden otomobillere kadar çok çeşitli endüstriyel uygulamalarda kullanılmaktadır.

Williams, Washington ve Tahran arasında kalıcı bir anlaşmaya varılana kadar kısa vadeli dalgalanmaların devam etmesini beklemesine rağmen, fiyatların uzun vadede destekleneceğinin altını çizdi.

Şunları da ekledi: "Daha fazla yatırımcının geleneksel finans sisteminin dışındaki fiziki varlıklara yönelmesiyle birlikte, daha fazla kazanç ve elverişli koşullar bekliyorum."

Barış anlaşması imzalanırsa, gümüşün iyileşen ekonomik duyarlılıktan, artan endüstriyel talepten ve yatırımcıların risk iştahındaki artıştan fayda görmesinin muhtemel olduğunu, müzakerelerin başarısız olması durumunda ise güvenli liman rallisine başlangıçta altının öncülük edeceğini, ancak sınırlı fiziksel arz nedeniyle gümüşün hızla onu takip edeceğini belirtti.

Cuma günü yapılan işlemlerde S&P 500 ve Nasdaq endeksleri, Nvidia ve Apple hisselerindeki artışların yanı sıra, Amerikan işgücü piyasasının gücüne olan yatırımcı güvenini pekiştiren beklenenden daha güçlü ABD istihdam verileriyle desteklenerek yeni rekor seviyelere ulaştı.

Nvidia hisseleri, Apple hisseleriyle birlikte %2'den fazla yükselirken, yarı iletken endeksi (.SOX), yapay zekâ ile ilgili altyapıya yönelik güçlü talebin devam edeceği beklentisiyle Perşembe günkü kayıplarını telafi ederek yeni bir rekor seviyeye ulaştı.

Veriler, ABD ekonomisinin Nisan ayında beklenenden daha fazla istihdam yarattığını, işsizlik oranının ise %4,3'te sabit kaldığını gösterdi. Bu durum, işgücü piyasasının sürekli dirençli olduğunu ve yatırımcıların Federal Rezerv'in faiz oranlarını daha uzun süre değiştirmeden tutacağına dair beklentilerini güçlendirdiğini işaret ediyor.

CFRA Research'ün baş yatırım stratejisti Sam Stovall, verilerin "işgücü piyasasının güçlü kalmaya devam ettiğini ve bunun da tüketicilere agresif bir şekilde harcama yapmaya devam etme güveni verdiğini" doğruladığını söyledi.

Piyasa katılımcıları, Federal Reserve'ün yıl sonuna kadar faiz oranlarını %3,50 ile %3,75 aralığında tutmasını bekliyor.

Doğu Zaman Dilimine göre saat 09:41 itibarıyla, Dow Jones Sanayi Endeksi (.DJI) 106,64 puan veya %0,22 artarak 49.703,61 puana, S&P 500 endeksi 33,47 puan veya %0,46 artarak 7.371,21 puana ve Nasdaq Bileşik Endeksi 195,50 puan veya %0,76 artarak 26.001,69 puana yükseldi.

Hem S&P 500 hem de Nasdaq, art arda altıncı haftalık kazanç serisine doğru ilerliyor ve bu, Ekim 2024'ten bu yana en uzun haftalık kazanç serisi oluyor; Dow Jones ise art arda ikinci haftalık kazanç serisine doğru ilerliyor.

Bu olumlu atmosfer, yatırımcıların Körfez bölgesinde ABD ve İran güçleri arasında yaşanan son karşılıklı saldırıları göz ardı etmelerine yardımcı oldu.

Petrol fiyatları, Ortadoğu'daki çatışmanın hızlı bir şekilde çözülmesi ve Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılması umutlarının azalmasıyla birlikte, varil başına 100 dolar seviyesine kadar yükseldikten sonra hafifçe geriledi. Boğaz, petrol ve sıvılaştırılmış doğal gaz sevkiyatı için hayati bir koridor olmaya devam ediyor.

İran'ın yarı resmi Tasnim haber ajansı, Dışişleri Bakanlığı sözcüsünün Tahran'ın ABD'nin önerisine vereceği yanıtı hâlâ gözden geçirdiğini söylediğini aktardı.

Yükselen petrol fiyatlarının enflasyonu körükleyebileceği endişelerine rağmen, S&P 500 ve Nasdaq endeksleri, güçlü bir kazanç sezonu, ABD ekonomisindeki direnç belirtileri ve teknoloji ve yapay zeka şirketlerine yönelik iyimserliğin desteğiyle yeni rekor seviyelere ulaşmaya devam etti.

LSEG tarafından derlenen verilere göre, S&P 500'deki 440 şirketin %83'ü, çeyrek sonuçlarını açıkladıktan sonra kazanç beklentilerini aştı; bu oran, uzun vadeli tarihsel ortalama olan yaklaşık %67'ye kıyasla oldukça yüksek.

Ancak bazı şirketler hayal kırıklığı yaratan sonuçlar açıkladı. Bulut bilişim hizmetleri şirketi Cloudflare, iş gücünün yaklaşık %20'sini azaltma planlarını açıklamasının ve ikinci çeyrek gelirlerinin Wall Street tahminlerinin biraz altında kalacağını öngörmesinin ardından hisseleri %18,6 düştü.

Reklam teknolojisi şirketi The Trade Desk'in çeyreklik gelir tahmininin piyasa beklentilerinin altında kalmasının ardından hisseleri de %5,3 oranında değer kaybetti.

Bulut altyapı şirketi CoreWeave, artan bileşen maliyetlerini gerekçe göstererek yıllık sermaye harcaması tahmininin alt sınırını yükseltmesinin ardından hisseleri %9 düştü.

Çevrimiçi seyahat platformu Expedia'nın Ortadoğu'daki çatışmanın talebi olumsuz etkilediğini belirtmesinin ardından şirket hisseleri %8,7 düştü.

Piyasa genelinde, yükselen hisse senetlerinin sayısı düşen hisse senetlerinin sayısından New York Borsası'nda 1,41'e 1, Nasdaq'ta ise 1,08'e 1 oranında daha fazlaydı.

S&P 500 endeksi 52 haftanın en yüksek seviyesini 13 kez, en düşük seviyesini ise 6 kez kaydederken, Nasdaq Bileşik Endeksi 59 yeni en yüksek ve 43 yeni en düşük seviyeyi kaydetti.

Commerzbank analistleri, Hürmüz Boğazı ile bağlantılı olarak iyileşen ekonomik beklentiler ve küresel madencilik sektöründeki devam eden sorunların bakırı bu hafta diğer baz metallerden daha iyi performans gösterdiğini belirtti.

Stratejistler, Londra Metal Borsası'nda bakır fiyatlarının bu hafta yaklaşık %5 oranında artarak diğer endüstriyel metallere kıyasla önemli ölçüde daha iyi performans gösterdiğini açıkladılar.

Bu artışın bir kısmının, Hürmüz Boğazı'nın hızlı bir şekilde yeniden açılmasına ilişkin beklentilerin iyileşmesinden kaynaklandığını, bunun da küresel ekonomide keskin bir yavaşlama ve dolayısıyla bakır talebinde azalma riskini azalttığını belirttiler.

Raporda ayrıca, boğazın yeniden açılmasının sülfürik asit kıtlığı krizinin hafifletilmesine yardımcı olabileceği ve bunun da bakır üretimini olumlu yönde etkileyebileceği belirtildi.

Arz konusuna gelince, veriler Şili'nin bakır cevheri üretiminin Şubat ayında 378.300 ton ile son dokuz yılın en düşük seviyesine geriledikten sonra Mart ayında 434.300 tona yükseldiğini gösterdi.

Ancak, geçen yılın aynı dönemiyle karşılaştırıldığında, yıllık üretimdeki düşüş Şubat ayında kaydedilen %4,9'luk düşüşe kıyasla %9'a yükseldi.

Bankanın analistleri ayrıca, Grasberg madeninin kapasitesinin yalnızca %40 ila %50'siyle çalıştığı Endonezya'daki devam eden üretim risklerine de dikkat çekti.

Raporda, bu gelişmelerin küresel bakır üretimindeki en zayıf halkanın madencilik faaliyetleri ve bakır cevheri üretimi olduğunu bir kez daha gösterdiği vurgulandı.

Uluslararası Bakır Çalışma Grubu bu yıl maden üretiminin %1,6 artacağını öngörse de, Commerzbank analistleri bu tahminlerin küresel bakır üretimi ve fiyatlarını doğrudan etkileyebileceği risklerinin göz ardı edilmemesi konusunda uyardı.