Washington ve Tahran, uluslararası denetçilerin İran'ın nükleer silahların yayılmasını önleme taahhütlerine uyup uymadığını doğrulayabilmesi konusunda görüş ayrılığı sürdürürken, eski yetkililer, gelecekteki herhangi bir izleme sürecinin başarısı için ölçeğin, kapsamın ve saha erişim düzeyinin kritik önem taşıyacağını söylüyor.

Bu düzenlemelerin ayrıntıları henüz belirlenmedi, ancak Uluslararası Atom Enerjisi Ajansı Genel Direktörü Rafael Grossi, BM gözlem kuruluşunun denetimlerin "ne zaman, nasıl ve nerede" yapılacağını çok yakında belirlemek için çalışacağını söyledi.

Ancak uzmanlar, bunun kurumun gelecekteki olası denetimler için öncelik listesi hazırlamadığı anlamına gelmediğini söylüyor.

İran'ın nükleer dosyası konusunda Uluslararası Atom Enerjisi Ajansı'nda (IAEA) müzakereci olarak görev yapmış olan Laura Rockwood, Radio Free Europe/Radio Liberty'ye şunları söyledi: "Geri döndüklerinde ne yapacaklarına, önceliklerinin ne olduğuna ve ilk, ikinci ve üçüncü olarak nereye gitmek istediklerine dair neredeyse kesinlikle bir planları var."

2013 yılında emekli olmadan önce IAEA'da 28 yıllık kariyeri boyunca İran'la ilgili üst düzey müzakerelere katılan Rockwood şunları ekledi: "Önemli olan, zenginleştirilmiş uranyumun tam olarak nerede olduğunu bulmak. Geri dönmeleri gereken gün için hazır bir planları olduğuna bahse girerim."

Uranyumun saflaştırılması yeni anlaşmazlıklara yol açabilir

ABD Başkanı Donald Trump, İran'ın en üst düzey nükleer denetimlere razı olduğunu söylerken, Tahran ise bu tür denetimlere izin vermeyi planlamadığını ısrarla belirtiyor.

ABD-İran mutabakat zaptının 8. maddesi, her iki tarafın da İran'ın yüksek oranda zenginleştirilmiş uranyum stokunun "Uluslararası Atom Enerjisi Ajansı (IAEA) gözetimi altında yerinde seyreltilmesi" için "asgari bir metodoloji" üzerinde anlaştığını belirtmektedir.

Ancak bu adımın nasıl uygulanacağına dair ayrıntılar da kendi başına bir anlaşmazlık kaynağı olabilir.

2021-2022 yılları arasında ABD Ulusal Güvenlik Konseyi'nde İran nükleer meseleleri direktörü olarak görev yapan Matthew Sharp, Radio Free Europe/Radio Liberty'ye şunları söyledi: "Eğer IAEA müfettişleri, karıştırma işleminden önce hem yüksek oranda zenginleştirilmiş hem de düşük oranda zenginleştirilmiş malzemeyi ölçüp karakterize edebilirse, basit hesaplamalar nihai ürün hakkında iyi bir anlayış sağlayacaktır. Daha sonra ürünü doğrulamak ve gelecekteki kayıtlar için mühürlemek amacıyla ölçümler yapmak isteyeceklerdir."

Şu anda MIT Uluslararası Çalışmalar Merkezi'nde nükleer işler kıdemli uzmanı olan Sharp şunları ekledi: "Ancak İran seyreltme işlemini kendisi gerçekleştirir ve ardından ürünü denetçilere sunarsa, İran'ın başlangıçta ne kadar yüksek oranda zenginleştirilmiş uranyumla çalıştığını bilmek son derece zor olur. Bu, %60 oranında zenginleştirilmiş uranyumun veya diğer zenginleştirilmiş malzemenin tamamının gerçekten seyreltme işlemine tabi tutulup tutulmadığı veya bir kısmının bilgimiz dışında kalıp kalmadığı konusunda belirsizlik yaratabilir."

Şu an için, İran'ın yaklaşık 450 kilogramlık yüksek oranda zenginleştirilmiş uranyumunun yeri belirsizliğini koruyor. ABD ve İsrail hava saldırılarının ardından, stokun bir dağın altındaki güçlendirilmiş bir tesisin içindeki molozların altına gömülmüş olabileceği veya İranlı yetkililerin bir kısmını veya tamamını gizlemek için başka bir yere taşımış olabileceği düşünülüyor.

Ancak, eğer söz konusu malzeme başarıyla tespit edilip saflığı azaltılabilirse, bir sonraki adım İran'ın daha sonra bu malzemeyi yeniden zenginleştirmesini engellemek olacaktır.

Zenginleştirmenin izlenmesi en zorlu sınavdır.

Mutabakat zaptında, her iki tarafın da "İran İslam Cumhuriyeti'nin nükleer ihtiyaçlarıyla ilgili zenginleştirme meselesini ve diğer mutabık kalınan ilgili konuları, nihai anlaşmada kararlaştırılacak tatmin edici bir çerçeve temelinde görüşmeyi" kabul ettiği belirtiliyor.

Radio Free Europe/Radio Liberty'ye konuşan uzmanlar, böyle bir taahhüdün doğrulanmasının Uluslararası Atom Enerjisi Ajansı'nın (IAEA) müdahalesini gerektireceğini belirtti.

Silah Kontrol Birliği'nde Nükleer Silahların Yayılmasını Önleme Politikası Direktörü Kelsey Davenport şunları söyledi: "Uranyum zenginleştirme faaliyetlerinin askıya alınması, doğrulanamadığı ve IAEA'nın ülkenin başka yerlerinde gizli zenginleştirme ile ilgili nükleer faaliyetlerin olup olmadığını doğrulamak için ihtiyaç duyduğu erişimi alamadığı sürece nispeten anlamsızdır."

Şunları da ekledi: "Erişim düzeyi, IAEA'ya bilgi sağlanması ve İran'ın ajansın erişim taleplerine ne kadar hızlı yanıt vereceği son derece önemli olacak."

Davenport, zenginleştirme seviyeleri %5'in altına düştüğünde malzemenin yurt dışına taşınmasının daha güvenli hale geldiğini ve Kazakistan'daki uluslararası bir yakıt deposunda saklanabileceğini söyledi.

İran'dan seyreltilmiş uranyumun çıkarılması fikri, ABD'li yetkililer arasında ilgi uyandırmış gibi görünüyor. Yakın zamanda gazetecilerle yaptığı bir görüşmede, bir yetkili İran içindeki seyreltmenin "asgari düzey" olduğunu belirterek, "Bundan daha fazlası için baskı yapacağız" dedi.

Üst düzey bir ABD yetkilisi, Washington'un uygulama sürecinin doğrulanması için büyük ölçüde IAEA ve ABD teknik ekiplerine güveneceğini söyledi. Yetkili, "Biz güven işiyle uğraşmıyoruz," dedi.

Uluslararası Atom Enerjisi Ajansı (IAEA), daha önce İran'ın Tahran'ın 1970'te onayladığı Nükleer Silahların Yayılmasını Önleme Antlaşması ve 2015 Ortak Kapsamlı Eylem Planı kapsamındaki taahhütlerine uyduğunu doğrulamıştı.

Geçmişten alınan dersler, gelecekteki izleme süreçlerini şekillendirecektir.

Uzmanlar, önceki deneyimlerden birçok ders çıkarıldığını belirterek, daha geniş doğrulama ve izleme araçları sağlayan IAEA'nın Ek Protokolünün önemini vurguluyor.

Viyana Silahsızlanma ve Nükleer Silahların Yayılmasını Önleme Merkezi'nde kıdemli araştırmacı ve protokolün baş yazarı olan Rockwood şunları söyledi: "Ek Protokol kapsamında, rutin olarak nükleer malzeme ve tesislerle sınırlı kalmak yerine, santrifüj üretimi de dahil olmak üzere tüm nükleer yakıt döngüsüyle ilgili bilgilere ve tesislere erişim sağladık."

Şunları da ekledi: "Eğer kabaca kaç santrifüj üretebileceklerini biliyorsanız, nerede olduklarını da bilmek istersiniz ve biz de Ek Protokol kapsamında bu tür bir erişim talebinde bulunabiliriz."

İran, 2003 yılında Ek Protokolü imzaladı ancak yürürlüğe girmesi için gerekli olan resmi mektubu Uluslararası Atom Enerjisi Ajansı'na (IAEA) hiçbir zaman göndermedi.

Tahran, 2003 ile 2006 yılları arasında ve yine Ortak Kapsamlı Eylem Planı'nın (JCPOA) uygulanması sırasında bir dönem bu hükümleri geçici olarak uyguladı. Ancak Rockwood, o dönemde "İran'ın bu hükümlere uymadığına dair birçok işaret" olduğunu belirtti.

Durumun devam edebileceğini ve ek komplikasyonların ortaya çıkabileceğini söyledi.

İran, geçen yıl Haziran ayında ABD ve İsrail'in nükleer tesislerine düzenlediği saldırılarda hedef alınan bölgelere Uluslararası Atom Enerjisi Ajansı'nın (IAEA) erişimini askıya aldı. Bu durum, Rockwood'un "bilgi sürekliliği" olarak adlandırdığı şeyi sekteye uğrattı; yani ajans, İran'ın elinde ne olduğunu ve bu malzemelerin nerede bulunduğunu takip etme yeteneğini kaybetti.

Hasarın boyutu da henüz net değil; bu durum, bazı yerlerde patlamamış mühimmat bulunma olasılığıyla birlikte, olay yerlerine erişimi daha da zorlaştırabilir.

"Belirsizlik olacak ve muhtemelen daha öncekinden daha fazla belirsizlik olacak. Aslında, durumun böyle olmasını bekliyorum," dedi Rockwood. "Evet, son derece zor bir görev olacak."

Wall Street'in önde gelen endeksleri Çarşamba günü düşüşle açıldı; ABD ve İran arasındaki gerginliğin yeniden artması Ortadoğu'da barış beklentilerine şüphe düşürdü ve yatırımcılar 2026 yılının ikinci yarısının başında temkinli bir tavır takındı.

Dow Jones Sanayi Endeksi açılışta 88 puan veya %0,17 düşerek 52.231,18 seviyesine geriledi.

S&P 500 endeksi de işlem başlangıcında 20,5 puan veya %0,27 düşüşle 7.478,84 seviyesine geriledi.

Bu arada, Nasdaq Bileşik Endeksi açılışta 174,2 puan veya %0,66 düşerek 26.039,507 seviyesine geriledi.

Bakır fiyatlarındaki rekor seviyelere ulaşan keskin artış, giderek artan sayıda küresel şirketi, çok çeşitli endüstriyel uygulamalarda bakırı alüminyumla değiştirmeye yöneltiyor.

Alüminyum, bakırdan önemli ölçüde daha ucuz olmasının yanı sıra, daha hafif olması nedeniyle otomotiv üretimi, elektrikli araçlar, elektrik kabloları ve klima sistemleri de dahil olmak üzere birçok sektör için daha verimli bir seçenektir.

Sektör kaynakları Reuters'e, bakırın alüminyuma oranının şu anda yaklaşık 4,2 kat civarında olmasının, ekonomik açıdan ikameyi giderek daha cazip hale getirdiğini söyledi.

Karşılaştırma yapmak gerekirse, alüminyumun maliyeti bakırın yaklaşık dörtte biri kadardır, ancak bakırın elektrik iletkenliğinin yaklaşık %61'ini sunar.

Ancak, malzeme değiştirme işlemi anlık bir süreç değildir. Şirketler, bakırı alüminyumla değiştirmeden önce üretim hatlarını değiştirmenin, bileşenleri yeniden tasarlamanın ve üretim tesislerine yeniden yatırım yapmanın maliyetlerini değerlendirmelidir.

Elektrikli araçlar alüminyum kullanımını hızlandırıyor

Otomotiv sektöründe, elektrikli araç üretiminin artmasıyla birlikte alüminyum kullanımı da genişledi. Üretim maliyetlerini düşürmenin ötesinde, alüminyumun daha düşük ağırlığı (bakırdan yaklaşık 3,3 kat daha hafif) enerji verimliliğini artırmaya ve araçların sürüş menzilini uzatmaya yardımcı oluyor.

Ferrari, geçen yıl 296 modelinde alüminyum kablolama kullanmaya başlayan üreticiler arasında yer alıyor.

Ferrari, Reuters'e yaptığı açıklamada, "Bu çözüm, kablo kesit alanını azaltmanın yanı sıra, tüm kablo demeti için %15 ila %20 arasında ağırlık tasarrufu sağlıyor" dedi.

BMW, 2011'den beri kompakt araç serisinde alüminyum iletkenler kullanıyor ve daha sonra bu teknolojiyi en yeni nesil elektrikli araçlarında hem düşük hem de yüksek voltajlı elektrik sistemlerine genişletti.

Avatr, XPeng ve Xiaomi de dahil olmak üzere birçok Çinli elektrikli araç üreticisinin, maliyetleri ve araç ağırlığını azaltma çabalarının bir parçası olarak alüminyum kablolama kullandığı bildiriliyor.

Toyota, uygulama gereksinimlerine bağlı olarak bakıra alternatif olarak alüminyumu değerlendirmeye devam ettiğini, ancak şu anda komple araç kablolama sistemlerini değiştirme planı olmadığını belirtti.

Elektrik kabloları ve klima sistemlerinde alüminyum kullanımı yaygınlaşıyor.

Otomotiv sektörünün ötesinde, bakırdan alüminyuma geçiş, elektrik kablosu sektöründe de giderek daha belirgin hale geliyor.

Küresel kablo üreticisi Nexans, 2030 yılına kadar yaklaşık 10 trilyon avroya ulaşması beklenen dünya çapındaki elektrik şebekelerine yönelik planlanan yatırımların, alüminyum talebini desteklemeye devam edeceğini tahmin ediyor.

Şirket, bakırın yüksek teknik gerektiren uygulamalar için tercih edilen malzeme olmaya devam edeceğini, ancak alüminyumun daha düşük maliyeti ve daha kolay bulunabilirliği nedeniyle şebeke genişletme projelerinde daha büyük bir paya sahip olmasının beklendiğini belirtti.

Dünyanın en büyük kablo üreticisi Prysmian da son yıllarda müşterileri arasında alüminyum kullanımının arttığını bildirdi. Alüminyum bazlı malzemeler artık şirketin kullandığı kablo malzemelerinin yaklaşık %40'ını oluşturuyor; bu oran beş yıl öncesine göre daha yüksek.

Prysmian, "Hem şebeke dayanıklılığı hem de veri merkezlerinde güçlü bir büyüme bekleniyor" dedi.

Aynı eğilim enerji şirketlerinde de görülüyor. Avustralya devlete ait elektrik dağıtım şirketi Energy Queensland, yıllardır şebekesindeki bakır iletkenleri alüminyum iletkenlerle değiştiriyor.

Şirket sözcüsü Emma Oliveri, "Alüminyum daha uygun maliyetli, neredeyse aynı dayanıklılığı sunuyor, daha hafif ve elektrik hatları döşenirken daha uzun mesafeleri kapsayabiliyor" dedi.

Klima sektöründe ise Japon üretici Daikin Industries, bakırın alüminyumla değiştirilmesine odaklanan bir maliyet düşürme stratejisi belirledi.

Şirket, 2025 yılı yıllık raporunda şu ifadeye yer verdi: "Bakırdan alüminyuma geçiş yoluyla maliyet tasarruflarını en üst düzeye çıkarmak."

Benzer girişimler Lennox International ve Carrier Global tarafından da benimsenmiş olup, her iki şirket de klima sistemleri ve ısı pompaları için alüminyum bobin teknolojisi geliştirmiştir.

Alüminyumun ürün ağırlığını azaltmanın ötesinde, özellikle kıyı bölgelerinde korozyon direncini de artırdığı söyleniyor.

Bitcoin, 21 ayın en düşük seviyesi olan 57.800 dolara geriledikten sonra Çarşamba günü 59.000 dolar civarında işlem gördü; bu, Eylül 2024 ortasından bu yana görülen en zayıf seviyeydi.

Keskin düzeltme, kurumsal yatırımcıların Bitcoin'e olan yatırımlarını azaltmaya devam etmesiyle birlikte geldi; spot Bitcoin borsa yatırım fonlarından Salı günü 222 milyon dolardan fazla net çıkış kaydedildi ve bu da son dönemdeki çekilme eğilimini uzattı.

Amerika Birleşik Devletleri ve İran arasındaki gelişmelerle ilgili belirsizlik de yatırımcıların temkinliliğini artırarak dünyanın en büyük kripto para birimi üzerinde baskı oluşturdu.

ABD-İran gerilimi risk iştahını baskılıyor

İran'ın, geçen haftaki askeri gerilimlerin ardından Katar'ın Doha kentine giden üst düzey ABD temsilcileriyle görüşmeyeceğini Salı günü açıklamasının ardından jeopolitik belirsizlik yüksek seviyede devam ediyor.

İranlı yetkililer, Tahran'ın nükleer programına getirilebilecek olası kısıtlamalar da dahil olmak üzere daha karmaşık konulara geçmeden önce, iki hafta önce imzalanan ateşkes anlaşmasının şartlarının her iki tarafça da kesinleştirilmesi gerektiğini sözlerine ekledi.

Bu arada, Katar hükümeti, ABD elçileri Jared Kushner ve Steve Witkoff'un Katar Başbakanı ile devam eden ABD-İran görüşmeleri ve bölgesel gelişmeler hakkında görüşmek üzere bir araya geleceklerini doğruladı, ancak Washington ve Tahran arasında şu anda üst düzey bir görüşme planlanmıyor.

Bu gelişmeler, son ateşkes anlaşmasının kırılganlığını vurgulamakta ve kalıcı bir barış anlaşması olasılığına ilişkin belirsizliği artırmaktadır.

Belirsizliğin artması, yatırımcıların riskli varlıklara olan iştahını zayıflattı ve bu da Bitcoin'in Çarşamba günü 21 ayın en düşük seviyesi olan 57.800 dolara gerilemesine neden oldu.

İki ülke arasındaki müzakerelerin çökmesi veya askeri gerilimin yeniden tırmanması, piyasa güvenini daha da zedeleyebilir ve kripto paralarda yeni bir satış dalgasını tetikleyebilir.

Kurumsal satışlar Bitcoin'i yeni yıllık düşük seviyelere çekti

Haftanın başında kurumsal talep zayıflamaya devam etti. SoSoValue'dan gelen verilere göre, ABD'de işlem gören spot Bitcoin ETF'lerinden Salı günü 222,64 milyon dolarlık net çıkış kaydedildi; Pazartesi günü ise 231,10 milyon dolarlık bir çekim gerçekleşmişti.

Salı günü, Haziran ortasından bu yana art arda dokuzuncu gün net çıkış yaşandı ve bu durum, kurumsal yatırımcıların Bitcoin'e olan ilgisinin azaldığını gösteriyor.

Eğer bu trend hafta boyunca devam ederse, Bitcoin yakın vadede ek düşüş baskısıyla karşı karşıya kalabilir.

Çeyrek sonu portföy yeniden dengelemesi Bitcoin'i destekleyebilir mi?

K33 Research tarafından Salı günü yayınlanan bir araştırma raporu, çeyrek sonu portföy yeniden dengelemesinin Bitcoin fiyatlarına kısa vadeli destek sağlayabileceğini öne sürdü.

Rapora göre, son 18 aya ait veriler, dokuz farklı ayda, ay sonunu çevreleyen altı günlük dönemde (ayın son üç işlem günü ve takip eden ayın ilk üç işlem günü dahil) net ETF akışlarının, ayın geri kalanındaki hakim trendden önemli ölçüde farklılık gösterdiğini ortaya koymaktadır.

K33 Research analistlerinden biri şunları söyledi: "Birçok durumda, Bitcoin'in S&P 500'den daha düşük performans gösterdiği ayların ardından, ay sonuna doğru ve bir sonraki ayın başında ETF girişlerinde artış görüldü."

Analist, bu davranışın portföy yeniden dengelemesiyle tutarlı olduğunu, yatırımcıların hedefledikleri varlık dağılımlarını yeniden sağlamak amacıyla göreceli olarak düşük performans gösterdikleri dönemlerden sonra Bitcoin'e olan yatırımlarını artırabileceklerini açıkladı.

Ancak, portföy yeniden dengelemesi ile Bitcoin ETF akışları arasındaki ilişki tamamen tutarlı olmamıştır. Örneklemdeki diğer dokuz ay aynı örüntüyü göstermemiştir; bu da yeniden dengelemenin Bitcoin ETF akışlarının kalıcı bir itici gücü değil, kurumsal talebi etkileyen çeşitli faktörlerden biri olduğunu düşündürmektedir.

Bununla birlikte, bu eğilim son dört çeyrekte daha belirgin hale geldi. Eğer devam ederse, çeyrek sonu portföy yeniden dengelemesi Bitcoin için anlamlı bir destek sağlayabilir ve potansiyel olarak Temmuz ayının açılış işlem seanslarında kısa vadeli bir toparlanmayı tetikleyebilir.