Cuma günü, son ekonomik veriler ve düşük petrol fiyatlarının ardından Federal Rezerv'in ek faiz artırımlarına ilişkin beklentilerin bir miktar azalmasıyla ABD doları çoğu önemli para birimi karşısında değer kaybetti ve bu durum, resmi müdahaleyi tetikleyebilecek bir bölgede bulunan Japon yeninin bir miktar güç kazanmasına olanak sağladı.

Düşüşe rağmen, dolar haftayı yükselişle kapatma yolunda ilerlemeye devam etti ve %2,3'ün biraz üzerinde bir kazançla Temmuz 2025'ten bu yana en güçlü aylık performansına doğru gidiyordu.

Perşembe günü açıklanan veriler, ABD'nin önemli enflasyon göstergelerinden birinin ekonomistlerin beklentileriyle paralel olduğunu gösterdi. Aynı zamanda, petrol fiyatları Cuma günü %3'ten fazla düşerek, faiz oranlarında daha fazla artış beklentilerini bir nebze olsun yatıştırdı.

Yatırımcıların büyük ekonomiler arasındaki faiz oranı farklılıklarına odaklanmaya devam etmesi nedeniyle, dolar satışlarının şimdilik sınırlı kalması bekleniyor. ABD ekonomisinin gücü göz önüne alındığında, yatırımcılar hala Federal Rezerv'in faizleri artıracağını beklerken, düşük enerji fiyatları Avrupa Merkez Bankası gibi kurumların kısa vadeli politika hamlelerine ilişkin beklentileri erteledi.

Londra'daki Lloyds Bank'ın döviz stratejisti Nick Kennedy, "Ay sonu akışlarıyla ilgili olabilecek bazı kar realizasyonları gördük, ancak mevcut dolar hareketinin biraz daha uzayabileceğini düşünüyorum" dedi.

"Genel olarak, faiz oranı farklılıkları bir kez daha piyasa hareketlerini yönlendiriyor," diye ekledi.

ABD dolarının altı büyük para biriminden oluşan bir sepete karşı değerini ölçen ABD Dolar Endeksi, Londra'daki Avrupa seansında ivme kazandıktan sonra %0,3 düşüşle 101,19 seviyesine geriledi.

Endeks, bu haftanın başlarında ulaşılan bir yıldan uzun süredir görülen en yüksek seviyeden zaten biraz geri çekilmişti.

Euro yaklaşık yüzde üçte bir oranında yükselerek 1,13321 dolara, sterlin ise %0,25 oranında değer kazanarak 1,3219 dolara ulaştı.

ABD para piyasaları, yıl sonuna kadar Federal Rezerv'in 25 baz puanlık bir faiz artırımını tamamen fiyatlamış durumda.

Müdahale endişeleri nedeniyle Japon yeninin değeri tehlike bölgesinde kalmaya devam ediyor.

Japon yeni, Perşembe günü iki yılın en düşük seviyesi olan 161,95 yene geriledikten sonra, dolar karşısında %0,1 artışla 161,60 yene yükseldi. 161,96 yenin üzerine çıkması durumunda Japon para birimi 1986'dan bu yana en zayıf seviyesine ulaşmış olacak.

Piyasa katılımcılarının çoğu, dolar karşısında 160 yen seviyesinin aşılmasını Japon yetkililer için kırmızı çizgi olarak görüyor ve bu durum döviz piyasasına müdahaleyi tetikleyebilir.

Cuma günü açıklanan verilerin Tokyo'da çekirdek enflasyonun Haziran ayında hızlandığını ve bunun da yen'e ek destek sağladığını göstermesinin ardından, birçok banka Japonya Merkez Bankası'nın bir sonraki faiz artırımının zamanlamasına ilişkin tahminlerini hızla revize etti.

Bank of America'nın G10 Döviz Stratejisi Başkanı Kamal Sharma, Japon yetkililerinin şu ana kadar müdahale etmemesinin makul gerekçeleri olduğunu söyledi.

Sharma, "Yen, en önemli hareketi yaşayan para birimi değil. G10 standartlarına göre, özellikle yen ile bağlantılı olarak, çok keskin veya aşırı hareketler görmedik," dedi.

Şunları da ekledi: "Piyasa yen karşısında kısa pozisyonda, ancak hareketin hızı henüz müdahaleyi haklı çıkarmayabilir."

USD/JPY kuru bu hafta şimdiye kadar sadece %0,17 yükseldi.

Diğer döviz piyasalarında ise Avustralya doları %0,14 düşüşle 0,6901 ABD dolarına geriledi.

Bu arada Bitcoin, haftanın başlarında Eylül 2024'ten bu yana en düşük seviyesine geriledikten sonra, önceki kazanımlarını kısmen geri vererek %0,2 artışla 59.481 dolara yükseldi.

Altın fiyatları Cuma günü Avrupa piyasalarında yükselerek, ons başına 4.000 dolar seviyesindeki alım fırsatları ve ABD dolarındaki mevcut yavaşlamanın desteğiyle, yedi ayın en düşük seviyelerinden itibaren ikinci ardışık seansta toparlanma eğilimini sürdürdü.

ABD enflasyon verileri genel olarak beklentilerle paralel gelirken, Federal Rezerv yetkililerinden gelen karışık yorumlar, ABD'de yılın ilerleyen dönemlerinde faiz artırımı olasılığını azalttı.

Fiyat

• Altın fiyatları bugün: Altın, açılış seviyesi olan 4.026,14 dolardan %0,6 artarak ons başına 4.050,77 dolara yükseldi ve gün içi en düşük seviyesi olan 3.983,15 dolara geriledi.

• Perşembe günkü kapanışta altın, ons başına 3.959,49 dolarlık yedi aylık dip seviyesinden toparlanmanın bir parçası olarak, son üç işlem günündeki ilk yükselişini kaydederek %0,7 değer kazandı.

Haftalık performans

Bugünkü piyasa kapanışıyla resmen sona eren bu haftanın başından beri altın fiyatları yaklaşık %2,5 düşüş gösterdi ve üst üste dördüncü haftalık kaybı kaydetme yolunda ilerliyor.

ABD doları

ABD Dolar Endeksi Cuma günü %0,25 düşüş göstererek art arda ikinci seansında da kayıplarını sürdürdü ve 13 ayın en yüksek seviyesinden daha da uzaklaştı. Bu düşüş, doların başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında devam eden zayıflığını yansıtıyor.

ABD dolarının zayıflaması, dolar cinsinden altın külçelerini diğer para birimlerini elinde bulunduranlar için daha cazip hale getiriyor.

Süregelen kar alma işlemlerine ek olarak, ABD enflasyon verilerinin beklentilerle örtüşmesi ve Federal Rezerv yetkililerinin bu yılki para politikası gidişatı hakkında karışık sinyaller vermesi doların değer kaybetmesine neden oldu.

Chicago Federal Rezerv Başkanı Austin Goolsbee, hizmet enflasyonu konusunda "bir umut ışığı" olduğunu ancak temel fiyat baskılarının hala çok yüksek olduğunu ve yanlış yönde ilerlediğini söyledi.

Bu arada, New York Federal Rezerv Başkanı John Williams, enflasyonun hala çok yüksek olduğunu ve faiz politikasının fiyat baskılarını azaltmak için "iyi bir konumda" olduğunu söyledi.

ABD faiz oranları

• Enflasyon verileri ve Federal Rezerv açıklamalarının ardından, CME Group'un FedWatch Aracı, piyasaların Federal Rezerv'in Temmuz toplantısında faiz oranlarını değiştirmeme olasılığını %66'dan %72'ye çıkardığını, 25 baz puanlık faiz artırımı olasılığının ise %34'ten %28'e düştüğünü gösterdi.

• Piyasalarda ayrıca, Aralık ayı toplantısında faiz oranlarında değişiklik olmaması olasılığı %16'dan %23'e yükselirken, 25 baz puanlık faiz artışı olasılığı %84'ten %77'ye düştü.

• Bu beklentileri yeniden değerlendirmek için yatırımcılar, yaklaşan ABD ekonomik verilerini ve Federal Rezerv yetkililerinden gelecek ek açıklamaları yakından takip ediyor.

Altın görünümü

High Ridge Futures'ın Metal Ticareti Direktörü David Meger, Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) verilerinin büyük ölçüde beklentilerle uyumlu göründüğünü ve bunun da altın fiyatlarının bugün nispeten istikrarlı kalmasının nedenlerinden biri olduğunu söyledi.

Meger, enflasyon baskılarının önümüzdeki dönemde de kilit tema olmaya devam edeceğini ve bunun da altının son dönemlerdeki düşüşünün nedenlerinden biri olduğunu sözlerine ekledi.

SPDR

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'ın varlıkları Perşembe günü 6,28 metrik ton azalarak üst üste üçüncü günlük düşüşü yaşadı ve toplam varlıkları 1.007,08 metrik tona düşürerek 26 Eylül 2025'ten bu yana en düşük seviyeye indirdi.

Euro, Cuma günü Avrupa piyasalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepete karşı yükseldi ve ABD doları karşısında 13 ayın en düşük seviyesinden ikinci ardışık seansta toparlanmasını sürdürdü. Bu yükseliş, ucuz alım fırsatları ve Federal Reserve yetkililerinden gelen karışık açıklamaların ardından ABD dolarının değer kaybetmesiyle desteklendi.

Son ekonomik tahminler, düşük petrol fiyatlarının Avrupa Merkez Bankası'ndaki politika yapıcılar üzerindeki enflasyon baskısını hafiflettiğini ve bu durumun yıl sonuna doğru Avrupa'da bir faiz artırımı olasılığını azalttığını gösteriyor.

Fiyat

• Euro kuru bugün: Euro, gün içi en düşük seviyesi olan 1,1354 dolara dokunduktan sonra, ABD doları karşısında yaklaşık %0,1 artarak 1,1369 dolarlık açılış seviyesinden 1,1377 dolara yükseldi.

• Euro, Perşembe günkü seansı dolara karşı %0,1'lik bir artışla tamamladı; bu, önceki gün 1,1325 dolar ile 13 ayın en düşük seviyesine geriledikten sonra dört seanslık bir aradan sonra ilk yükselişi oldu.

Haftalık performans

Bugünkü işlemlerle resmen sona eren bu haftanın başından beri, Avrupa Birliği'nin tek para birimi ABD doları karşısında yaklaşık %0,8 değer kaybetti ve Federal Reserve'in şahin görünümü nedeniyle üst üste ikinci haftalık kaybı kaydetme yolunda ilerliyor.

ABD doları

ABD Dolar Endeksi Cuma günü yaklaşık %0,1 oranında düşerek, üst üste ikinci seansında da kayıplarını sürdürdü ve 13 ayın en yüksek seviyesinden daha da uzaklaştı; bu durum, doların başlıca para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında değer kaybetmeye devam ettiğini yansıtıyor.

Süregelen kar alma işlemlerine ek olarak, ABD enflasyon verilerinin beklentilerle uyumlu gelmesinin ardından dolar değer kaybetti; Federal Rezerv yetkilileri ise bu yılki para politikası gidişatı konusunda karışık sinyaller verdi.

Chicago Federal Rezerv Başkanı Austin Goolsbee, hizmet enflasyonu konusunda "bir umut ışığı" olduğunu ancak temel fiyat baskılarının hala çok yüksek olduğunu ve yanlış yönde ilerlediğini söyledi.

Bu arada, New York Federal Rezerv Başkanı John Williams, enflasyonun hala çok yüksek olduğunu ve faiz politikasının fiyat baskılarını azaltmak için "iyi bir konumda" olduğunu söyledi.

Küresel petrol fiyatları

Küresel petrol fiyatları Cuma günü %1,5'ten fazla düşüş göstererek önceki seansta geçici olarak durdurulan kayıplarını yeniden başlattı ve Hürmüz Boğazı'ndan ham petrol akışının daha sorunsuz olacağına dair beklentilerle dört ayın en düşük seviyelerini test etme yolunda ilerliyor.

Düşük petrol fiyatları, hızlanan enflasyonla ilgili endişeleri hafifletmeye yardımcı oluyor ve bu da Avrupa Merkez Bankası'nın bu yıl uzun bir süre boyunca para politikası ayarlarını değiştirmemesi gerektiği yönündeki argümanı güçlendiriyor.

Avrupa faiz oranları

• Haberlere göre, Avrupa Merkez Bankası, enerji fiyatlarının mevcut seviyelerde kalması halinde Temmuz ayında parasal politika normalleştirmesini durdurmayı değerlendiriyor.

• Para piyasaları şu anda Avrupa Merkez Bankası'nın Temmuz ayında 25 baz puanlık faiz artırımı yapma olasılığını yaklaşık %30 olarak fiyatlandırıyor.

• Yatırımcılar, beklentilerini yeniden değerlendirmek için Euro Bölgesi'nden enflasyon, işsizlik ve ücret artışına ilişkin ek verileri bekliyor.

Japon yeni, Cuma günü Asya piyasalarında, ABD doları karşısında iki yılın en düşük seviyesinden toparlanma çabasıyla, başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı yükseldi. Bu yükseliş, düşük seviyelerde gözlemlenen belirgin alım ilgisiyle desteklendi.

Yenin son iki yıldaki en düşük seviyesi, 1986'dan bu yana en zayıf seviyelerine sadece bir puan uzaklıkta bulunuyor. Bu durum, Japon yetkililerinin döviz piyasasını yakından izlemeye devam etmesi ve aşırı zayıflığı ve oynaklığı dizginlemek için olası müdahaleler konusunda uyarıda bulunmasıyla birlikte, para biriminin bu seviyelerden uzaklaşmasına neden oluyor.

Fiyat

• Japon yeninin bugünkü döviz kuru: ABD doları, gün içi en yüksek seviyesi olan 161,853 yene ulaştıktan sonra, açılış seviyesi olan 161,78 yenden 161,60 yene gerileyerek yen karşısında %0,1'den fazla değer kaybetti.

• Yen, Perşembe günkü seansı dolar karşısında neredeyse değişmeden kapattı; daha önce 161,94 yen ile iki yılın en düşük seviyesine gerilemiş ve 161,95 yen ile 40 yılın en düşük seviyesine sadece bir puan yaklaşmıştı.

Haftalık performans

Bugünkü kapanış fiyatlarıyla resmen sona eren bu haftanın başından beri, Japon yeni ABD doları karşısında %0,25 değer kaybetti ve üst üste ikinci haftalık kaybı kaydetme yolunda ilerliyor.

ABD doları

ABD Dolar Endeksi Cuma günü yaklaşık %0,1 oranında düşerek, üst üste ikinci seansında da kayıplarını sürdürdü ve 13 ayın en yüksek seviyesinden daha da uzaklaştı; bu durum, doların başlıca para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında değer kaybetmeye devam ettiğini yansıtıyor.

Süregelen kar alma işlemlerine ek olarak, ABD enflasyon verilerinin beklentilerle uyumlu gelmesinin ardından dolar değer kaybetti; Federal Rezerv yetkilileri ise bu yılki para politikası gidişatı konusunda karışık sinyaller verdi.

Chicago Federal Rezerv Başkanı Austin Goolsbee, hizmet enflasyonu konusunda "bir umut ışığı" olduğunu ancak temel fiyat baskılarının hala çok yüksek olduğunu ve yanlış yönde ilerlediğini söyledi.

Bu arada, New York Federal Rezerv Başkanı John Williams, enflasyonun hala çok yüksek olduğunu ve faiz politikasının fiyat baskılarını azaltmaya devam etmek için "iyi bir konumda" olduğunu söyledi.

Japon yetkililer

Japon yetkililer, özellikle yenin dolar karşısında 160 yen eşiğini aşmasının ardından son 40 yılın en zayıf seviyesine yaklaşmasıyla birlikte, döviz piyasasındaki hareketleri yakından izliyor. Bu seviye, dövizi desteklemek için yeni bir müdahaleyi tetikleyebilecek kırmızı çizgi olarak kabul ediliyor.

Bu hafta başlarında, Japonya Maliye Bakanı Satsuki Katayama, döviz kurundaki keskin dalgalanmalara ilişkin artan endişeler arasında ABD Hazine Bakanı Scott Bessent ile çevrimiçi bir görüşme gerçekleştirdi.

Reuters'ın kaynaklarına göre, görüşmelerde yenin tarihsel zayıflığını gidermeye yönelik önerilen önlemler, döviz piyasasına müdahale olasılığı da dahil olmak üzere, üzerinde yoğunlaştı.

Katayama, Japon yetkililerinin, yenin spekülatif hareketlerden korunması için her an kararlı adımlar atmaya ve döviz piyasasına doğrudan müdahale etmeye tamamen hazır olduklarını vurguladı.

Görüşler ve analizler

• StoneX'te Kıdemli Piyasa Analisti olan Matt Simpson, Japonya Maliye Bakanlığı'nın USD/JPY kurunun 2024'ün en yüksek seviyesine çıkmasından endişe duyabileceğini söyledi.

• Simpson ayrıca, şahin bir Federal Rezerv ve güçlü ABD ekonomik verilerine karşı müdahalenin maliyetli ve etkisiz olabileceği endişesiyle, politika yapıcıların da harekete geçme konusunda kendilerini güçsüz hissedebileceklerini ekledi.

• Japonya Merkez Bankası eski yönetim kurulu üyesi Sayuri Shirai, Federal Reserve'in bu yılın ilerleyen aylarında faiz oranlarını artırması durumunda yenin dolar karşısında 165 yene kadar zayıflayabileceğini söyledi.

Tokyo çekirdek enflasyonu

Japonya'da Cuma günü açıklanan verilere göre, Tokyo'da çekirdek tüketici fiyatları Haziran ayında %1,6 oranında artarak piyasa beklentilerini karşıladı ve Mayıs ayındaki %1,3'lük artışa göre hızlandı.

İyileşmeye rağmen, enflasyon Japonya Merkez Bankası'nın %2'lik hedefinin altında kalmaya devam ediyor; bu da temel fiyat baskılarındaki zayıflığın sürdüğünü ve bu yıl faiz oranlarında daha fazla artış olasılığını azalttığını gösteriyor.

Japonya faiz oranları

• Çarşamba günü yayınlanan Japonya Merkez Bankası'nın Haziran ayı politika toplantısının görüş özetine göre, bazı yönetim kurulu üyeleri, gösterge faiz oranını ekonomi için nötr kabul edilen seviyelere yaklaştırmak amacıyla ek parasal sıkılaştırma çağrısında bulundu.

• Piyasalar şu anda Japonya Merkez Bankası'nın Temmuz toplantısında 25 baz puanlık faiz artırımı yapma olasılığını %25'in altında fiyatlıyor.

• Yatırımcılar, beklentilerini yeniden değerlendirmek için Japonya'daki enflasyon, işsizlik ve ücret artışına ilişkin daha fazla veri bekliyor.