ABD Başkanı Donald Trump'ın para biriminin son dönemdeki zayıflığına büyük ölçüde kayıtsız kalması ve güçlü şirket kazançlarının küresel hisse senedi piyasalarını Federal Reserve'in politika kararı öncesinde rekor seviyelere yakın tutmasıyla, ABD doları sert satışların ardından Çarşamba günü bir miktar denge kazandı.

ABD doları hafifçe yükselerek dört yılın en düşük seviyelerine yakın seviyelerden uzaklaştı. Bununla birlikte, Trump'ın gümrük vergisi önlemlerinin geçen Nisan ayında piyasaları sarsmasından bu yana yaşanan en büyük satış dalgasının ardından piyasa duyarlılığı kırılganlığını korudu.

Avrupa borsaları düşüş gösterirken, ABD hisse senedi vadeli işlemleri Wall Street'te olumlu bir açılışa işaret etti. Japonya'nın Nikkei endeksi mütevazı kazançlar kaydederken, MSCI dünya hisse senedi endeksi tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın seyretti.

Nordea'nın baş piyasa analisti Jan von Gerich şunları söyledi: “Geçen hafta, ABD varlıklarından geniş çaplı bir kaçış yaşanıyormuş gibi görünürken, hisse senetlerinin düştüğünü, Hazine tahvillerinde baskı oluştuğunu ve doların zayıfladığını gördük. Şimdi ise hikaye çok daha fazla doların kendisine odaklanmış durumda.” Sözlerine şöyle devam etti: “Bu akşamki Fed toplantısının en önemli yönü, Jerome Powell'ın şimdiye kadar tamamen kaçındığı siyasi baskıyı ele alabilecek olmasıdır.”

Federal Rezerv'in, Trump yönetiminin Fed Başkanı Jerome Powell hakkında başlattığı cezai soruşturma, yönetim kurulu üyesi Lisa Cook'u görevden alma girişimleri ve Powell'ın görev süresinin Mayıs ayında sona ermesiyle yerine geçecek adayın açıklanmasının gölgesinde kalan toplantısında faiz oranlarını değiştirmemesi bekleniyor.

Para birimi hareketleri

ABD dolarının altı büyük para birimi karşısındaki değerini izleyen dolar endeksi, Salı günü %1'den fazla düşerek son dört yılın en düşük seviyesine geriledikten sonra, %0,25 artarak 96,16 puana yükseldi.

Trump, Salı günü doların değerinin çok fazla düşüp düşmediği sorusuna yanıt olarak, doların değerinin "harika" olduğunu söyledi.

Bu duruş yeni olmasa da, yatırımcılar bu açıklamaları, piyasaların ABD ve Japonya'nın yen'i desteklemek için olası koordineli müdahalesine hazırlandığı bir dönemde, dolara yönelik daha fazla satış baskısını teşvik eden bir sinyal olarak yorumladılar.

Doların değer kaybetmesi, euroyu 2021'den bu yana ilk kez 1,20 dolar seviyesinin üzerine çıkardı; Avustralya doları ise kısa süreliğine 70 sentin üzerine çıkarak üç yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Altın yeni bir rekor seviyeye yükselirken, dolar cinsinden emtia fiyatları da arttı.

Standard Chartered'ın New York'taki G10 döviz araştırmaları başkanı Steve Englander şunları söyledi: "Yetkililer genellikle sert döviz hareketlerine karşı çıkarlar, ancak başkanın bu hareketlere kayıtsız veya hatta destekleyici görünmesi, dolar satıcılarını işlemde kalmaya teşvik eder."

Güçlü kazançlar

Öte yandan, dünyanın en büyük çip üretim ekipmanı tedarikçisi ASML, dördüncü çeyrek siparişlerinin beklentileri aştığını ve yapay zekâya yönelik talebin güçlü seyrini sürdürdüğünü bildirdi. Şirketin hisseleri %5 oranında yükselerek, büyük ölçüde durgun seyreden Avrupa hisse senedi piyasasından daha iyi performans gösterdi.

Wall Street'te, Fed kararının yanı sıra yatırımcılar, piyasa kapanışından sonra Meta ve Tesla'nın açıklayacağı büyük teknoloji firmalarının kazanç sonuçlarını da bekliyor.

Doların zayıflaması diğer varlıkları desteklemeye devam etti; altın ons başına 5.280 doların üzerine çıkarak yeni bir rekor kırarken, Brent petrolü de varil başına 68 doların biraz üzerinde dört ayın en yüksek seviyesine ulaştı.

Asya'da, Avustralya'nın Aralık ayı enflasyon verilerinin beklenenden daha güçlü gelmesi, faiz artırımının erken gerçekleşebileceği beklentilerini güçlendirdi; bu artırım potansiyel olarak önümüzdeki hafta gerçekleşebilir. ANZ ve Westpac de tahminlerini buna göre revize ederek, Avustralya'nın dört büyük bankasının da faiz artırımı senaryosunda aynı görüşte olmasını sağladı.

Buna karşılık, MSCI'ın şeffaf olmayan sahiplik ve işlem yapıları hakkındaki endişelerini dile getirmesi ve dünya çapındaki yatırımcılar tarafından takip edilen küresel endekslerine Endonezya hisse senetlerinin dahil edilmesine ilişkin güncellemeleri askıya alma kararı almasının ardından Endonezya borsası %7 oranında düştü.

Çarşamba günü Avrupa piyasalarında altın fiyatları yükselerek sekizinci ardışık seansta da kazançlarını sürdürdü ve tarihte ilk kez ons başına 5.300 dolar seviyesini aşarak yeni rekor seviyelere ulaştı. Yükseliş, güçlü güvenli liman talebi ve dört yıllık en düşük seviyesinden toparlanmaya çalışan zayıf ABD doları tarafından desteklendi.

Bugün ilerleyen saatlerde, Federal Rezerv, dünyanın en büyük ekonomisi için uygun para politikası duruşunu değerlendirmek üzere 2026 yılının ilk olağan politika toplantısını tamamlayacak; piyasalar ise faiz oranlarında herhangi bir değişiklik olmayacağını neredeyse tamamen fiyatlamış durumda.

Fiyat genel bakışı

• Altın fiyatları bugün: Altın, açılış seviyesi olan 5.178,32 dolardan %2,6 artarak ons başına 5.311,60 dolara yükseldi ve tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Seansın en düşük seviyesi ise 5.157,42 dolar olarak kaydedildi.

• Salı günkü kapanışta altın yaklaşık %3,35 değer kazanarak art arda yedinci günlük yükselişini ve 16 Ağustos'tan bu yana en büyük günlük artışını kaydetti. Bu artış, rekor seviyedeki güvenli liman talebi ve Trump'ın açıklamalarının ardından ABD dolarında yaşanan sert düşüşten kaynaklandı.

ABD doları

ABD dolar endeksi Çarşamba günü %0,4'ün üzerinde yükselerek, 95,55 puandaki dört yıllık en düşük seviyesinden toparlanmaya başladı ve küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında ABD dolarının toparlanmasını yansıtarak beş seanslık aradan sonra ilk kez yükselişe geçti.

Düşük seviyelerden gelen fırsat alımlarının ötesinde, doların toparlanması, Federal Reserve'in yılın ilk politika toplantısından çıkacak kararların açıklanmasından önce gerçekleşiyor.

ABD doları, bu ay ABD Başkanı Donald Trump'ın politikaları ve Federal Rezerv'in bağımsızlığına ilişkin endişeler de dahil olmak üzere çeşitli faktörler nedeniyle yoğun baskı altında kaldı.

Ayrıca, Minnesota'da federal göçmenlik memurları tarafından ikinci bir ABD vatandaşının öldürülmesinin ardından Cumhuriyetçiler ve Demokratlar arasında İç Güvenlik Bakanlığı'nın fonlaması konusunda çıkan anlaşmazlık, ABD hükümetinin bir kez daha kapanması korkusunu artırdı.

Trump Salı günü doların "doğal seviyesini aradığını" söyledi; analistler bu yorumu ABD dolarını satmak için yeşil ışık olarak yorumladı.

ABD'de tüketici güveni, zayıflayan işgücü piyasası ve artan fiyatlara ilişkin endişelerin artmasıyla Ocak ayında 11 buçuk yıldan fazla bir süredir görülen en düşük seviyesine geriledi.

Federal Rezerv

ABD Merkez Bankası (Fed), 2026 yılının ilk politika toplantısını bugün tamamlayarak uygun para politikası yolunu görüşecek; beklentiler ise ABD faiz oranlarının %3,75 seviyesinde sabit tutulması yönünde yoğunlaşıyor.

Faiz oranı kararı ve politika açıklaması TSİ 19:00'da yapılacak, ardından TSİ 19:30'da Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell basın toplantısı düzenleyecek.

Powell'ın açıklamalarının, özellikle devam eden ekonomik gelişmeler ve Amerika Birleşik Devletleri'nde para politikasının bağımsızlığına ilişkin artan endişeler ışığında, bu yıl ABD faiz oranlarının gelecekteki seyrine dair daha net sinyaller vermesi bekleniyor.

Avustralya Commonwealth Bankası'nda döviz stratejisti olan Carol Kong, piyasaların faiz oranı beklentilerinden ziyade Federal Rezerv'in bağımsızlığıyla ilgili sorulara daha fazla odaklanacağını söyledi.

Powell'ın Mayıs ayında Fed başkanlığı görevi sona erdikten sonra yönetim kurulu üyeliğinden de ayrılması durumunda, bunun siyasi baskıya boyun eğdiği algısını güçlendirebileceğini, Fed'in bağımsızlığına yönelik tehditler konusundaki endişeleri artırabileceğini ve dolara risk oluşturabileceğini sözlerine ekledi.

ABD faiz oranları

• CME Group'un FedWatch aracına göre, Ocak 2026 toplantısında ABD faiz oranlarının değişmeden kalma olasılığı şu anda %97 iken, 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığı %3 olarak fiyatlandırılıyor.

• Yatırımcılar şu anda önümüzdeki yıl ABD'de iki faiz indirimi bekliyor, oysa Federal Rezerv'in tahminleri tek bir 25 baz puanlık indirime işaret ediyor.

Altın görünümü

OANDA'da Asya-Pasifik piyasa analisti olan Kelvin Wong, altının yükselişinin ABD dolarıyla olan çok güçlü dolaylı korelasyonunu yansıttığını söyledi. Salı günkü ABD ticaretindeki yükselişin, Trump'ın dolar hakkındaki bir soruya verdiği sıradan bir yanıtın ardından geldiğini ve bunun da Beyaz Saray içinde gelecekte daha zayıf bir dolar lehine geniş bir fikir birliğine işaret ettiğini ekledi.

Deutsche Bank Salı günü yaptığı açıklamada, merkez bankaları ve yatırımcıların dolar dışı ve somut varlıklara ayırdıkları payları artırmasıyla birlikte yatırım talebinin devam etmesi nedeniyle altın fiyatlarının 2026'da ons başına 6.000 dolara yükselebileceğini belirtti.

SPDR Altın Fonu

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'taki altın rezervleri Salı günü yaklaşık 0,85 metrik ton artarak toplam 1.087,38 metrik tona ulaştı ve bu da 3 Mayıs 2022'den bu yana en yüksek seviye oldu.

Euro, Çarşamba günü Avrupa piyasalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında değer kaybetti. ABD doları karşısında beş yıllık zirvesinden gerileyen euro, düzeltme hareketleri ve kar alma işlemlerinin yanı sıra, Federal Rezerv'in para politikası kararı öncesinde ABD dolarının toparlanmasıyla birlikte beş seanslık bir aradan sonra ilk kez kayıp yaşadı.

Avrupa ve Hindistan arasında imzalanan tarihi ticaret anlaşması, kıtanın ekonomik büyümesine ilişkin olumlu beklentileri güçlendirdi. Tedarik zincirlerinin güvence altına alınmasının ötesinde, bu anlaşma Avrupa orta ölçekli şirketleri ve hizmet sektörü için dünyanın en büyük tüketici pazarına erişim imkanı sağlayarak Avrupa ekonomisine küresel ticaret şoklarına karşı ek bir direnç kazandırıyor.

Fiyat genel bakışı

• Euro kuru bugün: Euro, gün içi en yüksek seviyesi olan 1,2046 dolara dokunduktan sonra, açılış seviyesi olan 1,2039 dolardan dolar karşısında %0,55 düşüşle 1,1975 dolara geriledi.

• Euro, Salı günkü seansı dolar karşısında %1,35 artışla tamamladı ve art arda dördüncü günlük kazancını kaydederek geçen Ağustos ayından bu yana en büyük yükselişini gösterdi. Euro, 1,2083 dolar ile beş yılın en yüksek seviyesine ulaşmıştı.

• Bu kazanımlar, Donald Trump'ın ABD dolarının "adil değeri" olarak tanımladığı şey hakkındaki açıklamalarının ardından hızlanan ABD doları satışlarından kaynaklandı.

ABD doları

ABD dolar endeksi Salı günü %0,4'ün üzerinde yükselerek dört yılın en düşük seviyesi olan 95,55 puandan toparlanmaya başladı ve beş seanslık aradan sonra ilk kez yükselişe geçti. Bu durum, ABD dolarının küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında değer kazanmasını yansıtıyor.

Düşük seviyelerden alım fırsatları aramanın ötesinde, doların toparlanması, Federal Reserve'in yılın ilk para politikası toplantısının sonuçlarından önce gerçekleşiyor.

ABD Merkez Bankası'nın (Fed), faiz oranlarını yaklaşık %3,75 seviyesinde sabit tutması ve daha fazla politika adımı atmadan önce ekonomik gelişmeleri değerlendirmek için daha fazla zamana ihtiyaç duyulduğunu vurgulaması bekleniyor.

Avustralya Commonwealth Bankası'nda döviz stratejisti olan Carol Kong, "Bence piyasalar faiz oranı beklentilerinden ziyade Federal Rezerv'in bağımsızlığıyla ilgili sorulara daha çok odaklanacak" dedi.

Kong sözlerine şöyle devam etti: "Powell'ın Mayıs ayında Fed başkanlığı görevi sona erdikten sonra valilik görevinden ayrılmayı seçmesi, siyasi baskıya boyun eğdiği algısını güçlendirebilir ve Fed'in bağımsızlığına ilişkin endişeleri artırabilir... ve bu da dolar için bir risk oluşturabilir."

ABD doları, bu ay ABD Başkanı Donald Trump'ın politikaları ve Federal Rezerv'in bağımsızlığına ilişkin endişeler de dahil olmak üzere çeşitli faktörler nedeniyle yoğun baskı altında kaldı.

Ayrıca, Minnesota'da federal göçmenlik memurları tarafından ikinci bir ABD vatandaşının öldürülmesinin ardından Cumhuriyetçiler ve Demokratlar arasında İç Güvenlik Bakanlığı'nın fonlaması konusunda çıkan anlaşmazlık, ABD hükümetinin bir kez daha kapanması korkusunu artırdı.

Donald Trump Salı günü, "Dolar doğal seviyesini arıyor ve bu adil," dedi. Bu sözler üzerine analistler, Trump'ın ABD dolarını satmak için fiilen yeşil ışık yaktığı yönünde yorumlarda bulundular.

Avrupa ekonomisi

Hindistan ile yapılan ticaret anlaşmasının da desteğiyle, piyasalar Avrupa ekonomisinin geleceğine ilişkin daha iyimser bir bakış açısına sahip oldu. Bu stratejik ortaklık, tedarik zincirlerini çeşitlendirmeye ve hizmet sektörünün geniş bir tüketici pazarındaki rolünü genişletmeye yardımcı olarak, Avrupa ekonomik büyümesinin sürdürülebilirliğini destekliyor ve küresel ticaret anlaşmazlıklarına karşı kırılganlığı azaltıyor.

Avrupa Birliği ve Hindistan, yaklaşık 20 yıllık zorlu müzakerelerin ardından bu hafta tarihi bir ticaret anlaşmasına vardılar; Avrupa Komisyonu Başkanı Ursula von der Leyen bu anlaşmayı "tüm anlaşmaların anası" olarak nitelendirdi.

Avrupa faiz oranları

• Avrupa Merkez Bankası'nın Şubat ayında 25 baz puanlık faiz indirimi beklentisine ilişkin piyasa fiyatlandırması, yaklaşık %25 seviyesinde istikrarlı kalmaya devam ediyor.

• Piyasa katılımcıları son zamanlarda faiz oranlarının yıl boyunca değişmeden kalacağı yönündeki beklentilerini, en az 25 baz puanlık bir indirim olacağı yönünde revize ettiler.

• Bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, özellikle enflasyon, istihdam ve ücretler konusunda Euro bölgesinden gelecek yeni ekonomik verileri bekliyor.

Avustralya doları, Çarşamba günü Asya piyasalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepete karşı yükseliş göstererek, ABD doları karşısında sekizinci ardışık seansta da değer kazanmaya devam etti ve Avustralya'da açıklanan güçlü enflasyon ve fiyat verilerinin ardından son üç yılın en yüksek seviyesine ulaştı.

Veriler, Avustralya Merkez Bankası'ndaki politika yapıcıların karşı karşıya kaldığı enflasyon baskısının arttığını gösterdi ve bu da bankanın Şubat ayındaki yılın ilk politika toplantısında faiz oranlarını artırabileceği beklentilerini güçlendirdi.

Fiyat genel bakışı

• Avustralya doları kuru bugün: Avustralya doları, gün içi en düşük seviyesi olan (0.6995)'ten sonra, ABD doları karşısında %0,2 artarak (23)'e yükseldi ve Şubat 2023'ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Açılış seviyesi ise (0.7010) idi.

• Avustralya doları Salı günkü seansı ABD doları karşısında yaklaşık %1,4 artışla tamamladı ve art arda yedinci günlük kazancını kaydetti. Bu, Nisan 2025'ten bu yana en uzun kazanç serisi ve Mayıs 2025'ten bu yana en büyük günlük yükseliş oldu.

• Bu güçlü kazanımlar, küresel piyasalarda emtia ve metal fiyatlarındaki artışın yanı sıra ABD finansal varlıklarına ilişkin artan endişelerden kaynaklandı.

Avustralya'da Enflasyon

Avustralya İstatistik Bürosu'nun Çarşamba günü açıkladığı verilere göre, manşet tüketici fiyat enflasyonu Aralık ayında yıllık bazda %3,8 artarak, Kasım ayındaki %3,4'lük artışın ardından piyasa beklentisi olan %3,5'i aştı.

Veriler, enflasyonun Avustralya Merkez Bankası'nın orta vadeli %2 ila %3 hedef aralığından daha da uzaklaştığını, bunun da politika yapıcılar üzerindeki enflasyon baskısını yoğunlaştırdığını ve bu yıl Avustralya'da faiz artırımı beklentilerini güçlendirdiğini gösteriyor.

Güçlü veriler, ANZ ve Westpac'in, Commonwealth Bank of Australia ve National Australia Bank'a katılarak, Avustralya Merkez Bankası'nın 3 Şubat'taki politika kararında 25 baz puanlık bir faiz artırımı yapması çağrısında bulunmasına yol açtı.

Avustralya Maliye Bakanı Jim Chalmers Çarşamba günü yaptığı açıklamada, fiyat baskılarının hükümetin umduğundan daha uzun sürdüğünü kabul ederken, merkez bankasının kararlarını önceden tahmin etmeyeceğini de vurguladı.

Avustralya faiz oranları

• Bugün açıklanan verilerin ardından, Avustralya Merkez Bankası'nın Şubat ayında 25 baz puanlık faiz artırımı yapma olasılığına ilişkin piyasa fiyatlaması %60'tan %75'e yükseldi.

• Yatırımcılar, bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için Avustralya'dan gelecek ek ekonomik verileri bekliyor.

Görüşler ve analizler

• ANZ'nin Avustralya ekonomisi başkanı Adam Boyton şunları söyledi: Avustralya Merkez Bankası'nın talebin arzı aştığı sonucuna varacağına ve faiz oranlarında yapılacak ayarlamaların enflasyonun hedeflenen seviyeye dönmesine yardımcı olacağına inanıyoruz.

• Boyton şunları ekledi: Faiz artırımının ardından, ekonomik faaliyetin temel göstergelerinde belirgin bir yavaşlama bekliyoruz. Bunu, bir dizi faiz artırımının başlangıcı değil, geçici bir ihtiyati sıkılaştırma olarak görüyoruz.

• EY'nin baş ekonomisti Cherelle Murphy şunları söyledi: Güçlü işgücü piyasası verileri ve kapasite kısıtlamalarına ek olarak, daha kısıtlayıcı bir para politikasına duyulan ihtiyaç açıktır.

• Murphy şunları ekledi: Merkez bankasının enflasyonu %2-%3 hedef aralığına geri getirmesi için, gelecek hafta 25 baz puanlık bir artışla %3,85'e çıkarılacak bir faiz artırımı gerekli olacaktır.