ABD doları, bu haftanın aylık istihdam raporunun yayınlanmasını aksatabilecek olası bir hükümet kapanması öncesinde Salı günü istikrarını korurken, Avustralya doları, merkez bankasının enflasyon konusunda temkinli bir duruş benimsemesinin ardından güçlendi.

Yatırımcılar yaklaşan kapanmaya odaklanmış durumda. Cumhuriyetçiler ve Demokratlar son dakika harcama anlaşmasına varamazsa federal fonlama Salı gece yarısı (04:00 GMT) sona erecek.

ABD Çalışma ve Ticaret Bakanlıkları, kısmi bir kapanma durumunda istatistik kurumlarının, Eylül ayındaki yakından takip edilen istihdam raporu da dahil olmak üzere ekonomik verilerin yayınlanmasını durduracağını açıkladı. İstihdam raporu, Federal Rezerv politika yapıcıları için önemli bir girdi olup, herhangi bir gecikme, merkez bankasını işgücü piyasası koşulları konusunda "körlemesine" bırakabilir.

Yatırımcılar şu anda Aralık ayına kadar 42 baz puanlık, 2026 yılı sonuna kadar ise toplam 104 baz puanlık faiz indirimi fiyatlıyor; bu rakam Eylül ortası seviyelerinden yaklaşık 25 baz puan daha az.

Brown Brothers Harriman'ın kıdemli piyasa stratejisti Elias Haddad, "Kapanma kısa sürerse, Fed bunu büyük ölçüde görmezden gelecektir. Ancak uzun süreli bir kapanma (iki haftadan uzun), büyümeye yönelik aşağı yönlü riskleri artırır ve daha gevşek bir para politikası olasılığını yükseltir." dedi.

MUFG döviz stratejisti Lee Hardman, ABD'deki artan siyasi belirsizlik nedeniyle doların baskı altında olduğunu söyledi. Yılbaşından bu yana yaklaşık %10 değer kaybeden dolar endeksi, gün içinde %0,1 düşüşle 97,785'e geriledi.

Kayıplar en çok geleneksel güvenli liman, düşük getirili para birimleri olan yen ve İsviçre frangı karşısında belirginleşti.

Yen, gecelik zayıflıktan toparlanarak doları %0,4 düşüşle 148,02 yene çekti. Yatırımcılar, yakın vadede faiz artırımı tartışmalarını içeren Japonya Merkez Bankası'nın Eylül ayı toplantı özetini inceledi. Piyasalar artık Aralık ayında bir hareket olasılığını %60 olarak değerlendiriyor. ING analistleri, ABD'de bir kapanış yaşanması durumunda USD/JPY paritesinde kısa pozisyon açmanın popüler bir işlem haline gelebileceğini öne sürerek, paritenin 2018-2019 kapanışında %1,5 değer kaybettiğini belirtti.

İsviçre frangı da değer kazandı ve dolar %0,2 düşüşle 0,796 franka geriledi. Amerikan doları ise euro karşısında 0,9347 seviyesinde ve sterlin karşısında sabit kaldı.

Avustralya Merkez Bankası'nın bu yılki üç faiz indiriminin ardından beklendiği gibi faiz oranlarını değiştirmemesinin ardından Avustralya doları %0,4 artarak 0,6604 dolara yükseldi. RBA, son verilerin 3. çeyrek enflasyonunun tahminleri aşabileceğini, ekonomik görünümün ise belirsizliğini koruduğunu belirtti.

Avrupa'da sterlin, Birleşik Krallık GSYİH'sinin Nisan ve Haziran ayları arasında %0,3 büyüdüğünü gösteren verileri görmezden gelirken, cari açık keskin bir şekilde 28,939 milyar sterline (38,8 milyar dolar) yükseldi. Bu rakam, GSYİH'nin %3,8'ine denk geliyor ve 1. çeyrekteki %2,8'lik orana kıyasla önemli bir düşüş gösterdi. Sterlin en son %0,1 artışla 1,3448 dolardan işlem görürken, %0,1 artışla 87,34 peniye yükselen avro karşısında hafif değer kaybetti. Avro da dolar karşısında değer kazanarak 1,1742 dolara çıktı.

Mevcut yükseliş, ABD dolarının küresel para birimlerine karşı değer kaybetmeye devam etmesiyle destekleniyor. Bu düşüş, ABD hükümetinin olası bir şekilde kapanması endişeleri ve Federal Rezerv'in bu yıl sonuna kadar faiz oranlarını iki kez düşüreceği beklentisiyle baskılanıyor.

Beklentileri yeniden değerlendirmek için piyasalar bu hafta ABD işgücü piyasasına ilişkin açıklanacak bir dizi önemli raporu bekliyor. Fed, para politikasını şekillendirirken bu raporlara büyük ölçüde güveniyor.

Fiyat Genel Bakışı

• Altın fiyatları bugün: Spot altının ons fiyatı %1,0 artışla 3.871,78 dolara çıktı. Bu, açılış fiyatı 3.833,30 dolardan, seansın en düşük fiyatı ise 3.825,36 dolara çıktı.

• Pazartesi günkü kapanışta altın, ABD hükümetinin kapanması korkularının etkisiyle üst üste üçüncü günlük artışını gerçekleştirerek %1,95 değer kazandı.

Aylık Performans

Bugün kapanışla resmen sona eren Eylül ayı işlemlerinde altın fiyatları yaklaşık %12,3 oranında artarak üst üste ikinci aylık kazanıma ve Ağustos 2011'den bu yana en büyük aylık artışa doğru ilerliyor.

ABD Doları

Dolar endeksi Salı günü %0,25 düşerek üst üste üçüncü seansta da kayıplarını sürdürdü ve bir haftanın en düşük seviyesine geriledi. Bu durum, ABD para biriminin küresel para birimleri karşısındaki zayıflığının devam ettiğini gösteriyor.

Dolardaki zayıflık, yaklaşan hükümet kapanışına ilişkin endişelerin yanı sıra Fed'in Ekim ve Aralık aylarında faiz indirimine gideceği yönündeki güçlü beklentilerden kaynaklanıyor.

ABD Faiz Oranları

• Fed, Eylül ayındaki toplantısında Aralık 2024'ten bu yana ilk faiz indirimini gerçekleştirerek faiz oranlarını 25 baz puan düşürdü ve daha fazla gevşemeye açık olduğunun sinyalini verdi.

• Fed'in medyan projeksiyonları 2025'te 50 baz puanlık ek faiz indirimine işaret ediyor.

• Yetkililer ayrıca 2026'da 25 baz puanlık bir indirim bekliyor ve 2027'de de benzer bir hamle bekleniyor.

• CME FedWatch Aracı'na göre, piyasalar şu anda Ekim ayında 25 baz puanlık bir indirim olasılığının %90, faiz oranlarının sabit kalma olasılığının ise %10 olduğunu fiyatlıyor.

• Ekim beklentilerini yeniden ayarlamak için piyasalar bu hafta açıklanacak birkaç önemli ABD işgücü raporunu bekliyor: iş ilanları (Salı), özel sektör bordroları (Çarşamba), haftalık işsizlik başvuruları (Perşembe) ve Eylül ayı tarım dışı bordro raporu (Cuma).

Altın Görünümü

KCM Trade Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, "Yaklaşan ABD hükümetinin kapanması piyasalara belirsizliği artırıyor ve altının yükselişini hızlandırıyor." dedi.

"4.000 dolar seviyesi, düşük faiz oranları ve devam eden jeopolitik gerginlikler gibi piyasa dinamiklerinin değerli metali desteklemeye devam etmesiyle, altın için artık gerçekçi bir yıl sonu hedefi gibi görünüyor."

SPDR Altın Vakfı

Dünyanın en büyük altın destekli ETF'si SPDR Gold Trust'taki varlıklar pazartesi günü 6,01 ton artarak üst üste ikinci günlük artışı kaydetti ve toplam 1.011,73 tona ulaştı. Bu, 15 Temmuz 2022'den bu yana en yüksek seviye.

Euro, Salı günü Avrupa borsalarında başlıca para birimlerine karşı değer kazandı ve ABD doları karşısında üst üste üçüncü seansta da kazanımlarını sürdürdü. Bu yükseliş, döviz piyasasında dolardaki zayıflığın da desteğiyle son dönemdeki düşük seviyelerden toparlanmanın devam etmesiyle sağlandı.

Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) son toplantısında daha fazla parasal genişlemeye gerek olmadığının işaret edilmesinin ardından, Avrupa'da yıl sonundan önce ek faiz indirimi olasılığının azalmasıyla, tek para birimi üst üste ikinci aylık kazanımı elde etme yolunda.

Fiyat Genel Bakışı

• Bugünkü EUR/USD döviz kuru: Euro, seansın açılışındaki 1,1726 dolardan yaklaşık %0,2 artışla 1,1748 dolara çıktı ve en düşük seviye 1,1712 oldu.

• Pazartesi günü euro, dolar karşısında %0,25 artışla kapandı ve üst üste ikinci günlük yükselişini gerçekleştirerek, üç haftanın en düşük seviyesi olan 1,1646 dolardan toparlandı.

ABD Doları

ABD dolar endeksi Salı günü yaklaşık %0,2 oranında düşerek üst üste üçüncü seansta kayıplarını sürdürdü ve bir haftanın en düşük seviyesine geriledi. Bu durum, doların bir dizi para birimine karşı devam eden zayıflığını yansıtıyor.

ABD'de hükümetin kapanması olasılığına ilişkin artan endişeler ve Fed'in Ekim ve Aralık aylarında faiz oranlarını düşüreceğine ilişkin güçlü beklentiler nedeniyle dolar seviyeleri baskı altında kalmaya devam ediyor.

Piyasalar bu hafta, ABD işgücü piyasasına ilişkin bir dizi önemli raporun yanı sıra, Fed yetkililerinin açıklamalarını bekleyerek bu politika beklentilerini yeniden değerlendirecek.

Aylık Performans

Bugünkü kapanışla resmen sona eren eylül ayı işlemlerinde euro, dolara karşı yüzde 0,5'in üzerinde değer kazandı ve para birimini üst üste ikinci aylık kazanç yoluna soktu.

Avrupa Faiz Oranları

• Beklendiği üzere, Avrupa Merkez Bankası bu ay ana faiz oranlarını Ekim 2022'den bu yana en düşük seviye olan %2,15'te sabit tuttu ve böylece üst üste ikinci kez sabit tuttu.

• ECB, politika açıklamasında enflasyonun şu anda orta vadeli %2 hedefine yaklaştığını ve kurulun enflasyon beklentilerine ilişkin değerlendirmesinin genel olarak değişmediğini belirtti.

• Kaynaklar, güncellenen tahminlerin önümüzdeki iki yılda daha düşük faiz oranlarına işaret etmesine rağmen, politika yapıcıların %2 enflasyon hedefine ulaşmak için daha fazla kesintiye gerek olmadığına inandıklarını belirtti.

• Avro bölgesi yeni bir büyük ekonomik şokla karşılaşmadığı takdirde borçlanma maliyetlerinin bir süre daha mevcut seviyelerde kalması bekleniyor.

• Ekim ayında 25 baz puanlık faiz indirimine yönelik para piyasası fiyatlandırması %30'dan %10'un altına düştü.

• Yatırımcılar, para politikasında daha fazla gevşemeye yönelik bahislerini azalttı ve bu durum, ECB'nin faiz indirimi döngüsünün bu yıl sona erdiğinin sinyalini verdi.

Yatırımcılar bundan sonra Avrupa'dan gelecek ekonomik verilerin yanı sıra ECB yetkililerinin yorumlarını da yakından takip ederek görünümü yeniden değerlendirecek.

Avustralya doları, Salı günü Avrupa borsalarında önemli para birimlerine karşı genel olarak değer kazandı ve Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) şahin tonunu takip ederek ABD doları karşısında üst üste üçüncü günde de kazanımlarını sürdürdü ve bir haftanın en yüksek seviyesine ulaştı.

Beklendiği gibi, RBA nakit faiz oranını yaklaşık iki buçuk yılın en düşük seviyesi olan %3,60'ta sabit tutarken, bu yılın üçüncü çeyreğinde yüksek enflasyona karşı temkinli davrandı.

Fiyat Genel Bakışı

• Bugünkü AUD/USD döviz kuru: Avustralya doları, 0,6577'lik açılış fiyatından %0,5 artışla 0,6609'a çıktı ve bir haftanın en yüksek seviyesine ulaştı. Seans sonunda en düşük seviye ise 0,6571 oldu.

• Pazartesi günü Avustralya doları, ABD doları karşısında %0,45 artışla kapandı ve üst üste ikinci günlük kazancını elde ederek, üç haftanın en düşük seviyesi olan 0,6521'den toparlanmaya devam etti.

Avustralya Merkez Bankası

RBA, Salı günü piyasa beklentileri doğrultusunda nakit faiz oranını Nisan 2023'ten bu yana en düşük seviye olan %3,60'ta sabit tuttu.

Merkez bankası, son verilerin enflasyonun üçüncü çeyrekte beklenenden yüksek olabileceğini gösterdiğini, genel ekonomik görünümün ise belirsizliğini koruduğunu belirtti. Banka, para politikası konusunda ihtiyatlı davranmayı uygun bulduğunu, ancak uluslararası gelişmelere yanıt verebilecek iyi bir konumda olduğunu belirtti.

RBA, bu yılın başlarında Şubat, Mayıs ve Ağustos aylarında faiz oranlarını düşürdü. Tüketici fiyatlarının beklenenden yüksek seyretmesiyle birlikte, piyasalar şimdi Ekim ayı sonunda açıklanacak olan 3. çeyrek enflasyon raporunu bekliyor.

Avustralya Faiz Oranları

• Kasım ayında 25 baz puanlık faiz indirimine yönelik piyasa fiyatlandırması %85'ten %55'e düştü.

• Yatırımcılar, Avustralya'da enflasyon, işsizlik ve ücretlerle ilgili daha fazla verinin açıklanmasını bekleyerek başka bir faiz indirimi olasılığını yeniden değerlendiriyor.

Görüşler ve Analizler

• Commonwealth Bank of Australia Döviz Stratejisti Carol Kong, RBA'nın açıklamasının nispeten şahin bir ton taşıdığını, ekonomik veri akışındaki gerginliği ve geçen hafta enflasyonda yaşanan yukarı yönlü sürprizi vurguladığını söyledi.

• "Kasım ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi öngörümüzü hâlâ koruyoruz, ancak bunun garanti olmadığını ve 2025 sonlarında açıklanacak 3. çeyrek TÜFE okumasına bağlı olduğunu unutmayın."

Avustralya Doları Performansı

Avustralya doları, ABD dolarındaki zayıflık ve artan risk iştahından faydalanarak yılbaşından bu yana %6'dan fazla değer kazandı. Avustralya doları, iki hafta önce 11 ayın en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra, yalnızca Eylül ayında daha mütevazı bir şekilde %0,6 değer kazandı.