Asya piyasalarının yeniden açılmasıyla birlikte Salı günü dolar değer kaybetti; yatırımcılar ise oldukça belirsiz bir ticaret ortamını değerlendirdi. Bu arada, olası bir siyasi müdahale hakkındaki haberlerin ardından Japon yeninde de baskı oluştu.

Başbakanın tutumuna ilişkin haberlerin ardından yen üzerinde baskı oluştu.

Mainichi Daily gazetesinin Japonya Başbakanı Sanae Takaichi'nin geçen hafta Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda'ya faiz artırımlarına devam etme konusunda çekinceleri olduğunu söylediği yönündeki haberinin ardından yen, dolar karşısında %0,83 değer kaybederek 155,93 seviyesine geriledi ve yaklaşık iki haftanın en düşük seviyesine ulaştı.

Rapor ayrıca Japon devlet tahvillerinin getirilerini düşürerek, merkez bankasının Japon hane halkları için yakıt ve gıda ithalat maliyetlerini artıran para birimi zayıflığıyla mücadele ettiği bir dönemde Japonya'nın siyasi ve parasal ortamına karmaşıklık kattı.

Rapor öncesinde, Reuters tarafından ankete katılan ekonomistlerin çoğu faiz oranlarının Haziran ayı sonuna kadar %1'e yükseleceğini tahmin ederken, piyasalar Nisan ayına kadar faiz artırımı olasılığını yaklaşık %70 olarak fiyatlamıştı.

Societe Generale'de Kurumsal Araştırma ve Döviz ve Faiz Oranları Başkanı Kenneth Broux, "Bu gelişme, yenin toparlanmaya başladığı görüşünü test ediyor" dedi. Sözlerine şöyle devam etti: "Eğer hükümet merkez bankasına baskı yapıyorsa, bağımsızlığına dair şüpheler yeniden ortaya çıkacaktır."

Takaichi parlamentoya yaptığı açıklamada, zayıf bir para biriminin hem olumlu hem de olumsuz etkileri olduğunu söyledi.

Çin'in Japon şirketlerini etkileyen ihracat kısıtlamaları da para birimi üzerinde baskı oluşturdu ve yen, euro karşısında %0,8 değer kaybederek 183,75 seviyesine geriledi.

ABD'nin Japon para birimini desteklemek için olası müdahalesi

Yen, ABD yetkililerinin de gözetimi altında kaldı. Nikkei'nin haberine göre, ABD Hazine Bakanlığı adına hareket eden New York Federal Rezerv Bankası, Tokyo'dan resmi bir talep gelmeden geçen ay Japon para birimini desteklemek amacıyla "kur kontrolü" olarak bilinen işlemler gerçekleştirdi.

Broux, bunun Japonya'nın, yen'in değer kaybını yavaşlatmayı amaçlayan sözlü müdahalelere rağmen, yen konusunda aşırı endişeli olmadığını gösterdiğini söyledi.

İstikrarsız ticaret ortamı

Bu gelişmeler, yatırımcıların devam eden ticaret belirsizliğiyle karşı karşıya kaldığı bir dönemde yaşanıyor.

Amerika Birleşik Devletleri Yüksek Mahkemesi Cuma günü, Başkan Donald Trump'ın gümrük vergilerini uygulamak için 1977 tarihli olağanüstü hal yasasını kullanmasının yetkisini aştığına karar verdi. Ancak Trump, saatler sonra farklı bir yasayı devreye sokarak tüm ithalata yeni gümük vergileri getirdi.

Gümrük idaresinin bildirdiğine göre, ilk %10'luk gümrük vergisi salı günü gece yarısından bir dakika sonra yürürlüğe girdi; ancak Trump'ın önerdiği %15'lik artışın zamanlaması belirsizliğini koruyor. Başkan şu ana kadar sadece %10'luk oranı kapsayan bir başkanlık kararnamesi imzaladı.

Trump ayrıca, Yüksek Mahkeme'nin acil durum gümrük vergilerini iptal etme kararının ardından ülkeleri son ticaret anlaşmalarından geri adım atmamaları konusunda uyardı.

National Australia Bank'ın Döviz Stratejisi Başkanı Ray Attrill, bankanın podcast yayınında şunları söyledi: "Şu anda yeniden son derece belirsiz bir ortamdayız."

Birçok ülkenin zaten anlaşmalar imzaladığı veya imzalamaya çok yakın olduğu bir dönemde, küresel ticaretin gelecekteki şekli konusunda belirsizlik hakim olduğunu da sözlerine ekledi.

Ek endişeler: yapay zeka ve jeopolitik gerilimler

Bu gelişmeler, yapay zekaya yapılan yoğun yatırımların sürdürülebilirliğine ilişkin artan piyasa şüpheciliği ve Federal Rezerv politika yapıcılarının sürekli yüksek seyreden enflasyona ilişkin endişeleriyle aynı zamana denk geliyor.

ABD Dışişleri Bakanlığı'nın, İran'la olası bir askeri çatışma korkusunun artması üzerine Beyrut'taki ABD büyükelçiliğinden gerekli olmayan hükümet personelini ve ailelerini çekme kararı almasının ardından, yatırımcılar yükselen jeopolitik gerilimleri de yakından takip ediyor.

Başlıca para birimi performansı

Euro, 1,1785 dolar seviyesinde sabit kaldı.

İngiliz sterlini 1,3487 dolar seviyesinde küçük bir değişim gösterdi.

Avrupa Parlamentosu Pazartesi günü, yeni ithalat tarifesi nedeniyle Avrupa Birliği ile Amerika Birleşik Devletleri arasındaki ticaret anlaşmasına ilişkin oylamayı erteleme kararı aldı.

Bu arada, yeni gümrük tarifesi sisteminin Çin ihracatına uygulanan vergilerde azalmaya yol açabileceği beklentisiyle Çin yuanı, dolara karşı yaklaşık üç yılın en yüksek seviyesine ulaştı.

Altın fiyatları, düzeltici satış ve kar alma faaliyetlerinin yanı sıra daha güçlü ABD dolarının baskısı nedeniyle, Salı günü Avrupa piyasalarında son beş seansın ardından ilk kez düşüş göstererek, Asya piyasalarında kaydedilen dört haftalık zirveden geriledi.

Mart ayında Federal Rezerv'in faiz indirimine ilişkin beklentilerin azalmasıyla birlikte, piyasalar bu yıl boyunca ABD para politikasının gidişatına dair daha fazla kanıt bekliyor.

Fiyat Genel Bakışı

Altın fiyatları bugün: Altın, 30 Ocak'tan bu yana en yüksek seviye olan 5.249,88 dolara ulaştıktan sonra, açılış seviyesi olan 5.227,80 dolardan %1,6 düşüşle 5.145,37 dolara geriledi.

Pazartesi günkü kapanışta altın fiyatları, Trump'ın gümrük vergilerinin de desteğiyle %2,4 artarak üst üste dördüncü günlük yükselişini kaydetti.

ABD doları

Dolar endeksi Salı günü %0,2 artarak önceki iki seansta duraklayan kazanımlarına yeniden başladı ve ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı yeniden güçlenmesini yansıttı.

Bilindiği üzere, ABD dolarının güçlenmesi, dolar cinsinden fiyatlandırılan altın külçelerini diğer para birimlerini elinde bulunduran alıcılar için daha az cazip hale getirir.

Bu yükseliş, yatırımcıların ABD Başkanı Donald Trump'ın küresel ticarete uyguladığı gümrük tarifesi sistemiyle bağlantılı olarak yeniden ortaya çıkan aksaklıkların etkilerini değerlendirdiği bir dönemde gerçekleşiyor.

ABD Başkanı Donald Trump, Yüksek Mahkeme'nin acil durum gümrük vergilerini iptal etmesinin ardından, ülkeleri ABD ile yakın zamanda müzakere edilen ticaret anlaşmalarından vazgeçmemeleri konusunda uyardı ve bunu yapmaları halinde diğer ticaret yasaları kapsamında önemli ölçüde daha yüksek gümruk vergileri uygulayacağını söyledi.

ABD faiz oranları

ABD Merkez Bankası Başkanı Christopher Waller, Şubat ayı istihdam verilerinin 2025'teki zayıf performansın ardından iş piyasasının "istikrar kazandığını" göstermesi halinde, Mart ayı toplantısında faiz oranlarını değiştirmemeye açık olduğunu söyledi.

CME Group FedWatch aracına göre, Mart ayındaki toplantıda ABD faiz oranlarının değişmeden kalma olasılığı %95 seviyesinde sabit kalırken, 25 baz puanlık faiz indirimi olasılığı %5 olarak değerlendiriliyor.

Bu beklentileri yeniden değerlendirmek için yatırımcılar, Federal Rezerv yetkililerinin açıklamalarına ek olarak, yakında açıklanacak ABD ekonomik verilerini yakından takip ediyor.

Altın görünümü

Piyasa stratejisti Ilya Spivak, altın fiyatlarında dün kayda değer bir artış yaşandığını ve piyasanın şu anda göreceli bir istikrar döneminden geçtiğini belirterek, Wall Street'te görülen paniğin Asya piyasalarına yayılmamasının dikkat çekici olduğunu sözlerine ekledi.

Spivak, altın fiyatlarındaki düşüşün başlıca nedenlerinin ABD dolarının yükselişi ve yatırımcıların kar alma işlemleri olduğunu sözlerine ekledi.

SPDR Altın Fonu

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'taki varlıklar Pazartesi günü 7,72 metrik ton artarak toplam 1.086,47 metrik tona ulaştı ve 30 Ocak'tan bu yana en yüksek seviyeye çıktı.

Euro, Salı günü Avrupa piyasalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında değer kaybetti ve ABD doları karşısında önceki iki seansta duraklayan kayıplarını yeniden başlatarak dört haftanın en düşük seviyesine yaklaştı. Bu düşüş, Donald Trump'ın son gümrük vergisi önlemlerinin tetiklediği istikrarsız küresel piyasa koşullarının ortasında gerçekleşti.

Özellikle Avrupa Merkez Bankası'ndaki politika yapıcılar üzerindeki enflasyon baskılarının azalmaya devam etmesiyle birlikte, bu yıl en az bir Avrupa faiz indirimi beklentisi güçlendi. Yatırımcılar, bu beklentileri yeniden değerlendirmek için Avrupa'dan gelecek diğer önemli ekonomik verileri bekliyor.

Fiyat Genel Bakışı

Bugünkü euro kuru: Euro, dolar karşısında yaklaşık %0,15 değer kaybederek 1,1785 dolar açılış seviyesinden 1,1768 dolara geriledi ve seansın en yüksek seviyesi olan 1,1796 doları kaydetti.

Euro, Pazartesi günkü işlemleri dolar karşısında yaklaşık %0,1'lik bir artışla tamamlayarak, dört haftanın en düşük seviyesi olan 1,1742 dolardan toparlanmanın devam etmesiyle üst üste ikinci günlük kazancını kaydetti.

ABD doları

Dolar endeksi Salı günü %0,2 artarak önceki iki seansta duraklayan kazanımlarına yeniden başladı ve ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı yeniden güçlenmesini yansıttı.

Bu yükseliş, yatırımcıların ABD Başkanı Donald Trump'ın küresel ticarete getirdiği gümrük tarifesi sistemiyle ilgili yeniden ortaya çıkan aksaklıkların etkilerini değerlendirdiği bir dönemde gerçekleşti.

Trump, Cuma günü ABD Yüksek Mahkemesi'nin Trump'ın geniş kapsamlı gümrük vergilerinin yetkisini aştığına karar veren tarihi kararına hızlı bir yanıt olarak, Cumartesi günü tüm ülkelerden yapılan ABD ithalatına uygulanan geçici gümrük vergilerinin %10'dan %15'e çıkarılacağını duyurdu.

Wall Street Journal'ın haberine göre, Trump yönetimi, büyük ölçekli bataryalar, dökme demir ve bağlantı parçaları, plastik borular, endüstriyel kimyasallar ve enerji ve iletişim şebeke ekipmanları da dahil olmak üzere çeşitli sektörlere yeni ulusal güvenlik gerekçesiyle gümrük vergileri uygulama olasılığını değerlendiriyor.

Avrupa Parlamentosu

Avrupa Parlamentosu Pazartesi günü, Başkan Donald Trump'ın son kararlarının yarattığı "tarife karmaşası" gerekçesiyle ABD ile yapılacak ticaret anlaşmasına ilişkin oylamayı erteleme kararı aldı.

Bazı Avrupalı milletvekilleri mevcut anlaşmayı Amerika Birleşik Devletleri lehine olarak nitelendirerek, ABD ürünlerinin Avrupa pazarlarına sıfır gümrük vergisiyle gireceğini, Avrupa'nın ise %15'e varan gümrük vergileriyle karşı karşıya kalacağını savundu ve bu durum onay sürecinin askıya alınması yönünde baskıyı artırdı.

Avrupa faiz oranları

Avrupa'da yakın zamanda açıklanan veriler, Aralık ayında manşet enflasyon seviyelerinde bir düşüş olduğunu göstererek, Avrupa Merkez Bankası üzerindeki enflasyon baskılarının azaldığına işaret etti.

Bu rakamların ardından, para piyasaları Avrupa Merkez Bankası'nın Mart toplantısında faiz oranlarında 25 baz puanlık bir indirim yapma olasılığını %10'dan %25'e yükseltti.

Yatırımcılar ayrıca, faiz oranlarının yıl boyunca değişmeden kalacağı beklentisinden, en az bir kez 25 baz puanlık bir indirim olacağı beklentisine geçtiler.

Yatırımcılar, bu beklentileri yeniden değerlendirmek için Euro Bölgesi'nin enflasyon, işsizlik ve ücret seviyelerine ilişkin ek ekonomik verilerini bekliyor.

Nikkei'nin ABD para otoritelerinin Japon para otoritelerinin talebi olmaksızın dolar/yen döviz kurunu gözden geçirdiğini bildirmesinin ardından, Japon yeni Salı günü Asya piyasalarında başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı değer kaybetti ve dün ABD doları karşısında geçici olarak duraklayan kayıplarına yeniden başladı ve yaklaşık iki haftanın en düşük seviyesine yaklaştı.

Japonya Merkez Bankası'ndaki politika yapıcılar üzerindeki enflasyon baskısının azalmasıyla birlikte, Mart ayında Japonya'da faiz artırımı beklentileri düştü. Yatırımcılar şimdi bu beklentileri yeniden değerlendirmek için Japonya'dan gelecek önemli ekonomik verileri bekliyor.

Fiyat Genel Bakışı

Bugünkü Japon yeninin döviz kuru: Dolar, yen karşısında %0,45 artışla 155,31 yene yükseldi ve açılış seviyesi olan 154,64 yenden yukarı çıktı, ancak seansın en düşük seviyesi olan 154,52 yene geriledi.

Yen, Pazartesi günkü işlemleri dolar karşısında %0,25 artışla tamamlayarak, yaklaşık iki haftanın en düşük seviyesi olan 155,64 yenden toparlanmanın bir parçası olarak dört işlem gününün ardından ilk kez yükseliş kaydetti.

Düşük seviyelerden alım yapılmasının yanı sıra, Japon yeninin toparlanmasının nedeni, ABD Yüksek Mahkemesi'nin tarihi kararı sonrasında Trump'ın gümrük vergisi hamlelerine ilişkin endişelerdi.

Para otoriteleri

Japonya'nın Nikkei gazetesi, adı açıklanmayan ABD hükümet kaynaklarına atıfta bulunarak, ABD para otoritelerinin yen'i desteklemek amacıyla geçen Ocak ayında "döviz kuru incelemeleri" başlattığını bildirdi.

Gazete, ABD Hazine Bakanlığı adına New York Federal Rezerv Bankası tarafından yürütülen döviz kuru incelemelerinin, Japonya Maliye Bakanlığı'ndan herhangi bir talep gelmeden gerçekleştirildiğini belirtti.

Raporda ayrıca, ABD Hazine Bakanı Scott Bessent'in, Japonya'daki genel seçimler öncesinde siyasi istikrarsızlığın Japon piyasalarını istikrarsızlaştırabileceği ve küresel finans piyasalarına sıçrayabileceği endişeleri nedeniyle döviz kuru inceleme sürecine öncülük ettiği belirtildi.

Gazetenin Bessent'e yakın üst düzey yetkililere dayandırdığı habere göre, ABD yetkilileri döviz kuru incelemesini yen alımları yoluyla olası müdahaleye yönelik ön bir adım olarak değerlendirdi ve Tokyo'nun talep etmesi halinde yen'i desteklemek için döviz piyasasına müdahale etmeyi düşündü.

ABD'li üst düzey yetkililerden bazıları, Bessent'in öncülüğünde yapılan döviz kuru incelemesinin, Amerika Birleşik Devletleri'nin müttefikleri için istikrarı sağlamak amacıyla ekonomik gücünü kullanmaya hazır olduğu ilkesine dayandığını söyledi.

Japonya faiz oranları

Geçtiğimiz hafta sonu Tokyo'da açıklanan veriler, Japonya'nın çekirdek enflasyon oranının Ocak ayında son iki yılın en düşük seviyesine gerilediğini ve Japonya Merkez Bankası üzerindeki enflasyon baskısını hafiflettiğini gösterdi.

Bu verilerin ardından, Japonya Merkez Bankası'nın Mart ayındaki toplantısında faiz oranlarını çeyrek puan artırma olasılığına ilişkin fiyatlar %10'dan %3'e düştü.

Nisan ayındaki toplantıda çeyrek puanlık faiz artırımına ilişkin fiyatlama da %50'den %30'a geriledi.

Reuters'ın son anketine göre, Japonya Merkez Bankası Eylül ayına kadar faiz oranlarını %1'e çıkarabilir.

Yatırımcılar, bu beklentileri yeniden değerlendirmek için Japonya'daki enflasyon, işsizlik ve ücret artışına ilişkin ek verileri bekliyor.