ABD doları, Federal Rezerv'in Aralık ayı toplantı tutanaklarının açıklanmasından önce Salı günü istikrar kazanırken, Çin yuanı kazanımlarını genişletti ve ABD doları karşısında önemli bir psikolojik seviyenin üzerine çıktı.

Yıl sonu tatilleri piyasalardan likiditeyi çekmeye devam ederken, yatırımcılar doların baskı altında kalmaya devam edeceğini giderek daha fazla bekliyor.

Dolar, %10'a yaklaşan kayıplarla 2017'den bu yana en kötü yıllık performansını sergileme yolunda ilerliyor.

Bazı analistler, merkez bankasının faiz oranlarını düşürdüğü Aralık ayı FED tutanaklarının, piyasaların 2026'da iki ek faiz indirimini zaten fiyatlandırdığı göz önüne alındığında, daha fazla parasal gevşeme beklentilerini güçlendirebileceğini söyledi.

Euro ve sterlin yıllık kazanç yolunda ilerliyor.

Euro, yıllık yaklaşık %14'lük bir artışa doğru ilerlerken 1,1767 dolardan işlem görüyordu; sterlin ise 1,3508 dolarda bulunuyordu ve 2025'te yaklaşık %8'lik bir yükseliş göstermesi bekleniyordu.

ABD dolarının diğer önemli para birimleri karşısındaki değerini ölçen dolar endeksi, sekiz yılın en sert düşüşü olan %9,6'lık yıllık düşüşünü kaydetmeye hazırlanıyor. Bu zayıflığın nedenleri arasında Fed'in faiz indirimine ilişkin beklentiler, diğer para birimleriyle faiz oranları arasındaki farkın daralması, ABD bütçe açığı ve siyasi belirsizlik endişeleri yer alıyor.

Endeks son olarak 98,03 puanda işlem gördü ve geçen hafta ulaşılan üç aylık en düşük seviyeye oldukça yakın.

MUFG stratejistleri, ABD ekonomisinin performansı ve para politikasının yönünü temel etkenler olarak göstererek, dolar endeksinin gelecek yıl %5 daha düşmesini bekliyor.

Ancak diğerleri, doların son aylardaki göreceli istikrarına ve Fed'in daha derin faiz indirimleri yapma imkanının sınırlı olmasına dikkat çekti.

Zurich Insurance Group'un baş piyasa stratejisti Guy Miller, "Doların, başlıca para birimleri karşısında mevcut seviyelerin etrafında bir aralıkta işlem göreceğini düşünüyoruz. Özellikle İsviçre frangı ve euro karşısında yazdan bu yana büyük ölçüde yatay seyrediyoruz." dedi.

Yuan önemli bir psikolojik seviyeyi kırıyor

Çin'in iç piyasadaki yuanı, ihracatçıların yıl sonuna doğru dolar satmak için acele etmesiyle merkez bankasının zayıflayan yönlendirmesine meydan okuyarak, iki buçuk yıl sonra ilk kez psikolojik olarak önemli olan 7 dolar seviyesinin üzerine çıktı.

Yuan, dolar karşısında 6,9951 seviyesine yükselerek Mayıs 2023'ten bu yana en güçlü seviyesine ulaştı. Nisan başından bu yana zayıflayan dolara karşı yaklaşık %5 oranında değer kazanan yuan, üç yıllık düşüş serisine son vermeye hazırlanıyor.

Çin Halk Bankası, günlük kur oranlarını düşürerek ve devlet medyası aracılığıyla sözlü uyarılar yayınlayarak yuanın keskin değer kazanmasını frenlemeye çalıştı, ancak bu çabalar para biriminin yukarı yönlü ivmesini tersine çeviremedi.

Japon yeni ve ekonomi

Bu arada, Japon yeni dolar karşısında 155,96 seviyesinde işlem görüyordu; bu seviye, daha önce Tokyo yetkililerinden sözlü uyarılar gelmesine ve olası müdahale konusunda piyasa spekülasyonlarına yol açan seviyelerden biraz uzaktaydı.

Pazartesi günü yayınlanan Japonya Merkez Bankası politika yapıcılarının görüşlerinin özetine göre, yetkililer Aralık ayında onaylanan faiz artışından sonra bile faiz oranlarını yükseltmeye devam etme ihtiyacını tartışırken, bir üye birkaç ayda bir faiz artışı yapılması çağrısında bulundu ve bu da bankanın enflasyon baskılarına odaklandığını vurguladı.

Société Générale'in baş döviz stratejisti Kit Juckes, dolar/yen kurundaki hareketlerin para politikasından ziyade büyüme beklentileriyle daha yakından bağlantılı olduğunu söyledi. "Yen'in her şeyden önce ihtiyacı olan şey, daha güçlü bir GSYİH büyümesidir," dedi.

Japon hükümeti geçen hafta, ABD gümrük vergilerinin beklenenden daha az etkili olmasını gerekçe göstererek, Mart ayında sona erecek mali yılda ekonominin %1,1 oranında büyümesini beklediğini açıkladı. Bu oran, Ağustos ayındaki %0,7'lik önceki tahminden daha yüksek.

Resmi tahminlere göre, güçlü tüketim ve sermaye harcamalarının desteğiyle büyümenin önümüzdeki mali yılda %1,3'e hızlanması ve dış talepteki zayıflığı telafi etmesi bekleniyor.

Altın fiyatları Salı günü Avrupa piyasasında yükseldi, önceki seansta kaydedilen kayıpların bir kısmını telafi etti ve düzeltme seviyelerinden gelen alım aktivitesinin desteğiyle iki haftanın en düşük seviyesinin üzerinde kaldı. Bununla birlikte, döviz piyasasında yükselen ABD doları seviyeleri toparlanmayı sınırlı tutuyor.

Piyasalar, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) son para politikası toplantısının tutanaklarının bugün açıklanmasını bekliyor; bu tutanakların, 2026'da ABD faiz oranlarına ilişkin görünüm hakkında güçlü sinyaller vermesi bekleniyor.

Fiyat genel bakışı

• Altın fiyatları bugün: Altın, açılış seviyesi olan 4.332,37 dolardan yaklaşık %1,2 artarak 4.383,48 dolara yükseldi ve gün içi en düşük seviyesi olan 4.323,54 dolara geriledi.

• Pazartesi günkü kapanışta altın fiyatları yaklaşık %4,45 düşerek Ekim ayından bu yana en büyük günlük kaybı yaşadı ve hızlanan düzeltme ve ons başına 4.550,04 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesinden kar alma işlemleriyle birlikte iki haftanın en düşük seviyesi olan 4.302,57 dolara geriledi.

ABD doları

ABD dolar endeksi Salı günü yaklaşık %0,1 artarak, önceki seansta geçici olarak duraklayan kazanımlarına yeniden başladı ve Amerikan dolarının küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında yeniden güçlenmesini yansıttı.

Bilindiği üzere, ABD dolarının güçlenmesi, diğer para birimlerini elinde bulunduran alıcılar için dolar cinsinden altını daha az cazip hale getirir.

ABD faiz oranları

• CME FedWatch aracına göre, piyasa fiyatlandırması, ABD faiz oranlarının Ocak 2026 toplantısında değişmeden kalma olasılığının %82, 25 baz puanlık faiz indirimi olasılığının ise %18 olduğunu gösteriyor.

• Yatırımcılar şu anda önümüzdeki yıl içinde ABD'de iki faiz indirimi bekliyor, oysa Federal Rezerv'in tahminleri sadece 25 baz puanlık bir indirime işaret ediyor.

• Bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, ABD ekonomisine ait verileri ve Federal Rezerv yetkililerinin açıklamalarını yakından takip ediyor.

Federal Rezerv tutanakları

Bugün ilerleyen saatlerde, Federal Rezerv'in son para politikası toplantısının tutanakları yayınlanacak. 9-10 Aralık tarihlerinde yapılan toplantıda, faiz oranları 25 baz puan düşürülerek %3,75 seviyesine indirildi; bu da 2022'den bu yana en düşük seviye.

Toplantı detaylarının, özellikle politika yapıcılar arasında gelecek yıl ek gevşeme konusunda görüş ayrılıkları olduğu ve beklentilerin yalnızca 25 baz puanlık bir indirime odaklandığı göz önüne alındığında, 2026'da ABD faiz oranlarının izleyeceği yol konusunda daha fazla netlik sağlaması bekleniyor.

Altın görünümü

OANDA'da Asya-Pasifik piyasa analisti olan Kelvin Wong, önceki yükselişin geçtiğimiz hafta aşırı uzamış göründüğünü ve bunun da değerli metalleri kaldıraçlı uzun pozisyonlardan kaynaklanan aşağı yönlü baskıya karşı daha savunmasız hale getirdiğini söyledi.

SPDR fonu

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'ın altın rezervleri Pazartesi günü 0,86 metrik ton artarak üst üste ikinci günlük artışı kaydetti. Toplam rezervler 1.071,99 metrik tona yükselerek 21 Haziran 2022'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Euro, Salı günü Avrupa piyasalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında değer kaybetti ve ABD doları karşısında negatif bölgeye geçti. Bu durum, Amerikan para biriminin, Federal Rezerv'in son toplantısının tutanaklarının açıklanmasından önce yeniden yükselişe geçmesiyle aynı zamana denk geldi. Tutanakların, politika yapıcılar arasında 2026 yılı için faiz oranı yolu konusunda görüş ayrılıklarını ortaya koyması bekleniyor.

Yeni yıl tatilleri sırasında likiditenin düşük olması nedeniyle döviz piyasaları genel olarak sakinliğini koruyor; yatırımcılar, başta ABD doları olmak üzere birçok önemli para birimi için hayal kırıklığı yaratan bir yılın ardından geleceğe bakıyor.

Bu arada, özellikle avro bölgesindeki ekonomik aktivitedeki son iyileşmeler ve aşağı yönlü risklerin azalmasıyla bu iyileşmenin devam edeceği beklentisi ışığında, Avrupa Merkez Bankası'nın Şubat 2026'da faiz indirimi beklentileri azaldı.

Fiyat genel bakışı

• Euro kuru bugün: Euro, açılış seviyesi olan 1.1772'den dolar karşısında %0.1 değer kaybederek 1.1764'e geriledi ve gün içi en yüksek seviyesi olan 1.1779'u kaydetti.

• Euro, üç ayın en yüksek seviyesi olan 1.1808'den yaşanan düzeltme ve kar alma işlemlerinin ardından art arda iki gün değer kaybettikten sonra Pazartesi günkü seansı değişmeden kapattı.

ABD doları

ABD dolar endeksi Salı günü yaklaşık %0,1 artarak, önceki seansta duraklayan kazanımlarına yeniden başladı ve Amerikan dolarının küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında yeniden güçlenmesini yansıttı.

Bugün ilerleyen saatlerde, Federal Rezerv'in son toplantısının tutanaklarının yayınlanması bekleniyor ve bu tutanakların, politika yapıcılar arasında 2026 yılı için ABD faiz oranı görünümüne ilişkin görüş ayrılıklarını ortaya koyması öngörülüyor. Bu durum, önümüzdeki yıl içinde iki faiz indirimi olasılığına dair spekülasyonlarda bir geri çekilmeye yol açabilir.

Avrupa faiz oranları

• Para piyasaları şu anda Avrupa Merkez Bankası'nın Şubat 2026'da 25 baz puanlık bir faiz indirimi yapma olasılığını %10'un altında fiyatlıyor.

• Bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, enflasyon, işsizlik ve ücret rakamları da dahil olmak üzere Euro bölgesinden gelecek ek ekonomik verileri bekliyor.

Faiz oranı farkı

ABD Merkez Bankası'nın son kararının ardından, Avrupa ve ABD arasındaki faiz oranı farkı ABD faiz oranları lehine 160 baz puana geriledi; bu, Mayıs 2022'den bu yana en düşük fark olup, euro'nun ABD doları karşısında daha güçlü kalmasını desteklemeye devam ediyor.

Japon yeni, Salı günü Asya piyasalarında başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı değer kaybetti ve ABD doları karşısında negatif bölgeye geriledi. Bu durum, Amerikan para biriminin, son Federal Rezerv toplantısının tutanaklarının açıklanmasından önce yeniden yükselişe geçmesiyle aynı zamana denk geldi. Tutanakların, politika yapıcılar arasında 2026 yılı faiz oranı yolu konusunda görüş ayrılıklarını ortaya koyması bekleniyor.

Yeni yıl tatilleri nedeniyle likiditenin düşük olması sebebiyle döviz piyasaları genel olarak durgun seyrediyor; yatırımcılar, başta ABD doları olmak üzere birçok önemli para birimi için hayal kırıklığı yaratan bir yılın ardından gelecek döneme bakıyorlar.

Fiyat genel bakışı

• Japon yeninin bugünkü döviz kuru: Dolar, açılış seviyesi olan 156,03'ten 156,34'e yükselerek yen karşısında %0,2 oranında değer kazandı ve gün içi en düşük seviyesi olan 155,92'yi kaydetti.

• Japonya Merkez Bankası'nın son para politikası toplantısından çıkan görüşlerin özetinin de desteğiyle yen, Pazartesi günkü seansı dolara karşı yaklaşık %0,3 değer kazanarak tamamladı ve son beş günde dördüncü kez yükselişini kaydetti.

ABD doları

ABD dolar endeksi Salı günü yaklaşık %0,1 artarak, önceki seansta duraklayan kazanımlarına yeniden başladı ve ABD dolarının küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında yeniden güçlenmesini yansıttı.

Bugün ilerleyen saatlerde, Federal Rezerv'in son toplantısının tutanakları yayınlanacak ve bu tutanakların, ABD faiz oranlarının 2026 yılındaki seyri konusunda politika yapıcılar arasında görüş ayrılıklarını ortaya koyması bekleniyor; bu da önümüzdeki yıl içinde iki faiz indirimi olasılığına dair spekülasyonları azaltabilir.

Japonya faiz oranları

• Pazartesi günü Tokyo'da, Japonya Merkez Bankası'nın son para politikası toplantısının görüş özeti yayınlandı. 18-19 Aralık tarihlerinde yapılan toplantıda faiz oranları %0,75'e yükseltildi; bu, 1995'ten bu yana en yüksek seviye.

• Özet, yönetim kurulu üyelerinin çoğunda belirgin bir şahin eğiliminin ortaya çıktığını ve birçoğunun gelecekte daha fazla faiz artırımına ihtiyaç duyulduğunu gösterdiğini ortaya koydu. Uzun vadeli fiyat istikrarını sağlamak için faiz oranlarının kademeli olarak artırılmasının ve parasal teşvikin azaltılmasının gerekli olduğu konusunda hemfikir oldular.

• Japonya Merkez Bankası'nın Ocak ayı toplantısında faiz oranlarını çeyrek puan artırma olasılığına ilişkin piyasa fiyatlandırması yaklaşık %20 seviyesinde istikrarlı kalmaya devam ediyor.

• Bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar Japonya'daki enflasyon, işsizlik ve ücret artışına ilişkin daha fazla veri bekliyor.