ABD doları Salı günü hafifçe yükseldi ancak güçlü bir ivme kazanmakta zorlandı; zira yatırımcılar, ABD ve Japon yetkililerinin döviz piyasalarına koordineli müdahale olasılığına karşı tetikte kalırken, Çarşamba günü Federal Rezerv'in faiz oranı kararını da bekliyorlardı.

Son dönemde döviz piyasalarındaki odak noktasının büyük bir kısmı, ABD ve Japonya'nın "kur denemeleri" olarak adlandırılan ve genellikle resmi piyasa müdahalesinin öncüsü olarak görülen bir uygulama yürüttüğü yönündeki söylentiler arasında son iki işlem gününde %3'e kadar yükselen Japon yenine yöneldi.

Bu durum, yenin dolar karşısında 153 ile 154 arasında istikrar kazanmasına yardımcı oldu ve cuma günü görülen yaklaşık 34 yılın en düşük seviyesi olan 159,23'ten oldukça uzaklaştı. Son işlemlerde yen, dolar karşısında 154,75 seviyesinde işlem görürken, dolar Japon para birimi karşısında yaklaşık %0,4 değer kazandı.

BNP Paribas'ın Asya gelişmekte olan piyasalar ve yerel piyasalar döviz stratejisti Parisha Saimbi, "Sinyallerin ABD'den gelmesi, piyasaya müdahale etmeye istekli birden fazla tarafın olabileceğini düşündürüyor veya piyasaya risk katıyor; bu da geçmişte gördüklerimizden farklı." dedi.

Şunları da ekledi: "Ve bence bu, hareketlerin sadece dolar/yen ile sınırlı kalmamasının, bunun yerine daha geniş bir dolar hareketi görmemizin nedenini açıklıyor."

Japon veya ABD yetkililerinden kur kontrollerinin yapıldığına dair resmi bir teyit olmamasına rağmen, konuyla ilgili bilgi sahibi bir kaynak Reuters'e New York Federal Rezervinin Cuma günü dövizcilerden dolar/yen kurları hakkında bilgi istediğini söyledi.

Aynı bağlamda, üst düzey Japon yetkililer Pazartesi günü döviz piyasaları konusunda Amerika Birleşik Devletleri ile yakın koordinasyon içinde olduklarını söylediler.

Müdahale olasılığı, Japonya'nın kamu maliyesine ilişkin endişelere rağmen, yatırımcıları yenin değerini önemli ölçüde düşürmekten caydırdı. Analistler ayrıca, koordineli müdahale için gereken şartların yüksek kaldığını da belirtti.

Japonya Merkez Bankası'ndan gelen para piyasası verileri, Cuma günü dolara karşı yenin sert yükselişinin doğrudan Japon müdahalesinden kaynaklanmış olma ihtimalinin düşük olduğunu gösterdi.

Dolar baskı altında kalmaya devam ediyor.

Washington'ın daha zayıf bir para birimini tercih etmesi ve ABD Başkanı Donald Trump'ın politikalarına ilişkin belirsizlik de dahil olmak üzere çeşitli faktörlerin birleşimi nedeniyle dolar üzerinde yoğun baskı devam ediyor.

Monex'in makro araştırma başkanı Nick Rees, bu faktörlerin Fed'in faiz kararı sonrasında Çarşamba günü yeniden ortaya çıkabileceğini söyledi. Rees, "Yarın Federal Rezerv toplantısı var ve piyasanın bu olay öncesinde son derece temkinli kalacağını düşünüyoruz. Bizim görüşümüze göre en büyük risk, faiz kararı değil. Fed'in faizleri değiştirmeden tutacağından oldukça eminiz. Ancak Trump bundan memnun olmayacak." dedi.

Rees, Trump'ın faiz kararı sonrasında, özellikle de başkanın merkez bankasının duruşunu desteklememesi durumunda, Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ın yerine geçecek adayı yakında açıklayabileceğini de sözlerine ekledi.

"Bunun doların değerinde büyük bir dalgalanmaya yol açacağını düşünüyoruz," dedi.

Trump yönetiminin Jerome Powell hakkında yürüttüğü cezai soruşturmalar ve Federal Rezerv Başkanı Lisa Cook'u görevden alma girişiminin ilerlemiş olması da Salı günü başlayacak iki günlük politika toplantısında yakından takip edilecek konular arasında yer alıyor.

Dolar, dört gün sonra ilk kez bir sepet para birimi karşısında yükselerek %0,2 değer kazandı ve 97,27 seviyesine ulaştı. Buna rağmen, yıl başından bu yana yaklaşık %1 düşüşte kalmaya devam ediyor ve Pazartesi günü 96,808 ile dört ayın en düşük seviyesine gerilemişti.

Bu arada euro %0,2 düşüşle 1,1855 dolara geriledi ve Pazartesi günü ulaşılan dört aylık zirve olan 1,19075 dolara yakın bir seviyede kaldı. Sterlin ise %0,07 düşüşle 1,3668 dolara indi ancak önceki seansta görülen dört aylık zirve olan 1,37125 dolara yakın seyretti.

Avustralya doları hafifçe geriledi ancak Pazartesi günü ulaştığı 16 ayın en yüksek seviyesi olan 0,6941 dolara yakın işlem görmeye devam etti.

Altın fiyatları Salı günü Avrupa piyasalarında yükselerek yedinci ardışık seansta da kazançlarını sürdürdü ve rekor seviyelere yaklaştı. Bu yükseliş, Başkan Donald Trump'ın birçok büyük ekonomiye daha yüksek gümrük vergileri uygulama tehditlerinin devam etmesine rağmen, altına olan güçlü güvenli liman talebinin sürmesiyle gerçekleşti.

Bu kazanımlar, ABD Merkez Bankası'nın bu yılki ilk para politikası toplantısının başlamasından önce ABD dolarında yaşanan toparlanmayla sınırlandırıldı; toplantıda ABD faiz oranlarında herhangi bir değişiklik yapılmayacağı yaygın olarak bekleniyor.

Fiyat Genel Bakışı

• Altın fiyatları bugün: Altın, açılış seviyesi olan 5.010,50 dolardan %1,8 artışla 5.100,84 dolara yükseldi; seansın en düşük seviyesi ise 5.010,50 dolar oldu.

• Pazartesi günü piyasa kapanışında, değerli metal yaklaşık %0,5 oranında değer kazanarak art arda altıncı günlük yükselişini kaydetti ve ons başına 5.111,01 dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı; bu, tarihte ilk kez ons başına 5.000 dolarlık psikolojik eşiği aşmasının ardından geldi.

Trump'ın gümrük vergisi tehditleri

Pazartesi günü Donald Trump, Güney Kore'den ithal edilen otomobil, kereste ve ilaçlara uygulanan gümrük vergilerini %25'e çıkarma planlarını açıkladı ve Seul'ü Washington ile bir ticaret anlaşmasına varamaması nedeniyle sert bir şekilde eleştirdi.

Bu gerilim, özellikle Kanada Başbakanı Mark Carney'nin bu ayın başlarında Çin'i ziyaret etmesinin ardından, Kanada'ya gümrük vergisi uygulama tehdidinin ardından geldi; ancak iki ülke arasındaki ilişkiler son haftalarda gözle görülür şekilde iyileşti.

ABD doları

ABD dolar endeksi Salı günü %0,25 artarak dört ayın en düşük seviyesi olan 96,81 puandan toparlanmaya başladı ve küresel para birimlerinden oluşan bir sepete karşı ABD dolarının değer kazanmasını yansıtarak dört seanslık aradan sonra ilk kez yükselişe geçme yolunda ilerliyor.

Düşük seviyelerden yapılan alım fırsatlarının ötesinde, doların toparlanması, Federal Reserve'in yılın ilk para politikası toplantısının başlamasından önce gerçekleşiyor.

Federal Rezerv

Federal Rezerv'in politika toplantısı bugün başlıyor ve kararlar Çarşamba günü açıklanacak. Beklentiler, faiz oranlarının son üç yılın en düşük seviyesi olan %3,75'te sabit tutulması yönünde güçlü bir şekilde devam ediyor.

Avustralya Commonwealth Bankası'nda döviz stratejisti olan Carol Kong, piyasaların faiz oranı beklentilerinden ziyade Federal Rezerv'in bağımsızlığıyla ilgili sorulara daha fazla odaklanacağını söyledi.

Ayrıca, Fed Başkanı Jerome Powell'ın Mayıs ayında görev süresi sona erdikten sonra yönetim kurulu üyeliğinden de ayrılması durumunda, bunun siyasi baskıya boyun eğdiği algısını güçlendirebileceğini ve Fed'in bağımsızlığına ilişkin endişeleri artırarak dolar için risk oluşturabileceğini sözlerine ekledi.

ABD faiz oranları

• CME FedWatch aracına göre, piyasa fiyatlandırması, ABD faiz oranlarının Ocak 2026 toplantısında değişmeden kalma olasılığının %97 olduğunu, 25 baz puanlık bir indirim olasılığının ise %3 olduğunu gösteriyor.

• Yatırımcılar şu anda önümüzdeki yıl içinde ABD'de iki faiz indirimi bekliyor; Federal Reserve'in kendi tahminleri ise tek bir 25 baz puanlık indirime işaret ediyor.

Altın görünümü

KCM Trade'in baş piyasa analisti Tim Waterer, Trump'ın bu yılki yıkıcı politika yaklaşımının, değerli metalleri güvenli liman olarak desteklediğini söyledi. Güney Kore ve Kanada'ya yönelik daha yüksek gümrük vergileri tehditlerinin, altının savunma amaçlı bir varlık olarak yüksek talep görmesini sağlamaya yeterli olduğunu belirtti.

Waterer, ABD ve Japon yetkililerinin yen'i sakinleştirmek için yaptığı müdahalenin dolar üzerinde baskı oluşturduğunu ve altın fiyatlarına güçlü bir ivme kazandırdığını sözlerine ekledi. Ayrıca, ABD hükümetinin kapanması olasılığı ve Trump'ın istikrarsız politikalarının dolar üzerinde daha fazla baskı oluşturmasının, yurtdışı alıcılar için dolar cinsinden altın fiyatını düşürdüğüne de dikkat çekti.

SPDR hisseleri

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'ın altın rezervleri Pazartesi günü değişmeden kaldı ve toplam rezervler 1.086,53 metrik ton seviyesinde kalarak 3 Mayıs 2022'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Euro, Salı günü Avrupa piyasalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında gerileyerek, ABD doları karşısında dört ayın en yüksek seviyesini kaybetti ve dört gün sonra ilk kez değer kaybetmeye doğru ilerledi. Bu hareket, aktif düzeltme ve kar alma işlemlerinin yanı sıra, Federal Rezerv'in politika toplantısı öncesinde ABD dolarının toparlanmasıyla birlikte gerçekleşti.

Avrupa Merkez Bankası'ndaki politika yapıcılar üzerindeki enflasyon baskılarının azalmasıyla birlikte, bu yıl en az bir faiz indirimi beklentisi yeniden ivme kazandı. Piyasalar şimdi bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için Euro bölgesinden gelecek ek ekonomik verileri bekliyor.

Fiyat genel bakışı

Euro kuru bugün: Euro, gün açılış seviyesi olan 1.1881'den dolar karşısında %0.1 değer kaybederek 1.1870 seviyesine geriledi. Gün içinde 1.1899 seviyesine kadar yükselmişti.

Euro, ABD varlıkları üzerindeki olumsuz baskının etkisiyle, Pazartesi günkü seansı dolar karşısında %0,45 artışla tamamlayarak üst üste üçüncü günlük kazancını kaydetti ve 1,1907 seviyesiyle dört ayın en yüksek seviyesine ulaştı.

ABD doları

ABD dolar endeksi Salı günü %0,1'den fazla yükselerek, dört ayın en düşük seviyesi olan 96,81 puandan toparlanmaya başladı ve küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında ABD dolarının değer kazanmasını yansıtarak dört seanslık aradan sonra ilk kez yükselişe geçme yolunda ilerliyor.

Düşük seviyelerden yapılan alım fırsatlarının ötesinde, doların toparlanması, Federal Rezerv'in bu yılki ilk para politikası toplantısının başlamasından önce gerçekleşiyor.

Toplantının, faiz oranlarının değiştirilmeden bırakılmasıyla sonuçlanması ve yeni politika adımları atılmadan önce ekonomik gelişmelerin değerlendirilmesi için daha fazla zamana ihtiyaç duyulduğunun vurgulanması bekleniyor.

Avustralya Commonwealth Bankası'nda döviz stratejisti olan Carol Kong, piyasaların faiz oranı beklentilerinden ziyade Federal Rezerv'in bağımsızlığıyla ilgili sorulara daha fazla odaklanacağını söyledi.

Kong, Powell'ın Mayıs ayında Fed başkanlığı görevi sona erdikten sonra yönetim kurulu üyeliğinden de ayrılmayı seçmesi durumunda, bunun siyasi baskıya boyun eğdiği algısını güçlendirebileceğini ve Fed'in bağımsızlığının aşınmasına ilişkin endişeleri artırarak dolar için risk oluşturabileceğini sözlerine ekledi.

Avrupa faiz oranları

Avrupa'dan gelen son veriler, Aralık ayında manşet enflasyonda bir yavaşlama olduğunu göstererek, Avrupa Merkez Bankası üzerindeki enflasyon baskılarının azaldığını vurguladı.

Para piyasaları şu anda Avrupa Merkez Bankası'nın Şubat ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi yapma olasılığını yaklaşık %25 olarak fiyatlıyor.

Piyasa katılımcıları, faiz oranlarının yıl boyunca değişmeden kalacağı beklentilerinden, en az 25 baz puanlık bir indirim beklentisine geçtiler.

Bu beklentileri daha da yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, Euro Bölgesi'ne ilişkin enflasyon, işsizlik ve ücretlerle ilgili ek verileri bekliyor.

Japon yeninin Asya piyasalarındaki işlemlerde Salı günü başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında gerilediği, ABD doları karşısında iki ayın en yüksek seviyesini kaybettiği ve üç gün sonra ilk kez değer kaybettiği görüldü. Bu hareket, aktif düzeltme ve kar alma işlemlerinin yanı sıra, Japonya Merkez Bankası'nın yerel para birimini desteklemek için döviz piyasasına olası müdahalesine ilişkin endişelerin azalmasıyla birlikte gerçekleşti.

Geçtiğimiz haftaki Japonya Merkez Bankası toplantısının ardından, piyasalar merkez bankasının Mart ayındaki toplantısında faiz artırımını ihtimal dışı bırakmaya devam ediyor; zira politika yapıcıların Aralık ayında uygulanan son parasal sıkılaştırmanın ekonomik faaliyet ve fiyatlar üzerindeki etkisini değerlendirmek için daha fazla zamana ihtiyaçları var.

Fiyat genel bakışı

Bugünkü Japon yeninin döviz kuru: ABD doları, günün açılış seviyesi olan 154,14'ten 154,64'e yükselerek yen karşısında %0,3 değer kazandı; en düşük seviye ise 154,08 olarak kaydedildi.

Yen, Pazartesi günkü seansı dolar karşısında %1'den fazla değer kazanarak tamamladı ve ABD ile Japon yetkililerinin koordineli müdahale beklentilerinin etkisiyle art arda ikinci günlük kazancını kaydederek 153,30 yen ile iki ayın en yüksek seviyesine ulaştı.

ABD doları

ABD dolar endeksi Salı günü %0,1'den fazla yükselerek, dört ayın en düşük seviyesi olan 96,81 puandan toparlanmaya başladı ve küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında ABD dolarının değer kazanmasını yansıtarak dört seanslık aradan sonra ilk kez yükselişe geçme yolunda ilerliyor.

Düşük seviyelerden yapılan alım fırsatlarının ötesinde, doların toparlanması, ABD Merkez Bankası'nın bu yılki ilk para politikası toplantısının başlamasından önce gerçekleşiyor.

Toplantının, faiz oranlarının değiştirilmeden bırakılmasıyla sonuçlanması ve yeni politika adımları atılmadan önce ekonomik gelişmelerin değerlendirilmesi için daha fazla zamana ihtiyaç duyulduğunun vurgulanması bekleniyor.

Japonya Merkez Bankası müdahalesi

Japonya Merkez Bankası tarafından açıklanan para piyasası verileri, Cuma günü dolara karşı yenin sert yükselişinin resmi bir Japon müdahalesinden kaynaklanmış olma ihtimalinin düşük olduğunu gösterdi.

Reuters'e konuşan bir kaynak, New York Federal Rezervinin Cuma günü piyasa katılımcılarıyla dolar-yen döviz kurlarını gözden geçirdiğini belirtirken, üst düzey Japon yetkililer Pazartesi günü döviz konularında Amerika Birleşik Devletleri ile yakın koordinasyon içinde olduklarını söyledi.

Japonya Maliye Bakanı Satsuki Katayama döviz kuru incelemesi hakkında yorum yapmaktan kaçınırken, döviz diplomasisi Atsuki Mimura hükümetin döviz piyasasında Amerika Birleşik Devletleri ile yakın koordinasyon içinde olacağını ve uygun önlemleri alacağını söyledi.

Görüşler ve analizler

Nomura'da G10 döviz stratejisi başkanı Dominic Bunning, hem Japonya Maliye Bakanlığı'nın hem de ABD Hazine Bakanlığı'nın doların yen karşısındaki yükselişini frenlemeye çalışmasının çok etkili bir faktör olacağının açık olduğunu söyledi.

OCBC'nin döviz stratejisti Moh Siong Sim, bunun hikayenin sonu olmadığını söyledi. Piyasanın biraz daha temkinli hale geldiğini belirten Sim, bir süre sonra hiçbir şey olmazsa, Japon yetkililerinin ne kadar kararlı olduğunu test etmek için muhtemelen yeni girişimlerde bulunulacağını ekledi. Bu aşamada, daha güçlü ve net bir sinyal göndermek için fiili müdahale gerçekleşebilir.

Japonya faiz oranları

Piyasalar, Japonya Merkez Bankası'nın Mart toplantısında faiz oranlarını çeyrek puan artırma olasılığını %20'nin altında fiyatlıyor.

Bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar Japonya'daki enflasyon, işsizlik ve ücretlere ilişkin daha fazla veri bekliyor.