Pazartesi günü Japon yeni, yatırımcıların para biriminin düşüşünü yavaşlatmak için Tokyo'dan resmi bir alım sinyali beklemesiyle, genel olarak zayıflayan ABD doları karşısında en zayıf para birimi oldu.

Japonya'da ulusal tatil olması Asya seansında likiditeyi azalttı ve yen, dolar karşısında %0,3 düşüşle 156,89'da kalarak geçen hafta gördüğü on aylık en düşük seviyeye yakın seyretti.

Yen, son derece gevşek maliye politikası ve dünyanın en düşük faiz oranlarından bazılarının birleşiminden kaynaklanan baskıyla karşı karşıya kalmaya devam ediyor. Maliye Bakanı Satsuki Katayama'nın daha güçlü sözlü uyarılarının ardından on aylık en düşük seviyelerden toparlanmasının ardından Cuma günü kısa süreli destek buldu.

Yatırımcılar, dolar başına 158 ila 162 seviyelerinde resmi müdahale riski öngörüyor. Bu hafta sonu ABD'de Şükran Günü tatili nedeniyle beklenen likiditenin azalması, olası bir eylem penceresi olarak görülüyor.

Monex Europe'un makroekonomik araştırma başkanı Nick Rees, "Yen şu anda iki güç arasında sıkışmış durumda: Japonya Merkez Bankası'nın sıkılaştırmayı sürdürmesiyle kısa vadeli faiz oranları yükseliyor, getiri eğrisinin uzun vadeli ucu ise daha geniş finansal risk endişeleriyle yukarı yönlü hareket ediyor." dedi.

Rees, piyasaların Japonya'nın para birimi üzerindeki kısa vadeli etkilerinden ziyade uzun vadeli yapısal risklerine daha fazla odaklandığını sözlerine ekledi.

Hükümetin önemli bir komitesinin özel sektör üyesi Takouji Aida, Pazar günü NHK'ye yaptığı açıklamada, Japonya'nın zayıf yenin yol açtığı ekonomik hasarı hafifletmek için döviz piyasalarına aktif olarak müdahale edebilecek kapasitede olduğunu söyledi.

Rees, herhangi bir müdahalenin USD/JPY paritesinin yükselişini yavaşlatabileceğini ancak trendin arkasındaki temel güçlerin sağlam kalması nedeniyle bunu tamamen tersine çevirmesinin pek mümkün olmadığını belirtti.

Sterlin, İngiltere bütçesi öncesinde istikrarlı bir seyir izlerken Euro yükseliyor

Döviz piyasalarında ise, New York Fed Başkanı John Williams'ın yakın vadede daha fazla gevşeme için alan olduğunu söylemesinin ardından yatırımcıların Aralık ayında Fed'in faiz indirimine yönelik bahislerini yenilemesiyle euro %0,2 artışla 1,1531 dolara yükseldi.

Avro, Kiev ile Washington arasında geçen haftaki 28 maddelik öneriyi temel alan ve değiştiren güncellenmiş barış çerçevesi görüşmelerine ilk etapta pek tepki göstermedi.

Dolar endeksi 100,15 seviyesinde sabit kalırken, çoğu önemli para birimi son dönemdeki en düşük seviyelerin yakınında seyrediyor.

Sterlin, Çarşamba günü açıklanacak İngiltere bütçesi öncesinde 1,3095 dolarda fazla değişmedi. Bütçede Maliye Bakanı Rachel Reeves'in yavaşlayan ekonomiye destek ile mali disiplini dengelemesi bekleniyor.

Yeni Zelanda doları, zayıflayan ekonomik beklentiler nedeniyle Temmuz ayından bu yana %8 değer kaybetmesinin ardından 0,5608 dolarda tutundu. Piyasalar, RBNZ'nin Çarşamba günü 25 baz puanlık bir faiz indirimini neredeyse tamamen fiyatlandırırken, gelecek yıl bir başka indirim beklentisi belirsizliğini koruyor.

Yatırımcılar Çarşamba günü açıklanacak olan ilk tam aylık enflasyon raporunu beklerken Avustralya doları 0,6457 dolardan işlem gördü. Reuters anketi, çekirdek enflasyonun muhtemelen %3,6 seviyesinde kalacağını gösterdi.

Ödeme şirketi Corpay'ın APAC para stratejisti Peter Dragicevich, "Bizim görüşümüze göre böyle bir sonuç, Avustralya Merkez Bankası'nın bu dönemde faiz oranlarını tekrar düşürmeyeceği fikrini güçlendirecektir." dedi.

Altın fiyatları, Avrupa borsalarında pazartesi günü yükselişe geçti ve ABD dolarının döviz piyasasındaki yükselişinin duraklamasıyla üç seans içinde ilk kez pozitif bölgeye geçti.

Bu değişim, Salı günü açıklanacak olan ABD enflasyon verilerinin gecikmeli olarak açıklanması öncesinde, bazı Federal Rezerv yetkililerinin daha az şahin açıklamalarının Aralık ayında faiz indirimi beklentilerini artırmasının ardından geldi.

Fiyat Genel Bakışı

• Altın fiyatları bugün: Altın, 4.040,25 dolara kadar geriledikten sonra açılış seviyesi olan 4.065,23 dolardan %0,35 artışla 4.077,74 dolara çıktı.

• Altın, Cuma günü %0,3 değer kaybederek, daha güçlü ABD dolarının baskısı altında üst üste ikinci günlük kaybını yaşadı.

• Altın, zayıflayan yatırım talebi nedeniyle beş hafta içinde dördüncü haftalık düşüşünü yaşayarak hafta bazında %0,5 düştü.

ABD Doları

Dolar endeksi Pazartesi günü %0,1 gerileyerek altı aylık zirve seviyesi olan 100,40'tan geriledi. Bu gerileme, ABD dolarının ana ve küçük para birimlerine karşı güçlenmesindeki duraklamayı yansıtıyor.

Kâr satışlarının ötesinde dolar, Aralık ayında Fed'in faiz indirimine gideceğine dair beklentilerin artmasıyla gevşedi.

ABD Faiz Oranları

• New York Fed Başkanı John Williams, Cuma günü yaptığı açıklamada, merkez bankasının politika faizini bu noktadan itibaren düşürmesini beklediğini söyledi ve işgücü piyasasındaki zayıflığın, yüksek enflasyondan daha büyük bir ekonomik tehdit oluşturduğunu belirtti.

• CME'nin FedWatch aracı, bu açıklamaların ardından Aralık ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimine yönelik piyasa fiyatlamasının %43'ten %70'e yükseldiğini, faiz indirimi yapılmaması ihtimalinin ise %57'den %30'a düştüğünü gösterdi.

• Yatırımcılar şimdi bu beklentileri netleştirmek için Salı günü açıklanacak olan ABD Eylül ayı enflasyon verilerini bekliyor.

Altın Görünümü

Reliance Securities'in kıdemli analisti Jigar Trivedi, dolar endeksinin 100'ün üzerindeki altı aylık zirvelerine yakın bir seviyede kalmayı sürdürdüğünü ve bu seviyenin üzerinde devam eden işlemlerin altın üzerinde ek baskı oluşturacağını söyledi.

Boğalar için güçlü katalizörlerin olmaması ve önemli jeopolitik gerginliklerin olmaması nedeniyle altının önümüzdeki üç ila beş hafta içinde düşüş eğiliminde olmasının muhtemel olduğunu da sözlerine ekledi.

SPDR

Dünyanın en büyük altın destekli ETF'si SPDR Gold Trust'taki hisseler, cuma günü 1,14 metrik ton artarak 1.040,57 metrik tona çıktı ve 11 Kasım'dan bu yana en düşük seviye olan 1.039,43 metrik tondan toparlandı.

Avro, Pazartesi günü Avrupa borsalarında başlıca para birimleri karşısında değer kazandı. Avro, ABD doları karşısında iki haftanın en düşük seviyesinden toparlanmaya çalışırken, düşük seviyelerdeki fırsat avcılığı ve ABD'deki önemli enflasyon verileri öncesinde doların yükselişinin duraklaması bunda etkili oldu.

Avrupa Merkez Bankası'nın Aralık ayında faiz indirimine gitme olasılığına ilişkin belirsizlik devam ederken, yatırımcılar bugün ilerleyen saatlerde ECB Başkanı Christine Lagarde'ın yapacağı konuşmayı merakla bekliyor. Bu konuşmanın, avro bölgesinin para politikası yoluna ilişkin yeni ipuçları vermesi bekleniyor.

Fiyat Genel Bakışı

• EUR/USD, 1,1502$'lık seans dip seviyesine ulaştıktan sonra, 1,1511$'lık açılış seviyesinden %0,15 artışla 1,1528$'a yükseldi.

• Euro, Cuma günkü seansı dolar karşısında %0,15 düşüşle tamamladı ve üst üste altıncı günlük kaybını yaşadı. Avrupa genelindeki zayıf sanayi ve hizmet verilerinin baskısı altında iki haftanın en düşük seviyesi olan 1,1491$'a geriledi.

• Haftalık bazda euro, yatırımcıların mevcut ortamda en cazip varlık olarak ABD dolarını satın almaya odaklanmasıyla %0,95 düştü; bu, Temmuz sonundan bu yana en büyük haftalık düşüş oldu.

ABD Doları

Dolar endeksi pazartesi günü yüzde 0,1 gerileyerek 100,40 seviyesindeki altı aylık zirveden geri çekildi. Bu gerileme, Amerikan para biriminin yükseliş momentumunda bir duraklama yaşandığını gösteriyor.

Yatırımcılar, kar satışlarının ötesinde, ABD'de açıklanacak önemli enflasyon verileri öncesinde yeni uzun pozisyonlar oluşturmaktan kaçınıyor. Bu verilerin, Aralık ayında Fed'in faiz oranlarını sabit tutup tutmayacağına dair daha net bir kanıt sunması bekleniyor.

Avrupa Oranları

• Piyasa fiyatlaması şu anda Aralık ayında ECB'nin 25 baz puanlık bir faiz indirimine gitme olasılığının yaklaşık %25 olduğunu yansıtıyor.

• Yatırımcılar, bu beklentileri yeniden değerlendirmek için Euro Bölgesi'nden enflasyon, işsizlik ve ücretlere ilişkin ek verileri bekliyor.

• Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde'ın bugün ilerleyen saatlerde yapacağı önemli konuşmada, enflasyon gelişmeleri ve Avrupa faiz oranlarına ilişkin görünüm ele alınacak.

Euro'nun görünümü

• Economies.com'a göre: Lagarde'ın açıklamaları daha az şahin gelirse, Aralık ayında ECB'nin faiz indirimine gitmesine yönelik beklentiler güçlenecek ve bu durum euronun bir dizi para birimine karşı daha fazla aşağı yönlü baskı yapmasına neden olacaktır.

Japon yeni, Pazartesi günü Asya borsalarında başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı değer kaybetti ve önceki seansta ABD doları karşısında kısa bir ara verdikten sonra düşüşünü sürdürerek on ayın en düşük seviyelerine doğru ilerledi. Başbakan Sanae Takaichi'nin teşvik ağırlıklı politikalarına ilişkin süregelen endişeler nedeniyle para birimi açık bir baskı altında kalmaya devam ediyor.

Analistler, dolar karşısında 160'a ulaşmadan önce yeni desteklemek için doğrudan müdahale olasılığının düşük olduğunu düşünüyor. Yatırımcılar ayrıca, Japonya Merkez Bankası'nın politika normalizasyonu ve olası faiz artışları yolunda ek ipuçları bekliyor.

Fiyat Genel Bakışı

• USD/JPY, 156,37¥'lik açılış seviyesinden yaklaşık %0,3 artışla 156,80¥'ye yükseldi ve ardından 156,37¥'lik seansın en düşük seviyesine ulaştı.

• Yen, Cuma günkü seansı dolar karşısında %0,7'lik bir artışla tamamladı. Bu, altı gün içinde ilk kez yükselişe geçmesini sağladı. Bu yükseliş, bir önceki gün 157,89'a ulaşarak on aylık en düşük seviyeye ulaşmasının ardından gelen fırsatçı alımlarla desteklendi.

• Para birimi geçen hafta %1,2 değer kaybetti ve Takaichi'nin teşvik paketinin baskısı altında üst üste ikinci haftalık düşüşünü kaydetti.

Takaichi'nin Teşvik Politikaları

Sanae Takaichi liderliğindeki Japonya kabinesi, geçen hafta sonu yönetimin ilk büyük politika girişimi olan 21 trilyon yen (135 milyar dolar) tutarındaki ekonomik teşvik paketini onayladı. Program, Japonya'nın durgun ekonomik faaliyetlerini desteklemeyi amaçlayan genişlemeci mali yaklaşımını yansıtıyor.

Paket, geçen yılki 13,9 trilyon yenlik bütçeyi fazlasıyla aşan 17,7 trilyon yenlik genel bütçe harcamalarını içeriyor ve bu da onu COVID-19 pandemisinden bu yana en büyük teşvik paketi haline getiriyor. Ayrıca 2,7 trilyon yenlik vergi indirimi de içeriyor. Hükümet, yıl sonundan önce parlamento onayını almak için 28 Kasım'da ek bir bütçe onaylamayı planlıyor.

Görüşler ve Analizler

• OCBC'de döviz stratejisti olan Christopher Wong, USD/JPY paritesinin 160'a ulaşmasından önce müdahalenin mümkün olduğunu, likidite koşullarının zayıf olması nedeniyle herhangi bir hamlenin sert olabileceğini söyledi.

• StoneX'in baş stratejisti Michael Boutros, Japonya Merkez Bankası ile "iş dünyasının son derece dostu ve piyasaların çok rahat kalmasını isteyen" yeni başbakan arasında süregelen çekişmeye dikkat çekti.

• Boutros şunları ekledi: "Yakın zamanda faiz oranlarında bir değişiklik yapacaklarını sanmıyorum. Bunun yerine, bu hareketler devam ettikçe müdahale ve daha fazla uyarı konuşmaları görebiliriz."

Japon Faiz Oranları

• Piyasa şu anda Aralık ayında BOJ'un 25 baz puanlık faiz artırımına gitme olasılığını yaklaşık %35 olarak fiyatlıyor.

• Yatırımcılar bu olasılıkları yeniden değerlendirmek için Japonya'daki enflasyon, işsizlik ve ücret artışlarına ilişkin gelecek verileri takip ediyor.