ABD doları Salı günü genel olarak istikrarlı seyretti; olumlu ekonomik veriler ve Federal Rezerv'in para politikasına ilişkin değişen beklentiler, ABD hükümetinin bir kez daha kapanması olasılığına dair endişelerin önüne geçti.

ABD Dolar Endeksi, son iki günde %1,5 yükseldikten sonra 97,53 seviyesinde nispeten istikrarlı kaldı. Euro ise %0,12 artarak 1,1804 dolara yükseldi.

Kevin Warsh'ın Federal Reserve başkanlığına aday gösterilmesinin ardından dolar, son günlerde daha güçlü bir ivme kazandı; zira piyasalar genel olarak Warsh'ın diğer potansiyel adaylara kıyasla hızlı faiz indirimlerine daha az eğilimli olacağını bekliyor.

Faiz İndirimi Beklentileri Devam Ediyor

MUFG'de kıdemli döviz analisti olan Lee Hardman, Warsh'ın adaylığının, ABD Başkanı Donald Trump'ın Fed'in para politikası belirleme bağımsızlığını zayıflatmaya çalışmadığına dair bir sinyal gönderdiğini söyledi. Bununla birlikte, Hardman, Warsh'ın en azından başlangıç aşamasında düşük faiz oranlarını desteklemesinin muhtemel olduğunu da ekledi.

"Ortam sakinleştikten sonra doların tekrar zayıflamaya başlayacağına ve Fed'in faiz indirimine başlaması, Avrupa Merkez Bankası'nın ise faizleri değiştirmemesiyle birlikte EUR/USD'nin bu yılın sonlarına doğru 1,20'nin üzerine çıkacağına inanıyoruz," dedi.

Bu arada, ABD imalat verileri, faaliyetlerin yeniden büyümeye geçtiğini gösterdi; ISM'nin Pazartesi günü açıkladığı imalat PMI endeksi geçen ay 52,6'ya yükselerek Ağustos 2022'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Ancak, yakından takip edilen ABD Ocak ayı istihdam raporu, federal hükümetin kısmi kapanması nedeniyle bu hafta açıklanmayacak.

Öte yandan, Amerika Birleşik Devletleri'nin Hindistan ile bir ticaret anlaşmasına varması ve İran ile nükleer görüşmelerin yeniden başlatılacağını açıklamasıyla jeopolitik gerilimler azaldı.

Avustralya Doları Yükseldi

Avustralya Merkez Bankası'nın iki yıl sonra ilk faiz artırımını gerçekleştirmesi ve gösterge faiz oranını 25 baz puan artırarak %3,85'e çıkarmasının ardından Avustralya doları yükselişe geçti. Banka ayrıca enflasyon riskleri konusunda da uyarıda bulunarak bu yıl en az bir faiz artırımı daha yapılacağı yönündeki beklentileri güçlendirdi.

Avustralya doları %0,96 artarak 0,7014 dolara yükselirken, Japon yenine karşı da %1,5'ten fazla değer kazanarak 109,48 seviyesine ulaştı ve 1990'dan bu yana yen karşısındaki en yüksek seviyesini gördü.

Hem Avrupa Merkez Bankası'nın hem de İngiltere Merkez Bankası'nın Perşembe günü yapılacak toplantılarında faiz oranlarını değiştirmemesi bekleniyor. Piyasalar, euro'nun son dönemdeki güçlenmesinin gelecekteki politika yönünü etkileyip etkilemeyeceğine dair Avrupa Merkez Bankası'ndan gelecek sinyalleri yakından takip edecek.

Bu haftanın ilerleyen günlerinde dikkatler Japonya'nın alt meclis seçimlerine çevrilecek.

Yatırımcılar, Başbakan Sanae Takaichi'nin partisinin güçlü bir sonuç almasının, mali teşvikleri genişletmek için daha fazla alan sağlayacağı beklentisiyle, 8 Şubat'taki seçim öncesinde Japon yenini ve devlet tahvillerini satıyorlar.

Japon politika yapıcılarının geçen hafta para birimini savunmak için Amerika Birleşik Devletleri ile ortak hareket olasılığına işaret etmesinin ardından yen bir miktar destek gördü.

Dolar, Ocak ortasında ulaşılan bir buçuk yıllık zirve olan 159,45 seviyesinden düşüş göstererek, yen karşısında 155,67 seviyesinde sabit kaldı.

Ebury'nin piyasa stratejisi başkanı Matthew Ryan, "Bu haftaki seçimlerin sonucu çok önemli olacak, çünkü Takaichi'nin güçlü bir performans göstermesi yenin değerini tekrar 160 seviyesine doğru itebilir" dedi.

Maliye Bakanı Satsuki Katayama Salı günü, Başbakan Takaichi'nin zayıf yenin faydalarını vurgulayan son açıklamalarını savunarak, başbakanın "ders kitaplarında yazılanlara" atıfta bulunduğunu söyledi.

Altın fiyatları Salı günü Avrupa piyasalarında %6'dan fazla artarak, kıymetli metallerde yaşanan tarihi bir tasfiye dalgasının tetiklediği sert üç günlük satış baskısının ardından dört haftanın en düşük seviyesinden toparlanmaya başladı. Bu toparlanma, ABD dolarının döviz piyasasındaki yükselişinin duraklamasıyla da destekleniyor.

Bugünden itibaren, yatırımcılar ABD işgücü piyasasıyla ilgili çok önemli birkaç raporun açıklanmasını yakından takip ediyor; bu raporların, Federal Reserve'in bu yılki faiz oranı politikası hakkında önemli ipuçları vermesi bekleniyor.

Fiyat Genel Bakışı

• Altın fiyatları bugün: Altın, seans açılış seviyesi olan 4.660,63 dolardan %6,2 artarak 4.949,81 dolara yükseldi ve seansın en düşük seviyesi olan 4.660,63 doları gördü.

• Pazartesi günkü kapanışta, değerli metal altın %4,75 oranında değer kaybetti ve art arda üçüncü günlük kaybını yaşayarak ons başına 4.402,83 dolarla dört haftanın en düşük seviyesine geriledi.

• Ons başına 5.598,13 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesinden hızlanan kar alma işlemlerine ek olarak, Federal Rezerv'in bağımsızlığına ilişkin endişelerin azalması ve CME Group'un altın ve gümüş vadeli işlemlerinde teminat gereksinimlerini artırmasının ardından altın piyasası tarihi bir satış dalgasına girdi.

ABD Doları

ABD Dolar Endeksi Salı günü %0,2 düşüş göstererek, iki haftanın en yüksek seviyesi olan 97,73 puandan geri çekildi ve bu da doların başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısındaki kazanımlarının durmasını yansıtıyor.

Kar alma işlemlerinin ötesinde, yatırımcılar ABD faiz oranlarının gelecekteki seyrine ilişkin daha net sinyaller beklerken yeni uzun pozisyonlar oluşturmaktan kaçındıkları için dolar hafifçe değer kaybediyor.

ABD Faiz Oranları

• CME FedWatch aracına göre, Mart ayındaki toplantıda ABD faiz oranlarının değişmeden kalma olasılığı %85 iken, 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığı %15 olarak fiyatlandırılmıştır.

• Bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, ABD işgücü piyasasına ilişkin bir dizi çok önemli veri açıklamasını yakından takip ediyor.

• Bugün ilerleyen saatlerde, geçen Kasım ayı sonuna ait ABD iş ilanları verileri açıklanacak; ardından Çarşamba günü Ocak ayına ait özel sektör istihdam verileri ve Perşembe günü de haftalık işsizlik başvuruları verileri yayınlanacak.

Altın Görünümü

Deutsche Bank analistleri, son satış dalgasının büyüklüğü piyasa konumlandırması hakkında yeni soruları gündeme getirse de, tarihin bu tür hareketlerin genellikle kısa vadeli etkenlerden kaynaklandığını gösterdiğini söyledi.

Bankanın analistleri, spekülatif faaliyet göstergelerinin aylardır yüksek seviyelerde seyretmesine rağmen, geçen haftaki hareketin büyüklüğünü tek başına açıklamak için yeterli olmadığını belirtti.

Değerli metallerin fiyatlarındaki düzeltmenin görünen tetikleyici faktörleri aştığını ve resmi, kurumsal veya bireysel yatırımcıların değerli metallere yönelik niyetlerinin temelde daha olumsuz bir hal almasının olası olmadığını da eklediler.

Deutsche Bank, satış dalgasının ABD dolarının toparlanması, Başkan Donald Trump'ın Kevin Warsh'ı Fed Başkanı olarak aday göstermesinin ardından Fed liderliği hakkındaki beklentilerdeki değişim ve hafta sonu öncesinde pozisyon azaltımı gibi çeşitli faktörlerin bir araya gelmesinden kaynaklandığını belirtti.

eToro'da piyasa analisti olan Xavier Wong, spekülatif pozisyonlanmanın kısa vadede açıkça rol oynadığını söyledi. Gümüşün, altından daha fazla perakende yatırımcının ilgisini çektiğini ve bu nedenle piyasa duyarlılığındaki hızlı değişimlere ve kısa vadeli işlem akışlarına daha duyarlı olduğunu da ekledi.

SPDR Fonu

Dünyanın en büyük altın destekli ETF'si olan SPDR Gold Trust'taki altın rezervleri Pazartesi günü değişmeden kaldı ve toplam 1.087,10 metrik ton seviyesinde gerçekleşti.

Euro, Salı günü Avrupa piyasalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepete karşı yükseldi ve ABD doları karşısında üç gün sonra ilk kez değer kazandı. Bu yükseliş, ABD'nin önemli işgücü piyasası verileri öncesinde döviz piyasasında doların yükselişinin duraklamasıyla desteklenerek, iki haftanın en düşük seviyesinden toparlanma girişiminin bir parçası oldu.

Yatırımcılar, Avrupa Merkez Bankası'nın bu yılki faiz politikası hakkında güçlü sinyaller vermesi beklenen, Euro Bölgesi'nin Ocak ayı için manşet enflasyon verilerinin Çarşamba günü açıklanmasını bekliyor.

Fiyat Genel Bakışı

Euro, gün açılış seviyesi olan 1,1791 dolardan ABD doları karşısında %0,2 artarak 1,1816 dolara yükseldi ve seansın en düşük seviyesi olan 1,1785 doları gördü.

Euro, Pazartesi günü dolar karşısında %0,5 değer kaybederek üst üste ikinci günlük kaybını yaşadı ve güçlü ABD ekonomik verilerinin açıklanmasının ardından 1,1776 dolar ile iki haftanın en düşük seviyesine geriledi.

ABD Doları

Dolar endeksi Salı günü %0,2 düşerek iki haftanın en yüksek seviyesi olan 97,73 puandan geri çekildi ve bu da ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısındaki kazanımlarında bir duraklamayı yansıtıyor.

Kâr realizasyonu amaçlı satışların ötesinde, yatırımcıların ABD işgücü piyasasına ilişkin önemli veriler öncesinde yeni uzun pozisyonlar oluşturmaktan kaçınması nedeniyle dolar değer kaybetti; bu veriler, Federal Reserve'in bu yılki faiz oranı politikasına ilişkin daha net bir yol haritası sunacak.

Bugün ilerleyen saatlerde, Kasım ayı sonuna ait ABD iş ilanları verileri açıklanacak; ardından Çarşamba günü ABD özel sektör istihdam verileri, Perşembe günü haftalık işsizlik başvuruları ve Cuma günü de Aralık ayı resmi istihdam raporu yayınlanacak.

Avrupa Fiyatları

Para piyasaları şu anda Avrupa Merkez Bankası'nın Şubat ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi yapma olasılığını %25'in altında fiyatlıyor.

Yatırımcılar, bu beklentileri yeniden değerlendirmek için Çarşamba günü açıklanacak olan Euro Bölgesi Ocak ayı manşet enflasyon verilerini yakından takip ediyor.

Avrupa Merkez Bankası'nın yılın ilk para politikası toplantısı Çarşamba günü başlıyor, kararlar Perşembe günü açıklanacak ve faiz oranlarının üst üste beşinci toplantıda da değişmeden kalması bekleniyor.

Avustralya Merkez Bankası'nın Kasım 2023'ten bu yana ilk kez faiz oranlarını artırmasının ardından, Avustralya doları Salı günü Asya piyasalarında başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı genel olarak yükseldi ve iki günlük bir duraklamanın ardından ABD doları karşısındaki güçlü kazanımlarına yeniden başladı ve üç yılın en yüksek seviyesine doğru ilerledi.

Avustralya Merkez Bankası, enflasyonun bir süre daha hedef seviyenin üzerinde kalmasının muhtemel olduğunu ve bu nedenle politika faizini artırmanın uygun olacağını belirtti. Ayrıca, özel sektör talebinin beklenenden daha hızlı büyüdüğünü, kapasite baskılarının daha önce değerlendirilenden daha güçlü olduğunu ve işgücü piyasası koşullarının nispeten sıkı kaldığını ekledi.

Sıkılaştırma adımı, genel olarak küresel piyasa beklentileriyle uyumluydu ve enflasyonun son altı çeyreğin en yüksek seviyesine ulaştığını gösteren verilerin ardından geldi.

Fiyat Genel Bakışı

Avustralya doları, ABD doları karşısında %1,15 artışla 0,7034 seviyesine yükseldi ve açılış seviyesi olan 0,6954'ten işlem görmeye başladı. Günün en düşük seviyesi ise 0,6946 oldu.

Avustralya doları, Pazartesi günü ABD doları karşısında %0,2 düşüşle kapanarak, üç yılın en yüksek seviyesi olan 0,7094 dolara ulaştıktan sonra düzeltme işlemleri ve kar alma dalgasıyla art arda ikinci günlük kaybını kaydetti.

Avustralya Merkez Bankası Kararı

Beklentilere paralel olarak, Avustralya Merkez Bankası (RBA) para politikası kurulu Salı günü gösterge faiz oranını 25 baz puan artırarak %3,85'e yükseltme kararı aldı. Bu, önceki üç toplantıda faiz oranlarını değiştirmemesinin ardından, Kasım 2023'ten bu yana Avustralya'da yapılan ilk faiz artışı oldu.

Bankanın açıklamasına göre, özel sektör talebi beklenenden daha hızlı genişliyor, kapasite kısıtlamaları daha önce tahmin edilenden daha büyük ve işgücü piyasası koşulları hâlâ bir miktar sıkı. Banka ayrıca, geçen yılın ikinci yarısında enflasyon baskılarının belirgin şekilde arttığını da belirtti.

Avustralya Merkez Bankası (RBA), ekonomik büyümenin beklenenden daha güçlü seyrettiğini ve enflasyonun bir süre hedef değerin üzerinde kalmasının muhtemel olduğunu belirterek, politika faizini artırma kararını haklı çıkardığını sözlerine ekledi.

Avustralya Merkez Bankası Başkanı Michele Bullock'un Yorumları

Avustralya Merkez Bankası Başkanı Michele Bullock şunları söyledi:

Enflasyon hâlâ çok yüksek.

Enflasyonun kontrolden çıkmasına izin veremeyiz.

Yüksek enflasyonun devam etmesi endişe yaratıyor.

50 baz puanlık faiz artışı görüşülmedi.

Yönetim kurulunun faiz oranları için önceden belirlenmiş bir yolu yoktur.

Yönetim kurulu faiz oranları konusunda temkinli davranmaya devam edecek.

İşgücü piyasasının gücünü korurken enflasyonu düşürmeyi hedefliyoruz.

Avustralya dolarının istikrarlı bir şekilde yükselmesi, ithalat fiyatlarının düşmesine yardımcı olacaktır.

Bunun tam bir sıkılaştırma döngüsüne dönüşüp dönüşmeyeceği belirsiz.

Hiçbir şey göz ardı edilemez.

Yönetim kurulu gelen verileri yakından takip edecektir.

Çeyrek dönemlik enflasyon verilerinin düşmesi gerekiyor.

Avustralya Faiz Oranı Beklentileri

Toplantının ardından, Mart ayında Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) 25 baz puanlık faiz artırımına ilişkin fiyatlama %50'nin altında kaldı.

Mayıs ayında 25 baz puanlık bir faiz artışına yönelik piyasa beklentileri %80'in üzerine çıktı.

Yatırımcılar, faiz oranlarına ilişkin beklentilerini yeniden değerlendirmek için Avustralya'daki enflasyon, işsizlik ve ücretlere dair daha fazla veri bekliyor.

Analist Görüşleri

Oxford Economics Avustralya'nın Ekonomik Araştırma Başkanı Harry Murphy Cruise, Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) enflasyonda daha yavaş bir düşüş beklediği göz önüne alındığında, risklerin tek bir hamleden ziyade bir dizi faiz artırımına doğru kaydığını, özellikle de son kararın oy birliğiyle alındığı düşünüldüğünde, belirtti.

Capital Economics'in Asya-Pasifik Baş Ekonomisti Abhijit Surya, Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) enflasyonu düşürme yolunun uzun ve zorlu olduğunu açıkça gördüğünü söyledi. Mayıs ayında sadece bir faiz artırımı daha beklediğini belirten Surya, bankanın çekirdek enflasyonun %2-%3 hedef aralığının orta noktasına 2028 yılının başlarına kadar dönmesini beklemediği için, nihayetinde faiz oranlarını şu anda öngörülenden daha yüksek seviyelere çıkarması gerekebileceğini kaydetti.