Cuma günkü işlemlerde ABD doları, çoğu ana para birimi karşısında istikrarlı seyrini sürdürdü, dar bir aralıkta hareket etti ve Haziran ayından bu yana en büyük haftalık kaybına doğru ilerledi.

Dolar satış ivmesi

Daha genel olarak, ABD Başkanı Donald Trump'ın Kuzey Atlantik Antlaşması Örgütü ile yapılan bir anlaşma kapsamında Grönland'a ABD'nin erişimini güvence altına aldığını söylemesinin ardından, jeopolitik manzaradaki değişimler bu hafta piyasa duyarlılığını olumsuz etkiledi. Trump aynı zamanda Avrupa'ya gümrük vergisi uygulama tehditlerinden geri adım attı ve özerk Danimarka topraklarını ele geçirmek için güç kullanma olasılığını reddetti.

Haftanın başlarında artan jeopolitik gerilimler nedeniyle ABD varlıklarının ağır baskı altına girmesi ve Trump'ın Nisan ayındaki "Kurtuluş Günü"nde açıkladığı kapsamlı gümrük vergilerinin ardından ilk kez ortaya çıkan "Amerika'yı sat" stratejisi tartışmalarını yeniden alevlendirmesiyle, dolar döviz piyasalarındaki yatırımcı endişesinin en büyük darbesini aldı.

ABD dolarının altı büyük para birimi karşısındaki değerini ölçen dolar endeksi, son işlemlerde 98,31 seviyesinde kaldı ve gün içinde çok az değişiklik gösterdi. Buna rağmen, endeks haftalık yaklaşık %1'lik bir düşüşe doğru ilerliyordu; bu, Haziran ayından bu yana en büyük düşüş olacaktı.

Euro yaklaşık %0,1 düşüşle 1,1740 dolara geriledi, ancak haftalık %1,4'lük bir kazanç yolunda ilerlerken, sterlin 1,35 dolarda sabit kaldı. Cuma günü açıklanan veriler, İngiltere'de Aralık ayında perakende satışların beklenmedik şekilde arttığını gösterdi, ancak bu rakamların sterlin üzerinde fazla bir etkisi olmadı.

Macquarie Group'un küresel döviz ve faiz oranları stratejisti Thierry Wizman, Grönland anlaşmasının gümrük vergileri ve işgal konusundaki acil sorunu çözebileceğini, ancak müttefikler arasında giderek büyüyen bir ayrılık gibi görünen daha derin sorunu ele almadığını söyledi.

"Eğer ABD dolarının küresel rezerv para birimi statüsünü korumak istiyorsanız, bu iyi bir durum değil," diye ekledi.

Japon yeni

Cuma günü Japon yeninin aniden güçlenmesi, piyasalarda Japon yetkililerinin "kur kontrolü" olarak bilinen bir adım atmış olabileceği yönünde spekülasyonlara yol açtı. Bu adım, genellikle döviz piyasasına müdahaleden önce atılan bir adımdır. Aynı zamanda, jeopolitik gerilimlerin yatırımcıları tedirgin etmesi ve doların Haziran ayından bu yana en sert haftalık düşüşünü yaşaması da bu spekülasyonları güçlendirdi.

Son işlemlerde yen, dolar karşısında hafifçe yükselerek 158,05 seviyesine ulaştı.

Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda'nın faiz oranlarını değiştirmeme kararı sonrasında düzenlediği basın toplantısında yen, dolar karşısında yaklaşık 159,2 seviyesine gerileyerek 18 ayın en düşük seviyesine yaklaşmış, ancak daha sonra aniden 157,3 seviyesine yükselmişti.

Piyasadaki genel görüş, yetkililerin doğrudan müdahale etmediği, bunun yerine bankalarla döviz kuru kontrolleri yaptığı yönünde olsa da, yatırımcılar Tokyo'nun yenin değer kaybını dizginlemek için devreye girme riskini yakından izliyor.

Capital Economics'in piyasa ekonomistlerinden sorumlu başkan yardımcısı Jonas Goltermann şunları söyledi: "Bunun doğrudan bir müdahale olduğunu düşünmüyorum, çünkü geçmiş müdahaleler sırasında gördüğümüz kalıpla uyuşmuyor. Tipik olarak, dolar/yen'de çok keskin bir düşüş görürdük."

Goltermann ayrıca yetkililerin döviz kuru kontrolü yapmış olabileceği ihtimaline de işaret etti.

Döviz kuru kontrolü, yetkililerin bankalara yen'i hangi oranda satabileceklerini sorması anlamına gelir; bu, Japon yetkililer tarafından piyasaya girme hazırlığını göstermek için kullanılan bir araçtır.

Sanae Takaichi'nin Ekim ayında Japonya Başbakanı olarak göreve gelmesinden bu yana yen sürekli baskı altında kaldı; mali kaygılar nedeniyle %4'ten fazla değer kaybetti ve sözlü uyarıları ve resmi müdahale korkularını tetikleyen seviyelere yakın seyretti.

Bu hafta başlarında tahvil piyasasında yaşanan sert satış dalgası, Takaichi'nin Şubat ayında erken seçim çağrısında bulunması ve vergi indirimleri sözü vermesinin ardından yatırımcıların Japonya'nın mali görünümüne ilişkin endişelerini ortaya koyarak Japon devlet tahvili getirilerini rekor seviyelere çıkardı. Getiriler o zamandan beri kısmen toparlanmış olsa da, yatırımcıların tedirginliği devam ediyor.

Altın fiyatları Cuma günü Avrupa piyasalarında yükselerek beşinci ardışık seansta da kazançlarını sürdürdü, rekor seviyeleri kırmaya devam etti ve tarihte ilk kez psikolojik 5.000 dolar/ons eşiğini aşmaya çok yaklaştı.

Değerli metal, jeopolitik gerilimlerin tırmanması ve ABD varlıklarına olan güvenin azalmaya devam etmesiyle birlikte zayıflayan ABD dolarının da desteğiyle, güçlü ve rekor seviyedeki güvenli liman talebiyle altı yılın en büyük haftalık kazancına yaklaşıyor.

Fiyat Genel Bakışı

• Altın fiyatları bugün: Altın, açılış seviyesi olan 4.935,76 dolardan yaklaşık %0,65 artarak ons başına 4.967,41 dolara yükseldi ve tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Seans sonunda ise 4.930,81 dolar ile en düşük seviyesini kaydetti.

• Perşembe günkü kapanışta, değerli metal yaklaşık %2,25 değer kazandı ve tarihinde ilk kez 4.900 dolar seviyesini aştıktan sonra art arda dördüncü günlük yükselişini kaydetti.

Haftalık Alım Satım

Bugünkü piyasa kapanışıyla resmen sona erecek olan bu hafta boyunca, altın fiyatları şu ana kadar yaklaşık %8 artış göstererek, üst üste üçüncü haftalık kazanç ve COVID-19 pandemisinin patlak verdiği Mart 2020'den bu yana en büyük haftalık artış yolunda ilerliyor.

ABD Doları

ABD dolar endeksi bu hafta %1'den fazla düşüş göstererek, döviz piyasalarındaki yatırımcı endişesinin dolara yansımasıyla geçen Haziran ayından bu yana en kötü haftalık performansını kaydetme yolunda ilerliyor. Jeopolitik gerilimlerin yoğunlaşmasıyla birlikte ABD varlıkları haftanın başından beri keskin düşüşler yaşadı.

Bilindiği üzere, ABD dolarının zayıflaması, dolar fiyatlı altın külçelerini diğer para birimlerini elinde bulunduran alıcılar için daha cazip hale getirir.

ABD Başkanı Donald Trump'ın Avrupalı müttefiklerine yönelik yenilenen gümrük vergisi tehditleri, ilk olarak geçen yıl Nisan ayında açıklanan ve ABD hisse senetleri, Hazine tahvilleri ve doların aynı anda değer kaybettiği "Kurtuluş Günü" gümruk vergilerinden sonra ortaya çıkan "Amerika'yı Sat" ticaretini yeniden canlandırdı.

Grönland Gerilimleri

Trump Pazar günü yaptığı açıklamada, ABD'nin Grönland'ı satın almasına izin verilene kadar, 1 Şubat'tan itibaren Danimarka, Norveç, İsveç, Fransa, Almanya, Hollanda, Finlandiya ve Birleşik Krallık'tan yapılan ithalata %10 oranında ek gümrük vergisi uygulayacağını söyledi.

Avrupa Birliği'nin önde gelen ülkeleri, Grönland ile bağlantılı gümrük vergisi tehditlerini şantaj olarak nitelendirerek kınarken, Fransa ise benzeri görülmemiş bir dizi karşı ekonomik önlemle karşılık vermeyi önerdi.

Davos'taki Dünya Ekonomik Forumu sırasında Trump, bir dizi Avrupa NATO üyesi ülkeye gümrük vergisi uygulama tehdidinden vazgeçerek, Grönland'ın kontrolüne ilişkin NATO ile bir çerçeve anlaşması duyurdu.

Trump, Truth Social'da şunları söyledi: "Grönland konusunda gelecekte yapılacak bir anlaşma için bir çerçeve oluşturduk ve 1 Şubat'ta yürürlüğe girmesi planlanan gümrük vergilerini uygulamayacağız."

Macquarie Group'un küresel döviz stratejisti Terry Wiseman, Grönland anlaşmasının gümrük vergileri ve işgal gibi acil sorunları çözdüğünü ancak müttefikler arasındaki belirgin görüş ayrılığının altında yatan daha derin sorunu ele almadığını söyledi.

ABD Faiz Oranları

• ABD Yüksek Mahkemesi yargıçları, Trump'ın Federal Rezerv Başkanı Lisa Cook'u görevden alma yönündeki emsalsiz girişimine şüpheyle yaklaştılar; bu dava, merkez bankasının bağımsızlığını tehdit ediyor.

• CME Group'un FedWatch aracına göre, piyasalar ABD faiz oranlarının Ocak 2026 toplantısında değişmeden kalma olasılığını %95 olarak fiyatlandırırken, 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığı %5 seviyesinde bulunuyor.

• Yatırımcılar şu anda önümüzdeki yıl içinde ABD'de iki faiz indirimi olacağını tahmin ederken, Federal Rezerv'in tahminleri tek bir 25 baz puanlık indirime işaret ediyor.

• Bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, yaklaşan ABD ekonomik verilerini yakından takip ediyor. Bugünün ilerleyen saatlerinde, Ocak ayı için ABD ekonomisinin ana sektörlerini kapsayan önemli veriler açıklanacak.

• Trump'ın faiz indirimi çağrılarına rağmen, Federal Rezerv'in 27-28 Ocak tarihlerinde yapılması planlanan toplantısında faiz oranlarını değiştirmemesi bekleniyor.

Altın Görünümü

Capital.com analisti Kyle Rodda, Amerika Birleşik Devletleri'ne ve varlıklarına olan güvenin sarsıldığını, muhtemelen kalıcı bir şekilde sarsıldığını ve bunun da sermayeyi kıymetli metallere yönlendirdiğini söyledi. “Çöküş” teriminin yaygın olarak kullanıldığını ve bunun abartı olmadığını düşündüğünü de ekledi.

Goldman Sachs Perşembe günü, Aralık 2026 için altın fiyatı tahminini önceki 4.900 dolar/ons tahmininden 5.400 dolar/ons'a yükseltti.

SPDR Fonu

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'ın altın rezervleri Perşembe günü yaklaşık 2,00 metrik ton artarak toplam 1.079,66 metrik tona ulaştı.

Euro, Cuma günü Avrupa piyasalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında geriledi; bu, önceki seansta ABD doları karşısında gösterdiği güçlü yükselişin ardından yaşanan bir duraklamanın parçasıydı. Grönland çevresindeki küresel jeopolitik gerilimlerin tırmanmasıyla birlikte, tek para birimi geçen Haziran ayından bu yana en büyük haftalık kazancını kaydetme yolunda ilerliyor.

Yatırımcılar, Avrupa Merkez Bankası'nın para politikasının gelecekteki yönü ve avro bölgesindeki faiz oranlarının yönü hakkında daha net sinyaller vermesi beklenen, Ocak ayı için Avrupa ekonomisinin ana sektörlerine ilişkin önemli verilerin gün boyunca açıklanmasını bekliyor.

Fiyat Genel Bakışı

• Euro kuru bugün: Euro, gün açılış seviyesi olan 1.1759'dan dolar karşısında yaklaşık %0.1 düşüşle 1.1743'e geriledi.

• Euro, Perşembe günkü seansı dolara karşı %0,6 artışla tamamladı ve önceki gün 1,1768 seviyesindeki üç haftanın en yüksek seviyesinden yaşanan düzeltme ve kar alma işlemleri nedeniyle duraklayan güçlü kazanımlarına yeniden başladı.

Haftalık Alım Satım

Bugünkü piyasa kapanışıyla resmen sona erecek olan bu hafta boyunca, Avrupa'nın tek para birimi olan euro, ABD doları karşısında şu ana kadar yaklaşık %1,3 değer kazandı. Bir ay sonra ilk haftalık kazancını ve Haziran 2025'ten bu yana en büyük haftalık kazancını kaydetme yolunda ilerliyor.

Grönland Gerilimleri

Trump Pazar günü yaptığı açıklamada, ABD'nin Grönland'ı satın almasına izin verilene kadar, 1 Şubat'tan itibaren Danimarka, Norveç, İsveç, Fransa, Almanya, Hollanda, Finlandiya ve Birleşik Krallık'tan yapılan ithalata %10 oranında ek gümrük vergisi uygulayacağını söyledi.

Avrupa Birliği'nin önde gelen ülkeleri, Grönland ile bağlantılı gümrük vergisi tehditlerini şantaj olarak nitelendirerek kınarken, Fransa ise benzeri görülmemiş bir dizi karşı ekonomik önlemle karşılık vermeyi önerdi.

Davos'taki Dünya Ekonomik Forumu sırasında Trump, bir dizi Avrupa NATO üyesi ülkeye gümrük vergisi uygulama tehdidinden vazgeçerek, Grönland'ın kontrolüne ilişkin NATO ile bir çerçeve anlaşması duyurdu.

Trump, Truth Social'da şunları söyledi: "Grönland konusunda gelecekte yapılacak bir anlaşma için bir çerçeve oluşturduk ve 1 Şubat'ta yürürlüğe girmesi planlanan gümrük vergilerini uygulamayacağız."

Bu jeopolitik değişimler bu hafta piyasa duyarlılığını ciddi şekilde etkiledi ve ABD varlıklarında keskin düşüşler yaşanırken, ABD doları döviz piyasalarındaki yatırımcı endişesinin en büyük darbesini aldı.

Macquarie Group'un küresel döviz stratejisti Terry Wiseman, Grönland anlaşmasının gümrük vergileri ve işgal gibi acil sorunları çözdüğünü ancak müttefikler arasındaki belirgin görüş ayrılığının altında yatan daha derin sorunu ele almadığını söyledi.

Avrupa Faiz Oranları

• Avrupa'da açıklanan son veriler, Aralık ayında manşet enflasyonda bir yavaşlama olduğunu ve bunun da Avrupa Merkez Bankası üzerindeki enflasyon baskılarının azaldığını gösterdiğini ortaya koydu.

• Bu verilerin ardından, para piyasaları Şubat ayında Avrupa'da faiz oranlarında 25 baz puanlık bir indirim olasılığını %10'dan %25'e yükseltti.

• Yatırımcılar, Avrupa faiz oranlarının yıl boyunca değişmeden kalacağı beklentisinden, en az 25 baz puanlık bir faiz indirimi beklentisine geçtiler.

• Bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, Avrupa ekonomisinin ana sektörlerinden Ocak ayına ait önemli verilerin bugün açıklanmasını yakından takip ediyor.

Euro Görünümü

Economies.com olarak, özellikle ana sektörlerden gelen verilerin piyasaların şu anki beklentilerinden daha güçlü olması durumunda, euronun ABD doları karşısında pozitif bölgeye geri döneceğini tahmin ediyoruz.

Japon yeni, Cuma günü Asya piyasalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında değer kaybetti ve Japonya Merkez Bankası'nın beklentiler doğrultusunda faiz oranlarını değiştirmemesi ve son parasal sıkılaştırmanın etkisini değerlendirme aşamasında olduğunu açıklaması sonrasında, ABD doları karşısında art arda üçüncü seansında negatif bölgede seyretmeye devam etti.

Japonya Merkez Bankası, Mart 2026'da sona erecek mali yıl için ekonomik büyüme ve enflasyon tahminlerini yükselterek, para politikasını sıkılaştırmaya ve borçlanma maliyetlerini kademeli olarak artırmaya devam etme hazırlığının sinyalini verdi. Ancak piyasalar, Mart toplantısında faiz artırımını hâlâ ihtimal dışı bırakıyor.

Fiyat Genel Bakışı

• Japon yeninin bugünkü döviz kuru: Dolar, açılış seviyesi olan 158,34'ten 158,74'e yükselerek yen karşısında %0,25 değer kazandı; seansın en düşük seviyesi ise 158,32 olarak kaydedildi.

• Yen, Grönland ile ilgili küresel jeopolitik gerilimlere ilişkin endişelerin azalmasıyla birlikte, Perşembe günkü seansı dolar karşısında yaklaşık %0,1 düşüşle kapatarak art arda ikinci günlük kaybını yaşadı.

Haftalık Alım Satım

• Bugünkü piyasa kapanışıyla resmen sona erecek olan bu hafta boyunca, Japon yeni ABD doları karşısında yaklaşık %0,45 değer kaybetti ve üst üste dördüncü haftalık kayıp yaşama yolunda ilerliyor.

• Japonya Başbakanı Sanae Takaichi Şubat ayında erken seçim çağrısında bulundu ve vergi indirimleri sözü verdi; bu da Japon devlet tahvillerinin getirilerini rekor seviyelere çıkardı.

Japonya Bankası

Piyasa beklentilerinin çoğuna paralel olarak, Japonya Merkez Bankası Cuma günü gösterge faiz oranını 1995'ten bu yana en yüksek seviye olan %0,75'te sabit tuttu.

Bu karar, Başbakan Sanae Takaichi'nin parasal gevşeme ve mali destek çağrılarını artırabileceği erken seçimler öncesinde geldi.

Faiz oranlarının değiştirilmemesi yönündeki oylama, sekiz üyenin kararı desteklemesiyle kabul edildi; bir üye ise faiz oranlarının 25 baz puan artırılarak %1,0'e çıkarılmasını savundu. Banka, Aralık 2025'te uygulanan son faiz artışının etkisini değerlendirmek için geçici olarak duraklama kararı aldı.

Japonya Merkez Bankası para politikası açıklamasında, ekonomik koşulların %2'lik enflasyon hedefine istikrarlı ve sürdürülebilir bir şekilde ulaşılmasını sağlayacak şekilde gelişmesi halinde "para politikasını esnek bir şekilde ayarlayacağını" belirtti.

Ekonomik Görünüm

• Japonya Merkez Bankası, Mart 2026'da sona erecek mali yıl için ekonomik büyüme tahminini Ekim 2025'teki %0,7'den %0,9'a yükseltti. Ayrıca, 2026 mali yılı için GSYİH büyüme tahminini de %0,7'den %1'e çıkardı.

• Çekirdek enflasyon beklentileri (gıda ve enerji hariç) 2026 mali yılı için yukarı yönlü revize edilerek yaklaşık %1,9 seviyesine getirildi; bu seviye, bankanın %2'lik hedefine çok yakın.

Japonya Faiz Oranları

• Toplantının ardından, Japonya Merkez Bankası'nın Mart ayındaki toplantısında çeyrek puanlık faiz artırımı yapma olasılığına ilişkin piyasa fiyatlaması %20'nin altında kaldı.

• Bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar Japonya'daki enflasyon, işsizlik ve ücretlere ilişkin daha fazla veri bekliyor.

Kazuo Ueda

Bugün ilerleyen saatlerde, Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda'nın para politikası toplantısının sonuçları hakkında konuşması bekleniyor; açıklamalarının, bu yıl boyunca Japonya'da politika normalleşmesinin ve faiz artırımlarının gelecekteki seyrine ilişkin ek açıklık sağlaması öngörülüyor.