Japon yeninin Perşembe günü bir yıldan uzun süredir en büyük haftalık kazancına doğru ilerlemesi, dolar üzerindeki baskıyı artırdı ve döviz piyasalarında olası bir duygu değişimine işaret etti.

Başbakan Sanae Takaichi liderliğindeki Liberal Demokrat Parti'nin Pazar günkü seçimlerde ezici bir zafer kazanmasından bu yana yen, dolara karşı yaklaşık %2,8 değer kazandı. Eğer para birimi Cuma gününe kadar bu gücünü korursa, bu Kasım 2024'ten bu yana en büyük haftalık yükselişi olacak.

Dördüncü ardışık seansta da yükseliş gösteren yen, dolar karşısında 152,25 seviyesine kadar yükseldi ve son olarak 153'ün biraz altında istikrar kazandı. 152,05 seviyesindeki direncin aşılması, düşük faiz oranları ve bütçe endişeleri nedeniyle yıllarca değer kaybeden bir para birimi için ivme değişikliği olarak görülüyor.

Tokyo'daki Nomura Securities'in baş piyasa stratejisti Naka Matsuzawa, "Bunlar Japonya'ya yönelik alım bahisleri" diyerek, euro yerine yenin, doların zayıflamasına karşı pozisyon almak ve Takaichi'nin ekonomiyi canlandırma planlarını desteklemek için tercih edilen araç haline geldiğini belirtti.

Bu durum, hükümetin büyüme yanlısı politikalarını nasıl finanse edeceği konusundaki endişelerden kaynaklanan seçim öncesi satış dalgasından bir değişimi işaret ediyor.

Matsuzawa şunları ekledi: “Yabancı yatırımcılar hem hisse senedi hem de tahvil alıyor. Daha güçlü bir hükümetle piyasalar daha yüksek büyüme bekliyor… Önümüzdeki 12 aya baktığımızda, yükselen hisse senetleriyle birlikte daha güçlü bir yen görebiliriz.”

Yen, diğer para birimleri karşısında da kayda değer kazanımlar elde ederek bu hafta euro karşısında %2'den fazla değer kazandı.

Pozisyon verileri, geçen hafta itibariyle spekülatörlerin yen karşısında mütevazı net kısa pozisyonlar tuttuğunu gösterdi; bu da son dönemdeki kazanımların, bu bahislerin bir kısmının geri çekilmesiyle güçlenmiş olabileceği anlamına geliyor.

Ayrıca, dolar karşısında 160 yen seviyesine yakın resmi müdahale tehdidi, piyasaların yenin aşağı yönlü risklerinin bir nebze de olsa korunduğuna inanmasına yol açtı.

Dolar Baskı Altında

Yenin güçlenmesi küresel piyasalara da yansıdı.

Monex'in makro araştırma başkanı Nick Rees, "Yen'in yükselişi, dolar üzerinde aşağı yönlü bir baskı oluşturuyor" dedi ve bunun Japonya seçimlerinden önce beklenenden daha hızlı bir şekilde gerçekleştiğini ekledi.

Bu hafta ABD'den gelen ekonomik veriler de dolar hareketlerini etkiliyor.

Yatırımcılar, güçlü ABD ekonomik verilerini daha geniş küresel büyüme iyileşmesinin ve dolar dışı para birimleri için olumlu bir işaret olarak yorumlama eğiliminde oldular; bu da doların beklenenden daha güçlü ABD istihdam rakamlarından elde edeceği faydayı sınırladı.

Ancak Rees, genel iş verilerinin, ayın başındaki iyileşen hava koşullarının inşaat sektöründeki işe alımları artırması ve sağlık ve sosyal hizmetlerdeki iş kazanımlarının daha yüksek oranda gerçekleşmesi gibi geçici faktörler nedeniyle şişirilmiş olabileceğini belirtti.

"Bu faktörleri dışarıda bırakırsak, ABD özel sektörünün geri kalanındaki temel istihdam kazanımları göründüğünden çok daha zayıf," dedi ve bu da verilerin açıklanmasının ardından doların ilk sıçramasını azalttı.

Dolar, perşembe günkü son işlemlerde çeşitli para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında hafifçe değer kaybetti. ABD'nin işsizlik başvuruları verileri daha sonra açıklanacak, ardından cuma günü enflasyon rakamları duyurulacak.

Diğer Para Birimleri

Öte yandan, Avustralya merkez bankasının faiz oranlarını artırması ve enflasyonla mücadele kapsamında daha fazla faiz artırımı olasılığına işaret etmesinin ardından Avustralya doları güçlü yükselişini sürdürdü. Para birimi Perşembe günü 0,7146 dolar ile üç yılın en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra hafifçe geriledi.

Çin yuanı da istikrarlı yükselişini sürdürdü; Ay Yeni Yılı ile ilgili likidite talebi, para birimini Perşembe günü 33 ay sonra ilk kez dolar karşısında 6,90'ın üzerine çıkardı.

Euro, son işlemlerde dolara karşı %0,11 oranında değer kazandı ve İngiliz sterlini de, İngiltere ekonomisinin 2025'in dördüncü çeyreğinde neredeyse hiç büyüme göstermediğini ortaya koyan verilere rağmen yükseliş gösterdi.

Perşembe günü Avrupa piyasalarında altın fiyatları, düzeltme ve kar alma faaliyetlerinin yanı sıra ABD işgücü piyasası verilerinin güçlü olmasının ardından ABD dolarının toparlanmasının da etkisiyle iki haftanın en yüksek seviyesinden gerileyerek düşüş gösterdi.

Bu veriler, Federal Reserve'in önümüzdeki Mart ayında ABD faiz oranlarını düşürme olasılığını azalttı. Bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, yarın, Cuma günü açıklanacak önemli ABD enflasyon verilerini bekliyor.

Fiyat Genel Bakışı

Altın fiyatları bugün: Altın fiyatları, açılış seviyesi olan 5.084,18 dolardan %0,8 düşüşle 5.045,23 dolara geriledi ve seansın en yüksek seviyesi olan 5.100,38 doları kaydetti.

Çarşamba günkü kapanışta, ABD ve İran arasındaki jeopolitik gerilimlerin yeniden artması nedeniyle altın fiyatları %1,2 artarak ons başına 5.119,21 dolara ulaştı ve iki haftanın en yüksek seviyesini kaydetti.

ABD Doları

Dolar endeksi Perşembe günü %0,1 oranında yükselerek iki haftanın en düşük seviyesinden toparlanma çabalarını sürdürdü ve ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı değer kazanmasını yansıttı.

Bu toparlanma, ABD işgücü piyasasına ilişkin güçlü verilerin açıklanmasının ardından geldi; bu veriler, Federal Reserve'ün yakın vadede faiz indirimine gitme olasılığını azalttı.

ABD Faiz Oranları

ABD ekonomisi geçen Aralık ayında beklenenden daha fazla istihdam yarattı; işsizlik oranı düştü ve ortalama saatlik kazançlar arttı.

Bu verilerin ardından ve CME FedWatch aracına göre, Mart toplantısında ABD faiz oranlarının değişmeden kalması olasılığı %79'dan %95'e yükselirken, 25 baz puanlık faiz indirimi olasılığı %21'den %5'e düştü.

Bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, Federal Rezerv yetkililerinin açıklamalarını takip etmenin yanı sıra, ABD ekonomisine ait daha fazla verinin açıklanmasını da yakından izliyor.

ABD'nin Ocak ayı enflasyon verileri yarın, Cuma günü açıklanacak ve bu veriler, bu yıl ABD faiz oranlarının seyrine ilişkin belirleyici kanıtlar sunacak.

Altın Görünümü

Saxo Bank'ın Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen, ABD'deki beklenenden daha güçlü istihdam verilerinin, Federal Rezerv'in yakın zamanda faiz indirimi beklentilerini düşürmesi ve doları yükseltmesi sonucu altının 5.100 doların üzerinde, gümüşün ise 86 doların üzerinde seviyelerden gerilediğini söyledi.

Hansen, yeni ekonomik verilere odaklanmanın son dönemdeki oynaklığın ardından bir tür istikrara işaret ettiğini, ancak Çin'deki yaklaşan Ay Yeni Yılı tatilinin risk iştahını ve likiditeyi zayıflatabileceğini sözlerine ekledi.

SPDR Fonu

Dünyanın en büyük altın destekli ETF'si olan SPDR Gold Trust'taki altın rezervleri Çarşamba günü yaklaşık 2,0 metrik ton artarak toplam 1.080,32 metrik tona ulaştı ve 4 Şubat'tan bu yana en yüksek seviyeye çıktı.

İngiliz sterlini, Perşembe günü Avrupa piyasalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepete karşı değer kaybetti ve ABD'den gelen güçlü yeni istihdam verilerinin ardından ABD dolarının toparlanmasıyla birlikte, ABD doları karşısındaki kayıplarını art arda üçüncü gün sürdürdü.

Sterlin, İngiltere Merkez Bankası'nın Mart ayında faiz oranlarını düşüreceğine dair güçlü beklentiler nedeniyle de baskı altında. Yatırımcılar, bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için bugün açıklanacak önemli İngiltere ekonomik büyüme verilerini bekliyor.

Fiyat Genel Bakışı

• İngiliz sterlini döviz kuru bugün: Sterlin, açılış seviyesi olan 1,3629 dolardan %0,1 düşüşle 1,3616 dolara geriledi ve seansın en yüksek seviyesi olan 1,3642 doları kaydetti.

• ABD'de açıklanan güçlü ekonomik verilerin ardından sterlin, Çarşamba günü dolara karşı %0,1 değer kaybetti ve art arda ikinci günlük düşüşünü yaşadı.

ABD doları

Dolar endeksi Perşembe günü %0,1 oranında yükselerek iki haftanın en düşük seviyesinden toparlanma girişiminde bulundu ve bu durum, ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında değer kazanmasını yansıtıyor.

Bu toparlanma, ABD işgücü piyasasına ilişkin güçlü verilerin açıklanmasının ardından geldi; bu veriler, Federal Reserve'ün yakın vadede ABD faiz oranlarını düşürme olasılığını azalttı.

Ocak ayı istihdam raporunun ardından ve CME FedWatch aracına göre: Mart toplantısında ABD faiz oranlarının değişmeden kalması olasılığı %79'dan %95'e yükselirken, 25 baz puanlık faiz indirimi olasılığı %21'den %5'e düştü.

Birleşik Krallık faiz oranları

• Geçen hafta İngiltere Merkez Bankası toplantısının ardından, yatırımcılar para politikası gevşetme döngüsünün yeniden başlaması ve faiz oranlarının düşürülmesi olasılığına yönelik bahislerini artırdılar.

• İngiltere Merkez Bankası'nın Mart toplantısında İngiltere faiz oranlarını 25 baz puan düşürme olasılığına ilişkin piyasa fiyatlandırması şu anda %60'ın üzerinde istikrarlı bir şekilde seyrediyor.

Ekonomik büyüme

Yukarıdaki olasılıkları yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, İngiltere Merkez Bankası'nın para politikası yolunu güçlü bir şekilde etkilemesi beklenen İngiltere ekonomik büyüme verilerini bugün ilerleyen saatlerde bekliyorlar.

GMT saatiyle 07:00'de aylık GSYİH verileri açıklanacak ve Kasım ayındaki %0,3'lük büyümenin ardından Aralık ayında %0,1'lik bir büyüme bekleniyor. Aynı zamanda, öncü çeyrek GSYİH verilerinin de 2025'in 4. çeyreğinde %0,2'lik bir büyüme göstereceği tahmin ediliyor (3. çeyrekte bu oran %0,1 idi).

İngiliz sterliniyle ilgili beklentiler

Economies.com olarak beklentimiz şu: İngiltere'nin büyüme verileri piyasa beklentilerinin altında kalırsa, Mart ayında İngiltere Merkez Bankası'nın faiz indirimine gitme olasılığı artacak ve bu da İngiliz sterlininde daha fazla değer kaybına yol açacaktır.

Japon yeni, Perşembe günü Asya piyasalarında başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı değer kazandı ve ABD doları karşısında üst üste dördüncü gün yükselişini sürdürerek, Japonya'daki finansal endişelerin azalmasıyla tetiklenen güçlü alım dalgasının etkisiyle iki haftanın en yüksek seviyesine ulaştı.

Harcamalardan büyümeye odaklanmaya geçişin yanı sıra, yatırımcılar Başbakan Sanai Takaichi'nin ezici parlamento seçim zaferinin, daha mali açıdan sorumlu politikalar izlemesi için onu güçlü bir konuma getirdiğine ve devlet tahvillerindeki aşağı yönlü riskleri kontrol etme yeteneğini artırdığına inanıyorlar.

Fiyat Genel Bakışı

• Japon yeninin bugünkü döviz kuru: Dolar, yen karşısında %0,6 değer kaybederek 152,22 yene geriledi ve 28 Ocak'tan bu yana en düşük seviyesini gördü. Günün açılış seviyesi olan 153,22 yenden sonra, seansın en yüksek seviyesi olan 153,44 yene ulaştı.

• Başbakan Sanai Takaichi liderliğindeki Liberal Demokrat Parti'nin parlamento seçimlerinde ezici bir zafer kazanmasının ardından gelen güçlü alım dalgasıyla yen, Çarşamba günkü işlemleri dolara karşı yaklaşık %0,75 değer kazanarak ve art arda üçüncü günlük kazancını kaydederek tamamladı.

Finansal kaygılar

Takaichi'nin ezici zaferi, yatırımcılara büyümeyi destekleyici mali politikaları uygulama ve yaşam maliyeti baskılarını hafifletme yeteneğine olan güvenini artırırken, aynı zamanda teşvik araçlarını daha sorumlu bir şekilde kullanma konumuna da getirdi.

Takaichi'nin daha tutarlı ekonomik politikalar benimsemesinin finansal endişeleri azaltacağına ve genel ekonomik gidişata olan güveni artıracağına, teşvik önlemlerinin ise bütçe açığını kontrol altına alacağına ve kamu borcunun büyümesini sınırlayacağına şüphe yok.

Japon yenine ilişkin beklentiler

Tokyo'daki Nomura Securities'in baş stratejisti Naka Matsuzawa, "Bunlar Japon yatırımcıların alımları," dedi; çünkü ABD dışında yatırım için tercih edilen para birimi euro değil, yen oldu.

• Nomura'da döviz ve faiz oranları stratejisti olan Yosuke Miyairi, yatırımcılar Takaichi'nin mali açıdan daha sorumlu davrandığını görürlerse, dolar/yen kurunun ABD ve Japonya arasındaki faiz oranı farklarının daralmasını takip ederek 150'ye doğru düşebileceğini söyledi.

Japonya faiz oranları

• Japonya Merkez Bankası'nın Mart toplantısında faiz oranlarını çeyrek puan artırma olasılığına ilişkin piyasa fiyatlandırması şu anda %10'un altında istikrarlı bir şekilde seyrediyor.

• Bu olasılıkları yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar Japonya'daki enflasyon, işsizlik ve ücretlere ilişkin daha fazla veri bekliyor.