İngiliz sterlini, Pazartesi günü zayıflayan ABD doları karşısında dört ayın en yüksek seviyesine çıkarak, güçlü iç verilerin İngiliz para birimini yükseltmesinin ardından geçen haftaki kazanımlarını genişletti.

Cuma günü açıklanan veriler, İngiliz şirketlerinin Ocak ayında Nisan 2024'ten bu yana en hızlı iş aktivitesi artışını kaydettiğini, perakende satışların ise geçen ay beklenmedik şekilde yükseldiğini ve ekonomik ortamın iyileştiğine dair işaretleri güçlendirdiğini gösterdi.

Bu durum, doların genel olarak benzer oranda değer kaybetmesine rağmen, sterlinin geçen hafta %2 oranında yükselmesine ve geçen yılın Mart ayından bu yana en büyük haftalık kazancını elde etmesine yardımcı oldu.

Sterlin, dolar karşısında son olarak %0,2 artışla 1,3675 dolarda işlem gördü ve 17 Eylül'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.

Nomura'nın G10 döviz stratejisi başkanı Dominic Bunning, "Kablolu döviz piyasası, İngiltere'de olup bitenlerden çok ABD'deki gelişmelerden etkilenecektir" dedi.

ABD dolarının sterlin de dahil olmak üzere altı para birimine karşı değerini ölçen dolar endeksi, ABD Başkanı Donald Trump'ın Grönland sorunu nedeniyle Avrupalı müttefiklerine gümrük vergisi uygulama tehditlerinin ardından yatırımcıların "Amerika'yı sat" eğilimine geri dönmesiyle geçen hafta %1,9 düştü ve bu Nisan ayından bu yana en büyük haftalık düşüş oldu.

Sterlin, euro karşısında yaklaşık %0,1 değer kaybederek 86,79 peniye geriledi.

Japon sterlini de %1 değer kaybederek 210,17 Japon yenine geriledi. Bu düşüşte, Japon ve ABD yetkililerinin yen'i desteklemek amacıyla döviz piyasalarına koordineli müdahalede bulunacağına dair spekülasyonların artması ve Japon para biriminin genel olarak güçlenmesi etkili oldu.

Nomura'dan Bunning, İngiltere ekonomisinin karşı karşıya olduğu zorluklar göz önüne alındığında, sterlinin euro karşısında zayıflamaya devam edebileceğini düşünüyor.

"Nisan ayı verilerine göre, baz etkilerinin enflasyonu hedef değerin altına düşüreceğini düşünüyoruz," dedi.

"Enflasyonun düşüş hızının önümüzdeki aylarda genel faiz oranlarına yansıyacağını ve bunun da İngiltere Merkez Bankası'nın piyasaların şu anda fiyatlandırdığından daha fazla faiz indirimi yapması riskini yaratabileceğini bekliyoruz."

İngiltere Merkez Bankası'nın önümüzdeki hafta toplanması bekleniyor, ancak genel olarak faiz oranlarını değiştirmemesi öngörülüyor.

Para piyasaları şu anda yıl sonuna kadar yaklaşık 36 baz puanlık bir gevşeme öngörüyor; bu da çeyrek puanlık bir faiz indirimi ve ikinci bir indirimin yaklaşık %45 olasılığı anlamına geliyor.

Sterlin, devlet tahvili getirilerindeki büyük dalgalanmalara karşı da hassasiyetini koruyor; bu getiriler, İşçi Partisi'nin Manchester Belediye Başkanı Andy Burnham'ın parlamentoya dönmesini engellemesinin ardından Pazartesi günü hafifçe düştü. Burnham, Başbakan Keir Starmer'ın potansiyel rakibi olarak görülüyor.

İngiltere'nin gösterge niteliğindeki 10 yıllık devlet tahvilinin getirisi yaklaşık 3 baz puan düşerek %4,49'a geriledi.

Gümüş fiyatları Pazartesi günü Avrupa piyasasında yükselerek, art arda üçüncü seansta da kazançlarını sürdürdü ve özellikle psikolojik 100 dolar seviyesini aşarak ilk kez 110 dolara ulaşmasının ardından rekor seviyeleri kırmaya devam etti. Bu yükseliş, perakende yatırımcıların güçlü alımlarının yanı sıra ABD dolarının bir dizi para birimi karşısında genel olarak zayıflamasıyla desteklendi.

ABD Başkanı Donald Trump'ın son kararları, siyasi karmaşayı ve ekonomik belirsizliği artırdıktan sonra, ABD yönetimine ve dolar cinsinden varlıklara olan güven kaybını daha da derinleştirdi.

Fiyat genel bakışı

• Gümüş fiyatları bugün: Gümüş, açılış seviyesi olan 103,29 dolardan (aynı zamanda seansın en düşük seviyesi) %6,6 artarak ons başına 110,13 dolara yükseldi ve rekor seviyeye ulaştı.

• Cuma günkü kapanışta gümüş fiyatları %7,4 oranında yükselerek, tarihinde ilk kez ons başına 100 dolar seviyesini aşmasının ardından art arda ikinci günlük kazancını kaydetti.

• Gümüş fiyatları geçen hafta %14,5 artarak, beyaz metale olan güçlü talebin etkisiyle üst üste üçüncü haftalık kazancını kaydetti.

ABD doları

ABD dolar endeksi Pazartesi günü %0,5'ten fazla düşerek üçüncü ardışık seansta da kayıplarını sürdürdü ve 96,95 puanla dört ayın en düşük seviyesine geriledi. Bu düşüş, ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında devam eden zayıflığını yansıtıyor.

Genel olarak bilindiği üzere, ABD dolarının zayıflaması, dolar fiyatlı altın ve gümüşü diğer para birimlerini elinde bulunduran alıcılar için daha cazip hale getirir.

Bu düşüş, hem Amerika Birleşik Devletleri'nde hem de Japonya'da para otoritelerinin oynaklığı azaltmak ve döviz kurlarını istikrara kavuşturmak için potansiyel müdahalelerine ilişkin artan endişelerle körüklenen, hızlanan dolar satışlarının ortasında gerçekleşti.

Bu durum, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki artan siyasi ve ekonomik riskler, dolar cinsinden varlıklara olan güvenin azalması ve küresel belirsizliğin artmasıyla daha da karmaşık hale geliyor.

Trump'a yönelik tehditler

ABD Başkanı Donald Trump, hafta sonu ticaret tehditlerini sert bir şekilde artırarak, Kanada'nın Çin ile bir ticaret anlaşması yapması halinde %100 gümrük vergisi uygulama planlarını açıkladı.

Ayrıca Fransız şarap ve şampanyasına %200 oranında gümrük vergisi uygulama tehdidinde bulundu. Bu hamle sadece ekonomik bir nitelik taşımadı, aynı zamanda Fransız Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron'u Trump'ın Gazze için "Barış Konseyi" olarak bilinen yeni girişimine katılmaya zorlamak için açık bir girişimdi.

ABD faiz oranları

• Federal Rezerv'in yılın ilk para politikası toplantısı yarın, Salı günü başlıyor ve kararlar Çarşamba günü açıklanacak. Beklentiler, faiz oranlarının değiştirilmemesi yönünde güçlü bir şekilde devam ediyor.

• CME FedWatch aracına göre, Ocak 2026 toplantısında ABD faiz oranlarının değişmeden kalma olasılığı %97 iken, 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığı %3 olarak fiyatlandırılmıştır.

• Yatırımcılar şu anda önümüzdeki yıl ABD'de iki faiz indirimi bekliyor, oysa Federal Rezerv'in tahminleri tek bir 25 baz puanlık indirime işaret ediyor.

• Bu beklentileri yeniden değerlendirmek için yatırımcılar, yaklaşan ABD ekonomik verilerini yakından takip ediyor.

Gümüş görünüm

HSBC geçen hafta yayınladığı bir raporda, altın ve gümüş fiyatlarındaki son artışın Grönland ile ilgili jeopolitik gerilimlerden kaynaklandığını belirtti.

Altın fiyatları haftanın başlangıcında Pazartesi günü yükseldi, art arda altıncı seansta da yükselişini sürdürerek, ons başına 5.000 dolarlık tarihi psikolojik seviyeyi ilk kez aşmasının ardından rekor seviyeleri kırmaya devam etti.

Fiyatlar şu anda, artan küresel jeopolitik riskler karşısında güvenli liman olarak metale olan güçlü talebin ve ABD dolarındaki geniş çaplı ve sürekli düşüşün desteğiyle, ons başına 5.100 dolara doğru hızla yaklaşıyor.

ABD Başkanı Donald Trump'ın son kararları, artan siyasi karmaşa ve ekonomik belirsizliğin ardından, ABD yönetimine ve dolar cinsinden varlıklara olan güven kaybını daha da derinleştirdi.

Fiyat genel bakışı

• Altın fiyatları bugün: Altın, açılış seviyesi olan 4.986,45 dolardan (aynı zamanda seansın en düşük seviyesi) %2,15 artarak ons başına 5.093,13 dolara yükseldi ve tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.

• Cuma günkü kapanışta, değerli metal yaklaşık %1,0 değer kazanarak, ABD dolarının zayıflamasıyla desteklenerek art arda beşinci günlük yükselişini kaydetti.

• Altın fiyatları geçen hafta %8,5 artarak üst üste üçüncü haftalık kazancını kaydetti ve koronavirüs pandemisinin başladığı Mart 2020'den bu yana en güçlü haftalık yükselişi gösterdi.

ABD doları

ABD dolar endeksi Pazartesi günü %0,5'ten fazla düşerek üçüncü ardışık seansta da kayıplarını sürdürdü ve 96,95 puanla dört ayın en düşük seviyesine geriledi. Bu düşüş, ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında devam eden zayıflığını yansıtıyor.

Genel olarak bilindiği üzere, ABD dolarının zayıflaması, dolar fiyatlı altın külçelerini diğer para birimlerini elinde bulunduran alıcılar için daha cazip hale getirir.

Bu düşüş, hem Amerika Birleşik Devletleri'nde hem de Japonya'da para otoritelerinin oynaklığı azaltmak ve döviz kurlarını istikrara kavuşturmak için potansiyel müdahalelerine ilişkin artan endişeler nedeniyle dolar satışlarının hızlandığı bir dönemde gerçekleşti.

Bu durum, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki artan siyasi ve ekonomik riskler, dolar cinsinden varlıklara olan güvenin azalması ve küresel belirsizliğin artmasıyla daha da karmaşık hale geliyor.

Trump'a yönelik tehditler

ABD Başkanı Donald Trump, hafta sonu ticaret tehditlerini sert bir şekilde artırarak, Kanada'nın Çin ile bir ticaret anlaşması yapması halinde %100 gümrük vergisi uygulama planlarını açıkladı.

Ayrıca Fransız şarap ve şampanyasına %200 oranında gümrük vergisi uygulama tehdidinde bulundu. Bu hamle sadece ekonomik bir nitelik taşımadı, aynı zamanda Fransız Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron'u Trump'ın Gazze için "Barış Konseyi" olarak bilinen yeni girişimine katılmaya zorlamak için açık bir girişimdi.

ABD faiz oranları

• Federal Rezerv'in yılın ilk para politikası toplantısı yarın, Salı günü başlıyor ve kararlar Çarşamba günü açıklanacak. Beklentiler, faiz oranlarının değiştirilmemesi yönünde güçlü bir şekilde devam ediyor.

• CME FedWatch aracına göre, Ocak 2026 toplantısında ABD faiz oranlarının değişmeden kalma olasılığı %97 iken, 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığı %3 olarak fiyatlandırılmıştır.

• Yatırımcılar şu anda önümüzdeki yıl ABD'de iki faiz indirimi bekliyor, oysa Federal Rezerv'in tahminleri tek bir 25 baz puanlık indirime işaret ediyor.

• Bu beklentileri yeniden değerlendirmek için yatırımcılar, yaklaşan ABD ekonomik verilerini yakından takip ediyor.

Altın görünümü

Capital.com analisti Kyle Rodda, son tetikleyici unsurun, Trump yönetiminin geçen hafta aldığı bir dizi tutarsız kararın da etkisiyle, ABD yönetimine ve ABD varlıklarına duyulan güven krizi olduğunu söyledi.

Rodda, Trump yönetiminin işleyiş biçiminde kalıcı bir kırılma yarattığını ve bunun da yatırımcıları tek geçerli alternatif olarak altına yönelmeye ittiğini sözlerine ekledi.

HSBC geçen hafta yayınladığı bir raporda, altın ve gümüş fiyatlarındaki son artışın Grönland ile ilgili jeopolitik gerilimlerden kaynaklandığını belirtti.

UBP analistleri, altın fiyatlarının hem kurumsal hem de bireysel yatırımcılardan gelen sürekli talep tarafından desteklendiğini belirtti. Ayrıca, merkez bankaları ve bireylerden gelen yatırım talebinin devam etmesiyle altın için bir başka güçlü yıl beklediklerini ve yıl sonu fiyat hedefinin ons başına 5.200 dolar olduğunu eklediler.

Goldman Sachs, Perşembe günü yaptığı açıklamada, Aralık 2026 altın fiyatı tahminini daha önce 4.900 dolar olan seviyeden 5.400 dolara yükseltti.

SPDR

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'ın varlıkları Cuma günü yaklaşık 6,87 metrik ton artarak üst üste ikinci günlük artışı kaydetti ve toplam varlıkları 3 Mayıs 2022'den bu yana en yüksek seviye olan 1.086,53 metrik tona çıkardı.

Japon yeni, haftanın başlangıcında Asya piyasalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepete karşı genel olarak yükseldi ve ABD doları karşısında art arda ikinci gün kazançlarını sürdürerek iki ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu hareket, ABD doları üzerindeki devam eden satış baskısının yanı sıra ABD ve Japonya para otoritelerinin döviz piyasasına olası müdahalesine ilişkin artan spekülasyonlarla desteklendi.

New York Federal Rezerv Bankası, piyasa katılımcılarıyla dolar/yen döviz kurunu gözden geçirdi; bu adım, ABD ve Japon yetkililer arasında piyasadaki keskin dalgalanmaları ele almak için devam eden ve yoğunlaşan koordinasyonun ortasında, potansiyel bir müdahalenin güçlü bir sinyali olarak geniş çapta değerlendirildi.

Fiyat genel bakışı

• Japon yeninin bugünkü döviz kuru: Dolar, Cuma günkü 155,74 seviyesinden kapanış yaparak yen karşısında %1,25 düşüşle 153,81 seviyesine geriledi ve geçen Kasım ayından bu yana en düşük seviyesini gördü. Dolar gün içi en yüksek seviyesini 155,34 olarak kaydetti.

• Yenin, Cuma günkü seansı dolara karşı %1,65 değer kazanarak tamamladı. Bu, ABD dolarının üç gün içindeki ilk kaybı ve yenin geçen Ağustos ayından bu yana en büyük günlük kazancı oldu. Bu artışın nedeni, döviz müdahalesi spekülasyonlarının artmasıydı.

• Yen, geçen hafta dolara karşı %1,5 değer kazanarak bir ay sonra ilk haftalık kazancını kaydetti; bu artışta yen carry trade işlemlerinin çözülmesinin hızlanması etkili oldu.

ABD doları

ABD dolar endeksi Pazartesi günü %0,5'ten fazla düşerek üçüncü ardışık seansta da kayıplarını sürdürdü ve 96,95 puanla dört ayın en düşük seviyesine geriledi. Bu düşüş, ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında devam eden zayıflığını yansıtıyor.

Bu düşüş, hem Amerika Birleşik Devletleri'nde hem de Japonya'da para otoritelerinin oynaklığı azaltmak ve fiyat hareketlerini istikrara kavuşturmak için olası müdahalelerine ilişkin artan endişeler arasında dolar satışlarının hızlanmasıyla eş zamanlı olarak gerçekleşti.

Buna ek olarak, Amerika Birleşik Devletleri'nde artan siyasi ve ekonomik riskler, dolar cinsinden varlıklara olan güvenin azalması ve küresel piyasalarda belirsizliğin giderek artması söz konusudur.

ABD-Japonya ortak müdahalesi

Reuters'e konuşan kaynaklar, New York Federal Rezerv Bankası'nın piyasa katılımcılarıyla dolar/yen döviz kuru seviyelerini gözden geçirdiğini, bunun da ABD ve Japon yetkililer arasında piyasadaki keskin dalgalanmalara karşı koymak için devam eden yoğun koordinasyonun ortasında potansiyel bir müdahale sinyali olarak görüldüğünü belirtti.

Japonya'nın üst düzey yetkilileri, Maliye Bakanı ve en üst düzey diplomatlar da dahil olmak üzere, Pazartesi günü yaptıkları açıklamada, Eylül 2025'te yayınlanan ortak bildiriye dayanarak, döviz konularında Amerika Birleşik Devletleri ile "yakın koordinasyon" halinde olduklarını doğruladılar.

Japonya Başbakanı Sanae Takaichi, hükümetin piyasadaki herhangi bir anormal veya spekülatif harekete karşı "gerekli önlemleri alacağı" uyarısında bulundu.

Japonya faiz oranları

• Piyasa beklentilerinin çoğuna paralel olarak, Japonya Merkez Bankası cuma günü gösterge faiz oranını 1995'ten bu yana en yüksek seviye olan %0,75'te sabit tuttu.

• Faiz oranlarının sabit tutulması kararı 8'e 1 oyla onaylandı; bir yönetim kurulu üyesi ise faiz oranlarının 25 baz puan artırılarak %1,0'e çıkarılmasını savundu. Banka, Aralık 2025'te uygulanacak faiz artışının etkisini değerlendirmek amacıyla bekleme kararı aldı.

• Japonya Merkez Bankası, Mart 2026'da sona erecek mali yıl için ekonomik büyüme ve enflasyon tahminlerini yükselterek, para politikasını sıkılaştırmaya ve borçlanma maliyetlerini kademeli olarak artırmaya devam etmeye hazır olduğunun sinyalini verdi.

• Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda, ekonomik koşullar ve fiyatlar beklentiler doğrultusunda geliştiği takdirde merkez bankasının faiz oranlarını artırmaya devam edeceğini belirterek, politika kararlarında enflasyon eğilimlerinin önemini vurguladı.

• Japonya Merkez Bankası'nın Mart ayındaki toplantısında 25 baz puanlık faiz artırımına ilişkin piyasa fiyatlandırması %20'nin altında kalmaya devam ediyor.

• Nisan ayındaki toplantıda 25 baz puanlık bir faiz artırımı beklentisi %50'nin üzerine çıktı.

• Yatırımcılar, bu beklentileri yeniden değerlendirmek için Japonya'daki enflasyon, istihdam ve ücret artışına ilişkin daha fazla veri bekliyor.