Yatırımcılar, Federal Rezerv'in yeni başkanı Kevin Warsh yönetimindeki ilk para politikası kararını beklerken, ABD doları Çarşamba günü başlıca para birimleri karşısında çoğunlukla istikrarlı seyretti. Piyasalar, Warsh'ın politika yaklaşımını ve iletişim tarzını değerlendirirken olası dalgalanmalara hazırlanıyor.

Euro, 1,1605 dolar seviyesinde sabit kalırken, İngiliz sterlini 1,3420 dolara geriledi ve İngiltere'deki enflasyon verilerinin beklentilerin altında gelmesiyle euro karşısında 86,5 peniye düştü; bu durum, İngiltere Merkez Bankası'na bu yıl faiz artırımlarını ertelemek için daha fazla alan sağlayabilir.

Bu gelişmelere rağmen, Federal Rezerv toplantısı piyasayı en çok etkileyen olay olmaya devam ediyor ve yatırımcılar karar öncesinde büyük pozisyonlar almaktan kaçınıyor.

Fed'in Warsh yönetimindeki ilk toplantısında faiz oranlarını değiştirmemesi bekleniyor. Ancak piyasalar, artan enflasyon endişeleri karşısında merkez bankasının daha gevşek bir duruştan geri adım atabileceğine dair herhangi bir işaret için politika açıklaması, ekonomik tahminler ve basın toplantısını yakından takip edecek.

Rabobank'ın Döviz Stratejisi Başkanı Jane Foley şunları söyledi:

"Bu ay birkaç merkez bankası toplantısı gördük, ancak bu toplantı hepsini gölgede bıraktı."

Şunları da ekledi:

"Warsh'ın vereceği mesaj konusunda önemli bir belirsizlik var. Kimse faiz oranlarında bir değişiklik beklemiyor, ancak soru şu ki, nokta grafiğinin önemini küçümseyecek mi, yeni bir politika çerçevesi mi sunacak yoksa piyasaları daha güvercinvari bir görünüme mi yönlendirecek?"

"Nokta grafiği" olarak adlandırılan bu grafik, politika yapıcıların faiz oranlarının gelecekteki seyrine ilişkin beklentilerini yansıtır.

Başkan Donald Trump, faiz indirimlerinde çok yavaş davrandığı gerekçesiyle eski Fed Başkanı Jerome Powell'ı defalarca eleştirdikten sonra Warsh'ı Federal Rezerv'in başına atadı.

Şu anda para piyasaları, Federal Reserve'in bu yıl içinde faiz oranlarını artırma olasılığını yaklaşık %80 olarak fiyatlıyor.

Amerika Birleşik Devletleri ve İran Ortadoğu'daki çatışmayı sona erdirmek için geçici bir anlaşmaya varmadan önce, birçok ekonomist, yüksek enerji fiyatlarının genel enflasyona yansımasını önlemek için Fed'in para politikasını daha da sıkılaştırmaya istekli olduğuna dair sinyal vereceğini bekliyordu.

Ancak petrol fiyatlarının varil başına 80 doların altında işlem görmesiyle birlikte, merkez bankası bu toplantıda farklı bir mesaj verebilir.

Dikkatler ayrıca İngiltere Merkez Bankası ve Japonya Merkez Bankası'na da çevriliyor.

İngiltere Merkez Bankası'nın Perşembe günü politika kararını açıklaması ve faiz oranlarını değiştirmemesi bekleniyor; yatırımcılar ise kararın kendisinden ziyade politika yapıcıların yönlendirmelerine odaklanıyor.

Bu yönlendirme, İngiltere enflasyonunun Mayıs ayında %2,8 seviyesinde sabit kaldığını ve Nisan ayındaki 13 ayın en düşük seviyesinden değişmediğini gösteren Çarşamba günkü enflasyon verilerinden etkilenebilir.

Foley, enflasyon baskılarındaki sürekli azalmanın, zirve enflasyonun daha önce beklenenden düşük çıkması durumunda İngiltere Merkez Bankası'nın bu yıl faiz oranlarını artırmaktan kaçınmasına olanak sağlayabileceğini söyledi.

Piyasalar şu anda yıl sonuna kadar Birleşik Krallık'ta sadece bir faiz artırımı olacağını fiyatlıyor.

Bu arada, Japon yeni dolar karşısında 160,25 seviyesinde işlem gördü ve mütevazı bir artış kaydetti, ancak tarihsel olarak para birimini desteklemek için resmi müdahale endişelerini tetikleyen seviyelere yakın kaldı.

Japonya Merkez Bankası Salı günü faiz oranlarını 31 yılın en yüksek seviyesine çıkararak, politika normalleşme sürecinde önemli bir adım daha attı. Merkez bankası ayrıca, yüksek enerji fiyatlarına bağlı enflasyon baskılarının devam etmesi halinde daha fazla sıkılaştırmanın mümkün olduğunu da belirtti.

Ancak politika yapıcılar, bir sonraki faiz artışının zamanlaması konusunda net bir açıklama yapmaktan kaçındılar.

Avrupa'da, İsveç Merkez Bankası'nın faiz oranlarını değiştirmemesinin ardından İsveç kronu hem dolar hem de euro karşısında değer kaybetti.

Merkez bankası, Orta Doğu'daki çatışmanın enflasyon risklerini artırdığını ve gelecekte faiz artırımı olasılığını yükselttiğini belirtirken, çekirdek enflasyonun düşük seviyelerde kaldığını ve ekonomik faaliyetin normalden daha zayıf seyrettiğini de kaydetti.

Euro, %0,15 artışla 10,88 İsveç kronuna yükselirken, dolar da %0,19 artışla 9,383 krona çıktı.

Çarşamba günü Avrupa piyasalarında altın fiyatları hafifçe yükselerek beşinci ardışık seansta da kazançlarını sürdürdü ve zayıflayan ABD doları ve düşen petrol fiyatlarının desteğiyle iki haftanın en yüksek seviyesine yakın kaldı. Piyasalarda ise ABD ve İran arasında varılan ön anlaşmaya ilişkin detaylar değerlendirilmeye devam etti.

Altın fiyatlarındaki yükseliş şu an için sınırlı kalıyor; zira yatırımcılar, ABD Merkez Bankası'nın yeni başkanı Kevin Warsh yönetimindeki ilk politika kararından önce büyük pozisyonlar oluşturmaktan kaçınıyor ve ABD faiz oranlarının gelecekteki seyrine ilişkin daha net bir yönlendirme bekliyorlar.

Fiyat hareketi

• Altın, gün içi en düşük seviyesi olan 4.317,05 dolara dokunduktan sonra, açılış seviyesi olan 4.331,46 dolardan %0,4 artarak ons başına 4.349,67 dolara yükseldi.

• Salı günü kapanışta altın %0,5 değer kazanarak üst üste dördüncü günlük yükselişini kaydetti. Metal ayrıca, ABD-İran ön barış anlaşmasının ardından seansın başlarında ons başına 4.369,48 dolar ile iki haftanın en yüksek seviyesine ulaştı.

ABD doları

ABD Dolar Endeksi Çarşamba günü %0,1'den az bir düşüş göstererek, doların küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında zayıflamaya devam etmesiyle üçüncü ardışık seansta da kayıplarını sürdürdü.

Düşüş, ABD ve İran arasında geçici bir barış anlaşmasına ilişkin devam eden iyimserliğin ortasında gerçekleşti; bu durum risk iştahını artırdı ve doların tercih edilen güvenli liman varlığı olarak talebini azalttı.

Petrol fiyatları

Petrol fiyatları Çarşamba günü yaklaşık yüzde 2 oranında düşerek, dördüncü gün üst üste kayıplarını sürdürdü ve küresel arz aksamalarına ilişkin endişelerin azalmasıyla son üç ayın en düşük seviyesine geriledi.

ABD-İran anlaşması

• Başkan Donald Trump, İran ile yapılan ön anlaşmanın detaylarını Kongre'ye sunabileceğini söyledi.

• İsviçre Dışişleri Bakanlığı, Amerika Birleşik Devletleri ve İran arasında potansiyel bir mutabakat zaptının 19 Haziran'da İsviçre'nin merkezindeki Bürgenstock'ta imzalanmasının planlandığını açıkladı.

• Wall Street Journal'ın haberine göre, anlaşma İran'ın imzalandığı anda petrol satışlarına derhal yeniden başlamasına olanak sağlayacak.

• İran Dışişleri Bakanı, nükleer mesele ve yaptırımların kaldırılması konularını kapsayan nihai bir anlaşmaya varılması için müzakerelerin ilk aşamadan sonra 60 gün daha devam edeceğini söyledi.

• Reuters kaynaklarına göre, anlaşma 300 milyar dolarlık bir yeniden yapılanma fonunu içeriyor ve bunun yarısından fazlası halihazırda İran'daki yeniden inşa projelerine tahsis edilmiş durumda.

• Fonda hükümet parası bulunmamaktadır ve dondurulmuş İran varlıklarıyla ilgili görüşmelerden ayrı tutulmaktadır.

Federal Rezerv

ABD Merkez Bankası (Fed), 2026 yılının dördüncü politika toplantısını bugün tamamlayacak ve piyasalar, politika yapıcıların faiz oranlarını üst üste dördüncü toplantıda da %3,75 seviyesinde sabit tutmasını bekliyor.

Faiz oranı kararı, para politikası açıklaması ve güncellenmiş ekonomik tahminler TSİ 18:00'de açıklanacak, ardından TSİ 18:30'da Fed Başkanı Kevin Warsh basın toplantısı düzenleyecek.

Piyasalar, Warsh'ın açıklamalarının, özellikle İran çatışmasıyla bağlantılı son ekonomik gelişmeler ve Orta Doğu'da ortaya çıkan barış anlaşması ışığında, ABD faiz oranlarının gelecekteki yönü hakkında kritik ipuçları sağlayacağını bekliyor.

ABD faiz oranları

• Goldman Sachs, daha güçlü ekonomik aktivite ve devam eden istihdam artışını gerekçe göstererek, Federal Reserve'in 2026 yılı boyunca faiz oranlarını değiştirmemesini ve faiz indirimlerini 2027'ye kadar ertelemesini bekliyor.

• Petrol fiyatlarındaki düşüşle birlikte, CME FedWatch verilerine göre Aralık ayında faiz artırımı olasılığı %67'den %55'e geriledi.

• Piyasalar şu anda Fed'in bugünkü toplantısında faiz oranlarını değiştirmeme olasılığını %99 olarak değerlendirirken, 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığı sadece %1 seviyesinde bulunuyor.

Altın görünümü

Piyasa stratejisti Ilya Spivak, petrol fiyatlarındaki düşüşün faiz oranları üzerindeki yukarı yönlü baskıyı bir nebze azalttığını ve gelecekteki faiz artırımlarına ilişkin beklentileri düşürdüğünü söyledi.

Altın fiyatlarındaki son yükselişin, yatırımcıların Federal Reserve'in politika açıklamasını beklemesiyle ivme kaybetmeye başladığını da sözlerine ekledi.

Spivak, bunun Kevin Warsh'ın başkanlık edeceği ilk Federal Açık Piyasa Komitesi toplantısı olacağını ve yatırımcıların, Warsh'ın geleneksel olarak şahin tutumu, yüksek enflasyon ve Beyaz Saray'dan gelen daha gevşek bir politika yaklaşımı baskısını nasıl dengeleyeceği konusunda hâlâ belirsizlik içinde olduğunu belirtti.

SPDR Altın Fonu

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'ın varlıkları Salı günü 1.012,21 metrik ton seviyesinde kalarak 29 Eylül 2025'ten bu yana en düşük seviyesini korudu.

İngiliz sterlini, Çarşamba günü Avrupa piyasalarında başlıca para birimlerinden oluşan bir sepete karşı hafifçe yükselerek, ABD doları karşısında art arda üçüncü seansta da kazançlarını sürdürdü ve son iki haftanın en yüksek seviyesine yakın kaldı. Bu durum, ABD dolarının Federal Rezerv'in para politikası kararı öncesinde baskı altında kalmasından kaynaklandı.

Yatırımcılar, İngiltere Merkez Bankası faiz oranlarının gelecekteki seyrine ilişkin beklentileri yeniden şekillendirmede önemli rol oynayabilecek olan, bugün açıklanacak önemli İngiltere enflasyon verilerini bekliyor.

Fiyat hareketi

• GBP/USD, gün içi en düşük seviyesi olan 1,3422 dolara dokunduktan sonra, açılış seviyesi olan 1,3427 dolardan %0,1'den daha az bir artışla 1,3434 dolara yükseldi.

• Sterlin, Salı günü dolara karşı %0,1'den fazla değer kazanarak art arda ikinci günlük yükselişini kaydetti. Ayrıca, ABD-İran anlaşmasına ilişkin iyimserliğin desteğiyle önceki seansta 1,3461 dolar ile iki haftanın en yüksek seviyesine ulaşmıştı.

ABD doları

ABD Dolar Endeksi Çarşamba günü %0,1'den az bir düşüş göstererek, doların küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında zayıflamaya devam etmesiyle üçüncü ardışık seansta da kayıplarını sürdürdü.

Düşüş, ABD ve İran arasında geçici bir barış anlaşmasına ilişkin devam eden iyimserliğin ortasında gerçekleşti; bu durum risk iştahını artırdı ve geleneksel bir güvenli liman varlığı olarak ABD dolarına olan talebi azalttı.

Doların zayıflaması, Kevin Warsh başkanlığındaki ilk Federal Rezerv toplantısının sonuçlarından önce gerçekleşti ve piyasalar bu yılın ilerleyen dönemlerinde faiz indirimlerinin değerlendirilebileceğine dair herhangi bir işaret bekliyor.

Petrol fiyatları

Küresel petrol fiyatları Çarşamba günü yüzde 1'den fazla düşerek, dördüncü ardışık seansta da kayıplarını sürdürdü ve küresel arz kıtlığı endişelerinin azalmasıyla son üç ayın en düşük seviyelerine geriledi.

ABD-İran anlaşması

• Başkan Donald Trump, İran ile yapılan ön anlaşmanın detaylarını Kongre'ye sunabileceğini söyledi.

• İsviçre Dışişleri Bakanlığı, Amerika Birleşik Devletleri ve İran arasında potansiyel bir mutabakat zaptının 19 Haziran'da İsviçre'nin merkezindeki Bürgenstock'ta imzalanmasının planlandığını açıkladı.

• Wall Street Journal'ın haberine göre, anlaşma İran'ın imzalandıktan hemen sonra petrol satışlarına yeniden başlamasına olanak sağlayacak.

• İran Dışişleri Bakanı, nükleer mesele ve yaptırımların kaldırılması konularını kapsayan nihai bir anlaşmaya varmak amacıyla müzakerelerin ilk aşamadan sonra 60 gün daha devam edeceğini söyledi.

• Reuters kaynaklarına göre, anlaşma 300 milyar dolarlık bir yeniden yapılanma fonunu içeriyor ve bunun yarısından fazlası zaten İran içindeki projelere tahsis edilmiş durumda.

• Fonda hükümet parası bulunmamaktadır ve dondurulmuş İran varlıklarıyla ilgili görüşmelerden ayrı tutulmaktadır.

Birleşik Krallık faiz oranları

• Uluslararası Para Fonu geçen ay, İngiltere Merkez Bankası'nın faiz oranlarını yükseltmesine gerek olmadığını ve nihayetinde düşürmesi gerekebileceğini söyledi.

• Piyasa fiyatlandırması şu anda İngiltere Merkez Bankası'nın Perşembe günkü politika toplantısında faiz artırımına gitme olasılığını yalnızca %2 olarak gösteriyor.

Birleşik Krallık enflasyon verileri

Yatırımcılar, İngiltere'nin Mayıs ayı enflasyon rakamlarının bugün açıklanmasını yakından takip ediyor; zira bu veriler, İngiltere Merkez Bankası'nın gelecekteki politika kararlarına ilişkin beklentileri önemli ölçüde etkileyebilir.

GMT saatiyle 06:00'da, manşet Tüketici Fiyat Endeksi enflasyonunun Nisan ayındaki %2,8'den Mayıs ayında yıllık bazda %3,0'a yükselmesi beklenirken, çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi'nin ise önceki %2,5'ten yıllık bazda %2,7'ye çıkacağı tahmin ediliyor.

İngiliz sterlininin geleceğine dair görünüm

Economies.com'a göre, İngiltere enflasyon verileri piyasa beklentilerinin altında kalırsa, İngiltere Merkez Bankası'nın bu yıl faiz artırımı yapma olasılığı azalacak ve bu da İngiliz sterlini üzerinde yeniden aşağı yönlü baskı oluşturabilir.

Japon yeni, Çarşamba günü Asya piyasalarında başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı hafifçe yükselerek, ABD doları karşısında art arda üç seanslık kayıptan sonra toparlanma girişiminde bulundu. Bu hareket, sınırlı alım fırsatlarıyla desteklenirken, ABD doları ise Federal Rezerv'in para politikası kararı öncesinde baskı altında kaldı.

Japonya Merkez Bankası Başkan Yardımcısı Shinichi Uchida'nın güvercinvari açıklamaları, Japonya'nın parasal sıkılaştırma hızına ilişkin piyasa endişelerini hafifletmeye yardımcı oldu. Şu anda hastanede bulunan Başkan Kazuo Ueda adına toplantı sonrası basın toplantısında konuşan Uchida, yatırımcıların beklediğinden daha az şahin bir mesaj vererek, Aralık ayından önce bir faiz artırımı olasılığını azalttı.

Fiyat hareketi

• USD/JPY kuru, gün içi en yüksek seviyesi olan 160,44 yene dokunduktan sonra, açılış seviyesi olan 160,37 yenden %0,1'den daha az bir düşüşle 160,27 yene geriledi.

• Uchida'nın açıklamalarının ardından yen, Salı günü dolar karşısında %0,1'den az bir düşüşle kapanarak art arda üçüncü günlük düşüşünü kaydetti.

ABD doları

ABD Dolar Endeksi Çarşamba günü %0,1'den az düşüş göstererek, doların küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında zayıflamaya devam etmesiyle üçüncü ardışık seansta da kayıplarını sürdürdü.

Bu düşüş, ABD ve İran arasında geçici bir barış anlaşmasına ilişkin devam eden iyimserliğin ortasında gerçekleşti; bu durum risk algısını iyileştirdi ve doların geleneksel bir güvenli liman varlığı olarak talebini azalttı.

ABD dolarındaki mevcut zayıflık, yeni başkan Kevin Warsh yönetimindeki ilk Federal Rezerv toplantısının sonuçlarından önce yaşanıyor ve piyasalar, yılın ilerleyen dönemlerinde faiz indirimlerinin değerlendirilebileceğine dair herhangi bir sinyal arıyor.

Petrol fiyatları

Küresel petrol fiyatları Çarşamba günü yüzde 1'den fazla düşerek, dördüncü ardışık seansta da kayıplarını sürdürdü ve arz kesintilerine ilişkin endişelerin azalmaya devam etmesiyle son üç ayın en düşük seviyelerine geriledi.

ABD-İran anlaşması

• Başkan Donald Trump, İran ile yapılan ön anlaşmanın detaylarını Kongre'ye sunabileceğini söyledi.

• İsviçre Dışişleri Bakanlığı, Amerika Birleşik Devletleri ve İran arasında potansiyel bir mutabakat zaptının 19 Haziran'da İsviçre'nin merkezindeki Bürgenstock'ta imzalanmasının planlandığını açıkladı.

• Wall Street Journal'ın haberine göre, anlaşma Tahran'ın imzalandığı anda petrol satışlarına derhal yeniden başlamasına olanak sağlayacak.

• İran Dışişleri Bakanı, ilk aşamanın ardından nükleer mesele ve yaptırımların kaldırılması konularını kapsayan nihai bir anlaşmaya varılması için müzakerelerin 60 gün daha devam edeceğini söyledi.

• Reuters'e konuşan bir kaynak, ABD-İran anlaşmasının 300 milyar dolarlık bir fon içerdiğini ve bunun yarısından fazlasının İran'daki yeniden yapılanma projeleri için zaten tahsis edildiğini söyledi.

• Fonda hükümet parası bulunmamaktadır ve dondurulmuş İran varlıkları üzerindeki müzakerelerden ayrı tutulmaktadır.

Japonya faiz oranları

• Japonya Merkez Bankası Salı günü gösterge faiz oranını 25 baz puan artırarak %1,0'e çıkardı; bu, 1995'ten bu yana en yüksek seviye olup, dünyanın dördüncü büyük ekonomisinde para politikasının normalleşmesinde bir başka tarihi adımı işaret ediyor.

• Merkez Bankası Başkan Yardımcısı Shinichi Uchida, ekonomik aktivite ve enflasyondaki gelişmelere yanıt olarak merkez bankasının faiz oranlarını kademeli olarak artırmaya devam edeceğini belirterek, politika yapıcıların agresif bir sıkılaştırma politikasına acele etmeyeceklerinin altını çizdi.

• Uchida, gelecekteki faiz artışlarının kesin boyutunu belirlemenin şu anda zor olduğunu ve bankanın daha fazla adım atmadan önce gelen ekonomik verileri dikkatlice değerlendireceğini sözlerine ekledi.

• Temmuz toplantısında 25 baz puanlık faiz artırımına ilişkin piyasa fiyatlaması %50'den %25'e düştü.

• Ekonomik araştırmalar, en olası senaryonun Aralık ayında 25 baz puanlık bir artış daha olacağı yönünde olduğunu gösteriyor.

• Yatırımcılar, Japonya'nın para politikasının gelecekteki seyrine dair daha fazla ipucu elde etmek için enflasyon, istihdam ve ücret verilerini izlemeye devam edecekler.