ABD doları, Aralık ayındaki zayıf performansının ardından, 2026 yılının ilk tam işlem haftasına çeşitli para birimleri karşısında haftalarca süren zirvelere tırmanarak başladı; dikkatler bu hafta açıklanacak önemli ABD ekonomik verilerine çevrildi.

ABD'nin Venezuela'ya düzenlediği baskın ve Devlet Başkanı Nicolás Maduro'nun tutuklanmasının ardından, yatırımcılar Venezuela'daki gelişmeleri de yakından takip ediyordu.

ABD Başkanı Donald Trump, Pazar günü gazetecilere verdiği demeçte, Venezuela'nın petrol sektörünü açma ve uyuşturucu kaçakçılığını durdurma çabalarının başarısız olması halinde yeni bir saldırı emri verebileceğini söyledi. Ayrıca Kolombiya ve Meksika'ya karşı olası askeri harekâtın da sinyallerini verdi.

Gergin jeopolitik ortamda dolar, mütevazı bir yükseliş kaydetti. Ancak analistler, bu hareketin sürdürülebilir olup olmadığı konusunda henüz bir sonuca varmak için çok erken olduğunu belirtti. Cuma günü açıklanacak olan ABD aylık istihdam raporu, para politikası beklentilerini şekillendirmede belirleyici bir faktör olarak görülüyor ve jeopolitik gelişmelerden daha fazla doları etkileyeceği düşünülüyor.

Şimdilik makroekonomi jeopolitikten daha önemli.

Dolar endeksi, euro'nun zayıflamasıyla birlikte art arda beşinci seansında da yükselerek %0,25 değer kazandı ve 10 Aralık'tan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Euro ise %0,31 değer kaybederek 1,16845 dolara geriledi ve aynı tarihten bu yana en düşük seviyesini gördü. Dolar endeksi Aralık ayında %1,2 düşüş göstererek Ağustos ayından bu yana en zayıf aylık performansını sergilemişti.

CIBC Markets'ın G10 döviz stratejisi başkanı Jeremy Stretch şunları söyledi: "Bu jeopolitik riski görüyoruz, ancak buna takılıp kalmamamız gerektiğini düşünüyorum. Çok geçmeden makro gerçekliğe geri döneceğiz, çünkü bu hafta boyunca ABD'den çok sayıda veri gelecek."

Şunları da ekledi: “Genellikle, büyük bir olayın ardından döviz piyasasındaki ilk hareket yanlış olur. Burada yanlış olduğunu söylemiyorum, ancak istihdam verilerinde kırılganlık belirtileri görürsek, doların bu gücünün düzeltmeye karşı savunmasız olabileceğini düşünüyorum.”

Stretch, son dönemde açıklanan güçlü ABD ekonomik verilerinin piyasaları bu yıl faiz indirimlerinin daha yavaş bir tempoda gerçekleşebileceği yönünde düşünmeye ittiğini belirtti.

Bu haftanın veri açıklamaları, Pazartesi günü Tedarik Yönetimi Enstitüsü'nün imalat sektörü anketiyle başlayacak ve Cuma günü aylık tarım dışı istihdam raporuyla sona erecektir.

Capital.com'da kıdemli finans piyasaları analisti olan Kyle Rodda şunları söyledi: "Bence döviz piyasaları Venezuela'dan kaynaklanan riskleri değil, ABD verilerinin Federal Rezerv'in politika yolu hakkında ortaya koyacağı bilgileri fiyatlandırıyor."

LSEG'nin vadeli işlem fiyatlarına dayanarak yaptığı hesaplamalara göre, yatırımcılar şu anda ABD'de bu yıl iki faiz indirimi bekliyor.

ABD'de faiz indirimleri hâlâ gündemde.

Yatırımcılar ayrıca, Jerome Powell'ın görev süresinin Mayıs ayında sona ermesiyle birlikte, Trump'ın bir sonraki Federal Rezerv başkanını seçmesini de bekliyor. Trump, bu ay içinde seçimini açıklayacağını ve halefinin "çok daha düşük faiz oranlarına inanan biri" olacağını belirtti.

Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda, Pazartesi günü yaptığı açıklamada, ekonomik koşullar ve fiyat gelişmelerinin tahminleriyle uyumlu bir şekilde ilerlemesi halinde merkez bankasının faiz oranlarını artırmaya devam edeceğini söyledi. Ueda, bu duruşunu son aylarda, Aralık ayında son otuz yılın en yüksek seviyesine ulaşması beklenen faiz artırımından sonra da dahil olmak üzere birkaç kez tekrarladı.

Dolar, Japon yenine karşı 156,81 seviyesinde sabit kaldı, İsviçre frangına karşı %0,34 artışla 0,795 seviyesine yükseldi ve Avustralya ve Yeni Zelanda dolarlarına karşı da yaklaşık %0,2 değer kazandı.

Altın fiyatları Pazartesi günü Avrupa piyasalarında yaklaşık %2,5 artarak, ABD'nin Venezuela'da karmaşık bir askeri operasyon düzenleyip Devlet Başkanı Nicolás Maduro'yu tutuklamasının ardından güvenli liman varlıklarına yönelik güçlü talebin desteğiyle, art arda ikinci seansta da yükselişini sürdürdü.

ABD dolarının, başlıca küresel para birimlerinden oluşan bir sepete karşı güçlü bir şekilde yükselmesine rağmen, bu yükseliş gerçekleşti. Bu yükseliş, ABD Merkez Bankası'nın bu yılki faiz oranı politikasına ilişkin önemli ipuçları vermesi beklenen son derece önemli bir dizi ABD ekonomik verisinin açıklanmasından önce yaşandı.

Fiyat Genel Bakışı

• Altın fiyatları bugün: Altın fiyatları, açılış seviyesi olan 4.332,32 dolardan yaklaşık %2,5 artarak 4.434,50 dolara yükseldi ve 4.332,32 dolar seviyesinde en düşük noktayı kaydetti.

• Cuma günkü kapanışta, kıymetli metal %0,3 değer kazandı ve iki haftanın en düşük seviyesinden toparlanmanın bir parçası olarak son üç işlem gününde ikinci kez yükselişini kaydetti.

ABD'nin Venezuela'ya saldırısı

ABD güçleri Cumartesi sabahı erken saatlerde geniş çaplı bir askeri operasyon düzenleyerek Venezuela Devlet Başkanı Nicolás Maduro ve eşi Cilia Flores'i tutukladı ve uyuşturucu kaçakçılığı ve terörizmle ilgili suçlamalarla karşı karşıya kalmaları için New York'a hava yoluyla götürdü.

Haberlere göre ABD saldırısı sivil kayıplara yol açtı. Saldırının ardından Başkan Yardımcısı Delcy Rodríguez, Maduro'nun ülkenin meşru başkanı olmaya devam ettiğini vurgulayarak, geçici olarak başkanlık görevini üstlendiğini açıkladı.

ABD doları

ABD dolar endeksi Pazartesi günü %0,25 artarak dördüncü ardışık seansta da yükselişini sürdürdü ve 98,49 puanla dört haftanın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu artış, ABD dolarının küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında devam eden gücünü yansıtıyor.

Bu hamle, yatırımcıların bu hafta açıklanacak ve bu yıl ABD para politikasına ilişkin beklentileri şekillendirmede kilit rol oynayacağı düşünülen kritik ABD makroekonomik göstergelerine odaklandığı bir dönemde gerçekleşti.

ABD Merkez Bankası'nın Aralık ayı toplantısının tutanakları, ABD'li politika yapıcıların önümüzdeki toplantılarda temkinli davranma eğiliminde olduğunu gösterdi; bazı katılımcılar, Aralık ayındaki faiz indiriminin ardından faiz oranlarını "bir süreliğine" değiştirmemeyi tercih etti.

ABD faiz oranları

• Philadelphia Federal Rezerv Bankası Başkanı Anna Paulson, Cumartesi günü yaptığı açıklamada, geçen yıl görülen agresif gevşeme döngüsünün ardından merkez bankalarının daha fazla faiz indirimi yapmasının zaman alabileceğini söyledi.

• CME Group'un CME FedWatch aracına göre, piyasalar şu anda ABD faiz oranlarının Ocak 2026 toplantısında değişmeden kalma olasılığını %83, 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığını ise %17 olarak fiyatlandırıyor.

• Yatırımcılar şu anda önümüzdeki yıl boyunca ABD'de iki faiz indirimi bekliyorlar, oysa Federal Reserve'in kendi tahminleri sadece 25 baz puanlık bir indirime işaret ediyor.

• Bu beklentileri yeniden değerlendirmek için yatırımcılar bugün ilerleyen saatlerde Tedarik Yönetimi Enstitüsü'nün Aralık ayı ABD imalat faaliyetlerine ilişkin verilerinin açıklanmasını bekliyor.

Altın görünümü

KCM Trade'in baş piyasa analisti Tim Waterer, Venezuela'daki olayların güvenli liman talebini yeniden canlandırdığını ve yatırımcıların jeopolitik risklere karşı korunma arayışında oldukları için altın ve gümüşün başlıca faydalananlar arasında yer aldığını söyledi.

SPDR Altın Fonu

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'ın altın rezervleri Cuma günü yaklaşık 5,43 metrik ton azalarak toplam 1.065,13 metrik tona düştü ve bu da 22 Aralık'tan bu yana en düşük seviye oldu.

Euro, Pazartesi günü Avrupa piyasalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında değer kaybetti ve ABD doları karşısında üst üste dördüncü seansta da düşüşünü sürdürerek dört haftanın en düşük seviyesine geriledi ve haftaya olumsuz bir başlangıç yaptı. Bu hareket, yatırımcıların ABD para birimini tercih etmeye devam etmesi ve Federal Rezerv'in Ocak ayı toplantısında faiz oranlarını düşüreceğine dair zayıf beklentiler arasında gerçekleşti.

Aynı zamanda, özellikle avro bölgesindeki ekonomik aktivitedeki son iyileşme ve aşağı yönlü risklerin azalmasıyla bu iyileşmenin devam edeceği beklentisi göz önüne alındığında, Avrupa Merkez Bankası'nın Şubat ayında faiz indirimine gitme beklentileri azaldı.

Fiyat Genel Bakışı

• Euro kuru bugün: Euro, gün içinde 1,1721 dolar seviyesine kadar yükseldikten sonra, dolar karşısında %0,4 düşüşle 1,1672 dolara gerileyerek 10 Aralık'tan bu yana en düşük seviyesine ulaştı. Açılış fiyatı ise 1,1720 dolardı.

• Euro, Cuma günkü seansı dolar karşısında yaklaşık %0,2 değer kaybederek tamamladı ve art arda üçüncü günlük kaybını yaşadı.

ABD Doları

ABD dolar endeksi Pazartesi günü %0,25 artarak dördüncü ardışık seansta da yükselişini sürdürdü ve 98,49 puanla dört haftanın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu durum, ABD dolarının küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında devam eden gücünü yansıtıyor.

Döviz piyasası oyuncuları, hafta sonu Venezuela'daki siyasi gelişmeleri, özellikle de ABD askeri operasyonunu ve Venezuela Devlet Başkanı Nicolás Maduro'nun tutuklanmasını büyük ölçüde görmezden geldi.

Piyasa katılımcıları bunun yerine, bu hafta açıklanacak ve ABD Merkez Bankası'nın bu yılki para politikası gidişatı hakkında önemli ipuçları vermesi beklenen bir dizi önemli ABD makroekonomik göstergesine odaklanmış durumda.

ABD Merkez Bankası'nın Aralık ayı toplantısının tutanakları, ABD'li politika yapıcılar arasında gelecek toplantılarda daha temkinli bir duruş sergileme eğilimini gösterdi; bazı katılımcılar, Aralık ayındaki faiz indiriminden sonra faiz oranlarını "bir süre" değiştirmemenin en uygun seçenek olabileceğini öne sürdü.

CME FedWatch aracına göre, ABD faiz oranlarının Ocak ayı toplantısında değişmeden kalma olasılığına ilişkin piyasa fiyatlandırması şu anda %83 seviyesinde sabit kalırken, 25 baz puanlık faiz indirimi olasılığı %17 seviyesinde bulunuyor.

Avrupa Faiz Oranları

• Avrupa Merkez Bankası'nın Şubat ayında 25 baz puanlık faiz indirimi yapma olasılığına ilişkin para piyasası fiyatlandırması %10'un altında kalmaya devam ediyor.

• Bu beklentileri yeniden değerlendirmek için yatırımcılar, özellikle enflasyon, işsizlik ve ücret artışı konularında Euro bölgesinden gelecek yeni ekonomik verileri bekliyor.

Faiz Oranı Farkı

ABD Merkez Bankası'nın son kararının ardından, Avrupa ve ABD arasındaki faiz oranı farkı ABD faiz oranları lehine 160 baz puana kadar daraldı; bu, Mayıs 2022'den bu yana en düşük fark olup, orta vadede euro-dolar kurunun güçlenmesini desteklemektedir.

Japon yeni, haftanın başlangıcında Pazartesi günü Asya piyasalarında başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı değer kaybetti ve ABD doları karşısında iki haftanın en düşük seviyesine geriledi. Bu düşüşün nedeni, ABD dolarına olan talebin güçlü kalması ve yatırımcıların hafta sonu Venezuela'daki ABD operasyonunu büyük ölçüde göz ardı etmesiydi.

Japonya Merkez Bankası yönetim kurulu üyelerinin çoğunluğunun 2026 yılına kadar faiz artırımlarına devam etme eğiliminde olmasıyla birlikte, küresel piyasalar Japonya'nın para politikası normalleşmesinin gelecekteki seyrine ilişkin daha net kanıtlar için yakından takipte.

Fiyat Genel Bakışı

• Japon yeninin bugünkü döviz kuru: Dolar, yen karşısında %0,3 artarak 157,30 yene yükseldi ve 22 Aralık'tan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Açılış seviyesi 156,81 yen iken, seansın en düşük seviyesi 156,68 yen oldu.

• Japonya piyasalarındaki resmi tatil nedeniyle işlem hacminin düşük olması sebebiyle yen, Cuma günkü seansı dolara karşı %0,1'den az bir artışla kapatarak üç seanslık aradan sonra ilk kez yükseliş kaydetti.

ABD Doları

ABD dolar endeksi Pazartesi günü %0,25 artarak dördüncü ardışık seansta da yükselişini sürdürdü ve 98,49 puanla dört haftanın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu durum, ABD dolarının küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında devam eden gücünü yansıtıyor.

Döviz piyasası oyuncuları, hafta sonu Venezuela'daki siyasi gelişmeleri, özellikle de ABD askeri operasyonunu ve Venezuela Devlet Başkanı Nicolás Maduro'nun tutuklanmasını büyük ölçüde göz ardı etti.

Piyasa katılımcıları bunun yerine, bu hafta sonuna doğru açıklanacak ve ABD Merkez Bankası'nın bu yılki para politikasının yönüne ilişkin önemli sinyaller vermesi beklenen kritik bir dizi ABD makroekonomik göstergesine odaklanmış durumda.

Japonya Faiz Oranları

• Geçtiğimiz hafta Tokyo'da, Japonya Merkez Bankası'nın 18 ve 19 Aralık tarihlerinde düzenlenen son para politikası toplantısının görüş özetleri yayınlandı. Özetlere göre merkez bankası politika faizini 1995'ten bu yana en yüksek seviye olan %0,75'e yükseltti.

• Özet, yönetim kurulu üyelerinin çoğunda belirgin bir şahin eğiliminin ortaya çıktığını ve birçoğunun gelecekte daha fazla faiz artırımına ihtiyaç duyulduğunu vurguladığını gösterdi. Üyeler, uzun vadeli fiyat istikrarını sağlamak için faiz oranlarının kademeli olarak artırılmasının ve parasal teşvikin azaltılmasının gerekli olduğu konusunda hemfikir oldular.

• Japonya Merkez Bankası'nın Ocak ayı toplantısında çeyrek puanlık faiz artırımı yapma olasılığına ilişkin piyasa fiyatlandırması yaklaşık %20 seviyesinde sabit kalmaya devam ediyor.

• Yatırımcılar, bu beklentileri yeniden değerlendirmek için Japonya'daki enflasyon, işsizlik ve ücret artışına ilişkin daha fazla veri bekliyor.