Çarşamba günü piyasaların dikkati, yatırımcıların yeni açıklanan ABD-Japonya ticaret anlaşmasının etkisini değerlendirmesi ve Başbakan Şigeru Ishiba'nın geleceği konusunda spekülasyon yapmasıyla Japon yeninde sert dalgalanmalar yaşandı.

Yen, Başkan Donald Trump'ın Tokyo ile ticaret anlaşması açıklamasının desteğiyle 11 Temmuz'dan bu yana en güçlü seviyesi olan 146,20'ye yükseldi. Ancak, partisinin üst meclis seçimlerinde büyük bir yenilgi almasının ardından Ishiba'nın gelecek ay istifa etmeyi planladığına dair haberlerin ardından hızla değer kaybetti.

Ishiba, istifa ettiği yönündeki iddiaların "tamamen asılsız" olduğunu belirterek haberleri yalanladı ve bu durum, yenin kayıplarını telafi etmesine ve daha sonra dolar karşısında 146,83 seviyesinde istikrar kazanmasına yardımcı oldu.

Otomobil ithalatında gümrük vergilerinin düşürülmesini ve Tokyo'nun yeni ağır vergilerden korunmasını içeren ticaret anlaşması, yeni iki şekilde etkiliyor: Ekonomiye olan etkisi ve faiz artırımlarına doğru temkinli bir şekilde ilerleyen Japonya Merkez Bankası politikasına olan etkisi.

Rabobank Döviz Stratejisi Başkanı Jane Foley, "Ticaret anlaşması, Japonya Merkez Bankası'nın bu yıl faiz oranlarını artırmasının önünü açıyor," dedi. "Bu, yen için olumlu bir gelişme ve dolar başına 150'ye dönüşü zorlaştırıyor."

"Ticaret ve siyasi belirsizlik devam ederken, bankanın aceleci davranmayacağı açıktı. Elbette belirsizlik henüz bitmedi ve bu da BoJ'yi temkinli tutacak, ancak zaten kimse hızlı hareketler beklemiyordu."

Diğer yandan, tarifeler konusundaki belirsizliğin devam etmesi ve ticaret netliği ortaya çıksa bile para birimlerinin nasıl tepki vereceği konusundaki genel şüphecilik nedeniyle diğer para birimlerindeki hareketler sınırlı kaldı.

ABD doları, Trump'ın 2 Nisan'da kapsamlı gümrük vergilerini ilk kez duyurmasından bu yana en büyük kayıplardan biri oldu. Zayıflık, daha fazla müzakereye olanak sağlamak için geçici olarak askıya alınmasına rağmen devam etse de, düşüş hızı bu ay yavaşladı.

Euro, %0,1 düşüşle 1,1744 dolara geriledi ve bu ayın başlarında ulaştığı dört yıllık zirveye yakın seyretti. Bu arada, İngiliz sterlini hafif bir yükselişle 1,1354 dolara çıktı.

Avronun performansının aksine, Avrupa hisseleri Japonya anlaşmasının Avrupa Birliği ile de dahil olmak üzere daha fazla ticaret anlaşmasının önünü açabileceği umuduyla yükseldi.

Trump, AB müzakerecilerinin Çarşamba günü Washington'a geleceğini duyurdu.

Avrupa Merkez Bankası'nın perşembe günü toplanması bekleniyor ancak faiz oranlarının sabit kalması beklendiği için bunun para birimi üzerinde büyük bir etkisi olması pek olası değil.

Ticaret anlaşmasının ardından küresel ekonomiye yönelik iyileşen güven ve yükselen metal fiyatları, devam eden piyasa temkinliliğine rağmen Avustralya dolarını %0,4 artışla 0,6581 dolara taşıdı.

ABD dolar endeksi, TSİ 11:57 itibarıyla %0,1 artışla 97,4 puana, en yüksek 97,5 puana, en düşük 97,3 puana çıktı.

Altın fiyatları Çarşamba günü Avrupa borsalarında düşüşe geçerek son dört seanstaki ilk düşüşünü kaydetti. Bu geri çekilme, ABD ile Japonya arasında imzalanan önemli bir ticaret anlaşmasının ardından kâr satışları ve artan piyasa risk iştahının kıymetli metali olumsuz etkilemesiyle, metalin Asya borsalarında beş haftanın en yüksek seviyesine ulaşmasının ardından geldi.

ABD doları da, 1 Ağustos son tarihine kadar beklenen ticaret güncellemelerinin öncesinde resesyon endişelerinin azalmasıyla iki haftanın en düşük seviyesinden toparlanmaya başladı.

Fiyat

Altın fiyatları, 16 Haziran'dan bu yana en yüksek seviye olan 3.438,94 dolara ulaştıktan sonra, seansın açılış seviyesi olan 3.431,44 dolardan yüzde 0,45 düşüşle ons başına 3.416,52 dolara geriledi.

Salı günü altın, ABD'deki düşük getiri oranları ve zayıflayan doların desteğiyle üst üste üçüncü günlük artışını gerçekleştirerek %1,0'luk bir kazanç elde etti.

ABD Doları

ABD Dolar Endeksi, Çarşamba günü yaklaşık %0,2 oranında yükselerek iki haftanın en düşük seviyesi olan 97,31'den toparlanmaya çalıştı. Endeks, dört seans içinde ilk kez yükselişe geçme yolunda ilerliyor ve bu, dolardaki geniş tabanlı toparlanmayı yansıtıyor.

Ucuz alımların ötesinde, doların gücü, dünyanın en büyük ekonomisindeki durgunluk korkularını hafifletmeye yardımcı olan önemli ABD-Japonya ticaret anlaşmasıyla desteklendi.

Ticaret Gelişmeleri

ABD Başkanı Donald Trump, Salı günü Japonya ile ABD'ye yönelik Japon ihracatına karşılıklı %15 gümrük vergisi ve otomobil gümrük vergilerinin %25'ten %15'e düşürülmesini içeren "devasa" bir ticaret anlaşması duyurdu.

Hazine Bakanı Scott Besant da ABD ve Çinli yetkililerin önümüzdeki hafta Stockholm'de bir araya gelerek ticaret müzakerelerinin son tarihinin 12 Ağustos'a uzatılması konusunu görüşeceklerini belirtti.

ABD Faiz Oranları

Trump, Fed Başkanı Jerome Powell'a yönelik saldırılarını sürdürdü, faiz oranlarını "çok yüksek" tuttuğu için onu "aptal" olarak nitelendirdi ve Powell'ın sekiz ay içinde istifa edeceğini iddia etti.

CME FedWatch Tool'a göre, Temmuz toplantısında 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığı şu anda %5, faiz oranlarının değiştirilmeden kalma olasılığı ise %95.

Eylül ayı için piyasalar faiz indirimi olasılığının %59, değişiklik olmaması olasılığının ise %41 olduğunu fiyatlıyor.

Önümüzdeki hafta yapılacak Fed politika toplantısının, yılın geri kalanı için faiz yolu konusunda daha fazla netlik sağlaması bekleniyor.

Altın Görünümü

KCM Trade Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, 1 Ağustos'tan önce daha fazla ticaret anlaşmasının yapılmasının genel risk iştahını artırabileceğini ve altına olan talebi azaltabileceğini söyledi.

ABD dolarının baskı altında kalmaya devam etmesi halinde altının yakın vadede 3.500 dolar seviyesini yeniden test etme şansının gerçekçi olduğunu da sözlerine ekledi.

City Index'ten Matt Simpson, mevcut koşulların düşük likiditeye işaret ettiğini ve Powell üzerindeki siyasi baskının azalmasının oynaklığı azaltabileceğini, bunun da ayı piyasası yatırımcılarına 3.500 doların altındaki hareketleri hedefleme fırsatı verebileceğini belirtti.

SPDR Altın Vakfı

Dünyanın en büyük altın destekli ETF'si olan SPDR Gold Trust'taki varlıklar dün 7,74 metrik ton artarak 10 Nisan'dan bu yana en büyük günlük artışı kaydetti. Toplam varlıklar şu anda 954,80 metrik tona ulaşarak 27 Haziran'dan bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Euro, Çarşamba günü Avrupa piyasalarında küresel para birimleri sepetine karşı değer kaybederek ABD doları karşısında iki haftanın en yüksek seviyesinden geriledi. ABD ile Japonya arasında yapılan önemli bir ticaret anlaşmasının ardından kâr satışları ve ABD dolarındaki toparlanmanın etkisiyle, para birimi son dört seansta ilk kez değer kaybetmeye doğru ilerliyor.

Piyasalar bugün ilerleyen saatlerde Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) merakla beklenen para politikası toplantısını bekliyor. Beklentiler faiz oranlarında değişiklik olmayacağına işaret ediyor. Yatırımcılar, ECB'nin bu yılın ilerleyen dönemlerinde faiz indirimi döngüsüne devam edip etmeyeceğine dair ipuçları arıyor.

Fiyat

EUR/USD paritesi, 1,1756 dolarlık seans zirvesine ulaştıktan sonra, 1,1754 dolarlık açılış fiyatından %0,2 düşüşle 1,1731 dolara geriledi.

Salı günü euro, dolar karşısında %0,55 değer kazanarak üst üste üçüncü günlük yükselişini gerçekleştirdi ve ABD'de Eylül ayında faiz indirimi ihtimalinin artmasıyla iki haftanın zirvesi olan 1,1761 dolara ulaştı.

ABD Doları

ABD Dolar Endeksi, Çarşamba günü %0,15 yükselerek iki haftanın en düşük seviyesi olan 97,31 puandan toparlanmaya çalıştı. Endeks, dört seans içinde ilk kez yükseliş kaydetme yolunda ilerliyor ve bu durum, doların başlıca para birimlerine karşı mütevazı bir toparlanma kaydettiğini gösteriyor.

Alt seviyelerdeki teknik alımların ötesinde, doların toparlanması, ABD ile Japonya arasında imzalanan ve dünyanın en büyük ekonomisinde olası bir resesyona ilişkin endişeleri azaltan önemli bir ticaret anlaşmasıyla desteklendi.

Salı günü Başkan Donald Trump, Japonya ile ABD'ye yapılan Japon ihracatına %15 karşılıklı gümrük vergisi ve Japon araçlarına uygulanan gümrük vergilerinin %25'ten %15'e düşürülmesini içeren "devasa" bir ticaret anlaşması duyurdu.

Avrupa Merkez Bankası

Avrupa Merkez Bankası (ECB), avro bölgesindeki son ekonomik gelişmeler ışığında para politikası duruşunu değerlendirmek üzere bugün ve yarın toplanacak.

Bankanın, temel faiz oranını Ekim 2022'den bu yana en düşük seviye olan %2,15'te sabit tutması bekleniyor.

Piyasalar, bu yılın ilerleyen dönemlerinde daha fazla gevşeme ve olası faiz indirimlerine ilişkin işaretleri yakından izliyor.

Avro Bölgesi Faiz Oranları Görünümü

Reuters kaynaklarına göre, son ECB toplantısında açık bir çoğunluk, Temmuz ayında faiz oranlarının sabit kalmasından yanaydı, bazı üyeler ise daha uzun bir ara verilmesini talep ediyordu.

Para piyasaları şu anda ECB'nin Temmuz ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimine gitme olasılığının %30 olduğunu fiyatlıyor.

Japon yeni, Çarşamba günü Asya piyasalarında önemli ve küçük para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında değer kaybederek, seansın başlarında ABD doları karşısında iki haftanın en yüksek seviyesinden geriledi. Bu, aktif kâr satışları ve düzeltme hareketleri nedeniyle üç gün içindeki ilk kaybı oldu.

Bu düşüş, Tokyo ile Washington arasında ABD'nin Japonya'ya ithalatta gümrük vergilerini düşürmesini ve Japonya'nın ABD'ye yaklaşık 550 milyar dolar yatırım yapma taahhüdünü içeren büyük bir ticaret anlaşmasının duyurulmasının ardından gerçekleşti.

Fiyat

USD/JPY, 11 Temmuz'dan bu yana en düşük seviye olan 146,19 ¥'ye ulaştıktan sonra, açılış kuru olan 146,59 ¥'den %0,4 artarak 147,20 ¥'ye yükseldi.

Salı günü yen, dolar karşısında %0,55 değer kazanarak, 10 yıllık ABD Hazine tahvillerinin getirilerinin düşmesiyle birlikte üst üste ikinci günlük kazancını kaydetti.

Büyük Ticaret Anlaşması

ABD Başkanı Donald Trump, Salı günü Japonya ile ABD'ye yönelik Japon ihracatına %15 karşılıklı gümrük vergisi ve Japon otomobillerine uygulanan gümrük vergisinin mevcut %25'ten %15'e düşürülmesini içeren "devasa" bir ticaret anlaşmasının imzalandığını duyurdu.

Trump, Truth Social'da yaptığı paylaşımda anlaşmayı "belki de şimdiye kadarki en büyüğü" olarak nitelendirdi ve Japonya'nın ABD'ye 550 milyar dolar yatırım yapacağını, ABD'nin ise kârın yüzde 90'ını elde edeceğini belirtti.

Trump, anlaşmanın Japon pazarlarını otomobil, kamyon, pirinç ve diğer tarım ürünleri de dahil olmak üzere Amerikan mallarına açacağını ve bunun "yüz binlerce istihdam" yaratacağını iddia etti.

Japonya Başbakanı Şigeru İshiba, ABD'nin Japon araçlarına uyguladığı gümrük vergilerinin yüzde 25'ten yüzde 15'e düşürüleceğini açıkladı. Gümrük verilerine göre, otomotiv sektörü Japonya'nın ABD'ye yaptığı ihracatın omurgasını oluşturuyor ve 2024'te toplam sevkiyatların yüzde 28,3'ünü oluşturuyor.

Japonya'nın ABD'ye yaptığı otomotiv ihracatı (araba, otobüs ve kamyon dahil) Mayıs ayındaki %24,7'lik düşüşün ardından Haziran ayında %26,7 düştü.

Japonya'nın, ülkenin ikinci büyük ticaret ortağı olan ABD'ye yaptığı toplam ihracat, Ocak-Haziran döneminde bir önceki yılın aynı dönemine göre %0,8 azalarak 10,3 trilyon Yen (70,34 milyar ABD Doları) oldu.

Ishiba'nın Siyasi Geleceği

Salı günkü duyuru, Başbakan Ishiba'nın iktidar koalisyonunun Japonya'daki Üst Meclis seçimlerinde çoğunluğu kaybetmesinin ardından geldi. Bu durum, ABD müzakerelerinde nüfuzunun zayıfladığı yönünde endişelere yol açtı.

HSBC'ye göre, ABD ile olumlu bir ticaret anlaşması, Ishiba'nın güven oylaması veya Liberal Demokrat Parti içindeki iç itirazları savuşturmasına yardımcı olabilir.

Ishiba, seçim yenilgisinin ardından başbakan olarak kalma niyetini açıklarken, Japon medya kuruluşu Yomiuri Çarşamba sabahı yaptığı açıklamada, gümrük vergisi müzakerelerinin ilerlemesine bağlı olarak görevde kalıp kalmayacağına karar vereceğini bildirdi.

Japon Faiz Oranları

Geçtiğimiz haftanın verileri, Japonya'da çekirdek enflasyonun Haziran ayında beklenenden daha fazla yavaşladığını gösterdi ve bu durum Japonya Merkez Bankası üzerindeki fiyat baskılarının zayıfladığını gösteriyor.

Açıklamanın ardından piyasaların BoJ'un Temmuz toplantısında 25 baz puanlık faiz artışına yönelik beklentisi yüzde 45'ten yüzde 35'e düştü.

Yatırımcılar şimdi bu olasılıkları yeniden değerlendirmek için enflasyon, işsizlik ve ücretlerle ilgili daha fazla veri bekliyor.