ABD doları Salı günü yatırımcıların, politika yapıcıların ılımlı açıklamalarının ardından gelecek ay Fed'in faiz indirimi yapma olasılığını değerlendirmeye devam etmesiyle yatay seyretti. Japon yeni ise resmi müdahale olasılığıyla odak noktasında kaldı.

Fed Guvernörü Christopher Waller, pazartesi günü yaptığı açıklamada, işgücü piyasasının Aralık ayında çeyrek puanlık bir faiz indirimini haklı çıkaracak kadar zayıf olduğunu, ancak daha fazla adım atılmasının federal hükümetin kapanmasından kaynaklanan gecikmiş ekonomik veri dalgasına bağlı olacağını söyledi.

Bu açıklamaların ardından New York Fed Başkanı John Williams da Cuma günü benzer açıklamalarda bulundu.

CME'nin FedWatch aracına göre, yatırımcılar artık gelecek ay faiz indirimi olasılığını %81 olarak fiyatlıyor; bu oran bir önceki haftaki %42'den keskin bir artış. Bu değişim, 14 Kasım'da sona eren ABD tarihinin en uzun hükümet kapanması sırasında veri eksikliği nedeniyle piyasaların kısa vadeli faiz beklentilerini fiyatlandırmada karşılaştığı zorluğun altını çiziyor.

Bu sert yeniden fiyatlandırmanın dolar üzerindeki etkisi şimdiye kadar sınırlı kaldı. Euro, Pazartesi gecesi hafif bir yükselişin ardından en son 1,1530 dolardan işlem görürken, İngiliz sterlini yaklaşık %0,2 artışla 1,3115 dolara çıktı.

ABD para biriminin önemli para birimlerine karşı değerini izleyen dolar endeksi, geçen haftaki yaklaşık %1'lik kazancını koruyarak 100,13 seviyesinde sabit kaldı.

ING'nin döviz stratejisti Francesco Pesole, Şükran Günü tatili öncesinde yıl sonu portföy yeniden dengeleme akışlarının dolardaki zayıflığı sınırlayabileceğini söyledi. Ancak müşterilerine gönderdiği bir notta şunları ekledi: "Piyasalarda şahin bir yeniden fiyatlandırma olmazsa, dolar kısa vadeli faiz farklarına göre çok güçlü görünüyor ve önemli düşüş riskleri görüyoruz."

Fed yetkilileri, merkez bankasının henüz tam ekonomik verilere sahip olmaması nedeniyle bir sonraki adım konusunda fikir ayrılığına düştü.

Yatırımcı güveni, ABD-Çin ilişkilerindeki iyileşmeye dair işaretlerle de desteklendi. Başkan Donald Trump, Pazartesi günü Çin Devlet Başkanı Xi Jinping ile yaptığı telefon görüşmesinin ardından Çin ile ilişkilerin "son derece güçlü" olduğunu söyledi.

Yen yatırımcıları olası müdahaleye karşı teyakkuzda

Dolarda bu hafta hafif bir düşüş yaşanmasına rağmen Japon yeni baskı altında kalmaya devam etti ve dolar karşısında 156,51 seviyesinden işlem gördü; bu seviye, geçen haftanın 10 aylık en düşük seviyesi olan 157,90'a yakın.

Yatırımcılar, genişlemeci mali duruşuyla bilinen Sanai Takaichi'nin Japonya'nın yeni başbakanı olarak atanmasının ardından ekim ayının başından bu yana yenin yaklaşık 10 yen değer kaybetmesi nedeniyle Tokyo'dan resmi bir adım sinyali gelip gelmeyeceğini yakından takip ediyor.

Pesole, Şükran Günü tatili nedeniyle oluşan likiditenin azalmasının, Japonya Merkez Bankası'nın dolar/yen kuruna müdahale etmesi için uygun koşullar sağlayabileceğini, ideal olarak piyasa kaynaklı bir düzeltmenin ardından böyle bir müdahalenin gerçekleşebileceğini söyledi.

"ABD verileri bu düzeltmeyi tetikleyebilir, ancak bizim görüşümüze göre bugün değil." diye ekledi.

ABD perakende satışları ve üretici fiyat verileri Salı günü ilerleyen saatlerde açıklanacak.

Diğer para birimlerinde, Yeni Zelanda doları, Çarşamba günü Yeni Zelanda Merkez Bankası'nın beklenen faiz indirimi öncesinde bu ay %2'den fazla değer kaybettikten sonra 0,5595 dolara geriledi. Avustralya doları ise gün içinde %0,15 düşüşle 0,6453 dolardan işlem gördü.

Altın fiyatları Salı günü Avrupa borsalarında yükselişe geçti, üst üste ikinci seansta da yükselişini sürdürdü ve iki haftanın en yüksek seviyesine ulaştı. Metal, döviz piyasasındaki güçlenen ABD dolarından etkilenmedi.

Birkaç Fed yetkilisinin daha az şahin açıklamaları Aralık ayında faiz indirimi beklentilerini artırırken, yatırımcılar ABD'deki ekonomik verilerin devamını bekliyor.

Fiyat Genel Bakışı

• Altın fiyatları, 4.134,80 dolarlık açılış seviyesinden, 4.122,78 dolarlık günlük dip seviyeye ulaştıktan sonra %0,5 artışla 4.155,81 dolara çıktı ve 14 Kasım'dan bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

• Altın pazartesi günü, kıymetli metale yönelik yatırım talebinin artmasıyla desteklenen %1,75'lik yükselişle üç seans içinde ilk kez değer kazandı.

ABD Doları

Dolar endeksi Salı günü %0,1 yükselerek kısa bir aranın ardından yükselişine devam etti ve altı aylık zirvelere yakın bir noktaya hareket etti. Bu durum, doların ana ve küçük para birimlerine karşı yeniden güçlendiğini gösteriyor.

Bu yükseliş, yatırımcıların son dönemde bazı Fed yetkililerinin temkinli tavırlarına rağmen doları en cazip varlık olarak almaya devam etmesiyle gerçekleşti.

ABD Faiz Oranları

• Fed Guvernörü Christopher Waller Pazartesi günü yaptığı açıklamada, işgücü piyasasının Aralık ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimini haklı çıkaracak kadar zayıf olduğunu, ancak sonrasında atılacak herhangi bir adımın hükümetin kapanmasının ardından gelecek gecikmiş veri dalgasına bağlı olacağını söyledi.

• New York Fed Başkanı John Williams, Cuma günü yaptığı açıklamada, merkez bankasının ana politika faizini bu noktadan itibaren düşürmesini beklediğini söyledi ve işgücü piyasasındaki zayıflığın yüksek enflasyondan daha büyük bir ekonomik tehdit oluşturduğunu savundu.

• Bu açıklamaların ardından ve CME'nin FedWatch aracına göre, Aralık ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimine yönelik piyasa fiyatlandırması %43'ten %80'e yükselirken, faiz indirimi beklentisi %57'den %20'ye düştü.

• Yatırımcılar şimdi bugün açıklanacak olan üretici fiyatları ve Eylül ayı perakende satışlarına ilişkin ABD verilerini bekliyor.

Altın Görünümü

OANDA Asya-Pasifik piyasa analisti Kelvin Wong, altının son iki haftadır faiz indirimi beklentilerinden güç aldığını söyledi. Bu beklentilerin hızla artmasıyla birlikte, kısa vadede altının yükselişine yardımcı olduklarını belirtti.

Wong, piyasa katılımcılarının bundan sonra ABD talebine ilişkin ekonomik göstergelere çok daha fazla dikkat edeceğini sözlerine ekledi.

SPDR Holdingleri

Dünyanın en büyük altın destekli ETF'si olan SPDR Gold Trust'taki varlıklar pazartesi günü 0,29 metrik ton artarak üst üste ikinci günlük artışı kaydetti ve toplam varlıklar 1.040,86 metrik tona ulaştı.

Euro, Salı günü Avrupa borsalarında küresel para birimlerine karşı düştü ve dün ABD doları karşısında kısa bir ara verdikten sonra yeniden düşüşe geçerek iki haftanın en düşük seviyesine doğru hareket etti. Yatırımcılar, doları en iyi yatırım aracı olarak tercih etmeye devam ediyor.

Yatırımcılar, Ukrayna'daki savaşı sona erdirmeyi amaçlayan Cenevre'deki barış görüşmelerindeki son gelişmeleri yakından takip ediyor. Kiev, ABD Başkanı Donald Trump tarafından önerilen planı, Moskova'nın lehine olduğu gerekçesiyle reddetmeye devam ediyor. Bu arada Washington, Avrupa hükümetlerini planı benimsemeye veya en azından tüm taraflar için kabul edilebilir hale getirecek şekilde ayarlamaya zorluyor.

Fiyat Genel Bakışı

• EUR/USD paritesi 1,1521'den açılış yaptıktan sonra %0,1 düşüşle 1,1512 dolara geriledi ve 1,1530'a kadar yükseldi.

• Euro, pazartesi gününü yaklaşık %0,1'lik bir artışla tamamladı ve son yedi seansta ilk kez yükseldi. Geçtiğimiz haftanın iki haftalık en düşük seviyesi olan 1,1491'den toparlandı.

ABD Doları

Dolar endeksi Salı günü %0,1 yükselerek kısa bir aranın ardından yükselişine devam etti ve altı aylık zirvelere yakın bir seviyeye ulaştı. Bu durum, ABD para biriminin hem ana hem de alt para birimlerine karşı yeniden güçlendiğini gösteriyor.

Bu güçlenme, yatırımcıların son dönemde bazı Federal Rezerv yetkililerinin Aralık ayında faiz indirimi beklentilerini artıran temkinli açıklamalarına rağmen, doları en cazip varlık olarak almaya devam etmesiyle ortaya çıkıyor.

Barış Görüşmeleri

Trump, geçen hafta Ukrayna'daki savaşı sona erdirmek için Rusya ile ortak bir barış önerisi açıklamıştı. Bu girişim, özellikle Kiev ve Avrupa'daki müttefikleri arasında büyük bir tartışmaya yol açmıştı.

Çok sayıda medya kuruluşunun haberine göre, planda Ukrayna'nın Donbas gibi ilhak edilen toprakları dolaylı olarak tanıması, Ukrayna'nın askeri kapasitesinin sınırlandırılması ve Kiev'in NATO'ya katılmasının engellenmesi gibi önemli tavizler yer alıyor.

Ukrayna ve bazı Avrupalı liderler, taslağı Rusya'ya karşı taraflı ve Ukrayna egemenliğine zararlı olarak nitelendirerek tamamen reddetti. Washington, teklifi daha dengeli bir formata dönüştürmek için Cenevre'de Ukrayna ve Avrupalı ortaklarla genişletilmiş müzakereler yürütüyor.

Trump Pazartesi günü iyimserliğini dile getirerek, "belki iyi bir şey olur" diyerek potansiyel bir atılımın sinyalini verdi. Avrupa Komisyonu Başkanı Ursula von der Leyen de Cenevre görüşmelerinde "iyi ilerleme" sağlandığını söyledi.

Görüşler ve Analizler

• ING'nin döviz stratejisi başkanı Chris Turner, piyasaların "daha önce de bu durumda olduğunu", ancak Ukrayna ile bir barış anlaşması ihtimalinin döviz ticaretinde kendini göstermeye başladığını belirtti. Turner, düşük enerji fiyatlarının avroyu destekleyeceğini de sözlerine ekledi.

• Eylül ayında İsveç'in SEB Bankası, Rusya ile Ukrayna arasında güvenilir bir barış anlaşmasına varılması halinde avronun dolar karşısında %7,5'e kadar değer kazanabileceğini belirtmişti.

• SEB analistleri böyle bir atılımın "Avrupa'nın büyüme ve enflasyon dinamikleri için oyunun kurallarını değiştireceğini", hanelerin satın alma gücünü artıracağını ve imalat sektörünü canlandıracağını söyledi.

Avrupa Faiz Oranları

• Aralık ayında ECB'nin 25 baz puanlık faiz indirimine yönelik piyasa fiyatlandırması %25 civarında kalmaya devam ediyor.

• Yatırımcılar, politika beklentilerini yeniden fiyatlandırmadan önce Euro Bölgesi'nden enflasyon, işsizlik ve ücretlere ilişkin daha fazla veri bekliyor.

Japon yeni, Salı günü Asya borsalarında başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı değer kazandı, ABD doları karşısında pozitif bölgeye geçti ve on aylık düşük seviyelerden uzaklaştı. Bu durum, pazarlık avcılığı ve yetkililerin para birimini desteklemek için müdahale edebileceği yönündeki devam eden spekülasyonlarla desteklendi.

Japonya Merkez Bankası'nın Aralık ayında faiz artırımına gitme ihtimalinin hala zayıf olması nedeniyle yatırımcılar, yeni yıla girerken politika normalleşmesinin gidişatına ilişkin daha fazla ipucu bekliyor.

Fiyat Genel Bakışı

• USD/JPY, 156,98'e ulaştıktan sonra açılış seviyesi olan 156,91'den %0,2'den fazla düşerek 156,56 yene geriledi.

• Yen, Cuma günü %0,7'lik artışla geçen haftaki on aylık en düşük seviyesi olan 157,89'dan toparlanmasının ardından Pazartesi gününü dolar karşısında %0,4 düşüşle kapattı.

Japon yetkililer

Özel sektörden önemli bir hükümet danışma panelinin üyesi olan Takuji Aida, Pazar günü NHK TV'de yaptığı açıklamada, Japonya'nın zayıf yenin olumsuz ekonomik etkisini dengelemek için döviz piyasasına etkili bir şekilde müdahale edebilecek kapasitede olduğunu söyledi.

Maliye Bakanı Satsuki Katayama, Cuma günü yaptığı açıklamada, aşırı oynaklığa ve spekülatif hareketlere karşı döviz müdahalesinin bir seçenek olmaya devam ettiğini belirterek, yatırımcıları Japon yetkililerin olası yen alım eylemlerine karşı teyakkuzda tuttu.

Görüşler ve Analizler

• Monex Europe'un makro araştırma başkanı Nick Rees, müdahalenin doların yen karşısındaki yükselişini yavaşlatmaya yardımcı olabileceğini ancak altta yatan etkenlerin yakın zamanda değişmesinin beklenmediği göz önüne alındığında, bunu tamamen tersine çevirmesinin pek mümkün olmadığını söyledi.

• Ebury Piyasa Stratejisi Başkanı Matthew Ryan, USD/JPY paritesinin doğrudan müdahaleyi tetikleyebilecek seviyelerden çok da uzak olmadığını, 160 seviyesinin yetkililer açısından önemli bir eşik olarak görüldüğünü söyledi.

• Bazı piyasa analistleri, geçen yıl ve 2022'de olduğu gibi resmi bir müdahalenin hala mümkün olduğuna inanıyor. Yatırımcılar dolar başına 158 ila 162 seviyelerinde potansiyel bir hareket bekliyor, ancak çok azı bunun çok etkili olacağını düşünüyor.

Japon Faiz Oranları

• Japonya Merkez Bankası'nın Aralık ayında 25 baz puanlık faiz artışına yönelik piyasa fiyatlaması %35 civarında kalmaya devam ediyor.

• Yatırımcılar, enflasyon, işsizlik ve ücret artışına ilişkin gelecek verileri bekleyerek bu olasılıkları yeniden değerlendiriyor.