Dolar, Cuma günü Euro ve İngiliz Sterlini karşısında sakin kalarak, yatırımcıların ABD tüketici harcamaları verilerini beklemesiyle güçlü kazanımlarını sürdürdü. Büyüme rakamları beklenenden iyi geldi ve bu durum, Federal Rezerv'in bu yıl daha fazla gevşemeye gideceği yönündeki beklentileri azalttı.

Euro, 1,1669 dolarla üç haftanın en düşük seviyesine yakın işlem görürken, sterlin Perşembe günü yaklaşık iki ayın en düşük seviyesine ulaştıktan sonra 1,3347 dolarda istikrar kazandı. ABD Başkanı Donald Trump'ın markalı ilaçlara %100, ağır kamyonlara %25 ve mutfak dolaplarına %50 vergi içeren yeni bir gümrük vergisi paketi açıklamasının ardından yen, sekiz haftanın en düşük seviyesinde işlem gördü.

Muafiyet beklentileri döviz piyasalarında sınırlı tepkiye yol açtı

Analistler, ABD'de fabrika inşa eden firmalara muafiyet tanınmasının, Roche ve Novo Nordisk gibi bölgesel devler üzerindeki etkinin sınırlı olabileceğine dikkat çekerken, büyük Avrupa ilaç şirketlerinin hisseleri erken düşüşün ardından istikrar kazandı.

Monex Europe'un makroekonomik araştırma başkanı Nick Rees, "Para birimlerindeki sınırlı tepkiyi görmek şaşırtıcı değil, zira piyasalar daha önce bu tür önlemlerin birkaç turunu deneyimledi ve duyuruları Beyaz Saray'ın bir konumlandırması olarak görüyorlar." dedi. Rees, Trump yönetimiyle birçok ülkenin imzaladığı ikili ticaret anlaşmalarının başlangıçta korkulduğu kadar istikrarsızlaştırıcı olmadığını ve bunun da piyasa duyarlılığını azalttığını sözlerine ekledi.

ABD para biriminin önemli para birimleri karşısındaki değerini ölçen dolar endeksi, ABD'de büyüme, işsizlik başvuruları, dayanıklı mallar ve toptan stok verilerinin Perşembe günü beklentileri aşmasının ardından son iki ayın en büyük haftalık kazancına doğru ilerliyor.

Faiz indirimi bahisleri daralıyor

Ekonominin Fed'in ek teşviklerine ihtiyaç duyup duymadığına dair daha fazla ipucu için şimdi dikkatler Cuma günü açıklanacak ABD tüketici harcama verilerine çevriliyor.

CME FedWatch aracına göre, yatırımcılar gelecek ay faiz oranında değişiklik yapılmayacağı ihtimalini %12 olarak fiyatlıyor. Bu oran, bir önceki günkü %8,1'den yükseldi. Yıl sonuna kadar öngörülen toplam faiz indirimi de 40 baz puanın altına geriledi.

ABD Ticaret Bakanlığı Perşembe günü, Nisan-Haziran dönemi GSYİH büyümesinin %3,3'lük ilk tahmine kıyasla %3,8'e revize edildiğini bildirdi. Reuters tarafından ankete katılan ekonomistler bu yukarı yönlü revizyonun beklenmediğini belirtti. Reuters anketine göre, Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) fiyat endeksinin Ağustos ayında aylık %0,3, yıllık ise %2,7 artış göstermesi bekleniyor.

ANZ'nin kıdemli ekonomisti Bansi Madhavani, "Fed üyelerinin yüksek enflasyondan endişe duyduğu bir dönemde, böyle bir raporun cesaret verici olacağını düşünüyoruz." dedi. Madhavani, aylık enflasyon verileri yükseliş eğilimini işaret etmeye devam ettiği sürece "Fed'in 25 baz puanlık indirimlerle kademeli olarak faiz indirimine devam etmesini bekliyoruz." diye ekledi.

Merkez bankasının parasal sıkılaştırmaya gittiği Japonya'da veriler, Tokyo çekirdek enflasyonunun Eylül ayında %2 hedefinin üzerinde kaldığını gösterdi ve yakın zamanda faiz artırımına gidileceği beklentilerini canlı tuttu.

Kripto para piyasalarında Bitcoin %0,4 artışla 109.639,28 dolara, Ether ise %1,3 artışla 3.939,60 dolara çıktı.

Altın fiyatları Cuma günü Avrupa piyasasında yükselişe geçti, üst üste ikinci günde de yükselişini sürdürdü ve tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın işlem gördü. ABD dolarının önemli para birimlerine karşı duraklamasının da desteğiyle üst üste altıncı haftalık yükselişine doğru ilerliyor.

ABD Merkez Bankası (FED) yetkililerinin daha temkinli bir tavır takınması ve güçlü ABD ekonomik verilerinin açıklanmasıyla birlikte Ekim ayında faiz indirimi olasılığı azaldı.

Yatırımcılar bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için bugün ilerleyen saatlerde Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan ABD Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) raporunu bekliyor.

Fiyat Genel Bakışı

• Altın fiyatları, 3.734,58 dolara kadar geriledikten sonra açılış seviyesi olan 3.749,39 dolardan yaklaşık %0,2 artışla 3.755,24 dolara çıktı.

• Altın, Perşembe günü %0,35 artışla kapandı ve önceki gün kar satışları ve ons başına 3.791,13 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesinden düzeltmeler nedeniyle verdiği aranın ardından yükselişine devam etti.

Haftalık Ticaret

Bugünkü kapanışla resmen sona erecek olan bu hafta boyunca altın fiyatları yaklaşık %1,9 oranında artış gösterdi ve Aralık 2024 sonundan bu yana en uzun yükseliş serisini yaşayarak üst üste altıncı haftalık kazanıma doğru ilerliyor.

ABD Doları

Dolar endeksi, ABD para biriminin küresel para birimlerine karşı yükselişinin duraksamasını yansıtarak, Cuma günü yaklaşık %0,1 oranında düşerek üç haftanın en yüksek seviyesi olan 98,61 puandan geriledi.

Kâr satışlarının ötesinde, yatırımcıların aylık PCE raporunun yayınlanması öncesinde yeni uzun pozisyonlar oluşturmaktan kaçınması nedeniyle ABD doları dar bir aralıkta geriledi.

ABD Faiz Oranları

• Fed Başkanı Jerome Powell Salı günü yaptığı açıklamada, merkez bankasının zayıflayan işgücü piyasasına ilişkin endişeler ile artan enflasyon endişeleri arasında denge kurmaya devam edeceğini söyledi.

• Perşembe günü açıklanan veriler, ABD ekonomisinin ikinci çeyrekte iki yıldan uzun süredir en hızlı büyümesini gerçekleştirerek piyasa beklentilerini aştığını, işsizlik başvurularının ise geçen hafta sert bir düşüş yaşadığını gösterdi.

• Yorumlar ve veriler doğrultusunda, CME FedWatch aracına göre, Ekim ayında 25 baz puanlık faiz indirimi olasılığı %92'den %88'e düşerken, faizlerin sabit tutulması olasılığı %8'den %12'ye yükseldi.

• Yatırımcılar bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için bugün ilerleyen saatlerde Fed'in enflasyon eğilimlerini ölçmek için büyük ölçüde güvendiği Ağustos ayı PCE raporunu bekliyor.

Altın Görünümü

KCM Trade Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, dolardaki normalleşmenin altının 3.800 dolara ulaşması için potansiyel bir engel teşkil ettiğini söyledi.

ABD Başkanı Donald Trump'ın son dönemde açıkladığı yeni gümrük vergilerinin altın fiyatlarında ani düşüşleri sınırlayabileceğini de sözlerine ekledi.

Waterer ayrıca altının biraz durgun bir şekilde işlem gördüğünü, yatırımcıların değerli metali gerçek anlamda satın alma konusunda tereddütlü olduklarını, çekirdek PCE raporunun GSYİH okumalarındaki artışı az da olsa yansıtabileceğinden korktuklarını açıkladı.

SPDR Fonu

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'taki varlıklar, perşembe günü değişmedi ve toplam 996,85 metrik ton seviyesinde gerçekleşti.

Euro, Cuma günü Avrupa piyasasında küresel para birimleri sepetine karşı değer kazandı ve ABD doları karşısında üç haftanın en düşük seviyesinden toparlanmaya çalıştı. Bu durum, alt seviyelerden gelen önemli satın alma faaliyetleriyle desteklendi.

Bu toparlanmaya rağmen, özellikle güçlü ekonomik veriler ve Federal Rezerv yetkililerinin temkinli açıklamalarının etkisiyle ABD dolarının genel olarak güçlenmesiyle artan olumsuz baskılar nedeniyle, tek para birimi bir ay içinde ilk kez haftalık kaybına doğru ilerliyor.

Fiyat Genel Bakışı

• EUR/USD paritesi bugün açılış seviyesi olan 1,1665 dolardan yaklaşık %0,15 artışla 1,1682 dolara çıktı ve 1,1657 dolara kadar geriledi.

• Euro, Perşembe günkü seansı dolar karşısında %0,6 düşüşle tamamladı ve üst üste ikinci günlük kaybını yaşadı. Güçlü ABD ekonomik verilerinin ardından üç haftanın en düşük seviyesi olan 1,1645 dolara geriledi.

Haftalık Ticaret

Bugünkü kapanışla resmen sona eren bu hafta boyunca euro, ABD doları karşısında yaklaşık %0,55 değer kaybetti ve bir ay içinde ilk kez haftalık kayıp yaşama yolunda ilerliyor.

ABD Doları

Dolar endeksi, ABD para biriminin başlıca para birimlerine karşı yükselişinin duraksamasını yansıtarak, Cuma günü yaklaşık %0,1 oranında düşerek üç haftanın en yüksek seviyesi olan 98,61 puandan geriledi.

Kâr satışları ve düzeltme hareketlerinin ötesinde, yatırımcıların ABD Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) aylık raporunun yayınlanması öncesinde yeni uzun pozisyonlar oluşturmaktan kaçınması nedeniyle ABD doları dar bir aralıkta geri çekiliyor.

ABD doları, ABD'deki iyimser ekonomik veriler ve Fed'in temkinli yorumlarının desteğiyle, en iyi yatırım aracı olarak güçlü alımları çekmeye devam ederken, son iki ayın en büyük haftalık kazancına doğru ilerliyor.

Son veriler, ABD ekonomisinin ikinci çeyrekte son iki yılın en hızlı büyümesini gerçekleştirerek piyasa beklentilerini aştığını, haftalık işsizlik başvurularının ise tahminlerin oldukça altında kaldığını gösterdi.

Verilere göre ve CME FedWatch aracına göre, Fed'in Ekim ayında 25 baz puanlık faiz indirimi yapma olasılığı yüzde 92'den yüzde 88'e düşerken, faizleri sabit tutma olasılığı ise yüzde 8'den yüzde 12'ye yükseldi.

Avrupa Faiz Oranları

• Kaynaklar, ECB politika yapıcılarının, önümüzdeki iki yıl içinde faiz oranlarının düşürüleceğini gösteren yeni ekonomik tahminlere rağmen, %2 enflasyon hedefine ulaşmak için daha fazla faiz indirimine gerek olmadığına inandıklarını söyledi.

• Kaynaklar, avro bölgesinde yeni bir büyük ekonomik şok yaşanmadığı takdirde borçlanma maliyetlerinin bir süre daha mevcut seviyelerde kalmasının beklendiğini belirtti.

• ECB'nin Ekim ayında 25 baz puanlık faiz indirimine yönelik para piyasası fiyatlandırması şu anda yaklaşık %10 seviyesinde sabit.

• Yatırımcılar, ECB'nin ek faiz indirimine yönelik bahislerini azalttı; bu da faiz indirimi döngüsünün bu yıl için sona ermiş olabileceğini gösteriyor.

• Yatırımcılar, bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için önümüzdeki dönemde Avrupa'dan açıklanacak bir dizi ekonomik verinin yanı sıra ECB yetkililerinden gelecek yorumları bekliyor.

Japon yeni, Cuma günü Asya piyasalarında başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında değer kaybederek, ABD doları karşısında üst üste üçüncü gün derinleşerek sekiz haftanın en düşük seviyesine geriledi. Döviz piyasasında para birimi üzerindeki satış baskısı devam ederken, Japon yeni yaklaşık iki buçuk ayın en büyük haftalık kaybına doğru ilerliyor.

Veriler, Tokyo'daki çekirdek enflasyonun Eylül ayında ekonomistlerin beklentilerinin altında sabit kaldığını ve Japonya Merkez Bankası politika yapıcıları üzerindeki enflasyonist baskıların azalmaya devam ettiğini gösterdi. Sonuç olarak, Ekim ayında faiz artırımı olasılığı azaldı.

Fiyat Genel Bakışı

• USD/JPY, bugün açılış seviyesi olan 149,79 ¥'den, 149,33 ¥'ye kadar geriledikten sonra %0,1'den fazla artarak 149,96 ¥'ye yükseldi ve bu, 1 Ağustos'tan bu yana en yüksek seviye oldu.

• Yen, ABD'deki güçlü ekonomik verilerin Ekim ayında Fed'in faiz indirimine gideceği beklentilerini azaltmasıyla, Perşembe gününü dolar karşısında %0,6 düşüşle tamamladı ve üst üste ikinci günlük düşüşünü yaşadı.

Haftalık Ticaret

• Bugünkü kapanışla resmen sona eren bu hafta boyunca yen, ABD doları karşısında yaklaşık %1,35 değer kaybetti ve üst üste beşinci haftalık kaybına doğru gidiyor ve Temmuz başından bu yana en büyük haftalık düşüşünü yaşıyor.

• Son iki buçuk ayın en kötü haftalık performansı, Japonya'daki siyasi belirsizliğin yanı sıra ABD dolarının gücü ve yükselen ABD getirilerinden kaynaklanıyor. Bu durum, güçlü ekonomik veriler ve Fed yorumlarıyla destekleniyor.

Tokyo Çekirdek Enflasyonu

Japonya'da bugün açıklanan verilere göre, Tokyo'nun çekirdek tüketici fiyat endeksi Eylül ayında %2,5 artarak %2,8'lik piyasa beklentisinin altında kaldı. Endeks ayrıca Ağustos ayında da %2,5 artarak Mart ayından bu yana en yavaş yükselişini kaydetti.

Şüphesiz istikrarlı fiyatlar, Japonya Merkez Bankası politika yapıcıları üzerindeki enflasyonist baskıları azaltıyor ve bu yıl Japonya'da faiz artırımı olasılığını düşürüyor.

Japon Faiz Oranları

• Yukarıdaki verilerin ardından, Japonya Merkez Bankası'nın Ekim ayında 25 baz puanlık faiz artışına yönelik piyasa fiyatlaması %50'den %35'e düştü.

• Yatırımcılar bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için Japonya'daki enflasyon, işsizlik ve ücretlere ilişkin daha fazla veri bekliyor.