İngiliz sterlini, Perşembe günü Avrupa piyasalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında geriledi ve ABD'nin önemli işgücü piyasası verilerinin açıklanması öncesinde Amerikan dolarının yükselişiyle birlikte ABD doları karşısında negatif bölgeye geçti.

İngiltere Merkez Bankası'nın gelecek Şubat ayında faiz indirimine gitme olasılığının düşük kalması nedeniyle, yatırımcılar daha sonra İngiltere'nin aylık ekonomik büyüme verilerinin yanı sıra İngiliz fabrika üretimine ilişkin ek rakamların açıklanmasını bekliyor.

Fiyat Genel Bakışı

• İngiliz sterlini döviz kuru bugün: Sterlin, gün açılış seviyesi olan 1,3443 dolardan dolar karşısında %0,15 değer kaybederek 1,3423 dolara geriledi ve gün içinde 1,3446 dolar seviyesinde en yüksek noktayı kaydetti.

• Sterlin, Çarşamba günü dolar karşısında yaklaşık %0,2 oranında değer kazanarak son üç günde ikinci kez yükselişini kaydetti. Bu yükseliş, 1,3391 dolar seviyesindeki üç haftanın en düşük seviyesinden toparlanma alımlarının desteğiyle gerçekleşti.

ABD Doları

Dolar endeksi Perşembe günü %0,15 artarak, önceki gün geçici olarak duraklayan kazanımlarını yeniden yakaladı ve dört haftanın en yüksek seviyesine yaklaştı; bu da ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı yükselişini yansıtıyor.

Bu yükseliş, ABD Merkez Bankası'nın Ocak ayında faiz oranlarını düşürme olasılığının azalmasıyla aynı zamana denk geliyor. Yatırımcılar, bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için daha sonra açıklanacak haftalık ABD işsizlik başvuruları verilerini bekliyor.

Birleşik Krallık Faiz Oranları

• İngiltere Merkez Bankası'nın Şubat toplantısında İngiltere faiz oranlarını yaklaşık 25 baz puan düşürme olasılığına ilişkin fiyatlandırma %20'nin altında sabit kalmaya devam ediyor.

• Bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, geçen Kasım ayına ait ekonomik büyüme rakamları ve İngiliz fabrika üretimine ilişkin ek veriler de dahil olmak üzere, İngiltere'nin önemli ekonomik verilerinin açıklanmasını bekliyor.

İngiliz Sterlini'nin Geleceği

Economies.com olarak, İngiltere'den gelecek ekonomik verilerin piyasaların beklediğinden daha az olumlu gelmesi durumunda, Şubat ayında faiz indirimi olasılığının artacağını ve bunun da İngiliz sterlini üzerinde daha fazla aşağı yönlü baskı oluşturacağını öngörüyoruz.

Japon yeninin Asya piyasalarında perşembe günü başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında değer kaybetmesi, dün ABD doları karşısında geçici olarak durdurulan kayıplarını yeniden başlatması ve 18 ayın en düşük seviyelerine bir kez daha yaklaşmasıyla sonuçlandı. Bu düşüş, döviz piyasasında yerel para biriminde aşırı hareketlere karşı uyarıda bulunan Japon yetkililerinin gözetimi altında gerçekleşti.

Japonya'nın para politikası gidişatına ilişkin son kamuoyu yoklamalarında, ekonomistler Japonya Merkez Bankası'nın ana faiz oranını tekrar yükseltmeden önce büyük olasılıkla Temmuz ayına kadar beklemeyi tercih edeceğini, %75'ten fazlasının ise faiz oranının Eylül ayına kadar %1 veya daha yüksek bir seviyeye çıkmasını beklediğini belirtti.

Fiyat Genel Bakışı

• Japon yeninin bugünkü döviz kuru: Dolar, açılış fiyatı olan 158,43 yenden 158,65 yene yükselerek yen karşısında %0,15 değer kazandı ve 158,19 yen seviyesinde en düşük noktayı kaydetti.

• Yen, Çarşamba günkü işlemleri dolar karşısında %0,4 artışla tamamladı ve son yedi gündeki ilk yükselişini kaydetti. Bu yükseliş, daha önce dolar karşısında 159,45 yen ile 18 ayın en düşük seviyesine geriledikten sonra gerçekleşen toparlanma alımlarıyla desteklendi.

Japon Yetkilileri

Japonya Maliye Bakanı Satsuki Katayama Çarşamba günü bir kez daha sözlü uyarıda bulunarak, yetkililerin "döviz piyasasındaki aşırı hareketlere karşı, hiçbir seçeneği dışlamadan, uygun önlemler alacağını" söyledi.

OCBC'deki döviz stratejisi analistleri bir notta, sözlü uyarıların yenin değer kaybını geçici olarak dizginlemeye yardımcı olduğunu, ancak yatırımcıların yetkililerin sözlerini eyleme dönüştürme istekliliğini test etme olasılığının yüksek olduğunu belirtti.

Uzmanlar, yenin gerçek anlamda toparlanması için piyasaların Japonya Merkez Bankası'ndan daha şahin bir duruş sergilemesine ve Japonya'nın mali ve siyasi görünümüne ilişkin netliğe ihtiyaç duyduğunu da ekledi.

Erken Seçimler

Japonya Başbakanı Sanae Takaichi, halktan aldığı desteği güçlendirmek ve 2026 mali yılı bütçesinin ve önerilen ekonomik reformların onaylanmasını sağlayacak rahat bir parlamento çoğunluğu elde etmek amacıyla, önümüzdeki hafta Temsilciler Meclisi'ni feshetmeyi ve erken parlamento seçimleri çağrısında bulunmayı planlıyor.

Toronto'daki Corpay'in Baş Piyasa Stratejisti Karl Schamotta, Takaichi'nin güçlü popülaritesinden yararlanarak erken seçim çağrısı yapma planının, Japon ekonomisinde toparlanma beklentilerinin artmasına, hükümet harcamalarının yükselmesine ve getirilerin artmasına yol açacağını söyledi.

Schamotta, tüm bunların piyasada yen üzerinde aşağı yönlü baskıya yol açtığını ve bunun da doğal olarak yetkililerden müdahale tehditleriyle karşılandığını sözlerine ekledi.

Japonya Faiz Oranları

• Reuters anketine göre: Japonya Merkez Bankası, faiz oranlarını Eylül ayı sonuna kadar, muhtemelen Temmuz ayına kadar tekrar %1 veya daha yüksek bir seviyeye çıkaracak.

• Ekonomistler, Japonya Merkez Bankası'nın ana faiz oranını tekrar yükseltmeden önce büyük olasılıkla Temmuz ayına kadar beklemeyi tercih edeceğini, %75'ten fazlasının ise Eylül ayına kadar faiz oranının %1 veya daha yüksek bir seviyeye çıkmasını beklediğini söylüyor.

• Japonya Merkez Bankası'nın Ocak ayı toplantısında faiz oranlarını çeyrek puan artırma olasılığına ilişkin fiyatlandırma %10'un altında sabit kalmaya devam ediyor.

• Japonya Merkez Bankası, ülkedeki ekonomik gelişmeleri gözden geçirmek ve dünyanın dördüncü büyük ekonomisinin karşı karşıya olduğu bu hassas dönem için uygun para politikası araçlarını belirlemek üzere 22-23 Ocak tarihlerinde toplanacak.

Yaklaşık 30 dakika içinde, Amerika Birleşik Devletleri, Batı dünyasının üzerine kurulduğu işletim sistemini ortadan kaldırmaya yol açabilecek müzakerelere resmen başlayacak. Bu beklentiyle petrol fiyatları şimdiden %1'den fazla yükseldi.

Beyaz Saray'daki Eisenhower Yönetim Ofisi Binası'nda yapılacak toplantıya Başkan Yardımcısı JD Vance, Dışişleri Bakanı Marco Rubio ve Danimarka ile Grönland dışişleri bakanları katılacak.

Kağıt üzerinde, gündem geleneksel diplomatik bir yaklaşıma uygun görünüyor:

“Arktik güvenliği”

“Stratejik ortaklık”

“Kaynak geliştirme”

Ancak odanın içindeki gerçeklik çok daha kırılgan olacaktır.

Başkan Donald Trump, Air Force One uçağında yaptığı açıklamada, Grönland üzerindeki ABD kontrolünden daha azının "kabul edilemez" olduğunu açıkça belirtti.

Ayrıca NATO'nun "bunu bizim için elde etmede öncülük etmesi gerektiğini" öne sürerek, satın almayı bir talep olarak değil, ittifaka yüklenen bir yükümlülük olarak nitelendirdi.

Diplomatlar buna ne ad verirse versin, ortaklığın fiyatlandırma modeli temelden değişti.

Volatilite Vergisi: Menkul Kıymetlerin Değişken Fiyatlı Hale Gelmesi

On yıllarca Atlantik ittifakı sabit maliyetli bir modelle işledi: üye devletler, öngörülebilir güvenlik garantileri karşılığında siyasi uyum ve askeri üslere erişim sağladı.

Sabit fiyat artık değişken fiyat haline geldi.

Washington ile ilişkilerin yeni maliyeti, ABD yürütme organlarının karar alma süreçlerinin öngörülemezliğine karşı bir riskten korunma primini de içeriyor.

Aslında bu bir oynaklık vergisi.

Madde 5… Değişken Oranla

Brüksel'deki endişeyi anlamak için, güvenlik garantisinin kendisine bakmak gerekir.

NATO ikili bir araç olarak tasarlandı:

Ya korunuyorsunuz ya da korunuyorsunuz.

Ya da siz değilsiniz

Madde 5, bu sistemin temel taşıdır.

Ancak Washington'dan gelen son sinyaller, özellikle Grönland konusunda tek taraflı eylem olasılığını dışlamama, bu denkleme tehlikeli bir değişken ekledi.

Avrupa'nın tepkilerinde bir zamanlar "stratejik sabır" olarak bilinen şey tamamen ortadan kalktı.

ABD ordusunun 3 Ocak'ta Venezuela Devlet Başkanı Nicolás Maduro'yu tutuklamasının ardından, ABD'nin askeri müdahalesinin teorik riski gerçek ve acil bir risk olarak yeniden değerlendirildi.

Danimarka Başbakanı Mette Frederiksen, Grönland'a karşı herhangi bir askeri hamlenin "her şeyin durması" anlamına geleceği konusunda net bir şekilde uyararak, ittifakın fiilen sona ermesine açıkça işaret etti.

AB Savunma Komiseri Andrius Kubilius da bu endişeyi dile getirerek, senaryoyu "NATO tarihinde eşi benzeri görülmemiş" olarak nitelendirdi.

Eski bir Danimarkalı milletvekili durumu açıkça şöyle özetledi: "Alışılagelmiş kurallar artık işe yaramıyor."

İttifaktan İşleme

Bu gerçeklik, Avrupa başkentlerini tamamen savunma pozisyonuna itti.

Bir Alman savunma bakanının yakın bir müttefikine yanıt olarak "Avrupa'nın seçenekleri" hakkında kamuoyu önünde konuşmak zorunda kalması, ittifakın artık örtülü güvene dayanmadığını, karşılıklı çıkar ilişkisine dayalı bir iş birliğine dönüştüğünü gösterir.

Buzda Sondaj: Hazır Zenginlik Efsanesi

Bugünkü toplantıdan çıkması en muhtemel anlaşma iki temel üzerine kuruludur:

Güvenlik harcamaları

Doğal kaynaklar

Kaynak bileşeni, özellikle stratejik mineraller, Amerika Birleşik Devletleri'ne Grönland'ın mineral zenginliğine, özellikle de nadir toprak elementlerine erişim sağlayarak gerilimleri azaltabilecek "mucizevi çözüm" olarak pazarlanıyor.

Ancak endüstriyel bir bakış açısıyla bakıldığında, bu anlatı kelimenin tam anlamıyla buzdan bir duvara çarpıyor.

Grönland, muazzam potansiyel rezervlere sahip. ABD Jeolojik Araştırmalar Kurumu, adanın, elektrikli araç motorları ve F-35 savaş uçakları için kritik öneme sahip olan neodimyum ve disprosyum da dahil olmak üzere, dünyanın ikinci en büyük nadir toprak oksitleri rezervine sahip olduğunu tahmin ediyor.

Ancak potansiyel, üretim anlamına gelmez. Bugüne kadar Grönland'da aktif olarak işletilen tek bir nadir toprak elementleri madeni bile bulunmamaktadır.

Donmuş Zeminde Hatalı Matematik

Engel sadece bürokratik değil, aynı zamanda termodinamiktir.

Grönland 2,17 milyon kilometrekarelik bir alanı kaplıyor ve bunun %80'i buzla kaplı. Oradaki madenciliğin ekonomik yönleri, Avustralya veya Brezilya gibi ülkelere kıyasla felaket boyutunda.

Altyapı açığı:

Şehirleri birbirine bağlayan yol yok.

Tüm ağır ekipmanlar deniz yoluyla veya hava yoluyla taşınmalıdır.

Sermaye maliyetleri ılıman bölgelere göre %150 ila %300 daha yüksektir.

Enerji sorunu:

Elektrik şebekesi yok.

Her madenin kendine ait bir enerji santraline ihtiyacı vardır.

Yakıt donabilir

Yenilenebilir enerji kaynakları üç ay boyunca tamamen karanlıkta kalacak.

Colorado Maden Okulu'nda ekonomi profesörü olan Ian Lange durumu açıkça şöyle ifade etti: "Herkes üretime geçmek için yarışıyor... ama Grönland'a gitmek, en başa dönmek anlamına geliyor."

Eğer Avrupa Birliği, ABD'nin taleplerini karşılamak için yatırımlarını ikiye katlarsa, bu durum devasa devlet sübvansiyonlarını gerektirir; yani piyasanın ihtiyacı olduğu için değil, siyasetin gerektirdiği için yapısal olarak kârsız bir projeyi uygulanabilir hale getirmek için kamu parasının kullanılması gerekir.

Avrupa'nın jeopolitik istikrar karşılığında zarara yol açacak bir maden inşa etmeyi teklif etmesini izliyoruz.

Erişim mi, Mülkiyet mi? Stratejik Paradoks

Anlaşmanın ikinci ayağı ise Arktik güvenliğinin güçlendirilmesidir. NATO Genel Sekreteri Mark Rutte, "Arktik güvenliğinin güçlendirilmesi" konusundaki görüşmeleri teyit ederek zemini hazırlamıştır.

Ancak daha yakından incelendiğinde, ABD'nin pozisyonunda açık bir paradoks ortaya çıkıyor. Eğer amaç Rusya ve Çin'e karşı koymaksa, Washington zaten ihtiyacı olan her şeye sahip.

ABD ordusu, füze savunmasının temel taşlarından biri olan Pituffik Uzay Üssü'nü (eski adıyla Thule) işletmektedir ve 1951 tarihli savunma anlaşması, ada genelinde geniş operasyonel haklar tanımaktadır. "Erişim" yerine "mülkiyet" talebi, motivasyonun yalnızca güvenlik değil, aynı zamanda resmi kontrol ve harita tabanlı hakimiyet olduğunu düşündürmektedir.

Dondurulmuş Bir Borcun Miras Alınması

Grönland, kendine özgü bir kültüre ve Danimarka tarafından finanse edilen bir sosyal güvenlik ağına sahip yarı özerk bir bölgedir.

Statüsündeki herhangi bir değişiklik, bu mali yükü Washington'a kaydıracaktır.

Avrupa Komisyonu Başkanı Ursula von der Leyen açıkça şunu belirtti: "Grönland halkına aittir."

Tarihsel olarak, ABD'nin toprak yönetimi konusundaki sicili, Porto Riko ve Guam'da görüldüğü gibi zayıftır.

Amerikalı vergi mükellefleri için bu devralma, getirileri on yıllarca gerçekleşmeyebilecek devasa bir donmuş yükümlülüğü devralmak anlamına gelir.

1945 Sözleşmesinin Yırtılması

Bu anlaşmadaki en tehlikeli madde mali değil, yapısal.

Amerika Birleşik Devletleri, ekonomik baskı veya örtülü askeri tehdit yoluyla bir NATO müttefikini toprak vermeye zorlarsa, II. Dünya Savaşı sonrası güvenlik düzenini ihlal etmiş olur.

Washington'ın 1945'te imzaladığı sözleşme açık ve netti:

Sınırlar zorla değiştirilmedi.

Müttefiklerin egemenliği dokunulmazdır.

Grönland'ı tehdit etmek bu sözleşmeyi geçersiz kılar.

Fransa Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron bunu açıkça ifade etti: "En güçlü olanın kanunu dünyayı yönetemez."

Geleneksel olarak Avrupa ile Washington arasında köprü görevi gören İngiltere bile kırmızı çizgi çekti. Haberlere göre Başbakan Keir Starmer, Trump'a "Grönland'dan elinizi çekin" dedi.

Batı'nın Bilançosu Tehlikede

Bakanlar bugün, asla satılık olması amaçlanmayan bir anlaşmanın fiyatını belirlemeye çalışırken, ABD tarafı şu konularda ısrar edecek:

Garantili maden hakları

Avrupa fonlarıyla desteklenen bir "güvenlik primi"

Avrupa, egemenliğini bir yıl daha korumak için tavizler verebilir.

Ancak asıl gerçek şu: Atlantik ittifakının sabit faizli ipotek dönemi sona erdi.

Şu anda değişken faizli bir dünyada yaşıyoruz ve oynaklık yüksek.

ABD borsa endeksleri, piyasaların yeni şirket kazanç raporlarını değerlendirmeye devam etmesiyle Çarşamba günkü işlemlerde düşüş gösterdi.

Çarşamba günü, Goldman Sachs, Wells Fargo ve Bank of America da dahil olmak üzere birçok Wall Street bankası 2025 yılının son çeyreğine ait çeyrek sonuçlarını açıkladı.

Öte yandan, Philadelphia Fed Başkanı Anna Paulson Çarşamba günü yaptığı açıklamada, ekonominin beklenen seyrini sürdürmesi koşuluyla, yılın ilerleyen dönemlerinde faiz oranlarında daha fazla indirim beklediğini söyledi.

İşlem seansında, Dow Jones Sanayi Endeksi 16:19 GMT itibarıyla %0,5 oranında, yani yaklaşık 225 puan düşerek 48.966 seviyesine geriledi. Daha geniş kapsamlı S&P 500 endeksi %0,9 oranında, yani 65 puan düşerek 6.899 seviyesine inerken, Nasdaq Bileşik Endeksi %1,5 oranında, yani 352 puan düşerek 23.355 seviyesine geriledi.