Euro, Perşembe günü Avrupa piyasalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepete karşı yükselerek, ABD doları karşısında altı haftanın en düşük seviyesinden ikinci ardışık seansta toparlanmasını sürdürdü. Bu yükseliş, devam eden fırsat alımları ve ABD ile İran arasında olası bir barış anlaşmasına ilişkin iyimserlik ortamında ABD dolarına olan talebin azalmasıyla desteklendi.

Yatırımcılar, Avrupa Merkez Bankası'nın Haziran toplantısında faiz oranlarını artırabileceğine dair yükselen beklentilerin piyasalarda yeniden fiyatlandırılmasıyla birlikte, bugün ilerleyen saatlerde açıklanacak olan Mayıs ayı Avrupa ekonomisinin ana sektörlerini kapsayan bir dizi ekonomik veriyi bekliyor.

Fiyat Genel Bakışı

• Euro kuru bugün: Euro, gün içi en düşük seviyesi olan 1,1616 dolara dokunduktan sonra, seans açılış seviyesi olan 1,1624 dolardan ABD doları karşısında yaklaşık %0,1 artarak 1,1635 dolara yükseldi.

• Euro, Çarşamba günkü seansı dolara karşı yaklaşık %0,2'lik bir artışla kapattı; seansın başlarında ise altı haftanın en düşük seviyesi olan 1,1583 dolara gerilemişti.

• Düşük seviyelerden gelen fırsat alımlarına ek olarak, ABD-İran müzakerelerine ilişkin olumlu açıklamaların ardından küresel piyasalarda risk iştahının artmasıyla birlikte euro değer kazandı.

ABD doları

ABD Dolar Endeksi Perşembe günü yaklaşık %0,1 oranında düşerek, ikinci ardışık seansta da kayıplarını sürdürdü ve bir buçuk aylık zirvelerden daha da uzaklaştı. Bu düşüş, ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında devam eden zayıflığını yansıtıyor.

Kar alma faaliyetlerinin ötesinde, Washington'ın Ortadoğu'daki savaşı sona erdirmek için Tahran'la bir anlaşmaya yaklaştığı yönündeki umutların artmasıyla dolar değer kaybetti.

İran savaşı gelişmeleri

• Trump: Amerika Birleşik Devletleri, İran ile müzakerelerin son aşamasındadır.

• Trump, İran'la barış anlaşması konusunda "doğru cevabı" almak için birkaç gün daha beklemeye razı olduğunu söyledi.

• İran Dışişleri Bakanlığı, Pakistanlı arabulucu aracılığıyla Washington'dan alınan son yanıtları ve önerileri şu anda incelediğini resmen açıkladı.

• Kaynaklar: Hac mevsiminin ardından İslamabad'da Amerika Birleşik Devletleri ve İran arasında yeni bir barış görüşmeleri turu düzenlenecek.

• Pakistan ordusu komutanı, anlaşmanın nihai metnini açıklamak üzere Perşembe günü İran'ı ziyaret edebilir.

Avrupa faiz oranları

• Kaynaklar: Avrupa Merkez Bankası'nın enflasyon beklentilerinin istenmeyen bir senaryoya doğru ilerlemesi nedeniyle Haziran ayında faiz oranlarını artırması oldukça muhtemel.

• Para piyasaları şu anda Haziran toplantısında Avrupa Merkez Bankası'nın 25 baz puanlık faiz artırımına gitme olasılığını %70'in üzerinde fiyatlıyor.

• Yatırımcılar, beklentilerini yeniden değerlendirmek amacıyla, Mayıs ayı boyunca Avrupa ekonomisinin kilit sektörlerine ilişkin bugün açıklanacak bir dizi ekonomik raporu bekliyor.

Avustralya doları, Perşembe günü Asya piyasalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepete karşı genel olarak değer kaybetti. ABD doları karşısında geçici bir toparlanmanın ardından tekrar düşüşe geçen Avustralya doları, zayıf Avustralya işgücü piyasası verilerinin ardından beş haftanın en düşük seviyesine yaklaştı.

Veriler, işsizliğin son dört buçuk yılın en yüksek seviyesine çıktığını göstererek, Avustralya işgücü piyasasının İran savaşının etkilerini hissetmeye başladığını ortaya koydu. Bu gelişme, Avustralya Merkez Bankası'nı temkinli davranmaya ve kısa vadede faiz oranlarını değiştirmemeye teşvik edebilir.

Fiyat Genel Bakışı

• Avustralya doları kuru bugün: Avustralya doları, gün içi en yüksek seviyesi olan 0,7157'ye ulaştıktan sonra, gün açılış seviyesi olan 0,7149'dan 0,7100'e gerileyerek ABD doları karşısında yaklaşık %0,7 oranında değer kaybetti.

• Avustralya doları, Çarşamba günkü seansı ABD doları karşısında yaklaşık %0,65 artışla tamamladı ve beş haftanın en düşük seviyesi olan 70,80 ABD sentinden toparlanma girişiminin bir parçası olarak üç seanstaki ikinci kazancını kaydetti.

• Düşük seviyelerden gelen fırsat alımlarının yanı sıra, Avustralya doları Wall Street'teki ABD hisse senetlerindeki güçlü yükselişlerden de destek buldu.

Avustralya işgücü piyasası

Avustralya İstatistik Bürosu'nun Perşembe günü açıkladığı rakamlara göre, Nisan ayında net istihdam 18.600 kişi azaldı. Bu, Avustralya'nın Kasım 2025'ten bu yana ilk aylık iş kaybı oldu ve piyasa beklentilerinin (16.700 iş artışı) çok altında kaldı. Mart ayında ise istihdam, daha önce bildirilen 17.900 kişilik artıştan sonra yukarı yönlü bir revizyonla 23.300 kişi artmıştı.

Hükümet verileri ayrıca işsizlik oranının %4,5'e yükseldiğini gösterdi; bu, Kasım 2021'den bu yana en yüksek seviye olup, Mart ayındaki %4,3'lük piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti.

Veriler, Avustralya'nın işgücü piyasasındaki sıkılaşmanın hafiflediğini, Avustralya Merkez Bankası'ndaki politika yapıcılar üzerindeki baskının azaldığını ve Avustralya faiz oranlarının bu yıl mümkün olduğunca uzun süre değişmeden kalacağı beklentilerini güçlendirdiğini gösteriyor.

Avustralya faiz oranları

• Verilerin açıklanmasının ardından, Avustralya Merkez Bankası'nın Haziran ayında 25 baz puanlık faiz artırımı yapma olasılığına ilişkin piyasa beklentileri %25'ten %5'e keskin bir düşüş gösterdi.

• Yatırımcılar, beklentilerini yeniden değerlendirmek için Avustralya'daki enflasyon, işsizlik ve ücret artışına ilişkin ek verileri bekliyor.

Görüşler ve analizler

State Street Global Advisors'da ekonomist olan Krishna Bhimavarapu şunları söyledi: "İşsizlik oranındaki bugünkü keskin artış, işgücü piyasası koşullarının beklenenden daha hızlı değişebileceğini gösteriyor ve Avustralya Merkez Bankası'nın Haziran ayında para politikasını değiştirmeme eğilimini güçlendiriyor."

Oxford Economics Australia'da ekonomist olan Harry Murphy Cruise, rakamların muhtemelen savaş öncesi ekonomik koşulları yansıttığını belirterek, şirketlerin işe alım kararlarının genellikle daha geniş ekonomik şokların gerisinde kaldığını kaydetti.

ABD Başkanı Donald Trump'ın İran ile müzakerelerin son aşamaya geldiğini söylemesinin ardından, ABD ham petrol fiyatları Çarşamba günü varil başına 100 doların altına düştü.

ABD Batı Teksas Ham Petrol vadeli işlemleri %5'ten fazla düşüşle varil başına 98,26 dolara gerilerken, küresel gösterge Brent ham petrol vadeli işlemleri de %5'ten fazla kayıpla varil başına 105,02 dolardan kapandı.

Trump, bu haftanın başlarında Körfez Arap müttefiklerinin talepleri üzerine diplomasiye daha fazla zaman tanımak için İran'a karşı askeri saldırıların yeniden başlatılmasını durdurduğunu söylemişti. Daha sonra Çarşamba günü gazetecilere verdiği demeçte, ABD yönetiminin İran ile müzakerelerin "son aşamalarında" olduğunu belirtti.

ABD Başkanı, İran'la bir anlaşmaya varılması ve savaşın hızla sona ermesi olasılığı konusunda defalarca iyimserliğini dile getirmiş olsa da, Washington ve Tahran arasında gerilimler daha sonra tekrar tekrar ortaya çıkmıştır.

İran ve Amerika Birleşik Devletleri haftalardır süren bir çıkmazda bulunuyor; Tahran, Arap Körfezi'ndeki Hürmüz Boğazı'ndan gemi geçişine kısıtlamalar getirirken, Washington da İran limanlarını hedef alan önlemlerine devam ediyor. Hürmüz Boğazı, küresel petrol ve doğalgaz ticareti için dünyanın en önemli rotalarından biri olmaya devam ediyor.

Citibank Salı günü yaptığı açıklamada, piyasaların Arap Körfezi'ndeki Hürmüz Boğazı üzerinden petrol arzında uzun süreli aksama riskini hafife aldığını belirterek, Brent petrolün yakın vadede varil başına 120 dolara ulaşabileceğini öngördü.

Banka analistleri, "İran rejiminin bir süre daha Arap Körfezi'ndeki Hürmüz Boğazı üzerinden petrol akışını sekteye uğratma olasılığının yüksek olduğuna" giderek daha fazla inandıklarını belirtti.

Danışmanlık firması Wood Mackenzie de, boğazın yıl sonuna kadar büyük ölçüde kapalı kalması gibi aşırı bir senaryoda petrol fiyatlarının varil başına 200 dolara kadar yükselebileceğini öngördü.

Ancak şirket, ABD ve İran arasında hızlı bir barış anlaşması sağlanması ve Arap Körfezi'ndeki Hürmüz Boğazı'nın Haziran ayına kadar yeniden açılması durumunda fiyatların keskin bir şekilde düşeceğini ve Brent petrolünün 2026 yılının sonuna kadar varil başına yaklaşık 80 dolara kadar gerileyebileceğini de sözlerine ekledi.

Çarşamba günü yayınlanan son Federal Rezerv toplantısının tutanakları, politika yapıcıların çoğunun, İran'la savaşın enflasyonu körüklemeye devam etmesi halinde faiz artırımlarının gerekli hale gelebileceğine inandığını gösterdi.

Federal Açık Piyasa Komitesi, gösterge faiz oranını bir kez daha %3,5 ile %3,75 aralığında tutmasına rağmen, toplantıda 1992'den bu yana en yüksek itiraz sayısı olan dört karşı oy görüldü ve bu da para politikasının gelecekteki yönü konusunda derin görüş ayrılıklarını yansıtıyor.

Tartışma büyük ölçüde İran savaşının fiyatlar üzerindeki etkisine ve bunun para politikası kararlarını nasıl şekillendirmesi gerektiğine odaklandı. Yetkililer ayrıca, çatışmanın enflasyonist etkilerinin ne kadar süreceği ve toplantı sonrası bildirisinde faiz indirimlerinin en olası sonraki adım olarak gösterilmeye devam edilip edilmemesi konusunda da görüş ayrılığına düştüler.

Katılımcıların birçoğu, enflasyonun açıkça Fed'in %2'lik hedefine doğru geri dönmesi veya işgücü piyasasının zayıflaması durumunda faiz indirimlerinin uygun hale geleceğini belirtirken, tutanaklarda "katılımcıların çoğunluğunun, enflasyonun sürekli olarak %2'nin üzerinde kalması durumunda daha sıkı para politikasının uygun hale gelebileceğinin altını çizdiği" ifade edildi.

Dört muhalif oydan üçü, mevcut enflasyon dalgası karşısında merkez bankasının faiz artırımlarına kapıyı açık tutması gerektiğini savunan bölgesel Fed bankası başkanlarından geldi.

Faiz oranlarının sabit tutulması konusunda hemfikir olsalar da, açıklamada faiz oranlarında "ek ayarlamalar"dan bahseden ifadenin korunmasına itiraz ettiler; bu ifade, bir sonraki adımın muhtemelen faiz indirimi olacağı şeklinde geniş çapta yorumlandı.

Tutanaklarda, "birçok katılımcının, gelecekteki faiz oranı kararlarının muhtemel yönü konusunda gevşeme yanlılığı ima eden ifadelerin açıklamadan çıkarılmasını tercih ettiği" belirtildi.

Ancak, Federal Rezerv terminolojisinde "birçok" kelimesi mutlaka çoğunluk anlamına gelmez; bu nedenle resmi açıklamada ifade biçimi değiştirilmeden kaldı.

Yetkililer genel olarak İran'la yaşanan çatışmanın, Fed'in tam istihdam ve fiyat istikrarı şeklindeki ikili görevini yerine getirme çabaları açısından "önemli sonuçlar" doğuracağı konusunda hemfikirdi; ancak savaşın enflasyonist etkilerinin ne kadar süreceği konusunda görüş ayrılıkları devam etti.

Tutanaklarda, "Katılımcıların büyük çoğunluğunun, enflasyonun komitenin %2'lik hedefine dönmesinin daha önce beklenenden daha uzun sürebileceği riskinin arttığını belirttiği" ifade edildi.

Kevin Warsh meydan okuması

Toplantı, Jerome Powell'ın komite başkanı olarak görev yaptığı son toplantı olması nedeniyle alışılmadık koşullar altında gerçekleşti. Ayrıca, savaşın yanı sıra politika yapıcıları para politikasının gelecekteki yönü konusunda temkinli olmaya iten diğer faktörlerin de etkisiyle, enflasyonist baskıların büyük ölçüde arttığı bir döneme denk geldi.

Eski Fed Başkanı Kevin Warsh, uzun bir seçim sürecinin ardından Federal Rezerv'in başına geçmeye hazırlanıyor; bu süreçte 11 adayın yer aldığı bildiriliyor.

ABD Başkanı Donald Trump, Fed'in faiz oranlarını düşüreceği beklentisiyle Warsh'ı açıkça seçti.

Ancak piyasa fiyatlandırması, Fed'in bir sonraki hamlesinin, 2026 sonlarında veya 2027 başlarında, faiz artırımı olma olasılığının daha yüksek olduğunu gösteriyor.

Enflasyon, 2025 yılı boyunca ve bu yılın başlarına kadar Fed'in %2'lik hedefine doğru ilerliyordu, ancak savaş, enerji fiyatlarındaki keskin artışla birlikte denklemi değiştirdi ve çoğu enflasyon göstergesini tekrar %3'ün üzerine çıkardı.

Merkez bankacıları genellikle yükselen petrol fiyatları gibi arz yönlü şokları geçici oldukları varsayımıyla göz ardı ederler. Ancak gıda ve enerji hariç çekirdek enflasyon da yükselmeye devam etti.

Goldman Sachs, Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesinin gelecek hafta açıklanacak Nisan ayı verilerinde yıllık %3,3'lük bir büyüme göstereceğini tahmin ediyor.

Kevin Warsh'ın karşı karşıya olduğu zorluk, yapay zekâ uygulamalarının sağladığı verimlilik artışlarının, daha yüksek enerji maliyetlerinin geçici etkisini dengeleyecek kadar güçlü deflasyonist etkiler yaratabileceğine diğer politika yapıcıları ikna etmek olacaktır.

Bu meslektaşlardan biri de, Federal Rezerv Yönetim Kurulu'nda görevine devam etme kararı alan Jerome Powell olacak.

Powell'ın yönetim kurulundaki görev süresinin bitmesine hala iki yıl var ve Nisan ayında "bu soruşturmalar tamamen sonuçlanana kadar" görevde kalacağını, daha önce yaptığı açıklamayı tekrarlayarak "daha sonra belirlenecek bir süre için" görevde kalacağını söylemişti.

Yaklaşık 80 yıldır hiçbir Federal Rezerv başkanı, görevinden ayrıldıktan sonra Yönetim Kurulu'nda görevine devam etmedi.