Euro, Perşembe günü Avrupa piyasalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepete karşı yükselerek, ABD doları karşısında yedi aylık en düşük seviyelerinden toparlanmaya devam etti. Bu yükseliş, daha ucuz seviyelerden alım aktivitesi ve Federal Rezerv toplantısının ardından ABD dolarının zayıflamasıyla desteklendi.

Avrupa Merkez Bankası, 2026 yılının ikinci para politikası toplantısını bugün tamamlayacak ve faiz oranlarının art arda altıncı toplantıda da değişmeden kalması bekleniyor. Yaklaşan açıklamanın, bu yıl faiz oranlarının gelecekteki seyrine ilişkin daha fazla sinyal ve açıklık sağlaması bekleniyor.

Fiyat genel bakışı

Euro kuru bugün: Euro, seans açılış seviyesi olan 1,1452 dolardan, dolar karşısında %0,35 artışla 1,1491 dolara yükseldi ve en düşük seviye olarak 1,1450 doları kaydetti.

Euro, güçlü ABD ekonomik verileri ve yedi ayın en düşük seviyesi olan 1,1411 dolardan toparlanmasının duraklaması sonrasında, Çarşamba günkü işlemleri dolar karşısında %0,75 düşüşle tamamlayarak üç gün sonra ilk kez değer kaybetti.

Avrupa Merkez Bankası

Avrupa Merkez Bankası, bugün ilerleyen saatlerde düzenli para politikası toplantısını tamamlayacak ve faiz oranlarının değişmeden kalması bekleniyor. Politika bildirisinin ise yıl boyunca faiz oranlarının seyrine ilişkin daha fazla bilgi sağlaması muhtemel.

Avrupa faiz oranlarının, Ekim 2022'den bu yana en düşük seviye olan %2,15'te, art arda altıncı toplantıda da sabit kalacağı yönünde beklentiler mevcut.

Faiz oranı kararı ve para politikası açıklaması TSİ 13:15'te yapılacak, ardından TSİ 13:45'te Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde basın toplantısı düzenlenecek.

Euro görünümü

FX News Today'e göre, Avrupa Merkez Bankası'nın açıklamaları beklenenden daha şahin bir tonda olursa, bu durum bu yıl faiz indirim olasılığını azaltacak ve euro'nun küresel para birimleri sepetine karşı daha da değer kazanmasını destekleyecektir.

ABD doları

Dolar endeksi Perşembe günü %0,25 oranında düşüş göstererek, ABD dolarının küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında zayıflamasını yansıttı.

Çarşamba günü, Federal Reserve, ikinci kez üst üste faiz oranlarını değiştirmeden bıraktı ve enflasyonun yüksek, işsizliğin istikrarlı kalacağını ve bu yıl borçlanma maliyetlerinde yalnızca bir faiz indirimi olacağını öngördü.

ABD Merkez Bankası Başkanı Jerome Powell, politika yapıcıların ABD-İsrail'in İran'a yönelik saldırılarının etkisini değerlendirdiği bu dönemde, görünümün son derece belirsiz olduğunu belirtti.

ABD Merkez Bankası'nın faiz oranlarını değiştirmemesi ve bu yıl sadece bir faiz indirimi öngörmesinin ardından Wall Street Çarşamba günü sert düşüşle kapandı. Yetkililer, yüksek petrol fiyatlarından ve ABD, İsrail ve İran arasındaki savaştan kaynaklanan ekonomik riskleri değerlendirdi.

ABD merkez bankası politika yapıcılarından gelen güncellenmiş tahminler, gösterge faiz oranının yıl sonuna kadar sadece çeyrek puan düşeceğini gösterdi; ancak bu düşüşün ne zaman gerçekleşeceğine dair bir bilgi verilmedi.

ABD Merkez Bankası Başkanı Jerome Powell'ın savaşın ekonomik görünüm üzerindeki belirsizliğine ilişkin açıklamalarının ardından, ABD'nin önde gelen borsa endeksleri kayıplarını artırdı.

Santa Monica, Kaliforniya'daki Angeles Investments'ın Baş Yatırım Sorumlusu Michael Rosen şunları söyledi: “Fed bekleme ve gözlemleme modunda. Enflasyon hala hedef seviyesinin üzerinde, ekonomi trendin üzerinde seyrediyor ve İran savaşıyla ilgili belirsizlik yüksekken, gevşetme politikası için hiçbir gerekçe yok.” Sözlerine şöyle devam etti: “Fed'in en büyük zorluğu, savaşla daha da kötüleşen, tam istihdam ve düşük, istikrarlı enflasyon olmak üzere iki görevini dengelemektir. Savaş devam ederse ve petrol fiyatları yüksek kalırsa, ekonomi yavaşlayacaktır. Ancak gevşetme politikası bir hata olur çünkü enflasyonu körükleyecektir.”

Daha önce ABD Çalışma Bakanlığı, üretici fiyatlarının yıllık bazda %3,4 arttığını ve ekonomistlerin %2,9'luk beklentisini aştığını, Orta Doğu'daki çatışma ve artan nakliye ve petrol maliyetleri nedeniyle bu artışın daha da hızlanabileceğini bildirmişti.

İran'ın Pars ve Asaluyeh bölgelerindeki petrol tesislerine yönelik saldırı haberlerinin ardından Brent petrol fiyatları varil başına yaklaşık 110 dolara yükseldi.

Endeksler cephesinde, S&P 500 %1,36 oranında, yani yaklaşık 91 puan düşerek 6.624,70 seviyesinde kapandı ve neredeyse dört ayın en düşük seviyesine geriledi. Nasdaq Bileşik Endeksi %1,46 oranında, yani 327 puan düşerek 22.152,42 seviyesine inerken, Dow Jones Sanayi Endeksi %1,63 oranında, yani yaklaşık 768 puan düşerek 46.225,15 seviyesine geriledi.

S&P 500'ün 11 sektörünün tamamı düşüşle kapandı; en büyük düşüşü %2,44 ile temel tüketim malları sektörü, ardından %2,32 ile isteğe bağlı tüketim malları sektörü yaşadı.

Şirket düzeyinde ise AMD hisseleri, Samsung Electronics ile yapay zeka altyapısı için bellek yongaları tedarikinde stratejik ortaklığını genişletme konusunda anlaşmaya varmasının ardından %1,6 yükselirken, Nvidia hisseleri ise Pekin'in Çin'de en gelişmiş ikinci yapay zeka yongalarını satma onayını almasının ardından %0,8 düştü.

Micron Technology hisseleri, yapay zeka ile ilgili bellek çiplerine yönelik güçlü talebin desteğiyle çeyreklik gelir tahminlerini aşmasına rağmen yaklaşık %0,5 oranında değer kaybetti. Bu arada, Apollo Global Management geçen haftaki kayıplardan toparlanarak %2,1 yükseldi, Lululemon kazanç açıklamasının ardından %3,8 değer kazandı ve Macy's, yılın ikinci yarısında daha küçük bir gümrük vergisi etkisi öngörmesi ve beklenenden daha iyi çeyreklik kar açıklaması sonrasında %4,7 sıçrama yaptı.

Piyasada düşüş gösteren hisseler hakim oldu ve S&P 500'de yükselen hisselerin sayısı 5,2'ye 1 oranında daha fazlaydı; 17 yeni zirve ve 15 yeni dip kaydedildi. Nasdaq'ta ise 42 hisse yeni zirveye ulaşırken 218 hisse yeni dip kaydetti.

ABD borsalarındaki işlem hacmi, son 20 işlem günündeki ortalama 19,8 milyar hisseye kıyasla nispeten düşüktü ve 19,4 milyar hisse el değiştirdi.

ABD Merkez Bankası'nın (Fed) beklentiler doğrultusunda gecelik faiz oranını değiştirmemesi üzerine altın fiyatları Çarşamba günü düştü.

Spot altın %2,2 düşüşle ons başına 4.895,61 dolardan işlem görürken, altın vadeli işlemleri de %2,4 düşüşle ons başına 4.889,80 dolara geriledi.

Fed, politikayı sabit tutmasına rağmen, 2026'da bir faiz indirimi öngördü ve ABD ile İran arasındaki savaştan kaynaklanan belirsizliğe de işaret etti.

Merkez bankası açıklamasında, "Orta Doğu'daki gelişmelerin ABD ekonomisi üzerindeki etkileri belirsizliğini koruyor" dedi.

Orta Doğu'daki devam eden çatışmalar, özellikle çip üretiminde önemli bir bileşen olan helyum tedarikinde yaşanacak aksamalar nedeniyle yarı iletken üretimini olumsuz etkileyebilir.

İran'la yaşanan savaş nedeniyle bazı beklenmedik sektörler ciddi baskı altına giriyor; petrol ve doğalgazın ötesine uzanan birçok tedarik zincirinde büyük aksamalar yaşanıyor. Bu durum, büyük güçler çatışmayı durdurmak ve hayati ticaret yollarını yeniden açmak için anlaşmaya varmadıkça, yarı iletken üretiminde önemli gecikmelere yol açabilir.

Helyum, yarı iletken üretiminde kritik bir bileşendir; çip üretim süreçlerinde kullanılır ve üretim sırasında optimum koşulların korunmasına yardımcı olur. Fotolitografide helyum, kararlı bir vakum ortamı oluşturmak ve fotomaskelerin hassas hizalanmasını ve pozlanmasını sağlamak için kullanılır. Ayrıca yarı iletken malzemelerin soğutulmasına katkıda bulunarak, çip performansını olumsuz etkileyebilecek termal stresi azaltır.

Diğer endüstriyel gazların aksine, çip üretiminde helyumun etkili bir alternatifi bulunmamaktadır. Soy gaz olan helyum kimyasal olarak inerttir ve bu da üretim sırasında kirlenme riskini azaltır. Düşük ısı iletkenliği hassas sıcaklık kontrolünü desteklerken, hafifliği ve küçük atom boyutu ultra temiz ortamlarda kullanılmasını sağlar.

Helyum kullanımı, üreticilerin elektronik devre tasarımında daha yüksek hassasiyet ve kontrol seviyelerine ulaşmasını sağlar.

Helyum, sıvılaştırılmış doğal gaz üretiminin bir yan ürünüdür; bu da LNG tedarikçilerinin genellikle büyük helyum ihracatçıları olduğu anlamına gelir. Bazı yarı iletken üreticileri, helyum tedariki için belirli pazarlara büyük ölçüde bağımlıdır; bu da aksaklıklar meydana geldiğinde onları zor bir duruma sokar ve alternatif kaynaklar aramaya zorlar.

Dünyanın önde gelen yarı iletken üreticilerinden biri olan Güney Kore'de, birçok şirket helyum ithalatı için büyük ölçüde Orta Doğu ülkelerine bağımlıdır. Örneğin, 2025 yılında "Jokan" şirketi helyum ihtiyacının yaklaşık %64'ünü Katar'dan ithal etmiştir.

Güney Kore ve Tayvan birlikte küresel yarı iletken üretiminin yaklaşık %36'sını karşılıyor.

Bağımlılık tek bir ülkeyle sınırlı değil; QatarEnergy'nin devasa Ras Laffan tesisi, küresel helyumun neredeyse üçte birini sağlıyor. Ancak İran'ın insansız hava aracı saldırıları nedeniyle faaliyetlerin askıya alınmasının ardından tesis bir haftadan fazla bir süre kapalı kaldı.

Bu kapanma, küresel helyum arzını anında %30 oranında azalttı.

Katar ve diğer birçok Orta Doğu ülkesi, malların taşınması için Arap Körfezi'ni Umman Körfezi ve Arap Denizi'ne bağlayan hayati bir ticaret yolu olan Hürmüz Boğazı'na büyük ölçüde bağımlıdır. Bölgedeki bazı sınırlı boru hattı ağları dışında, enerji taşımacılığı için sınırlı alternatifler nedeniyle boğaz stratejik bir darboğaz oluşturmaktadır.

Boğazın neredeyse tamamen kapanması, tarihteki en büyük petrol arzı aksamasına neden olmakla kalmadı, aynı zamanda Avrupa ve Asya arasındaki tedarik zincirlerini de önemli ölçüde sekteye uğrattı.

Amerika Birleşik Devletleri dünyanın en büyük helyum üreticisidir; bu da Orta Doğu'dan gaz temin edemeyen ülkelerin alternatif olarak ABD'ye yönelebileceği anlamına gelir. Ancak Washington'ın ani talep artışını yeterince hızlı karşılaması olası görünmemektedir.

Rusya aynı zamanda önemli bir helyum üreticisidir, ancak 2022'deki Ukrayna işgalinden sonra uygulanan geniş kapsamlı yaptırımlar, yatırımcıların Rus pazarına girmekten veya mallarını ithal etmekten çekinmelerine neden olmuştur.

Şu anda Samsung, SK Hynix ve TSMC gibi Güney Koreli şirketler, alternatif helyum kaynakları sağlanana kadar bu aksaklıkların üretimlerini azaltabileceğinden endişe ediyor.

Bu arada, yapay zeka gibi ileri teknolojilerin hızlı yayılımı nedeniyle küresel yarı iletken talebi her yıl artmaya devam ediyor. Bazı şirketler siparişleri zamanında karşılayamayacaklarından endişe ediyor ve bu durum, taahhütlerini yerine getirmek için daha düşük kar marjlı çipler üretmelerine yol açabilir.

Ancak SK Hynix kısa süre önce helyum tedarik kaynaklarını çeşitlendirdiğini ve kısa vadede yeterli stok sağladığını duyurdu.

İran'la savaşın veya daha geniş anlamda Orta Doğu çatışmasının ne kadar süreceği belirsizliğini koruyor; özellikle de ABD Başkanı Donald Trump'ın ABD'nin İran'daki operasyonlarına "tam zafer" elde edilene kadar devam etme niyetinde olduğunu belirtmesi bu durumu daha da karmaşıklaştırıyor.

Savaşın birkaç ay daha sürmesi durumunda, helyum tedarikinde aksamalar devam edebilir ve bu da orta vadede yarı iletken fiyatlarını yükseltebilir.

Katar'dan kaynaklanan helyum tedarik krizi, yarı iletken tedarik zincirlerinin kırılganlığını ortaya koyuyor; zira büyük çip üreticisi ülkeler bu alanda Doha'ya büyük ölçüde bağımlı.

Orta Doğu'daki çatışma, üreticileri hem kısa hem de uzun vadede alternatif helyum kaynakları aramaya itebilir ve ayrıca şirketleri gelecekteki jeopolitik aksaklıklara karşı risklerini azaltmak için bölgesel tedarik zincirlerini güçlendirmeye teşvik edebilir.