Avrupa piyasalarında Perşembe günü küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında euro değer kaybetti ve ABD doları karşısında üçüncü gün üst üste kayıplarını sürdürerek dört ayın en düşük seviyesine yaklaştı. Yatırımcılar, Orta Doğu'daki tırmanan askeri çatışmalar ortamında ABD dolarını tercih edilen güvenli liman varlığı olarak görmeye devam etti.

İran Devrim Muhafızları'nın Hürmüz Boğazı'nda birkaç petrol tankerine düzenlediği saldırıların ardından küresel petrol fiyatları yeniden varil başına 100 doların üzerine çıktı; Tahran ise dünyaya petrol fiyatlarının varil başına 200 dolara ulaşmasına hazırlıklı olması uyarısında bulundu.

Fiyat Genel Bakışı

Euro kuru bugün: Euro, ABD doları karşısında %0,3 düşüşle 1,1532 dolara geriledi; seans açılış seviyesi olan 1,1567 dolardan aşağı yönlü hareket etti ve 1,1574 dolar seviyesine kadar yükseldi.

Euro, Çarşamba günkü seansı dolar karşısında %0,4 düşüşle tamamladı ve bu, Federal Reserve'deki politika yapıcılar üzerindeki artan enflasyon baskısı spekülasyonları nedeniyle art arda ikinci günlük kayıp oldu.

ABD Doları

Dolar endeksi Perşembe günü yaklaşık %0,3 artarak üçüncü ardışık seansta da yükselişini sürdürdü ve küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında ABD dolarının devam eden gücünü yansıtarak dört ayın en yüksek seviyesine yaklaştı.

ABD Başkanı Donald Trump Çarşamba günü yaptığı açıklamada, Washington'ın İran'la olan savaşında "çok iyi bir konumda" olduğunu ve Amerika Birleşik Devletleri'nin "Hürmüz Boğazı'na çok yakından dikkat edeceğini" söyledi.

ABD Merkez Komutanlığı da yaptığı açıklamada, ABD ordusunun Hürmüz Boğazı yakınlarında 16 İran mayın döşeme gemisini "imha ettiğini" belirtti.

Konuyla ilgili bilgi sahibi üç kaynak Reuters'e verdiği demeçte, ABD istihbarat değerlendirmelerinin, İran liderliğinin büyük ölçüde sağlam kaldığını ve yaklaşık iki haftadır süren ABD ve İsrail bombardımanından sonra yakın zamanda çökme riski altında olmadığını gösterdiğini söyledi.

Küresel petrol fiyatları

İran'ın petrol tankerlerine ve enerji depolama tesislerine yönelik yeni saldırılarının ardından Brent petrolü Perşembe günü %8'den fazla değer kazanarak üçüncü gün üst üste yükselişini sürdürdü ve varil başına 100 doların üzerine çıktı.

İran askeri liderliği Çarşamba günü, kuşatma altındaki Basra Körfezi'nde üç gemiye daha yapılan saldırıların ardından, dünyanın petrol fiyatlarının varil başına 200 dolara ulaşmasına hazırlıklı olması gerektiğini açıkladı.

Analistler, Uluslararası Enerji Ajansı'nın stratejik rezervlerden 400 milyon varil petrolün serbest bırakılması yönündeki önerisinin (rekor bir miktar) Orta Doğu'dan kaynaklanacak arz kesintilerine ilişkin endişeleri gidermek için yetersiz olduğunu söyledi.

Cboe Petrol Volatilite Endeksi, Çarşamba günü keskin bir yükselişle 121,01 puana ulaşarak, COVID-19 pandemisinin başlangıcı olan 2020 yılından bu yana en yüksek seviyesine çıktı. Endeks, mevcut krizin başlamasından bu yana son sekiz işlem gününün yedisinde artış göstermişti.

Görüşler ve analizler

Sydney'deki National Australia Bank'ın döviz stratejisti Rodrigo Catril şunları söyledi: "Başkan Trump, gece boyunca bile savaşın yakında biteceğini söylemeye devam ediyor. Bunun gerçekten onun kontrolünde olup olmadığı bize açık değil."

Catril, enerji fiyatlarındaki dalgalanmanın muhtemelen devam edeceğini de sözlerine ekledi: “Hormuz Boğazı sadece petrolle ilgili değil; aynı zamanda sıvılaştırılmış doğal gaz ve gübreleri de içeriyor. Deniz taşımacılığındaki aksama ne kadar uzun sürerse, fiyatlar üzerindeki baskı da o kadar artar.”

Avrupa faiz oranları

Para piyasaları, Avrupa Merkez Bankası'nın Mart toplantısında faiz oranlarını 25 baz puan düşürme olasılığını %5 olarak fiyatlıyor.

Ancak, küresel enerji fiyatlarındaki artışın ortasında, Londra Borsası Grubu'ndan gelen veriler, Avrupa Merkez Bankası'nın Haziran ayında faiz oranlarını artırmasının beklendiğini gösteriyor.

Bu beklentileri yeniden değerlendirmek için yatırımcılar, Euro bölgesinden enflasyon, işsizlik ve ücret artışına ilişkin daha fazla ekonomik veri bekliyor.

Japon yeni, Perşembe günü Asya piyasalarında başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı değer kaybetti ve ABD doları karşısında üçüncü gün üst üste kayıplarını sürdürerek iki ayın en düşük seviyesine geriledi. Bu düşüş, Orta Doğu'daki tırmanan askeri çatışmalar ortamında yatırımcıların ABD dolarını tercih edilen güvenli liman varlığı olarak almaya devam etmesinden kaynaklandı.

İran Devrim Muhafızları'nın Hürmüz Boğazı'nda birkaç petrol tankerine düzenlediği saldırıların ardından küresel petrol fiyatları yeniden varil başına 100 doların üzerine çıktı; Tahran ise dünyaya petrol fiyatlarının varil başına 200 dolara ulaşmasına hazırlıklı olması uyarısında bulundu.

Japonya Merkez Bankası'ndaki politika yapıcılar üzerinde hızlanan enflasyon baskılarına ilişkin artan spekülasyonlara rağmen, yatırımcılar dünyanın dördüncü büyük ekonomisindeki gelişmelere dair daha fazla veri beklediğinden, Japonya'da Eylül ayından önce faiz artırımı olasılığı zayıf kalmaya devam ediyor.

Fiyat Genel Bakışı

Bugünkü Japon yeninin döviz kuru: ABD doları, yen karşısında %0,2 artarak 159,24 yene yükseldi ve 14 Ocak'tan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Seans açılışında 158,94 yen olan dolar, seans sonunda 158,78 yen seviyesine kadar geriledi.

Ortadoğu'daki askeri çatışmaların yoğunlaşmasıyla birlikte yen, Çarşamba günkü seansı dolar karşısında yaklaşık %0,6 değer kaybederek kapattı ve art arda ikinci günlük kaybını yaşadı.

ABD Doları

Dolar endeksi Perşembe günü yaklaşık %0,3 artarak üçüncü ardışık seansta da yükselişini sürdürdü ve küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında ABD dolarının devam eden gücünü yansıtarak dört ayın en yüksek seviyesine yaklaştı.

ABD Başkanı Donald Trump Çarşamba günü yaptığı açıklamada, Washington'ın İran'la olan savaşında "çok iyi bir konumda" olduğunu ve Amerika Birleşik Devletleri'nin "Hürmüz Boğazı'na çok yakından dikkat edeceğini" söyledi.

ABD Merkez Komutanlığı da yaptığı açıklamada, ABD ordusunun Hürmüz Boğazı yakınlarında 16 İran mayın döşeme gemisini "imha ettiğini" belirtti.

Konuyla ilgili bilgi sahibi üç kaynak Reuters'e verdiği demeçte, ABD istihbarat değerlendirmelerinin, İran liderliğinin büyük ölçüde sağlam kaldığını ve yaklaşık iki haftadır süren ABD ve İsrail bombardımanından sonra yakın zamanda çökme riski altında olmadığını gösterdiğini söyledi.

Küresel petrol fiyatları

İran'ın petrol tankerlerine ve enerji depolama tesislerine yönelik yeni saldırılarının ardından Brent petrolü Perşembe günü %8'den fazla değer kazanarak üçüncü gün üst üste yükselişini sürdürdü ve varil başına 100 doların üzerine çıktı.

İran askeri liderliği Çarşamba günü, kuşatma altındaki Basra Körfezi'nde üç gemiye daha yapılan saldırıların ardından, dünyanın petrol fiyatlarının varil başına 200 dolara ulaşmasına hazırlıklı olması gerektiğini açıkladı.

Analistler, Uluslararası Enerji Ajansı'nın stratejik rezervlerden 400 milyon varil petrolün serbest bırakılması yönündeki önerisinin (rekor bir miktar) Orta Doğu'dan kaynaklanacak arz kesintilerine ilişkin endişeleri gidermek için yetersiz olduğunu söyledi.

Japonya faiz oranları

Piyasalar, Japonya Merkez Bankası'nın Mart toplantısında faizleri çeyrek puan artırma olasılığını %5 olarak fiyatlandırırken, Nisan toplantısında benzer bir artış olasılığı %35 olarak değerlendiriliyor.

Reuters'ın son anketine göre, ekonomistler Japonya Merkez Bankası'nın faiz oranlarını Eylül ayına kadar %1'e çıkaracağını tahmin ediyor.

Morgan Stanley ve Mitsubishi UFJ Financial Group analistleri ortak bir araştırma raporunda, daha önce Mart veya Nisan aylarında faiz artırımı olasılığını düşük olarak değerlendirdiklerini, ancak Orta Doğu'daki gelişmelerden kaynaklanan artan belirsizliğin Japonya Merkez Bankası'nı daha temkinli bir duruş sergilemeye itebileceğini ve bu durumun da yakın vadeli faiz artırımı olasılığını daha da azaltacağını yazdı.

Yatırımcılar, bu beklentileri yeniden değerlendirmek için Japonya'daki enflasyon, işsizlik ve ücretlere ilişkin ek verileri bekliyor.

Ethereum, Çarşamba günkü işlemlerde hafifçe yükseldi; bu yükselişin nedeni, ABD ile İran arasındaki savaşla ilgili devam eden endişeler nedeniyle risk iştahının baskı altında kalması ve piyasaların son ABD enflasyon verilerini değerlendirmesiydi.

Bu adım, ABD Başkanı Donald Trump'ın İran'la savaşın yakında sona erebileceğini ve ABD ordusunun artık vurabileceği hiçbir hedef kalmadığını ima eden açıklamalarının ardından geldi.

Ayrıca İran'ı, Tahran'ın Hürmüz Boğazı'na deniz mayını döşemeye kalkışması halinde benzeri görülmemiş bir saldırıyla karşı karşıya kalacağı konusunda uyardı.

Bu arada, Uluslararası Enerji Ajansı, üye devletlerin İran savaşı nedeniyle ortaya çıkan arz sıkıntısını gidermek için stratejik petrol rezervlerinden 400 milyon varil petrol salmayı kabul ettiğini duyurdu; bu, ajansın tarihindeki en büyük koordineli salınım oldu.

Ayrı bir gelişme olarak, bugün açıklanan veriler, ABD tüketici fiyat endeksinin Şubat ayında bir önceki yıla göre %2,4 arttığını ve bunun Dow Jones tarafından anket yapılan ekonomistlerin beklentileriyle paralel olduğunu gösterdi.

Ethereum

CoinMarketCap platformunda işlem gören Ethereum, GMT saatiyle 21:02 itibariyle %1,2 artışla 2.067,5 dolara yükseldi.

Petrol fiyatlarını tahmin etmek her zaman zor olmuştur ve piyasa, çok fazla kesinlik varsayanlara karşı defalarca acımasız davranmıştır. 2025 yılının sonuna doğru, hakim görünüm 2026'da petrol arz fazlası olacağına işaret ediyordu. Birçok büyük banka ve analitik kuruluş, küresel üretimin talebi günde milyonlarca varil aşacağını öngörürken, JPMorgan Chase'in tahminleri Brent petrolünün 2026 ortalarında varil başına yaklaşık 60 dolara düşebileceğini gösteriyordu.

Ancak durum hızla değişti. Orta Doğu'da gerilimler tırmanırken ve Hürmüz Boğazı'ndan ticari gemi trafiği aksarken, ABD Batı Teksas Ham Petrolü varil başına 110 doların üzerine çıkarak, Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinin ardından 2022'de yaşanan fiyat şokundan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Bu yükseliş, piyasaların sadece bir olasılık değil, gerçek bir aksamaya tepki vermesiyle gerçekleşti.

Petrol fiyatlarının yönünü belirleyen üç temel kısıtlama vardır: yedek üretim kapasitesi, talep esnekliği ve politika müdahalesinin sınırları.

Hürmüz Boğazı'na kıyasla yedek kapasite

İlk kısıtlama, küresel yedek üretim kapasitesidir. 2025 yılının sonuna kadar, etkin yedek kapasite günde 3 ila 4 milyon varil arasında değişmekte olup, neredeyse tamamı Suudi Arabistan ve Birleşik Arap Emirlikleri'nde yoğunlaşmıştır. Normal koşullar altında, bu kapasite geçici aksaklıklar sırasında fiyatları istikrara kavuşturmaya yardımcı olur. Bununla birlikte, Hürmüz Boğazı'ndan günde yaklaşık 20 milyon varil petrol geçtiği göz önüne alındığında, bu tampon, risk altındaki arzın yalnızca küçük bir bölümünü karşılamaktadır. Başka bir deyişle, yedek kapasite tek başına böyle stratejik bir darboğazda sistemik bir aksaklığı telafi edemez.

talep kırılma noktası

Petrol talebi kısa vadede nispeten esnek değildir. İnsanlar araba kullanmaya, kamyonlar mal taşımaya ve uçaklar uçmaya devam eder. Ancak fiyatlar önemli ölçüde yükseldiğinde, davranışlar değişmeye başlar. Tüketiciler daha az araba kullanır, şirketler isteğe bağlı seyahatleri azaltır ve ekonomik büyüme yavaşlar. Tarihsel olarak, Batı Teksas Ham Petrolü, küresel ekonominin resesyona girmesinden önce 2008 yılında varil başına 147 dolara ulaşmıştı. Birçok analist, enerji maliyetlerinin harcamaları ve ekonomik aktiviteyi anlamlı bir şekilde etkilemeye başladığı modern "resesyon eşiği" olarak varil başına 120 doları kabul etmektedir.

Stratejik petrol rezervi: bir çözüm değil, bir dengeleyici.

Politika araçları fiyatları etkileyebilir, ancak etkileri sınırlıdır. Amerika Birleşik Devletleri şu anda Stratejik Petrol Rezervinde yaklaşık 415 milyon varil petrol bulunduruyor; bu rakam, yaklaşık 15 yıl önce 700 milyon varilin üzerinde olan zirve seviyesinin çok altında. Bu rezervden koordineli salınımlar kısa vadeli aksaklıkları hafifletmeye yardımcı olabilir, ancak Hürmüz Boğazı gibi büyük darboğazları telafi edemez.

Olası senaryoların tanımlanması

Sınırlı aksama (varil başına 90-110 dolar): Aksaklıklar geçici kalır ve sevkiyat hızla yeniden başlarsa, beklenen 2026 arz fazlasının geri dönmesiyle mevcut fiyat artışı hafifleyebilir.

Yapısal şok (varil başına 110-130 dolar): Tanker saldırıları veya altyapı hasarı gibi aksaklıklar birkaç hafta boyunca devam ederse, piyasa sürekli arz riskini fiyatlandırmaya başlayacaktır.

Ciddi aksama (varil başına 140 doların üzerinde): Bu, Suudi Arabistan veya BAE'deki işleme tesislerinde önemli hasar gibi büyük bir tırmanışı gerektirir ve küresel piyasaları fiziksel petrol arzı için agresif bir şekilde rekabet etmeye zorlar.

Muhtemel ilerleme yolu

Petrol piyasaları nihayetinde kendi kendini düzeltir, çünkü yüksek fiyatlar sonunda talebi azaltır. Ancak bu ayarlama süreci sancılı olabilir ve zaman alabilir. Asıl soru, fiyatların daha da yükselip yükselemeyeceği değil (tarih bunun mümkün olduğunu gösteriyor), küresel ekonomilerin talep yeniden dengelenmeye başlamadan önce bu seviyeleri ne kadar süreyle sürdürebileceği ve bunun daha geniş ekonomik sonuçlarının ne olacağıdır.