Ethereum fiyatları, yatırımcıların Fed Başkanı Jerome Powell'ın Jackson Hole sempozyumundaki konuşmasını beklemesiyle, özellikle kripto paralar olmak üzere riskli varlıklarda yaşanan genel satış dalgasının etkisiyle Perşembe günü düşüş yaşadı.

Piyasalar Powell'ın cuma günü yapacağı açıklamaları yakından takip ediyor. Beklentiler, Fed'in Eylül ayındaki toplantısında 25 baz puanlık bir faiz indirimine işaret ediyor.

ABD'deki yeni veriler temkinli havayı daha da güçlendirdi. 16 Ağustos'ta sona eren haftada ilk işsizlik başvuruları 11.000 artarak 235.000'e yükseldi ve bu, 226.000'lik beklentilerin aksine, iki ayın en yüksek seviyesi oldu. Bir önceki haftanın düzeltilmemiş rakamı ise 224.000 seviyesindeydi.

Bu arada, S&P Global'in ABD üretimine ilişkin bileşik PMI'ı, Temmuz ayındaki 55,1 seviyesinden Ağustos ayında 55,4'e yükselerek son sekiz ayın en yüksek seviyesine ulaştı. İmalat sanayi faaliyetleri de keskin bir iyileşme göstererek, PMI'ın 49,8 seviyesinden 53,3'e yükselerek 39 ayın en güçlü seviyesine ulaşmasına ve büyümeye işaret etmesine yol açtı. Buna karşılık, hizmet sektörü PMI'ı, sektördeki yavaş büyümeyi yansıtarak 55,7 seviyesinden 55,4'e hafifçe geriledi.

Ethereum

Ethereum, CoinMarketCap'te 20:59 GMT itibarıyla %2,9 düşüşle 4.222,8 dolara geriledi.

Sonuçla başlayalım: Büyük ölçekli hidrojen projelerini vuran iptal dalgası bir felaket değil, bir ilerlemenin işareti. Sektör hızla olgunlaşıyor, parlak tekliflerden ve uyum sağlamak istemeyen oyunculardan kurtulurken, sessiz ve etkili öncülere yer açıyor.

Hype Balonu Patladı ve Bu İyi Bir Şey

2021 ve 2023 yılları arasında, düşük karbonlu hidrojen talebi, çoğunluğu hâlâ fosil yakıtlı olan 97 milyon tonluk toplam küresel hidrojen talebine kıyasla bir milyon tonun altında kalarak, marjinal düzeyde kaldı. Aynı zamanda, "Hidrojen İçgörüleri 2024" raporu, dört yıl içinde nihai yatırım kararını (FID) geçen küresel elektroliz kapasitesinde yedi kat artış olduğunu, ancak yine de yaklaşık 20 GW gibi mütevazı bir seviyede kaldığını belirtti.

Avrupa'da, 3 GW elektrolizör kapasitesi FID'den geçti ve yıllık yaklaşık 415.000 ton yenilenebilir hidrojen sağlaması bekleniyor. Buna karşılık, mavi hidrojen projelerinin yılda 1,4 milyon tondan fazla iptali yaşandı ve FID'ye ulaşana kadar yılda yalnızca yaklaşık 400.000 tonluk bir kısım kaldı. Ders açık: Temel ekonomiyi bozan büyük fikirler hayatta kalamaz.

Bu düzeltme sağlıklıdır. İlerleyen projeler daha küçük, daha iyi tasarlanmış ve doğrudan karbonsuzlaştırma ihtiyaçlarıyla bağlantılıdır.

Gerçek Hidrojen: Odaklanmış ve Pratik Projeler

Engie'nin Batı Avustralya'daki Yuri projesini ele alalım: 1. Aşama, 18 MW güneş enerjisiyle çalışan ve 8 MW bataryayla desteklenen 10 MW'lık bir elektrolizörü kapsıyor. Bu proje, Yara'nın amonyak üretimine yılda yaklaşık 640 ton yenilenebilir hidrojen sağlayacak. Gösterişsiz ama etkili bir proje; talep açık ve üretim devam ediyor.

Avrupa'da Engie, Fransa ve Almanya arasındaki mosaHYc hidrojen boru hattındaki payına da yeşil ışık yaktı. Barselona ve Marsilya arasındaki H2Med/Barmar koridoru ise 2030 yılına kadar yılda 2 milyon tona kadar ulaşmayı hedefliyor. Almanya'nın Lubmin amonyaktan hidrojene terminali için nihai onay 2025 yılı sonuna kadar alınmayı hedefliyor ve 2027 yılına kadar maliyetlerin kg başına 3-3,50 dolara yakın olmasını hedefliyor. Bu rakam, şu anki Avrupa seviyelerinin (kg başına 8-10 dolar) oldukça altında.

Bunlar manşetlere konu olan mega projeler değil. Bunlar, amonyak, metanol, rafinaj ve çelik üretimi gibi azaltılması zor sektörlere uyum sağlayan, endüstriyel olarak yerleşik çözümler.

Neden Daha Küçük Daha Akıllıdır

Başarısız mega projeler genellikle net bir alıcı kitlesine sahip değildi, kanıtlanmamış teknolojilere dayanıyordu veya gerçekçi olmayan bir ölçek peşindeydi. Buna karşılık, bugünün hayatta kalanları mevcut endüstriyel talebe entegre olmuş durumda ve net bir ekonomik yapıya sahipler. Örneğin, mavi hidrojen Avrupa'da 3,8-4,4 €/kg'a üretilebiliyor; bu da çoğu yeşil hidrojenden çok daha ucuz.

Bu değişim, genel olarak daha az proje anlamına geliyor, ancak spekülatif abartılar yerine gerçek endüstriyel karbonsuzlaştırmayı sağlayacak şekilde tasarlanmış daha güçlü ve daha sürdürülebilir projeler anlamına geliyor.

Politika Desteği Daha Hedefli Hale Geliyor

Politika çerçeveleri de olgunlaşıyor. AB'nin Hidrojen Bankası, gerçek emisyon azaltım değerine sahip projelere fon yönlendiriyor. Almanya'nın KfW'si, ekonomik olmayan yerli üretimi zorlamak yerine ithalat terminallerini finanse ediyor. Kamu parası, hidrojene en çok ihtiyaç duyulan alanlara yönlendiriliyor.

Daha Küçük, Daha İyi Bir Hidrojen Ekonomisi

Hidrojen ekonomisinin, ilk abartılı tahminlerin öngördüğünden daha küçük olması muhtemel. Ancak bu bir zayıflık değil, bir güç.

Fosil bazlı hidrojenin yerini alacak, ağır sanayideki emisyonları azaltacak ve sağlam mühendisliğe dayanan daha yalın bir sektör, başarısızlığa mahkûm devasa projeler yığınından çok daha tercih edilir. Şu anda önemli olan binlerce fikir değil, bir avuç mükemmel fikir. Kötüler yok olsun. Gürültü dinsin. Geriye kalan gerçektir.

ABD hisse senedi endeksleri Perşembe günkü işlemlerde düşüş yaşadı. S&P 500, yatırımcıların Fed Başkanı Jerome Powell'ın Jackson Hole Sempozyumu'ndaki konuşmasını beklemesiyle üst üste beşinci kez düşüş yaşadı.

Piyasalar Powell'ın cuma günü yapacağı açıklamaları yakından takip ediyor. Beklentiler, Fed'in Eylül ayındaki toplantısında 25 baz puanlık bir faiz indirimine işaret ediyor.

Bu arada, bugün açıklanan resmi veriler, ABD'de ilk işsizlik başvurularının 16 Ağustos'ta sona eren haftada 11.000 artarak 235.000'e yükseldiğini ve bunun iki ayın en yüksek seviyesi olduğunu gösterdi. Analistler, başvuruların önceki haftaki 224.000 rakamının aksine 226.000'e çıkmasını bekliyordu.

İşlem performansına gelince, Dow Jones Sanayi Endeksi 15:27 GMT itibarıyla %0,2 (95 puan) düşüşle 44.844 puana geriledi. Daha geniş kapsamlı S&P 500 endeksi %0,1 (5 puan) düşüşle 6.391 puana gerilerken, Nasdaq Bileşik Endeksi %0,1 (10 puan) artışla 21.183 puana yükseldi.

Nikel fiyatları, ABD dolarının çoğu önemli para birimine karşı güçlenmesi ve endüstriyel metalin küresel arzındaki artışın etkisiyle Perşembe günkü işlemlerde düşüş yaşadı.

Baz fiyatlar şimdilik sabit kalsa da, nikel genel olarak zayıflık göstermeye devam ediyor ve paslanmaz çelik ek ücretlerinin sınırlı seviyelerde kalmasını sağlıyor. Fiyatlar son aylarda yatay seyretse de, genel çok yıllık trend hala düşüşe işaret ediyor.

Aynı zamanda, nikel stokları olağanüstü yüksek seviyelerde seyretmeye devam ediyor. Endonezya, nikelin 2025 yılında ülkenin en büyük ihracat kalemi olarak kömürü geride bırakmasıyla güçlü üretimini sürdürdü. Ancak, ülkedeki iç talep zaten zirveye ulaşmış durumda ve bu durum, zayıf fiyatlar nedeniyle bazı izabe tesislerinin faaliyetlerini geçici olarak durdurmasına neden oldu.

Endonezya arzındaki herhangi bir yavaşlama bir miktar destek sağlasa da, önemli küresel fazlalık bozulmadan kalıyor. Bu, fiyatlarda anlamlı bir iyileşme görülebilmesi için izabe tesislerinin üretimi uzun bir süre kısması gerekeceği anlamına geliyor.

Londra Metal Borsası'ndaki nikel stokları, Endonezya'da faaliyet gösteren Çinli firmaların güçlü rafinaj kapasitesinin de etkisiyle yıl başından bu yana yaklaşık 40.000 ton artarak 195.000 tona ulaştı. Arzı kısma girişimlerine rağmen, piyasadaki genel hava temkinli seyrediyor ve herhangi bir toparlanma, son kullanıcı talebindeki önemli bir toparlanmaya bağlı.

Endonezya Nikel Piyasası Sürekli Fazlalıkla Karşı Karşıya

Endonezya nikel sektörü, hükümetin belirlediği üretim kotalarının gerçek talebi aşması ve arz fazlasını artırmasıyla baskı altında kalmaya devam ediyor. Pirometalurjide kullanılan nikel cevheri fiyatları düşerken, hidrometalurjide kullanılan cevher sabit kaldı. Yüksek kaliteli nikel pik demir fiyatları da istikrarlı seyretti, ancak izabe tesislerinin kâr marjları düşük seyretti. Politika yapıcılar müdahaleleri değerlendiriyor, ancak bol arz ve zayıf talep, yakın vadede fiyat artışını sınırlayabilir.

Çin Nikel Piyasası Fazlaya Rağmen Sağlam Duruyor

Çin'de nikel ve paslanmaz çelik piyasaları, genel talep zayıf ve arz bol kalsa da bir miktar direnç gösterdi. Hükümetin aşırı endüstriyel kapasiteyi sınırlama çabaları ve Filipin madenciliğinde beklenen mevsimsel değişiklikler, önümüzdeki aylarda arz ve fiyat eğilimlerini etkileyebilir.

Görünüm

Piyasalar, nikel fiyatlarının bundan sonraki seyrini etkileyebilecek potansiyel etkenler olarak ABD faiz oranı politikasını, Çin'in teşvik önlemlerini ve Endonezya arzındaki mevsimsel değişimleri yakından takip ediyor.

Bu arada ABD Dolar Endeksi, TSİ 15:07'de %0,3 artışla 98,5 puana çıktı ve gün içi en yüksek 98,5, en düşük 98,1 seviyesine ulaştı.

Spot işlemlerde nikel kontratları, GMT saatiyle 15:18 itibarıyla ton başına %0,3 düşüşle 14.800 dolara geriledi.