Kripto paralar Salı günü, ABD Hazine tahvilleri ile Avrupa ve İngiltere devlet tahvillerindeki yüksek getirilerin yanı sıra Federal Rezerv'in faiz indirimine yönelik bahislerin artmasıyla risk iştahının zayıflamasıyla düşüş yaşadı.

ABD 10 yıllık Hazine tahvilinin getirisi 5,5 baz puan artarak %4,281'e, 30 yıllık tahvilin getirisi ise 4,6 baz puan artarak %4,964'e çıktı.

Bu karar, ABD federal temyiz mahkemesinin Cuma günü Başkan Donald Trump tarafından uygulanan tarifelerin çoğunun hukuka aykırı olduğuna karar vermesinin ardından geldi ve bu durum ABD'nin politika kararlarına ilişkin belirsizliği daha da artırdı.

Veri cephesinde, ABD ISM imalat PMI Temmuz ayındaki 48,0 seviyesinden Ağustos ayında 48,7'ye yükseldi, ancak genişleme ile daralmayı ayıran 50 eşiğinin altında kalmayı başardı.

Yatırımcıların odağı şimdi işgücü piyasasına ilişkin yeni sinyaller için Cuma günü açıklanacak ABD tarım dışı istihdam raporuna kayıyor.

CME FedWatch'a göre piyasalar, bu ay Fed'in 25 baz puanlık bir faiz indirimine gitme olasılığının yüzde 92 olduğunu fiyatlıyor.

Ethereum

Ethereum, 20:54 GMT itibarıyla CoinMarketCap'te %2,1 düşüşle 4.272,2 dolara geriledi.

Bazı dalgalanmalara ve arz fazlası endişelerine rağmen, küresel boksit piyasası istikrarlı bir şekilde büyümeye devam ediyor. Bu büyümenin büyük bir kısmı, özellikle otomotiv, havacılık ve yenilenebilir enerji sektörlerinden gelen alüminyum sektöründeki artan talepten kaynaklanıyor.

Elektrikli araç üreticilerinin yaklaşık %60'ı ve havacılık malzemeleri şirketlerinin %70'i çeşitli formlarda alüminyum kullanmaktadır. Ayrıca, boksitin yaklaşık %85'i alümina üretiminde tüketilmektedir. Bu dinamikler göz önüne alındığında, küresel alümina ve boksit pazarının 2025'te 84,51 milyar dolardan 2033'te 125,91 milyar dolara çıkması ve %5,11'lik bir yıllık bileşik büyüme oranına ulaşması beklenmektedir. MetalMiner'ın tedarik zinciri aksaklıkları hakkındaki haftalık raporuna göre, bu durum önemli yatırım fırsatlarının yanı sıra dalgalanma potansiyeline de işaret etmektedir.

ABD ve Çin Tedarik Yarışında

Sektör analistleri, boksit ve alüminyum pazarında yapısal bir değişime dikkat çekiyor. Amerika Birleşik Devletleri yurt içi madencilik kapasitesini artırırken, Çin küresel boksit kaynakları üzerindeki kontrolünü sıkılaştırıyor.

Çin, küresel ölçekte ticarete konu olan boksitin %60'ından fazlasını tüketerek dünyanın en büyük alüminyum üreticisi konumundadır ve bu boksit, ağırlıklı olarak Gine ve Avustralya'dan tedarik edilmektedir. Buna karşılık, Amerika Birleşik Devletleri, boksit arzının yaklaşık %75'ini denizaşırı ülkelerden sağlayarak ithalata büyük ölçüde bağımlıdır. Küresel alüminyum talebi artmaya devam ederken, Washington artık dış kaynaklara olan bağımlılığını azaltmanın yollarını aramaktadır.

Tarihsel olarak, Amerika Birleşik Devletleri ve Kuzey Amerika, rezervlerinin %45'iyle küresel pazara hakim olan Asya-Pasifik bölgesine güvenmiştir. Ancak, Afrika ve Orta Doğu da önemli oyunculardır ve Gine tek başına küresel rezervlerin %24'ünü oluşturmaktadır. İhracatta Avustralya lider konumdayken, rafineride Çin başı çekerken, onu Suudi Arabistan ve BAE takip etmektedir.

Gine'nin Son Hamleleri

Gine, mineral kaynakları üzerindeki kontrolünü sıkılaştırmak için kararlı bir adım atarak, Emirates Global Aluminium (EGA) şirketinin bir iştiraki olan Guinea Alumina Corporation'a (GAC) verdiği büyük imtiyazı, şirketin söz verdiği alümina rafinerisini inşa edememesi nedeniyle iptal etti. Cumhurbaşkanlığı kararnamesi uyarınca, Boké imtiyazının işletme hakları, 25 yıllığına yeni kurulan devlet kuruluşu Nimba Mining Company'ye devredildi.

2024 yılında 18 milyon ton ihracat gerçekleştiren GAC, feshi "hukuka aykırı" olarak nitelendirerek karara uluslararası tahkim yoluyla itiraz etmeyi planlıyor. Analistler, bu gelişmenin, özellikle tedarik zincirinde kısmen Gine boksitine bağımlı olan ABD için piyasa dinamiklerini değiştirebileceği konusunda uyarıyor.

Taze Yatırımlar

ABD, yurt içi madencilik faaliyetlerini genişletmek için çalışırken, alüminyum sektörünün önde gelen oyuncuları yeni kapasiteye yatırım yapmaya devam ediyor. Rio Tinto, Avustralya'nın Queensland eyaletindeki Amrun madeninde boksit üretimini artırmak için 180 milyon dolar yatırım yaptı. İlk üretimin 2027'de, tam kapasiteye ise 2028'de ulaşması bekleniyor.

Fiyat Görünümü

Boksit ve alüminyum piyasalarındaki göreceli istikrar, tedarik zinciri kesintileri, çevre düzenlemeleri ve alüminyum sektöründen gelen güçlü talebin bir karışımıyla şekillenen 2025'in ikinci çeyreğinde küresel boksit fiyatlarının istikrarlı seyrine yansıdı.

ABD'de fiyatlar, izabe tesisleri ve refrakter endüstrilerinden gelen istikrarlı talebin desteğiyle ton başına yaklaşık 82 dolar seviyesinde seyretti. Ancak ithalata bağımlılık ve sevkiyat gecikmeleri maliyetleri artırırken, çevre düzenlemeleri ve iş gücü kıtlığı madencilik faaliyetlerini olumsuz etkilemeye devam ediyor. Çin'de ise fiyatlar, güçlü endüstriyel talep ve iç arz kesintilerinin etkisiyle ton başına 99 dolara yükseldi. Aynı zamanda, Güneydoğu Asya ve Batı Afrika'dan sınırlı ithalat ve gecikmiş sevkiyatlar arzı daralttı.

Alüminyum talebinin hızlanması ve ABD ve Avustralya gibi ülkelerin stratejik tedarik zincirlerine yatırım yapmasıyla, boksit piyasası uzun vadeli büyümeye hazır görünüyor. Ancak, operasyonel giderleri %50'ye kadar artırabilen "kırmızı çamur"un maliyetli bertarafı gibi çevresel engeller ve yeni fiyat oynaklıklarına yol açabilecek jeopolitik riskler de dahil olmak üzere zorluklar devam ediyor.

ABD borsa endeksleri, Eylül ayının ilk seansında Hazine tahvil getirilerindeki artış ve gümrük vergilerine ilişkin endişelerin etkisiyle Salı günü işlem görmeye başladı ve düşüş yaşadı.

ABD'nin 10 yıllık Hazine tahvillerinin getirisi 5,5 baz puan artarak yüzde 4,281'e, 30 yıllık tahvillerinin getirisi ise 4,6 baz puan artarak yüzde 4,964'e yükseldi.

Bu karar, federal temyiz mahkemesinin Cuma günü Başkan Donald Trump tarafından uygulanan tarifelerin çoğunun yasadışı olduğuna karar vermesinin ardından geldi. Bu karar, ABD'nin politika kararları konusunda daha fazla belirsizliğe yol açtı.

TSİ 16:14 itibarıyla Dow Jones Sanayi Ortalaması %1 (431 puana eşdeğer) düşüşle 45.113 puana, S&P 500 Endeksi %1,2 (79 puana eşdeğer) düşüşle 6.380 puana, Nasdaq Bileşik Endeksi ise %1,5 (320 puana eşdeğer) düşüşle 21.135 puana geriledi.

Paladyum fiyatları, küresel arz sıkıntısı beklentilerinin de desteğiyle, ABD dolarının çoğu önemli para birimine karşı güçlenmesine rağmen Salı günkü işlemlerde yükseldi.

ABD ve Güney Afrika'da faaliyet gösteren Johannesburg merkezli Sibanye-Stillwater, Rus paladyum ithalatına gümrük vergisi uygulanması için dilekçe verdi; bu hamle fiyat oynaklığını daha da artırabilir. Şirket, özellikle 2022'deki Ukrayna işgalinden bu yana Rus paladyumunun piyasa değerinin altında satıldığını belirtti. CEO Neal Froneman, gümrük vergilerinin ABD PGM endüstrisi için daha adil bir rekabet ortamı sağlayacağını söyledi. Dilekçeyle ilgili kararın 13 ay içinde açıklanması bekleniyor.

Küresel paladyum madenciliğinin %40'ını kontrol eden Rusya merkezli Norilsk Nickel (Nornickel) ise yorum yapmayı reddetti. Sibanye-Stillwater, zayıf fiyatlar nedeniyle ABD'deki paladyum varlıklarında 500 milyon dolarlık değer düşüklüğü de dahil olmak üzere, geçen yıl üst üste ikinci kez yıllık zarar kaydetti.

Spot paladyum yılbaşından bu yana %31 değer kazandı ve Reuters anketine katılan analistler, platinin desteğiyle 2025'in son dört yılın ilk yıllık artışını kaydetmesini bekliyor. Ancak Heraeus analistleri, Rus metaline uygulanan tarifelerin arz-talep dengesini değiştirmeyebileceği, ancak küresel ticaret akışlarını yeniden yönlendirebileceği ve oynaklığı artırabileceği konusunda uyardı.

Trade Data Monitor'a göre, Rusya ve Güney Afrika, ABD'ye paladyum sağlayan başlıca tedarikçiler olmaya devam ederken, Çin, Rus metalinin ABD'den sonra ikinci önemli alıcısı konumunda. ABD'nin Rus paladyumu ithalatı, Ocak-Mayıs ayları arasında yıllık bazda %42 artarak 500.000 troy onsu aştı.

Paladyum ve PGM'ler, benzinli araçların katalitik konvertörlerinde yaygın olarak kullanılmaktadır. Rus paladyumu, şimdiye kadar Ukrayna savaşıyla bağlantılı ABD yaptırımlarının yanı sıra Başkan Donald Trump tarafından açıklanan ithalat vergilerinden de kaçınmıştır.

Ayrı bir gelişmede, CME FedWatch verileri, piyasaların Federal Rezerv'in Eylül toplantısında faiz oranlarını 25 baz puan düşürme olasılığının %86 olduğunu fiyatladığını gösteriyor.

Bu arada, ABD dolar endeksi, GMT saatiyle 15:45'te %0,4 artışla 98,1'e çıktı ve en yüksek 98,6, en düşük 97,6 seviyesini gördü. Aralık vadeli paladyum vadeli işlemleri aynı anda %2,5 artışla ons başına 1.152,5 dolara çıktı.