Bitcoin Çarşamba günü hafifçe yükseldi, ancak zayıf likidite ve azalan risk iştahı nedeniyle dördüncü çeyrekteki sert kayıpların etkisiyle yılı negatif bölgede kapatma yolunda ilerlemeye devam etti; bu durum daha geniş kripto para piyasası üzerinde de gölge oluşturmaya devam etti.

Dünyanın en büyük kripto para birimi, ABD Doğu Saatiyle 06:56 (GMT 11:56) itibariyle %1,3 artışla 89.010 dolardan işlem görüyordu.

Bitcoin, yıllık bazda yaklaşık %5'lik bir düşüşe doğru ilerliyordu ve sadece dördüncü çeyrekteki kayıplar %22'yi aşmıştı. Kripto para birimi Ekim ayında 126.000 doların üzerinde rekor bir seviyeye ulaşmıştı.

Yıl sonundaki sert geri çekilme, önceki kazanımları sildi ve yatırımcıların daha yüksek riskli varlıklardan çekilmesiyle Bitcoin'in önemli destek seviyelerini korumakta zorlanmasına neden oldu.

Bitcoin, 4. çeyrekte %22'lik düşüşün ardından yıllık kayıp yolunda ilerliyor.

Bitcoin'in 2025 yılının sonlarına doğru yaşadığı zayıflama, Donald Trump'ın ABD başkanı seçilmesinin ardından fiyatların yükseldiği 2024 yılının dördüncü çeyreğindeki güçlü yükselişin ardından geldi.

O dönemde piyasalar, yönetiminin dijital varlıklara yönelik daha destekleyici bir düzenleyici duruş sergileyeceği beklentisini fiyatlamıştı; bu da kripto sektöründe genel havayı güçlendirmiş ve güçlü yatırım girişlerine yol açmıştı.

Ancak, 2025'in başlarına kadar süren iyimserliğin sürdürülmesi zor oldu. Yılın ilk yarısında sağlam kazançlar elde ettikten sonra, küresel finansal koşulların sıkılaşması ve yatırımcıların temkinliliğinin artmasıyla Bitcoin, 2025'in ortalarından itibaren ivme kaybetmeye başladı.

Aralık ayındaki toparlanma girişimleri, "Noel Baba rallisi" olarak adlandırılan mevsimsel beklentilere rağmen ivme kazanamadı. Bitcoin, ay boyunca daha yüksek fiyat seviyelerini yeniden yakalamakta defalarca zorlandı ve her yukarı yönlü hareket, yıl sonundan önce kar alma veya pozisyonlarını azaltma yönünde hareket eden yatırımcıların yeniden satış baskısıyla karşılandı.

Bitcoin'in spot piyasa yatırım fonlarındaki devam eden faaliyetler de dahil olmak üzere, dijital varlıklara yönelik kurumsal ilginin sürmesine rağmen, girişler küresel piyasalarda hakim olan genel riskten kaçınma eğilimini dengelemeye yetmedi.

Bugünkü kripto para fiyatları: Altcoinler baskı altında, yıllık kayıplar mercek altında.

Çoğu alternatif kripto para birimi Çarşamba günü dar aralıklarda işlem görmeye devam etti ve yıllık kayıplar yaşama yolunda ilerliyordu.

Dünyanın en büyük ikinci kripto para birimi olan Ethereum, %0,8 artışla 2.996,10 dolara yükseldi, ancak yıllık bazda yaklaşık %10'luk bir düşüşe doğru ilerliyordu.

Dünyanın en büyük üçüncü kripto para birimi olan XRP de hafifçe yükselerek 1,87 dolara ulaştı, ancak yine de yıllık yaklaşık %10'luk bir kayıp kaydetme yolunda ilerliyor.

Petrol fiyatları Çarşamba günü büyük ölçüde istikrarlı seyretti, ancak savaşlar, yüksek gümrük vergileri, OPEC+ ittifakından artan üretim ve Rusya, İran ve Venezuela'ya uygulanan yaptırımlarla damgasını vuran bir yılda, arz fazlası konusundaki artan endişelerin piyasayı baskılaması nedeniyle 2025 yılı boyunca %15'i aşan kayıplar yaşama yolunda ilerlemeye devam ediyor.

Brent petrol vadeli işlemleri yaklaşık %18 düşüş göstererek 2020'den bu yana en büyük yıllık yüzdesel düşüşünü kaydetti ve art arda üçüncü yıllık kayba doğru ilerliyor; bu da tarihindeki en uzun kayıp serisi anlamına geliyor. ABD Batı Teksas Orta Ham Petrolü de yaklaşık %19'luk yıllık düşüşe doğru ilerliyor.

BNP Paribas'ın kıdemli emtia analisti Jason Ying, arz artışının normalleşmesi ve talebin istikrarlı kalmasıyla Brent petrol fiyatlarının ilk çeyrekte varil başına 55 dolara düşmesini, ardından 2026 yılının geri kalanında varil başına 60 dolar civarına yükselmesini bekliyor.

"Yakın vadede piyasa konusunda daha kötümser olmamızın nedeni, ABD'li kaya gazı üreticilerinin nispeten yüksek fiyat seviyelerinde riskten korunmayı başarmış olmalarıdır," dedi.

"Sonuç olarak, ABD'li kaya gazı üreticilerinden gelen arzın daha istikrarlı ve fiyat hareketlerine karşı daha az hassas olması muhtemeldir," diye ekledi.

Londra Borsası Grubu'nun (LSEG) verilerine göre, her iki gösterge için de 2025 yılındaki ortalama fiyatlar 2020'den bu yana en düşük seviyede olacak. Brent petrol vadeli işlemleri 10:30 GMT itibarıyla varil başına 9 sent artarak 61,42 dolara yükselirken, WTI varil başına 10 sent artışla 58,05 dolardan işlem gördü.

Amerikan Petrol Enstitüsü'nün Salı günü yayınladığı verilere atıfta bulunan iki piyasa kaynağı, ABD ham petrol ve yakıt stoklarının geçen hafta arttığını belirtti. Enerji Bilgi İdaresi'nin resmi verilerini Çarşamba günü açıklaması bekleniyor.

Güçlü bir başlangıcın ardından fiyatlar düşüş gösterdi.

Petrol piyasaları 2025 yılına güçlü bir başlangıç yapmıştı; ancak eski ABD Başkanı Joe Biden, görev süresini Rusya'ya daha sert yaptırımlar uygulayarak ve Çin ile Hindistan gibi büyük alıcılara yapılan petrol arzını aksatarak sonlandırdı.

Ukrayna'daki savaş da, Ukrayna insansız hava araçlarının Rus enerji altyapısına zarar vermesi ve Kazakistan'dan petrol ihracatını aksatmasıyla şiddetlendi. Bu arada, Haziran ayında İran ile İsrail arasında yaşanan 12 günlük çatışma, küresel petrol taşımacılığının önemli bir rotası olan Hürmüz Boğazı'ndan geçen gemi trafiğini tehdit ederek fiyatları yükseltti.

Son haftalarda jeopolitik gerilimler, OPEC'in önde gelen üreticileri Suudi Arabistan ve BAE'nin Yemen konusunda yaşadığı krizin yanı sıra ABD Başkanı Donald Trump'ın Venezuela petrol ihracatına abluka uygulama emri ve İran'a yönelik yeni bir saldırı tehdidiyle daha da tırmandı.

Ancak, OPEC+ ittifakının bu yıl üretim artışlarını hızlandırmasının ardından fiyatlar geriledi; öte yandan ABD gümrük vergilerinin küresel ekonomik büyüme ve yakıt talebi üzerindeki etkisiyle ilgili endişeler arttı.

OPEC+

Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü (OPEC) ve müttefikleri, Nisan ayından bu yana piyasaya günde yaklaşık 2,9 milyon varil petrol ekledikten sonra, 2026 yılının ilk çeyreğinde petrol üretim artışlarını durdurdu. Bir sonraki OPEC+ toplantısı 4 Ocak'ta yapılacak.

Çoğu analist, gelecek yıl arzın talebi aşacağını tahmin ediyor; tahminler Uluslararası Enerji Ajansı'na göre günlük 3,84 milyon varilden, Goldman Sachs'ın tahminlerine göre günlük yaklaşık 2 milyon varile kadar değişiyor.

Morgan Stanley'nin küresel petrol stratejisti Martin Rats, "Fiyatlar keskin bir şekilde düşerse, OPEC+'dan bazı üretim kesintileri görebilirim" dedi.

"Ancak fiyatların mevcut seviyelerden çok daha fazla düşmesi, belki de 50 doların altına inmesi gerekecek," diye ekledi.

"Fiyatlar mevcut seviyelerde kalırsa, ilk çeyrekteki duraklamanın ardından bu indirimlerin kademeli olarak geri alınması muhtemeldir," dedi.

Bu arada, JTD Energy danışmanlık şirketinin genel müdürü John Driscoll, temel göstergeler arz fazlasına işaret etse bile jeopolitik risklerin petrol fiyatlarını desteklemeye devam etmesinin muhtemel olduğunu söyledi.

"Herkes 2026 ve sonrasında işlerin zayıflayacağını söylüyor," dedi ve ekledi: "Ancak jeopolitiği hafife almıyorum ve Trump faktörü önemli olmaya devam edecek çünkü her şeye dahil olmak istiyor."

ABD doları Çarşamba günü hafifçe yükseldi, ancak faiz indirimleri, mali kaygılar ve Başkan Donald Trump yönetimindeki istikrarsız ABD ticaret politikası gibi faktörlerin etkisiyle 2025 boyunca döviz piyasalarına hakim olması nedeniyle 2017'den bu yana en büyük yıllık düşüşünü kaydetme yolunda ilerlemeye devam etti.

Bu dinamiklerin 2026 yılına kadar devam etmesi muhtemeldir; bu da doların zayıf performansının uzayabileceğini ve bu yıl güçlü kazançlar kaydeden euro ve sterlin de dahil olmak üzere emsallerinin davranışlarını etkilemeye devam edebileceğini göstermektedir.

Doların değerini daha da düşüren bir diğer faktör ise Trump yönetimi altında Federal Rezerv'in bağımsızlığına ilişkin endişelerdi. Trump, görev süresi Mayıs ayında sona erecek olan Jerome Powell'ın yerine geçecek yeni Fed başkanını Ocak ayında açıklayacağını söyledi. Powell, başkan tarafından defalarca eleştirilmişti.

Bu durum, ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'ndan alınan verilere göre, Nisan ayından bu yana net kısa pozisyon tutan yatırımcılarla birlikte, "doları sat" işlemlerinin sağlam bir şekilde yerleşmiş kalmasını sağladı.

Yılın son işlem gününde euro %0,1 düşüşle 1,1736 dolara gerilerken, sterlin 1,3434 dolardan işlem gördü. Her iki para birimi de dolara karşı son sekiz yılın en büyük yıllık kazançlarını kaydetme yolunda ilerliyor.

ABD dolarının altı büyük para birimi karşısındaki değerini ölçen dolar endeksi, Salı günü kaydedilen kazanımlara ek olarak 98,35 seviyesinde yer aldı. Bununla birlikte, endeks 2025 yılında %9,4 düşüş gösterirken, euro %13,4 ve sterlin %7,5 değer kazandı.

Diğer Avrupa para birimleri de bu yıl güçlü yükselişler kaydetti; İsviçre frangı %14, İsveç kronu ise %20 değer kazandı.

TD Securities'in Asya-Pasifik faiz stratejisti Prashant Newnaha, doların 2026'da düşüş göstereceği yönündeki beklentilerin geniş çapta destek gördüğünü ve beklentilerin "doların euro ve Avustralya doları karşısında satılması" üzerine yoğunlaştığını söyledi.

Federal Reserve'in Aralık ayı toplantısının tutanaklarının, bu ayın başlarında faiz oranlarını düşürürken politika yapıcılar arasında derin görüş ayrılıklarını ortaya koymasının ardından dolar, önceki seansta bir miktar destek gördü.

Barclays'teki ekonomistler, bazı politika yapıcıların faiz oranlarını "bir süreliğine" değiştirmemenin uygun olacağına inandığını belirtti.

Bir notta şu ifadeler yer aldı: "Bu durum, komitenin Ocak ayında faiz oranlarını düşürmesini kesinlikle engellemese de, işgücü piyasası koşullarında daha fazla bozulma olmadığı sürece başka bir indirime yönelik desteğin sınırlı olduğunu göstermektedir."

Piyasalar şu anda 2026'da iki faiz indirimi olacağını fiyatlıyor, oysa merkez bankası gelecek yıl sadece bir faiz indirimi öngörüyor.

2025 yılında doların zayıflaması, birçok büyük ve gelişmekte olan piyasa para biriminin yıllık bazda güçlü kazançlar elde etmesine yardımcı oldu.

Çin yuanı, merkez bankasının daha zayıf yönlendirmesine meydan okuyarak Salı günü dolar karşısında kilit psikolojik seviye olan yediyi iki buçuk yıl sonra ilk kez aştı. Yuan, yıl başından bu yana %4,4 değer kazanarak 2020'den bu yana en güçlü yıllık performansını sergiledi.

Kırılgan yen göze çarpıyor.

Japon yeni, 2025 yılında doların zayıflamasından faydalanamayan birkaç para biriminden biri oldu ve Japonya Merkez Bankası'nın bu yıl iki kez faiz artırımına (birincisi Ocak ayında, ikincisi ise bu ayın başlarında) rağmen genel olarak sabit kaldı.

Çarşamba günü yen, dolar karşısında hafifçe gerileyerek 156,61 seviyesine düştü ve Tokyo'dan gelen güçlü uyarı söylemlerinin yanı sıra resmi müdahale endişelerini tetikleyen seviyelere yakın seyretti.

Yatırımcılar, politika sıkılaştırmasının yavaş ve temkinli temposundan hayal kırıklığına uğradılar ve Nisan ayında görülen büyük uzun yen pozisyonu yıl sonuna kadar tamamen kapatıldı.

MUFG stratejistleri, 2026'ya yönelik olarak, dolar/yen kurunun aşağı yönlü hareketini tetikleyecek koşulların oluşabileceğini belirterek şunları ekledi: "ABD Hazine tahvil getirileri ne kadar düşerse, yenin güvenli liman statüsünü yeniden kazanma şansı da o kadar artar."

Bu arada, riske duyarlı Avustralya doları 0,66965 dolardan işlem gördü ve yıl başından bu yana %8'den fazla bir kazanç elde ederek 2020'den bu yana en iyi yıllık performansını sergilemeye hazırlanıyor. Yeni Zelanda doları ise hafifçe düşerek 0,57875 dolara geriledi, ancak dört yıllık düşüş serisini sona erdirerek %3,4'lük yıllık bir kazanç elde etme yolunda ilerliyor.

Altın fiyatları Çarşamba günü Avrupa piyasalarında düşüş göstererek, önceki seansta kısa süreliğine duraklayan kayıplarını yeniden başlattı ve iki haftanın en düşük seviyesine geriledi. Yılın son işlem seanslarında, ABD dolarının küresel para birimleri sepetine karşı güçlenmesinin baskısı altında, yeni bir düzeltme ve kar alma faaliyeti ortaya çıktı.

Yıl sonundaki mütevazı geri çekilmeye rağmen, değerli metal altın, jeopolitik çalkantılar ve küresel ekonomik değişimlerin altın değerini 2025 yılında servet koruma için tercih edilen araç haline getirmesiyle, en önde gelen güvenli liman varlıklarından biri olarak altın külçesine yönelik olağanüstü ve rekor kıran talebin desteğiyle, 1979'dan bu yana en güçlü yıllık performansını sergilemeye hazırlanıyor.

Fiyat Genel Bakışı

• Altın fiyatları bugün: Altın, 4.373,24 dolar seviyesinde gün içi en yüksek seviyesini gördükten sonra, 4.339,10 dolarlık açılış seviyesinden %1,5 düşüşle 4.274,23 dolara gerileyerek 16 Aralık'tan bu yana en düşük seviyesine ulaştı.

• Salı günkü kapanışta, kıymetli metal, Pazartesi günü ons başına 4.550,04 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesinden hızlanan düzeltme ve kar alma nedeniyle geçen Ekim ayından bu yana en büyük günlük kaybı olan %4,45'lik sert düşüşün ardından %0,2 oranında yükseldi.

ABD Doları

ABD dolar endeksi Çarşamba günü %0,2'den fazla yükselerek, art arda ikinci seansta da kazançlarını sürdürdü ve 98,44 puanla bir haftanın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu durum, ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında devam eden gücünü yansıtıyor.

ABD Merkez Bankası'nın 9-10 Aralık tarihlerinde gerçekleştirdiği ve Salı günü açıklanan son toplantısının tutanaklarına göre, ABD ekonomisinin karşı karşıya olduğu riskler üzerine yapılan kapsamlı bir görüşmenin ardından faiz oranlarını düşürme kararı alındı.

Tutanaklar, faiz oranlarının 25 baz puan düşürülerek 2022'den bu yana en düşük seviye olan %3,75 civarına indirilmesi kararının önemli bir muhalefetle karşılaştığını ortaya koydu; dokuz üye lehte oy kullanırken, üç üye karşı oy kullandı - bu, 2019'dan bu yana en yüksek karşı oy sayısı.

Tutanaklarda ayrıca, bazı katılımcıların Aralık ayındaki faiz indiriminden sonra faiz oranlarını "bir süreliğine" değiştirmemenin en uygun seçenek olacağını öne sürmesiyle, gelecek toplantılarda ihtiyatlı davranılmasının tercih edildiği de belirtildi.

Federal Açık Piyasa Komitesi, 2026 yılı boyunca yalnızca bir ek faiz indirimi öngörerek, önceki beklentilere kıyasla daha temkinli ve şahin bir yaklaşım sergilendiğini belirtti.

ABD Faiz Oranları

• CME FedWatch aracına göre, Ocak 2026 toplantısında ABD faiz oranlarının değişmeden kalma olasılığı %84 iken, 25 baz puanlık bir indirim olasılığı %16 olarak fiyatlandırılmıştır.

• Yatırımcılar şu anda önümüzdeki yıl içinde ABD'de iki faiz indirimi bekliyor, oysa Federal Rezerv'in tahminleri yalnızca 25 baz puanlık bir indirime işaret ediyor.

• Bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, ABD'nin açıklayacağı ekonomik verileri ve Federal Rezerv yetkililerinin açıklamalarını yakından takip ediyor.

Altın Görünümü

Bağımsız analist Ross Norman, altının kar alma ve yeni pozisyon açma nedeniyle keskin fiyat dalgalanmaları yaşadığını söyledi. Ayrıca, Chicago Ticaret Borsası'ndaki daha yüksek teminat gereksinimlerinin, kıymetli metallerde beklenen büyük yukarı yönlü hareketleri muhtemelen sınırladığını da ekledi.

Norman ayrıca, gümrük vergilerinin, yerel stokları artırma isteğinin ve kırılgan tedarik zincirlerinin, bazı kilit metallerin stratejik önemini vurguladığını belirtti.

Sözlerine şöyle devam etti: 2026'da bu faktörlerin etkileri, ülkelerin stratejik stoklar oluşturmak için rekabet etmesiyle ortaya çıkacak daha yüksek fiyatların yanı sıra, temel ihtiyaç maddelerini güvence altına almak için alternatif mekanizmalar aracılığıyla da daha belirgin hale gelecek.

Yıllık Performans

Bugünkü anlaşmayla resmen sona eren 2025 yılı boyunca, değerli metal altın %64'ün üzerinde değer kazanarak, üst üste üçüncü yıllık kazancını ve 1979'dan bu yana en büyük yıllık artışını gerçekleştirme yolunda ilerliyor.

Bu Tarihi Üstün Performansın Arkasındaki Sürücüler

• Merkez bankası alımları: En önemli faktör, dünya çapındaki merkez bankalarının benzeri görülmemiş rekor seviyelerde altın rezervlerini biriktirmeye devam etmesiydi. Dolarsızlaşmaya ve itibari paralardan uzaklaşmaya yönelik bu değişim, kısa vadeli spekülatif dalgalanmalardan büyük ölçüde etkilenmeyen güçlü ve kalıcı yapısal bir talep yarattı.

• Küresel parasal ortam: Altın, başta Federal Rezerv olmak üzere büyük merkez bankalarının faiz indirimlerine yönelmesinden güçlü bir şekilde faydalandı. Altın gelir getirmediği için, düşük faiz oranları altını elde tutmanın fırsat maliyetini düşürüyor ve bu da büyük yatırım fonlarının önemli miktarda likiditeyi tahvillerden altına yönlendirmesine neden oluyor.

• Artan jeopolitik gerilimler: 2025 boyunca yaşanan siyasi istikrarsızlık ve çatışmalar ortamında, altının güvenilir bir küresel güvenli liman olarak rolü yoğunlaştı; yatırımcılar ve kurumlar savaşlara, ekonomik yaptırımlara ve ani finansal piyasa dalgalanmalarına karşı korunma aracı olarak altına yöneldi.

• Enflasyona karşı korunma: Süregelen enflasyon baskıları ve artan küresel devlet borçlarıyla birlikte, itibari paralar satın alma güçlerinin bir kısmını kaybetti; bu da bireyleri ve kurumları, somut bir değer saklama aracı ve olası ekonomik çöküşlere karşı bir güvence olarak fiziksel altın külçelerine ve madeni paralara olan talebi artırmaya yöneltti.

• Fiziksel kıtlık ve üretim kısıtlamaları: Madencilik sektörü, büyük madenlerdeki tükenme ve artan çıkarma maliyetleri nedeniyle 2025 yılında küresel üretimini genişletmede zorluklarla karşılaştı. Artan talebe karşılık nispeten istikrarlı olan bu arz, altın fiyatlarının ons başına 4.000 doların üzerindeki tarihi seviyelerin üzerine çıkmasına ek ivme kazandırdı.

• ABD dolarının zayıflaması: Bunun nedenleri arasında Federal Rezerv'in faiz indirimleri, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki finansal istikrara ilişkin artan endişeler, Donald Trump dönemindeki istikrarsız ticaret politikaları ve Trump yönetimi altında Federal Rezerv'in bağımsızlığına dair artan şüpheler yer almaktadır.

SPDR Altın Fonu

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'ın altın rezervleri Salı günü değişmeden kaldı ve toplam rezervler 21 Haziran 2022'den bu yana en yüksek seviye olan 1.071,99 metrik tonda kaldı.