Bitcoin, 80.000 dolar bölgesini başarıyla geri aldıktan sonra hassas bir teknik noktada işlem görüyor, ancak piyasa henüz net ve sürdürülebilir bir yükseliş kırılması teyit etmedi. Teknik yapıda görülen iyileşme yukarı yönlü hedefleri canlı tutmaya yetse de, fiyat önemli direnç seviyelerine yaklaştıkça riskler yüksek kalmaya devam ediyor.

Şu anki en büyük zorluk, Bitcoin'in 80.000 ila 82.000 dolar bölgesini geçici bir kırılma alanından gerçek bir destek seviyesine dönüştürme yeteneğinde yatıyor. Başarılı olursa, kripto para birimi 85.000 dolara ve daha sonra 90.000 dolara doğru hareket edebilir. Ancak bu bölgenin üzerinde kalamama, son yükselişi daha geniş bir düzeltme trendi içindeki bir sıçramadan başka bir şey haline getirmeyebilir.

Piyasa davranışında bir değişim

Bitcoin'in mevcut performansı, son düzeltme döneminde görülen başarısız toparlanma girişimlerinden farklılık gösteriyor. Fiyat, kısa pozisyon alanların artan baskıyla karşı karşıya kaldığı ve alıcıların piyasadan topluca kaçmak yerine fiyat geri çekilmelerine karşı savunma yapmaya başladığı bir dönemde önemli bir psikolojik seviyenin üzerine çıkmayı başardı.

Bu davranış, işlem dinamiklerinde kademeli bir değişime işaret ediyor. Zayıf piyasalarda, herhangi bir yükseliş hızla satılırken, dengeyi yeniden kazanan piyasalarda geri çekilmeler sınırlı hale gelir, işlem aralıkları daralır ve bir taraf net bir yön belirleyene kadar direnç seviyeleri tekrar tekrar test edilir.

Bitcoin, genel piyasa duyarlılığının iyileştiği ancak henüz güçlü bir ivmeyle tetiklenen kırılma aşamasına ulaşmadığı bu ikinci aşamaya girmiş gibi görünüyor.

ETF fonları yükseliş trendini destekliyor.

Şu anda piyasayı destekleyen en önemli faktör, spot borsa yatırım fonlarından gelen taleptir. Bu fonlar, yalnızca vadeli işlem sözleşmelerine ve kaldıraç kullanımına dayalı spekülasyonun aksine, piyasadaki gerçek arzı absorbe eden gerçek bir kurumsal talep kanalı sağlar.

Bu fonlara yapılan girişler her zaman anında fiyat artışına yol açmasa da, sürekli alımlar, özellikle uzun vadeli Bitcoin sahiplerinin pozisyonlarını korumaya devam etmesiyle, mevcut arzı kademeli olarak azaltır.

ETF fonları, önceki yıllara kıyasla Bitcoin döngülerinin doğasını da değiştirdi ve kripto para birimini, tamamen bireysel yatırımcı spekülasyonuna dayanmak yerine, faiz oranları, likidite ve risk iştahı gibi makroekonomik faktörlere daha duyarlı hale getirdi.

Makroekonomik ortam en büyük risk olmaya devam ediyor.

Piyasalardaki risk iştahının artmasına rağmen, genel ekonomik ortam, Bitcoin öncülüğündeki yüksek riskli varlıklar için hâlâ bir zorluk teşkil ediyor.

Federal Rezerv'in faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutacağına dair beklentiler devam ederse, bu durum altın ve Bitcoin gibi getiri sağlamayan varlıklara yönelik likidite akışını sınırlayabilir.

Bu bağlamda, kripto para biriminin yukarı yönlü ivmesini sürdürebilmesi için ETF girişlerinin devam etmesi veya enflasyona karşı korunmaya bağlı talebin artması gerekmektedir.

Yarıya indirme etkisi hala mevcuttur.

2024'teki yarılanma olayının etkisi, piyasanın arka planında kademeli olarak işlemeye devam ediyor; zira bu olay yeni Bitcoin arzını azaltarak kurumsal talepteki herhangi bir artışın etkisini güçlendiriyor.

Bu durum, başta şu olmak üzere çeşitli faktörlerle desteklenmektedir:

Yeni Bitcoin arzı azaldı.

ETF fonları aracılığıyla kurumsal talebin devam etmesi.

Kripto para birimini büyük miktarlarda elinde bulunduran uzun vadeli yatırımcılar.

Önceki dönemlere kıyasla borsalarda işlem gören bakiyelerde düşüş yaşanıyor.

Ancak, her yükseliş döneminde madencilerin veya yüksek kaldıraçlı yatırımcıların kar alma satışlarına girişmesiyle ilgili riskler devam etmektedir.

Türev ürünler, piyasanın henüz doygunluğa ulaşmadığını gösteriyor.

Son yükseliş, birçok kısa pozisyon sahibinin pozisyonlarını kapatmasına neden olarak, fiyatın 80.000 dolar seviyesinin üzerine çıkmasını hızlandırdı.

Ancak en önemli olumlu faktör, türev piyasasındaki fonlama oranlarının ılımlı kalmasıdır; bu da piyasanın henüz aşırı "aşırı alım" aşamasına veya kaldıraç odaklı spekülatif bir balona girmediği anlamına gelir.

Bu durum, spot piyasada gerçek talebin devam etmesi koşuluyla, daha fazla yükseliş için alanın hala açık olduğunu gösteriyor.

Teknik analiz: 85.000 dolar belirleyici test noktası olacak.

Bitcoin şu anda birkaç haftadır süren bir fiyat tabanından teknik bir kırılmayı teyit etmeye çalışıyor; 80.000 dolar seviyesinin yeniden kazanılması ilk olumlu sinyali temsil ederken, bunu 82.000 ila 83.000 dolar aralığının üzerinde istikrar takip edecektir.

Ancak asıl sınav, satıcıların yeniden aktif hale gelmesinin beklendiği 85.000 dolar seviyesini aşmakta yatıyor.

Mevcut temel teknik seviyeler aşağıdaki gibidir:

90.000 dolar: Bir sonraki önemli yükseliş hedefi.

85.000 dolar: Yükseliş yönlü kırılmanın teyit seviyesi.

82.000 ila 83.000 dolar: Kısa vadeli direnç seviyesi.

80.000 dolar: Mevcut karar aralığı.

76.000 ila 78.000 dolar: Önemli psikolojik destek.

72.000 dolar: Önemli yapısal destek seviyesi; bu seviyenin altına inilmesi yükseliş senaryosunu zayıflatır.

Yükseliş senaryosu

Olumlu senaryo, 80.000 doların üzerinde istikrarlı bir seyir izlenmesine, ETF girişlerinin devam etmesine ve kaldıraç oranının kontrol altında kalmasına dayanmaktadır.

Bu durumda Bitcoin önce 85.000 dolara, daha sonra da 90.000 dolara doğru hareket edebilir. 90.000 doların üzerine çıkılması ise piyasa psikolojisini tamamen değiştirebilir ve piyasaya daha fazla kurumsal sermayenin girmesine neden olabilir.

Düşüş senaryosu

Olumsuz senaryo, Bitcoin'in 85.000 dolar seviyesinin üzerine çıkamaması durumunda başlar; bu durum, yatırımcıların kar alma işlemlerine yönelmesine ve fiyatın tekrar 80.000 dolara doğru düşmesine neden olabilir.

78.000 doların altına düşüş, son yükselişin sahte bir kırılmaya dönüşme olasılığını artırırken, 72.000 doların altına düşüş ise mevcut yükseliş yapısındaki zayıflığın açık bir sinyali olacaktır.

Temel bakış açısı

Mevcut görünüm, kurumsal talebin geri dönmesi ve satış baskısının azalması sayesinde Bitcoin'in teknik ve temel durumunun iyileşmesiyle birlikte temkinli bir şekilde olumlu kalmaya devam ediyor, ancak piyasanın 85.000 dolar seviyesinin üzerinde kesin bir kırılma ile teyit edilmesi gerekiyor.

Şu an itibariyle, kripto para birimi kesin bir yükseliş trendinden ziyade bir toparlanma aşamasında gibi görünüyor.

Petrol fiyatları Perşembe günü kayıplarını sürdürerek, ABD ve İran arasında Hürmüz Boğazı'nın kademeli olarak yeniden açılmasına yol açabilecek bir barış anlaşması umutlarının yeniden canlanmasıyla varil başına 100 doların altına geriledi ve yaklaşık %2 oranında düştü.

Brent petrol vadeli işlemleri 09:12 GMT itibarıyla 1,95 dolar veya %1,93 düşüşle varil başına 99,32 dolara gerilerken, ABD Batı Teksas Orta Ham Petrolü (WTI) ise 1,93 dolar veya %2,03 düşüşle varil başına 93,15 dolara indi.

Perşembe günkü seansta keskin bir dalgalanma yaşandı; Brent petrolü, önceki seans kapanışına kıyasla %1'lik kazançlar ile %3,8'lik kayıplar arasında işlem gördü.

Çarşamba günü, Ortadoğu'daki savaşın sona erme olasılığına ilişkin iyimserlik nedeniyle, her iki gösterge niteliğindeki ham petrol fiyatları da %7'den fazla düşerek son iki haftanın en düşük seviyelerine geriledi.

Yatırımcıların barış görüşmelerinde olası ilerlemeye işaret eden yeni haberlere tepki vermesiyle düşüş Perşembe günü de devam etti.

Analistler, Suudi Arabistan'ın Al Arabiya kanalının, Hürmüz Boğazı'nın kademeli olarak yeniden açılması karşılığında ABD ablukasının hafifletilmesi konusunda anlaşmaya varıldığını belirten haberine ve İsrail'in Kanal 12'sinin İran'ın prensipte %60 oranında zenginleştirilmiş uranyum stokunu üçüncü bir ülkeye devretmeyi kabul ettiğini belirten haberine işaret etti. Reuters bu haberleri bağımsız olarak doğrulayamadı.

Phillip Nova'da kıdemli piyasa analisti olan Priyanka Sachdeva şunları söyledi: "Daha geniş bir perspektiften bakıldığında, petrol piyasaları iki aydan fazla bir süredir diplomasi ve belirsizlik arasında sıkışıp kalmış durumda, yatırımcı duyarlılığı ise neredeyse her gün haber başlıklarından etkileniyor."

Şunları da ekledi: “Nihai olarak resmi bir anlaşmaya varılırsa, jeopolitik risk primleri piyasadan kaybolacağı için petrol fiyatlarında hızlı bir düşüş yaşanabilir. Ancak, petrol altyapısını hedef alan saldırılara dair yeni işaretler veya Orta Doğu'daki gerginliğin tırmanması, fiyatlarda kolayca başka bir keskin artışı tetikleyebilir.”

İran Çarşamba günü, kaynakların savaşın resmen sona ermesini sağlayabileceğini ancak İran'ın nükleer programının askıya alınması ve Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılması da dahil olmak üzere ABD'nin önemli taleplerini çözümsüz bıraktığını belirttiği ABD barış teklifini gözden geçirdiğini duyurdu.

Bu haftanın başlarında, ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, Çin'i İran'ı boğazı uluslararası gemi trafiğine yeniden açmaya ikna etmek için diplomatik çabalarını yoğunlaştırmaya çağırdı ve ABD Başkanı Donald Trump ile Çin Devlet Başkanı Xi Jinping'in önümüzdeki hafta yapacakları görüşmede bu konuyu ele alacaklarını sözlerine ekledi.

Nissan Securities Investment'ın baş stratejisti Hiroyuki Kikukawa, "Barış görüşmelerinin en azından önümüzdeki hafta yapılacak ABD-Çin zirvesine kadar devam etmesi muhtemel, ancak sonrasındaki beklentiler belirsizliğini koruyor" dedi.

İran ile ABD arasındaki savaşta gerilimin azalacağına dair umutların artmasıyla ABD doları Perşembe günü de düşüşünü sürdürdü ve petrol bağlantılı para birimlerini destekledi. Öte yandan Tokyo'nun yen'i desteklemek için sözlü müdahalelerine devam etmesi, spekülatörlerin temkinli davranmasına neden oldu.

ABD Başkanı Donald Trump savaşın hızlı bir şekilde sona ereceğini öngörmüştü; Tahran ise Reuters'ın belirttiğine göre, çatışmayı resmen sona erdirebilecek ancak Washington'ın İran'ın nükleer programını askıya alması ve Hürmüz Boğazı'nı yeniden açması talebi de dahil olmak üzere bazı önemli konuları çözümsüz bırakabilecek bir ABD barış teklifini inceliyor.

Ancak, yeni tekliflerle ilgili son raporların ortaya çıktığı Çarşamba günkü seansa kıyasla Perşembe günkü piyasa hareketleri daha sakindi.

Euro, Çarşamba günkü %0,47'lik artışın ardından %0,1 yükselerek 1,1763 dolara ulaştı. İngiliz sterlini ise önceki seansta %0,4 yükseldikten sonra %0,16 artışla 1,3615 dolara çıktı.

Monex Europe'un makro strateji başkanı Nick Rees şunları söyledi:

"Herkes Ortadoğu'ya ve müzakerelerin gidişatına yoğunlaşmış durumda, ancak gerçek şu ki ne olacağını bilmiyoruz ve piyasalar da şu anda en kolay seçeneğin bekleyip görmek olduğunu yansıtıyor."

Petrol fiyatları da Körfez ülkelerinin ihracatının yeniden başlamasına olanak sağlayabilecek olası bir gerilim azalmasının işaretlerini göstermeye devam etti; Haziran vadeli Brent petrol varil başına 98,6 dolardan işlem gördü, bu da son yüksek seviyelerden düşüş gösterse de savaşın başlamasından önceki seviyelerin oldukça üzerinde kaldı.

Japon yeni, Çarşamba günü güçlü kazanımlar elde ettikten sonra, Japon yetkililerinin yerel para birimini desteklemek için piyasalara yeniden müdahale ettiği yönündeki spekülasyonlar arasında dolar karşısında hafif bir yükseliş kaydederek 156,21 seviyesine ulaştı.

Japonya'nın en üst düzey döviz diplomatı Atsushi Mimura, Perşembe günü yaptığı açıklamada, ülkenin döviz piyasasına müdahale konusunda herhangi bir kısıtlaması olmadığını söyledi.

ABD Hazine Bakanı Scott Bessent'in önümüzdeki hafta Japonya Başbakanı Sanae Takaichi ile görüşmesi planlanırken, Nikkei'nin haberine göre görüşmelerde diğer konuların yanı sıra yen karşısındaki spekülasyonun dizginlenmesi de ele alınacak.

Daha önce Reuters'e konuşan kaynaklar, Japon yetkililerin geçen Perşembe günü müdahale ettiğini ve para piyasası verilerinin, yen'i desteklemek için yaklaşık 35 milyar dolar sattıklarını gösterdiğini belirtmişti. O zamandan beri piyasalar, Çarşamba günkü seansa kadar Japon para biriminde üç ani sıçramaya tanık oldu.

Bununla birlikte, analistler yenin güçlenmesinin uzun süre devam etmesini beklemiyor.

State Street Investment Management'ın kıdemli sabit gelir stratejisti Masahiko Loo şunları söyledi:

"Japonya Merkez Bankası'nın para politikası eğrisinin gerisinde kalmasını gidermek için ardı ardına faiz artırımları yoluyla daha güçlü adımlar atmaması durumunda, yenin yakın vadede zayıf kalması muhtemeldir."

Tekrarlanan müdahalelerin, Haziran ve Temmuz ayları arasındaki dönemde, 2024 yılının sonunda piyasalarda görülen senaryoya paralel olarak, daha geniş kapsamlı politika önlemlerinin alınma olasılığını artırdığını da sözlerine ekledi.

Öte yandan, Norveç Merkez Bankası'nın enflasyonun hala çok yüksek olduğu uyarısıyla faiz oranlarını %4'ten %4,25'e yükseltmesinin ardından Norveç kronu değer kazandı. Dolar %0,6 düşüşle 9,249 krona, euro ise %0,4 düşüşle 10,878 krona geriledi.

Risk algısına duyarlı olan Avustralya doları da %0,3 artarak 0,7242 dolara yükseldi ve Çarşamba günü kaydedilen dört yıllık zirveye yakın seyretti.

Bu arada, İsveç Merkez Bankası'nın, beklendiği gibi faiz oranlarını %1,75'te sabit tutmasına rağmen, Orta Doğu savaşından kaynaklanan enflasyon risklerinin bir miktar arttığını belirtmesinin ardından, İsveç kronu euro karşısında 10,846'ya ve dolar karşısında 9,21'e hafif bir yükseliş kaydetti.

Avrupa piyasasında altın fiyatları Perşembe günü yükselişini sürdürerek art arda üçüncü gün kazançlarını korudu ve son iki haftanın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu yükseliş, küresel piyasalarda hakim olan olumlu hava, ABD dolarındaki devam eden zayıflık ve ABD ile İran'ın Ortadoğu'daki savaşı kalıcı olarak sona erdirecek bir barış anlaşmasına varmaya yaklaşmasıyla birlikte petrol fiyatlarındaki düşüşle bağlantılıydı.

Önümüzdeki dönemde ABD faiz oranlarında indirim beklentilerinin artmasıyla birlikte, yatırımcılar Cuma günü açıklanacak olan ve Federal Rezerv'in ülkedeki para politikasının yönünü belirlemede büyük ölçüde güvendiği Nisan ayı ABD tarım dışı istihdam raporunu bekliyor.

Fiyat Genel Bakışı

Altın fiyatları bugün: Altın fiyatları %1,35 artarak 4.753,56 dolara yükseldi ve 22 Nisan'dan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Açılış seviyesi ise 4.690,88 dolardı. Gün içinde en düşük seviye olarak 4.685,35 dolar kaydedildi.

Çarşamba günü piyasa kapanışında altın fiyatları, İran savaşına son verileceğine dair artan umutların desteğiyle %2,95 oranında değer kazanarak üst üste ikinci günlük yükselişini kaydetti.

ABD doları

Dolar endeksi Perşembe günü %0,25 oranında düşerek, art arda ikinci seansta da kayıplarını sürdürdü ve üç ayın en düşük seviyesine doğru ilerledi. Bu düşüş, ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında devam eden değer kaybını yansıtıyor.

ABD ve İran arasında Hürmüz Boğazı'ndaki gerilimlerin azalması ve barış anlaşmasına yakın bir noktaya gelindiğine dair umutların artmasıyla birlikte, küresel piyasalarda risk iştahı arttı ve güvenli liman olarak ABD dolarına olan talep azaldı.

Barış görüşmeleri

İran Çarşamba günü ABD'nin barış teklifini incelediğini açıkladı ve kaynaklar, teklifin savaşı resmen sona erdireceğini ancak ABD'nin başlıca taleplerini, yani İran'ın nükleer programını askıya almasını ve Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasını çözümsüz bırakacağını belirtti.

Bazı medya organları, görüşülen teklifin, Washington ve Tahran arasındaki gerilimi azaltma çabalarının bir parçası olarak, İran'ın nükleer programına kısıtlamalar getirilmesini, karşılığında deniz ablukasının kaldırılmasını ve Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasını içerdiğini belirtti.

İranlı yetkililerin bugün, Perşembe günü, Pakistanlı arabuluculara yanıtlarını vermeleri beklenirken, ABD Başkanı Donald Trump son 24 saatte "çok iyi görüşmeler" yapıldığını belirterek diplomatik süreçte ilerleme kaydedildiğini işaret etti.

Küresel petrol fiyatları

Küresel petrol fiyatları Perşembe günü %3,5'ten fazla düşerek art arda üçüncü gün kayıplarını sürdürdü ve Arap Körfezi bölgesinden enerji arzında aksama endişelerinin azalması ve Hürmüz Boğazı'nın petrol tankerlerine yeniden açılma olasılığının artmasıyla birlikte birkaç haftanın en düşük seviyelerine doğru ilerledi.

Küresel petrol fiyatlarındaki düşüşün, hızlanan enflasyonla ilgili endişeleri azalttığı ve bu durumun bazı küresel merkez bankalarının yılın ikinci yarısında faiz oranlarını düşürme yönündeki politikalarını desteklediği şüphesizdir.

ABD faiz oranları

CME Group'un FedWatch aracına göre: Haziran toplantısında ABD faiz oranlarının değişmeden kalma olasılığı şu anda %94 seviyesinde sabit kalırken, faiz oranlarının 25 baz puan düşürülme olasılığı %6 seviyesinde bulunuyor.

Bu olasılıkları yeniden fiyatlandırmak için, yatırımcılar ABD işgücü piyasasına ilişkin çok önemli verilerin açıklanmasını yakından takip ediyor.

Bugün ilerleyen saatlerde haftalık işsizlik başvuruları verileri açıklanacak, ABD'nin Nisan ayı tarım dışı istihdam verileri ise yarın, Cuma günü yayınlanacak.

Altın performansı görünümü

Zaner Metals'in başkan yardımcısı ve kıdemli metal stratejisti Peter Grant şunları söyledi: "Amerika Birleşik Devletleri ve İran arasında nihai bir anlaşmaya varılacağına dair iyimserlik, özellikle petrol fiyatlarındaki düşüş, enflasyon endişelerinin azalması ve Federal Rezerv'in bu yılın ilerleyen dönemlerindeki eylemlerine ilişkin beklentilerin değişmesiyle birlikte, altın fiyatlarında en azından geçici bir rahatlamaya yol açtı."

Grant sözlerine şöyle devam etti: "Krizi tamamen atlattığımızı söyleyemem. Piyasa, İran savaşı ve Orta Doğu'daki jeopolitik gelişmelerle ilgili haberlerden etkilenmeye devam edecek."

SPDR Fonu

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'ın altın rezervleri Çarşamba günü yaklaşık 0,86 metrik ton azalarak art arda ikinci günlük düşüşü kaydetti ve toplam rezervler 1.033,19 metrik tona gerileyerek 15 Ekim 2025'ten bu yana en düşük seviyeye indi.