Kripto para piyasaları haftanın başında sert bir düşüşle karşı karşıya kaldı. Artan makroekonomik endişeler, uzun pozisyonların 500 milyon doları aşan zorunlu tasfiyesine yol açtı.

Bitcoin, geçen hafta 124.496 dolarlık rekor seviyeye ulaştıktan sonra %1,1 düşüşle 116.394,87 dolara geriledi. Bu, yılın dördüncü rekoruydu. Bitcoin, işlem sırasında bir noktada günlük en düşük seviyesi olan 114.706 dolara geriledi. Ethereum da geçen hafta yaklaşık 4.800 dolarlık rekoruna yaklaştıktan sonra %2,5 düşüşle 4.354 dolara geriledi. Bu düşüş, Temmuz ayı üretici enflasyon verilerinin beklenenden düşük gelmesinin ardından geldi ve bu durum, Federal Rezerv'in Eylül ayında faiz indirimi yapacağına dair şüpheleri artırdı.

Kâr satışları, geniş çaplı piyasa tasfiyelerine yol açtı. CoinGlass verilerine göre, son 24 saat içinde 123.836 yatırımcı toplam 530,79 milyon dolarlık tasfiye edildi; bunların yaklaşık 124 milyon dolarlık Bitcoin uzun pozisyonu ve 184 milyon dolarlık Ether pozisyonu da dahil. Bu tasfiyeler, yatırımcıların borçlarını kapatmak için varlıklarını piyasa fiyatından satmak zorunda kalmaları ve daha fazla aşağı yönlü baskı oluşturmaları durumunda meydana gelir.

Yatırımcıların güveni, Hazine Bakanı Scott Bessent'in Perşembe günü yaptığı açıklamada, Başkan Donald Trump'ın Mart ayında duyurduğu Bitcoin stratejik rezervinin, "mali açıdan tarafsız" bir yaklaşımla varlıkları genişletmenin bir parçası olarak, hükümet tarafından ele geçirilen kripto paralarla sınırlı olacağını açıklamasıyla daha da azaldı.

Başlıca kripto para birimleri, mavi çipli token'larla birlikte değer kaybetti. Genel piyasayı takip eden CoinDesk 20 endeksi %1,2 düştü. Kripto bağlantılı hisse senetleri de düşüş yaşadı; Bitmine Immersion %5,4, geçen hafta halka açılan Bullish ise %8,9 değer kaybetti. Coinbase %1,0, Galaxy Digital ise %2,2 değer kazandı.

Jackson Hole'a odaklanın

Yatırımcılar bu hafta, yaklaşan para politikası kararlarına dair ipuçları için Wyoming, Jackson Hole'da düzenlenecek Federal Rezerv'in yıllık ekonomi sempozyumunu bekliyor. Kripto para yatırımcıları ayrıca Perşembe günkü işsizlik başvuruları verilerini de bekliyor.

Geçtiğimiz hafta Bitcoin ve Ether'de yaşanan rekor testler, Ağustos ayında mevsimsel bir zayıflık bekleyen yatırımcıları şaşırttı ve Fed'in Eylül toplantısına kadar kurumsal benimseme ivmesinin makroekonomik endişeler tarafından gölgelenmesine yol açtı. Yine de, ETF'lerden gelen sürekli talep ve şirketlerin istikrarlı bir şekilde Bitcoin ve Ether satın almasıyla desteklenen birçok kişi, geri çekilmeyi endişe verici olmaktan ziyade stratejik olarak görüyor.

Cuma günü Bitcoin ve Ethereum ETF'lerinden net çıkışlar yaşanmasına rağmen, hafta Bitcoin için 547 milyon dolarlık, Ethereum için ise rekor seviyede 2,9 milyar dolarlık net girişle kapandı. Bu, Ether'in üst üste 14. giriş haftası olduğu anlamına geliyor. Bitcoin ay başından bu yana neredeyse hiç değişmezken, Ether %15 değer kazandı.

Jeopolitik ve Fed Politikası Baskıyı Artırıyor

Siyasi belirsizlik de piyasaların pazartesi günü Beyaz Saray'da düzenlenen ve Başkan Trump'ın Ukrayna Devlet Başkanı Volodimir Zelenski ve Avrupalı liderlerle barış çabalarını görüştüğü zirveye tepki vermesiyle birlikte piyasa duyarlılığını olumsuz etkiledi.

Trump, Moskova ve Kiev ile olası doğrudan görüşmelere ve hatta olası bir üçlü zirveye işaret ederken, Zelenski somut sonuçlar olmaksızın temkinli bir iyimserlik sergiledi. Devam eden jeopolitik riskler, kripto para birimleri gibi yüksek riskli varlıklar üzerindeki baskıyı artırdı.

Dikkatler ayrıca Fed Başkanı Jerome Powell'ın Cuma günü Jackson Hole'da yapacağı konuşmaya çevrildi. Eylül ayında daha büyük bir faiz indirimi beklentisi azalırken, piyasalar artık 25 baz puanlık bir indirime %83 oranında fiyat veriyor; bu oran daha agresif bir hamleye olan bahislerden daha düşük.

Şirketler Düşüşten Yararlanıyor

Salı günü 115.000 doların altına düşmesine rağmen (son rekorun yaklaşık %6 altında), Metaplanet ve Strategy gibi hazine şirketleri Pazartesi günü daha düşük fiyatlardan yararlanarak toplamda 1.185 Bitcoin ekledi.

QCP Capital'e göre, örtük oynaklık nispeten düşük kalmaya devam ediyor ve bu da piyasaların büyük bir fiyat artışı beklemediğini gösteriyor. Analistler, "Aralıklı işlemlerin devam etmesi muhtemel. 112.000 dolar civarındaki düşüşler alıcıları cezbederken, 120.000 dolara doğru yükselişler satış baskısını karşılayacak - en azından Powell'ın Cuma günü yapacağı konuşmaya kadar." dedi.

CryptoQuant'ın uzun vadeli yatırımcı (LTH) kârlılığına ilişkin verileri, mevcut seviyelerin pozitif ancak ılımlı seyrettiğini ve kârların 2017, 2018-2019 ve 2022-2023 döngülerindeki zirvelerin altında kaldığını gösteriyor. Bu durum, Bitcoin'in tarihi zirvelere yakın işlem gördüğünü, ancak yönetilebilir bir satış baskısı altında olduğunu ve daha fazla yükseliş için alan bıraktığını gösteriyor.

Görünüm: Momentum Göstergeleri Zayıflık Gösteriyor

Bitcoin, geçen Perşembe günü 124.474 dolara kadar yükseldi, ancak hızla ivme kaybederek aynı gün %4 düşüşle hafta sonu 117.300 dolar civarında kapandı. Pazartesi günü kayıplarını sürdürerek 116.300 doların altına kapandı. Salı günü ise düşüşünü sürdürerek Nisan başından beri oluşan yükseliş trendini kırdı.

Bitcoin, 50 günlük üssel hareketli ortalamanın (EMA) 115.046 dolar ve günlük yükseliş trendi çizgisinin altında kapanırsa, kayıplar bir sonraki destek olan 111.980 dolara doğru uzayabilir.

Günlük grafikte, Göreceli Güç Endeksi (RSI), düşüş momentumunu yansıtan nötr 50 seviyesinin altında, 44 seviyesinde yer alıyor. MACD de Pazar günü negatif bir geçiş yaparak, daha fazla düşüşe işaret eden bir satış sinyali gönderdi.

Ancak Bitcoin, 115.046 dolar seviyesindeki EMA yakınlarında destek bulur ve 116.000 doların üzerinde kapanış yaparsa, 120.000 dolarlık kilit seviyeye doğru toparlanma şansı artabilir.

Salı günü petrol fiyatları, yatırımcıların Rusya, Ukrayna ve ABD arasında savaşı sona erdirme görüşmelerinin Rus ham petrolüne yönelik yaptırımların kaldırılmasına yol açabileceği ve bunun da piyasalardaki arzı artırabileceği olasılığını değerlendirmesiyle düştü.

Brent ham petrol vadeli işlemleri, 08:20 GMT itibarıyla 48 sent veya %0,72 düşüşle varil başına 66,12 dolara geriledi. Çarşamba günü vadesi dolacak olan Eylül vadeli ABD Batı Teksas Ara Ham Petrolü (WTI), 40 sent veya %0,63 düşüşle varil başına 63,02 dolara geriledi. Daha aktif olan Ekim vadeli kontrat ise 46 sent veya %0,73 düşüşle varil başına 62,24 dolara geriledi. Fiyatlar bir önceki seansta yaklaşık %1 daha yüksekte kapanmıştı.

Bu hamleler, Pazartesi günü ABD Başkanı Donald Trump, Ukrayna Devlet Başkanı Volodimir Zelenski ve bazı Avrupalı müttefiklerini bir araya getiren Beyaz Saray toplantısının ardından geldi. Trump, sosyal medya hesabından yaptığı paylaşımda, Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin ile görüştüğünü belirterek, Putin ile Zelenski arasında üçlü bir zirveye dönüşebilecek bir görüşme için düzenlemeler yapıldığını belirtti.

DBS Bank kıdemli enerji analisti Suvro Sarkar, "Petrol fiyatları esas olarak son Trump-Putin ve Trump-Zelenski görüşmelerinin sonuçlarına tepki veriyor. Bir barış anlaşması veya ateşkes yakın görünmese de, bazı ilerlemeler kaydedildi." dedi. Sarkar, Rusya'ya yönelik gerginliğin tırmanması veya daha sıkı ABD ve Avrupa yaptırımları uygulanması ihtimalinin şimdilik azaldığını da sözlerine ekledi.

Sarkar ayrıca Trump'ın Rus petrol ithalatçılarına uygulanan ikincil yaptırımlara ilişkin tavrını yumuşatmasının küresel arzda aksama riskini azalttığını ve jeopolitik gerginliğin azalmasına yardımcı olduğunu kaydetti.

Zelenski ise Trump ile görüşmelerini "çok iyi" olarak nitelendirirken, Trump'ın Ukrayna'ya yönelik ABD güvenlik garantileri konusundaki görüşmeleri doğruladığını ancak desteğin kapsamının henüz belirsiz olduğunu söyledi.

Trump, Avrupa'da son 80 yılın en ölümcül savaşının hızla sona erdirilmesi için baskı yapmaya devam ederken, Kiev ve müttefikleri ABD başkanının Moskova'yı kayıran şartlar içeren bir anlaşma dayatmaya çalışabileceğinden endişe ediyor.

TD Securities'de emtia stratejisi başkanı Bart Melek, yayınladığı notta, "Gerginliğin azalmasına ve gümrük vergileri veya ikincil yaptırım tehditlerinin ortadan kalkmasına yol açacak herhangi bir sonuç, petrol fiyatlarını kademeli olarak 2025'in dördüncü çeyreği ve 2026'nın birinci çeyreğinde varil başına 58 dolarlık hedef ortalamamıza doğru düşürecektir." dedi.

ABD doları Salı günü çoğu önemli para birimi karşısında değer kaybetti. Piyasalar, ABD, Avrupa ve Ukrayna liderlerini bir araya getiren zirvenin sonuçlarını değerlendirmeye devam ederken, yatırımcılar haftanın sonunda Jackson Hole'da düzenlenecek olan Fed'in yıllık sempozyumundan beklenen para politikası sinyallerini bekliyor.

Euro ve İngiliz sterlini, dolar karşısında kazanç ve kayıplar arasında sınırlı hareketler kaydederek, işlem saatlerinde sırasıyla yaklaşık %0,2 ve %0,1 artışla 1,1683 dolar ve 1,3520 dolara çıktı. Japon yeni ve İsviçre frangı ise hafif kazançlar kaydetti.

Zirve sırasında ABD Başkanı Donald Trump, Ukraynalı mevkidaşı Volodimir Zelenski'ye, Rusya ile savaşı sona erdirecek herhangi bir anlaşmada Ukrayna'nın güvenliğinin sağlanmasına yardımcı olacağına dair güvence verdi. Bu güvence, Trump'ın geçen Cuma günü Alaska'da Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin ile yaptığı görüşmenin ardından, çok sayıda Avrupalı müttefikin de katıldığı Beyaz Saray'da düzenlenen toplantıda verildi.

Ancak bu gelişmeler döviz piyasalarına net bir yön vermezken, Avrupa hisse senetleri hafif yükselişler kaydetti. Lombard Odier Başekonomisti Sami Shaar, Avrupa'daki enerji maliyetlerinin nispeten düşük olması ve savaş gelişmelerinden yeterince etkilenmemesi nedeniyle, bu sorunların piyasalarda önemli bir itici güç olmasının pek olası olmadığını söyledi.

Kuzey yarımkürede yaz tatilleri de likidite seviyelerinin düşmesine neden oldu ve bu durum zayıf işlem hacimlerine yansıdı.

Makro düzeyde yatırımcılar, Fed Başkanı Jerome Powell'ın ekonomik beklentiler ve para politikası çerçevesi hakkında konuşacağı Jackson Hole sempozyumunun sonuçlarını bekliyor. CME FedWatch aracına göre piyasalar Eylül ayında bir faiz indirimini %80'den fazla olasılıkla fiyatlasa da, analistler Powell'ın Ağustos verileri yayınlanmadan önce net bir politika yolu belirlemekten kaçınacağını tahmin ediyor.

Shaar, "Piyasa, eylül ayındaki faiz indiriminin garanti altına alınacağına dair sinyaller bekliyor ancak bunun gerçekleşeceğinden emin değilim" dedi.

DBS analistlerine göre Powell, "İşgücü piyasasında daha fazla bozulmayı önlemek için önleyici bir faiz indirimine kapıyı açık tutarken, aynı zamanda kesintilerde aşırılık veya acelecilik konusunda uyarıda bulunarak" dengeli bir mesaj göndermesi muhtemel.

Fed'in Temmuz ayı toplantı tutanakları Çarşamba günü açıklanacak. Bu tutanaklar, politika yapıcıların faiz yolu hakkındaki düşüncelerine dair ipuçları verebilir. Ancak toplantı, zayıf bir istihdam raporunun yatırımcıların faiz indirimini daha güçlü bir şekilde fiyatlandırmasına yol açmasından önce gerçekleşti.

Diğer para birimlerine bakıldığında, Hong Kong doları ABD doları karşısında %0,3 artışla 7,7944'e yükselirken, bankalararası faiz oranları 7,75-7,85 arasındaki dar işlem bandında üç ayın en yüksek seviyesine çıktı.

Dijital para birimlerinde ise düşüşler hakim oldu. Bitcoin, geçen hafta rekor seviyeye ulaştıktan sonra yüzde 1,5 değer kaybederek üst üste üçüncü gün kayıp yaşadı. Ethereum ise yüzde 2,7 değer kaybetti.

Avustralya ve Yeni Zelanda doları sabit kalırken, İsveç kronu ABD doları karşısında %0,3 artışla 9,5360'a çıktı.

Altın fiyatları Salı günü Avrupa piyasalarında temkinli bir şekilde yükselerek, döviz piyasasında ABD doları seviyelerindeki mevcut düşüşün desteğiyle iki haftanın en düşük seviyesinin üzerinde sınırlı bir işlem aralığında istikrar kazandı.

Bu temkinli yükseliş, yatırımcıların büyük alım pozisyonları oluşturmaktan kaçınması ve Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ın liderliğinde bir dizi önemli merkez bankası başkanının konuşmasının planlandığı yıllık Jackson Hole Ekonomi Sempozyumu'nun başlamasını beklemesiyle ortaya çıktı.

Fiyat Genel Bakışı

• Altın fiyatları bugün: Altın, açılış seviyesi olan (3.332,57) seviyesinden yaklaşık %0,3 artarak (3.341,87) seviyesine çıktı ve en düşük seviye olan (3.326,18) seviyesine geriledi.

• Pazartesi kapanışında altın %0,1 değer kaybetti ve ABD doları ve Hazine tahvil faizlerindeki artışın baskısıyla ons başına 3.323,64 dolarla iki haftanın en düşük seviyesini kaydetti.

ABD Doları

Dolar endeksi Salı günü %0,1'den fazla düştü. Bu düşüş, ABD para biriminin, altın ve diğer dolar cinsinden metallerin fiyatlarının yükselmesini destekleyen ana ve ikincil para birimlerine karşı yeniden değer kaybetmesini yansıtıyor.

ABD Faiz Oranları

• CME FedWatch Aracı'na göre: Eylül ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimine yönelik piyasa fiyatlandırması şu anda %84 seviyesinde sabit kalırken, faiz oranlarının değişmeden kalma olasılığı %16 seviyesinde.

• Ekim ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi için piyasa fiyatı şu anda %92 seviyesinde sabit kalırken, herhangi bir değişiklik olmayacağı yönündeki beklenti ise sadece %8 seviyesinde.

• Piyasalar bu beklentileri yeniden değerlendirmek için Fed Başkanı Jerome Powell'ın Cuma günü Jackson Hole Sempozyumu'nda yapacağı konuşmayı bekliyor.

Altın Görünümü

• Capital.com piyasa analisti Kyle Rodda şunları söyledi: "Altın istikrarlı seyrini sürdürüyor ve yükseliş için yeni bir katalizör bekliyor. Bence izlenmesi gereken en önemli olay Jackson Hole ve Fed'in temkinli bir yönlendirme yapıp yapmayacağı."

• Rodda, "Ukrayna ile Rusya arasında bir barış anlaşmasına varılması durumunda -ki bu pek olası değil- bu altın fiyatları açısından çok olumsuz bir sürpriz olur" diye ekledi.

SPDR Fonu

Dünyanın en büyük altın destekli ETF'si SPDR Gold Trust'taki altın varlıkları pazartesi günü değişmeden kalırken, toplam 965,37 metrik tonla 9 Eylül 2022'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.