Bitcoin fiyatları, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) son para politikası toplantısında faiz oranlarını değiştirmeme kararına rağmen, ABD hisse senedi vadeli işlemlerindeki kazançların desteğiyle Perşembe sabahı yükseldi.

Aynı zamanda Beyaz Saray'ın dijital varlıklarla ilgili yayınladığı yeni bir rapor, uzun zamandır sözü verilen "stratejik Bitcoin rezervi" hakkında çok az ayrıntı sunması nedeniyle yeni soruları gündeme getirdi.

Dünyanın en popüler kripto para birimi, son 24 saatte %1 değer kazanarak 118.000 doların (89.026 sterlin) üzerindeki seviyelerini korudu. Yatırımcı güveni de genel piyasalarda iyileşti; Dow Jones, S&P 500 ve Nasdaq endekslerinin vadeli işlemleri, piyasa öncesi işlemlerde sırasıyla %0,29, %0,9 ve %1,31 arttı.

Alternatif kripto para birimleri (altcoin'ler) açısından ise Fed'in kararının ardından performans karışık seyretti. Ethereum (ETH-USD) %1,1 artarken, Solana %0,4 düştü.

Fed faiz oranlarını sabit tutuyor ve tarife etkisini izliyor

ABD Merkez Bankası (FOMC), Çarşamba günü yaptığı Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında ana faiz oranını %4,25-%4,5 aralığında tutma kararı aldı. Fed Başkanı Jerome Powell, temkinli bir tavır takınarak, gelecekteki kararların, özellikle Başkan Donald Trump'ın yeni uygulamaya koyduğu tarifelerin ekonomide etkilerinin görülmeye başlamasıyla birlikte, gelecek ekonomik verilere bağlı olacağını belirtti.

Eylül ayında faiz indirimi olasılığı artık daha düşük

Powell'ın açıklamalarının ardından, Eylül toplantısında faiz indirimi beklentileri keskin bir düşüş yaşadı. Piyasa verilerine göre, faiz indirimi olasılığı duyuru öncesindeki %63 seviyesinden %40'a geriledi.

Powell, tarife artışlarının belirli malların tüketici fiyatlarını etkilemeye başladığını belirterek, Eylül ayında herhangi bir adım atmaya niyetli olmadığını söyledi. Fed'in önümüzdeki iki ay boyunca gelişmeleri takip edeceğini belirtti.

Tarihsel olarak, faiz indirimleri kripto para piyasaları için olumlu bir faktör olmuştur, çünkü geleneksel tasarrufların cazibesini azaltır ve yatırımcıları Bitcoin ve altcoinler gibi daha riskli varlıklara yönlendirir.

Fed politikasına eleştiri: "Hayalet bir enflasyonun peşindeler"

Ancak, piyasa katılımcılarının tamamı Fed'in tutumundan ikna olmadı. Navellier & Associates Yönetim Kurulu Başkanı Louis Navellier, yatırımcılara gönderdiği bir notta merkez bankasının yaklaşımını eleştirdi: "Fed, ekonominin zayıf olduğunu, ancak henüz faiz indirimini gerektirecek kadar zayıf olmadığını söylüyor." Navellier ayrıca şunları ekledi: "İşgücü piyasasının çok güçlü olduğunu iddia ediyorlar, ancak bu gücün büyük kısmı mevsimsel ayarlamalardan kaynaklanıyor."

Navellier, Çin'deki ekonomik yavaşlama, küresel zayıflık ve tarife beklentisiyle stok artışı gibi devam eden deflasyonist baskılara işaret ederek, "Fed var olmayan hayalet bir enflasyonun peşinde" dedi.

Navellier, Powell'ın gümrük vergilerinden kaynaklanan enflasyonun "tekrarlanmayacak bir kerelik bir olay" olabileceği yönündeki açıklamasını övdü ve ekledi: "Bunu söylediği için memnunum."

Navellier, Eylül ayından itibaren agresif faiz indirimleri çağrısında bulundu: "Açıkçası, Fed'in faiz oranlarını altı kez düşürmesi gerekiyor. Eylül ayında başlamalı, Aralık ayında tekrar düşürmeli ve bunu gelecek yıl dört indirim daha izlemeli. Faiz oranı %3'e ulaşmalı."

Beyaz Saray'ın dijital varlıklar hakkındaki raporu: Stratejik Bitcoin rezervi hala belirsiz

Dikkat çekici bir gelişme olarak, Trump yönetimi Çarşamba günü dijital varlık politikaları hakkında bugüne kadarki en kapsamlı raporunu yayınladı. Beyaz Saray Dijital Varlıklar Çalışma Grubu tarafından yayınlanan ve 163 sayfadan oluşan rapor, bankacılık altyapısı, kara para aklamayla mücadele standartları ve sınır ötesi işlemler de dahil olmak üzere hükümetin bu alandaki gelişen düzenleyici çerçevesini özetledi.

Ancak sektördeki yüksek beklentiye rağmen, raporda "stratejik Bitcoin rezervi"nden yalnızca bir kez bahsedildi; projenin niteliği veya hedefleri hakkında herhangi bir önemli ayrıntıya yer verilmedi.

Ancak üst düzey yönetim yetkilileri, söz konusu rezervin altyapısının geliştirilme aşamasında olduğunu belirterek, daha fazla ayrıntının yakında açıklanacağını söyledi.

Petrol fiyatları, yatırımcıların ABD Başkanı Donald Trump'ın Ukrayna'daki savaşı ek tarifelerle hızla çözme çabalarından kaynaklanan arz risklerini değerlendirmesiyle Perşembe günü düştü. ABD ham petrol stoklarındaki beklenmedik artış da fiyatları olumsuz etkiledi.

Perşembe günü vadesi dolacak olan Eylül vadeli Brent ham petrol vadeli işlemleri, GMT saatiyle 09:55 itibarıyla 60 sent veya %0,8 düşüşle varil başına 72,64 dolara geriledi. ABD Batı Teksas Orta (WTI) ham petrolünün Eylül vadeli fiyatı da 58 sent veya %0,8 düşüşle 69,42 dolara geriledi.

Her iki endeks de Çarşamba günkü işlemlerde %1'lik kazançlar kaydetti.

Onyx Capital Group'tan Harry Tchilinguirian, "Piyasa, Başkan Trump'ın açıklamalarının olası etkilerine önceden tepki veriyor, ardından anlaşmaya varması durumunda bu politikaların aniden değişebileceğini hatırlıyor." dedi ve ekledi: "Şeyler netleşene kadar yeniden değerlendirme yapıyoruz."

Trump, Ukrayna'daki savaşı 10 ila 12 gün içinde sona erdirme konusunda ilerleme kaydedilmemesi halinde Rusya'ya yönelik önlemler almaya başlayacağını, bunların arasında ticaret ortaklarına yüzde 100 ikincil tarifeler uygulanacağını duyurmuştu. Bu, daha önce belirlenen 50 günlük sürenin kısaltılması anlamına geliyor.

ABD ayrıca Rus petrolünün en büyük alıcısı olan Çin'i, alımlarına devam etmesi halinde ağır gümrük vergileriyle karşı karşıya kalabileceği konusunda uyardı.

Bu arada ABD Hazine Bakanlığı, Çarşamba günü Trump yönetiminin geçen Haziran ayında İran'ın nükleer tesislerine yönelik bombalama eyleminin ardından başlattığı "maksimum baskı" kampanyasının daha da artmasıyla, İran bağlantılı 115'ten fazla kişi, kuruluş ve gemiye yeni yaptırımlar uygulanacağını duyurdu.

Arzla ilgili olarak, ABD Enerji Enformasyon İdaresi (EPA), Çarşamba günü yaptığı açıklamada, ABD ham petrol stoklarının 25 Temmuz'da sona eren haftada ihracattaki düşüşün etkisiyle 7,7 milyon varil artarak 426,7 milyon varile yükseldiğini bildirdi. Analistler, 1,3 milyon varillik bir düşüş bekliyordu.

Benzin stokları ise 600 bin varillik düşüş beklentilerini fazlasıyla aşarak 2,7 milyon varil azalarak 228,4 milyon varile geriledi.

Fujitomi Securities analisti Toshitaka Tazawa, "ABD stok verileri ham petrolde beklenmedik bir artış gösterdi, ancak benzin stoklarında beklenenden daha büyük düşüş, sürüş sezonunda güçlü talep görüşünü destekledi ve petrol piyasasında nötr bir etkiye yol açtı" dedi.

ABD doları, ABD Başkanı Donald Trump'ın baskılarına rağmen, Fed'in piyasa beklentileri doğrultusunda faiz oranlarını değiştirmemesinin ardından Çarşamba günü başlıca para birimleri karşısında değer kazandı.

Federal Açık Piyasa Komitesi, gecelik faiz oranının yüzde 4,25 ile yüzde 4,50 aralığında tutulması yönünde 9'a karşı 2 oyla karar aldı. Böylece beşinci toplantıda üst üste herhangi bir değişiklik yapılmamış oldu.

Trump'ın atadığı Denetimden Sorumlu Başkan Yardımcısı "Michelle Bowman" ve Kurul Başkanı "Christopher Waller" ise faiz oranlarının 25 baz puan düşürülmesi yönündeki tercihlerini belirterek muhalif oy kullandı.

Kararın ardından düzenlenen basın toplantısında, Fed Başkanı Jerome Powell, tarifelerin enflasyon üzerindeki etkisinin anlaşılması sürecinin "yavaş" olmasını beklediğini söyledi.

Chicago'daki "Mesirow Currency Management" şirketinin Baş Yatırım Stratejisti "Otto Shienhara" şunları söyledi: "Fed'in faiz oranlarını değiştirmeme kararı sürpriz değildi, ancak piyasa faiz indirimi lehine iki karşı oy olduğunu fark etti."

"Dolar, bu sabahki güçlü ekonomik veriler ve Fed'in duyurusunun ardından iyi destek görmeye devam etti. Piyasalar ise Eylül toplantısını neredeyse yazı tura gibi gördü."

Yatırımcıların Trump'ın gümrük vergileri ve aşırı harcamalarının dolara ve ABD hisse senetlerine uzun vadeli zarar vereceği yönündeki inancı sarsılmaya başlıyor. Bu durum, daha önce bu inançtan faydalanan Avrupa ve gelişmekte olan piyasa varlıkları için zorlu zamanların yaklaştığının sinyalini veriyor.

1973'ten bu yana en kötü ilk yarı performansını kaydeden dolar, Fed'in faiz oranlarını düşürmeyi reddetmesi, beklenenden güçlü gelen ABD büyüme verileri ve ticaret savaşı korkularının azalmasının ardından 2025'te ilk aylık kazancını kaydetme yolunda ilerliyor.

Yatırımcılara göre bu eğilim, ABD varlıklarına olan güvenin azalmasına bağlı olan ancak aslında yatırımcıların zayıflayan dolara olan maruziyetlerini azaltma isteğiyle yönlendirilen "dünyanın geri kalanı ticareti" olarak bilinen şeyi riske atıyor.

Perşembe günü vadeli işlemler, ABD hisse senetlerinin günlük %1'i aşan kazançlar elde edeceğine işaret etti. Bu, Avrupa hisselerinin bu yıl elde ettiği üstün performansın sonu olabilir. Asya'daki euro ve gelişmekte olan piyasa varlıkları ise sert düşüşler yaşadı.

“Pictet Asset Management”ta Çoklu Varlık Yönetimi Eş Başkanı “Shaniel Ramji” şunları söyledi: “Dolar ve ABD konusunda düşüş eğiliminde olmak, yatırımcılar arasında en büyük pozisyonlardan biri.” Ramji, “sıfıra yakın” olduktan sonra dolar pozisyonunu artırmaya hazırlandığını ve ABD ekonomik eğilimlerinin Avrupa emsallerinden daha iyi performans göstermeye başlayacağını beklediğini de sözlerine ekledi.

Dolarda geniş çaplı bir toparlanmanın 2025'teki önemli piyasa trendlerini durdurabileceğine dikkat çekti.

ABD'de faiz indirimi beklentilerinin Perşembe günü düşmesiyle birlikte bazı yatırımcılar, Fed'in gümrük vergilerinden kaynaklanan yüksek ithalat maliyetlerinin tüketici fiyat enflasyonu üzerindeki etkisini dengelemek için doların toparlanması fikrini destekleyebileceğini söyledi.

Bank of America araştırmasına göre, temmuz ortası itibarıyla küresel fon yöneticileri arasında en kalabalık işlem hacmi doların düşeceği yönündeki kanaatti.

18 milyar dolar olarak tahmin edilen ve döviz piyasalarındaki en büyük işlem olarak kabul edilen bu büyük dolar karşıtı bahis, bu ayın başlarında 1,1789 dolara yükselen euronun Çarşamba günü Fed toplantısının ardından 1,1401 dolara düşmesinin ardından baskı altına girdi.

Yılın ilk yarısında 26 yıllık tarihinin en iyi yarıyıl performansını kaydeden tek Avrupa para birimi, şimdi Mayıs 2023'ten bu yana dolar karşısında en büyük aylık düşüşe doğru gidiyor.

Perşembe günü, MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Asya hisse senedi endeksi yüzde 1'den fazla düşerek iki haftanın en düşük seviyesine gerilerken, MSCI Gelişmekte Olan Piyasa Para Birimi Endeksi yılın ilk aylık kaybına doğru gidiyordu.

Bu arada İngiliz sterlini haftalık bazda %1,6'lık bir kayıpla, Ocak ayında İngiltere piyasalarındaki çalkantıdan bu yana en kötü haftalık performansını kaydetme yolunda ilerliyor.

Edmond de Rothschild Varlık Yönetimi'nde Çoklu Varlıklar Başkanı Michael Nezard, "ABD hisse senetlerine, döviz piyasalarında ve momentumda bir kayma görüyoruz" dedi.

Bu eğilimin arkasındaki başlıca nedenlerden birinin Washington ile Brüksel arasında pazar günü varılan ticaret çerçeve anlaşması olduğunu belirten Trump, bunun yıl sonuna kadar sürmesini beklemediğini ve euronun 1,14 dolar seviyesine yaklaşması halinde satın alacağını söyledi.

Ancak “River Global” Portföy Yöneticisi “Bettina Edmonston”, doların gücünün ABD enflasyonunu dizginlemeye yardımcı olacağını, bunun da Fed'in “put” opsiyonunun (merkez bankasının para politikasıyla düşen piyasaları desteklemek için müdahale ettiği opsiyon) dolar lehine yeniden etkinleştirilmiş olabileceği anlamına geldiğini söyledi.

"Faiz oranlarının düşmesini beklemiyorum, bu da mantıksal olarak doların güçleneceği anlamına geliyor" diye ekledi.

Geçici?

Avrupa'nın en büyük varlık yönetim şirketi "Amundi"nin Yatırım Enstitüsü Başkanı "Monica Defend", Trump'ın borçlanma planları ve Fed'in bağımsızlığına yönelik devam eden saldırılar nedeniyle doların düşüş yolunda olduğuna dair uzun vadeli görüşünü hala koruduğunu söyledi.

Ancak, ABD büyümesinin yukarı yönlü sürpriz yapması halinde bu görüşü revize etmeye hazır olduğunu da sözlerine ekledi.

"ABD'nin istisnai durumu makro düzeyde olmasa da daha çok borsada devam edebilir" dedi.

“Nutshell Asset Management” Baş Yatırım Sorumlusu “Mark Ellis” ise, geleneksel olarak piyasalar için en dalgalı aylardan biri olan Ağustos ayında ABD doları ve ABD hisselerinin birlikte yükselmeye devam edeceğinden emin olmadığını söyledi.

"Bu haftanın sonu riski azaltmak için iyi bir zaman ve yaz aylarındaki olağan oynaklık ve zayıflık dönemine girdiğimiz için daha temkinli olacağım." diye ekledi.

Bu arada, “Barclays” Avrupa Hisse Senedi Stratejisi Başkanı “Emmanuel Cau”, 30 Temmuz tarihli bir müşteri notunda farklı bir uyarıda bulundu.

Piyasa duyarlılığının bir göstergesi olan ve trend takip eden hedge fonlarının (CTA'lar olarak bilinir) ABD tahvillerine yönelik bahislerini kapattıklarını ve Avrupa hisse senetlerine olan pozisyonlarını azalttıklarını belirtti.

"Dolardaki daha fazla kalıcı toparlanma, küresel yatırımcılar için bundan sonraki en acı verici zorluklardan biri olacaktır" diyerek sözlerini tamamladı.

ABD dolar endeksi, saat 11:56 itibarıyla %0,1 artışla 99,8 puana yükseldi, en yüksek 99,9, en düşük ise 99,5 oldu.

Avrupa piyasalarında altın fiyatları, dört haftanın en düşük seviyesinden toparlanmanın bir parçası olarak Çarşamba günü yüzde 1'den fazla yükseldi ve ABD dolarındaki yükselişin duraklamasının yanı sıra Donald Trump'ın son gümrük vergileri açıklamalarının ardından güvenli liman talebinin artmasıyla desteklenen düşük seviyelerdeki ucuz alımların etkisiyle ons başına yeniden 3.300 doların üzerine çıktı.

ABD Merkez Bankası Fed'in piyasaların beklentilerinden daha şahin bir para politikası toplantısı gerçekleştirmesinin ardından, ABD'de Eylül ayında faiz indirimi beklentileri azaldı ve piyasalar bu beklentileri yeniden fiyatlamak için ABD işgücü piyasasına ilişkin daha önemli verilerin açıklanmasını bekliyor.

Fiyat Genel Bakışı

• Altın Fiyatları Bugün: Altın, seansın açılış seviyesi olan (3.275,61) seviyesinden %1,2 artışla (3.314,90) seviyesine yükseldi ve en düşük seviye olan (3.273,97) seviyesine geriledi.

• Çarşamba günkü kapanışta altın %1,5 değer kaybederek son altı seansta beşinci günlük kaybını yaşadı ve 27 Haziran'dan bu yana en büyük günlük düşüşünü gerçekleştirerek ons başına 3.268,89 dolara gerileyerek dört haftanın en düşük seviyesini gördü.

• Bir ayın en sert günlük kaybının yaşanmasının ardındaki temel neden, ABD büyüme verilerinin beklentilerin üzerinde gelmesi ve ABD Merkez Bankası'nın (Fed) şahin toplantısının etkisiyle küresel döviz piyasalarında ABD dolarının güçlü yükselişi oldu.

ABD Doları

Dolar endeksi, perşembe günü yaklaşık yüzde 0,35 oranında düşerek iki ayın zirvesi olan 99,98 puandan geriledi. Bu durum, doların başlıca ve ikincil para birimlerine karşı yükselişinin duraksamasını yansıtıyor. Bu durum, ABD doları ile fiyatlanan altın ve diğer emtiaların toparlanmasını destekliyor.

Kâr satışlarının yanı sıra, yatırımcıların Temmuz ayı istihdam raporu öncesinde yeni uzun pozisyonlar oluşturmaktan kaçınması ve Trump'ın yeni gümrük vergileri açıklaması da ABD para biriminin değer kaybetmesine neden oldu.

Ticaret Gelişmeleri

Beyaz Saray, Çarşamba günü ABD Başkanı "Donald Trump"ın Brezilya'ya yüzde 40 ek gümrük vergisi getiren ve toplam gümrük vergisi oranını yüzde 50'ye çıkaran bir başkanlık kararnamesi imzaladığını duyurdu.

Ayrıca 1 Ağustos'tan itibaren yarı mamul bakır ürünleri ve bakır yoğunluklu türevlerinin ithalatına yüzde 50 oranında genel gümrük vergisi uygulanmasına karar verildi.

Trump ayrıca Hindistan'a %25 gümrük vergisi uygulanacağını ve Rusya ile yaptığı ticaret nedeniyle Hindistan hükümetine ek bir "ceza" uygulanacağını duyurdu.

Federal Rezerv

• ABD Merkez Bankası (Fed), Çarşamba günü beklentilerin büyük çoğunluğuna uygun olarak faiz oranlarını değiştirmedi ve beşinci toplantıda hedef aralığını %4,25 ile %4,50 arasında tuttu.

• Fed, FOMC'nin ekonomik görünüme ilişkin belirsizlik nedeniyle artan işsizlik ve enflasyon risklerinin hala yüksek olduğunu gördüğünü belirtti.

• Fed Başkanı "Jerome Powell" şunları söyledi: "Atacağımız bundan sonraki adımların daha tarafsız olması muhtemel." Powell şunları ekledi: "Enflasyon verilerinde tarifelerin daha fazla etkisini görmeyi bekliyorum."

ABD Faiz Oranı Beklentileri

• Fed toplantısının ardından ve CME Group'un "FedWatch" aracına göre: Eylül toplantısında 25 baz puanlık faiz indirimi olasılığı %64'ten %43'e düşerken, faiz oranlarının sabit tutulmasının fiyatlaması %34'ten %57'ye yükseldi.

• Ekim toplantısında 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığı %78'den %64'e düşerken, tutma fiyatlandırması %22'den %36'ya yükseldi.

• Powell'ın açıklamalarının ardından yatırımcılar Fed'in bu yıl faiz indirimi beklentilerini azalttı ve Aralık ayına kadar yaklaşık 35 baz puanlık bir gevşeme öngörüyor.

• Eylül ayındaki kesinti olasılıklarını yeniden fiyatlandırmak için piyasalar, haftalık işsizlik başvuruları ve Cuma günü yayınlanacak Temmuz ayı istihdam raporu da dahil olmak üzere ABD işgücü piyasasına ilişkin daha önemli verileri bekliyor.

Altın Görünümü

UBS analisti "Giovanni Staunovo", dün FOMC açıklamasıyla aynı zamana denk gelen altın fiyatlarında büyük düşüşler gördük. Staunovo, şunları ekledi: Ancak Donald Trump'ın tarife açıklamalarının ardından ABD dolarının yükselişinin bugün duraklaması, altın fiyatlarının yükselmesini destekliyor.

SPDR Fonu

Dünyanın en büyük altın destekli ETF'si SPDR Gold Trust'taki altın varlıkları dün yaklaşık 0,86 ton azalarak 955,37 tona geriledi ve bu da bir haftanın en düşük seviyesi oldu.