İran'ın hafta sonu Ortadoğu'daki önemli üretim tesislerine düzenlediği saldırıların ardından alüminyum fiyatları Pazartesi günü yükseldi; yatırımcılar olası ek arz ve lojistik kısıtlamalarına karşı hazırlık yapıyor.

Londra Metal Borsası'nda üç aylık vadeli alüminyumun fiyatı %3,85 artarak metrik ton başına 3.420,00 dolara yükseldi ve son dört yılın en yüksek seviyesine yaklaştı. Günün erken saatlerinde fiyatlar metrik ton başına 3.492 dolara kadar çıkmıştı.

Alcoa hisseleri piyasa öncesi işlemlerde %10, Century Aluminum hisseleri ise %11 oranında yükseldi.

Bitcoin'in son dönemdeki düşüşü, bu yıl kripto para piyasasının karşı karşıya olduğu en endişe verici sorulardan birini yeniden gündeme getirdi.

Yatırımcılar şimdi bunun sadece kötü bir hafta mı yoksa daha derin bir kayıp serisinin başlangıcı mı olduğunu ciddi olarak sorguluyorlar.

Şurası açık ki, son haftalarda baskı giderek artıyor.

Bitcoin, geçen haftanın sonlarında 68.000 dolar seviyesinin altına düştü ve 30 Mart'ta kısa süreliğine 65.112 dolar civarına geriledi, ardından Asya piyasalarının açılışında 67.000 doların üzerine çıkarak toparlandı.

Ancak bu toparlanma, daha geniş kapsamlı endişeleri hafifletmedi. Piyasanın odağı şimdi, Mart ayının zaten alışılmadık bir şekilde devam eden aylık düşüş serisini uzatacak kadar zayıf bir seviyede kapanıp kapanmayacağına çevrildi.

Şubat ayı sonlarında yayınlanan bir piyasa analizi, Şubat ayı boyunca art arda beş aylık kırmızı mum çubuğuna işaret etmişti; bu da Mart ayı kapanışını piyasanın bir sonraki yönünü belirlemede kritik bir dönüm noktası haline getiriyordu.

Aylık trend, kısa vadeli toparlanmanın önüne geçiyor.

Bitcoin'in günlük hareketleri oldukça değişken olmaya devam ediyor, ancak şu anda en güçlü sinyal aylık trendden geliyor.

30 Mart'taki dip seviyesinden yaşanan geçici toparlanma, dünyanın en büyük kripto para biriminin son haftaların büyük bölümünü satış baskısı altında geçirdiği gerçeğini değiştirmiyor.

Önde gelen kripto para birimi, geçen haftanın sonlarında yaşanan yenilenen zayıflamanın, ETF çıkışlarının yeniden başlaması ve artan makroekonomik baskıyla aynı zamana denk gelmesiyle 65.112 dolara kadar düştükten sonra 67.000 doların üzerine çıkarak toparlandı.

Bu nedenle, "altı aylık bir düşüş"ten bahsedilmesi, kesinleşmiş bir sonuçtan ziyade bir olasılık olarak değerlendirilmelidir.

Piyasa yorumlarında Şubat ayı, art arda beşinci ay yaşanan kayıplar ayı olarak geniş çapta nitelendirildi.

Ancak son satış dalgasının yaşandığı sırada Mart ayı henüz aylık kapanış fiyatını kaydetmemişti.

Nexo Dispatch'ten Iliya Kalchev, piyasa duyarlılığını özetleyerek, temkinli iyimserlikle başlayan haftanın, yeniden başlayan ETF çıkışları ve artan makroekonomik baskı nedeniyle daha savunmacı bir tonla sona erdiğini belirtti.

Ekonomik endişelerin tetiklediği satış dalgası

Bitcoin genellikle geleneksel finans sisteminden ayrı bir varlık olarak tanıtılıyor.

Gerçekte, son zamanlarda daha çok yüksek riskli, yüksek oynaklığa sahip bir varlık gibi işlem gördü.

Hisse senedi piyasalarını baskı altına alan ve yatırımcı güvenini zayıflatan aynı güçler, şimdi de doğrudan kripto para piyasasını etkiliyor.

Yatırımcılar, Orta Doğu'daki savaşa ilişkin artan endişeleri, yükselen petrol fiyatlarını, güçlenen doları ve spekülatif yatırımlardan genel bir geri çekilmeyi yakından takip ediyor.

Orta Doğu'daki çatışmanın tırmanması petrol fiyatlarını keskin bir şekilde yükseltti, doları güçlendirdi ve başlıca hisse senedi endeksleri üzerinde baskı oluşturdu.

Mekanizma oldukça basit: Savaş endişeleri arttığında ve petrol fiyatları yükseldiğinde, enflasyon korkuları da artma eğilimindedir.

Enflasyon endişeleri arttıkça, yatırımcılar yüksek volatiliteye sahip varlıkları elde tutma konusunda daha az istekli hale geliyor.

Bitcoin örneğinde, bu ihtiyatlılık, ETF akışındaki oynaklık, türev pozisyonları ve zorunlu tasfiye baskıları gibi kripto paraya özgü faktörler tarafından daha da artırılıyor.

Son dönemdeki zayıflık, yaklaşık 14 milyar dolarlık opsiyon sözleşmelerinin vadesinin dolmasından önce riskten kaçınma eğiliminde olan ekonomik ortamın yanı sıra, ETF'lerden yeniden çıkan fon akışlarıyla ilişkilendiriliyor.

Art arda altıncı ayda da düşüş yaşanma olasılığı

Düşüş senaryosunu özetlemek kolaydır.

FXStreet tarafından yayınlanan teknik analiz, kısa vadeli eğilimin kırılganlığını koruduğunu, anlık desteğin 60.000 dolar civarında olduğunu ve 65.000 doların altında günlük kapanışın 60.000 dolara doğru daha derin bir düşüşe yol açabileceğini gösterdi.

Bu durum Bitcoin'i kritik bir konuma getiriyor; fiyat, düşüş alıcılarını cezbetmek için destek seviyelerine yeterince yakın, ancak yatırımcıların endişelerini gidermek için kırılma noktasından da yeterince uzak değil.

Reuters, TMX VettaFi'den Cynthia Murphy'nin Bitcoin'in fiyat dip noktasına yaklaşıyor olabileceğini, ancak yatırımcılar için "son derece değişken bir yolculuk" olmaya devam ettiğini söylediğini aktardı.

Yemen'deki Husi milislerinin İran savaşını İsrail'e yönelik ilk saldırılarıyla genişletmesinin ardından petrol fiyatları Pazartesi günü yükselişini sürdürdü ve Brent petrolü aylık rekor artışa doğru ilerledi.

Brent petrol vadeli işlemleri, Cuma günkü seansı %4,2 artışla kapatmasının ardından, TSİ 13:20 itibarıyla varil başına 2,26 dolar veya %2 artarak 114,83 dolara yükseldi.

Bu arada, ABD Batı Teksas Orta Ham Petrolü, önceki seansta %5,5'lik bir artışın ardından, varil başına 1,49 dolar veya %1,5 artarak 101,13 dolara yükseldi.

Londra Borsası Grubu'nun (LSEG) verilerine göre, Brent petrolü bu ay yaklaşık %58 artarak 1988'den bu yana kaydedilen en büyük aylık artışı gösterdi ve 1990 Körfez Savaşı sırasındaki artışları geride bıraktı. Aynı zamanda, ABD ham petrolü de %51 artarak Mayıs 2020'den bu yana en büyük aylık kazancını kaydetti.

Bu kazanımlar, küresel petrol ve doğalgaz arzının yaklaşık beşte birinin geçtiği hayati bir geçit olan Hürmüz Boğazı'nın İran tarafından fiilen kapatılmasından kaynaklanmaktadır.

Çatışma, 28 Şubat'ta ABD ve İsrail'in İran'a düzenlediği saldırılarla başladı ve Orta Doğu'ya yayılarak Arap Yarımadası ve Kızıldeniz çevresindeki denizcilik rotaları konusunda endişelere yol açtı.

Fiyatları destekleyen bir hamleyle, ABD Başkanı Donald Trump Pazartesi günü İran'ı Hürmüz Boğazı'nı yeniden açmaya veya ABD'nin petrol kuyularına ve enerji santrallerine yönelik saldırılarıyla karşı karşıya kalmaya çağıran yeni bir uyarı yayınladı.

Trump sosyal medya paylaşımında şunları yazdı: "Önemli ilerleme kaydedildi, ancak herhangi bir nedenle -ki muhtemelen öyle olacak- yakın zamanda bir anlaşmaya varılamazsa ve Hürmüz Boğazı derhal yeniden trafiğe açılmazsa, İran'daki güzel konaklamamıza son vererek tüm enerji santrallerini, petrol kuyularını ve Harg Adası'nı tamamen havaya uçurup yok edeceğiz."

ABD güçlerinin Ortadoğu'ya daha fazla gelmesiyle birlikte Trump, ABD ve İran'ın "doğrudan ve dolaylı olarak" görüşmeler yaptığını ve İran'ın yeni liderlerinin "çok makul" olduğunu söylemişti.

Ancak İsrail ordusu Pazartesi günü yaptığı açıklamada, başkent Tahran genelinde İran hükümetine ait altyapı tesislerini hedef aldığını belirtti.

Trump daha önce İran'ın enerji şebekesine yönelik saldırıları 6 Nisan'a kadar askıya alacağını belirtmişti.

Piyasa, gerginliğin azalmasına dair somut işaretler arıyor.

SEB araştırma kuruluşu, yayınladığı bir notta, Trump'ın İran'ın enerji altyapısına yönelik ABD saldırılarının yeniden başlayabileceği tarih olan 6 Nisan'a kadar süreyi uzatmasının "yatıştırıcı bir etki yaratmadığını" belirtti.

Açıklamada ayrıca şu ifadelere yer verildi: "Piyasa artık sadece açıklamalar değil, gerginliğin azalmasına dair somut işaretler arıyor."

İsrail ordusu Pazartesi günü yaptığı açıklamada, İran'ın İsrail'e doğru çok sayıda füze saldırısı düzenlediğini, Yemen'den gelen saldırının ise savaşın başlangıcından bu yana ikinci kez gerçekleştiğini belirtti.

Natasha Kaneva liderliğindeki JP Morgan analistleri bir notta şunları söyledi: "Çatışma artık Arap Körfezi ve Hürmüz Boğazı ile sınırlı değil, Kızıldeniz ve Bab el-Mandeb Boğazı'na da yayılmış durumda; bu boğaz, ham petrol ve rafine ürün akışları için dünyanın en kritik geçiş noktalarından biri."

Analiz firması Kpler'in verilerine göre, Suudi Arabistan'ın Hürmüz Boğazı'ndan Kızıldeniz'deki Yanbu limanına yönlendirilen ham petrol ihracatı geçen hafta günlük 4,658 milyon varile ulaştı.

JP Morgan analistleri, Yanbu'dan yapılan ihracatın aksaması durumunda Suudi ham petrolünün Akdeniz'e ulaşmak için Mısır'ın SUMED boru hattına yönlendirilmesi gerekeceğini de sözlerine ekledi.

Bölgedeki saldırılar hafta sonu boyunca tırmanarak Umman'daki Salalah petrol terminaline hasar verdi; bu sırada ateşkes görüşmelerini başlatma çabaları devam ediyordu.

İran: ABD'nin kara saldırısına hazır

İran, ABD'nin kara saldırısına karşılık vermeye hazır olduğunu belirterek, Washington'ı Pazar günü kara harekatına hazırlanmakla ve aynı zamanda müzakereler aramakla suçladı.

Pakistan Dışişleri Bakanı İshak Dar, ülkesinin savaşı erken ve kalıcı olarak sona erdirmenin olası yollarını görüştüğünü, bu yollar arasında ABD ve İran arasında İslamabad'da görüşmelere ev sahipliği yapma olasılığının da bulunduğunu söyledi.

Ayrı bir gelişme olarak, Vietnam'ın Binh Son Rafineri ve Petrokimya şirketi Pazartesi günü yaptığı açıklamada, Rus ortaklarla ham petrol satın almak için görüşmelerde bulunduğunu belirtti. Şirket ayrıca Afrika, Amerika Birleşik Devletleri ve Güneydoğu Asya'dan ham petrol alımlarını artıracağını da söyledi.

Avrupa Birliği'nin yayınladığı bir bilgilendirme belgesi, birliğin acil bir arz sıkıntısıyla karşı karşıya olmadığını, ancak dizel ve jet yakıtı piyasalarında daralma yaşandığını gösterirken, AB enerji bakanlarının arz aksamalarına yönelik yanıtlarını koordine etmek üzere Salı günü görüşmeler yapması bekleniyor.

ABD doları Pazartesi günü 10 ayın en yüksek seviyesine yakın seyretti ve İran ile ABD'den gelen karışık sinyallerin Ortadoğu'daki çatışmanın hızlı bir şekilde sona ermesi umutlarını zayıflatmasıyla Temmuz ayından bu yana en büyük aylık kazancını kaydetme yolunda ilerliyor.

ABD Başkanı Donald Trump, bölgeye ek ABD güçlerinin gelmesiyle birlikte İran'ın yeni liderlerinin "çok rasyonel" olduğunu söyledi; Tahran ise aşağılanmayı kabul etmeyeceğini belirtti.

Bu arada, Japon yeni, Temmuz 2024'ten bu yana en zayıf seviyesine ulaştıktan sonra dolar karşısında kritik 160 yen seviyesine yakın seyretti; Tokyo daha önce para birimini desteklemek için bu eşiğe müdahale etmişti. Öte yandan euro, Avrupa Merkez Bankası'nın faiz artırımı beklentilerinden bir miktar destek buldu.

Hürmüz gerilimi doları destekliyor.

İran ile yaşanan çatışmanın, küresel petrol ve doğalgaz akışının yaklaşık beşte birinin geçtiği hayati bir su yolu olan Hürmüz Boğazı'nın fiilen kapanmasına yol açmasının ardından piyasalar bu ay keskin bir dalgalanma yaşadı; öte yandan Yemen'deki Husi grubunun İsrail'e ilk saldırılarını başlatmasının ardından Brent petrol vadeli işlemleri yükselmeye devam etti.

Mart başından bu yana dolar, güvenli liman statüsünden faydalandı; zira Japonya ve Euro bölgesi gibi ekonomiler yükselen petrol fiyatlarından olumsuz etkilenirken, Amerika Birleşik Devletleri ham petrolün net ihracatçısı olarak nispeten daha fazla kazanç sağladı.

Barclays, büyüme beklentileri, faiz oranı farklılıkları ve risk göstergeleri gibi geleneksel ölçütlere dayanan göstergelerine göre, dolara yönelik piyasa duyarlılığının "aşırı iyimserlik" seviyelerine yaklaştığını belirtti.

Dolar endeksi, Mart ortasında Mayıs 2025'ten bu yana en yüksek seviye olan 100,54'e ulaştıktan sonra %0,1 artarak 100,28 puana yükseldi ve Temmuz 2025'ten bu yana en büyük aylık kazancına doğru ilerliyor.

ING'nin Küresel Döviz Stratejisi Başkanı Chris Turner, "İran tarafından net ve uzlaşmacı mesajlar gelmedikçe, doların bu ay elde ettiği kazanımları yakın zamanda kaybetmesi zor olacak" dedi.

ABD iş verileri mercek altında

Yatırımcılar, bu hafta sonuna doğru açıklanacak olan ve Federal Reserve'in politika gidişatına ilişkin beklentileri etkileyebilecek ABD istihdam verilerini yakından takip ediyor.

BNY'nin Piyasa Makro Stratejisi Başkanı Bob Savage, "Fırtınanın ortasında, bu hafta ABD işgücü piyasasına ilişkin kritik veriler açıklanacak" dedi.

Şunları da ekledi: "Zayıf bir Şubat ayı istihdam raporunun ve Ortadoğu'da bir ay süren çatışmaların ardından, işgücü piyasası koşullarının nasıl etkilendiğini görmek istiyoruz."

Avrupa faiz oranı görünümü

Euro, 1,15 dolar civarında işlem gördü ve Mart ayında yaklaşık %2,5'lik bir düşüşe doğru ilerliyor; bu, Temmuz ayından bu yana en büyük aylık düşüş olacak.

Commerzbank Döviz ve Emtia Araştırmaları Başkanı Thu Lan Nguyen, Avrupa Merkez Bankası'ndan daha şahin bir duruş beklenmeseydi euro'nun dolara karşı daha da değer kaybedeceğini söyledi.

Sözlerine ek olarak, Avrupa'da sıkı para politikası beklentileri devam ettiği sürece euro/dolar paritesi için aşağı yönlü risklerin sınırlı kalacağını belirtti.

Çatışmanın patlak vermesinden önce piyasalar Avrupa'da faiz indirim olasılığını %50'nin üzerinde fiyatlandırıyordu, ancak şimdi yıl sonundan önce faiz artırımı olasılığını da fiyatlandırıyorlar.

Yen yeniden müdahale seviyesine yaklaşıyor.

Japon yeni, Asya piyasalarındaki işlemlerde Temmuz 2024'ten bu yana en düşük seviyesi olan 160,47 yene geriledikten sonra dolar karşısında %0,40 artışla 159,65 yene yükseldi.

Bu hamle, Japonya'nın para birimini desteklemek için müdahale uyarılarını yoğunlaştırmasının ardından geldi; Japonya, daha fazla değer kaybının kısa vadede faiz artırımını haklı çıkarabileceğini belirtti. Yenin değeri, yükselen petrol fiyatlarına ilişkin endişeler nedeniyle Mart ayında %2'den fazla düşmüştü.

Diğer para birimleri arasında Avustralya doları %0,3 düşüşle 0,6851 dolara geriledi ve aylık %3,8'lik kayıpla Aralık 2024'ten bu yana en büyük düşüşünü kaydetti. Yeni Zelanda doları da %0,4 düşüşle 0,57275 dolara gerileyerek Mart ayında yaklaşık %4,4'lük bir kayıp yaşadı.