Gümüş fiyatları, haftanın başlangıcında Pazartesi günü Avrupa piyasalarında yükselerek, dördüncü gün üst üste kazançlarını sürdürdü ve son üç haftanın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu yükseliş, özellikle ABD Yüksek Mahkemesi'nin tarihi kararı sonrasında Trump'ın gümrük tarifesi politikasıyla ilgili çalkantıya bağlı endişeler nedeniyle güçlü güvenli liman talebiyle desteklendi.

Trump'ın gümrük vergilerini %10'dan %15'e çıkarma kararı sonrasında döviz piyasalarında ABD dolarının zayıflaması da yükselişi destekledi; bu hamle küresel ticaret gerilimlerinde yeniden bir tırmanışın sinyali olabilir.

Fiyat Genel Bakışı

Bugünkü gümüş fiyatları: Gümüş, %3,8 artışla 87,84 dolara yükseldi ve 5 Şubat'tan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Açılış seviyesi olan 84,61 dolardan yükselen gümüş, seansın en düşük seviyesi olan 84,61 doları da kaydetti.

Cuma günkü kapanışta gümüş fiyatları %7,7 artış göstererek, ABD Yüksek Mahkemesi'nin tarihi kararının ardından üst üste üçüncü günlük yükselişini kaydetti.

Değerli metallere yönelik yatırım talebindeki iyileşmenin etkisiyle, beyaz metal geçen hafta %9,3 oranında yükselerek bir ay sonra ilk haftalık kazancını kaydetti.

ABD doları

Dolar endeksi Pazartesi günü %0,45 oranında düşerek, art arda ikinci seansta da kayıplarını sürdürdü ve bir aylık en yüksek seviyesinden uzaklaştı. Bu düşüş, ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında devam eden zayıflığını yansıtıyor.

Kar alma faaliyetlerinin ötesinde, ABD doları, Donald Trump tarafından daha önce uygulanan geniş kapsamlı gümrük vergilerinin kaldırılmasına ilişkin tarihi kararın ardından değer kaybetti.

Singapur'daki OCBC Bankası'nda döviz stratejisti olan Sim Moh Siong, bu kararın ABD dışındaki ekonomik büyümeye fayda sağlayabileceği için doları zayıflattığını söyledi.

Siong, uzun vadeli döviz kuru etkilerinin daha az net olduğunu, zira ABD gelirlerindeki düşüşün mali durumu ve doları olumsuz etkileyebileceğini, öte yandan Trump'ın yetkisinin sınırlandırılmasının ise ticaret politikası oynaklığının bir kaynağını azaltarak olumlu karşılanabileceğini sözlerine ekledi.

Tarihi karar

ABD Yüksek Mahkemesi, 20 Şubat 2026 Cuma günü tarihi bir karar vererek, Trump yönetiminin daha önce uyguladığı geniş kapsamlı gümrük vergilerini geçersiz kıldı. Mahkeme, bu vergilerin uygulanmasında Uluslararası Acil Ekonomik Güçler Yasası'nın (IEEPA) kullanılmasının, başkana verilen yasal yetkiyi aştığı gerekçesiyle karar verdi.

Trump, hızlı bir yanıt olarak, 21 Şubat 2026 Cumartesi günü, küresel gümrük vergilerinin %10'dan %15'e çıkarılacağını ve uygulamanın yarın, 24 Şubat 2026 Salı günü başlayacağını duyurdu.

Bu kez Trump, başkanın ödemeler dengesi açıklarını gidermek için Kongre'nin acil onayına gerek kalmadan 150 güne kadar geçici gümrük vergileri uygulayabilmesine izin veren 1974 Ticaret Yasası'nın 122. maddesine başvurdu.

Yüksek Mahkeme kararı, önceki sistemde milyarlarca dolar ödeyen şirketlerin tazminat alıp alamayacağı konusunda önemli hukuki soruları gündeme getirdi; bu sistem artık yasa dışı kabul ediliyor ve mahkemede yıllarca sürebilecek bir süreç söz konusu.

ABD faiz oranları

CME Group FedWatch aracına göre, Mart ayındaki toplantıda ABD faiz oranlarının değişmeden kalma olasılığı %96 seviyesinde sabit kalırken, 25 baz puanlık faiz indirimi olasılığı %4 seviyesinde bulunuyor.

Bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, ek ABD ekonomik verilerinin açıklanmasını ve Federal Rezerv yetkililerinin açıklamalarını yakından takip ediyor.

Raporlar, Yüksek Mahkeme'nin gümrük vergileriyle ilgili kararının, piyasalarda yaşanan çalkantılarla geçen bir yılın ardından Federal Rezerv'in faiz oranı politikası üzerinde belirsizlik yarattığını gösteriyor.

Altın fiyatları Pazartesi günü Avrupa piyasalarında yükselerek, dördüncü gün üst üste kazançlarını sürdürdü ve dört haftanın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu yükseliş, ABD Yüksek Mahkemesi'nin tarihi kararı sonrasında Trump'ın gümrük vergisi uygulamalarına ilişkin endişeler nedeniyle güçlü güvenli liman talebiyle desteklendi.

Trump'ın gümrük vergilerini %10'dan %15'e çıkarma kararı sonrasında döviz piyasalarında ABD dolarının zayıflaması da yükselişi destekledi; bu hamle küresel ticaret gerilimlerinde yeniden bir tırmanışın sinyali olabilir.

Fiyat Genel Bakışı

Altın fiyatları bugün: Altın %1,35 artışla 5.176,69 dolara yükseldi ve 30 Ocak'tan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Açılış seviyesi 5.107,46 dolardı, ancak seansın en düşük seviyesi olan 5.107,46 doları da kaydetti.

Cuma günkü kapanışta altın fiyatları %2,2 artış göstererek, ABD Yüksek Mahkemesi'nin tarihi kararının ardından üst üste üçüncü günlük yükselişini kaydetti.

Değerli metal, aktif güvenli liman talebiyle birlikte geçtiğimiz hafta %1,3 oranında yükselerek üst üste üçüncü haftalık kazancını kaydetti.

ABD doları

Dolar endeksi Pazartesi günü %0,45 oranında düşerek, üst üste ikinci seansta da kayıplarını sürdürdü ve bir aylık en yüksek seviyesinden daha da uzaklaştı. Bu durum, ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında devam eden zayıflığını yansıtıyor.

Bilindiği üzere, ABD dolarının güçlenmesi, dolar cinsinden fiyatlandırılan altın külçelerini diğer para birimlerini elinde bulunduranlar için daha az cazip hale getirir.

Kar alma işlemlerinin ötesinde, ABD doları, Donald Trump tarafından daha önce uygulanan geniş kapsamlı gümrük vergilerinin iptaline ilişkin tarihi kararın ardından değer kaybetti.

Singapur'daki OCBC Bankası'nda döviz stratejisti olan Sim Moh Siong, kararın ABD dışındaki ekonomik büyümeye fayda sağlayabileceği için doları zayıflattığını söyledi.

Siong, uzun vadeli döviz kuru etkilerinin daha az net olduğunu, zira ABD gelirlerindeki azalmanın mali görünümü ve doları olumsuz etkileyebileceğini, öte yandan Trump'ın yetkisinin sınırlandırılmasının ise ticaret politikası oynaklığının bir kaynağını azaltarak olumlu olarak görülebileceğini sözlerine ekledi.

Tarihi karar

ABD Yüksek Mahkemesi, 20 Şubat 2026 Cuma günü tarihi bir karar vererek, Trump yönetiminin daha önce uyguladığı geniş kapsamlı gümrük vergilerini geçersiz kıldı. Mahkeme, bu vergilerin uygulanmasında Uluslararası Acil Ekonomik Güçler Yasası'nın (IEEPA) kullanılmasının, başkana verilen yasal yetkiyi aştığı gerekçesiyle karar verdi.

Trump, hızlı bir yanıt olarak, 21 Şubat 2026 Cumartesi günü, küresel gümrük vergilerinin %10'dan %15'e çıkarılacağını ve uygulamanın yarın, 24 Şubat 2026 Salı günü başlayacağını duyurdu.

Bu kez Trump, başkanın ödemeler dengesi açıklarını gidermek için Kongre'nin acil onayına gerek kalmadan 150 güne kadar geçici gümrük vergileri uygulayabilmesine izin veren 1974 Ticaret Yasası'nın 122. maddesine başvurdu.

Yüksek Mahkeme kararı, önceki sistemde milyarlarca dolar ödeyen şirketlerin tazminat alıp alamayacağı konusunda önemli hukuki soruları gündeme getirdi; bu sistem artık yasa dışı kabul ediliyor ve mahkemede yıllarca sürebilecek bir süreç söz konusu.

ABD faiz oranları

CME Group FedWatch aracına göre, Mart ayındaki toplantıda ABD faiz oranlarının değişmeden kalma olasılığı %96 seviyesinde sabit kalırken, 25 baz puanlık faiz indirimi olasılığı %4 seviyesinde bulunuyor.

Bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, ABD'den gelecek ek ekonomik verilerin yanı sıra Federal Rezerv yetkililerinin açıklamalarını da yakından takip ediyor.

Raporlar, Yüksek Mahkeme'nin gümrük tarifeleriyle ilgili kararının, piyasalarda bir yıllık türbülansın ardından Federal Rezerv'in faiz oranı politikası üzerinde belirsizlik yarattığını gösteriyor.

Altın görünümü

KCM Trade'in Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, mahkemenin gümrük vergileriyle ilgili kararının ve ABD başkanının bu karara verdiği tepkinin küresel piyasalara daha fazla belirsizlik kattığını ve yatırımcıları güvenli liman olarak altına yönelmeye teşvik ettiğini söyledi.

Waterer, altının yakın vadede 5.400 dolar seviyesinin üzerine tekrar çıkabilmesinin, gümrük vergileriyle ilgili belirsizliğin ne kadar süreceğine ve Amerika Birleşik Devletleri'nin İran'a karşı askeri harekât düzenleyip düzenlemeyeceğine bağlı olabileceğini de sözlerine ekledi.

SPDR Altın Fonu

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'ın varlıkları Cuma günü genel olarak değişmeden kaldı ve toplam varlıklar 1.078,75 metrik ton seviyesinde sabit kaldı.

Euro, Pazartesi günü Avrupa piyasalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepete karşı yükselerek, ABD doları karşısında dört haftanın en düşük seviyesinden ikinci gün üst üste toparlanmasını sürdürdü. Bu hareket, Trump'ın gümrük vergisi önlemlerinin ardından ABD dolarında yaşanan zayıflamanın yanı sıra, düşük seviyelerden devam eden alımlarla desteklendi.

Avrupa Merkez Bankası'ndaki politika yapıcılar üzerindeki enflasyon baskısının azalmasıyla birlikte, bu yıl en az bir Avrupa faiz indirimi beklentisi güçlendi. Bu beklentileri yeniden değerlendirmek için yatırımcılar, Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde'ın bugün yapacağı önemli konuşmayı bekliyor.

Fiyat Genel Bakışı

Euro'nun bugünkü döviz kuru: Euro, Cuma günkü kapanış seviyesi olan 1,1778 dolardan yaklaşık %0,5 artarak 1,1835 dolara yükseldi ve gün içi en düşük seviyesi olan 1,1788 doları kaydetti.

Euro, cuma günkü seansı dolara karşı %0,1'den az bir artışla kapatarak, önceki seansta 1,1742 dolar ile dört haftanın en düşük seviyesini kaydettikten sonra üç gün sonra ilk kez yükselişe geçti.

Düşük seviyelerden alımların yanı sıra, euro Şubat ayında Avrupa'nın kilit sektörlerinin performansına ilişkin beklenenden daha iyi verilerin gelmesiyle de toparlandı.

Euro, geçen hafta dolara karşı %0,75 değer kaybetti ve bu, son üç hafta içinde ikinci haftalık düşüşünü işaret ediyor. Bu düşüşün nedeni, bu yıl en az bir Avrupa faiz indirimi beklentisinin artması olabilir.

ABD doları

Dolar endeksi Pazartesi günü %0,45 oranında düşerek, art arda ikinci seansta da kayıplarını sürdürdü ve bir aylık en yüksek seviyesinden uzaklaştı. Bu düşüş, ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında devam eden zayıflığını yansıtıyor.

Kar realizasyonunun yanı sıra, ABD Yüksek Mahkemesi'nin Cuma günü verdiği ve Trump'ın geniş kapsamlı gümrük vergilerinin yetkisini aştığına karar veren tarihi kararı sonrasında da dolar değer kaybetti.

Trump, mahkemeyi sert bir şekilde eleştirerek karşılık verdi ve salı gününden itibaren ithalata uygulanan gümrük vergilerini %10'dan %15'e çıkardı; aynı zamanda ticaret ortaklarıyla yüksek gümrük vergisi anlaşmalarını sürdürmekte ısrar etti.

Singapur'daki OCBC'de döviz stratejisti olan Sim Moh Siong, kararın ABD dışındaki ekonomik büyümeye fayda sağlayabileceği için doları zayıflattığını söyledi.

Siong, uzun vadeli döviz kuru etkilerinin daha az net olduğunu, zira ABD gelirlerindeki düşüşün mali koşulları ve doları olumsuz etkileyebileceğini, öte yandan Trump'ın yetkisinin sınırlandırılmasının ise ticaret politikası oynaklığının bir kaynağını azaltarak olumlu karşılanabileceğini sözlerine ekledi.

Avrupa faiz oranları

Avrupa'da yakın zamanda açıklanan veriler, Aralık ayında manşet enflasyon seviyelerinde bir yavaşlama olduğunu göstererek, Avrupa Merkez Bankası üzerindeki enflasyon baskılarının azaldığına işaret etti.

Bu rakamların ardından, para piyasaları Avrupa Merkez Bankası'nın Mart toplantısında 25 baz puanlık faiz indirimi yapma olasılığını %10'dan %25'e yükseltti.

Yatırımcılar ayrıca, faiz oranlarının yıl boyunca değişmeden kalacağı beklentisinden, en az bir kez 25 baz puanlık bir indirim beklentisine geçtiler.

Bu beklentileri yeniden değerlendirmek için yatırımcılar, Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde'ın bugün Washington'da düzenlenecek Ulusal İşletme Ekonomisi Birliği yıllık politika konferansında yapacağı konuşmayı bekliyor.

Wall Street Journal'ın haberine göre Christine Lagarde, Avrupa Merkez Bankası'ndaki görev süresini tamamlamayı planlıyor.

Japon yeni, haftanın başlangıcında Asya piyasalarında Pazartesi günü, başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı genel olarak yükseldi ve güvenli liman varlıklarına yönelik yenilenen talep nedeniyle ABD doları karşısında yaklaşık iki haftanın en düşük seviyesinden toparlanmaya başladı. Bu hareket, yatırımcıların ABD Yüksek Mahkemesi'nin tarihi kararı sonrasında Trump'ın gümrük vergisi uygulamalarına ilişkin endişelere tepki vermesiyle gerçekleşti.

Japonya Merkez Bankası'ndaki politika yapıcılar üzerindeki enflasyon baskısının azalmasıyla birlikte, Japonya'da faiz artırımı beklentileri en az Eylül ayına kadar geriledi. Yatırımcılar şimdi bu beklentileri yeniden değerlendirmek için Japonya'dan gelecek diğer önemli ekonomik verileri bekliyor.

Fiyat Genel Bakışı

Bugünkü Japon yeninin döviz kuru: Dolar, yen karşısında yaklaşık %0,7 değer kaybederek 153,99 yene geriledi; Cuma günkü kapanış seviyesi olan 155,03 yenden düşüş gösterirken, gün içi en yüksek seviyesi olan 154,95 yene de ulaştı.

Japonya'daki enflasyon baskılarının azalmasıyla birlikte yen, Cuma günkü seansı dolara karşı %0,1'den az bir düşüşle kapatarak üst üste üçüncü günlük kaybını yaşadı ve yaklaşık iki haftanın en düşük seviyesi olan 155,64 yene geriledi.

Japon yeni geçen hafta ABD doları karşısında %1,6 değer kaybetti. Bu, son üç haftadaki ikinci haftalık düşüş ve Temmuz 2025'ten bu yana en büyük haftalık kayıp oldu. Bu düşüşün nedenleri arasında Japonya'da faiz artırımlarına ilişkin beklentilerin azalması ve Japonya Başbakanı Sanae Takaichi'nin genişlemeci ekonomi politikalarına ilişkin endişeler yer alıyor.

Trump'ın gümrük vergisi hamleleri

ABD Yüksek Mahkemesi, 20 Şubat 2026 Cuma günü tarihi bir karar vererek, Trump yönetiminin daha önce uyguladığı geniş kapsamlı gümrük vergilerini geçersiz kıldı ve bu vergilerin uygulanmasında Uluslararası Acil Ekonomik Güçler Yasası'nın (IEEPA) kullanılmasının başkana verilen yasal yetkiyi aştığına hükmetti.

Trump, hızlı bir yanıt olarak, 21 Şubat 2026 Cumartesi günü, küresel gümrük vergilerinin %10'dan %15'e çıkarılacağını ve bu uygulamanın yarın, 24 Şubat 2026 Salı gününden itibaren yürürlüğe gireceğini duyurdu.

Bu kez Trump, başkanın ödemeler dengesi açıklarını gidermek için Kongre'nin acil onayına gerek kalmadan 150 güne kadar geçici gümrük vergileri uygulamasına izin veren 1974 Ticaret Yasası'nın 122. maddesine başvurdu.

Yüksek Mahkeme kararı, önceki "yasa dışı" sistem kapsamında milyarlarca dolar ödeyen şirketlerin tazminat alıp alamayacağı konusunda da önemli hukuki soruları gündeme getirdi; bu sürecin mahkemede çözülmesi yıllar sürebilir.

Japonya faiz oranları

Tokyo'da Cuma günü açıklanan veriler, Japonya'nın çekirdek enflasyon oranının Ocak ayında son iki yılın en düşük seviyesine gerilediğini ve bunun da Japonya Merkez Bankası üzerindeki enflasyon baskısını hafiflettiğini gösterdi.

Bu verilerin ardından, Japonya Merkez Bankası'nın Mart ayındaki toplantısında çeyrek puanlık faiz artırımı yapma olasılığı %10'dan %3'e düştü.

Nisan ayındaki toplantıda çeyrek puanlık faiz artışına ilişkin fiyat da %50'den %30'a düştü.

Reuters'ın son anketine göre, Japonya Merkez Bankası Eylül ayında faiz oranlarını %1'e çıkarabilir.

Yatırımcılar, beklentilerini yeniden fiyatlandırmak için Japonya'daki enflasyon, işsizlik ve ücret seviyelerine ilişkin daha fazla veri bekliyor.