Gümüş fiyatları, Asya piyasalarında ilk kez ons başına 80 dolar seviyesini aşarak tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmasının ardından, hızlanan düzeltme ve kar alma faaliyetleri nedeniyle Pazartesi günü Avrupa piyasasında %6'dan fazla düştü.

Kâr alma baskısına ek olarak, gümüş fiyatları döviz piyasalarında ABD dolarının toparlanması ve Rusya ile Ukrayna arasındaki barış görüşmeleriyle ilgili olumlu gelişmelerin ortasında güvenli liman alımlarının yavaşlaması nedeniyle daha da baskı altına girdi.

Fiyat Genel Bakışı

• Gümüş fiyatları bugün: Gümüş, açılış seviyesi olan 79,33 dolardan %6,4 düşüşle 74,28 dolara geriledi. Gün içi en yüksek seviyesi olan 83,97 dolara ise ulaşarak rekor kırdı.

• Cuma günkü kapanışta gümüş fiyatları %10,5 oranında sıçrayarak art arda beşinci günlük artışı kaydetti ve beyaz metale olan rekor talebin desteğiyle 17 Eylül 2008'den bu yana en büyük tek günlük artışı gösterdi.

• Gümüş geçen hafta %18'den fazla değer kazanarak üst üste beşinci haftalık kazancını ve rekor seviyedeki en büyük haftalık artışı kaydetti.

• Bu keskin artışlar, gümüşün ABD için kritik bir mineral olarak belirlenmesi, küresel arzın sınırlı olması ve artan endüstriyel ve yatırım talebi karşısında stokların azalmasıyla tetiklendi.

ABD Doları

ABD dolar endeksi Pazartesi günü %0,1 artarak üçüncü ardışık seansta da yükselişini sürdürdü ve iki buçuk aylık en düşük seviyelerinden toparlanmasını korudu. Bu durum, ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında daha geniş bir toparlanmayı yansıtıyor.

Düşük seviyelerden alımların yanı sıra, ABD dolarının yıl sonu işlemleri öncesinde toparlanması, 2017'den bu yana en büyük yıllık kaybına yaklaşmasıyla birlikte, kısa pozisyonların kapatılması faaliyetiyle de desteklendi.

Olumlu Gelişmeler

ABD Başkanı Donald Trump ile Ukrayna Devlet Başkanı Volodymyr Zelenskyy arasında gerçekleşen son görüşmenin ardından, Ukrayna'daki savaşı sona erdirmeye yönelik somut ilerleme beklentileri arttı.

Trump, Florida'daki görüşmenin ardından yaptığı açıklamada, hem Rus hem de Ukrayna taraflarının "bir anlaşmaya varmak istediğini" belirterek, görüşmelerin hassas ve ileri bir aşamaya girdiğini sözlerine ekledi.

ABD Faiz Oranları

• CME FedWatch aracına göre, Ocak 2026 toplantısında ABD faiz oranlarının değişmeden kalma olasılığı şu anda %82, 25 baz puanlık faiz indirimi olasılığı ise %18 olarak fiyatlandırılmıştır.

• Yatırımcılar şu anda önümüzdeki yıl boyunca ABD'de iki faiz indirimi bekliyor, oysa Federal Rezerv'in tahminleri tek bir 25 baz puanlık indirime işaret ediyor.

• Bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, yaklaşan ABD ekonomik verilerini ve Federal Rezerv yetkililerinin açıklamalarını yakından takip ediyor.

• Federal Rezerv'in son para politikası toplantısının tutanaklarının yarın, Salı günü, yayınlanması bekleniyor ve bu tutanakların 2026'da ABD faiz oranlarının seyrine ilişkin daha net sinyaller vermesi öngörülüyor.

Gümüş Görünüm

KCM Trade'in Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, faiz indirimlerinin, devam eden güçlü endüstriyel talep ve kısıtlı arzla birleştiğinde, gümüşün 2026'da ons başına 100 dolara doğru yükselişinin zeminini hazırlayabileceğini söyledi.

Altın fiyatları, 2025 yılının son işlem haftasının başlangıcında, Avrupa piyasasında Pazartesi günü yaklaşık %2 oranında düşerek, hızlanan düzeltme ve kar alma faaliyetlerinin yanı sıra döviz piyasalarında ABD dolarının devam eden toparlanmasının baskısı altında tüm zamanların en yüksek seviyelerinden geriledi.

Düşüşte ayrıca, ABD Başkanı Donald Trump'ın Vladimir Putin ve Volodymyr Zelenskyy'nin savaşı sona erdirmek için bir anlaşmaya varmaya yönelik gerçek bir istek gösterdiklerini ve müzakerelerin son aşamalarına girdiğini söylemesinin ardından Rusya ve Ukrayna arasındaki barış görüşmelerindeki olumlu gelişmelerden sonra güvenli liman talebindeki azalma da etkili oldu.

Fiyat Genel Bakışı

• Altın fiyatları bugün: Altın, açılış seviyesi olan 4.533,42 dolardan yaklaşık %2,0 düşüşle 4.445,16 dolara geriledi. Gün içi en yüksek seviyesi ise 4.549,77 dolar olarak kaydedilmişti.

• Cuma günkü kapanışta altın fiyatları %1,2 artarak ons başına 4.550,04 dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.

• Altın fiyatları geçen hafta %4,5 artarak üst üste üçüncü haftalık yükselişini kaydetti ve geçen Ekim ayından bu yana en büyük haftalık artışı gösterdi. Bu artış, Federal Reserve'in 2026'da faiz oranlarını düşürmeye devam edeceği umutlarıyla desteklendi.

ABD Doları

ABD dolar endeksi Pazartesi günü %0,1 artarak üçüncü ardışık seansta da yükselişini sürdürdü ve iki buçuk aylık en düşük seviyelerinden toparlanmasını korudu. Bu durum, ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında daha geniş bir toparlanmayı yansıtıyor.

Düşük seviyelerden alımların yanı sıra, ABD dolarının yıl sonu işlemleri öncesinde toparlanması, 2017'den bu yana en büyük yıllık kaybına yaklaşmasıyla birlikte, kısa pozisyonların kapatılması faaliyetiyle de desteklendi.

Olumlu Gelişmeler

ABD Başkanı Donald Trump ile Ukrayna Devlet Başkanı Volodymyr Zelenskyy arasında gerçekleşen son görüşmenin ardından, Ukrayna'daki savaşı sona erdirmeye yönelik somut ilerleme beklentileri arttı.

Trump, Florida'daki görüşmenin ardından yaptığı açıklamada, hem Rus hem de Ukrayna taraflarının "bir anlaşmaya varmak istediğini" belirterek, görüşmelerin hassas ve ileri bir aşamaya girdiğini sözlerine ekledi.

Henüz çözüme kavuşturulmamış bazı sorunların dikkatle ele alınması gerektiğini kabul eden yetkili, önümüzdeki dönemde bir uzlaşmaya varılması olasılığı konusunda iyimserliğini dile getirerek, küresel istikrarı destekleyebilecek jeopolitik bir atılım için piyasa umutlarını artırdı.

ABD Faiz Oranları

• CME FedWatch aracına göre, Ocak 2026 toplantısında ABD faiz oranlarının değişmeden kalma olasılığı şu anda %82, 25 baz puanlık faiz indirimi olasılığı ise %18 olarak fiyatlandırılmıştır.

• Yatırımcılar şu anda önümüzdeki yıl boyunca ABD'de iki faiz indirimi bekliyor, oysa Federal Rezerv'in tahminleri tek bir 25 baz puanlık indirime işaret ediyor.

• Bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, Federal Rezerv yetkililerinin açıklamalarına ek olarak, yaklaşan ABD ekonomik verilerini yakından takip ediyor.

Altın Görünümü

KCM Trade'in Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, bir sonraki Federal Rezerv başkanının para politikasına daha güvercinvari bir yaklaşım benimsemesi koşuluyla, altının gelecek yıl 5.000 dolar seviyesine ulaşmasının ulaşılabilir bir hedef gibi göründüğünü söyledi.

Waterer, faiz indirimlerinin, devam eden güçlü endüstriyel talep ve arz kısıtlamalarıyla birlikte, gümüşün 2026'da ons başına 100 dolara doğru yükselişinin zeminini hazırlayabileceğini de sözlerine ekledi.

SPDR Fonu

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'ın altın rezervleri Cuma günü yaklaşık 2,86 metrik ton artarak toplam 1.071,13 metrik tona ulaştı ve bu da 22 Haziran 2022'den bu yana en yüksek seviye oldu.

Euro, Pazartesi günü Avrupa piyasalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında geriledi ve ABD doları karşısındaki kayıplarını art arda üçüncü seansta da sürdürerek üç aylık zirvesinden geri çekildi. Bu düşüş, devam eden düzeltme ve kar alma işlemlerinin yanı sıra, 2025 işlem kapanışı öncesinde ABD dolarının toparlanmasıyla birlikte gerçekleşti.

Tek para birimindeki aşağı yönlü risk, özellikle avro bölgesindeki ekonomik faaliyetin son zamanlarda iyileşmesi ve tahminlerin bu iyileşmenin devam edeceği yönünde olması nedeniyle, Avrupa Merkez Bankası'nın Şubat 2026'da faiz oranlarını düşüreceğine dair beklentilerin azalmasıyla sınırlanıyor; aşağı yönlü riskler de azalıyor.

Fiyat genel bakışı

Euro kuru bugün: Euro, gün açılış seviyesi olan 1.1771'den dolar karşısında %0.15 düşüşle 1.1754'e geriledi. Gün içinde en yüksek seviyesi olan 1.1786'yı da kaydetmişti.

Euro, Cuma günkü seansı dolar karşısında yaklaşık %0,1 düşüşle tamamladı ve üç ayın en yüksek seviyesi olan 1,1808 dolardan devam eden düzeltme ve kar alma işlemleriyle art arda ikinci günlük kaybını yaşadı.

Geçtiğimiz hafta euro, dolar karşısında %0,55 değer kazandı ve bu, Avrupa ile Amerika Birleşik Devletleri arasındaki faiz oranı farkının daralmasının da etkisiyle son beş haftadaki dördüncü haftalık yükselişi oldu.

ABD doları

Dolar endeksi Pazartesi günü %0,1 artarak üçüncü ardışık seansta da yükselişini sürdürdü ve iki buçuk aylık en düşük seviyelerinden toparlanmaya devam etti. Bu durum, ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında daha geniş bir toparlanmayı yansıtıyor.

Düşük seviyelerden alımların ötesinde, doların yıl sonu öncesindeki toparlanması, pozisyon ayarlamaları ve kısa pozisyonların kapatılmasıyla da desteklendi; zira ABD doları 2017'den bu yana en büyük yıllık kaybını kaydetmeye doğru ilerliyor.

Avrupa faiz oranları

Para piyasaları şu anda Avrupa Merkez Bankası'nın Şubat 2026'da 25 baz puanlık bir faiz indirimi yapma olasılığını %10'dan daha düşük olarak fiyatlandırıyor.

Bu beklentileri yeniden değerlendirmek için yatırımcılar, Euro Bölgesi'nde açıklanacak enflasyon, işsizlik ve ücret artışı verilerini yakından takip ediyor.

Faiz oranı farkı

ABD Merkez Bankası'nın son kararının ardından, Avrupa ve ABD arasındaki faiz oranı farkı ABD faiz oranları lehine 160 baz puana geriledi; bu, Mayıs 2022'den bu yana görülen en düşük fark olup, euro'nun ABD doları karşısındaki döviz kurunu desteklemektedir.

Japon yeni, 2025 yılının son işlem haftasının başlangıcında, Asya piyasalarında küresel para birimleri sepetine karşı yükseliş göstererek ABD doları karşısında pozitif bölgeye geçti. Bu yükseliş, Japonya Merkez Bankası'nın son para politikası toplantısının özetinde politika yapıcıların faiz oranlarını artırmaya devam etme ihtiyacı konusunda hemfikir olduklarının görülmesinin ardından geldi.

Bazı üyeler, Japonya'daki reel faiz oranlarının küresel olarak en düşük seviyeler arasında yer alması göz önüne alındığında, merkez bankasının para politikasını normalleştirme konusunda geride kalabileceği ve bir sonraki toplantıyı beklemenin "önemli bir risk" oluşturabileceği konusunda uyarılarda bulundu.

Fiyat genel bakışı

Japon yeninin bugünkü döviz kuru: Dolar, açılış seviyesi olan 156,50'den 156,06'ya gerileyerek yen karşısında %0,3 oranında değer kaybetti. Gün içinde en yüksek seviyesi olan 156,53'ü de kaydetmişti.

Japon hükümetinin gelecek mali yıl için rekor düzeyde harcama önerisinin ardından yen, Cuma günkü seansı dolar karşısında %0,35 değer kaybederek tamamladı ve dört seanslık aradan sonra ilk kez düşüş yaşadı.

Geçtiğimiz hafta yen, dolar karşısında yaklaşık %0,8 değer kazandı ve bu, düşük seviyelerden gelen alım ilgisi ve Japon hükümet yetkililerinin yerel para birimini desteklemek için müdahale olasılığına ilişkin tekrarlanan uyarıları sayesinde üç haftanın ardından ilk haftalık yükseliş oldu.

Japonya Merkez Bankası görüşlerinin özeti

Japonya Merkez Bankası, Pazartesi günü Tokyo'da, 18-19 Aralık tarihlerinde gerçekleştirilen son para politikası toplantısının görüş özetini yayınladı. Toplantı sonucunda faiz oranları %0,75'e yükseltildi; bu da 1995'ten bu yana en yüksek seviye.

Özet, yönetim kurulu üyelerinin çoğunda daha şahin bir duruşa doğru net bir kaymayı gösterdi; birçoğu gelecekte faiz oranlarında daha fazla artışa ihtiyaç duyulduğuna işaret etti. Üyeler, uzun vadeli fiyat istikrarını sağlamak için faiz oranlarının kademeli olarak artırılmasının ve parasal teşvikin azaltılmasının gerekli olduğu konusunda hemfikir oldular.

Bazı politika yapıcılar, Japonya'nın reel faiz oranlarının büyük ekonomiler arasında en düşük seviyede kalması nedeniyle, bankanın normalleşme sürecinde geride kalma riski taşıdığı konusunda uyarıda bulunarak, bir sonraki toplantıya kadar harekete geçmeyi ertelemenin riskli olabileceğini vurguladı.

Bazı üyeler ayrıca, Japonya'nın diğer merkez bankalarına kıyasla son derece düşük faiz oranlarının yenin değer kaybetmesine katkıda bulunduğunu ve bunun da ithalat maliyetlerinin artması yoluyla enflasyon baskısını artırdığını belirtti.

Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda geçen hafta yaptığı açıklamada, ülkedeki temel enflasyonun istikrarlı bir şekilde hızlandığını ve merkez bankasının %2'lik hedefine yaklaştığını belirterek, bankanın faiz oranlarını artırmaya devam etmeye hazır olduğunu teyit etti.

Japonya faiz oranları

Piyasalar, Japonya Merkez Bankası'nın Ocak ayı toplantısında faiz oranlarını çeyrek puan artıracağına dair beklentileri yaklaşık %20 seviyesinde sabit tutuyor.

Yatırımcılar, bu beklentileri yeniden değerlendirmek için Japonya'daki enflasyon, işsizlik ve ücret artışına ilişkin daha fazla veri bekliyor.