Pazartesi günkü işlem seansında paladyum fiyatları, bu yıl endüstriyel metal için güçlü bir talebe ilişkin olumlu beklentilerin devam etmesiyle desteklenerek yükseldi.

Platin grubu metallere (PGM) yönelik sürekli talebin ortasında, BofA Securities'in küresel araştırma ekibi, platin için 2026 fiyat tahminini önceki 1.825 dolardan 2.450 dolara, paladyum için tahminini ise 1.525 dolardan 1.725 dolara yükseltti.

Bankanın 9 Ocak tarihli haftalık Küresel Metal Piyasaları raporunun temel bulguları, platin grubu metallerin (PGM) akışındaki ticaret kaynaklı aksaklıkların, özellikle platin piyasasında, piyasaları dar tutmaya devam ettiğini gösterdi. Raporda ayrıca Çin'in platin ithalatının fiyatlara ek destek sağladığı da belirtildi.

Bankanın tahminine göre, arzda bir artış yaşanması muhtemel olsa da, bunun kademeli olması bekleniyor; banka bunu "üretim disiplini ve sınırlı maden arz esnekliği" olarak nitelendirdi.

Bu tahminler, platin ve paladyum fiyatlarının bu yıl yükselmeye devam ettiği bir dönemde geliyor; spot fiyatlar platin için ons başına 2.446 dolara, paladyum için ise ons başına 1.826 dolara ulaştı.

Her iki metalin de fiyatları bankanın önceki tahminlerini aştı ve bu da fiyat tahminlerinin yukarı yönlü revize edilmesine yol açtı.

Mining Weekly'ye yaptığı açıklamalarda banka, piyasadaki süregelen açıklar nedeniyle platinin paladyumdan daha iyi performans göstermeye devam etmesini beklediğini belirtti.

Banka, ABD gümrük vergilerinin çeşitli metal piyasaları üzerinde belirgin bir etkiye sahip olduğunu ve platin grubu metaller (PGM) için ek gümruk vergileri riskinin devam ettiğini belirtti.

Bu durum, Şikago Ticaret Borsası'ndaki stok artışının ve fiziki mallarla takas (EFP) faaliyetlerindeki yükselişin ardındaki faktörlerden biri olmuştur.

Özellikle paladyum arz ve talep artışları oldukça güçlü seyretti; bu durumun başlıca nedeni, devam eden anti-damping ve telafi edici vergi soruşturmaları sırasında ABD'nin Rus paladyumuna gümrük vergisi uygulama olasılığına ilişkin artan endişelerdir.

Bu bağlamda banka, ABD Ticaret Bakanlığı'nın işlenmemiş Rus paladyumunun damping marjını yaklaşık %828 olarak tahmin ettiğini belirtti.

Bankanın açıklamasına göre, Rusya'nın önemli bir paladyum tedarikçisi olması göz önüne alındığında, henüz miktarı belirtilmeyen Rus mallarına gümrük vergisi uygulanması yerel fiyatları yükseltebilir.

Çin'in ithalat talebi fiyatları daha da destekliyor.

Amerika Birleşik Devletleri dışında, Çin fiyatlara ek destek sağladı. 2025 yılının başlarında, mücevher sektöründeki faaliyetlerdeki keskin bir toparlanma, Çin pazarına daha fazla ons altın girmesine neden oldu. Altın fiyatlarının rekor seviyelerde olduğu bir dönemde, bu gelişme özellikle önemlidir; çünkü altın mücevher talebinin sadece %1'inin bile platin ile ikame edilmesi, platin açığını yaklaşık bir milyon ons, yani toplam arzın yaklaşık %10'u kadar artırabilir.

2025 yılının ikinci yarısında, Guangzhou Vadeli İşlemler Borsası'nda (GFEX) fiziki olarak desteklenen platin ve paladyum vadeli işlem sözleşmelerinin piyasaya sürülmesi, fiyatlara daha fazla destek sağladı.

Bu sözleşmeler, Çin'in renminbi cinsinden ilk yerli platin grubu metalleri (PGM) riskten korunma araçlarını temsil ediyor ve hem külçe hem de sünger metalin fiziki teslimatına olanak tanıyor. Banka, Aralık ayında görülen keskin fiyat artışının ardındaki en önemli etkenin fiziki likiditenin iyileşmesi olduğunu belirtti.

Çin'in paladyum ithalatı da Eylül ayından bu yana bir önceki yıla göre dört katına çıktı; banka bu gelişmeyi, içten yanmalı motorlardan uzaklaşma eğilimi göz önüne alındığında, temel nedenlerle açıklamanın zor olduğunu belirtti. Banka, bu artışın büyük ölçüde Guangzhou borsasında paladyum vadeli işlemlerinin başlatılmasıyla bağlantılı olduğunu öne sürdü.

Aşamalı arz yanıtı bekleniyor

PGM fiyatlarının şu anda marjinal üretim maliyetlerinin ve yatırım teşvik fiyatlarının üzerinde işlem görmesiyle birlikte, piyasalar potansiyel arz tepkisini yakından izliyor.

Bankanın yaptığı açıklamada, özellikle Güney Afrika ve Kuzey Amerika'da üretici kar marjlarının son iki yıldır baskı altında kaldığı ve bunun da üretim artışında temkinli davranılmasını teşvik edebileceği belirtilerek, verilecek tepkinin ölçülü olacağı tahmininde bulunuldu.

Yeni arz eklemelerinin de ancak kademeli olarak ortaya çıkması muhtemeldir; bu durum, geliştirme aşamasından istikrarlı üretime geçişin uzun zaman almasını yansıtmaktadır.

Devam eden birçok proje, hızlı ve büyük ölçekli arz artışının kaynakları olmaktan ziyade, kademeli genişlemeleri veya aşamalı artışları temsil etmektedir.

Arz tarafında ise, Güney Afrika'daki üretim zorlukları 2025 yılında platin piyasasını daralttı. Ülkedeki maden üretimi, Ocak-Ekim 2025 arasında bir önceki yıla göre yaklaşık %5 oranında düştü; bu düşüşün temel nedeni, ilk çeyrekte yaşanan sel baskınları ve tesis bakımı gibi operasyonel sorunlardı. Banka, Güney Afrika platin üretiminde bu yıl mütevazı bir toparlanma bekliyor, ancak bunun piyasa açığını ortadan kaldırmaya yetmeyeceğini öngörüyor.

Dünyanın en büyük paladyum tedarikçisi olan Rusya'da da, Norilsk Nickel'in yeni madencilik ekipmanlarına geçişi ve cevher bileşimindeki değişikliklerle başa çıkması nedeniyle üretimde zorluklar yaşandı. Sonuç olarak, şirketin platin üretimi yıllık bazda %7, paladyum üretimi ise 2025 yılının ilk dokuz ayında %6 oranında düştü. Bu geçici aksaklıklar ortadan kalktıkça, Rusya'nın PGM üretiminin bu yıl toparlanması ve paladyum fiyatlarındaki artış hızını potansiyel olarak sınırlaması bekleniyor.

Yüksek fiyatlar arz artışını teşvik edebilse de, banka ek hacimlerin hızlı kapasite artışlarından ziyade maden ömrünün uzatılması ve proje yeniden başlatmalarından kaynaklanmasının daha olası olduğuna inanıyor.

Pratikte, yeni arzın büyük bir kısmı inşaat aşamasından tam üretime geçmesi için birkaç yıl gerektirir ve şu anda geliştirilmekte olan birçok proje, büyük miktarda ek arzın anlık kaynakları olmaktan ziyade, genişleme veya aşamalı artış projeleridir.

Banka, Ivanhoe Mines'ın Platreef projesi ve Wesizwe'nin Güney Afrika'daki Bakubung projesi olmak üzere iki büyük yeni projenin üretime doğru ilerlediğini ve bu yıl toplamda 150.000 ons platin ve 100.000 ons paladyum eklemesinin beklendiğini belirtti.

Diğer genişleme projeleri daha uzun vadeli olup nihai yatırım kararlarına bağlıdır. Bunlar arasında Valterra Platinum'un Mogalakwena madenindeki Sandsloot yeraltı projesi de yer almaktadır; bu proje için 2027'den önce yatırım kararı alınması beklenmemekte ve yeraltı cevher üretiminin 2030'dan önce başlaması olası görünmemektedir.

Mart vadeli paladyum işlemleri, GMT saatiyle 16:21 itibarıyla %3,25 artışla ons başına 1.931 dolara yükseldi.

Bitcoin, Pazartesi günü Asya piyasalarındaki işlemlerde yükseldi ve geçen haftaya kıyasla genel olarak istikrarlı bir seyir izledi. Bu yükselişte, ABD Başkanı Donald Trump ile Federal Rezerv arasındaki gerginliğin artmasıyla risk iştahının baskı altında kalması etkili oldu.

Süregelen küresel jeopolitik belirsizlik ve bu hafta açıklanacak önemli ABD ekonomik verileri öncesindeki temkinli yaklaşım, piyasaları bekleme ve gözlemleme modunda tuttu.

Bitcoin, yapay zekaya yönelik artan güvenin desteklediği teknoloji hisselerindeki yükselişin gerisinde kaldı. Dünyanın en büyük kripto para birimi genellikle teknoloji hisseleriyle paralel hareket etse de, bu korelasyonun son bir yılda kademeli olarak zayıfladığı görülüyor.

Aynı zamanda, kripto para piyasaları için net olumlu katalizörlerin yokluğu, Bitcoin'i 2025 sonlarından 2026 başlarına kadar baskı altında tuttu.

Bitcoin, TSİ 00:51 (GMT 05:51) itibarıyla %1,5 artışla 92.094,4 dolara yükseldi.

Federal Rezerv'e yönelik iddianame riskleri ve jeopolitik gerilimler, risk iştahını sınırlıyor.

Pazartesi günü risk iştahında yaşanan yeni düşüş, Bitcoin'in daha fazla yükselişini sınırladı.

ABD Merkez Bankası Başkanı Jerome Powell, merkez bankasının ABD Adalet Bakanlığı'ndan bir celpname aldığını ve Merkez Bankası genel merkezindeki devam eden tadilat çalışmalarıyla ilgili olarak cezai suçlamalarla karşı karşıya kalabileceğini söyledi.

Powell, soruşturmanın siyasi amaçlı olduğunu öne sürerek, Trump yönetiminin agresif faiz indirimleri yönündeki tekrarlanan çağrılarına işaret etti.

Powell'ın açıklamaları ABD hisse senedi vadeli işlemlerini etkiledi ve altın ve diğer değerli metaller öncülüğünde güvenli liman varlıklarına yeniden yönelmeyi tetikledi. Piyasalar, Trump ile Federal Rezerv arasındaki tırmanan çatışmanın, özellikle Trump'ın yakın gelecekte Powell'ın halefini atamaya hazırlanmasıyla birlikte, merkez bankasının bağımsızlığını zayıflatabileceği endişesini dile getirdi.

Süregelen küresel jeopolitik belirsizlik, riskten kaçınma eğilimini daha da güçlendirdi. Trump, ABD'nin Grönland'ın kontrolünü ele geçirmesi yönündeki çağrılarını yineledi; bu senaryo, geçen hafta ABD'nin Venezuela'ya müdahalesinin ardından piyasaları daha da tedirgin etti.

Bu arada, Çin ve Japonya arasındaki diplomatik krizde herhangi bir hafifleme belirtisi görülmezken, dikkatler İran'daki yaygın protestolara ve Rusya ile Ukrayna arasındaki devam eden çatışmalara da odaklanmış durumda kaldı.

Kripto para fiyatları bugün: ABD enflasyon verileri öncesinde altcoinlerde mütevazı artışlar.

Diğer kripto paralar Pazartesi günü Bitcoin ile birlikte mütevazı kazançlar kaydetti ancak büyük ölçüde son işlem aralıkları içinde kaldı.

Bu hafta piyasaların odağı, faiz oranı beklentilerini şekillendirmede kilit rol oynaması beklenen Salı günü açıklanacak olan Aralık ayı ABD tüketici fiyat endeksi verilerinde.

Dünyanın en büyük ikinci kripto para birimi olan Ether, %2 artışla 3.160,47 dolara yükselirken, XRP %0,6 değer kaybetti.

İran'ın, yıllardır görülen en büyük hükümet karşıtı protestoların ardından durumun "tamamen kontrol altında" olduğunu açıklamasıyla petrol fiyatları Pazartesi günü düştü. Bu durum, OPEC üyesi ülkeden kaynaklanabilecek arz kesintilerine ilişkin endişeleri bir nebze olsun hafifletirken, yatırımcılar Venezuela'nın petrol ihracatını yeniden başlatma çabalarını da değerlendirdi.

Brent petrol vadeli işlemleri 15 sent veya %0,2 düşüşle 12:48 GMT itibarıyla varil başına 63,19 dolara gerilerken, ABD Batı Teksas Orta Ham Petrolü (WTI) ise 19 sent veya %0,3 düşüşle varil başına 58,93 dolara indi.

UBS analisti Giovanni Staunovo, "Avrupa hisse senedi piyasalarındaki düşüş ve daha fazla arz aksamasının olmaması, geçen haftanın sonlarında görülen güçlü artışların ardından petrol fiyatları üzerinde hafif bir baskı oluşturuyor" dedi.

İran'da iktidardaki dinci yönetim, 2022'den bu yana yaşanan en büyük protestolara yönelik baskıyı yoğunlaştırırken, hafta sonu gösteriler de şiddetlenmeye devam etti. Bu yükseliş, her iki gösterge niteliğindeki ham petrol fiyatının da geçen hafta %3'ten fazla artarak Ekim ayından bu yana en büyük haftalık kazançlarını kaydetmesiyle gerçekleşti.

Trump, İran'ın müdahalesi konusunda uyarıda bulundu.

İran Dışişleri Bakanı Abbas Araghchi, Pazartesi günü İngilizceye çevrilen açıklamalarında, hafta sonu yaşanan yaygın protestoların ardından İran'daki durumun "tamamen kontrol altında" olduğunu söyledi.

ABD Başkanı Donald Trump, İran'daki protestoların şiddetle bastırılmasına karşılık olası askeri müdahale uyarısında bulundu. Bir insan hakları grubu Pazar günü yaptığı açıklamada, iç karışıklıklar sırasında 500'den fazla kişinin öldürüldüğünü belirtti.

Bir ABD yetkilisine göre, Trump'ın Salı günü İran'la ilgili seçenekleri görüşmek üzere üst düzey danışmanlarıyla bir araya gelmesi bekleniyor.

MST Marquee enerji araştırmaları başkanı Saul Kavonic'e göre, son günlerde petrol fiyatlarında risk primi oluşmasına rağmen, piyasa İran ile daha geniş bir çatışmadan kaynaklanan ve Hürmüz Boğazı üzerinden petrol sevkiyatını aksatabilecek jeopolitik risklerin boyutunu küçümsemeye devam ediyor.

Kavonic, "Piyasa, anlamlı bir tepki vermeden önce gerçek bir tedarik aksaması olduğunu göstermenizi istiyor," dedi.

Venezuela petrol ihracatına yeniden başlamaya hazırlanıyor.

Başkan Nicolás Maduro'nun devrilmesinin ardından Venezuela'nın petrol ihracatına yakında yeniden başlaması bekleniyor. Bu gelişme, Trump'ın geçen hafta Caracas hükümetinin yaptırım uygulanan petrolün 50 milyon variline kadarını Amerika Birleşik Devletleri'ne teslim edeceğini söylemesinin ardından geldi.

Konuyla ilgili bilgi sahibi dört kaynağa göre, bu durum petrol şirketleri arasında tanker temin etme ve Venezuela'nın eskiyen gemilerinden ve limanlarından ham petrolü güvenli bir şekilde yüklemek için operasyonlar hazırlama yarışına yol açtı.

Trafigura, Cuma günü Beyaz Saray'da yaptığı bir toplantıda, ilk tankerinin önümüzdeki hafta içinde yüklemeye başlamasının beklendiğini söyledi.

Yatırımcılar ayrıca, Ukrayna'nın Rus enerji altyapısını hedef alan saldırıları ve ABD'nin Rusya'nın enerji sektörüne yönelik daha sert yaptırımlar uygulama olasılığı nedeniyle Rusya'dan kaynaklanabilecek tedarik kesintisi risklerini de yakından takip ediyor.

Goldman Sachs, Pazar günü yayınladığı bir notta, yeni arz dalgasının piyasada fazlalık yaratması nedeniyle petrol fiyatlarının bu yıl düşüş eğiliminde olmasının muhtemel olduğunu, ancak Rusya, Venezuela ve İran ile bağlantılı jeopolitik risklerin fiyat oynaklığının temel kaynağı olmaya devam edeceğini belirtti.

Yatırım bankası, 2026 yılı için Brent petrolünün varil başına 56 dolar, Batı Teksas Ham Petrolünün ise 52 dolar olan ortalama fiyat tahminlerini korudu ve OECD ülkelerinde stokların artmasıyla fiyatların yılın son çeyreğinde sırasıyla 54 ve 50 dolar seviyelerinde dip yapmasını bekliyor.

ABD Merkez Bankası Başkanı Jerome Powell'ın, Başkan Donald Trump yönetiminin merkez bankası genel merkezindeki tadilat çalışmalarıyla ilgili olarak kendisine cezai suçlamalar yöneltmekle tehdit ettiğini söylemesinin ardından, ABD doları değer kaybetti, ABD hisse senedi vadeli işlemleri düştü ve altın yükseldi.

Bu gelişme, Federal Rezerv'in siyasi etkiden bağımsızlığı konusunda benzeri görülmemiş endişelere yol açarak, ABD'nin Venezuela Devlet Başkanı Nicolás Maduro'yu tutuklaması ve Grönland üzerindeki olası kontrolle ilgili söylemlerin tırmanmasıyla zaten istikrarsız bir başlangıç yapan 2026 yılına daha da gerilim kattı.

S&P 500 vadeli işlemleri %0,5'ten fazla düşerken, piyasaların yakın vadede ABD faiz indirimlerinin biraz daha yüksek olasılığını fiyatlandırmasıyla, geleneksel olarak türbülans ve enflasyona karşı korunma aracı olarak kullanılan altın yeni bir rekor seviyeye çıktı.

Avrupa piyasaları rekor seviyelerden yaklaşık %0,2 düşüşle açıldı. Geleneksel bir güvenli liman olan İsviçre frangı, dolara karşı %0,6 artışla 0,796 seviyesine yükselirken, euro %0,4 artışla 1,168 dolara ulaştı.

MUFG'de piyasa analisti olan Lee Hardman, "Bu son gelişme, Başkan Trump ile Fed Başkanı Powell arasındaki çatışmada önemli bir tırmanışı temsil ediyor" dedi ve "Federal Rezerv'in bağımsızlığına yönelik tekrarlanan saldırılar, dolar için aşağı yönlü riskler oluşturmaya devam ediyor" diye ekledi.

Federal fon vadeli işlemleri, bu yıl için fiyatlanan faiz indirimlerine yaklaşık üç baz puanlık ek bir artış daha ekledi. Mütevazı olsa da, bu hareket merkez bankasının daha gevşek bir politika duruşuna doğru itilebileceği riskine işaret ediyor.

Altın fiyatları, İran çevresindeki artan jeopolitik gerilimlerin de desteğiyle ons başına 4.600 doların üzerine çıkarak yeni bir rekor kırdı; petrol fiyatları ise bu yükselişe pek tepki göstermedi.

Trump Pazar günü yaptığı açıklamada, İran'daki protestoların şiddetle bastırılmasına karşı askeri seçenekler de dahil olmak üzere bir dizi güçlü yanıtı değerlendirdiğini söyledi. Bu protestolar, 1979 İslam Devrimi'nden bu yana ülkenin dinî yönetimi için en büyük zorluklardan birini temsil ediyor.

İran Dışişleri Bakanı Abbas Araghchi, Pazartesi günü İngilizceye çevrilen açıklamalarında durumun "tamamen kontrol altında" olduğunu söyledi.

Londra borsasının erken saatlerinde Brent petrol vadeli işlemleri 9 sent düşerek varil başına 63 doların biraz üzerinde işlem gördü, ABD Batı Teksas Ham Petrolü ise 10 sent düşerek varil başına 59,02 dolara geriledi.

İran'daki iktidar yetkililerinin protestoculara yönelik baskıları yoğunlaştırmasıyla birlikte, her iki endeks de geçen hafta yüzde 3'ün üzerinde yükselerek Ekim ayından bu yana en güçlü haftalık kazançlarını kaydetti.

MST Marquee enerji araştırmaları başkanı Saul Kavonic'e göre, petrol piyasalarında son zamanlarda oluşan risk primine rağmen, yatırımcılar daha geniş çaplı bir çatışmanın Hürmüz Boğazı'nı etkileyebileceği ihtimaline rağmen, daha geniş bir aksama tehdidini hala küçümsüyorlar.

Kavonic, "Piyasa, anlamlı bir tepki vermeden önce gerçek bir tedarik aksaklığı göstermenizi istiyor," dedi.

Yılın ikinci tam haftasında ABD enflasyon verileri, Çin ticaret rakamları ve Salı günü JPMorgan Chase ve Bank of New York Mellon'ın öncülüğünde ABD şirketlerinin kazanç sezonunun başlangıcı yer alacak. Ancak, yatırımcılar bu olayları şimdilik ikincil öneme sahip olarak değerlendiriyor gibi görünüyor.

Powell, Trump yönetiminin cezai suçlamalarla ilgili tehdidine, bu hamleyi merkez bankasına faiz oranlarını düşürmesi için baskı yapmayı amaçlayan bir "bahane" olarak nitelendirerek yanıt verdi.

Görev süresi Mayıs ayında sona erecek olan Powell, yaptığı açıklamada, "Bu emsalsiz eylem, yönetimin devam eden tehditleri ve sürdürdüğü baskı bağlamında daha geniş bir perspektiften değerlendirilmelidir" dedi.

Ekonomistler, bu gelişmelerin, Powell'ın 2018'de Fed başkanlığına başladığı ilk yıllardan beri süregelen Powell ve Trump arasındaki çatışmada dramatik bir tırmanışa işaret ettiğini söyledi.

Sydney'deki Barinque Yatırım Bankası'nın baş faiz oranı stratejisti Andrew Lilley, "Trump, merkez bankası bağımsızlığının kalan bağlarını da koparıyor" dedi.

Sözlerine şöyle devam etti: "Yatırımcılar bunu hoş karşılamayacak, ancak bu aslında Trump'ın baskı uygulamak için elinde çok az araç kaldığını gösteriyor. Faiz oranları, Federal Açık Piyasa Komitesi üyelerinin çoğunluğunun istediği seviyede kalacak."

Dolar en büyük kaybeden oldu ve Avustralya ve Yeni Zelanda doları gibi risk dönemlerinde genellikle zayıflayan para birimleri karşısında bile değer kaybetti. Dolar Endeksi Avrupa piyasalarında %0,4 düşüş göstererek Aralık ortasından bu yana en büyük günlük düşüşünü kaydetmeye hazırlanıyor.

Dolar, 2025 yılını zayıf bir şekilde, başlıca para birimleri karşısında %9'dan fazla değer kaybederek kapattı. Bu düşüş, Federal Rezerv'in faiz indirimlerinin ardından faiz oranlarındaki farkların daralmasını, ABD mali açığına ilişkin artan endişeleri ve siyasi belirsizliği yansıtıyor.

National Australia Bank'ın döviz stratejisi başkanı Ray Attrill, "Federal Rezerv ile ABD yönetimi arasındaki bu açık savaş, ABD doları için kesinlikle olumlu bir tablo çizmiyor" dedi.