Cuma günkü işlemlerde paladyum fiyatları düştü; bu düşüş, ABD Merkez Bankası'nın politika belirsizliği devam ederken, gümüş de dahil olmak üzere çoğu değerli metalin teknik alımlarla yükselmesinin ardından bir duraklama girişimi oldu. Gümüşün fiyatı da son zamanlarda rekor seviyelere ulaşmıştı.

Paladyumun günlük fiyat hareketleri, genel olarak kıymetli metaller kompleksinin performansını yönlendiren aynı faktörlerden etkilenir; bunların başında ABD faiz oranları beklentileri, doların gücü ve yatırımcıların risk iştahı gelir.

Bu gelişmeler özellikle önem taşıyor çünkü paladyum, altın ve gümüş gibi küresel olarak fiyatlandırılıyor. Beklentiler faiz indirimlerine veya doların zayıflamasına doğru kaydığında, getiri sağlamayan varlıklar genellikle bundan fayda görürken, artan ekonomik veri riskleri metal piyasalarında kısa vadeli risk azaltma hareketlerine yol açabilir.

Reuters ayrıca, ABD hükümetinin kapanmasından kaynaklanan ABD ekonomik verilerinin toplanmasındaki gecikmelerin veya boşlukların, ekonomik görünümü daha da karmaşık hale getirdiğini ve yatırımcıların yatırımlarını konumlandırırken ek bir belirsizlik katmanı oluşturduğunu vurguladı.

Paladyum için en önemli talep başlığı: Avrupa, 2035'e kadar içten yanmalı motorları yeniden değerlendiriyor.

Paladyuma yönelik orta vadeli talep anlatısını şekillendiren en önemli yeni katalizörlerden biri, Avrupa Komisyonu'nun 2035 yılına kadar yeni içten yanmalı motorlu araçların yasaklanması konusundaki tutumunu yumuşatabileceğine dair sinyallerin ortaya çıktığı 16 Aralık'ta yaşandı.

Reuters'ın haberine göre, Avrupa Komisyonu, büyük üye devletlerin ve otomotiv endüstrisinin yoğun baskısı altında, tamamen elektrikli olmayan bazı araçların satışına devam edilmesine izin vererek mevcut planı geri çekmeye hazırlanıyor. Ajansın aktardığı öneriye göre, emisyon azaltma hedefi 2021 seviyelerine kıyasla 2035 yılına kadar %100'den %90'a düşürülecek ve bu da şarj edilebilir hibrit ve menzil uzatıcı araçların kullanım ömrünü potansiyel olarak uzatacak.

Reuters'ın ayrı bir haberinde, Avrupa Komisyonu'nun, alternatif yakıtlar ve yeşil çelik kullanımını da içeren önlemler yoluyla, içten yanmalı motorlu araçların 2035'ten sonra da satılmaya devam etmesine olanak sağlayabilecek bir telafi mekanizmasını da değerlendirdiği belirtildi.

Bu politika değişikliği paladyum fiyat beklentileri açısından neden önemli?

Palladyum, benzinli motorlardaki zararlı emisyonları azaltan katalitik konvertörlerde kullanılması nedeniyle içten yanmalı motorlarla yakından ilişkilidir. Sonuç olarak, Avrupa'da hibrit araçların ve içten yanmalı motorların ömrünün uzatılması (yasal olarak onaylanırsa), palladyumun temel talep tabanındaki aşınmayı yavaşlatabilir.

Reuters, WisdomTree'de çalışan bir emtia stratejistinin bu politika değişikliğinin platin ve paladyuma bağımlı olan içten yanmalı motorlu araçlar için "muhtemelen destekleyici" olacağını söylediğini aktardı.

Özetle, içten yanmalı motorların kullanımının azalmasına ilişkin beklenen zaman çizelgesinde yapılacak küçük ayarlamalar bile paladyumun gelecekteki talep eğrisine yansıyarak spekülatif pozisyonlanmayı ve uzun vadeli fiyat beklentilerini etkileyebilir.

Arz ve denge: "Açık" kavramı, yatırım talebine bağlı olarak değişir.

Talep gelişmelerinin yanı sıra, paladyum piyasası özellikle dünyanın en büyük paladyum üreticisi olan Rusya'nın Norilsk Nickel (Nornickel) şirketinin verdiği arz-talep dengesi sinyallerine de yanıt veriyor.

FXStreet'in 16 Aralık'ta yayınladığı ve Commerzbank emtia analisti Carsten Fritsch'e atıfta bulunan analiz notuna göre, Nornickel'in güncellenmiş görünümü şu şekilde özetlenebilir:

Nornickel, 2025 yılı için yatırım talebi hariç tutulduğunda paladyum piyasasının dengeli olacağını, ancak yatırım talebi dahil edildiğinde yaklaşık 200.000 onsluk bir açık göstereceğini öngörüyor.

Şirket, yatırım talebi hariç tutulduğunda, 2026 yılı için 100.000 ons'luk bir açık bekliyor.

Mining.com, Reuters haberlerine atıfta bulunarak aynı rakamları teyit etti: Yatırım talebi hariç 2025'te denge, yatırım talebi dahil edildiğinde 200.000 ons açık ve yatırım faaliyeti hariç 2026'da 100.000 ons açık.

Yatırımcı için çıkarımlar

"Paladyum piyasasında açık" hakkındaki manşetleri okurken, ayrıntılara dikkat etmek gerekir: Açık, yatırım talebini de içeriyor mu, içermiyor mu?

Paladyum gibi küçük ve yoğunlaşmış bir piyasada, ETF akışlarındaki veya fiziksel yatırım talebindeki değişimler, arz-talep dengesini ve dolayısıyla fiyat algısını önemli ölçüde değiştirebilir.

Bu yatırım boyutu, kıymetli metaller hakkındaki daha geniş yorumlarda da vurgulandı. Hindistan Külçe ve Kuyumcular Birliği'nin 16 Aralık tarihli günlük raporunda, paladyumun yükselişin başlangıcından bu yana yaklaşık %25 arttığı, gümüş ve platinin de güçlü kazanımlar elde ettiği ve ivmenin altından daha geniş kıymetli metaller kompleksine nasıl kaydığını gösterdiği belirtildi.

Gelecek görünümü ve öngörüler: Paladyum 2026'da nereye doğru ilerliyor?

2025 yılında paladyumda görülen güçlü artışlar, analistleri 2026 senaryolarını yeniden değerlendirmeye yöneltti. Piyasa şu anda iki rakip anlatının kesişme noktasında bulunuyor:

Yapısal destek faktörleri arasında arz darlığı, yoğunlaşmış üretim ve içten yanmalı motorlara ve hibrit araçlara olan talebi artırabilecek siyasi gelişmeler yer almaktadır.

Yapısal engeller arasında, uzun vadede tamamen elektrikli araçlara geçiş ve ikame riskleri yer alıyor; bu durum, benzin egzoz katalizörlerine büyük ölçüde bağımlı olan bir metalin yukarı yönlü potansiyelini sınırlayabilir.

Aralık 2025 ortası itibarıyla en yaygın olarak alıntılanan tahminler şunlardır:

Morgan Stanley, yapısal dengesizlikler ve farklı talep faktörlerinin etkisiyle, platin fiyatlarının da yükselmesini ve paladyum fiyatlarının 2026'da ons başına 1.325 dolara ulaşmasını bekliyor.

Heraeus Precious Metals, 8 Aralık 2025 tarihli raporunda, 2026 yılı için paladyum fiyatının ons başına 950 ila 1.500 dolar arasında geniş bir aralıkta olacağını öngördü ve elektrikli araç kullanımının artmasıyla katalitik konvertörlere olan talebin azalması durumunda arz fazlasının potansiyel olarak genişleyebileceği konusunda uyardı.

Dünya Platin Yatırım Konseyi, temel senaryosuna göre 2025 yılında paladyum piyasasında hafif bir açık, ardından 2026 yılında mütevazı bir fazlalık bekliyor.

Reuters anketine göre, 2026 yılı için ortalama tahmin ons başına 1.262,50 dolar olarak belirlendi; bu rakam önceki ankette 1.100 dolardı ve 2025'teki güçlü yükselişin ardından piyasa duyarlılığında bir değişimi yansıtıyor.

Cuma günü ABD işlem saatlerinde, Mart vadeli paladyum işlemleri GMT 14:34 itibariyle %0,4 düşüşle ons başına 1.768 dolardan işlem gördü.

Bitcoin, haftanın başlarında dar aralıklarda hareket ettikten sonra, Cuma günü 87.000 dolar seviyesine yakın bir yerde büyük ölçüde istikrarlı kaldı. Bu durum, yatırımcıların ABD enflasyon verilerinin beklentilerin altında gelmesi ve Federal Reserve'ün gelecekte faiz indirimleri yapacağı beklentilerini güçlendirmesiyle ortaya çıktı.

Dünyanın en büyük kripto para birimi, ABD Doğu Saatiyle 01:52 (GMT 06:52) itibariyle %0,6 artışla 87.121,6 dolardan işlem görüyordu.

Bitcoin, bu yılın başlarındaki güçlü kazanımların ardından yatay bir hareket dönemini uzatarak, haftalık yaklaşık %4'lük bir düşüş kaydetme yolunda ilerliyor. Kripto para birimi, geçen haftanın büyük bölümünü dar bir fiyat aralığında geçirdi.

Bitcoin belirli bir aralıkta hareket etmeye devam ediyor.

Bitcoin, bu ay defalarca 90.000 dolar seviyesinin üzerinde istikrarlı bir yükseliş sergilemekte başarısız oldu; bu seviye, önemli bir psikolojik direnç noktası olarak kabul ediliyor.

Aralık sonu işlemlerine özgü olan zayıf likidite, yatırımcıların temkinliliğini pekiştirdi ve kısa vadeli yükselişlerin kalıcılığını sınırladı. İşlem hacimleri düşük kaldı, bu da fiyatları mütevazı sermaye akışlarına karşı daha hassas hale getirdi ve aralık içinde işlem görmeye devam etmeyi teşvik etti.

ABD tüketici fiyat endeksindeki düşüş, gevşeme beklentilerini artırdı.

Dünyanın en büyük kripto para birimi, Perşembe günü açıklanan ve yıllık enflasyonun %2,7 ile beklentilerin altında kaldığı ABD tüketici fiyat verilerine sınırlı bir tepki gösterdi.

Perşembe günü açıklanan veriler, Federal Reserve'ün 2026 yılında faiz indirimlerini daha hızlı bir tempoda gerçekleştirebileceğine dair piyasa beklentilerini güçlendirdi. Faiz oranı vadeli işlemleri, fiyat baskılarının azalmasıyla politika yapıcılar üzerindeki kısıtlamaların azalması nedeniyle, 2026 yılının başlarında parasal gevşemeye yönelik artan beklentileri yansıtıyor.

Düşük faiz oranları, genellikle Bitcoin gibi getiri sağlamayan yatırımları elde tutmanın fırsat maliyetini azaltarak yüksek riskli varlıkları destekler.

Piyasa duyarlılığını artıracak önemli kripto para birimine özgü gelişmelerin yokluğunda, enflasyon verileri tek başına Bitcoin'de belirleyici bir yükselişi tetiklemek için yeterli olmadı.

New York Borsası'nın sahibi, kripto para ödeme şirketi MoonPay'e yatırım yapmayı planlıyor – Bloomberg

Bloomberg, konuyla ilgili bilgi sahibi kişilere atıfta bulunarak, New York Borsası'nda (NYSE: ICE) işlem gören ve NYSE'nin sahibi olan Intercontinental Exchange Inc.'in, yeni bir finansman turunun parçası olarak kripto ödeme şirketi MoonPay'e yatırım yapmak için görüşmelerde bulunduğunu bildirdi.

Rapora göre, New York merkezli MoonPay, fon toplama sürecini tamamlamak üzere ve yaklaşık 5 milyar dolarlık bir değerlemeyi hedefliyor.

Bu görüşmeler, Başkan Donald Trump yönetimindeki daha elverişli ABD siyasi ortamında Wall Street'in dijital varlıklara olan artan ilgisini vurguluyor.

Bugünkü kripto para fiyatları: Altcoin'ler Bitcoin'i takip ederken sakin seyrediyor.

Cuma günü alternatif kripto paraların çoğu sınırlı veya neredeyse sabit hareketler sergiledi.

Dünyanın en büyük ikinci kripto para birimi olan Ethereum, %1,8 artışla 2.926,92 dolara yükseldi.

Buna karşılık, küresel olarak üçüncü en büyük kripto para birimi olan XRP, 1,84 dolar seviyesinde büyük ölçüde değişmeden kaldı.

Petrol fiyatları Cuma günü hafifçe yükseldi, ancak Venezuela petrol tankerlerine uygulanan abluka nedeniyle olası arz kesintilerine ilişkin endişelere rağmen, potansiyel arz fazlası beklentileri ve Rusya ile Ukrayna arasında bir barış anlaşması olasılığı kazanımları sınırladığı için, art arda ikinci haftalık düşüşü kaydetme yolunda ilerliyordu.

GMT saatiyle 12:30 itibarıyla Brent petrol vadeli işlemleri 25 sent veya %0,4 artarak varil başına 60,07 dolara, ABD Batı Teksas Ham Petrolü ise 20 sent veya %0,4 artarak varil başına 56,35 dolara yükseldi.

Haftalık bazda Brent ve WTI petrol fiyatları sırasıyla %1,7 ve %1,9 oranında düşüş gösterdi.

Analistler, OPEC+ üretici grubunun yanı sıra Amerika Birleşik Devletleri ve diğer üreticilerin daha yüksek üretimiyle tetiklenecek küresel petrol arzında gelecek yıl genel olarak bir fazlalık bekliyor.

Saxo Bank'ın emtia stratejisi başkanı Ole Hansen şunları söyledi: "Bu düşük seviyelerde kalmak, piyasanın şu anda iyi bir arz dengesine sahip olduğunu gösteriyor. Olası herhangi bir aksaklığı absorbe edecek kadar petrol mevcut."

IG analisti Tony Sycamore, Cuma günü yaptığı açıklamada, ABD Başkanı Donald Trump'ın yaptırım uygulanan tankerlerin Venezuela'ya giriş veya çıkışını engelleme niyetini ABD'nin nasıl uygulayacağına dair belirsizliğin, jeopolitik risk primlerini sınırlamaya yardımcı olduğunu söyledi.

Venezuela petrol ihracatına yakın kaynaklar, küresel petrol arzının yaklaşık %1'ini üreten Venezuela'nın Perşembe günü yaptırım uygulanmayan iki petrol kargosunun Çin'e doğru yola çıkmasına izin verdiğini söyledi.

Sycamore'a göre, ABD öncülüğünde Ukrayna konusunda bir barış anlaşması olasılığına ilişkin iyimserlik, tedarik riskiyle ilgili endişeleri hafifletmeye de yardımcı oldu.

Öte yandan, Bank of America analistleri, düşük petrol fiyatlarının arz artışını sınırlayacağını ve bunun da fiyatların keskin ve düzensiz bir düşüş eğilimine girmesini engelleyebileceğini belirtti.

Japonya Merkez Bankası'nın beklenen faiz artırımını gerçekleştirmesinin ardından, cuma günü dalgalı bir seyir izleyen piyasada yen değer kaybetti. Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda ise gelecekteki faiz artırımlarının zamanlaması konusunda sınırlı bir yönlendirme yaparken, daha fazla parasal sıkılaştırma olasılığını da açık bıraktı.

Japonya Merkez Bankası'nın politika faizini %0,5'ten %0,75'e yükseltmesinin ardından yen, dolara karşı başlangıçta değer kaybetti. Bu hamle, politika yapıcılar tarafından açıkça belirtilmişti ve yatırımcılar bu haber üzerine döviz satmaya başladı.

Ueda'nın toplantı sonrası basın toplantısında gelecekteki faiz artırımlarının kesin zamanlaması ve hızı konusunda belirsiz ifadeler kullanmasının ardından Japon para birimindeki kayıplar daha da derinleşti. Son işlemlerde yen, dolar karşısında %0,6 düşüşle 156,53 seviyesinde işlem gördü.

Euro, 183,25 yen ile rekor seviyeye çıkarken, sterlin %0,52 artışla 209,16 yene yükseldi.

Japonya Merkez Bankası Cuma günü yaptığı açıklamada, çekirdek enflasyonun 2027 mali yılına kadar sürecek üç yıllık tahmin döneminin ikinci yarısında %2'lik hedef seviyesine yakınsayacağı yönündeki görüşünü korudu.

Ancak, yönetim kurulunun daha şahin görüşlü iki üyesi Hajime Takata ve Naoki Tamura muhalefet şerhi verdi. Takata, çekirdek enflasyonun hedefe zaten ulaştığını söylerken, Tamura ise bunun üç yıllık görünüm döneminin ortalarında daha erken gerçekleşeceğini savundu.

State Street'in Tokyo işlem birimi başkanı Bart Wakabayashi, Cuma günü erken saatlerde Japonya Merkez Bankası'nın kararıyla ilgili olarak şunları söyledi: "Devam eden bir tartışma varmış gibi görünüyor ve bence piyasadaki tepki, Japonya Merkez Bankası'nın atacağı sonraki adımlarla ilgili... Bir faiz artırımı daha yapma konusunda henüz tam olarak karar vermiş gibi görünmüyorlar."

Şunları da ekledi: "Sanırım bu aşamada %1 veya %1,25'in yaklaşık olarak nötr faiz oranı olduğu konusunda bir fikir birliği var, ancak Japonya Merkez Bankası'nın bu orana ulaşması için izleyeceği yolun biraz daha dik olacağı anlaşılıyor."

Japonya Merkez Bankası, faiz artırımına rağmen reel faiz oranlarının "önemli ölçüde düşük" seviyelerde kaldığını yineledi ve ekonomik ve enflasyon koşullarının tahminleriyle uyumlu gelişmesi halinde sıkılaştırmaya devam edeceğini taahhüt etti.

Lagarde'ın şahin baskısına karşı koymasıyla Euro istikrar kazandı.

ABD enflasyonunda yaşanan sert ve beklenmedik düşüşün ardından dolar bir gecede kısa süreliğine değer kaybetti, ancak yatırımcılar ABD hükümetinin kapanmasından kaynaklanan aksaklıklar nedeniyle verilerin güvenilirliğini sorguladı ve bu hareket hızla etkisini yitirdi.

Sterlin, İngiltere Merkez Bankası'nın faiz oranlarını beklendiği gibi %3,75'e indirmesinin ardından yükseliş ve düşüş arasında gidip geldikten sonra 1,3374 dolarda sabitlendi. Ancak karar, piyasaların beklediğinden daha dar bir çoğunlukla alındı ve bu da daha fazla gevşeme olasılığını sınırlayabilir.

Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde'ın ileriye dönük yönlendirme yapmaktan kaçınması ve tüm seçeneklerin masada kaldığını söylemesinin ardından euro, Asya piyasalarında 1,1719 dolar seviyesinde sabit kaldı. Piyasalar bu duruşu, daha şahin seslere karşı bir karşı hamle olarak yorumladı.

ANZ analistleri müşterilerine gönderdikleri bir notta şunları söyledi: "Son haftalarda, Avrupa Merkez Bankası yönetim kurulu üyesi Schnabel'in şahinvari yorumları, piyasanın gelecekteki politika risklerine ilişkin değerlendirmesini değiştirdi. Ancak dengeli ton, Schnabel'in bir sonraki adımın faiz artırımı olma olasılığının daha yüksek olduğu görüşünün konsey içinde geniş bir desteğe sahip olmadığını gösteriyor."

Avrupa Merkez Bankası, beklentiler doğrultusunda politika faizini %2'de sabit tuttu.

Siyasi cephede ise Avrupa Birliği liderleri Cuma günü, Rusya'nın dondurulmuş varlıklarını kullanmak yerine, Ukrayna'nın önümüzdeki iki yıl boyunca Rusya'ya karşı savunmasını finanse etmek için borç fon kullanma konusunda anlaştılar ve Kiev'i Rusya'nın devlet parasıyla finanse etmeyi öngören benzeri görülmemiş plan konusundaki anlaşmazlıkları aşmış oldular.

Norveç ve İsveç faiz oranlarını sabit tutuyor.

Norveç Merkez Bankası'nın faiz oranlarını %4'te sabit tutması ve faiz indirimine acele etmeyeceğinin sinyalini vermesinin ardından Norveç kronu dolar karşısında hafifçe düşerek 10,18 seviyesine geriledi. Beklendiği gibi faiz oranlarının da değişmeden bırakılmasının ardından İsveç kronu ise fazla tepki göstermedi.

Avustralya doları %0,2 düşüşle 0,6601 dolara, Yeni Zelanda doları ise %0,5 düşüşle 0,5748 dolara geriledi.

Çin yuanı, perşembe günü ulaşılan bir yıldan uzun sürenin en yüksek seviyesine yakın seyrederek iç piyasadaki işlemlerini güçlü bir şekilde sürdürdü. Dolar endeksi ise %0,2 artarak 98,64 seviyesine yükseldi.

Kripto paralar Cuma günü toparlandı; Bitcoin %2,5 artışla 87.752,22 dolara, Ether ise %4'ün üzerinde artışla 2.951,26 dolara yükseldi.