Perşembe günkü işlemlerde, doların çoğu ana para birimine karşı güçlenmesi ve kar alma amaçlı satışlar nedeniyle paladyum fiyatları düştü.

Platin grubu metallere (PGM) yönelik güçlü talebin devam etmesiyle birlikte, Bank of America Securities'in küresel araştırma bölümü, 2026 yılı için platin fiyat tahminini önceki 1.825 dolardan 2.450 dolara, paladyum tahminini ise 1.525 dolardan 1.725 dolara yükseltti.

Bankanın 9 Ocak tarihli haftalık Küresel Metal Piyasaları raporunun temel bulguları, platin grubu metallerin (PGM) akışındaki ticaret kaynaklı aksamaların, özellikle platin piyasasında, piyasaları dar tutmaya devam ettiğini gösterdi. Raporda ayrıca, Çin'in platin ithalatının fiyatlara ek destek sağladığı da belirtildi.

Arz tepkisinin muhtemel olmasına rağmen, banka bunun kademeli olmasını bekliyor ve bunu "üretim disiplini ve maden arzının esnek olmaması" olarak nitelendirdi.

Bu tahminler, platin ve paladyum fiyatlarının bu yıl yükselmeye devam ettiği bir dönemde geliyor; spot fiyatlar platin için ons başına 2.446 dolara, paladyum için ise ons başına 1.826 dolara ulaştı.

Sonuç olarak, her iki metal de bankanın önceki tahminlerini aştı ve bu da bankanın fiyat tahminlerini yukarı yönlü revize etmesine yol açtı.

Bankanın Mining Weekly'ye yaptığı açıklamada şu ifadeler yer aldı: "Piyasadaki süregelen açıklar nedeniyle platinin paladyumdan daha iyi performans göstermeye devam etmesini bekliyoruz."

Banka, ABD gümrük vergilerinin çeşitli metal piyasaları üzerinde belirgin bir etkiye sahip olduğunu ve platin grubu metaller (PGM) için ek gümruk vergisi riskinin devam ettiğini açıkladı.

Bu durum, Şikago Ticaret Borsası'ndaki stok artışının ve fiziki varlık karşılığı takas (EFP) işlemlerindeki yükselişin ardındaki faktörlerden biri olmuştur.

Palladium EFP faaliyetleri, büyük ölçüde ABD'nin devam eden anti-damping ve telafi edici vergi soruşturmaları ortamında Rus palladiumuna gümrük vergisi uygulayabileceğine dair artan endişeler nedeniyle daha güçlü bir performans kaydetti.

Bu bağlamda banka, ABD Ticaret Bakanlığı'nın işlenmemiş Rus paladyumu için damping marjını yaklaşık %828 olarak tahmin ettiğini belirtti.

Bankanın belirttiğine göre, Rusya'nın önemli bir paladyum tedarikçisi olması nedeniyle, henüz açıklanmayan Rus sevkiyat miktarlarına gümrük vergisi uygulanması, iç piyasa fiyatlarını yükseltebilir.

Çin'in ithalat talebi fiyat desteğini artırıyor.

Amerika Birleşik Devletleri dışında, Çin fiyatlara ek destek sağladı. 2025 yılının başlarında, mücevher sektöründeki faaliyetlerdeki keskin bir toparlanma, Çin pazarına daha fazla ons altın girişini sağladı. Altın fiyatlarının rekor seviyelerde olduğu bir dönemde, bu gelişme özellikle önemlidir; çünkü altın mücevher talebinin sadece %1'inin platin ile karşılanması, platin açığını yaklaşık bir milyon ons artırabilir; bu da toplam arzın neredeyse %10'una denk gelmektedir.

2025 yılının ikinci yarısında, Guangzhou Vadeli İşlemler Borsası'nda (GFEX) fiziki olarak desteklenen platin ve paladyum vadeli işlem sözleşmelerinin piyasaya sürülmesi, fiyatlara daha fazla destek sağladı.

Bu sözleşmeler, Çin'in renminbi cinsinden platin grubu metaller için ilk yerli riskten korunma araçlarını temsil ediyor ve hem külçe hem de sünger metalin fiziki teslimatına olanak tanıyor. Banka, fiziki likiditenin mevcudiyetinin Aralık ayında görülen fiyat artışının temel itici gücü olduğunu belirtti.

Çin'in paladyum ithalatı da Eylül ayından bu yana geçen yıla kıyasla dört katına çıktı. Banka, içten yanmalı motorların aşamalı olarak kullanımdan kaldırılması göz önüne alındığında bunun temel olarak açıklanmasının zor olduğunu belirterek, artışın büyük ölçüde Guangzhou borsasında paladyum vadeli işlem sözleşmelerinin başlatılmasıyla bağlantılı olduğunu öne sürdü.

Aşamalı arz yanıtı bekleniyor

PGM fiyatlarının şu anda marjinal üretim maliyetlerinin ve yatırım teşvik fiyatlarının üzerinde işlem görmesiyle birlikte, piyasalar arz tepkisini yakından izliyor.

Bankadan yapılan açıklamada, "Herhangi bir tepkinin ölçülü olmasını bekliyoruz. Özellikle Güney Afrika ve Kuzey Amerika'daki üretici kar marjları son iki yıldır sürekli baskı altında kaldı; bu da üretim artışında temkinli davranılmasını teşvik edebilir." denildi.

Yeni arz konusuna gelince, geliştirme aşamasından istikrarlı üretim seviyelerine geçiş için gereken uzun süreler göz önüne alındığında, artışların ancak kademeli olarak ortaya çıkması muhtemeldir.

Devam eden birçok proje, büyük ve hızlı arz artışının kaynakları olmaktan ziyade, üretimde kademeli genişlemeleri veya aşamalı artışları temsil etmektedir.

Arz tarafında ise, Güney Afrika'daki üretim sorunları 2025 yılında platin piyasasını daralttı. Ülkedeki maden üretimi, Ocak-Ekim 2025 arasında bir önceki yıla göre yaklaşık %5 oranında düştü; bu düşüşün temel nedeni, ilk çeyrekte yaşanan sel baskınları ve tesis bakımı gibi operasyonel sorunlardı. Banka, Güney Afrika platin üretiminde bu yıl mütevazı bir toparlanma bekliyor, ancak bunun piyasa açığını ortadan kaldırmaya yetmeyeceğini öngörüyor.

Dünyanın en büyük paladyum tedarikçisi olan Rusya'da da, Norilsk Nickel'in yeni madencilik ekipmanlarına geçişi ve cevher bileşimindeki değişiklikler nedeniyle üretimde zorluklar yaşandı. Sonuç olarak, şirketin platin üretimi 2025 yılının ilk dokuz ayında bir önceki yıla göre %7, paladyum üretimi ise %6 oranında düştü. Bu geçici aksaklıklar ortadan kalktıkça, Rusya'nın PGM üretiminin bu yıl toparlanması ve potansiyel olarak paladyum fiyatlarındaki artış hızını sınırlaması bekleniyor.

Yüksek fiyatlar arzı artırabilse de, banka ek hacimlerin hızlı ve büyük ölçekli kapasite genişlemelerinden ziyade maden ömrünün uzatılması ve proje yeniden başlatmalarından kaynaklanmasının daha olası olduğuna inanıyor.

Pratikte, yeni arzın büyük bir kısmı inşaat aşamasından tam üretime geçmesi için birkaç yıl gerektirir ve şu anda geliştirilmekte olan birçok proje, büyük miktarda ek arzın anlık kaynakları olmaktan ziyade, kademeli veya aşamalı genişlemeler niteliğindedir.

Banka, üretim aşamasına geçen iki büyük yeni projenin -Ivanhoe Mines'ın Platreef projesi ve Güney Afrika'daki Wesizwe'nin Bakubung projesi- bu yıl toplamda 150.000 ons platin ve 100.000 ons paladyum eklemesinin beklendiğini belirtti.

Diğer genişleme projeleri daha uzun vadeli olup nihai yatırım kararlarına bağlıdır. Bunlar arasında Valterra Platinum'un Mogalakwena madenindeki Sandsloot yeraltı projesi de yer alıyor; bu proje için 2027'den önce yatırım kararı alınması beklenmiyor ve yeraltı cevher çıkarımının 2030'dan sonra başlaması muhtemel.

Bu arada, dolar endeksi GMT saatiyle 16:04 itibarıyla %0,2 artarak 99,3 puana yükseldi ve 99,4 ile en yüksek, 99,09 ile de en düşük seviyeyi gördü.

Mart vadeli paladyum işlemleri, GMT saatiyle 16:05'te %3,3 düşüşle ons başına 18415 dolara geriledi.

Bitcoin, piyasaların kripto para sektörüne yönelik düzenleyici bir çerçeve oluşturmayı amaçlayan ABD yasa tasarısını değerlendirmesiyle Perşembe günü yükselişini sürdürerek son dönemdeki toparlanmasını devam ettirdi.

Dünyanın en büyük dijital para birimi, yılın yavaş başlangıcının ardından, Bitcoin'in en büyük kurumsal sahibi olan Strategy'nin bu hafta büyük bir alım gerçekleştirdiğini açıklamasıyla yeniden yükselişe geçti. Bununla birlikte, dijital varlıklara yönelik risk iştahı üzerindeki baskı devam ettiği için Bitcoin, 100.000 dolarlık kilit psikolojik seviyenin altında kaldı.

Bitcoin, ABD Doğu Kıyısı saatiyle 00:05 (GMT 05:05) itibarıyla %1,4 artarak 96.370,1 dolara yükseldi ve son iki ayın en yüksek seviyesine ulaştı.

ABD Senatosu, Coinbase'in muhalefeti üzerine kripto para birimi yasa tasarısını erteledi.

ABD Senatosu Bankacılık Komitesi Çarşamba günü, Coinbase Global CEO'su Brian Armstrong'un tasarıya karşı çıktığını açıklamasından sadece birkaç saat sonra, kripto para birimlerini düzenlemeyi amaçlayan yasa tasarısı hakkındaki görüşmeleri ertelediğini duyurdu.

Senatör Tim Scott, sosyal medyada yaptığı bir paylaşımda, Perşembe günü yapılması planlanan yasa tasarısının görüşülmesinin ertelendiğini söyledi.

Armstrong, Çarşamba günü yaptığı önceki bir paylaşımda, Coinbase'in tasarıyı mevcut haliyle destekleyemeyeceğini söyleyerek tasarıyı eleştirmişti.

Armstrong, teklifte yer alan ve tokenleştirilmiş hisse senetlerine getirilecek yasak, merkeziyetsiz finans üzerindeki kısıtlamalar, Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'nun denetim rolünün azaltılması ve "stablecoin ödüllerini ortadan kaldıracak taslak değişiklikler" de dahil olmak üzere çeşitli maddelere itiraz etti.

Armstrong, tasarıya iki partinin de desteğine rağmen, "Bu versiyon mevcut durumdan çok daha kötü. Kötü bir yasa çıkarmaktansa hiç yasa çıkarmamayı tercih ederiz" diyerek tasarıyı eleştirdi.

Coinbase, 2024 ABD seçimleri sırasında kripto para birimlerini destekleyen kuruluşlara en büyük bağış yapanlar arasındaydı ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en büyük kripto para alım satım platformu olması nedeniyle yasa tasarısı etrafındaki müzakerelerde kilit bir taraf konumunda.

Kripto para sektörü uzun zamandır kapsamlı bir düzenleyici çerçeve çağrısında bulunuyor ve dijital varlıkların menkul kıymet mi yoksa emtia mı olarak sınıflandırılması gerektiği konusunda netlik istiyor.

Bugünkü kripto para fiyatları: Risk iştahı zayıf kaldığı için altcoinler geride kaldı.

Diğer kripto para birimlerinin fiyatları Bitcoin'in kazançlarının gerisinde kaldı ve genel piyasa risk iştahındaki devam eden zayıflık nedeniyle baskı altında kaldı.

Küresel jeopolitik gerilimler yüksek seviyede kalmaya devam ederken, yatırımcılar ABD'nin Venezuela ve İran'a olası ek müdahalelerini yakından takip ediyor.

Bitcoin'in toparlanmasına rağmen, özellikle Coinbase'de olmak üzere ABD piyasalarında küresel ortalamalara kıyasla iskonto ile işlem görmeye devam etti. Aralık ortasından beri devam eden bu eğilim, bireysel yatırımcı talebindeki zayıflığın sürdüğüne işaret ediyor.

Altcoinler arasında, dünyanın ikinci büyük kripto para birimi olan Ether, %0,6 düşüşle 3.312,22 dolara geriledi. XRP %2,4, BNB ise %0,5 oranında değer kaybetti.

ABD Başkanı Donald Trump'ın İran'daki gösteriler sırasında protestocuların öldürülmesinin azalmaya başladığını söylemesinin ardından petrol fiyatları Perşembe günü yüzde 3'ten fazla düştü. Bu açıklama, İran'a karşı olası askeri müdahale ve petrol arzında aksama riskiyle ilgili endişeleri hafifletti.

Brent petrol vadeli işlemleri, GMT 12:21 itibarıyla 2,19 dolar veya %3,3 düşüşle varil başına 64,33 dolara geriledi. ABD Batı Teksas Orta Ham Petrolü de, seansın başlarında %4,6'ya varan kayıpların ardından, 2,06 dolar veya %3,3 düşüşle varil başına 59,96 dolara indi.

Trump, İran'daki protestoların bastırılmasıyla bağlantılı ölümlerin azalmaya başladığı konusunda bilgilendirildiğini ve şu anda toplu infaz planlarının olmadığına inandığını söyledi. Daha önce müdahale olasılığına işaret ettikten sonra "bekle ve gör" tavrını benimsedi.

Analistler, bu açıklamaların son günlerde piyasalarda oluşan risk primini azalttığını belirtti. Brent petrolün varil fiyatı Çarşamba günü Eylül ayından bu yana en yüksek seviyesi olan 66,82 dolara ulaşmıştı.

Saxo Bank'ın Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen şunları söyledi: "Durum kırılganlığını korurken, kısa vadeli risk primi azaldı, ancak devam eden tedarik kesintisi riski göz önüne alındığında tamamen ortadan kalkması olası değil."

Bununla bağlantılı olarak, bir ABD yetkilisi Çarşamba günü yaptığı açıklamada, üst düzey bir İranlı yetkilinin Tahran'ın komşu ülkelere Washington'ın bir saldırı başlatması durumunda ABD üslerini hedef alacağını bildirdiğini söylemesinin ardından, Amerika Birleşik Devletleri'nin Orta Doğu'daki askeri üslerinden bazı personelini çekmeye başladığını belirtti.

ABD Enerji Bilgi İdaresi'nin verilerine göre, ABD ham petrol ve benzin stoklarının geçen hafta beklenenden fazla artması, fiyatlar üzerinde daha da baskı oluşturdu.

Başka bir gelişmede, üç kaynağın bildirdiğine göre Venezuela, ham petrol ihracatının yeniden başlamasıyla birlikte, ABD yaptırımları kapsamında uyguladığı petrol üretim kesintilerini geri çekmeye başladı.

Talep tarafında ise OPEC Çarşamba günü yaptığı açıklamada, 2027'de petrol talebinin bu yıla benzer bir hızda artmasının muhtemel olduğunu belirtti ve arz fazlasına işaret eden diğer tahminlerin aksine, 2026'da arz ve talebin dengeye yaklaştığını gösteren veriler yayınladı.

Hükümet verilerine göre, Çin'in ham petrol ithalatı Aralık ayında bir önceki yıla göre %17 artarken, 2025 yılı toplam ithalatı %4,4 artış gösterdi ve ortalama günlük petrol ithalatı rekor seviyelere ulaştı.

İngiliz sterlini, Perşembe günü dolar karşısında hafifçe değer kaybetti, ancak ekonomik verilerin İngiltere ekonomisinin Kasım ayında beklenenden daha güçlü büyüdüğünü göstermesinin ardından kayıplarının bir kısmını telafi etti. Bununla birlikte, verilerin para politikası beklentileri üzerinde fazla bir etkisi olmadı.

Piyasa katılımcıları, İngiltere Merkez Bankası'nın gelecek Eylül ayına kadar toplamda yaklaşık 40 baz puanlık faiz indirimi yapacağını fiyatlamış durumda.

Birleşik Krallık gayri safi yurtiçi hasılası, Jaguar Land Rover'ın otomobil üreticisini ve tedarik zincirlerini etkileyen bir siber saldırının ardından tam üretim kapasitesine geri dönmesiyle desteklenerek, Haziran ayından bu yana en hızlı büyüme oranını kaydetti.

Peel Hunt'ın Baş Ekonomisti Callum Pickering, "Olumlu sürprize rağmen, verilerin hiçbir şekilde güçlü olmadığını belirtmek önemlidir" dedi.

Şunları da ekledi: "Birleşik Krallık'taki ekonomik faaliyet, en iyi ihtimalle ılımlı ve istikrarsızdır ve büyük ölçüde İşçi Partisi hükümetinin aldığı politika kararlarına duyulan zayıf güvenle sınırlıdır."

Veriler açıklanmadan önce yaklaşık %0,10 düşüşte olan sterlin, %0,05 daha değer kaybederek 1,3443 dolara geriledi.

Bu arada, piyasalar Federal Rezerv'in bağımsızlığına ilişkin endişeleri göz ardı edip dikkatlerini tekrar ekonomik verilere çevirince dolar yükseldi.

Berenberg'de ekonomist olan Andrew Wishart, "Genel tablo, İngiltere ekonomisinin yazdan bu yana ivme kaybettiğini gösteriyor" dedi.

Şunları da ekledi: "Devam eden iş kayıpları ve mali sıkılaştırma ortamında bu zayıf dönemin 2026'ya kadar sürmesini bekliyoruz." Bu ortamın enflasyonu düşürmeye yardımcı olabileceğini ve İngiltere Merkez Bankası'nın faiz oranlarını piyasaların şu anda beklediğinden daha agresif bir şekilde düşürmesine olanak sağlayabileceğini belirtti.

Analistler, İngiltere'deki finansal ve siyasi risklerin azalmasının sterline sağladığı desteğin azalmasıyla yatırımcıların ekonomik verilere yeniden odaklanmaya başladığını söyledi. Bu faktörler, Maliye Bakanı Rachel Reeves'in Kasım ayındaki bütçe açıklamasının ardından para birimini güçlendirmişti.

Birleşik Krallık tüketici fiyat enflasyonu verilerinin bir sonraki bölümünün 21 Ocak'ta açıklanması bekleniyor.

Aynı zamanda euro %0,15 artarak 86,54 peniye yükseldi.

Çin'in 2025 yılına ait tam yıllık ticaret verilerinin Çarşamba günü açıklanması, İngiltere için hassas bir konuyu gündeme getirdi: İngiliz pazarının, aslında ABD pazarı için tasarlanmış Çin mallarıyla dolup taşması riski.

Veriler, Çin'in İngiltere'ye yaptığı mal ihracatının 2025 yılında bir önceki yıla göre %7,8 arttığını, Avrupa Birliği'ne yapılan ihracatın ise %8,4 arttığını gösterdi.