Petrol fiyatları cuma günü neredeyse sabit kaldı. Rusya ile Ukrayna arasında yakın zamanda bir barış anlaşmasına varılacağı yönündeki umutlar azaldı ve fiyatlar üç hafta içinde ilk kez haftalık artışa doğru yol almaya başladı.

Brent ham petrol vadeli işlemleri, GMT saatiyle 10:00 itibarıyla 17 sent veya %0,25 düşüşle varil başına 67,50 dolara geriledi. ABD Batı Teksas Orta (WTI) ham petrolü ise 13 sent veya %0,2 düşüşle 63,39 dolardan işlem gördü.

Her iki kontrat da önceki seansta %1'den fazla değer kazanmıştı. Brent bu hafta şimdiye kadar %2,8, WTI ise %1 değer kazandı.

UBS emtia analisti Giovanni Staunovo, "Herkes Başkan Trump'ın bir sonraki hamlesini bekliyor. Önümüzdeki günlerde hiçbir şey olmayacak gibi görünüyor." dedi.

Üçüncü buçuk yılına giren savaş bu hafta da hız kesmedi. Rusya, Perşembe günü Ukrayna'nın Avrupa Birliği sınırına yakın bir yerde hava saldırısı düzenlerken, Ukrayna, Rus petrolünü Avrupa'ya taşıyan Druzhba boru hattının hayati bir parçası olan Unecha'daki bir Rus petrol rafinerisi ve pompa istasyonunu vurduğunu açıkladı. Macaristan ise, hattan gelen ikmalin durduğunu belirtti.

Trump, barış anlaşmasına varmak için yürüttüğü arabuluculuk çabalarının bir parçası olarak Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin ile Ukrayna Devlet Başkanı Volodimir Zelenski arasında bir zirve düzenlemeyi hedefliyor.

Ancak ING analistleri, Cuma günü bir müşteri notunda, olası güvenlik garantileri konusundaki görüşmelerin engellerle karşılaştığı bir dönemde böyle bir toplantı düzenlemenin zor göründüğünü yazdı. Analistler, "Ateşkes olasılığı ne kadar düşükse, ABD'nin Rusya'ya daha sert yaptırımlar uygulama riski de o kadar yüksek" diye eklediler.

Bu arada, ABD ve Avrupa'daki planlamacılar, Ukrayna'nın işgalinden bu yana ABD ve Rusya liderleri arasında gerçekleşen ilk doğrudan görüşmenin ardından ulusal güvenlik danışmanlarına askeri seçenekler sundular.

Reuters'a konuşan kaynaklara göre Putin, Ukrayna'nın tüm doğu Donbas bölgesini terk etmesini, NATO'ya katılma hedefinden vazgeçmesini ve Batılı güçleri ülkeden uzak tutmasını talep etti.

Trump, savaşı sona erdirecek herhangi bir anlaşmada Ukrayna'yı koruyacağına söz verirken, Zelenski uluslararası alanda tanınan Ukrayna topraklarından herhangi bir çekilmeyi reddetti.

ABD petrol stoklarında beklenenden daha büyük düşüş

Petrol fiyatları, geçen hafta ABD ham petrol stoklarında beklenenden daha büyük bir düşüşün yaşanmasıyla da destek buldu ve bu durum güçlü bir talebin sinyalini verdi. ABD Enerji Enformasyon İdaresi (WHO) Çarşamba günü yaptığı açıklamada, 15 Ağustos'ta sona eren haftada stokların 6 milyon varil azaldığını, analistlerin sadece 1,8 milyon varillik bir düşüş öngördüğünü belirtti.

Bu durum, kısmen Almanya'daki zayıf ekonomik verilerle dengelendi. Verilere göre, avro bölgesinin en büyük ekonomisi ikinci çeyrekte %0,3 oranında küçüldü ve petrol talebiyle ilgili endişeler arttı.

Yatırımcılar ayrıca, gelecek ay olası bir ABD faiz indirimine ilişkin sinyaller için Wyoming'deki Jackson Hole Ekonomi Sempozyumu'nu da yakından takip ediyordu. Üst düzey merkez bankacılarının yıllık toplantısı Perşembe günü başladı ve Fed Başkanı Jerome Powell'ın Cuma günü konuşma yapması planlanıyordu.

Faiz indirimi ekonomik büyümeyi canlandırabilir ve petrol talebini artırarak fiyatları destekleyebilir.

ABD doları, Cuma günü yatırımcıların Fed Başkanı Jerome Powell'ın Jackson Hole sempozyumundaki konuşması öncesinde faiz indirimine yönelik bahislerini azaltmasıyla, euro ve İngiliz sterlini karşısında iki haftanın en yüksek seviyesine yakın seyretti.

Euro ve İngiliz sterlini, Ağustos başından bu yana en düşük seviyelerini kaydederek sırasıyla %0,1 düşüşle 1,1597 dolara ve 1,3408 dolara geriledi.

ABD işgücü piyasasındaki zayıflık sinyalleri, gelecek ay borçlanma maliyetlerinin düşeceğine dair umutları artırmıştı ancak beklenenden güçlü gelen ekonomik veriler ve Federal Rezerv yetkililerinin temkinli açıklamalarının ardından bu beklentiler azaldı.

CME'nin FedWatch aracına göre, yatırımcılar şu anda Eylül ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığının %73 olduğunu fiyatlıyor. Bu oran bir hafta önce %85,4'tü.

Rabobank'ın döviz stratejilerinden sorumlu başkanı Jane Foley, "Dolar, Powell'ın temkinli duruşunu sürdürüp daha şahin bir tutum sergilemesi riskini yansıtıyor." dedi.

ABD para biriminin altı önemli para birimi karşısındaki değerini ölçen dolar endeksi, %0,1 artışla 98,71'e çıktı ve iki haftalık düşüş serisini sonlandırarak haftalık %0,9'luk bir kazanç elde etme yolunda ilerliyor.

Perşembe günü Federal Rezerv yetkilileri, gelecek ay faiz indirimi konusunda tereddütlü göründüler ve bu durum Powell'ın Wyoming, Jackson Hole'da Perşembe günü başlayan yıllık konferans sırasında Doğu saatiyle 10:00'da (14:00 GMT) yapması planlanan konuşmanın zeminini hazırladı.

Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee, yaklaşan toplantının "açık" olduğunu ve bir politika değişikliği getirebileceğini söyledi ancak karışık ekonomik veriler ve beklenmedik şekilde yüksek enflasyon okumalarının kendisini yakın bir faiz indirimi konusunda temkinli hale getirdiğini belirtti.

Saxo'nun yatırım stratejisi başkanı Charu Chanana ise şunları ekledi: "Eylül toplantısından önce enflasyon ve istihdam verilerinin açıklanması bekleniyor, bu nedenle Powell'ın sabırlı olması ve esnekliğini koruması için her türlü nedeni var."

Bank of America Global Research analistleri, doların Jackson Hole öncesinde kısa vadede sınırlı bir yükseliş potansiyeline sahip olduğunu, ancak ABD ekonomisindeki artan durgunluk enflasyonu riskleri göz önüne alındığında uzun vadede düşüş eğiliminde olduklarını belirttiler. Analistler, "Durgunluk ortamı, tarifeler ve Fed'in bağımsızlığı ile ABD kurumları konusundaki endişeler, doları nihayetinde düşürebilecek faktörlerdir" diyerek, yıl sonu euro tahminlerini önceki 1,17 dolardan 1,20 dolara yükselttiler.

Euro, dolardaki zayıflığın da desteğiyle 2025'te şimdiye kadar yüzde 12 değer kazandı.

Diğer yandan, yen dolar karşısında 148,56'ya gerileyerek haftalık %0,9'luk bir kayıp yaşama yolunda ilerledi. Veriler, Japonya'nın çekirdek enflasyonunun Temmuz ayında üst üste ikinci ay yavaşladığını, ancak merkez bankasının %2 hedefinin üzerinde kaldığını göstererek, önümüzdeki aylarda faiz artırımı beklentilerini canlı tuttu.

Japonya devlet tahvili getirileri, ABD Hazine tahvillerinin yükselişini takip etti ve 30 yıllık getiri Cuma günü yeni bir rekor seviyeye ulaştı. ABD 30 yıllık Hazine tahvili getirisi, Perşembe günü iki baz puanlık artışın ardından %4,9285 seviyesinde kalırken, faiz beklentilerine daha duyarlı olan iki yıllık getiri, bir önceki seansta 5 baz puan yükseldikten sonra %3,79 seviyesinde tutundu.

İsveç kronu ve Norveç kronu dolar karşısında %0,2 değer kaybederken, İsviçre frangı 0,8093 seviyesinde sabit kaldı.

Altın fiyatları, güçlü ABD ekonomik verilerinin ardından küresel para birimlerine karşı güçlenen ABD dolarının baskısı altında, Avrupa piyasalarında Perşembe günü ikinci seansta da kayıplarını sürdürerek üç haftanın en düşük seviyesine yaklaştı.

Veriler, Fed'in Eylül ayında faiz indirimi yapma olasılığını azaltırken, piyasalar bu beklentileri yeniden fiyatlamak için Fed Başkanı Jerome Powell'ın bugün ilerleyen saatlerde düzenlenecek yıllık Jackson Hole Ekonomi Sempozyumu'nda yapacağı konuşmayı bekliyor.

Fiyat Genel Bakışı

• Altın fiyatları bugün: Spot altın, 3.340,70 dolara kadar yükselerek seansın en yüksek seviyesini kaydettikten sonra, açılış seviyesi olan 3.338,83 dolardan %0,4 düşüşle 3.325,46 dolara geriledi.

• Çarşamba günkü kapanışta altın, yükselen dolar ve ABD Hazine tahvil getirilerinin baskısı altında bir günlük aranın ardından yeniden düşüşe geçerek %0,3 düştü.

ABD Doları

Dolar endeksi Cuma günü %0,2 oranında yükselerek üst üste ikinci seansta da yükselişini sürdürdü ve yaklaşık iki haftanın en yüksek seviyesi olan 98,83'e ulaştı. Bu durum, ABD para biriminin önemli ve küçük para birimlerine karşı güçlü kalmaya devam ettiğini gösteriyor.

Bu artış, özellikle Ağustos ayında ABD'de sektörel bazda gelen güçlü verilerin ardından, döviz piyasalarında en iyi yatırım aracı olarak ABD dolarına olan talebin yeniden canlanmasıyla gerçekleşti. Bu veriler, dünyanın en büyük ekonomisinin, Başkan Donald Trump'ın agresif ticaret politikalarına ilişkin endişelere rağmen, üçüncü çeyrekte beklenenden daha iyi bir hızda büyümeye devam ettiğini doğruluyor.

ABD Faiz Oranları

• CME'nin FedWatch aracına göre: Eylül ayındaki FOMC toplantısında 25 baz puanlık bir faiz indirimine yönelik piyasa fiyatlandırması %81'den %75'e düşerken, faizde herhangi bir değişiklik olmayacağı yönündeki beklentiler %19'dan %25'e yükseldi.

• Ekim ayında 25 baz puanlık bir indirime yönelik piyasa fiyatlandırması da %91'den %85'e gerilerken, herhangi bir değişiklik olmayacağı yönündeki beklentiler %9'dan %15'e çıktı.

Jerome Powell

Powell'ın Jackson Hole'daki konuşması Cuma günü TSİ 15:00'te yapılacak. Piyasalar, Fed'in politika yolu ve ABD faiz oranlarının görünümüne ilişkin sinyalleri yakından izleyecek.

Altın Görünümü

• KCM Trade'de baş piyasa analisti olan Tim Waterer, "Rusya ile Ukrayna arasındaki barış beklentilerinin hala masada olması ve ABD dolarının yeniden satın alınmasıyla birlikte altın olumsuz rüzgarlarla karşı karşıya." dedi.

• Powell'ın Jackson Hole'daki açıklamaları ılımlı olarak yorumlanırsa dolar zayıflayabilir ve altın fiyatlarının yeniden yükselmesine olanak tanıyabilir.

SPDR Holdingleri

Dünyanın en büyük altın destekli ETF'si SPDR Gold Trust, perşembe günü 1,44 metrik tonluk bir çıkış bildirdi; bu, üst üste üçüncü günlük düşüş oldu ve toplam varlıklar 6 Ağustos'tan bu yana en düşük seviye olan 956,77 metrik tona geriledi.

Euro, Cuma günü Avrupa borsalarının açılışında ABD doları karşısında iki haftanın en düşük seviyesine gerileyerek, üst üste ikinci seansta kayıplarını sürdürdü ve haftalık düşüşe doğru ilerledi. Bu hareket, yatırımcıların özellikle Eylül ayında Fed'in faiz indirimi beklentilerinin azalmasının ardından, en iyi yatırım aracı olarak Amerikan dolarına odaklanmasıyla gerçekleşti.

Avrupa Merkez Bankası'nın Eylül ayında faiz indirimine gideceğine dair beklentiler de, yerleşik enflasyonist baskılar nedeniyle zayıfladı. Yatırımcılar, bu olasılıkları yeniden değerlendirmek için ECB Başkanı Christine Lagarde'ın Cumartesi günü Jackson Hole'da düzenlenecek yıllık sempozyumda yapacağı konuşmayı bekliyor.

Fiyat Genel Bakışı

Euro bugün kuru: Euro, 1,1617 dolara ulaştıktan sonra 1,1606 dolarlık açılış seviyesinden %0,2 düşüşle 1,1583 dolara geriledi. Bu, 6 Ağustos'tan bu yana en düşük seviye.

Euro, ABD'den gelen güçlü ekonomik verilerin ardından perşembe günü dolar karşısında yüzde 0,4 düşüşle son dört seansta üçüncü kez değer kaybetti.

Haftalık Performans

Euro, bu hafta itibarıyla ABD doları karşısında %1'den fazla değer kaybetti ve son üç haftadır ilk kez haftalık kayıp yaşama yolunda ilerliyor.

ABD Doları

Dolar endeksi Cuma günü %0,2 yükselerek ikinci seansta da kazançlarını sürdürdü ve 98,83 puana ulaşarak iki haftanın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu gelişme, ABD para biriminin majör ve minör döviz sepetine karşı güçlü kalmaya devam ettiğini gösteriyor.

Bu güçlenme, özellikle Ağustos ayında ABD'den gelen güçlü verilerin, dünyanın en büyük ekonomisinin, Başkan Donald Trump'ın agresif ticaret politikalarının olumsuz etkilerine rağmen beklenenden daha güçlü bir hızla büyümeye devam ettiğini doğrulamasının ardından, doların döviz piyasalarında en iyi yatırım aracı olarak görülmesine yönelik talebin yeniden canlanmasıyla desteklendi.

ABD Faiz Oranları

CME FedWatch'a göre: Fed'in Eylül ayında 25 baz puanlık faiz indirimine gitme olasılığı %81'den %75'e düşerken, faiz oranlarında değişiklik yapılmayacağı beklentisi %19'dan %25'e yükseldi.

Piyasalar şimdi Fed Başkanı Jerome Powell'ın cuma günü ilerleyen saatlerde Jackson Hole sempozyumunda yapacağı konuşmayı bekliyor ve bu beklentileri yeniden değerlendirecek.

Avrupa Faiz Oranları

Avro Bölgesi'ndeki son enflasyon verileri, ECB politika yapıcılarının karşı karşıya olduğu yerleşik fiyat baskılarını doğruladı.

Reuters kaynaklarına göre, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) son toplantısında açık ara çoğunluk, faiz oranlarının eylül ayında sabit tutulması yönünde görüş bildirdi; bu, üst üste ikinci toplantı oldu.

Para piyasaları şu anda Eylül ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığını yüzde 30'dan az olarak fiyatlıyor.

Yatırımcılar, Lagarde'ın Cumartesi günü Jackson Hole'da yapacağı konuşmayı ek sinyaller açısından yakından izleyecek.

Euro'nun görünümü

Economies.com olarak, Powell'ın açıklamalarının piyasaların şu anki beklentilerinden daha şahin çıkması durumunda, Eylül ayında faiz indirimi ihtimalinin daha da azalacağını ve bunun da euronun ABD doları karşısındaki kayıplarını artırmasına yol açabileceğini öngörüyoruz.