ABD Başkanı Donald Trump'ın İran nükleer anlaşmaya varana kadar Amerikan deniz ablukasını sürdüreceğini açıklamasının ardından petrol fiyatları Çarşamba günü yüzde 6'dan fazla arttı.

Küresel gösterge Brent petrol vadeli işlemleri, Doğu Zaman Dilimi'ne göre saat 12:10 itibarıyla %6'dan fazla artarak varil başına 118,33 dolara ulaşırken, ABD Batı Teksas Ham Petrolü (WTI) vadeli işlemleri de %6'dan fazla artışla varil başına 106,37 dolara yükseldi.

Trump Çarşamba günü Axios'a şunları söyledi: "Abluka, bombalamadan biraz daha etkili. Doldurulmuş bir domuz gibi boğuluyorlar ve durum onlar için daha da kötüleşecek. Nükleer silaha sahip olamazlar."

Sözlerine şöyle devam etti: "Savaşı sona erdirmek için müzakereleri sürdürme girişimleri son günlerde çıkmaza girdi."

İran ise ABD ablukayı kaldırmadığı sürece Hürmüz Boğazı'nı yeniden açmayı reddetti. Tahran'ın boğaz üzerindeki kontrolü, Orta Doğu'dan petrol ihracatını fi fiilen durdurdu.

Enerji piyasası tüccarları, Birleşik Arap Emirlikleri'nin OPEC'ten sürpriz bir şekilde çekilme kararının etkilerini değerlendirmeye devam ediyor; ancak analistler, Orta Doğu krizi devam ettiği sürece etkinin sınırlı kalacağını öne sürüyor.

Hollandalı banka ING'nin stratejistleri Çarşamba günü yayınladıkları bir araştırma notunda, Birleşik Arap Emirlikleri'nin petrol üreten ülkeler grubundan ayrılmasının OPEC için "büyük bir darbe" olduğunu belirtti. Trump'ın bu adımı memnuniyetle karşılayabileceğini, çünkü bunun "OPEC'in petrol piyasasındaki etkisini zayıflattığını ve ithalatçılar ve tüketiciler için faydalı olabileceğini" öne sürdüler.

Açıklamada ayrıca şu ifadelere yer verildi: "Yakın vadede petrol fiyatlarını belirleyecek en önemli faktör, Körfez'deki gelişmeler ve Hürmüz Boğazı'ndan petrol akışının yeniden başlamasının zamanlamasıdır."

ABD Merkez Bankası (Federal Reserve), piyasa beklentilerine paralel olarak faiz oranlarını değiştirmedi.

Rystad Energy'nin yakın tarihli bir analizine göre, Çin önümüzdeki beş yıl içinde veri merkezi kapasitesini neredeyse ikiye katlama yolunda ilerliyor ve 2030 yılına kadar 28 GW'lık yeni projenin devreye girmesi bekleniyor; bu da geçen yılın sonu itibariyle halihazırda kurulu olan 32 GW'lık kapasiteye eklenecek.

Şu anda açıklanan ve muhtemelen daha fazla eklemenin de yapılacağı projelere dayanarak, veri merkezlerinin elektrik tüketiminin 2030 yılına kadar 289 TWh'ye yükseleceği öngörülüyor. Bu, geçen yılki seviyelerin iki katından fazla ve Çin'in toplam elektrik talebinin yaklaşık %2,3'ünü temsil ediyor.

Yapay zekâ ve yüksek performanslı bilgi işlem teknolojilerinin hızlı yayılımı sayesinde, veri merkezlerinin de 2025 ile 2030 yılları arasında yıllık %19'luk bir büyüme oranıyla ülkenin en hızlı büyüyen enerji talebi kaynağı olması bekleniyor.

Kurulu kapasitenin bu yılın sonuna kadar 40 GW'a ulaşması bekleniyor; bu rakam, 2025 sonundaki 32 GW'tan önemli bir artış anlamına geliyor ve inşaat hızının ivme kazanmasını yansıtıyor. Yapay zeka ve gelişmiş bilgi işlem merkezleri giderek artan bir rol oynuyor ve mevcut kapasitenin %39'unu oluşturuyor; bu oranın 2030 yılına kadar %48'e çıkması bekleniyor.

Geleneksel veri merkezlerinden farklı olarak, bu tesisler önemli ölçüde daha fazla enerji tüketiyor ve Çin'in dijital altyapısının ölçeğini ve dağılımını yeniden şekillendiriyor. Bu değişim, Doğu'daki kaynak baskısını hafifletmek için sekiz büyük bilgi işlem merkezi kuran 2022'de başlatılan "Doğu Veri, Batı Bilgi İşlem" stratejisiyle desteklendi. Bu durum, Huawei ve ByteDance gibi şirketlerin büyük projeler aldığı İç Moğolistan'daki Ulanqab gibi bölgelerde kümelenmelerin ortaya çıkmasına yol açtı.

Çin'in veri merkezi sektörü artık enerji ekosisteminin marjinal bir parçası değil; talebin yapısal bir itici gücü haline geldi. Bu genişlemeyi farklı kılan şey, yapay zeka tarafından desteklenen ve aynı anda altyapı uygulama takvimlerini ve enerji tedarikini baskılayan hızıdır.

İşletmeciler, güvenilir ve düşük emisyonlu elektrik temin etmenin ticari bir öncelik haline gelmesiyle birlikte, devlet teşviklerini beklemek yerine rüzgar, güneş ve batarya depolama gibi çeşitli enerji kaynaklarına giderek daha fazla güveniyorlar.

Rystad Energy, Çin'in toplam elektrik talebinin 2030 yılına kadar yıllık bileşik büyüme oranının (CAGR) %3,9 olmasını bekliyor; bu oran, geçen yıl tüketimin 10.000 TWh'ı aştığı 14. Beş Yıllık Plan dönemindeki %6,5'lik büyüme oranına kıyasla daha düşük.

Buna karşılık, endüstriyel talep büyümesinin 2021 ile 2025 yılları arasında %5,4'ten 2030 yılına kadar %3'e yavaşlaması bekleniyor. Bu arada, veri merkezleri son beş yılda %38'lik yıllık bileşik büyüme oranıyla güçlü bir büyüme kaydetmeye devam ediyor ve on yılın sonuna kadar %19'luk bir büyüme oranını koruyarak elektrik tüketimindeki paylarını %2,3'e çıkarması bekleniyor.

Çin, 15. Beş Yıllık Planı'nda (2026-2030) veri merkezi geliştirme çalışmalarını da stratejik öncelikleri arasına alarak, verimliliğe ve yenilenebilir enerjinin entegrasyonuna odaklanmıştır. Güç Kullanım Verimliliği (PUE) önemli bir ölçüt olup, ülke bu oranı 1,5'in altına düşürmeyi ve 2030 yılına kadar gelişmiş küresel seviyelere ulaşmayı hedeflemektedir.

Yeni merkezlere şimdiden sıkı standartlar getiriliyor; bu merkezlerin PUE değeri 1,25'i veya ulusal bilgi işlem merkezlerinde 1,2'yi geçmemeli; bu değer, üst düzey tesislerdeki 1,04-1,07 arasındaki gelişmiş küresel seviyelerle karşılaştırıldığında oldukça düşüktür.

Çinli şirketler, operasyonel sürekliliği sağlamak için öncelikle ulusal elektrik şebekesine güveniyor; bu şebeke, istikrarlı geleneksel enerji kaynakları ve artan talebi karşılayabilecek güçlü ağlarla destekleniyor.

Aynı zamanda, bu artış yenilenebilir enerjinin kullanımını artırmak için bir fırsat sunmaktadır. 2025 Yeşil Veri Merkezi planı, ulusal merkezlerdeki tüm yeni projelerin ihtiyaçlarının en az %80'ini yenilenebilir kaynaklardan karşılamasını zorunlu kılmaktadır.

Kullanılan stratejiler arasında Yeşil Elektrik Sertifikaları (GEC) satın almak, güneş veya rüzgar enerjisi projeleriyle doğrudan sözleşme yapmak ve yerinde kendi kendine enerji üretmek yer almaktadır.

Bu bağlamda, Ulanqab'daki Zhongjin projesi gibi rüzgar, güneş ve batarya depolamayı birleştiren, ayrıca China Mobile'ın "Chaidamu" projesi ve Tencent'in güneş enerjisi ve yeşil enerji ticaretinin bir karışımına dayanan bulut bilişim merkezi gibi gelişmiş modeller ortaya çıkmaktadır.

Nikel piyasası, arz koşullarının sıkılaşması ve Endonezya yetkililerinin kasıtlı fiyat yönetimiyle karakterize edilen yeni bir aşamaya girdi. Son haftalarda hakim olan 17.000 ila 18.000 dolar/tonluk işlem aralığını kırdıktan sonra, fiyatlar yaklaşık 19.200 dolar/tona yükseldi ve 18.500 ila 20.000 dolar hedef aralığına yerleşti. Fiyatlar ayrıca son bir işlem seansında 19.600 dolar seviyesine de ulaşarak, tedarik zinciri genelinde piyasa temellerinin iyileştiğine işaret etti.

Bu fiyat hareketi, yalnızca döngüsel bir dalgalanma olarak görülmüyor. Kanada Nikel CEO'su Mark Selby, piyasanın geçici bir sıkışmadan ziyade "yeni bir normalin başlangıcına" tanık olduğunu düşünüyor. Dünyanın en büyük nikel üreticisi olan Endonezya'nın dayattığı yapısal değişikliklerin, maliyet eğrisini ve arz dinamiklerini yeniden şekillendirdiğini ve uzun vadede yüksek fiyatların sürdürülebilirliğini desteklediğini belirtti.

Bu bağlamda, Endonezya kota sistemi, kısa vadeli arzı azaltmada kilit bir faktör olarak ortaya çıkmıştır. Bu durum, Eramet'in yıllık 12 milyon tonluk cevher kotasını tükettikten sonra "Weda Bay" madenindeki faaliyetlerini askıya alma kararının ardından yaşanmıştır. Bu maden, Endonezya'daki endüstriyel üretim komplekslerine başlıca tedarikçi konumundadır ve kota sisteminin piyasayı dengelemedeki etkinliğini vurgulamaktadır.

Endonezya, piyasayı yönetmek için çeşitli stratejik önlemler aldı; bunların en önemlisi, üç yıllık üretim kotalarından yıllık kotalara geçiş yaparak, piyasa koşullarına göre arzı artırma veya azaltma konusunda daha fazla esneklik sağlamasıdır. Bu sistem, piyasayı bozabilecek veya rakip arzın girişini teşvik edebilecek keskin dalgalanmalara neden olmadan fiyat artışlarını desteklemek için dikkatlice tasarlanmış gibi görünüyor.

Endonezya yaklaşımı sadece fiziksel arz kontrolüyle sınırlı kalmayıp, fiyatlar üzerinde dolaylı etkiyi de kapsamaktadır. Selby, fiyatlar ton başına 20.000 doların üzerine çok hızlı çıkarsa yetkililerin olası arz artışlarına işaret ederek veya aşırı fiyat seviyelerine karşı uyarıda bulunarak "ahlaki ikna" yoluna başvurabileceğini belirtti. 20.000 ile 21.000 dolar arasındaki hedef aralığın, Endonezyalı üreticiler için karlı bir gelir elde etme ile diğer bölgelerde yeni yüksek maliyetli üretim projelerinin teşvik edilmesini önleme arasında bir denge sağladığı düşünülmektedir.

Aynı zamanda, yüksek girdi maliyetleri fiyatları destekliyor, özellikle de kükürt fiyatları ton başına 100 dolardan fazla artarak 18 ay öncesine kıyasla yaklaşık 150 dolardan 1.000 doları aştı. Yüksek Basınçlı Asitli Liç (HPAL) teknolojisini kullanan üreticiler için, kükürt fiyatındaki her 100 dolarlık artış, nikel üretim maliyetini ton başına yaklaşık 1.000 ila 1.200 dolar artırarak piyasadaki enflasyonist baskıları güçlendiriyor.

Kükürt piyasası, küresel arzın yaklaşık %25'ini ve Endonezya'nın ithalatının %75'ini temsil eden Hürmüz Boğazı'nın kapanması nedeniyle ek risklerle karşı karşıya. Kapanmanın daha uzun sürmesi, HPAL üretiminde önemli bir düşüşe yol açarak nikel fiyatlarını ton başına binlerce dolar daha artırabilir.

Öte yandan, Londra Metal Borsası'ndaki (LME) nikel stokları düşmeye devam ediyor; geçen ayki 6.000 tonluk düşüşün ardından bu ay yaklaşık 4.000 ton daha azaldı. Bu durum, uzun bir arz fazlası döneminden sonra piyasanın dengeye yaklaştığını ve yıl ilerledikçe baskının yoğunlaşacağı beklentisini gösteriyor.

Bu düşüş, küresel nikel üretiminin yaklaşık %80'inin -özellikle Nikel Pik Demir (NPI) ve Karışık Hidroksit Çökeltisi (MHP)- LME üzerinden teslim edilmemesine rağmen gerçekleşmektedir. Bununla birlikte, Çin ve Endonezya'daki rafineri kapasitelerinin genişlemesi, bu ürünlerin küresel pazara entegre edilmesine yardımcı olmuştur.

Talep tarafında ise paslanmaz çelik fiyatları hafta boyunca %4 ila %5 oranında arttı ve bu durumun tedarik zinciri genelinde stok yenileme döngüsünü tetiklemesi bekleniyor. Nikel, bu çelik türünün üretim maliyetinde temel bir bileşen olduğundan, yükselen fiyatlar alıcıları daha fazla fiyat artışı beklentisiyle stoklarını artırmaya yöneltiyor.

Nikel fiyatları Aralık ayında ton başına yaklaşık 14.000 dolardan mevcut seviyelere yükselmiş olsa da, yüksek cevher ve ara ürün maliyetleri nedeniyle kar marjları ancak son zamanlarda toparlanmaya başladı. Bu durum, geçici bir spekülatif baloncuğun göstergesi olmaktan ziyade, yüksek fiyatların sürdürülebilirliğini desteklemektedir.